在COVID-19期间和全球金融动荡期间，16家公司个股的估计波动率如下。使用全球金融危机期间和COVID-19期间的日收益波动率进行比较金融危机期间波动性较高，最著名的有 Costco、亚马逊、美国银行、康卡斯特和台积电。和。
研究動機
分析，利用金融时间序列中波动性聚类的特点，通过波动性中的杠杆效应，使时间序列模型适应波动性的特点，其中ARCH模型（条件自回归.异方差模型）求解时间波动性序列问题，并且是由于 GARCH 模型。
研究背景和方法
如果参数Σ𝑚𝑖=1
資料描述
增加投资组合证券的数量并不会改变系统性风险。马科维茨（Markowitz，1952）提出的效率前沿仅解释了有效投资组合与预期收益和总风险之间的关系，而没有解释低效投资组合中预期收益与风险之间的关系。例如，Sharpe（1964）、Linter（1965）、Treynor（1958）和Mossin（1966）提出了资本资产定价模型（CAPM）。资本定价模型主张投资者只需承担系统性风险，非系统性风险得到充分分散。下面，𝑟𝑖，𝑡是股票𝑖在𝑡期间的实际回报，𝑟𝑚，𝑡是市场投资组合𝑚在𝑡期间的实际回报，𝜆0是常数项，𝜆1是斜率项。 𝜆1代表风险系数，用于衡量单个证券或投资组合收益对市场组合收益变化的敏感度。当 |𝜆1| > 1、是否是具有高系统风险的证券或投资组合；当|𝜆1|时< 1，是否为低风险证券或投资组合；当|𝜆1|时= 1，它是中性风险或投资组合证券。
公司介紹
沃尔玛在 15 个国家拥有 8,500 家商店，仍然是一家家族企业。亚马逊是一家总部位于美国西雅图的跨国电子商务公司。目前是全球最大的在线零售商之一。亚马逊已在美国、加拿大、英国、新加坡、日本等地开设零售网站。他们的部分产品还将通过国际海运物流销往其他国家。第七个产业是科技产业。我们使用的公司包括：苹果电脑、微软、台积电和英特尔。苹果公司总部位于美国。一家位于加利福尼亚州库比蒂诺的跨国科技公司，成立于 1976 年 4 月，目前业务包括设计、开发、移动电话通信以及消费电子产品、计算机软件、在线服务和个人电脑的销售。微软成立于1975年，致力于开发、制造、许可和提供广泛的计算机软件服务。最初主要开发和销售用于Altair 8800的BASIC解释器。20世纪80年代中期。
敘述統計表
酒店行业的棒约翰 (PZZA)、百胜餐饮集团 (YUM) 和影视媒体行业的迪士尼 (DIS)。左倾股票包括生物科技行业的强生公司（JNJ）、百货行业的亚马逊（AMZN）、餐饮行业的麦当劳（MCD）、影视媒体行业的康卡斯特集团（CMSCA）以及苹果公司公司金融行业的 AAPL）、微软（MSFT）、台积电（TSM）、英特尔（INTC）和美国银行（BAC）。公司有强生公司（JNJ）、沃尔玛公司（WMT）、耐克公司（NKE）、棒约翰公司（PZZA）、麦当劳公司。 MCD）、百胜餐饮集团（YUM）、华特迪士尼（DIS）、微软（MSFT）和英特尔（INTC）。人们改变了原来的饮食习惯。 ，而美国政府当时实施了封锁和抗疫措施，迫使餐馆和商店关门，所以棒约翰（PZZA）、麦当劳（MCD）和百胜餐饮集团（Yum!） COVID-19时期的影响比金融风暴的影响更大。
統計理論模型
从图2中的美国航空（AAL）我们可以发现，两个时期的震荡规模相似，两个时期都没有明显的变化，但由于2011年11月29日发生了较大的一次震荡。美国航空（AAL）破产当天，就造成了严重影响。从图2中的微软（MSFT）可以看出，在COVID-19疫情期间出现了较大的波动，因为2019年最初只有2000万用户的Microsoft Teams，由于疫情的影响，已经达到了1.45亿用户。流行性。尽管COVID-19并未对科技行业产生很大影响，但相反，许多人已经转向在线课程和家庭办公室。公司股价上涨。
參數估計表
我们拟合GJR-GARCH模型，苹果（AAPL）在科技行业的原因就是解决该报告。从表7可以看出，符合GARCH模型的公司有15家，其中只有强生公司。参数估计值 (JNJ) 的 Φ1 显着，这意味着强生公司 (JNJ) 不是有效市场。在我们选择的公司中，符合IGARCH模型的两家公司是亚马逊（AMZN）和台积电（TSM）。从 的参数估计来看，𝛼1 和𝛽1 加起来为 1，满足 IGARCH 的条件。在晋。从表8可以看出，在COVID-90疫情期间，所有企业都符合GARCH模型。在参数估计中，只有康卡斯特集团（CMCSA）Φ1 显着，代表康卡斯特集团。 CMCSA）不是一个有效市场。在我们选择的四家公司中，符合IGARCH模型的公司是美国银行（BAC）、微软（MSFT）、台积电（TSM）和英特尔（INTC）。根据参数估计，我们可以看到𝛼1和𝛽1之和为1，满足IGARCH的条件。在 COVID-90 爆发期间，这 16 家公司中没有一家与 GJR-GARCH 相匹配。
結論
CMCSA）不是一个有效市场。在我们的选择中，符合 IGARCH 模型的四家公司是美国银行 (BAC)、微软 (MSFT)、台积电 (TSM) 和英特尔 (INTC)。 𝛼1和𝛽1相加为1，满足IGARCH的条件。在 COVID-90 疫情期间，这 16 家公司中没有一家与 GJR-GARCH 相匹配。情况中使用的时间段也比较完整，所以我们的报告是有说服力的。
