Sedangkan hasil penelitian Tyas (2010) menunjukkan bahwa profitabilitas mempunyai pengaruh positif yang tidak signifikan terhadap return saham. Hasil penelitian Tyas (2010) menunjukkan bahwa aktivitas mempunyai pengaruh positif namun tidak signifikan terhadap return saham. Penelitian ini menguji pengaruh rasio keuangan terhadap return saham pada perusahaan non perbankan yang termasuk dalam indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama tahun 2009-2013.
Apakah rasio leverage berpengaruh terhadap return saham perusahaan non bank yang termasuk dalam indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia (BEI). Apakah rasio profitabilitas berpengaruh terhadap return saham perusahaan non perbankan yang termasuk dalam indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia (BEI). Apakah kegiatan tersebut berpengaruh terhadap return saham perusahaan non perbankan yang termasuk dalam indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Apakah likuiditas berpengaruh terhadap return saham perusahaan non perbankan yang termasuk dalam indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia (BEI). Untuk menganalisis pengaruh rasio profitabilitas terhadap return saham pada perusahaan non perbankan yang termasuk dalam indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia (BEI). Untuk menganalisis pengaruh rasio aktivitas terhadap return saham pada perusahaan non perbankan yang termasuk dalam indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Untuk menganalisis pengaruh rasio likuiditas terhadap return saham pada perusahaan non perbankan yang termasuk dalam indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia (BEI).
PENDAHULUAN
Latar Belakang Masalah
Pembatasan Masalah
Perumusan Masalah
Tujuan Penelitian
Manfaat Penelitian
Sistematika Penelitian
LANDASAN TEORI
Tinjauan Pustaka
- Teori Sinyal
- Pasar Modal
- Saham
- Return Saham
- Kinerja Keuangan
- Laporan Keuangan
- Rasio Keuangan
- Rasio Leverage
- Rasio Profitabilitas
- Rasio Aktivitas
- Rasio Likuiditas
Teori signaling mengemukakan bagaimana seharusnya perusahaan memberikan sinyal (kabar baik/kabar buruk) kepada pengguna laporan keuangan. Kabar buruk bisa berupa kinerja perusahaan yang buruk atau menurun, sedangkan kabar baik bisa berupa kinerja perusahaan yang baik atau meningkat. Sama seperti rasio profitabilitas dan leverage, aktivitas dan likuiditas yang tinggi menunjukkan kinerja perusahaan yang baik, sehingga perusahaan yang memberikan sinyal tersebut akan mendapatkan reaksi positif dari investor.
Seorang investor tentu ingin memaksimalkan keuntungan yang diharapkan. Salah satu cara bagi investor untuk meminimalkan risiko dan memaksimalkan return saham adalah dengan melakukan analisis kinerja keuangan, karena kinerja keuangan merupakan salah satu indikator dalam mengukur bagaimana perusahaan mengelola sumber daya yang dimilikinya. Salah satu cara untuk menilai kinerja keuangan suatu perusahaan adalah dengan melakukan analisis laporan keuangan. Untuk menilai kinerja keuangan suatu perusahaan, investor dapat menggunakan informasi yang terdapat dalam laporan keuangannya.
Laporan akuntansi sesuai PSAK no. Laporan akuntansi 1 (revisi 2013) merupakan studi terstruktur mengenai posisi keuangan dan kinerja keuangan suatu entitas. Jones (2014) menyatakan bahwa laporan keuangan adalah informasi keuangan mengenai suatu perusahaan, khususnya neraca dan laporan laba rugi yang dikeluarkannya. Tujuan laporan akuntansi sesuai dengan PSAK no. 1 (revisi 2013) adalah untuk memberikan informasi tentang posisi keuangan, kinerja keuangan, dan arus kas suatu entitas yang berguna bagi sebagian besar pengguna laporan dalam mengambil keputusan investasi.
Gibson (2011) menyatakan bahwa analisis laporan keuangan memiliki berbagai teknik untuk menghitung dan membandingkan data yang disajikan dalam laporan keuangan untuk mengevaluasi posisi perusahaan. Sedangkan menurut Subramanyam dan Wild (2010) analisis rasio keuangan adalah penggunaan rasio keuangan untuk menganalisis posisi keuangan dan kinerja suatu perusahaan serta memperkirakan kinerja keuangan di masa depan. Reilly & Brown (2012) menyatakan bahwa tujuan analisis rasio keuangan adalah untuk mengevaluasi kinerja manajemen dalam beberapa bidang penting, termasuk profitabilitas.
Salah satu analisis laporan keuangan yang biasa dilakukan untuk mengevaluasi kinerja keuangan adalah analisis rasio keuangan. Penulis mendefinisikan pernyataan di atas bahwa cara lain untuk menghindari masalah dalam membandingkan perusahaan yang berbeda ukuran adalah dengan menghitung dan membandingkan rasio keuangan. Salah satu rasio profitabilitas yang menjadi indikator yang sangat penting bagi investor adalah ROE. Menurut Reilly & Brown (2012), ROE sangat penting bagi pemilik perusahaan (pemegang saham biasa) karena menunjukkan tingkat pengembalian yang diperoleh manajemen atas modal yang dimilikinya. disediakan. oleh pemegang saham setelah memperhitungkan pembayaran kepada semua penyedia modal lainnya.
Penelitian Terdahulu dan Pengembangan Hipotesis
- Pengaruh Leverage Terhadap Return Saham
- Pengaruh Profitabilitas Terhadap Return Saham
- Pengaruh Aktivitas Terhadap Return Saham
- Pengaruh Likuiditas Terhadap Return Saham
- Tabel Penelitian Terdahulu
Hasil penelitian menunjukkan bahwa (1) variabel Current Ratio (CR) berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham, (2) variabel Debt Ratio (DR) menunjukkan hasil negatif namun tidak signifikan, (3) variabel Return on Assets (ROA) berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap return saham, (4) variabel earnings per share (EPS) berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham, (5) variabel inventory turnover (ITO) menunjukkan hasil positif namun tidak signifikan , (6) variabel harga terhadap nilai buku (PBV) berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham. Jadi hasil penelitian Tyas (2010) menunjukkan bahwa rasio likuiditas berpengaruh positif signifikan terhadap return saham. Nilai koefisien regresi DER sebesar -0.693825 yang berarti variabel DER berpengaruh negatif terhadap return saham.
Nilai koefisien regresi ROE sebesar 0.1224340 menunjukkan bahwa variabel ROE berpengaruh positif terhadap return saham. Nilai koefisien regresi ITO sebesar 0.000605 menunjukkan bahwa variabel ITO berpengaruh positif terhadap return saham. Nilai koefisien regresi CR sebesar -0.047641 menunjukkan bahwa variabel CR berpengaruh negatif terhadap return saham.
Hasil penelitian ini didukung oleh penelitian Damayanti & Giantari (2009) dan Tyas (2010) yang menyatakan bahwa ITO mempunyai pengaruh positif dan tidak signifikan terhadap return saham. Penelitian ini didukung oleh penelitian Hidayat (2010) yang menyatakan bahwa CR mempunyai pengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap return saham. Berdasarkan hasil regresi mengenai pengaruh leverage terhadap return saham menunjukkan bahwa leverage berpengaruh negatif dan signifikan terhadap return saham.
Berdasarkan hasil regresi pengaruh profitabilitas terhadap return saham menunjukkan bahwa profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham. Pengaruh proksi rasio keuangan terhadap return saham pada perusahaan non keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Pengaruh likuiditas, aktivitas, profitabilitas, leverage, dan rasio nilai tambah ekonomi terhadap return saham pada saham makanan dan minuman.
Rerangka Pemikiran
METODOLOGI PENELITIAN
Sampel Penelitian
Data Penelitian
Operasionalisasi Variabel
- Variabel Dependen
- Variabel Independen
Metode Analisis Data
- Analisis Regresi Data Panel
Uji Asumsi Klasik
- Multikolinieritas
- Autokorelasi
- Heteroskedastisitas
Uji Hipotesis
- Uji Statistik F
- Uji Statistik t
- Uji Determinasi
ANALISIS DAN PEMBAHASAN
Gambaran Umum Objek Penelitian
Analisis Hasil Penelitian
- Statistik Deskriptif
- Penentuan Regresi Dengan Data Panel
- Uji Normalitas
- Uji Asumsi Klasik
- Uji Multikolinearitas
- Uji Autokorelasi
- Uji Heterokedestisitas
- Analisis Regresi Berganda
- Analisis Hipotesis Penelitian
- Uji Parsial (Uji T)
- Uji F (uji Simultan)
- Pembahasan Hasil Penelitian
- Pengaruh Leverage terhadap Return Saham
- Pengaruh Profitabilitas Terhadap Return Saham
- Pengaruh Aktivitas Terhadap Return Saham
- Pengaruh Likuiditas Terhadap Return Saham
Variabel Independen Dominan Terhadap Return Saham
Implikasi Manajerial
KESIMPULAN DAN SARAN
Kesimpulan
Saran