Список использованных источников
1. Л.Н. Чайников Финансирование предприятий в условиях рынка, 2002г, 32 с.
2. Терещенко А. О.Финансовая деятельность субъектов хозяйствования: Учебное пособие.
3. Белолипецкий В.Г. Финансовый менеджмент: учебное пособие / В.Г. Бело- липецкий. – М.: КНОРУС, 2008.
4. http://www.it.ru
УДК 658.155:338.27
ИСПОЛЬЗОВАНИЕ МОДЕЛИ ДЮПОНА В ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКЕ ПРЕДПРИЯТИЯ
Черникова Виктория Игоревна
Студент Московский университет имени С.Ю. Витте, г. Москва, Россия Научный руководитель – доцент кафедры финансов и кредита Гаврилова Э.Н.
Модель Дюпона – является методом расчетов, который предприятие может использоваться в своей финансовой политике. Использование модели позволяет осуществлять точное измерение собственной экономической эффективности при сравнении с другими предприятиями. С помощью модели Дюпона осуществляется расчет и последующий анализ рентабельности собственного капитала предприятия (ROE).
Важность анализа рентабельности собственного капитала в финансовой политике состоит в том, что именно данный показатель наиболее важен для учредителей, так как показывает возможную доходность учредителей в рассматриваемом периоде. Кроме того, именно на показатель рентабельности собственного капитала в первую очередь обращают внимание инвесторы желающие вложить свой капитал. С помощью данного показателя они могут оценить на какую доходность инвестиций в будущем они могут рассчитывать.
С помощью модели Дюпона можно выявить факторы, которые влияют на эффективность бизнеса с позиции доходности собственников, определить факторы, негативно влияющие на ROE и настроить финансовую политику на более точное управления активами.
В общем виде формула Дюпона может быть представлена следующим образом:
ROE = (ПчВ) × (ВА) × (КсА) (1) где:
Пч – прибыль чистая;
В – Выручка;
А – активы (валюта баланса);
Кс – собственный капитал (итог 3 раздела баланса).
Применение модели Дюпона в финансовой политике предприятия позволяет выделить три основных фактора которые влияют на рентабельность собственного капитала (ROE):
- операционную эффективность (рентабельность продаж по чистой прибыли);
- эффективность использования всех активов (оборачиваемость активов);
- кредитное плечо, соотношение собственного и заемного капитала (финансовый леверидж).
Первый компонент модели Дюпона - операционная эффективность (рентабельность продаж по чистой прибыли) является ключевым строительным блоком при использовании
Д . ,
100 (
100) – , . . , ,
, , . . .
Д ,
, .
–
, ,
).
. Ч
, . , ,
, ,
, .
-
.
Т Д
. Ч
, ,
). ,
,
.
Ч Д
. К , ,
(ROE) – 45%.
,
ROE Д
. 1 .
Т 1 –
ИЯТИ ИЯТИ
Д :
- Ч = 90 000
- = 300 000
- = 600 000
Д :
- Ч = 22 500
- = 150 000
- = 25 000
И :
И 1 , 150 000, 00
. 24 . Ч
.
Д ( 1):
Р 1.
О = 90 000 / 300 000 = 30
О = 300 000 / 600 000 = 50
К = 600 000 / 200 000 = 3
ROE = (30*50*3)/100 = 45%
Р :
Р 2.
О = 22500 / 150,000 = 15
О = 150000 / 25,000 = 600
К = 25000 / 50000 = 0,5
ROE = (15*600*0.5)/100 = 45%
И ,
.
,
. О
.
Б , ,
. Б
,
, .Ф
(М Д ) ( 3).
3. Ф (М Д )
И :https://yandex.ru/images/search?pos=4&img_url=https%3A%2F%2Fallyslide.
com%2Fthumbs%2F5b9f6111d31092da9eccb73f68865f8f%2Fimg34.jpg&text=dupont%20mod el&lr=213&rpt=simage
М DuPont
- Ф. Д ,
.
Э ,
. Ф –
.
2.
2 - Ц
№ Ц
1 2 3
И :
, , ,
. Ц ль :
Ср ур в ь 1:
Ср ур в ь 2:
Ср яя 3:
3.
3.
№ М ы
1 ,
, , ,
2
3
4 , ,
5
И :
https://ibkfinance.wordpress.com/2011/05/11/et-si-on-en-parlait-l%E2%80%99analyse-financiere- par-les-ratios-le-modele-de-dupont/ [12]
, .
. DuPont
,
. , 31
. 20 ,
? ,
?
,
:
r = /
? ,
, ,
. ,
:
К = Ч ы / С ы = Rnet / CP
Return on Equity Ratio = (Rnet / CA) * (CA / TA) * (TA / CP)
Rnet = , CA = , TA = , CP =
К э
= Rnet / CP
(1) :
= Rnet / CA
(2e)Э
:
= CA / TA
(3- ) :
Ф = TA
/ CP
1 - (1- я ) ( « »)
, , 100%
?
:
R = /
В , ,
, ( ) ,
, ,
, .
, ,
, . К ,
, , , ,
( - - ?)
И , (
?).
, ,
.
, , .
2- в (2 е ) е е
100 F
. Ж ,
. , , .
3- е (3- ) е ,
, .
,
( )
,
.
ва в
1. , . . : / . .
, И. И. . - : . . .- . - , 2017. - 147 .
2. :
38.03.01 - /
,
; .: . . . - : . - . -
. , 2018. - 186 .
3. Investigation of modern economic mechanisms for construction of the Intellectual potential of the country as a moving factor of innovative economic developmentSanalieva L.K.,
Kengzhegalieva G.B., Idelbayeva A.S., NiyazbekovaSh.U.
. 2018. № 5 (375). . 144-148.
4. The influence of macroeconomic factors to the dynamics of stock exchange in the Republic of Kazakhstan NiyazbekovaSh.U., Grekov I.E., Blokhina T.K. . 2016. . 12. № 4. . 1263-1273.
5. The influence of ecology and economic factors on eco-architecture and the design of energy efficient buildings/ Semenyuk O., Abdrashitova T., Beloussova E., Nechay N., Listkov V., Kurbatova V., Niyazbekova S. World Transactions on Engineering and Technology Education.
2018. . 16. № 2. . 186-192.
6. Ш. ., . .
. : , , .-
.- 2 (43), 2018.- . 32-39
7. Ш. ., . .
. :
: , , IV .
. . , . . , . . . 2017. . 585-593
8. Ш., ., -
. . 2010. № 1.- . 46-48
9. . ., . .
( ) .
10. . ., . . -
. :
- XII
: 4- . 2016. . 277-281.
11. Et si on enparlait ?L’analysefinancière par les ratios : le modèle de DuPont.
. :
https://ibkfinance.wordpress.com/2011/05/11/et-si-on-en-parlait-l%E2%80%99analyse- financiere-par-les-ratios-le-modele-de-dupont/ - ( 23.11.2018)
12. . . И К
. 112-129.
К 339.54
- : А
ёр тр
. . , . ,
– , PhD Ш. .
e-commerce.
1 .
-
2016 .
1 - - 2016 , .
Ш [5].
№ тр , р . А
1 К 562,66
2 Ш 349,06
3 93,89
4 79,33
5 74,46
6 42,62
7 К 36,76
8 К 28,77
9 20,30
10 18,80
К 1, 2016 9 10
,
. ,
.
. К
2017 54%, – 76% DataInsight,