ﻪﻌﺳﻮﺗ ﻲﻨﻳﺮﻓآرﺎﻛ ، لﺎﺳ مﻮﺳ ، هرﺎﻤﺷ زاود ﻢﻫد ، نﺎﺘﺴﺑﺎﺗ 1390 ، ص زا 85 - 103
ﻞﻴﻜﺸﺗ ياﺰﺟا ﻞﻴﻠﺤﺗ هﺪﻨﻫد
ي ﺪﻨﻳاﺮﻓ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ناﺮﻳا رد ﺮﻳﺬﭘﺮﻄﺧ يراﺬﮔ
ﻲﻧﺎﻤﻳا ﺲﮔﺮﻧ
∗رﻮﭘ ـ 1
يﺰﻳﺰﻋ ﻦﺴﺣ 2
1 . ﻲﻨﻳﺮﻓآرﺎﻛ هﺪﻜﺸﻧاد رﺎﻳدﺎﺘﺳا ،
ناﺮﻬﺗ هﺎﮕﺸﻧاد
2 . ﻲﻨﻳﺮﻓآرﺎﻛ ﺖﻳﺮﻳﺪﻣ ﺪﺷرا سﺎﻨﺷرﺎﻛ ،
ﻬﺗ هﺎﮕﺸﻧاد ناﺮ
) ﻪﻟﺎﻘﻣ ﺖﻓﺎﻳرد ﺦﻳرﺎﺗ :
3 / 2 / 1390 ، ﺐﻳﻮﺼﺗ ﺦﻳرﺎﺗ :
30 / 3 / 1390 (
هﺪﻴﻜﭼ ﺪﻨﻳاﺮﻓ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ راﺬـﮔ
ماﺪـﻗا ﻪﻠﺴـﻠﺳ ﻪـﺑ ﺮﻳﺬـﭘﺮﻄﺧ ي ﻲﻳﺎـﻫ
ﻪـﺘﻔﮔ ﻲـﻣ
قوﺪﻨـﺻ ﻪـﻛ دﻮـﺷ ﺎـﻳ ﺎـﻫ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ راﺬﮔ ﺮﻳﺬﭘﺮﻄﺧ نا ،
حﺮﻃ ﻚﻳ مﺎﺠﻧا ياﺮﺑ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ
راﺬﮔ
مﺎـﺠﻧا نﺎﻳﺎﭘ ﺎﺗ زﺎﻏآ زا ي
ﻲـﻣ ﺪـﻨﻫد .
ﻞﻴﻟد ﻪﺑ ﻪﺘﻓﺮﺸﻴﭘ يﺎﻫرﻮﺸﻛ ﻦﺘﺷاد
رﻮﺤﻣ رازﺎﺑ دﺎﺼﺘﻗا و دﺪﻌﺘﻣ ﻲﺒﺴﻧ يﺎﻳاﺰﻣ ،
ﺪﻨﻳاﺮﻓ ار ﻲـﻘﻴﻗد يﺎﻫ
هدﺮﻛ ﻪﺑﺮﺠﺗ هزﻮﺣ ﻦﻳا رد
ﺪﻧا .
نآ ﻪﺑ ﻪﺟﻮﺗ ﺎﺑ ﻪﻛ
ﺖﻌﻨـﺻ ﻪﻳﺎﻣﺮـﺳ راﺬـﮔ
هﺮﻃﺎـﺨﻣ ي ناﺮـﻳا رد ﺮﻳﺬـﭘ
ﺖﺳا ﺎﭘﻮﻧ رﺎﻴﺴﺑ ،
ﺶﻫوﮋﭘ ﺎﻫ ي ﻲﻠﺧاد
ﺖـﺳا هﺪـﺷ مﺎـﺠﻧا ﻪـﻨﻴﻣز ﻦـﻳا رد ﻲﻛﺪﻧا .
ﻲﻳﺎـﺳﺎﻨﺷ ياﺰـﺟا
ﺪﻨﻳاﺮﻓ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ راﺬﮔ هﺮﻃﺎﺨﻣ ي ﺮﻳﺬﭘ ﻣ ﻲ ﺪﻧاﻮﺗ
ياﺮﺑ ﻲﻨﻳزﺎﻏآ مﺎﮔ ﺶﻫوﮋﭘ
ﺎﻫ يﺪﻌﺑ ي و ﻦﻳا ﺖﻓﺮﺸﻴﭘ
ﺪﺷﺎﺑ رﻮﺸﻛ رد ﺖﻌﻨﺻ .
زا فﺪﻫ ﻦﻳا ﻦﻴﻴﺒﺗ ﻖﻴﻘﺤﺗ ﺪﻨﻳاﺮﻓ
ﻪﻳﺎﻣﺮـﺳ راﺬـﮔ ﺮﻳﺬـﭘﺮﻄﺧ ي ﺎـﺑ
ﻲﻳﺎـﺳﺎﻨﺷ
ﻦﻳا ياﺰﺟا ﺪـﻨﻳاﺮﻓ
ﺖـﺳا . ﻦـﻳا
ﻖـﻴﻘﺤﺗ شور ﺮـﻈﻧ زا و يدﺮﺑرﺎـﻛ فﺪـﻫ ﺮـﻈﻧ زا ﻖـﻴﻘﺤﺗ
، ﻲـﻔﻴﻛ
ﻲﻣ ﺪﺷﺎﺑ . ندادراﺮﻗ ﺎﻨﺒﻣ ﺎﺑ ﻪﻟﺎﻘﻣ ﻦﻳا رد يﻮﮕﻟا
ﻛ ﻲﻜﺴﻓﻮﻧﻮﻠ )
2007 ( و ﺎﺑ ﻪﺒﺣﺎﺼﻣ ي ﺎـﺑ ﻖﻴﻤﻋ و زﺎﺑ
9
ﺖﻌﻨﺻ نﺎﮔﺮﺒﺧ زا ﺮﻔﻧ ،
ﺰﻳﺎﻤﺗ و ﻪﺑﺎﺸﺗ ناﺰﻴﻣ ﺪﻨﻳاﺮﻓ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ راﺬﮔ ﺎـﺑ ناﺮـﻳا رد ي
هﺪـﺷدﺎﻳ يﻮـﮕﻟا
ﺖﺳا هﺪﺷ ﻲﻳﺎﺳﺎﻨﺷ ﺰﻳﺎﻤﺗ ﻦﻳا ﻞﻳﻻد و ﻦﻴﻴﻌﺗ .
ﻢﻫ ﻦﻴﻨﭼ ﻪﺘﻓﺎﻳ ﺎـﻫ
ﻪـﻘﺒﻃ ﻪـﺳ رد ﻖـﻴﻘﺤﺗ ي
ي ﻂﻳاﺮـﺷ
يرﺎﺟ ،
توﺎﻔﺗ دﺎﺠﻳا ﻞﻣاﻮﻋ و بﻮﻠﻄﻣ ﻂﻳاﺮﺷ
، را ﻪﺋا ﻲﻣ دﻮـﺷ .
ﻪـﺘﻓﺎﻳ سﺎـﺳاﺮﺑ
ﺎـﻫ ، ﻦـﻳا ﺪـﻨﻳاﺮﻓ رد
ﻞﻣﺎﺷ ناﺮﻳا 6
ﻪﻛ هدﻮﺑ ﺢﻄﺳ 3
ﻢﻛ ﺢﻄﺳ زا ﺮﺗ يﻮﮕﻟا ﺖﺳا ﻪﻳﺎﭘ . ﺎـﻬﺘﻧا رد ﺰـﻴﻧ ﻲﻳﺎﻫدﺎﻬﻨﺸـﻴﭘ ياﺮـﺑ
دﻮﺒﻬﺑ ﺪﻨﻳاﺮﻓ ﻖﻴﻘﺤﺗ مﺎﺠﻧا و يﺎﻫ
ﻪﺋارا يﺪﻌﺑ ﻲﻣ
دﻮﺷ .
ژاو ه يﺎﻫ يﺪﻴﻠﻛ : ﺪﻨﻳاﺮﻓ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ راﺬﮔ ﺮﻳﺬﭘﺮﻄﺧ ي ،
ﻪﻠﺣﺮﻣ يﺪﻨﺑ ، يﻮـﮕﻟا ﻲﻜﺴـﻓﻮﻧﻮﻠﻛ ،
ﺗ ﻲﻟﺎﻣ ﻦﻴﻣﺄ ﻲﻨﻳﺮﻓآرﺎﻛ
لوﺆﺴﻣ هﺪﻨﺴﻳﻮﻧ ∗ Email: nimanip@ut.ac.ir
ﻪﻣﺪﻘﻣ
ﺳ ﻳﺎﻣﺮ ﻪ ي ﺮﻳﺬﭘﺮﻄﺧ ،
ﻪﻳﺎﻣﺮـﺳ
ﻚـﻤﻛ هاﺮـﻤﻫ ﻪـﺑ ﻪـﻛ ﺖـﺳا يا
ﻲﺘﻳﺮﻳﺪـﻣ يﺎـﻫ ،
رﺎـﻴﺘﺧا رد
ﺖﻛﺮــﺷ ناﻮــﺟ يﺎــﻫ ،
ﻪــﺑ و ﺎــﭘﻮﻧ لﺎــﺣ رد ﺖﻋﺮــﺳ
ﻲــﻣ راﺮــﻗ ﺪــﺷر دﺮــﻴﮔ
. يدﺎــﻬﻧ هﺎﮔﺪــﻳد زا ،
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ
ﻲﻣ ﻪﻛ ﺮﻳﺬﭘﺮﻄﺧ راﺬﮔ
دﺎﻬﻧ ﻚﻳ ﺎﻳ دﺮﻓ ﻚﻳ ﺪﻧاﻮﺗ )
ﺖﻛﺮﺷ ﺎﻳ قوﺪﻨﺻ (
ﺪـﺷﺎﺑ ، ﻲﻋﻮـﻧ
ﻄﺳاو ﻪ ي
دﻮﺧ ﺺﺼﺨﺗ زا هدﺎﻔﺘﺳا ﺎﺑ ﻪﻛ ﺖﺳا ﻲﻟﺎﻣ ،
ﻲﻧﺎﺒﻴﺘﺸـﭘ و ﻲﻟﺎﻣ ﻦﻴﻣﺄﺗ ﻪﺑ زا
هﺎـﮕﻨﺑ و ﺎـﻫ
ﺖﻛﺮﺷ ﻲﻳﺎﻫ ﻲﻣ دزادﺮﭘ
يدﺎﻋ ﺖﻟﺎﺣ رد ﻪﻛ ،
ﻲﻤﻧ ﺪﻨﻧاﻮﺗ
ﻳﺎﻣﺮﺳ زا ﻲﺸﺨﺑ ﺎﻳ مﺎﻤﺗ ﻪ
ي زﺎـﻴﻧدرﻮﻣ
دﻮﺧ ار ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ و لﻮﭘ رازﺎﺑ ﻖﻳﺮﻃ زا ﺪﻨﻨﻛ ﻦﻴﻣﺄﺗ
OECD1, 1996:5) (.
ﺪﻨﻳاﺮﻓ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ راﺬﮔ ﺮﻳﺬﭘﺮﻄﺧ ي
(VC)
زا2
ماﺪﻗا يﺎﻫ
هﺮـﻴﺠﻧز ﺎـﺑ ﻪـﻛ هﺪـﺷ ﻞﻴﻜﺸـﺗ يراو
دورو حﺮﻃ ﺎﻫ قوﺪﻨﺻ ﻪﺑ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﻲﺿﺎﻘﺘﻣ ي
،عوﺮﺷVC
زا جوﺮﺧ ﺎﺑ و ﻪﻳﺎﻣﺮـﺳ
راﺬـﮔ ي مﺎـﻤﺗ
ﻲﻣ دﻮﺷ . ﻦﻳا ﺪﻨﻳاﺮﻓ ﻞﻣﺎﺷ 6 ﻪـﻠﺣﺮﻣ ي
ﻪـﻠﻣﺎﻌﻣ دﺎـﺠﻳا ،3
لﺎـﺑﺮﻏ و ﻲﺑﺎـﻳزرا ،4
ﻊﻣﺎـﺟ ﻲﺑﺎـﻳزرا ،5
نﺎﻣزﺎﺳ ﻪﻠﻣﺎﻌﻣ ﻲﻫد ،6
ﺖﻴﻟﺎﻌﻓ زا ﺲـﭘ يﺎﻫ ﻪﻳﺎﻣﺮـﺳ
راﺬـﮔ
7ي جوﺮـﺧ و ﻲـﻣ8
) دﻮـﺷ OECD,
1996:7,8 .(
ﺖﻌﻨﺻ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ راﺬﮔ هﺮﻃﺎﺨﻣ ي ﺮﻳﺬﭘ
اراد ي ﻪﻘﺑﺎﺳ
ﻪـﻫد ﺪﻨﭼ يا ﻪﺘﻓﺮﺸـﻴﭘ يﺎﻫرﻮﺸـﻛ رد يا
ﺖﺳا . ﺎﻣا ﺚﺤﺑ دورو ﺪﻨﻳاﺮﻓ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ راﺬﮔ ﺮﻳﺬﭘﺮﻄﺧ ي رد
لﺎـﺳ ﻪـﺑ ﻖـﻴﻘﺤﺗ تﺎـﻴﺑدا 1984
زﺎـﺑ
ﻲﻣ ددﺮﮔ
، ﻪﻛ ﻲﻧﺎﻣز ﻲﺠﻳﺎﺗ
و ﻮﻧوﺮﺑ )9
1984 ( ﻪﻟﺎﻘﻣ رد ي دﻮﺧ ياﺮﺑ ﻦﻴﺘﺴـﺨﻧ
ﻳﺮﺸـﺗ ﻪـﺑ رﺎـﺑ ﺢ
ﺪﻨﻳاﺮﻓ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ راﺬـﮔ
هﺮﻃﺎـﺨﻣ ي رد ﺮﻳﺬـﭘ
ا
ﺘﺧادﺮﭘ ﺎـﻜﻳﺮﻣ ﺪـﻨ
. ﻪـﻌﻟﺎﻄﻣ ﻦـﻳا ﺎﻫﺪـﻌﺑ ﺮﻳﺎـﺳ يﺎـﻨﺒﻣ
ﻖــﻴﻘﺤﺗ ﺎــﻫ ﻪــﻨﻴﻣز رد ي
ﺢﻳﺮﺸــﺗ ﺪــﻨﻳاﺮﻓ ﺺﺧﺎــﺷ ﻦﻴــﻴﺒﺗ و VC
ﺎــﻫ و ﻲﺑﺎــﻳزرا يﺎــﻫرﺎﻴﻌﻣ و
ﻢﻴﻤﺼﺗ يﺮـﻴﮔ ﻒـﻠﺘﺨﻣ ﻞـﺣاﺮﻣ رد ﺪـﻨﻳاﺮﻓ
ﻒـﻠﺘﺨﻣ داﺮـﻓا ﻂـﺳﻮﺗ VC
ﺪـﻨﻧﺎﻣ
نﻼﻴـﻣ ﻚـﻣ
10
1 The Organization for Economic Co-operation and Development 2Venture Capital
3 Deal origination 4 Screening 5 Due diligence 6 Deal structuring 7 Post-investment activities 8 Exit
9 Tyzono Tyebjee and Albert Bruno 10 Ian C. Macmillan
) 1985 ( ، نﺎﻤﻠﺳ ) 1
1990 ( ،
ﺴـﻴﻫ و ﺪـﻳﺮﻓ
2ﭻﻳﺮ ) 1994 ( ، ﺲﻴـﻠﺑ ) 3
1999 ( ، ـﺷ ﺪ . لﺎـﺳ زا 2000
ﻘﻘﺤﻣ ﻞﻳﺎﻤﺗ ﺎ
ياﺮﺑ ن ﺪﻨﻳاﺮﻓ يزﺎـﺳ
لﺎـﺣ رد و راﺬـﮔ لﺎـﺣ رد دﺎﺼـﺘﻗا ﺎـﺑ يﺎﻫرﻮﺸـﻛ رد VC
ﻪﻌﺳﻮﺗ ي
ﺖـﻓﺎﻳ ﺶﻳاﺰـﻓا ﻲﻗﺮـﺷ بﻮـﻨﺟ يﺎﻴـﺳآ و ﻲﻗﺮﺷ يﺎﭘورا .
ﻪـﻧﻮﻤﻧ ياﺮـﺑ
ﻲـﻣ ﻪـﺑ ناﻮـﺗ
ﻌﻟﺎﻄﻣ ﻪ يﺎﻫ ﺖﻳار و يﺎﺳرﺎﻛ ) 4
1998 ( ، ﭻﻳﺮﺴﻴﻫ و ﻮﭼ ) 5
2001 ( ، ﻧرﺎـﺑ و سﺮﻴﭘ
6ﺰ ) 2006 ( ، و
ﻲﻜﺴﻓﻮﻧﻮﻠﻛ ) 7
2006 و 2007 ( ﺮﻛ هرﺎﺷا د
.
رد لﺎﺳ ﺎﻫ ﺮﻴﺧا ي ا
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ نوﺰﻓازور ﺖﻴﻤﻫ و ﻲﺻﻮﺼﺧ ﺶﺨﺑ رد يراﺬﮔ
ﺖـﻟود ﺪـﻴﻛﺎﺗ
ﻲﻨﻳﺮﻓآرﺎﻛ ﮓﻨﻫﺮﻓ شﺮﺘﺴﮔ ﺮﺑ
،
قوﺪﻨـﺻ دﺎﺠﻳا ﺚﻋﺎﺑ
ﺎـﻫ و حﺮـﻃ ﺎـﻫ
ﻪﻌـﺳﻮﺗ ي ي يروﺎـﻨﻓ و
VC ﺎﻫ
ﺖﺳا هﺪﺷ رﻮﺸﻛ رد ﻲﻧﺎﻣزﺎﺳ ي .
ﻪﻜﺒﺷ نﻮﻨﻛا ﻢﻫ
ي
ﻪﻳﺎﻣﺮـﺳ ﻲﻠﻣ راﺬـﮔ
ﺮﻳﺬـﭘﺮﻄﺧ ي
،
قوﺪﻨﺻ زا ﻞﻜﺸﺘﻣ
ﺎﻫ
ﺖﻛﺮﺷ و ﺎﻫ
هزﻮﺣ ﻦﻳا لﺎﻌﻓ ي
،
ﺖـﺳا هﺪـﺷ ﺲﻴﺳﺄﺗ رﻮﺸﻛ رد .
ـﺑ ﻪ رﻮـﻃ
ﻖﻴﻗد ﺖﺧﺎﻨﺷ ﻢﺘﺣ ﺪﻨﻳاﺮﻓ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ
قوﺪﻨﺻ ﻦﻳا ياﺮﺑ يراﺬﮔ
ﺎـﻫ
هﮋـﻳو ﺖـﻴﻤﻫا يا
دراد . ﺎـﻣا ﺎـﺗ
ﺑ نﻮﻨﻛ ﻪ
هرﺎﺑرد ﻖﻴﻘﺤﺗ ود ﺰﺟ
ي جوﺮـﺧ ﻞﺣاﺮﻣ )
و رﻮـﭘ ﻲﻧﺎـﻤﻳا ﻲﻧﺎـﻌﻨﻛ
، 1388 ( ، ﻲﺑﺎـﻳزرا و
حﺮﻃ ﺎﻫ ﺎﻘﺘﻣ ي ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﻲﺿ )
لوا يﺪﻤﺣا ،
1388 ( ،
رد ﻲﻘﻴﻘﺤﺗ ﭻﻴﻫ هرﺎﺑ
ي ﺖـﻴﻠﻛ ﺪـﻨﻳاﺮﻓ
VC
ناﺮﻳا رد هﺪﺸﻧ مﺎﺠﻧا ﺖﺳا
. ﻲﻳﺎﺳﺎﻨﺷ
ﻪـﻘﻠﺣ و دﺎﻌﺑا
ﺎـﻫ ي هدﻮـﻘﻔﻣ ي ﻦـﻳا ﺪـﻨﻳاﺮﻓ ، ﻪـﺑ ﻪـﺟﻮﺗ ﺎـﺑ
ﻦﺘﺷاﺪﻧ ﻪﺑﺮﺠﺗ ي ﻲﻓﺎﻛ قوﺪﻨـﺻ ﺎـﻫ
دﻮـﺟﻮﻣ ي
، ﻲـﻣ ﻲﻨﻳزﺎـﻏآ مﺎـﮔ ﺪـﻧاﻮﺗ رد
طﺎـﻘﻧ ﻲﻳﺎـﺳﺎﻨﺷ
ﻒﻌﺿ ،
بﻮﻠﻄﻣ ﻂﻳاﺮﺷ ﻢﻴﺳﺮﺗ ،
ﻪﻣﺎﻧﺮﺑ يﺰﻳر ﺖﺳﺎﻴﺳ و يراﺬﮔ
ياﺮﺑ
ﻲﺘﺳﺎﻛ دﻮﺒﻬﺑ ﺎﻳ ﻊﻓر
ﺎـﻫ و
رد ﻪﺠﻴﺘﻧ رﻮﺸﻛ رد ﺖﻌﻨﺻ ﻦﻳا يﻼﺘﻋا ﺪﺷﺎﺑ
. زا فﺪﻫ ﻦـﻳا ياﺰـﺟا ﻲﻳﺎـﺳﺎﻨﺷ ﻖـﻴﻘﺤﺗ ﺪـﻨﻳاﺮﻓ
VC
توﺎﻔﺗ و ناﺮﻳا رد
ﺎﻫ ﻲﻟﺎﻤﺘﺣا ي نآ
ﺎﺑ ﺪﻨﻳاﺮﻓ
ﻪﺑﺎﺸـﻣ يﺎﻫرﻮﺸﻛ رد VC
ﺖـﺳا . يروآﻮـﻧ
ﻖﻴﻘﺤﺗ ﻦﻳا
ﻖﻴﻘﺤﺗ دوﺪﻌﻣ ﻪﺑ ﺖﺒﺴﻧ
يﺎﻫ ﻲﻠﺒﻗ ، ﻞـﻛ ﺮـﺑ ﺰـﻛﺮﻤﺗ ﺪـﻨﻳاﺮﻓ
ـﺑ VC
ﻪ يوﺎـﻛاو يﺎـﺟ
ﻚﺗ ﻪﻘﻠﺣ ﻚﺗ ﺎﻫ
ي نآ ﻲﻣ ﺪﺷﺎﺑ .
ﻪﺧﺮﭼ ﺎﻳآ ﻪﻛ ﺖﺳا ﻦﻳا ﻖﻴﻘﺤﺗ ﻲﻠﺻا لاﺆﺳ
ي ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﻞـﺑﺎﻗ ناﺮـﻳا رد ﺮﻳﺬـﭘﺮﻄﺧ يراﺬـﮔ
1 William Sahlman 2 Fried and Hisrich 3 Richard Bliss
4 Judith Karsai and Mike Wright 5 Priscilla Chu and Robert D.Hisrich 6 Pearce and Barnes
7 Darek Klonowski
ﺖﻴﻟﺎﻌﻓ و ﻞﺣاﺮﻣ ﻪﺑ ﻪﻳﺰﺠﺗ
ﺎﻫ اﺰﺠﻣ ي ﻲﻣ ﺪﺷﺎﺑ
؟ ﻪﻛ ﺖﺳا ﻦﻳا ﻖﻴﻘﺤﺗ ﺮﮕﻳد لاﺆﺳ ﻪـﺑ ﻪـﺟﻮﺗ ﺎـﺑ
ماﺪﻗا ،رﻮﺸﻛ ﻂﻳاﺮﺷ
ـﺳ ﺪـﻨﻳاﺮﻓ نﺪﺷ ﻪﻨﻴﻬﺑ و بﻮﻠﻄﻣ ياﺮﺑ مزﻻ يﺎﻫ ﻪﻳﺎﻣﺮ
ﺮﻳﺬـﭘﺮﻄﺧ يراﺬـﮔ
؟ﺖﺴﻴﭼ رد توﺎـﻔﺗ زوﺮﺑ ﻲﻠﺻا ﻞﻠﻋ ﺰﻴﻧ مﻮﺳ لاﺆﺳ ﺪـﻨﻳاﺮﻓ
زا ناﺮـﻳا ﻲﻧﻮـﻨﻛ ﺪـﻨﻳاﺮﻓ
ﺐـﺨﺘﻨﻣ
ﻖﻴﻘﺤﺗ ار حﺮﻄﻣ ﻲﻣ ﺪﻨﻛ
؟
تﺎﻴﺑدا ﺮﺑ يروﺮﻣ ﻖﻴﻘﺤﺗ ﻪﻨﻴﺸﻴﭘ و
ﻪﻨﻴﻣز رد ﻲﻧﻮﮔﺎﻧﻮﮔ داﺮﻓا
ي ﺢﻳﺮﺸﺗ ﺪﻨﻳاﺮﻓ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ هﺮﻃﺎﺨﻣ يراﺬﮔ ﻌﻓ ﺮﻳﺬﭘ
ﺎ
هدﺮـﻛ ﺖﻴﻟ
ﺪـﻧا .
شﻼﺗ ﻦﻳا ﻞﺼﺣﺎﻣ
ﺎﻫ ﻳﺎﺘﻧ ﻪﺑ ﻲﻬﺑﺎﺸﻣ ﺎﺒﻳﺮﻘﺗ ﺞ هﺪﻴﺳر
نآ ﻪـﺑ ﻪـﻣادا رد ﻪﻛ
هرﺎـﺷا ﺎـﻫ
ﻲـﻣ دﻮـﺷ .
ﻮﻧوﺮﺑ و ﻲﺠﻳﺎﺗ )
1984 : 4 ( ﺑ ﻪ ﺶﻴﭘ ناﻮﻨﻋ ﺢﻳﺮﺸﺗ نﺎﻣﺎﮔ
ﺪـﻨﻳاﺮﻓ VC
ﻪـﻠﺣﺮﻣ ود ﻲـﺳرﺮﺑ رد يا
دﻮــﺧ زا هدﺎﻔﺘــﺳا ﺎــﺑ 46
ﻪﺒﺣﺎﺼــﻣ ي زﺎــﺑ و 41 ﺶــﺳﺮﭘ ﻪــﻣﺎﻧ ، ﺪــﻨﻳاﺮﻓ ي 5 ﻪــﻠﺣﺮﻣ يا ار ياﺮــﺑ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ هﺮﻃﺎﺨﻣ يراﺬﮔ
هدﺮﻛ ﻪﺋارا ﺮﻳﺬﭘ
ﺪﻧا . ا
ـﻠﺣﺮﻣ ﻦـﻳ ﻪ
ﺎـﻫ زا ﺪـﻨﺗرﺎﺒﻋ دﺎـﺠﻳا
ﻪـﻠﻣﺎﻌﻣ ، لﺎـﺑﺮﻏ
ﻪﻠﻣﺎﻌﻣ ، ﻲﺑﺎﻳزرا ﻪﻠﻣﺎﻌﻣ ، ﻪﻠﻣﺎﻌﻣ ﻪﺑ ﻲﻫدرﺎﺘﺧﺎﺳ و
ﺖﻴﻟﺎﻌﻓ ﺎﻫ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ زا ﺲﭘ ي يراﺬﮔ
.
ﭻﻳﺮﺴــﻴﻫ و ﺪــﻳﺮﻓ )
1994 : 5 ( ﺪــﻧراد دﺎــﻘﺘﻋا ﺪــﻨﻳاﺮﻓ
ﻢﻴﻤﺼــﺗ رد يﺮــﻴﮔ ﻪﻳﺎﻣﺮــﺳ
يراﺬــﮔ
هﺮﻃﺎﺨﻣ ﺮﻳﺬﭘ ﻪﺑ ﻞﻴﻟد ﺶﻫﺎﻛ ﺮﻄﺧ
ﺖﺳا هﺪﺷ ﻲﺣاﺮﻃ بﻮﻠﻄﻣﺎﻧ بﺎﺨﺘﻧا .
نآ ﺎﻫ ﻪـﻠﺣﺮﻣ ود ﻲﻃ
ﻪﻌﻟﺎﻄﻣ ي
ﻪـﻳﺎﭘ ياﺮـﺑ ﻪـﻧﺎﮔﺪﻨﭼ يدرﻮـﻣ ﻚـﻳ يﺰـﻳر
ﻮـﮕﻟا ، ﻚـﻳ زا هدﺎﻔﺘـﺳا و
ﻲﺘﻌﻨـﺻ ﻞـﻧﺎﭘ
) ﺎﺑ ﻪﺒﺣﺎﺼﻣ 18
رد ﻦﻳﺮﻓآرﺎﻛ ا
ﺎﻜﻳﺮﻣ ( ﺪـﻴﻳﺎﺗ ياﺮﺑ ﻮـﮕﻟا
، ﺪـﻨﻳاﺮﻓ
ﻪـﻠﺣﺮﻣ ﺶـﺷ ي يا
ار حﺮـﻃ
هدﺮﻛ ﺪﻧا
زا ﺖﺳا ترﺎﺒﻋ ﻪﻛ :
1 - ندروآ ﺪﻳﺪﭘ ،
2 - هﮋﻳو لﺎﺑﺮﻏ
ي حﺮﻃ ﺎﻫ ، 3 - ﻲﻣﻮﻤﻋ لﺎﺑﺮﻏ ،
4 - ﻪﻠﺣﺮﻣ ي ﻲﺑﺎﻳزرا لوا ،
5 - ﻪﻠﺣﺮﻣ ي ﻲﺑﺎﻳزرا مود ،
6 - ﻪﻤﺗﺎﺧ . ﻪﻈﺣﻼﻣ ﻲﻣ ﻦﻳا دﻮﺷ ﺪـﻨﻳاﺮﻓ
ﻪﺑ ﺖﺒﺴﻧ ﺪﻨﻳاﺮﻓ ﺶﻴﺑ ﺪﻴﻛﺎﺗ ﻮﻧوﺮﺑ و ﻲﺠﻳﺎﺗ دراد ﻲﺑﺎﻳزرا ﺮﺑ يﺮﺗ
. نآ ﻚﻳ رد ﺎﻬﻨﺗ ار ﻲﺑﺎﻳزرا ﺎﻫ
هدﺮﻛ ﻪﺻﻼﺧ ﻪﻠﺣﺮﻣ
ﺪﻧا . ﻢﻫ رد ﻦﻴﻨﭼ يﻮﮕﻟا ﺖﻤﻴﻗ ﭻﻳﺮﺴﻴﻫ و ﺪﻳﺮﻓ
ﻞـﺒﻗ رﺎﻴﺴـﺑ يراﺬـﮔ زا ﺮـﺗ
ﻲﺑﺎﻳزرا ﻲﻣ مﺎﺠﻧا دﻮﺷ . ﻢﻫ ﻦﻴﻨﭼ ﺮﺑ
ﻊـﻤﺟ ﻪـﺑ مﺮـﺒﻣ زﺎﻴﻧ ﻦـﻳا رد تﺎـﻋﻼﻃا يروآ
ﻮـﮕﻟا ﺪـﻴﻛﺎﺗ
ﻲﻣ دﻮﺷ Fried and Hisrich, 1994: 6) .(
رد ﺎﺑ يﺎﻫرﻮﺸﻛ دﺎﺼﺘﻗا
راﺬﮔ لﺎﺣ رد
، ﻲﺻﻮﺼﺧ ﺖﻛﺮﺷ يزﺎﺳ
ﺎﻫ
ﻪـﻠﺣﺮﻣ رد ﻲﺘﻟود ي
ي
هﻮﺤﻧ و ﻪﻠﻣﺎﻌﻣ دﺎﺠﻳا
ي شﺮﮕﻧ
VC ﺎﻫ ،
دراد ﻲـﻧاواﺮﻓ ﺖﻴﻤﻫا .
يﺎـﻫرﺎﻴﻌﻣ ﻦﻴـﺑ ﺮـﮕﻳد يﻮـﺳ زا
ﺘﻧا
VC بﺎﺨ ﺎﻫ رﻮﺤﻣرازﺎﺑ يﺎﻫدﺎﺼﺘﻗا و راﺬﮔ لﺎﺣرد يﺎﻫدﺎﺼﺘﻗا رد توﺎﻔﺗ
ﺎﻫ ﻲﻳ دراد دﻮﺟو
Bliss, 1999: 13) .(
ﺎـﺗ دﺮـﻛ شﻼﺗ ﺲﻴﻠﺑ يﻮـﮕﻟا
دﺎﺼـﺘﻗا ياﺮـﺑ ار ﭻﻳﺮﺴـﻴﻫ و ﺪـﻳﺮﻓ ﺎـﻫ
ي
ﺪﻨﻛ ﻞﻳﺪﻌﺗ راﺬﮔ لﺎﺣرد .
زا ﻲـﻘﻴﻘﺤﺗ ﻲﻃ يو VCﺶـﺷ
نﺎﺘـﺳرﺎﺠﻣ رد ﺖـﻓﺮﮔ ﻪـﺠﻴﺘﻧ
ﻪـﻛ
نوﺰﻓا
ﻪﻠﺣﺮﻣ رد توﺎﻔﺗ ﺮﺑ ي
ﻌﻣ دﺎﺠﻳا ﻪﻠﻣﺎ ،
هﮋـﻳو لﺎـﺑﺮﻏ VCي
ًﺎـﺒﻳﺮﻘﺗ نﺎﺘـﺳرﺎﺠﻣ رد ﺰـﻴﻧ ﺎـﻫ
هﺪﺷ ﻪﺘﻓﺮﮔ هﺪﻳدﺎﻧ ﺖﺳا
.
ﺰﻧرﺎﺑ و سﺮﻴﭘ )
2006 : 72 ( ﺪﻧراد دﺎﻘﺘﻋا ﺮﻫ
ﺪﻨﻳاﺮﻓ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ يراﺬﮔ
ﺮﻳﺬـﭘﺮﻄﺧ ﻢﻴﺴـﻘﺗ ﻞـﺑﺎﻗ
ﺖﺳا هدﺮﺘﺴﮔ زﺎﻓ ﻪﺳ ﻪﺑ :
ﻪﻴﻟوا نﺪﺷ ﺮﻴﮔرد
ي هﺎﮕﻨﺑ ،VC ﻊﻣﺎـﺟ ﻲﺑﺎـﻳزرا ﻪـﺑ ﺮـﺠﻨﻣ ﻪـﻛ VC
دادراﺮﻗ ﻂﻳاﺮﺷ ﺪﻨﺳ حﺮﻃ
ﻫ و هﺪﺷ ﻢ ﻦﻴﻨﭼ ﻲﻳﺎـﻬﻧ ﻊﻣﺎـﺟ ﻲﺑﺎـﻳزرا ﻪـﻛ
ﻖـﻓاﻮﺗ ﻚـﻳ ﻪـﺑ ﺮـﺠﻨﻣ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ يراﺬﮔ ﺶﺨﺑﺮﻤﺛ ﻲﻣ
دﻮﺷ . ﻦـﻳا زا ﻚﻳﺮﻫ نورد ﻪـﻠﺣﺮﻣ
ﺎـﻫ ﺪـﻨﻳاﺮﻓ ﻲـﻳﺰﺟ رﺎﻴﺴـﺑ يﺎﻫ
ﻲﻧوﺮﻴﺑ و ﻲﻧورد )
VC ﻦﻴﺑ ﻦﻳﺮﻓآرﺎﻛ و ،
ﺖﻤﺴﻗ و رازﺎﺑ ﻒﻠﺘﺨﻣ يﺎﻫ (
دراد دﻮﺟو .
ﻲﻜﺴﻓﻮﻧﻮﻠﻛ )
2007 ( ﻦﻴﻴﺒﺗ ﻪﺑ ﺪﻨﻳاﺮﻓ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ راﺬﮔ
هﺮﻃﺎـﺨﻣ ي
زﺎﺑ رد ﺮﻳﺬـﭘ لﺎـﺣرد يﺎـﻫرا
ﻲﻗﺮﺷ يﺎﭘورا ﺖﻓﺮﺸﻴﭘ و ﻪﺘﺧادﺮﭘ
زا هدﺎﻔﺘﺳا ﺎﺑ ود
ﻪﻠﺣﺮﻣ ﻪﺒﺣﺎﺼـﻣ )
يﺪـﻴﻳﺎﺗ و ﻲﻔﻴـﺻﻮﺗ (
ﺎـﺑ
14 و 24 ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ راﺬﮔ
نﺎﺘﺳرﺎﺠﻣ يﺎﻫرﻮﺸﻛ رد ،
نﺎﺘﺴﻬﻟ ، ﻚﭼ يرﻮﻬﻤﺟ ،
ﻲﻛاﻮﻠﺳا ، ﻲﻧﺎـﻣور ،
ﻪﻴﺳور و
، ﺪﻨﻳاﺮﻓ ي 9 يا ﻪﻠﺣﺮﻣ )
ﻞﻜﺷ هرﺎﻤﺷ 1 ( هدﺮﻛ جاﺮﺨﺘﺳا ار ﺖﺳا
.
1 . ﻪﻠﻣﺎﻌﻣ دﺎﺠﻳا )
شﺮﻳﺬﭘ
VC:(
ﺎﻫ
دﺎﻬﻨﺸـﻴﭘ ﺖـﺒﺛ ﻪـﺑ ﻒـﻇﻮﻣ ﺎﻫ
ـﺑ ﻪ ﻚـﻳ رد ﻲﻤـﺳر ترﻮـﺻ
ﻦﻴﻤﺨﺗ مﺎﺠﻧا و ﻲﻧﺎﮕﻳﺎﺑ
ﻪـﻄﻴﺣ ﺎـﺑ نآ ﺐـﺳﺎﻨﺗ و حﺮـﻃ ﺖﻴﺑاﺬـﺟ ﺎـﺑ ﻪـﻄﺑار رد ﻪﻴﻟوا يﺎﻫ ي
ﺖﻴﻟﺎﻌﻓ
ﺪﻨﺘﺴﻫ دﻮﺧ هﺎﮕﻨﺑ يﺎﻫ .
ﻪﺠﻴﺘﻧ ي ﻲﺳرﺮﺑ ﺎﻫ يﺎﻫﺪـﻳدزﺎﺑ دراﻮـﻣ ﻲـﺧﺮﺑ رد و ﻪﻴﻟوا ي
هوﺮﮔ
VCيﺎـﻫ
ﺖـﻔﮔ و ﺮـﻈﻧ درﻮـﻣ ﺖﻛﺮـﺷ زا
ﻦﻳﺮﻓآرﺎـﻛ ﺎـﺑ ﻮـﮔو ،
ﺎـﻨﺒﻣ ياﺮـﺑ ﻪـﻴﻟوا ي
ﻪﻠﺣﺮﻣ يﺎﻫ ﻞﻴﻜﺸﺗ ار حﺮﻃ ﻊﻣﺎﺟ ﻲﺑﺎﻳزرا ﻲﻣ
ﺪﻫد .
2 . ﻪﻴﻟوا لﺎﺑﺮﻏ :
شﻼـﺗ اﺪﺘﺑا ﻪﻠﺣﺮﻣ ﻦﻳا رد
ﻲـﻣ ﻲـﺿﺎﻘﺘﻣ ﺖﻛﺮـﺷ يرﺎـﺠﺗ ﺖﻴﺑاﺬـﺟ ﺎـﺗ دﻮـﺷ
دﻮﺷ ﺺﺨﺸﻣ يو ﻂﺳﻮﺗ هﺪﺷ ﻪﺋارا حﺮﻃ و ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ .
ﻪﻳﺎﭘ ﻞﻴﻠﺤﺗ ﻚﻳ و ﺖـﻗو عﺮﺳا رد يا
ﻲﻣﺎﻤﺗ رد دﺎﻌﺑا
ﺐﺴﻛ رﺎﻛو ) ﺖﻳﺮﻳﺪﻣ ، لﻮﺼﺤﻣ ، رازﺎﺑ ، ﺖﺑﺎﻗر
، ﻲﻟﺎﻣ ﻦﻴﻣﺄﺗ ،
ﺖﺸﮔزﺎﺑ خﺮﻧ
ﻲﻠﺧاد ( مﺎﺠﻧا ﻲﻣ دﻮﺷ . ﻢﻫ ﻦﻴـﻨﭼ VC
ﻲﻌـﺳ
ﻲـﻣ دادراﺮـﻗ ﺪـﻘﻋ لﺎـﻤﺘﺣا زا ﻲـﻨﻴﻤﺨﺗ ﺪـﻨﻛ
ﺑ ﻪ دروآ ﺖﺳد
VC . ﻢﻫ ﻪﻠﺣﺮﻣ ﻦﻳا رد ﻪﻴﻟوا دﺎﻨﺳا ﻦﻴﻨﭼ
ي ﻪﻴﻬﺗ ار ﻲﻠﺧاد ﻲﻣ
ﺪﻨﻛ .
3 .
ﻪﺘﻴﻤﻛ زا درﻮﺧزﺎﺑ
ي ﻲﺑﺎـﻳزرا :
ﻪـﻴﻟوا دﺎﻨـﺳا
ي
ﻪـﺘﻴﻤﻛ ﻪـﺑ ﻪـﻴﻟوا درﻮﺧزﺎـﺑ ياﺮـﺑ ﻪـﻠﻣﺎﻌﻣ
ي
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ يراﺬﮔ
ﻲﺗرﺎﻈﻧ تﺄﻴﻫ ﺎﻳ و ﻪﺿﺮﻋ ﺖﻛﺮﺷ
ﻲﻣ دﻮﺷ . ﻪﺘﻴﻤﻛ ي ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ يراﺬﮔ ﻪﻧﺪﺑ ي
ﻢﻴﻤﺼﺗ ﻲﻠﺧاد يﺮﻴﮔ VC
ﺑ ﻪﻛ ﺖﺳا ﻪ
ﺐﻳﻮﺼـﺗ ار دادراﺮـﻗ ﺪﻘﻋ ﻲﻤﺳر ترﻮﺻ ﻲـﻣ
ﺪـﻨﻛ .
ﺖﻛﺮﺷ رد دوﺪﺤﻣ يﺎﻛﺮﺷ نﺎﮔﺪﻨﻳﺎﻤﻧ زا ﺰﻴﻧ ترﺎﻈﻧ تﺄﻴﻫ ﻞﻴﻜﺸﺗ VC
ﻲـﻣ دﻮـﺷ . نآ ﺎـﻫ
ﻪﺑ لﻮﻤﻌﻣ رﻮﻃ
ﺰﺟ رد ﻪﻠﺣﺮﻣ ﻦﻳا رد ﻳ
ﻲـﻤﻧ ﻖـﻴﻗد تﺎﻴ ﻮـﺷ
هرﺎـﺑرد ار نﺎﺸـﺗاﺮﻈﻧ ﻪـﻜﻠﺑ ﺪﻧ
ي
ﺐﺴﻛ ﻲﻠﻛ مﻮﻬﻔﻣ
نﺎﻴﺑ ﺮﻈﻧ درﻮﻣ ﺖﻌﻨﺻ و رﺎﻛو ﻲﻣ
ﺪﻨﻨﻛ . يﺎﻀـﻋا نﺪـﺷ ﻊﻧﺎـﻗ ﺾﺤﻣ ﻪﺑ
ﻪﺘﻴﻤﻛ ، ﻪﻠﺣﺮﻣ ي زﺎﻏآ ﻊﻣﺎﺟ ﻲﺑﺎﻳزرا لوا ﻲﻣ
دﻮﺷ .
4 . ﻪﻠﺣﺮﻣ ي
ﻊﻣﺎﺟ ﻲﺑﺎﻳزرا لوا :
ﻦـﻳا ﻪـﻠﺣﺮﻣ
ﺖﻳﺮﻳﺪـﻣ ﻲﺑﺎـﻳزرا و ﻲـﺳرزﺎﺑ ﻞﻣﺎـﺷ ،
ﺖﻌﻨـﺻ ،
ﺖﻣﺪﺧ و تﻻﻮﺼﺤﻣ
يﺎﻫ هﺎﮕﻨﺑ ،
ﻲﻟﺎـﻣ تﺎـﻋﻼﻃا
ﺶﻴـﭘ و ﻪﺘـﺷﺬﮔ ﻲـﻨﻴﺑ
ﺎـﻫ
هﺪـﻨﻳآ ياﺮـﺑ ،
دﺮﺒﻫار ﺎﻫ نﺎﻜﻣ و
ﺖﺳا هﺎﮕﻨﺑ ﻲﺘﺑﺎﻗر ﻲﺑﺎﻳ .
ﻲﺘﺧﺎﻨـﺷ دﺎـﺠﻳا ﻪـﻠﺣﺮﻣ ﻦﻳا ﻲﻠﻛ فﺪﻫ ﻪﭼﺮﮔا
ﺟ مﺎﻤﺗ زا ﻲﻠﻛ ﻪﺒﻨ
يﺎﻫ ﺐﺴﻛ رﺎﻛو ﺪﻣ ﺮﻈﻧ ﻲﻣ ﺪﺷﺎﺑ ، ﺎﻣا ﻲﺳرزﺎﺑ ﺰﻛﺮﻤﺗ ﻲﻣ
ﻲﺣﺮﻃ زا ﺪﻧاﻮﺗ
ﺪﺷﺎﺑ توﺎﻔﺘﻣ ﺮﮕﻳد حﺮﻃ ﻪﺑ
VC . ﻞﻴﻤﻜﺗ ﻪﺑ ﻪﻠﺣﺮﻣ ﻦﻳا رد ﺖﺳﺮﻬﻓ
يﺪﻴﻠﻛ دراﻮﻣ يرﺎﺠﺗ
حﺮﻃ و ﻲﻣ دزادﺮﭘ . ﻦﻳا ﺖﺳﺮﻬﻓ يﺎﻨﺒﻣ ﻪﻠﺣﺮﻣ ي ﻊﻣﺎﺟ ﻲﺑﺎﻳزرا مود ﺖﺳا
.
5 . ﻞﻴﻤﻜﺗ ﺪﻨﻳاﺮﻓ زا ﺶﻴﭘ ﺐﻳﻮﺼﺗ : ﻪﺻﻼﺧ ي
ـﺑ ﺖـﺷاددﺎﻳ ﻚـﻳ رد ﻊﻣﺎﺟ ﻲﺑﺎﻳزرا ﺞﻳﺎﺘﻧ ﻪ
مﺎـﻧ
ﺶﻴﭘ ﺲﻳﻮﻧ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ يراﺬﮔ
ﻪﺻﻼﺧ ﻪﻠﻣﺎﻌﻣ ﺖﺷاددﺎﻳ ﺎﻳ ﻲﻣ
دﻮﺷ . ﺖﻔﮔ ﺎﻫﻮﮔو دراﻮﻣ ﺮﺳ ﺮﺑ
ﺪﺷ ﻞﻴﻤﻜﺗ ﺪﻳﺎﺑ ﻪﻠﻣﺎﻌﻣ ﻲﻠﺻا ه
ﺻا ﺪﻨﺳ و ﻖﻓاﻮﺗ درﻮﻣ لﻮ
،
دﻮـﺷ ﺎﻀـﻣا .
ﻪـﺑ ﺪﻨـﺳ ﻦـﻳا
VC
هزﺎﺟا ﻲﻣ
ﻪﺘﻴﻤﻛ ﻪﺑ ﺎﺗ ﺪﻫد
ي ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ يراﺬﮔ ﺎﻀـﻣا ﻞـﺻا رد ﻪـﻠﻣﺎﻌﻣ دادراﺮﻗ ﻪﻛ ﺪﻫد نﺎﺸﻧ
ﻲﺳرزﺎﺑ ﻢﻬﻣ دراﻮﻣ و هﺪﺷ
ﺎﻫ
هﺪﺷ مﺎﺠﻧا يرﺎﺠﺗ ي
ﺪﻧا . ﻢﻫ ﻪﻣﺎﻧﺮﺑ ﻪﻠﺣﺮﻣ ﻦﻳا رد ﻦﻴﻨﭼ يﺰﻳر
ياﺮﺑ ﻪﻠﺣﺮﻣ ي ﻊﻣﺎﺟ ﻲﺑﺎﻳزرا مود )
اﺪﺑﺎﺴﺣ ﻦﻳزاﻮﻣ و لﻮﺻا ﻞﻣﺎﺷ ير
، ﻲﻧﻮﻧﺎـﻗ ، ﻂﻳاﺮـﺷ و
ﻲﻄﻴﺤﻣ ( ﻲﻣ مﺎﺠﻧا دﻮﺷ .
6 . و ﻲﻤﺳر ﺪﻴﻳﺎﺗ ﻪﻠﺣﺮﻣ
ي
ﻊﻣﺎﺟ ﻲﺑﺎﻳزرا مود :
ﻪﻠﺣﺮﻣ ﻦﻳا ﻪﺑ
رﻮﻃ
ﻪـﻨﻳﺰﻫ و ﻊﻣﺎـﺟ لﻮـﻤﻌﻣ ﺮـﺑ
ﺖﺳا . ﺑ ﻪ ﻂﺳﻮﺘﻣ رﻮﻃ ﺎﻫVC
ﻢﺘـﻔﻫ ﻚﻳ شزرا
ﻪﻳﺎﻣﺮـﺳ يراﺬـﮔ
ﻪـﻠﺣﺮﻣ رد ار
ي ﻲﺑﺎـﻳزرا
فﺮﺻ ﻲﺟرﺎﺧ ﻊﻣﺎﺟ ﻲﻣ
ﺪﻨﻨﻛ
Klonowski, 2007: 14) .(
شراﺰﮔ رد هوﺮـﮔ
ﻖـﻴﻘﺤﺗ زا
ﻪﺘﻴﻤﻛ ﻪﺑ ﻪﻠﺣﺮﻣ ﻦﻳا
ي ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ يراﺬﮔ حﺮﻄﻣ ﻲﻣ
ﻦﻴـﻤﺨﺗ ﺎـﻳآ ﻪـﻛ دﻮﺷ ﺎـﻫ
ﻂـﺳﻮﺗ ﻪـﻴﻟوا ي
هوﺮﮔ ﺎﻫ ي ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ يراﺬﮔ
ﻪﺘﻓﺎﻳ ﺎﺑ ﺎﻫ ﻪﻠﺣﺮﻣ ﻦﻳا ي ﺖﻘﺑﺎﻄﻣ
ﺮـﻴﺧ ﺎﻳ ﺪﻧراد .
ﻪـﺘﻴﻤﻛ ﺲﭙـﺳ
ي
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ يراﺬﮔ
ﻢﻴﻤﺼﺗ ترﺎﻈﻧ تﺎﻴﻫ و ﻲﻣ
ﺪـﻧوﺮﺑ ﺶﻴـﭘ ﻪﺑ ﺎﻳآ ﻪﻛ دﺮﻴﮔ ،
جرﺎـﺧ حﺮـﻃ زا
ﺪﻧﻮﺷ ، ﺎﻳ و ﺖﻔﮔ يﺎﻫﻮﮔو ﺶﻴﺑ ﺗ ﺖﺳا زﺎﻴﻧ درﻮﻣ ﺮ .
7 . ﻪﻠﻣﺎﻌﻣ ﻞﻴﻤﻜﺗ :
ﻪﻴﻠﻛ نﺪﻴﺳر مﺎﺠﻧاﺮﺳ ﻪﺑ ﻞﻣﺎﺷ ﻪﻠﺣﺮﻣ ﻦﻳا
ي ﺖﻔﮔ ﺎﻫﻮﮔو دﺎﻨـﺳا ﻪـﺑ ﻊـﺟار
ﺰﺟ رﺎﻴﺴﺑ ﻳ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ و نﺎﻨﻳﺮﻓآرﺎﻛ ﺎﺑ ﻲ ﺖﺳا ناراﺬﮔ
.
ﺑ دراﻮﻣ ﻲﻣﺎﻤﺗ ﻪ
ﻲﻧﻮﻧﺎـﻗ دﺎﻨـﺳا ترﻮﺻ
ﻦﻳوﺪﺗ ﻖﻴﻗد رﺎﻴﺴﺑ هﺪﺷ
ﻪﻠﺣﺮﻣ رد و
ي ﻞﻴﻤﻜﺗ ﻲﻧﺎﻳﺎﭘ ﻲـﻣ
ﺪﻧﻮـﺷ . ﻦﻴﻓﺮـﻃ يﺎﻀـﻣا زا ﺲـﭘ
دادراﺮﻗ VC ، ﺑ يﺪﻨﺳ ﻪ
ﺖﻧﺎﻣا ﻞﻤﻌﻟارﻮﺘﺳد مﺎﻧ
1راد ﻢﻴﻈﻨﺗ ﻲﻣ ياﺮـﺑ ﻲﻳﺎـﻨﺒﻣ ﻪـﻛ ﺪﻨﻛ نﺎـﻳﺎﭘ
ﺑ ﻪﻠﻣﺎﻌﻣ ﻪ يﺪﻘﻧ ترﻮﺻ ﻲﻣ
ﺪﺷﺎﺑ
ﻞﻤﻌﻟارﻮﺘﺳد يوﺎﺣ و
ﺎﻫ
ﺖـﻧﺎﻣا ﻚـﻧﺎﺑ ياﺮـﺑ ﻖـﻴﻗد ي راد
ﺖﺳا نآ ناﺮﻳﺪﻣ وVC .
8 . ترﺎﻈﻧ :
ﻪﻠﺣﺮﻣ ﻦﻳا زا فﺪﻫ
،
فﺪﻫ ﺮﺑ ترﺎﻈﻧ
يﺎﻫ
ﺗ ﺶﻴﭘ زا صﺎﺧ ﻌ
هﺪـﺷ ﻦﻴﻴ ي و ﻲﻟﺎـﻣ
هﻮﺤﻧ و ﻲﺗﺎﻴﻠﻤﻋ
ي ﺗ
نآ ﻖـﻘﺤ ﺖـﺳﺎﻫ .
ﻪـﻧﻻﺎﻌﻓ نﺪـﺷ ﺮـﻴﮔرد
VCي ﺖﻛﺮـﺷ رﻮـﻣا رد ﺎـﻫ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﻪﺑ ﻲﮕﺘﺴﺑ ﺮﻳﺬﭘ دﻮﺒﻧ
هرود لﻮﻃ و ﻲﺗﺎﻋﻼﻃا نرﺎﻘﺗ
ي
ﺐﺴـﻛ يﺪﻘﻧﺮﻴﻏ
دراد رﺎـﻛو .
ﺳ ﺆ يﺪـﻴﻠﻛ لا VC
ﻪﻳﺎﻣﺮـﺳ ﺖﻛﺮـﺷ ﺎـﻳآ ﻪـﻛ ﺖـﺳا ﻦـﻳا ﻪـﻠﺣﺮﻣ ﻦـﻳا رد ﺮﻳﺬـﭘ
سﺎـﺳاﺮﺑ
ﻪﻣﺎﻧﺮﺑ ﻞﻤﻋ يﺰﻳر ﻲﻣ
ﺮﻴﺧ ﺎﻳ ﺪﻨﻛ .
ﺦﺳﺎﭘ ندﻮﺑ ﺖﺒﺜﻣ ترﻮﺻ رد ،
ﺮﺑ ضﺮﻓ ﻪـﻠﻣﺎﻌﻣ ﺖﻓﺮﺸﻴﭘ
ﺑ ﻪ ﺐﺳﺎﻨﻣ جوﺮﺧ يﻮﺳ ﻲﻣ
ﺪـﺷﺎﺑ .
ﻪـﺟدﻮﺑ ترﻮـﺻ ﻦـﻳا ﺮـﻴﻏ رد
ي ﻂـﺳﻮﺗ هﺪـﺷ ﻲﻨﻴﺑزﺎـﺑ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﺖﻛﺮﺷ ﻢﻴﻈﻨﺗ ﺮﻳﺬﭘ
ﻲﻣ دﻮﺷ .
٩ جوﺮﺧ . : ﺖﺳد
هﻮﻴﺷ ﻪﺑ ﻲﺑﺎﻳ
ي
ﻢـﻬﻣ ﺐﺳﺎﻨﻣ جوﺮﺧ زا ﺲـﭘ ﺖـﻴﻟﺎﻌﻓ ﻦﻳﺮـﺗ
ﻪﻳﺎﻣﺮـﺳ يراﺬـﮔ
ﺖﺳا . ﻪﻛ ﻲﻣﺎﮕﻨﻫ زﺎﻴﻧ سﺎﺴﺣا دﻮﺳ دﺎﺠﻳا ياﺮﺑVC
ﻲﻣ
يور جوﺮـﺧ ﻪـﺑ ﺪﻨﻛ ﻲـﻣ
روآ د .
ﻦــﻳا ﺪــﻨﻳاﺮﻓ ﻪــﺑ لﻮــﻤﻌﻣ رﻮــﻃ ﻪــﺿﺮﻋ شور ود زا
ي مﺎﻬــﺳ ﻲﻣﻮــﻤﻋ ،
ﻞــﻛ شوﺮــﻓ ﺎــﻳ و
ﺐﺴﻛ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﻪﺑ رﺎﻛو ﻚﻳﮋﺗاﺮﺘﺳا ناراﺬﮔ
ﻲﻣ مﺎﺠﻧا دﻮﺷ . جوﺮـﺧ ﺖـﻴﻌﻗﻮﻣ ﻪـﻛ ﻲﻣﺎـﮕﻨﻫ
دﻮﺷ دﺎﺠﻳا ﺐﺳﺎﻨﻣ ﻪﺘﻴﻤﻛ ﻪﺑVC
ي ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ يراﺬﮔ شراﺰﮔ ﻲﻣ ﺪﻫد . ﻲﻳﺎـﻬﻧ شراﺰـﮔ ﻦﻳا
ﺎﻨﺷرﺎﻛ ﺪـﻳد زا ﺮـﻈﻧ درﻮـﻣ جوﺮـﺧ عﻮـﻧ ﻞﻣﺎﺷ ﻲﻠﺧاد نﺎـﺳ
، راﺪـﻳﺮﺧ / ناراﺪـﻳﺮﺧ ،
شزرا
ﺐﺴﻛ رﺎﻛو ،
ﺒﺳﺎﺤﻣ و ﻲﻠﺧاد ﺖﺸﮔزﺎﺑ خﺮﻧ ﻪ
يﺎﻫ ﻪﺑ طﻮﺑﺮﻣ ﺮﮕﻳد صﺎﺧ ﻂﻳاﺮﺷ ﺮﻫ و نآ
ﺖﺳا جوﺮﺧ .
نﺎﺳﺎﻨﺷرﺎﻛ دﺎﻬﻨﺸﻴﭘ و شراﺰﮔ ﺮﮔا ﻂﺳﻮﺗ
ﻲﺑﺎﻳزرا ﻪﺘﻴﻤﻛ
دﻮﺸـﻧ ﺪﻴﻳﺎﺗ نﺎـﻧآ
ﺖﻔﮔ ﺪﻧراد ﻪﻔﻴﻇو ﺎﻫﻮﮔو
ﺪﻨﻫد ﻞﻳﻮﺤﺗ ار دﻮﺧ شراﺰﮔ ﺎﺒﻗﺎﻌﺘﻣ و ﻪﺘﻓﺮﮔ ﺮﺳ زا ار .
1 Custodian Instruction Letter
ودﺎﺘﻨﻴﭘ 1
هرﺎﺑرد ﻖﻴﻘﺤﺗ ﻦﻳﺮﺗﺪﻳﺪﺟ رد ناﺮﮕﻳد و
ي 51 ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ راﺬـﮔ ﻲﻳﺎﻴﻧﺎﭙـﺳا ﺮﻳﺬـﭘﺮﻄﺧ
) 2008 ( نﺎﻴﺑ ﻲﻣ ﻪﻛ ﺪﻨﻨﻛ ﺪﻨﻳاﺮﻓ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ يراﺬﮔ رد ﻢـﻫ ﻪـﻛ ﺖـﺳا ﻲـﺣﺮﻃ بﺎـﺨﺘﻧا ﻊـﻗاو رد
هزﻮﺣ رد ﻢﻫ و ﺪﺷﺎﺑ رازﺎﺑ زﺎﻴﻧ ﺢﻄﺳ ﻦﻳﺮﺗﻻﺎﺑ ي
قوﺪﻨـﺻ ﺺﺼـﺨﺗ ﻪﻳﺎﻣﺮـﺳ
يراﺬـﮔ . ﻦـﻳا رد
هﺮﻬﺑ و تﺎﻋﻼﻃا ﺖﻴﻤﻫا ﻪﺑ ﻖﻴﻘﺤﺗ يﺮﻴﮔ
زا دﻮﺒﻧ
ﻲﺗﺎﻋﻼﻃا نرﺎﻘﺗ ﺗﺎ2
ﺖـﺳا هﺪـﺷ ﻲﻧاواﺮﻓ ﺪﻴﻛ .
نآ ﺎﻫ ﺪﻨﻳاﺮﻓ ي 5
ﻲـﻓﺮﻌﻣ دﻮـﺧ ﻖـﻴﻘﺤﺗ رد ار ﻲﺤﻄﺳ
ﻲـﻣ ﺪـﻨﻨﻛ . ﻪـﻠﺣﺮﻣ ي ﺖـﺳاﻮﺧرد ﻚـﻳ
ياﺮﺑ نﺎﻨﻳﺮﻓآرﺎﻛ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ
يراﺬﮔ
ﺖـﻳﺰﻣ ﻪـﺑ ﻪـﺟﻮﺗ و ﺮﻳﺬﭘﺮﻄﺧ
ﺎـﻫ
ﺖـﺳا قوﺪﻨـﺻ ﻲﺘﺑﺎـﻗر ي .
ﻪﻠﺣﺮﻣ ي
هزﻮﺣ بﺎﺨﺘﻧا مود يا
ﻲﻣ ﺪﺷﺎﺑ
قوﺪﻨـﺻ ياﺮـﺑ ار هدزﺎـﺑ ﻦﻳﺮـﺘﻬﺑ ﻪـﻛ
ﻪـﺑ
دراد لﺎـﺒﻧد .
ﻪﻠﺣﺮﻣ ي ﻲﺑﺎﻳزرا و ﻲﺗﺎﻋﻼﻃا ﻊﺑﺎﻨﻣ بﺎﺨﺘﻧا مﻮﺳ حﺮﻃ
ﺎﻫ
هزﻮـﺣ ﺎﻳ هزﻮﺣ رد هﺪﺷ ﻪﺋارا ي ﺎـﻫ
ي
ﺖﺳا قوﺪﻨﺻ ﺐﺨﺘﻨﻣ .
ﻪﻠﺣﺮﻣ ي ﻞـﻴﻠﺤﺗ يﺪـﻌﺑ حﺮـﻃ
ﺎـﻫ
ﻪﺑﺎﺸـﻣ و ﻦﻳﺰﮕﻳﺎـﺟ ي ،
و رد ﺖـﻳﺎﻬﻧ
ﻪﻠﺣﺮﻣ ي ﺮﺧآ
، ﻢﻴﻤﺼﺗ ذﺎﺨﺗا ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ
يراﺬﮔ ﻲﻣ ﺪﺷﺎﺑ
Pintado et all, 2008: 6) .(
ﻪﻌﻟﺎﻄﻣ ي ﻴﺸﻴﭘ ﻪﻨ ي ﻖﻴﻘﺤﺗ يﺎﻫ نﺎﺸﻧ ﻲﻠﺧاد ﻲﻣ
ﻖـﻴﻘﺤﺗ ﻪـﻛ ﺪﻫد يﺎـﻫ
هرﺎـﺑرد يدوﺪـﻌﻣ ي
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ راﺬﮔ
ﺖﺳا هﺪﺷ مﺎﺠﻧا ناﺮﻳا رد ﺮﻳﺬﭘﺮﻄﺧ ي .
ﻲﻧﺎﻌﻨﻛ ، 1388 ﻪﻌﻟﺎﻄﻣ رد ي
ﻞـﻣاﻮﻋ دﻮﺧ
راﺬﮔﺮﺛا زا جوﺮﺧ ﺮﺑ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ
راﺬﮔ
ﻲﺳرﺮﺑ ار ي
ﻲـﻣ ﺪـﻨﻛ . ﻪـﻌﻟﺎﻄﻣ ي
لوا يﺪـﻤﺣا ،
1388 ﺰـﻴﻧ
رد هرﺎﺑ ي ﻪﻠﺣﺮﻣ ي ﻲﺑﺎﻳزرا حﺮﻃ ﺎﻫ ﻘﺘﻣ ي
ﺖﺳا ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﻲﺿﺎ .
ﻲـﺳرﺮﺑ ﻪـﺑ ﻪـﺟﻮﺗ ﺎﺑ
ﺎـﻫ مﺎـﺠﻧا ي
هﺪﺷ ﻲﻣ ﻪﻛ دﺮﻛﺎﻋدا ناﻮﺗ ﻦﻳا
ﻖﻴﻘﺤﺗ ﻦﻴﺘﺴـﺨﻧ
ﻞـﻛ دﺮـﻜﻳور ﺎـﺑ هﺪـﺷ مﺎـﺠﻧا ﻖـﻴﻘﺤﺗ ﻪـﻧﺎﻳاﺮﮔ
رد هرﺎــﺑ ي ﺪــﻨﻳاﺮﻓ ﺖــﺳا ناﺮــﻳا رد نآ ياﺰــﺟا و VC
. زا فﺪــﻫ ﻦــﻳا
ﻦﻴــﻴﺒﺗ ﻖــﻴﻘﺤﺗ ﺪــﻨﻳاﺮﻓ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ راﺬﮔ ناﺮـﻳا رد ﺮﻳﺬﭘﺮﻄﺧ ي ﻲـﻣ
ﺪـﺷﺎﺑ . ﻖـﻴﻘﺤﺗ ﻦـﻳا رد يﻮـﮕﻟا
ﻧﻮﻠﻛ ﻲﻜﺴـﻓﻮ ) 2007 (
ﻪﺑ ﻊﻣﺎﺟ ﻞﻴﻟد ندﻮﺑ
و ﺖﻫﺎﺒﺷ يﺎﻫ
يدﺎﺼـﺘﻗا رﺎﺘﺧﺎﺳ
، ﻪـﺑ ناﻮـﻨﻋ يﻮـﮕﻟا هﺪـﺷ بﺎـﺨﺘﻧا ﻪـﻳﺎﭘ و
هدﺎﻔﺘﺳا ﺎﺑ ﺲﭙﺳ زا
ﻲﻔﻴﻛ دﺮﻜﻳور ﻚﻳ ،
ياﺰﺟا ﺰﻳﺎﻤﺗ و ﻪﺑﺎﺸﺗ ناﺰﻴﻣ ﺪﻨﻳاﺮﻓ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ راﺬﮔ رد ي
ﺎﺑ ناﺮﻳا هﺪﺷدﺎﻳ يﻮﮕﻟا ﺖﺳا هﺪﺷ ﻲﻳﺎﺳﺎﻨﺷ ﺰﻳﺎﻤﺗ ﻦﻳا ﻞﻳﻻد و ﻦﻴﻴﻌﺗ
.
يﻮﮕﻟا ﻖﻴﻘﺤﺗ ﻲﻣﻮﻬﻔﻣ
ﻦﻴﺑ ﻚﻧﺎﺑ و ﻲﻧﺎﻬﺟ ﻚﻧﺎﺑ
ﻪﻌﺳﻮﺗ و ﻢﻴﻣﺮﺗ ﻲﻠﻠﻤﻟا ﻪﻟﺎﺳ ﻪﻤﻫ3
، ﺺﺧﺎﺷ
ـﻤﻛ يﺎﻫ تارﺮـﻘﻣ ﻲ
1 Pintado, De Lema, and Van Auken 2 Information Asymmetry
3 International Bank of Reconstruction and Development
ﺐﺴـﻛ يﺎﻀـﻓ و ﻲﻧﺎﮔرزﺎﺑ رﺎـﻛو
178 ﺖﻳدوﺪـﺤﻣ ﺎـﻳ و ﺖـﻳﻮﻘﺗ ﺐـﺟﻮﻣ ﻪـﻛ نﺎـﻬﺟ رﻮﺸـﻛ
ﺖﻴﻟﺎﻌﻓ ﺐﺴﻛ يﺎﻫ
ﻪﺴﻳﺎﻘﻣ و ﺮﺸﺘﻨﻣ ار ﺪﻨﺘﺴﻫ رﺎﻛو ﻲﻣ
ﺪـﻨﻛ .
ﺺﺧﺎـﺷ ﻦـﻳا رد ﺎـﻫ
10 هزﻮـﺣ ي
ﺐﺴﻛ زﺎﻏآ رﺎﻛو
، ﻪﻧاوﺮﭘ ﺎﻫ
ﻲﻫاﻮﮔ و ﻪﻣﺎﻧ
ﺎﻫ ، نﺎﻨﻛرﺎﻛ ماﺪﺨﺘﺳا ،
تارﺎـﺒﺘﻋا ﺖﻓﺎﻳرد ،
ﺖـﻇﺎﻔﺣ
زا ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ راﺬﮔ نا ، تﺎﻴﻟﺎﻣ ﺎﻫ ، ﻦﻴﺑ ترﺎﺠﺗ ﻲﻠﻠﻤﻟا
، ﺎﻫدادراﺮﻗ ياﺮﺟا ،
و نﺎﻳﺎﭘ ﺐﺴﻛ ﺮﺸﺘﻨﻣ رﺎﻛو
ﻲﻣ ﺪﻧﻮﺷ . ﻪﺴﻳﺎﻘﻣ ي ﺺﺧﺎﺷ ﺎﻫ ي نﺎﻴﺑ
ﺺﺧﺎﺷ و هﺪﺷ يدﺎﺼﺘﻗا نﻼﻛ يﺎﻫ
) ﺪﻨﻧﺎﻣ مرﻮﺗ ، ﺪـﻴﻟﻮﺗ
ﻪﻧاﺮﺳ و ﻲﻠﺧاد ﺺﻟﺎﺧﺎﻧ ،
زرا خﺮﻧ (
ﻫرﻮﺸﻛ ﺎﺑ ناﺮﻳا ﻪﻛ ﻲﻳﺎ
ﺪﻨﻳاﺮﻓ ﻪﻳﺎﻣﺮـﺳ راﺬـﮔ ﺮﻳﺬـﭘﺮﻄﺧ ي
ﻲﻜﺴﻓﻮﻧﻮﻠﻛ )
2007 ( نآ رد
ﺖـﺳا هﺪﺷ اﺮﺟا ﺎﻫ ،
ﺖﻫﺎﺒـﺷ ﺎـﻫ
نﺎﺸـﻧ ار يدﺎـﻳز ي
ﻲـﻣ ﺪـﻫد . زا
ﻦﻳا
ﻊﻣﺎﺟ ﻪﺑ ﻪﺟﻮﺗ ﺎﺑ و ور ندﻮﺑ
و ﺖﻫﺎﺒﺷ يﺎﻫ يرﺎﺘﺧﺎﺳ ، يﻮـﮕﻟا 9 ﻪـﻠﺣﺮﻣ ﻲﻜﺴـﻓﻮﻧﻮﻠﻛ يا
) رادﻮﻤﻧ هرﺎﻤﺷ 1 ( ﻪﺑ ناﻮﻨﻋ ﺪﻨﻳاﺮﻓ ﻪﻳﺎﭘ ﻖﻴﻘﺤﺗ يا ،
راﺰﺑا ﻲﺣاﺮﻃ يﺎﻨﺒﻣ و ﻪﺑ ﺶﻫوﮋﭘ
ﻪـﺘﻓﺮﮔ رﺎﻛ
ﺪﺷ .
رادﻮﻤﻧ 1 . ﺪﻨﻳاﺮﻓ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ يراﺬﮔ ﺮﻳﺬﭘ ﺮﻄﺧ
Klonowski, 2007
شور ﻲﺳﺎﻨﺷ
ﻦﻳا
فﺪﻫ ﺮﻈﻧ زا ﻖﻴﻘﺤﺗ
، يدﺮﺑرﺎﻛ هدﻮﺑ
ﻖـﻴﻘﺤﺗ شور و نآ
ﻲـﻔﻴﻛ عﻮـﻧ زا ﺖـﺳا
. ﻪـﻌﻣﺎﺟ ي
يرﺎﻣآ
ﺖﻛﺮﺷ ﺪﺷرا ناﺮﻳﺪﻣ هوﺮﮔ ود ﻞﻣﺎﺷ
هزﻮﺣ رد لﺎﻌﻓ يﺎﻫ
ي ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ راﺬﮔ ﺮﻳﺬـﭘﺮﻄﺧ ي
) ﻪﻜﺒﺷ يﺎﻀﻋا
ي ﻲﻠﻣ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ يراﺬﮔ ﺮﻳﺬﭘﺮﻄﺧ (
ﻘﻘﺤﻣ و ﺎ ن ﻲﻫﺎﮕﺸﻧاد
هزﻮﺣ ﻦﻳا ،
ﻪﻘﺑﺎـﺳ ﺎﺑ ي
زا ﺶﻴﺑ 6 لﺎﺳ ﻲﻣ ﺪﺷﺎﺑ . ﻪﻧﻮﻤﻧ شور يﺮﻴﮔ
ﻞﻜﺷ ﻪﺑ ﻲﻓﺮﺑ ﻪﻟﻮﻠﮔ هدﻮﺑ
ﻊﻤﺟ و هداد يروآ
ﺎﻫ ﺎـﺗ
ﺖﺳا ﻪﺘﻓﺎﻳ ﻪﻣادا يﺮﻈﻧ عﺎﺒﺷا ﻪﺑ نﺪﻴﺳر .
ﺶﻫوﮋﭘ ﺮﮔ زا هدﺎﻔﺘﺳا ﺎﺑ ﻪﺒﺣﺎﺼﻣ
ي ﻖـﻴﻤﻋ و زﺎﺑ ﺎـﺑ
9
زا ﺮﻔﻧ ﮔﺮﺒﺧ VC نﺎ ﻪﺒﺣﺎﺼﻣ ﻦﺘﻣ ﻪﺑ ﻪﻌﺟاﺮﻣ و ﺎﻫ
نآ يراﺬﮔﺪﻛ و ﺎﻫ
) يراﺬﮔﺪﻛ مﺎﮔ ﻪﺳ ﻲﻃ
ﻪﻴﻟوا
،
يرﻮﺤﻣ يراﺬﮔﺪﻛ و زﺎﺑ يراﺬﮔﺪﻛ (
هداد ﺎﻫ
رد ار مزﻻ ي هرﺎﺑ
ي ﺪﻨﻳاﺮﻓ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ راﺬﮔ ي
ﻞﻴﻜﺸﺗ ياﺰﺟا و ﺮﻳﺬﭘﺮﻄﺧ هﺪﻨﻫد
ي قوﺪﻨﺻ رد نآ ﻪﻌﻟﺎﻄﻣ يﺎﻫ
هﺪـﺷ ـﺑ ﻪ دروآ ﺖـﺳد ﺖـﺳا ه
.
ﺶﺳﺮﭘ ﻪﻣﺎﻧ ي سﺎﺳاﺮﺑ ﻪﻴﻟوا يﻮـﮕﻟا
ﭘ ﻢﻴـﻈﻨﺗ ﻪـﻳﺎ ـﺷ
ﺪ ه
ﻪـﻴﻟوا نﻮـﻣزآ زا ﺲـﭘ و ،
ﺶـﺨﺑود رد
ﺳ لاﺆ يﺎﻫ ﺖﻴﻌﻤﺟ و ﻲﺘﺧﺎﻨﺷ 10
ﺳ ﺆ ﺪﺷ ﻲﻳﺎﻬﻧ ﻢﻴﻈﻨﺗ يرﻮﺤﻣ لا .
راﺰﺑا ﻲﻳاور ﺎﺑ
مﺎﻈﻧ ﻲﺣاﺮﻃ ﻣ
و تﺎﻋﻼﻃا يروآدﺮﮔ راﺰﺑا ﺪﻨ رد نﺎﮔﺮﺒﺧ تاﺮﻈﻧ زا هدﺎﻔﺘﺳا
ﻢﻫ و نآ ﻞﻴﻤﻜﺗ و حﻼﺻا
ﻪﺒﺣﺎﺼﻣ رد نآ ندﻮﻣزآ ﻦﻴﻨﭼ
ي ﻪـﻴﻟوا ، درﻮـﻣ ﻪـﺟﻮﺗ
ﻪـﺘﻓﺮﮔ راﺮـﻗ
ﺖﺳا . ﻦﻳا ﻖﻴﻘﺤﺗ ا
هداد ﻲﻧﺎﻣز وﺮﻤﻠﻗ ﺮﻈﻧ ز
ﺎﻫ لﺎـﺳ زا ﻖـﻴﻘﺤﺗ ي 1380
رذآ ﺎـﺗ 1389
ﺶـﺷﻮﭘ ار
هداد ﻲﻧﺎﻜﻣ وﺮﻤﻠﻗ و ،
ﻞﻣﺎﺷ ﺖﻛﺮﺷ يﺎﻫ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ راﺬﮔ ناﺮﻬﺗ ﺮﻬﺷ ﺮﻳﺬﭘ ﺮﻄﺧ ﻲﻣ
ﺪﺷﺎﺑ .
ﻪﺘﻓﺎﻳ ﺎﻫ
نﺎﻤﻫ
هداد ﻞﻴﻠﺤﺗ ﺪﺷ ﻪﺘﻔﮔ ﻪﻛ رﻮﻃ
ﺎﻫ رد ﻲﻔﻴﻛ ي 3
مﺎﺠﻧا ﻪﻠﺣﺮﻣ ﺪﺷ
ﺖﺳا ه . ﻪﻧﻮﻤﻧ ﻢﺠﺣ
ﻦﻳا رد ﻪﻠﺣﺮﻣ 9 داﺮـﻓا ﻦـﻳا و هدﻮـﺑ ﺮﻔﻧ نﺎـﮔﺮﺒﺧ زا ﻲـﮕﻤﻫ ﻪـﻛ
هدﻮـﺑVC ﺪـﻧا زا
A1
ﺎـﺗ
A9
هﺪﺷ يراﺬﮔﺪﻛ
ﺪﻧا . هراﺰﮔ ﺎﻫ
ﻪﺑﺎﺸﻣ ﻲﻣﻼﻛ ي ،
هداد ﻞﻴﻜﺸﺗ ار زﺎﺑ يﺎﻫﺪﻛ زﺎـﺑ يﺎﻫﺪـﻛ و ﺪـﻧا
ﺑ ار يرﻮﺤﻣ يﺎﻫﺪﻛ ﺰﻴﻧ ﻪﺑﺎﺸﻣ ﻪ
هدروآ دﻮﺟو
ﺪﻧا . ﻲﻠـﺻا ﺮـﺻﺎﻨﻋ ﻊﻗاو رد ﺰﻴﻧ يرﻮﺤﻣ يﺎﻫﺪﻛ
ﻞﻴﻜﺸﺗ هﺪﻨﻫد ي
ﻪﺑ ﻖﻴﻘﺤﺗ ﺞﻳﺎﺘﻧ ﺎﻤﺷ
ر ﻲﻣ ﺪﻨﻳآ .
ﻪـﻧﻮﻤﻧ ياﺮﺑ
، لوﺪـﺟ هرﺎﻤـﺷ 1 و 2 ﺐـﻴﺗﺮﺗ ﻪـﺑ
هراﺰﮔ ﺎﻫ يراﺬﮔﺪﻛ و ﻲﻣﻼﻛ ي ﻪﺑ طﻮﺑﺮﻣ زﺎﺑ
2 يرﻮـﺤﻣ ﺪﻛ
"
ياﺮـﺟا و بﻮﻠﻄﻣﺎـﻧ ﺖـﻴﻔﻴﻛ
ﻧﺎ
ناﺮﻳا رد ﻊﻣﺎﺟ ﻲﺑﺎﻳزرا ﺺﻗ "
و
"
ﻪﻠﺣﺮﻣ دﻮﺒﻧ
ي ﻞﻴﻤﻜﺗ ﺪﻨﻳاﺮﻓ
رﻮﺸـﻛ رد ﺐﻳﻮﺼﺗ زا ﺶﻴﭘ
"
ﻲﻣ نﺎﺸﻧ ار ﺪﻫد
.
عﻮﻤﺠﻣ رد 9
ﻲﻳﺎﺳﺎﻨﺷ يرﻮﺤﻣ ﺪﻛ ـﺷ
ﺪ . رد ار نﺎـﮔﺮﺒﺧ تاﺮـﻈﻧ ﺎﻫﺪـﻛ ﻦـﻳا 3
هزﻮـﺣ ي
دﻮﺟﻮﻣ ﻂﻳاﺮﺷ ،
بﻮﻠﻄﻣ ﻂﻳاﺮﺷ ،
زوﺮﺑ ﻞﻠﻋ و توﺎـﻔﺗ
ﺎـﻫ ي ﺪـﻨﻳاﺮﻓ ﺎـﺑ رﻮﺸـﻛ ﻲﻧﻮـﻨﻛ ﺪـﻨﻳاﺮﻓ
ﻖﻴﻘﺤﺗ ﺐﺨﺘﻨﻣ )
رادﻮﻤﻧ هرﺎﻤﺷ 1 ( ﻪﺘﺳد يﺪﻨﺑ ﻲﻣ ﺪﻨﻛ . عﻮﻤﺠﻣرد رﻮـﺤﻣ ﻪـﺳ رد ﻖـﻴﻘﺤﺗ ﺞﻳﺎﺘﻧ
ﻪﺘﺳد ﻞﺑﺎﻗ ﺖﺳا يﺪﻨﺑ
:
لوﺪﺟ 1 . ﺪﻨﻳاﺮﻓ يرﻮﺤﻣ ﻪﻟﻮﻘﻣ جاﺮﺨﺘﺳا :
ﺖﻴﻔﻴﻛ ﻧ ياﺮﺟا و بﻮﻠﻄﻣﺎﻧ ﺎ
ﻊﻣﺎﺟ ﻲﺑﺎﻳزرا ﺺﻗ ناﺮﻳا رد
يرﻮﺤﻣ يراﺬﮔﺪﻛ زﺎﺑ يراﺬﮔﺪﻛ ﻖﻴﻘﺤﺗ زا هﺪﺷ جاﺮﺨﺘﺳا ﻲﻣﻼﻛ يﺎﻫهراﺰﮔ : ﺪﻛ :A1
ر زا ﻲﻜﻳ ها
نرﺪـﻣ يﺎـﻴﻧد ﺎﺑ ﻪﻠﺻﺎﻓ ندﺮﻛ ﻢﻛ يﺎﻫ
، زا هدﺎﻔﺘـﺳا
ﻊﻳﺎﻨﺻ ﮓﻳﺎﻫ
2ﭻﺗ ﺚـﺤﺑ ﻦـﻳا ﻪـﻛ ؛ﺖـﺳا تروﺮـﺿ
ﺞﻳوﺮـﺗ ار VC
تﺎﺒﺛا ﻲﻣ ﺪﻨﻛ .
VC رد
هﮋـﻳو ﺖـﻴﻤﻫا ﻲﺑﺎﻳزرا ﺚﺤﺑ ﺰﻴﻧ ﻪـﻛ دراد يا
ﻢﻴﺘﺴﻴﻧ نآ ﺪﻫﺎﺷ رﻮﺸﻛ رد .
:A9
هﺪﺷ مرﻮﺘﻣ يﺪﻌﺑ ﻞﺣاﺮﻣ رد دﻮﺷ ﻲﺑﺎﻳزرا ﺺﻗﺎﻧ ﻲﺣﺮﻃ ﺮﮔا و
ﺑ ﻪ ﺖﺴﻜﺷ يﻮﺳ ﻲﻣ
دور .
:A4
ﻲﻧﻮﻨﻛ ﻲﻟﻮﺘﻣ رﻮﺸﻛ رد VC
ﺖـﺳا ﺖـﻟود .
ﻲﺻﻮﺼـﺧ ﺶـﺨﺑ
دراﺪﻧ ﺖﻛرﺎﺸﻣ .
لد ﻦﻳاﺮﺑﺎﻨﺑ
اﺪﻧ دﻮـﺟو مزﻻ يزﻮـﺳ ﻪﺘـﺷ
ﺖـﻴﻔﻴﻛ و
ﺶﺨﺑ ﺎﻫ ﻪﺑ ﻒﻠﺘﺨﻣ ي ﺮﻄﺧ
ﻲﻣ ﺪﺘﻓا .
A5, A2
: ﺖﻛﺮﺷ دﻮﺒﻧ ﻊﻣﺎـﺟ ﻲﺑﺎﻳزرا مﺎﺠﻧا ﺺﺼﺨﺘﻣ يﺎﻫ )
ﻒﻌـﺿ
يرﺎﺘﺧﺎﺳ ( ﺐﺒﺳ دﻮﺒﻧ ﻲـﺧﺮﺑ رد ﻲﺑﺎـﻳزرا ﻞﺣاﺮﻣ ياﺮﺟا رد ﺖﻳﺪﺟ
حﺮﻃ ﺎﻫ ﻲﻣ دﻮﺷ .
A1, A8
: دﻮــﺒﻧ
ﻪــﺋارا ياﺮــﺑ نﺎــﻨﻳﺮﻓآرﺎﻛ ﺖﻳﺪــﺟ ي
حﺮــﻃ ﺎــﻫ ي
ﺐﺴﻛ
ﻲﺑﺎﻳزرا رﻮﺧرد و ﻊﻣﺎﺟ رﺎﻛو
، يدورو ﻪﻠﺣﺮﻣ يﺎﻫ ار ﻲﺑﺎﻳزرا
ﻒﻴﻌﺿ ﻲﻣ ﺪﻨﻛ .
:A2
ﺖﻴﻟﺎﻌﻓ ﻲﻣﺎﻤﺗ ﻲﻧﻮﻨﻛ ﻂﻳاﺮﺷ رد ﺎﻫ
ﻪـﻠﺣﺮﻣ ﻚـﻳ رد ﻲﺑﺎـﻳزرا ي
ﻊﻤﺟ هﺪﺷ
ﻞـﺣاﺮﻣ ﻒﻳرﺎـﻌﺗ ﻪـﺑ ﻪـﺟﻮﺗ ﺎـﺑ ﻪـﻛ ﺪﻧا
، ﻪـﺑ ﻪـﻠﺣﺮﻣ ي لوا
ــﺟ ﻲﺑﺎــﻳزرا ﻚــﻳدﺰﻧ ﻊﻣﺎ ﺖــﺳا ﺮــﺗ
) . ﺶﻴــﺑ ناﺮــﻳا رد ــﺑ ﺮــﺗ
ﻪ ناﻮــﻨﻋ
نﺎﻜﻣا
3ﻲﺠﻨﺳ ( ﻪﺘﺧﺎﻨﺷ ﻲﻣ دﻮﺷ
:A7
ﻪﻟﻮﻘﻣ ﻪﺑ رﻮﺸﻛ ﻞﻛ رد
ي ﻲﺑﺎﻳزرا ﺎﻫ
ﺎـﻨﺘﻋا ﻢﻛ رﺎﻴﺴﺑ
ﻲـﻣ دﻮـﺷ .
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﻢﻴﻫاﻮﺨﺑ ﺮﮔا ﻖﻳﻮﺸﺗ ار ناراﺬﮔ
ﻨﻛ ﻢﻴ
، يﺪـﺟ ار ﻲﺑﺎﻳزرا ﺪﻳﺎﺑ
ﻢﻳﺮﻴﮕﺑ . و بﻮﻠﻄﻣﺎﻧ ﺖﻴﻔﻴﻛ
ﻧ ياﺮﺟا ﺎ ﻲﺑﺎﻳزرا ﺺﻗ
ﻊﻣﺎﺟ ناﺮﻳا رد
رﻮﺸﻛ ﻲﻧﻮﻨﻛ ﻂﻳاﺮﺷ رد
ﻚﻳ ﻪﻠﺣﺮﻣ ي ﻲﺑﺎﻳزرا
1ﻊﻣﺎﺟ زا ﺲﭘ ﻢﻫ نآ
شﺮﻳﺬﭘ حﺮﻃ ﺎﻫ دﻮﺟو
دراد .
ﺪﻳﺪﺷ دﻮﺒﻤﻛ ﺶﻧاد
ﻲﺑﺎﻳزرا حﺮﻃ ﺎﻫ رد
يﺎﻬﻗوﺪﻨﺻ رد و VC
رﻮﺸﻛ
اﺮﺟا ﺖﻴﻔﻴﻛ ندﺎﺘﻓا ﺮﻄﺧ ﻪﺑ و رد هژوﺮﭘ ﻲﺟوﺮﺧ ﺖﻳﺎﻬﻧ
ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ يراﺬﮔ
ﺖﻛﺮﺷ دﻮﺒﻧ يﺎﻫ
هروﺎﺸﻣ ﺐﺳﺎﻨﻣ و يﻮﻗ يا
هزﻮﺣ رد ي ﻊﻣﺎﺟ ﻲﺑﺎﻳزرا
ﻟﻮﻘﻣ دﻮﺟو ﻪ يﺎﻫ و ﺖﻧار
رد شرﺎﻔﺳ و ﻲﻳﺎﻨﺷآ ﻢﻴﻤﺼﺗ يﺮﻴﮔ ﺎﻫ طﻮﺑﺮﻣ ي
ﻪﺑ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ راﺬﮔ ي
:A6
ﺑ ﻪ
تﺎﻋﻼﻃا دﻮﺒﻤﻛ ﻞﻴﻟد ،
ﺖﻛﺮﺷ دﻮﺒﻧ هروﺎﺸﻣ يﺎﻫ ا
يﻮـﻗ ي ، و
ﻢــﺠﺣ ﻲﻳﻮــﺳ زا ﻪﻳﺎﻣﺮــﺳ
يراﺬــﮔ رد كﺪــﻧا رﺎﻴﺴــﺑ ،VC
فﺮــﺻ
ﻪــﻨﻳﺰﻫ ﺎــﻫ ياﺮــﺑ ﻦﻴﮕﻨــﺳ ي ﻪــﻠﺣﺮﻣ
ي ﻪﻓﺮــﺻ ﻊﻣﺎــﺟ ﻲﺑﺎــﻳزرا مود ي
دراﺪﻧ يدﺎﺼﺘﻗا .
1. due diligence 2. high tech 3. feasibility study
لوﺪﺟ 2 . ﺪﻨﻳاﺮﻓ يرﻮﺤﻣ ﻪﻟﻮﻘﻣ جاﺮﺨﺘﺳا :
ﻞﻴﻤﻜﺗ ﻪﻠﺣﺮﻣ دﻮﺒﻧ ﺪﻨﻳاﺮﻓ
رﻮﺸﻛ رد ﺐﻳﻮﺼﺗ زا ﺶﻴﭘ
يرﻮﺤﻣ يراﺬﮔﺪﻛ زﺎﺑ يراﺬﮔﺪﻛ ﻖﻴﻘﺤﺗ زا هﺪﺷ جاﺮﺨﺘﺳا ﻲﻣﻼﻛ يﺎﻫهراﺰﮔ : ﺪﻛ A9, A1
: ندﻮﺒﻧ لاور ﺎﻫ ﻢﻜﺤﻣ ي
، ﻢﻴﻘﺘﺴﻣ
، رد ﻲﻧﻮﻧﺎﻗ
ﺖﺳا سﻮﻤﻠﻣ رﻮﺸﻛ رد ﺎﻫVC
. ﺖﻗو ﻲﻀﻌﺑ ﻳ ﺎﻫ ﻮﻀﻋ ﻚ
ﻪﺘﻴﻤﻛ ﺎﻳ هﺮﻳﺪﻣ تﺄﻴﻫ ي
ﺪﻧراد ناواﺮﻓ ذﻮﻔﻧ ترﺪﻗ ﻲﺑﺎﻳزرا .
:A7
ﻪــﻄﺑار ﻲــﻠﻌﻓ ﻂﻳاﺮــﺷ رد ي
راﺬــﮔﺮﺛا نﺎــﺑز و ﺮﻤﺘﺴــﻣ و
ﻦﻳﺮﻓآرﺎﻛ ﻦﻴﺑ كﺮﺘﺸﻣ
VC و دراﺪﻧ دﻮﺟو .
A2, A6
: ندﻮــﺑ كﺪــﻧا حﺮــﻃ
ﺎــﻫ ﻪﻳﺎﻣﺮــﺳ ﻲــﺿﺎﻘﺘﻣ ي ي
شزرا ﺪﻨﻣ
، ﻲﻧﻮﻨﻛ ﻂﻳاﺮﺷ رد رد
ﻞﻤﻋ ﺚﻋﺎﺑ ﻢﻛ نﺪـﺷ ﮓﻧر
هﺪﺷ ﻪﻠﺣﺮﻣ ﻦﻳا ﺖﺳا
.
:A6
لاور ﺎﻫ
ﺶﻴﭘ يﺪﺣ ﺎﺗ زﺎﻴﻧ درﻮﻣ ﻲﻧﻮﻧﺎﻗ يﺎﻫﺮﺘﺴﺑ و ﻲﻨﻴﺑ
هﺪﺷ ﺎﻣا
ﻲﺳﺎﺳا ﻞﻜﺸﻣ
، حﺮﻃ ﺎـﻫ ﻞـﺣاﺮﻣ ﻦـﻳا ﻪـﺑ يدورو ي
ﺖﺳا .
:A3
دراﻮﻣ رد در ﺎﻳ شﺮﻳﺬﭘ ﻲﻬﺟﻮﺗ ﻞﺑﺎﻗ حﺮﻃ
ﺎﻫ ﺑ ﻪ ترﻮﺻ
ﻲﻳﺎﻨﺷآ يﺎﻨﺒﻣ ﺮﺑ و ﻲﺷرﺎﻔﺳ
ﺎﻫ و ﻪﻴـﺻﻮﺗ ﺎـﻫ يدﺮـﻓ ي مﺎـﺠﻧا
ﻲﻣ دﻮﺷ . ﻪﻠﺣﺮﻣ دﻮﺒﻧ
ي ﻞﻴﻤﻜﺗ
ﺪﻨﻳاﺮﻓ زا ﺶﻴﭘ رﻮﺸﻛ رد ﺐﻳﻮﺼﺗ
ﻲﻠﻌﻓ ﻂﻳاﺮﺷ رد ﻞﻤﻋ رد
ﻲﺣﺮﻃ ﺮﻫ
ﻪﻠﺣﺮﻣ زا ﻪﻛ ي نوﺮﻴﺑ ﻊﻣﺎﺟ ﻲﺑﺎﻳزرا
ﻲﻘﻠﺗ هﺪﺷ ﺐﻳﻮﺼﺗ ﺪﻳﺎﻴﺑ ﻲﻣ
دﻮﺷ .
ﻲﻓﺎﻛﺎﻧ و ﺐﺳﺎﻨﺘﻣﺎﻧ ﻲﻧﻮﻧﺎﻗ يﺎﻫﺮﺘﺴﺑ هزﻮﺣ رد
VCي رﻮﺸﻛ
رد يﺪﺟ ﻒﻌﺿ حﺮﻃ
ﺎﻫ يدورو ي
ﻲﻧﻮﻧﺎﻗ ﻞﺣاﺮﻣ ﻪﺑ
و ﻦﻳا رد ﻲﺷرﺎﻔﺳ مﺎﻈﻧ و ﺖﻧار دﻮﺟ
ﺶﺨﺑ ﺪﻨﻳاﺮﻓ
:A9
ﻞــﻤﻋ رد ﻪــﺘﻴﻤﻛ ﺮﻈﻧرﺎــﻬﻇا زا ﺲــﭘ ي
ﻪــﻴﻘﺑ ﻲﺑﺎــﻳزرا ي
ﻠﺣﺮﻣ ﻪ ﺎﻫ ﺪﻨﺘﺴﻫ ﻪﺘﻴﻟﺎﻣﺮﻓ رﻮﺸﻛ رد .
1 . ﺷ دﻮﺟﻮﻣ ﻂﻳاﺮ
ﻲﺑﺎﻳزرا رﻮﺸﻛ دﻮﺟﻮﻣ ﻂﻳاﺮﺷ رد •
ﺎﻫ ﻊﻣﺎﺟ ي ، ﻢﻛ رﺎﻴﺴﺑ ﺘﺴﻫ ﮓﻧر ﻒﻌﺿ ﻦﻳا ﻪﻛ ﺪﻨ
ﻪﺑ رﻮﻃ
هﺪﻤﻋ
رﻮﺸﻛ رد ﻲﺑﺎﻳزرا ﺶﻧاد ﻒﻌﺿ ﻞﻴﻟد ود زا ،
دﻮـﺒﻤﻛ و حﺮـﻃ
ﺎـﻫ ﻞـﺑﺎﻗ و ﺐـﺳﺎﻨﻣ ي
ﻲﺑﺎــﻳزرا زا ﻲــﺷﺎﻧ ﻪــﻛ فاﺮــﺷا
ﻦﺘــﺷاﺪﻧ ﻪــﻴﻬﺗ ﻲﮕﻧﻮــﮕﭼ ﻪــﺑ نﺎــﻨﻳﺮﻓآرﺎﻛ ي
حﺮــﻃ ﺎــﻫ ي
ﺐﺴﻛ و ﻛ ﺐﺳﺎﻨﻣ رﺎ ﺖﺳا
. •
ﻪﻠﺣﺮﻣ دﻮﺟﻮﻣ ﻂﻳاﺮﺷ رد
"ي ﻞﻴﻤﻜﺗ ﺪﻨﻳاﺮﻓ
ﻮﺼﺗ زا ﺶﻴﭘ
"ﺐﻳ
ﻲﻤﻧ اﺮﺟا ﺎﺒﻳﺮﻘﺗ دﻮﺷ
ا و ﻦﻳ
هﺪﻴﻳاز ﺺﻘﻧ
ي
ﺖﺧﺎﺳﺮﻳز يﺪﻣارﺎﻛﺎﻧ
رﻮﺸﻛ ﻲﻧﻮﻧﺎﻗ يﺎﻫ ،
ندﻮﺒﻧ مﺎﻈﻧ تﺎﻃﺎﺒﺗرا نﺎـﻴﻣ ﺪـﻨﻣ
ﺐﺴﻛ يﺎﻀﻓ نﺎﻛرا رﺎﻛو
، ﺪﻳﺪﺷ دﻮﺒﻤﻛ و حﺮﻃ
ﺎﻫ
ﺖـﺳا ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ ﻲﺿﺎﻘﺘﻣ ﺐﺳﺎﻨﻣ ي .
ﻦـﻳا
ﻖﻴﻘﺤﺗ ﻦﻳا ﺺﺘﺨﻣ ﻪﺘﻓﺎﻳ ﻲﻣ
ﺪﺷﺎﺑ ﻪﺘﻓﺮﺸـﻴﭘ يﺎﻫرﻮﺸﻛ رد اﺮﻳز )
ﻪـﺑ
هدﺎـﺘﻓا ﺎـﺟ ﻢـﻈﻧ ﻞـﻴﻟد (
ﻪﻠﺣﺮﻣ ﻦﻴﻨﭼ ًﻻﻮﺻا ﺪﻧ دﻮﺟو يا
درا .
•
جوﺮﺧ و ترﺎﻈﻧ ﺮﺿﺎﺣ لﺎﺣ رد
، ﻼﻣﺎﻛ
ﺖﻛﺮﺷ نﺎﮔﺮﺒﺧ ﺮﻈﻧ ﻪﺑ ؛ﺪﻨﺘﺴﻫ ﻪﻴﺷﺎﺣ رد هﺪـﻨﻨﻛ
ﻖﻴﻘﺤﺗ رد ،
ﺎـﻬﻨﺗ ﻲﻧﻮـﻨﻛ ﻂﻳاﺮـﺷ رد ﻪﻠﺣﺮﻣ ود ﻦﻳا 13
ﺪـﺻرد نزو زا ﺪـﻨﻳاﺮﻓ دﻮـﺧ ﻪـﺑ ار
هداد صﺎﺼﺘﺧا
ﺪﻧا .
ﻠﺣﺮﻣ ﺮﮕﻳد يﻮﺳ زا ﻪ
يﺎﻫ
ﻪﺘﻴﻤﻛ زا درﻮﺧزﺎﺑ
ي ﻲﺑﺎﻳزرا ،
ﻪـﻴﻟوا لﺎﺑﺮﻏ ،
