أﺳﺎﺳﻴﺎت ﺗﻤﻮﻳﻞ اﻟﻤ وﻋﺎت

(1)

ﻲﻠﻋ ﺎﻫﺰﻴﻛﺮﺘﻟ اﺮﻈﻧو تﺎﻋو ﻤﻟا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟ ﺔﻴﺳﺎﺳ ا ئدﺎﺒﻤﻟا ﺞﻣﺎﻧﺮﺒﻟا اﺬﻫ مﺪﻘﻳ ﻦﻳرﺎﻤﺘﻟاو ت ﺎﺤﻟا ﺔﺳارد ﻢﻳﺪﻘﺗ ﻲﻠﻋ تﺪﻤﺘﻋا ﺪﻘﻓ ﻞﻳﻮﻤﺘﻠﻟ ﺔﻴﺳﺎﺳ ا ئدﺎﺒﻤﻟا ﺎﻬﻤﻳﺪﻘﺗ ﻲﻓ ةﺮﻴﺼﻘﻟا ةﺮﺘﻔﻟا ل ﺧ ﺔﺒﺴﺘﻜﻤﻟا ﺔﻓﺮﻌﻤﻟا ﻖﻴﺒﻄﺘﻟ فﺪﻬﺗ ﻲﺘﻟا ﺔﻴﻋﺎﻤﺠﻟا ﺞﻣﺎﻧﺮﺒﻟا ﻒﺻو

تﺎﻋو ﻤﻟا ﻞﻳﻮﻤﺗ تﺎﻴﺳﺎﺳأ

ﻲﺘﻟا تﺎﻋﺎﻄﻘﻟا ﺞﻣﺎﻧﺮﺒﻟا ﺎﻬﻴﻄﻐﻳ

كﻮﻨﺒﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا قارو ا

ﻦﻴﻣﺄﺘﻟا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا

ﺞﻣﺎﻧﺮﺒﻟا فاﺪﻫأ

:ﻦﻣ ﻲﺒﻳرﺪﺘﻟا ﺞﻣﺎﻧﺮﺒﻟا ﺔﻳﺎﻬﻧ ﻲﻓ كرﺎﺸﻤﻟا ﻦﻜﻤﺘﻳ نأ ردﺎﺼﻤﻟا ﻦﻴﺑ ﺰﻴﻴﻤﺘﻟاو تﺎﻛ ﻠﻟ ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا تﺎﻴﻠﻤﻌﻠﻟ ﺔﻴﺳﺎﺳ ا ﺎﻨﻌﻟا ﻰﻠﻋ فﺮﻌﺘﻟا 1

ﺔﻳرﺎﻤﺜﺘﺳ ا صﺮﻔﻟاو ﺔﻔﻠﺘﺨﻤﻟا ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا ﻦﻣ ﻦﻜﻤﺘﺘﺳ ﺔﻛ ﻟا ﺖﻧﺎﻛ اذإ ﺎﻣ لﻮﺣ تﺎﻌﻗﻮﺘﻟا ﻊﺿوو ﺪﻘﻨﻟا ﻞﻳﻮﺤﺗ ةرود ﺮﻴﺴﻔﺗ 2 ﺎﻬﻟ ﻂﻄﺨﻣ ﻮﻫ ﺎﻤﻛ تﺎﻘﺤﺘﺴﻤﻟا ﻊﻤﺟ لﺎﻤﻟا سأﺮﻟ ﻞﺜﻣ ا ﻞﻜﻴﻬﻟا ﻦﻣ ﻖﻘﺤﺘﻟاو لﺎﻤﻟا سأﺮﻟ ةرﺪﻘﻤﻟا ﺔﻔﻠﻜﺘﻟا بﺎﺴﺣ 3 لﺎﻤﻟا سأر ﻞﻜﻴﻫ ﻊﻣ ﺔﻛ ﻟا ﺔﺳﺎﻴﺳ ﺔﻣءاﻮﻣو ﻲﻓﺎﺻو لﺎﻤﻟا سأر دادﺮﺘﺳا ﻖﻴﺒﻄﺗ ل ﺧ ﻦﻣ لﺎﻤﻟا سأر رﺎﻤﺜﺘﺳا تاراﺮﻗ ﻞﻴﻠﺤﺗ 4 (IRR) ﻲﻠﺧاﺪﻟا ﺪﺋﺎﻌﻟا لﺪﻌﻣو ﺾﻔﺨﻤﻟا دادﺮﺘﺳ او NPV ﺔﻴﻟﺎﺤﻟا ﺔﻤﻴﻘﻟا ﺞﻬﻧو ﻞﺧﺪﻟا ﺞﻬﻧ ماﺪﺨﺘﺳﺎﺑ ﺔﻴﻜﻠﻤﻟا قﻮﻘﺣ ﻢﻴﻴﻘﺗ ﻲﻓ ﺔﻋﻮﻨﺘﻣ ﺐﻴﻟﺎﺳأ ﻒﻴﻇﻮﺗ 5 تاراﺮﻘﻟا ذﺎﺨﺗا ﻢﺛ ،لﻮﺻ ا ﻰﻠﻋ ﻢﺋﺎﻘﻟا ﺞﻬﻨﻟاو ﻲﻘﺒﺘﻤﻟا ﻞﺧﺪﻟا ﺞﻬﻧو قﻮﺴﻟا ﺔﻣز ﻟا ﺔﻴﻠﻳﻮﻤﺘﻟاو ﺔﻳرﺎﻤﺜﺘﺳ ا

(2)

ﺞﻣﺎﻧﺮﺒﻟا تﺎﺒﻠﻄﺘﻣ

ﺪﺟﻮﻳ

ﺞﻣﺎﻧﺮﺒﻟا لوﺪﺟ

:لوﻷا موﯾﻟا

تﺎﻛ ﻠﻟ ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا تاءاﺮﺟ ا ﻲﻓ ﺔﻣﺪﻘﻣ

تﺎﻛ ﻠﻟ ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا تﺎﻴﻠﻤﻌﻟا قﺎﻄﻧو رود

1

تﺎﻣاﺰﺘﻟ او لﻮﺻ ا ةرادإ :ﺔﻴﻠﻴﻐﺸﺘﻟا تاراﺮﻘﻟا ﻰﻠﻋ ﺔﻣﺎﻋ ةﺮﻈﻧ

2

ﺪﺋاﻮﻔﻟاو صﺮﻔﻟا :ﺔﻳرﺎﻤﺜﺘﺳ ا تاراﺮﻘﻟا ﻰﻠﻋ ﺔﻣﺎﻋ ةﺮﻈﻧ

3

ﺎﻬﻔﻴﻟﺎﻜﺗو ردﺎﺼﻤﻟا :ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا تاراﺮﻘﻟا ﻰﻠﻋ ﺔﻣﺎﻋ ةﺮﻈﻧ

4

ﺔﻴﻟﺎﻤﻟا تاراﺮﻘﻟاو ﻞﻣﺎﻌﻟا لﺎﻤﻟا سأر

5

:ﻲﻧﺎﺛﻟا موﯾﻟا

لﺎﻤﻟا سأﺮﻟ ﺔﻳرﺎﻤﺜﺘﺳ ا تاراﺮﻘﻟا ﻞﻴﻠﺤﺗ

ﺔﻴﻟﺎﻤﺳأﺮﻟا ﺔﻴﻧاﺰﻴﻤﻟا ﺔﻴﻠﻤﻋ ﻲﻓ ﺔﺴﻤﺨﻟا ﺔﻴﺳﺎﺳ ا ئدﺎﺒﻤﻟا

1

(3)

ﺔﻴﻟﺎﻤﺳأﺮﻟا ﺔﻴﻧاﺰﻴﻤﻟا ﺔﻴﻠﻤﻋ ﻲﻓ ﺔﺴﻤﺨﻟا ﺔﻴﺳﺎﺳ ا ئدﺎﺒﻤﻟا

لﺎﻤﻟا سأﺮﻟ ﻞﺜﻣ ا ﻞﻜﻴﻬﻟاو لﺎﻤﻟا سأر ﺔﻔﻠﻜﺗ

2 ﺔﺣﺎﺘﻤﻟا تﺎﻗو ا

ﺦﻳرﺎﺗ ﺔﻳاﺪﺒﻟا ﺦﻳرﺎﺗ

ﺔﻳﺎﻬﻨﻟا ةﺪﻤﻟا

ﺔﻐﻠﻟا عﻮﻧ

ﺐﻳرﺪﺘﻟا مﻮﺳﺮﻟا