IV. HASIL DAN PEMBAHASAN
4.5. Risiko Kredit PT ABC Finance
4.5.2. Analisis Value at Risk (VaR)
Matriks transisi bulanan yang diperoleh sebanyak 11 matriks yang berukuran 5x5. Matriks transisi bulanan ini dapat dilihat pada Lampiran. Matriks transisi tersebut digunakan untuk menyusun matriks migrasi unconditional.
Matriks migrasi unconditional yang dihasilkan adalah:
Matriks M menunjukkan bahwa peluang kolektibiltas Lancar untuk tetap bertahan pada kolektibilitas L adalah sebesar 0,0613 atau 6,13 persen. Nilai peluang tersebut menunjukkan bahwa risiko kerugian yang dihadapi cukup besar karena nilai peluang kolektibilitas Lancar untuk menjadi Dalam Perhatian khusus dan Macet adalah sebesar 8,06 persen dan 0,09 persen. Hal ini menyebabkan dana yang harus disediakan oleh perusahaan untuk menutupi kerugian tersebut besar pula.
Peluang kolektibilitas Dalam Perhatian Khusus untuk pindah pada kolektibilitas Lancar sebesar 62,27 persen, sedangkan peluang kolektibilitas Dalam Perhatian Khusus untuk tetap bertahan pada kolektibilitas Dalam Perhatian Khusus adalah sebesar 75,98 persen. Peluang untuk berpindah pada kolektibilitas Kurang Lancar sebesar 0,39 persen. Peluang untuk berpindah pada kolektibilitas Diragukan sebesar 0,1 persen. Peluang untuk berpindah pada kolektibilitas Kurang Lancar sebesar 0,58 persen.
Peluang kolektibilitas Kurang Lancar untuk menjadi kolektibilitas Dalam Perhatian Khusus adalah sebesar 0,29 persen. Kolektibilitas Kurang Lancar menjadi kolektibilitas Diragukan peluangnya sebesar 0,09 persen. Peluang untuk berpindah pada kolektibilitas Macet sebesar 0,1 persen.
Kredit yang disalurkan PT ABC Finance mempunyai peluang untuk keluar dari kondisi Diragukan menjadi kondisi kurang Lancar adalah sebesar 0,19
L DPK KL D M L DPK KL D M M =
persen. Peluang kolektibilitas Macet tetap bertahan pada kondisi Macet yaitu sebesar 1,76 persen.
Baki debet kredit (outstanding) adalah saldo rekening yang menunjukkan posisi hutang nasabah pada saat tertentu. Nilai baki debet untuk kolektibilitas Lancar (L), Dalam Perhatian Khusus (DPK), Kurang Lancar (KL), Diragukan (D), dan Macet (M) dapat dilihat pada Tabel 5.
Tabel 5. Baki debet tiap kolektibilitas selama bulan Desember 2010 Kolektibilitas Baki Debet (Rp) Presentase (%)
L 1.803.721.926.526 73,82 DPK 629.569.134.245 25,77 KL 8.333.541.146 0,34 D 1.663.365.648 0,07 M 152.714.648 0,01 Total 2.443.440.681.923 100,00
Sumber: PT ABC Finance, 2011 (Diolah).
Nilai baki debet untuk kolektibilitas L, DPK, KL, D, dan M pada tabel sebesar Rp 1.803.721.926.526, Rp 629.569.134.245, Rp 8.333.541.146, Rp 1.663.365.648, dan Rp 152.714.648. Tingkat keyakinan yang digunakan dalam penelitian ini adalah 95 persen dan 99 persen. Alasanya adalah karena J.P. Morgan “Risk Metrics” biasa menggunakan tingkat keyakinan 95 persen, sedangkan Basle Comitte menggunakan tingkat keyakinan 99 persen.
a. VaR untuk kolektibilitas Lancar (L)
VaR kolektibilitas Lancar yang ditampilkan pada Tabel 6 memperlihatkan bahwa besarnya kemungkinan maksimum kredit yang akan dihadapi PT ABC Finance dengan tingkat keyakinan 95 persen pada tahun 2010 adalah sebesar Rp 78.753.371.470,92. Nilai tersebut adalah 4,37 persen dari baki debet pinjaman kolektibilitas Lancar. Sedangkan kemungkinan kerugian maksimum dengan tingkat keyakinan 99 persen adalah sebesar Rp 111.209.306.380,15 atau sebesar 6,17 persen dari baki debet pinjaman kolektibilitas Lancar.
Tabel 6. Nilai volatilitas dan VaR pada kolektibilitas lancar
Volatilitas Rp 47,729,316,042.98
VaR (α=5%) Rp 78,753,371,470.92
b. VaR untuk kolektibilitas Dalam Perhatian Khusus (DPK)
VaR kolektibilitas DPK yang ditampilkan pada Tabel 7 memperlihatkan bahwa besarnya kemungkinan maksimum kredit yang akan dihadapi PT ABC Finance dengan tingkat keyakinan 95 persen pada tahun 2010 adalah sebesar Rp 71.612.830.563,51. Nilai tersebut adalah 11,37 persen dari baki debet pinjaman kolektibilitas DPK. Sedangkan kemungkinan kerugian maksimum dengan tingkat keyakinan 99 persen adalah sebesar Rp 101.125.997.098,77 atau sebesar 16,06 persen dari baki debet pinjaman kolektibilitas DPK.
Tabel 7. Nilai volatilitas dan VaR pada kolektibiltas dalam perhatian khusus Volatilitas Rp 43.401.715.493,03
VaR (α=5%) Rp 71.612.830.563,51
VaR (α=1%) Rp 101.125.997.098,77
c. VaR untuk kolektibilitas Kurang Lancar (KL)
Nilai VaR pada Tabel 8 menunjukkan bahwa VaR kolektibilitas KL pada α=5% adalah sebesar Rp 82.098.376.479,72. Kemungkinan kerugian maksimum kolektibilitas KL pada α=1% sebesar Rp 115.932.858.907,73. Kedua kondisi tersebut tidak mungkin terjadi karena nilai VaR atau kerugian maksimum pada kolektibilitas KL melebihi nilai baki debet atau posisi kreditnya sehingga nilai VaR pada tingkat keyakinan 95 persen dan 99 persen tidak digunakan.
Tabel 8. Nilai volatilitas dan VaR pada kolektibilitas kurang lancar
Volatilitas Rp 49.756.591.805,89
VaR (α=5%) Rp 82.098.376.479,72
VaR (α=1%) Rp 115.932.858.907,73
d. VaR untuk kolektibilitas Diragukan (D)
VaR kolektibilitas Diragukan yang ditampilkan pada Tabel 9 memperlihatkan bahwa besarnya kemungkinan maksimum kredit yang akan dihadapi PT ABC Finance dengan tingkat keyakinan 95 persen pada tahun 2010 adalah sebesar Rp 82.138.365.933,23. Sedangkan kemungkinan kerugian maksimum dengan tingkat keyakinan 99 persen adalah sebesar Rp 115.989.328.863,29. Kedua kondisi tersebut tidak mungkin terjadi karena nilai VaR atau kerugian maksimum pada kolektibilitas D melebihi nilai baki debet atau
posisi kreditnya sehingga nilai VaR pada tingkat keyakinan 95 persen dan 99 persen tidak digunakan.
Tabel 9. Nilai volatilitas dan VaR pada kolektibilitas diragukan Volatilitas Rp 49.780.827.838,32
VaR (α=5%) Rp 82.138.365.933,23
VaR (α=1%) Rp 115.989.328.863,29
e. VaR untuk kolektibilitas Macet (M)
VaR kolektibilitas Macet pada Tabel 10 yaitu dengan tingkat keyakinan 95 persen pada tahun 2010 adalah sebesar Rp 82.138.667.109,08. Sedangkan kemungkinan kerugian maksimum dengan tingkat keyakinan 99 persen adalah sebesar Rp 115.989.754.160,10. Kedua kondisi tersebut tidak mungkin terjadi karena nilai VaR atau kerugian maksimum pada kolektibilitas M melebihi nilai baki debet atau posisi kreditnya sehingga nilai VaR pada tingkat keyakinan 95 persen dan 99 persen tidak digunakan.
Tabel 10. Nilai volatilitas dan VaR kolektibilitas macet
Volatilitas Rp 49.781.010.369,14
VaR (α=5%) Rp 82.138.667.109,08
VaR (α=1%) Rp 115.989.754.160,10
f. VaR Total
Nilai VaR adalah nilai kerugian maksimum yang akan ditanggung oleh perusahaan untuk periode satu tahun pada tingkat keyakinan yang telah ditetapkan. Sehingga hasil perhitungan VaR kredit pembiayaan pada Tabel 11 dapat diketahui bahwa kemungkinan kerugian terbesar yang dihadapi PT ABC Finance pada tahun 2010 dengan tingkat keyakinan 95 persen adalah sebesar Rp 396.741.611.556,47. Nilai kerugian tersebut adalah sebesar 16,24 persen dari total baki debet kredit. Hal ini menunjukkan bahwa kredit yang dianggap berisiko adalah 16,24 persen dari total baki debet kredit. VaR ini juga dapat diartikan bahwa kemungkinan kerugian maksimum kredit pada tahun 2010 tidak akan melebihi Rp 396.741.611.556,47 adalah 95 persen atau dengan kata lain hanya 5 persen kemungkinan kerugian dapat melebihi Rp 396.741.611.556,47.
Kerugian terbesar kredit yang dihadapi PT ABC Finance pada tahun 2010 dengan tingkat keyakinan 99 persen adalah sebesar Rp 560.247.245.410,04. Dengan kata lain hanya 1 persen kemungkinan kerugian yang terjadi pada tahun
2010 dapat melebihi Rp 396.741.611.556,47. Nilai kerugian tersebut adalah sebesar 22,93 persen dari total baki debet kredit yang berarti aktiva kredit yang berisiko adalah 22,93 persen dari total baki debet kredit.Pihak perusahaan perlu lebih intensif dalam mengelola risiko kreditnya untuk meminimalikan risiko yang akan dihadapi. Dampaknya, angka hasil pengukuran risiko juga akan turun.
Tabel 11. VaR Total dengan α=5% dan α=1% (Dalam Rupiah)
Kolektibilitas Volatilitas (σ) VaR (α=5%) VaR (α=1%)
Lancar 47.729.316.042,98 78.753.371.470,92 111.209.306.380,15 Dalam Perhatian Khusus 43.401.715.493,03 71.612.830.563,51 101.125.997.098,77 Kurang Lancar 49.756.591.805,89 82.098.376.479,72 115.932.858.907,73 Diragukan 49.780.827.838,32 82.138.365.933,23 115.989.328.863,29 Macet 49.781.010.369,14 82.138.667.109,08 115.989.754.160,10 Total 396.741.611.556,47 560.247.245.410,04
