緒論
研究動機與背景
近年来，金融市场趋于开放、自由化，导致市场快速蓬勃发展，越来越多的企业在场外市场上市。它们通过向公众和金融机构筹集资金来运作，导致公司经营状况的成败与社会波动紧密结合。尤其是OTC上市公司，不仅经营规模大，而且拥有大量的员工和投资者。如果一家企业遭遇金融危机，影响的层面是多方面的，不仅是企业本身的员工，还包括上游生产者、下游生产者、投资者、金融机构和债权人。因此，企业财务危机的预警模型对于投资者和公司外部人士来说都非常重要。建立可靠的金融危机预警模型可以大大减少投资者的损失，并有效预测企业危机的迹象。大多数股票退市都是非自愿的。为了防止投资者因公司财务危机而蒙受较大损失，本研究以华英公司作为本研究的失败参考，在发现显着财务比率之前，试图在公司的财务分析中找出显着财务比率。以会计分析的形式进行，并采用Logit回归模型进行实证研究。希望通过各种分析方法，知道具有预警可能性的财务指标可以降低经营风险和成本。对于投资者、内部员工、债权人和联合制片人来说，也可以用来提前预防问题，及早采取紧急措施，避免因公司破产危机而造成重大损失。
研究目的
研究流程
台湾上市公司金融危机预警分析有参考价值。公司治理和金融危机。
文獻探討
財務危機之定義
大多是由于公司经营状况不好，才会发展成财务危机，认为是一个阶段性的过程，而财务危机并不是单一事件直接造成的，所以会分阶段来讨论。
有關財務危機預警模型之相關文獻
表[5-7]相关文献金融危机预警模型总体预测率 黄玉生（2016）。企业财务危机预警模型构建研究（未发表的硕士论文）。
研究方法
資料類型與來源
本研究的数据来源主要是二手数据。这意味着间接获取他人收集的数据，然后研究他人收集的数据。其中，二手数据一般分为“内部二手数据”和“外部二手数据”。内部二手数据包括组织内部生产、财务管理信息、财务报表分析等。外部二手数据源包括计算机数据库、期刊、书籍、政府文件等。这次我们的专题报告引用了很多文件，以及各个公司的财务数据、行业背景等，以达到分析结果的准确性和报告结论的可靠性。为确保数据来源正确且不存在误导风险，本次调查的数据来源均为政府机构或经过认证的专业机构。其中，金融相关数据的主要来源是公共信息天文台和TEJ台湾经济新闻，而文献来源是Jstor、国家硕士和博士论文以及华谊电子书。
個案研究法
它的用途不仅限于医学，还广泛应用于法律和商业领域。案例分析法是一种定性研究方法，涉及利用技术深入了解单个个体出现的特定问题，确定问题并找到解决方案。本研究以华英为讨论案例，通过财务报告分析来验证金融危机模型代表性文献中使用的财务指标在华英案例中是否具有判断能力。
財務指標的選取方法
表【3-1】国内外金融危机预警模型文献中使用的财务指标 作者（年份）。
Logit 迴歸分析
金融危机前的第五年 金融危机前的第四年 陈明贤（1986）。金融危机预测的计量分析研究。 （未发表的硕士论文）。
個案分析
產業背景
台湾地区五家厂商分别为：友达光电、奇美电子、光辉电子、中华映管、汉宇彩晶。这五家厂商主要在台湾生产TFT-LCD面板，被称为面板五虎。群创光电、汉宇彩晶、中华映管和奇美电子。直到2010年奇美电子并入群创时，五虎面板才很少被提及。
個案公司介紹
分公司TPK Universal Solutions Limited台湾分公司（香港尚辰盛光电股份有限公司台湾分公司）成立。子公司晨琪（厦门）光电科技有限公司建立了。
財務指標預警能力分析
表[4-17]液晶行业上市公司总资产周转率（上市前五年） 参考值为0.536，表明总资产周转率在金融危机前第四年具有显着的预警功能。
分析結果與財務危機預警能力彙總
金融危机前第三年 金融危机前第二年 相关文献中金融危机预警模型的总体预测率总结如表[5-7]。
預警模型分析
樣本選取
并以“因金融危机退市的公司”作为十年间财务危机公司的认定标准，将样本分为财务危机组和正常公司组，财务危机组共23家公司 危机公司 退市年份 行业类别 正常公司 正常公司 财务数据采集时间。
財務指標平均差異性分析
在财务指标差异性检验中可以看出，以电子行业为样本，在本研究选取的财务指标中，现金流量/总负债和总资产周转率这两个指标在金融危机企业与正常企业的业绩上差异较小，总资产周转率五年间没有显着差异。其余指标，五年内正常企业与异常企业存在显着差距。
模型之建構
财务指标 金融危机前的第五年 金融危机前的第四年 财务指标 金融危机前的第三年 金融危机前的第二年。
結論
研究結論
本研究采用案例分析的方式，分析相关金融危机预警文献中使用的财务指标在华英案例中是否具有预警能力，并构建预警模型对结果进行实证分析。经过以上两部分的分析论证可知，本研究通过相关研究选取的财务指标，无论是案例分析、单变量还是多元分析，均具有显着的预警指标。债务比率、净现金流量/总负债和净营运资本/总资产。其余财务指标虽然有长期或短期分析，但没有对早期或短期进行显着的统计分析。纳入多元模型后两年多的水平。金融危机预警模型建立后，可以看出，与以往研究者的研究成果一样，随着时间越接近金融危机年份，金融危机预警模型的整体正确率也呈正增长。
後續研究建議
石树平（2000）。金融危机预警模型及金融危机中企业财务特征研究邓志浩(2000)。分类样本检测地雷库存——金融危机预警新模式（硕士论文，国立政治大学）。检索自：https://ndltd.ncl.edu.tw/cgi-bin/gs32/gsweb.cgi/ccd。