PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP KINERJA KEUANGAN PADA PT. BUKIT ASAM (Persero) Tbk
SKRIPSI
Untuk memenuhi sebagian dari Syarat-syarat Guna Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi
Diajukan Oleh:
MUHAMMAD JHODY DESTO PALAGUNA 1701120155
FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS TRIDINANTI
PALEMBANG
2022
ii
19-04-2022 19-04-2022
iii
19-04-2022
19-04-2022
iv Motto :
Tidak ada kesuksesan tanpa kerja keras. Tidak ada keberhasilan tanpa kebersamaan. Tidak ada kemudahan tanpa doa.
(Penulis)
Kupersembahkan Kepada:
- Papa dan Mama Tercinta - Kedua Adikku Tersayang - Keluarga Besarku
- Sahabat-Sahabatku
- Bapak dan Ibu Dosen Pembimbingku
- Almamaterku
- Nusa, Bangsa, dan Agama
v
vi
Kata Pengantar
Assalamualaikum. Wr, Wb.
Segala Puji Syukur Keharat Allah SWT atas Limpahan karunia, rahmat, serta hidayah-Nya, sehingga peulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul
“Pengaruh Struktur Modal Terhadap Kinerja Keuangan pada PT. Bukit Asam”.Skripsi Ini disusun dalam rangka memenuhi persyaratan untuk mencapai jenjang pendidikan strata satu (S1) Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Tridinanti Palembang
Dalam penyusunan skripsi ini, penulis telah mendapatkan bimbingan, bantuan, dan dukungan dari berbagai pihak, sehingga skripsi ini dapat terselesaikan. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis mengucapkkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada:
1. Ibu Dr .Ir. Hj. Manisah, M.P. selaku Rektor Universitas Tridinanti Palembang.
2. Ibu Dr. Msy.Mikial, SE. M.Si Ak.CA CSRS. Selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Tridinanti Palembang.
3. Ibu Meti Zuliyana, SE M.Si Ak.CA. selaku Ketua program studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Tridinanti Palembang.
4. Bapak Sugiharto, SE M.Si Ak.CA. dan Ibu Crystha Armereo, SE M.Si.
selaku Dosen pembimbing I dan Dosen pembimbing II yang telah berusaha keras memberi bimbingan guna penyelesaian skripsi.
5. Ibu Deta Trinalti Oktavia, SE M.Si. selaku Dosen pembimbing akademik yang telah memberi bimbingan selama masa studi.
6. Bapak-bapak dan Ibu-ibu Dosen Univesitas Tridinanti Palembang yang telah memberikan ilmu dan bimbingan selama masa studi.
7. Kedua Orang Tua yang tercinta dan tersayang, Papa Ganteng Jhon irwan dan Mama Cantik Dian ekawati, yang telah memberikan segala kasih sayangnya, doanya, serta selalu memberikan semangat untuk segera menyelesaikan skripsi.
8. Adik Tersayang, M Irdiansyah Guslando Palaguna dan Kirana Nathania Adisty yang selalu menjadi adik yang baik dan selalu membuat aku bahagia.
9. Keluarga besarku yaitu Keluarga Alm Nawawi A Lani dan Keluarga Alm Kgs Idris Nanung yang telah memberikan kasih sayang, support, dan doanya.
10. Sahabat atau teman seperjuangan, Ari, Mei, Devi, Firman, Hengki, Keris, Tati, Kak faisal, Kak Alfri, dan masih banyak yang tidak bisa saya sebut
vii
satu persatu. Terima kasih telah mau berkawan dengan saya dan segala dukungan, bantuan, semangat, dan tentunya kenangan yang terlalu banyak untuk dikenang.
11. Teman Kerja saya di CV. Lucky Indo Motor, Boss Arif Hidayat, Kak Junai, Kak Ijal, Adon, Risqi, Sendy, Jimmy, danu, Kak Rahmat, Admin- admin, dan Sales-sales. Terima kasih atas Ilmu, bantuan, dan semuanya yang telah kalian berikan.
Semoga semua kebaikan yang telah diberikan kepada saya bisa berbuah hal yang baik bagi semua pihak. Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini masih terdapat banyak kesalahan. Kritik dan saran sangat membangun penulis untuk menjadi pribadi yang lebih baik.
Palembang, Maret 2022
M Jhody Desto Palaguna
viii DAFTAR ISI
HALAMAN SAMPUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI ... Error! Bookmark not defined. HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI...iii
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ... iv
KATA PENGANTAR ... .v
DAFTAR ISI ... vi
DAFTAR TABEL ... x
DAFTAR GAMBAR ... xi
DAFTAR LAMPIRAN ... xii
ABSTRAK ... xiii
RIWAYAT HIDUP ... xiv
BAB I PENDAHULUAN ... 1
1.1 Latar Belakang ... 1
1.2 Rumusan Masalah ... 6
1.3 Tujuan Penelitian ... 6
1.4 Manfaat Penelitian ... 7
1.4.1 Manfaat Akademis ... 7
1.4.2 Manfaat Praktis ... 7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 9
2.1 Kajian Teoritis ... 9
2.1.1 Struktur Modal ... 9
2.1.1.1 Pengertian Struktur Modal ... 9
2.1.1.2 Teori Struktur Modal ... 10
2.1.1.3 Tujuan dan Fungsi Struktur Modal ... 14
2.1.1.4 Pengukuran Struktur Modal ... 16
2.1.1.5 Faktor Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal ... 17
2.1.2 Kinerja Keuangan ... 19
2.1.2.1 Pengertian Kinerja Keuangan ... 20
2.1.2.2 Pengukuran Keuangan ... 21
ix
2.1.2.3 Penilaian Kinerja Keuangan ... 23
2.1.2.4 Fungsi Kinerja Keuangan ... 25
2.2 Penelitian Lain Yang Relevan ... 26
2.3 Kerangka Berfikir ... 29
2.4 Hipotesis ... 30
BAB III METODE PENELITIAN ... 32
3.1 Tempat dan Waktu Penelitian ... 32
3.1.1 Tempat Penelitian ... 32
3.1.2 Waktu Penelitian ... 32
3.2 Sumber dan Teknik Pengumpulan Data ... 32
3.2.1 Sumber Data ... 32
3.2.2 Teknik Pengumpulan Data ... 33
3.3 Populasi, Sampel, dan Sampling ... 34
3.3.1 Populasi ... 34
3.3.2 Sampel ... 35
3.3.3 Sampling ... 35
3.4 Rancangan Penelitian ... 36
3.5 Veariabel dan Definisi Operasional ... 38
3.6 Instrumen Penelitian ... 40
3.7 Teknik Analisis Data ... 40
3.7.1 Statistik Deskriptif ... 41
3.7.2 Uji Normalitas ... 41
3.7.3 Uji Asumsi Klasik ... 42
3.7.3.1 Uji Multikolinearitas ... 42
3.7.3.2 Uji Autokorelasi ... 43
3.7.3.3 Uji Heterokedastisitas ... 43
3.7.4 Uji Regresi Linier Berganda ... 44
3.7.5 Uji Koefisien Determinasi ... 44
3.7.6 Pengujian Hipotesis ... 45
x
3.7.6.1 Uji t (Parsial) ... 45
3.7.6.2 Uji F ... 46
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 47
4.1 Sejarah Perusahaan ... 47
4.2 Visi, Misi dan Tata Nilai Perusahaan ... 49
4.3 Struktur Organisasi Perusahaan ... 50
4.4 Hasil Penelitian ... 52
4.4.1 Hasil Statistik Deskriptif ... 52
4.4.2 Hasil Uji Normalitas ... 53
4.4.3 Hasil Uji Asumsi Klasik ... 54
4.4.3.1 Hasil Uji Multikolinearitas ... 55
4.4.3.2 Hasil Uji Autokorelasi ... 56
4.4.3.3 Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 57
4.4.4 Hasil Uji Regresi Linier Berganda ... 58
4.4.5 Hasil Uji Koefisien Determinasi ... 60
4.4.6 Hasil Uji Hipotesis ... 61
4.4.6.1 Hasil Uji t ... 61
4.4.6.2 Hasil Uji F ... 63
4.5 Pembahasan Penelitian ... 64
4.5.1 Pengaruh Struktur Modal Secara Parsial Terhadap Kinerja Keuangan PT. Bukit Asam (Persero) ... 64
4.5.1.1 Pengaruh Struktur Modal dengan alat ukur DER terhadap Kinerja Keuangan dengan alat ukur VA ... 64
4.5.1.2 Pengaruh Struktur Modal dengan alat ukur DAR terhadap Kinerja Keuangan dengan alat ukur EVA ... 65
xi
4.5.1.3 Pengaruh Struktur Modal dengan alat ukur EAR terhadap
Kinerja Keuangan dengan alat ukur EVA ... 65
4.5.2 Pengaruh Struktur Modal Secara Simultan Terhadap Kinerja Keuangan Pada PT. Bukit Asam (Persero) ... 66
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 67
5.1 Kesimpulan ... 67
5.2 Saran ... 67
DAFTAR PUSTAKA ... 69
LAMPIRAN ... 73
xii
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Penelitian Yang Relevan ... 27
Tabel 3.1. Variabel dan Definisi Operasional ... 39
Tabel 4.1 Hasil Statistik Deskriptif ... 52
Tabel 4.2 Hasil Uji Normalitas ... 54
Tabel 4.3 Hasil Uji Multikolinearitas ... 55
Tabel 4.4 Hasil Uji Autokorelasi ... 56
Tabel 4.5 Hasil Uji Regresi Linier Berganda ... 58
Tabel 4.6 Hasil Uji Koefisien Determinasi ... 61
Tabel 4.7 Hasil Uji t ... 62
Tabel 4.8 Hasil Uji F ... 63
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1.Kerangka Pikir ... 30 Gambar 4.1 Struktur Organisasi PT. Bukit Asam ... 50 Gambar 4.2 Hasil Uji Heterokedatisitas ... 57
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Data Sampel Rasio DER, DAR, EAR dan EVA ... 73 Lampiran 2. Laporan Total Aset, Total Hutang, Total Ekuitas dan Total
Laba Bersih Setelah Pajak ... 75
xv
ABSTRAK
MUHAMMAD JHODY DESTO PALAGUNA. Pengaruh Stuktur Modal Terhadap Kinerja Keuangan Pada PT.Bukit Asam. ( Dibawah bimbingan Bapak Sugiharto, SE. M.Si Ak. CA dan Ibu Crystha Armereo SE. M.Si.).
Permasalahan yang di bahas dalam penelitian ini adalah bagaimana pengaruh struktur modal terhadap kinerja keuangan pada PT Bukit Asam yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Tujuan Penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh struktur modal secara simultan dan parsial terhadap kinerja keuangan pada PT Bukit Asam (Persero) Tbk yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI). Populasi penelitian ini adalah Laporan Keuangan PT. Bukit Asam (Persero) Tbk Periode tahun 1981- 2021. Metode penentuan sampel dengan menggunakan purposive sampling, dengan jumlah sampel 32 sampel. Data penelitian yang diperoleh adalah data sekunder. Teknik analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi linier berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa: 1) Struktur modal berpengaruh secara simultan terhadap kinerja keuangan. 2) Struktur modal dengan variabel Debt to Equity Ratio dan Debt to Asset Ratio berpengaruh secara parsial terhadap kinerja keuangan, sedangkan variabel Equity to Asset Ratio tidak berpengaruh secara parsial terhadap kinerja keuangan.
Kata kunci : Struktur Modal, Kinerja Keuangan
xvi
Riwayat Hidup
MUHAMMAD JHODY DESTO PALAGUNA, dilahirkan di Palembang Pada Tanggal 7 Desember 1998 dari Ayah Jhon Irwan dan Ibu Dian Ekawati. Ia anak pertama dari 3 bersaudara. Satu adik laki-laki dan satu adik perempuan.
Sekolah Dasar diselesaikan pada tahun 2010 di SD Muhammadiyah 14 Palembang, Sekolah Menegah Pertama diselesaikan pada tahun 2013 di MTs Negeri 2 Model Palembang, dan selanjutnya menyelesaikan Sekolah Menengah Atas pada tahun 2016 di MA Al Fatah Palembang. Pada tahun 2017 ia memasuki Fakultas Ekonomi Program Studi Akuntansi Universitas Tridinanti Palembang.
Pada Tahun 2016 sampai sekarang ia bekerja di salah satu Distributor Spare Part motor yaitu CV. Lucky Indo Motor.
Palembang, Maret 2022
M Jhody Desto Palaguna
1 BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang
Struktur modal adalah fungsi pendanaan yang harus dibuat oleh manajemen dalam rangka pembiayaan investasi untuk mendukung kinerja dan operasional perusahaan. Dalam perspektif manajemen keuangan perusahaan memiliki peran penting untuk menentukan bagaimana cara perusahaan dalam menciptakan dan menjaga nilai ekonomis atau kekayaan. Sebagai konsekuensinya, perusahaan harus memfokuskan semua pengambilan keputusan pada kekayaan. Dalam kebijakan struktur modal dan kaitannya dengan (trade off) yang merupakan perimbangan antara resiko dan pengembalian, perusahaan yang menggunakan hutang lebih besar akan memiliki resiko yang lebih besar termasuk bagi pemegang saham.
Pada prinsipnya, setiap perusahaan membutuhkan modal. Pemenuhan modal tersebut dapat berasal dari sumber intern maupun sumber ekstern. Kebutuhan modal suatu perusahaan pada umumnya merupakan gabungan antara modal jangka pendek dan modal jangka panjang. Untuk memenuhi kebutuhan jangka pendek digunakan sumber pembiayaan dari hutang jangka pendek atau hutang lancar, misalnya hutang dagang.
Sedangkan kebutuhan modal jangka panjang, seperti pemenuhan modal untuk meningkatkan kapasitas produksi, maka hendaknya digunakan pembiayaan jangka panjang. Pembiayaan jangka panjang ini bisa berasal dari modal asing
2
(hutang jangka panjang) maupun yang berasal dari modal saham (penerbitan saham baru).
Dalam peningkatan kinerja perusahaan maka perusahaan perlu menentukan struktur modal yang mengoptimalkan nilai perusahaan, oleh sebab itu perusahaan perlu melakukan analisis mendalam mengenai faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal agar perusahaan tidak melakukan kesalahan pada saat menentukan keputusan pendanaan, dengan kata lain bahwa kebijakan perusahaan dalam menentukan struktur modal tidak terlepas dari upaya perusahaan dalam meningkatkan nilai perusahaan. Terdapat beberapa faktor yang mempengaruhi struktur modal diantaranya profitabilitas, struktur aset, dan likuiditas.
Profitabilitas adalah kemempuan perusahaan untuk menghasilkan keuntungan. Perusahaan dengan tingkat pengembalian yang tinggi akan menggunakan dana yang bersumber dari utang lebih sedikit. Pernyataan ini mendukung packing order theory yang menyatakan bahwa semakin tinggi profitabilitas perusahaan maka akan semakin rendah penggunaan hutang dalam struktur modalnya. Perusahaan akan lebih memilih menggunakan dana internal seperti laba ditahan kemudian hutang dan terakhir penerbitan saham baru, hal ini menunjukkan bahwa profitabilitas memiliki pengaruh positif atau searah terhadap struktur modal.
Struktur aset adalah total aset atau kekayaan yang dimiliki oleh perusahaan.
Struktur aset merupakan kekayaan atau sumber-sumber ekonomi yang dimiliki
3
oleh perusahaan yang diharapkan akan memberikan manfaat dimasa yang akan datang.
Likuiditas merupakan kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban jangka pendeknya terhadap kewajiban lancarnya. Likuiditas suatu perusahaan berhubungan erat dengan masalah kemampuan suatu perusahaan untuk memenuhi kewajiban finansialnya yang harus segera dipenuhi.
PT. Bukit Asam (Persero) sebagai suatu perseroan yang bergerak dalam produksi batubara dan derivatifnya merupakan produsen batubara kelima terbesar di Indonesia, PT.Bukit Asam (Persero) memiliki sumber daya batubara sebanyak 7,3 milyar atau sekitar 17% dari sumber daya batubara Indonesia dan oleh sebab itu menjadikan PT.Bukit Asam (Persero) sebagai perusahaan batubara nomor lima terbesar di Indonesia.
Untuk memenuhi kebutuhan dananya, sebagai perusahaan yang sudah go public sejak tahun 2002, PT.Bukit Asam (Persero) menawarkan saham perusahaan kepada publik melalui mekanisme di pasar modal. Hal ini tentu saja akan mengubah struktur modal dari PT.Bukit Asam (Persero) karena dapat meningkatkan modal perusahaan yang dapat digunakan dalam jangka panjang termasuk untuk melunasi hutang jangka pendek maupun hutang jangka panjang.
Peningkatan jumlah modal yang didapatkan dari penawaran saham di pasar modal harus dapat digunakan untuk meningkatkan kinerja keuangan perusahaan di mata investor. Penerbitan saham dapat meningkatkan rentabilitas perusahaan tetapi juga dapat mengurangi rentabilitas perusahaan. Hal ini tergantung pada
4
kemampuan manajemen dalam memanfaatkan dana. Selain itu, dengan meningkatnya modal perusahaan maka perusahaan dapat memenuhi kewajibannya, baik itu untuk jangka pendek maupun jangka panjang sehingga perusahaan ini bersifat solvabel sehingga kreditur tidak akan ragu untuk memberikan pinjaman apabila perusahaan kekurangan dana karena kreditur percaya akan likuiditas maupun solvabilitas perusahaan dalam memenuhi kewajibannya.
Masalah struktur modal merupakan masalah yang penting bagi setiap perusahaan, karena tinggi rendahnya struktur modal suatu perusahaan akan mencerminkan bagaimana posisi finansial perusahaan tersebut. Manajer keuangan dituntut untuk mampu menciptakan struktur modal yang optimal dengan cara menghimpun dana dari dalam maupun luar perusahaan secara efisien, yang berarti bahwa keputusan manajer mampu meminimalisir biaya modal yang ditanggung oleh perusahaan atau dapat memaksimalkan nilai perusahaan. Biaya modal yang merupakan suati konsekuensi langsung dari keputusan yang diambil.
Banyak fenomena yang berkaitan dengan struktur modal antara lain yang dialami oleh PT. Bakrie Sumatera Plantations, Tbk. Perusahaan Kelapa Sawit grup Bakrie, PT. Bakrie Sumatera Plantations, Tbk. mengaku masih memiliki catatan utang dalam bentuk mata uang amerika serikat (AS). Saat ini, total utang perseroan mecapai US$ 700 juta yang terdiri dari pinjaman Bank Mandiri dan Credit Swisse sebesar US$ 400 juta, dan sisanya utang untuk biaya perkebunan.
5
Kinerja keuangan merupakan gambaran hasil ekonomi yang mampu diraih oleh perusahaan pada waktu tertentu melalui aktivitas-aktivitas perusahaan.
Aktivitas-aktivitas ini dicatat dan dirangkum menjadi sebuah informasi yang dapat digunakan sebagai media untuk melaporkan keadaan dan posisi perusahaan pada pihak yang berkepentingan, terutama pada pihak kreditur, investor, dan manajemen perusahaan itu sendiri.
Informasi yang disajikan dengan benar dalam suatu laporan keuangan, akan sangat berguna bagi perusahaan dalam pengambilan keputusan dan untuk mengetahui kinerja keuangan perusahaan. Untuk menggali lebih banyak lagi informasi yang terkandung dalam laporan keuangan, diperlukan suatu analisis laporan keuangan. Pengukuran kinerja dapat dilakukan dengan menggunakan alat ukur yang disebut rasio.
Berdasarkan data perkembangan laba bersih PT.Bukit Asam (Persero) tahun 2016 s.d 2020, dapat dilihat sejauh ini perkembangan laba bersih cenderung fluktuatif, dan ini dapat mempengaruhi kinerja keuangan pada perusahaan tersebut.
Berdasarkan latar belakang permasalahan yang telah diungkapkan maka peneliti tertarik untuk melakukan penelitian dengan judul “PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP KINERJA KEUANGAN PADA PT.
BUKIT ASAM (Persero) Tbk”
6 1.2 Rumusan Masalah
Berdasarkan uraian di atas, maka rumusan masalah dalam penelitian ini sebagai berikut:
1. Berapa besar pengaruh struktur modal secara simultan terhadap kinerja keuangan pada PT. Bukit Asam (Persero) Tbk.
2. Berapa besar pengaruh struktur modal secara parsial terhadap kinerja keuangan pada PT. Bukit Asam (Persero) Tbk
1.3 Tujuan Penelitian
Tujuan yang ingin dicapai dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Untuk menguji dan menganalisis pengaruh struktur modal secara simultan terhadap kinerja keuangan pada PT. Bukit Asam (Persero) Palembang yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI) ditinjau dari Economic Value Added (EVA) 2014-2021
2. Untuk menguji dan menganalisis pengaruh struktur modal secara persial terhadap kinerja keuangan pada PT. Bukit Asam (Persero) Palembang yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI) ditinjau dari Economic Value Added (EVA) 2014-2021
7 1.4 Manfaat Penelitian
Adapun manfaat yang diharapkan dari penelitian ini adalah
1.4.1 Manfaat Akademis
Penelitian ini dapat memberikan kontribusi berupa media pembelajaran untuk memecahkan suatu masalah secara ilmiah yang khususnya mengenai kinerja keuangan perusahaan serta sebagai dokumen untuk pembaca sehingga dapat memberikan ilmu pengetahuan dalam bidang akuntansi.
a. Bagi Peneliti
Penelitian ini diharapkan mampu menambah wawasan dan pemahaman mengenai struktur modal dan kinerja keuangan.
b. Bagi Peneliti Selanjutnya
Sebagai bahan literatur maupun referensi tambahan bagi pembaca atau peneliti lain yang ingin mempelajari lebih dalam mengenai struktur modal dan kinerja keuangan. Dan sebagai ilmu pengetahuan untuh menambah wawasan atau pengalaman
1.4.2 Manfaat Praktis
a. Bagi PT. Bukit Asam (Persero) Palembang.
Penilitian ini diharapkan mampu memberikan gambaran pengelola tentang kinerja keuangan yang telah dicapai oleh perusahaan, serta sebagai bahan pertimbangan untuk menentukan langkah selanjutnya dimasa yang akan datang.
8 b. Bagi calon investor
Penelitian ini diharapkan dapat memberikan informasi kepada investor maupun kepada calon investor yang akan menanamkan modal pada perusahaan.
69
DAFTAR PUSTAKA
Alfrinda, Nidya (2013) Analisis Pengaruh Likuiditas dan Solvabilitas terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Skripsi. Universitas Sriwijaya.
Aminatuzzahra, (2010). Analisis Pengaruh Current Ratio, Dept to Equity Ratio, Total Asset Turnover, Net Profit Margin Terhadap ROE. Tesis FE UNDIP.
Arviansyah, Yandri. (2013). Pengaruh Sturktur Modal, Kinerja Keuangan Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII). Fakultas Ekonomi dan Bisnis UIN Syarif Hidayatullah Jakarta.
Fachrudin, Khiara Amalia dan Oka, Dewa Kadek. (2011). Pengaruh truktur Modal, Ukuran Perusahaan, dan Agency Cost terhadap Kinerja Perusahaan.
Fahmi, Irham (2017). Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta
Fakultas Ekonomi Universitas Tridinanti Palembang (2021) Pedoman Penulisan Skripsi dan Laporan Akhir edisi kedua cetakan pertama.
Feronicha Azzalia dan Sulaksono Seto (2017), Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) dan Debt to Asset Ratio (DAR) Terhadap Kinerja Perusahaan di Sektor Keuangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Journal Of Applied Managerial Accounting.
70
Frank, M.Z. dan Goyal, V.K. (2012). Capital Structure Decisions Which Factors Are Reliably Important Financial Management.
Ghozali, Imam. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS. Badan Penerbit: Universitas Diponegoro Semarang.
Horne, James C. Van dan John M Wachowicz Jr (2013). Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan (Edisi 13). Jakarta: Salemba Empat
Horne, J.C.V. & Wachowicz, J.M. 2005. Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan.
Edisi 12 (diterjemahkan oleh Fitriasari, D & Kwary, D.A). Salemba Empat.
Jakarta.
Hutasuhut, Mastipa Hany. Ratnawati, Vince. dan Hasan, Mudrika Alamsyah (2014) Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal pada Perusahaan yang tergabung dalam Jakarta Islamic Index di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2009-2012.
Kurnia, Indra (2012). Analisis Pengaruh BOPO, EAR, LAR, dan FIRM Size terhadap Kinerja Keuangan (Studi kasus pada Bank umum Konvensional yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2011). Diponegoro Journal of Management.
Mustafa, (2017). Manajemen Keuangan. Yogyakarta: CV. Andi Offset.
Noor, Juliansyah (2011) Metodeologi Penelitian: Skripsi, Tesis, Disertasi, dan Karya ilmiah. Jakarta: Kencana.
71
Oktalia, Rengganis. (2020). Analisis Kinerja Keuangan pada PT. Bank Pembangunan Daerah Sumatera Selatan dan Bangka Belitung.
Riyanto, Bambang. (2012). Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta:
BPFE.
Sudana, I Made. (2015) Manajemen Keuangan Perusahaan. Edisi Kedua. Jakarta:
Erlangga
Sugiyono (2016). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D Bandung:
CV. Alfabeta
Sujarweni, V. Wiratna (2015). Metode Penelitian: Lengkap, Praktis, dan Mudah Dipahami. Yogyakarta: Pustaka Baru Press.
Sunarta, I Komang dan Dana, Made (2014) Analisis Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, dan Tingkat Pertumbuhan Terhadap Struktur Modal Perusahaan Food And Beverages Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
Widiyanti Marlina dan Elfina Friska Dwi (2015) Pengaruh Financial Leverage terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Sub Sektor Otomotif dan Komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
www.ptba.co.id, Laporan Keuangan Triwulan PT. Bukit Asam (Persero) Periode Tahun 2014-2021.
72
Yuliani H.M.A, Rasyid Hs.Umrie dan Yuliansyah M.Diah, (2014). Determinan Struktur Modal dan Pengaruhnya Terhadap Nilai Perusahaan Pada Pasar Yang Sedang Berkembang. Universitas Sriwijaya Palembang.
