Dan Ekuitas Arus Kas Masuk
E. Analisis Laporan Arus Kas Dalam Menilai Kinerja Perusahaan
2. Fleksibilitas Keuangan
Fleksibilitas Keuangan adalah kemampuan perusahaan untuk menghasilkan jumlah kas yang memadai dalam rangka menjawab kebutuhan-kebutuhan dan
kesempatan-kesempatan bisnis yang tak terduga. Untuk menilai fleksibilitas keuangan perusahaan adalah dengan mengembangkan analisis arus kas bebas. Analisis ini dimulai dengan kas bersih yang disediakan oleh aktivitas operasi dan berakhir pada arus kas bebas, yang dihitung sebagai kas bersih yang disediakan oleh aktivitas operasi dikurangi pengeluaran modal dan dividen. Arus kas bebas adalah jumlah arus kas perusahaan untuk membeli investsi tambahan, melunasi hutangnya, melunsi saham treasuri, atau menaikan likuiditasnya
Analisis Informsi Arus kas Dalam Menilai Kinerja Keuangan
Salah satu analisis keuangan dengan menggunakan informasi laporan arus kas adalah analisis rasio laporan arus kas. Analisis laporan arus kas ini menggunakan komponen dalam laporan arus kas dan komponen neraca dan laporan laba rugi sebagai informasi dalam analisis rasio.
Menurut Darsono dan Ashari (2005:91), alat analisis rasio laporan arus kas yang diperlukan untuk menilai likuiditas dan fleksibilitas kinerja keuangan perusahaan antara lain :
a. Rasio Likuiditas Arus Kas 1) Rasio Arus Kas Operasi (AKO)
Rasio arus kas operasi menghitung kemampuan arus kas oparasi dalam membayar kewajiban lancar. Rasio ini diperoleh dengan membagi arus kas operasi dengan kewajiban lancar.
Jumlah Arus Kas Operasi AKO =
2) Rasio Cakupan kas Terhadap Bunga (CKB).
Rasio ini digunakan untuk mengetahui kemampuan perusahaan dalam membayar bunga atas hutang yang telah ada. Rasio ini diperoleh dengan arus kas dari operasi tambah pembayaran bunga, dan pembayaran pajak dibagi pembayaran bunga
Arus Kas Operasi + Bunga + Pajak CKB =
Bunga
3) Rasio Cakupan Kas Terhadap Hutang Lancar (CKHL)
Rasio ini mengukur kemampuan perusahaan dalam membayar hutang lancar berdasarkan arus kas opersi bersih. Rasio ini diperoleh dengan arus kas operasi ditambah deviden kas dibagi dengan hutang lancar.
Arus Kas Operasi + Deviden Kas CKHL =
Hutang Lancar
4) Rasio Pengeluaran Modal (PM)
Rasio ini digunakan untuk mengukur modal tersedia untuk investasi dan pembayaran hutang yang ada. Rasio ini diperoleh dengan arus kas dari operasi dibagi dengan pengeluaran modal.
Arus Kas Operasi PM =
Aset Tetap
5) Rasio Total Hutang (TH)
Rasio ini menunjukan jangka waktu pembayaran hutang oleh perusahaan dengan asumsi semua arus kas operasi digunakan untuk membayar hutang. Rasio ini diperoleh dari arus kas operasi dibagi dengan total hutang. Dengan mengetahui rasio ini, kita bisa menganalisis dalam jangka waktu beberapa lama perusahaan akan mampu membayar hutang dengan menggunakan arus kas yang dihasilkan dari aktivitas operasional perusahaan.
Arus Kas Operasi Total Hutang =
6) Rasio Cakupan Arus Dana (CAD)
Rasio ini digunakan untuk mengetahui kemampuan perusahaan dalam menghasilkan kas guna membayar komitmen-komitmen (bunga, pajak, dan deviden preferen). Rasio ini diperoleh dengan laba sebelum pajak dan bunga (EBIT) dibagi bunga, Penyesuaian pajak, dan deviden preferen.
EBIT CAD =
Bunga + Penyesuaian Pajak + Deviden preferen
b. Rasio Fleksibilitas Arus Kas
1) Rasio Arus Kas Bersih Bebas (AKBB)
Rasio ini diperoleh dari (laba bersih + beban bunga diakui dan dikapitalisasi + depresiasi dan amortissi + biaya sewa dan leasing operasi – deviden yang diumumkan – pengeluaran modal ) dibagi (biaya bunga dikapitalisasi dan diakui + biaya sewa dan leasing operasi + proporsi hutang jangka panjang + proporsi sekarang dari kewajiban leasing yang dikapitalisasi). Rasio ini berguna untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban kas dimasa mendatang.
Laba bersih+bunga+depresiasi +Sewa+Leasing+Deviden+Peng.Modal AKBB =
Biaya Bunga + Sewa + Hutang Jangka Panjang + Kewajiban Leasing 2) Rasio Kecukupan Arus Kas (KAK)
Rasio ini mengukur kemampuan perusahaan dalam menyediakan kas untuk memenuhi kewajiban dalam jangka 5 tahun mendatang. Rasio ini diperoleh dengan ( laba sebelum pajak dan pembayaran bunga – pembayaran pajak – pengeluaran modal) dibagi rata-rata hutang yang jatuh tempo setiap tahun selama lima tahun).
EBIT – Bunga – Pajak – Aset Tetap KAK =
Rata-rata hutang lancar selama 5 tahun
Aplikasi Analisis Rasio Arus Kas
Untuk melihat aplikasi analisis terhdap laporan arus kas dalam bentuk rasio pada perusahaan, penulis akan menerapkan aplikasi analisis tersebut pad alaporan arus kas PT. Makmur Sentosa dan juga disajikan neraca dan laporan laba ruginya.
PT. Makmur Sentosa Neraca
Untuk tahun yang berakhir 31 Desember 2007 dan 31 Desember 2008 (dalam ribuan rupiah)
2007 2008
Aktiva
Aktiva Lancar Kas dan setara kas Investasi jangka panjang Wesel tagih
Piutang usaha
(setelah dikurangi penyisian piutang ragu-ragu sebesar RP.1.611.250.000 pada tahun 2008 Rp. 1.511.250.000 pada tahun 2007 )
Piutang lainnya Persediaan barang Pajak dibayar dimuka Biaya dibayar dimuka Jumlah Aktiva Lancar Aktiva Tidak Lancar
Piutang hubungan istimewah Investasi pada perusahaan asosiasi Aktiva tetap
(setelah dikurangi akumulasi penyusutan sebesar RP.35.375.000.000 pada tahun 2008 dan
Rp.29.100.000.000 pada tahun 2007) Aktiva lainnya
Jumlah Aktiva Tidak Lancar Jumlah Aktiva
Kewajiban dan Ekuitas Kewajiban Lancar 4.410.500 3.000.000 650.000 278.000 278.000 58.801.000 5.236.500 195.500 4.210.000 2.750.000 600.000 10.560.000 306.000 52.211.000 1.585.000 131.000 85.033.850 425.000 1.250.000 800.000 72.353.000 421.000 750.000 36.650.000 723.000 38.400.000 38.544.000 123.433.850 110.897.000
PT. Makmur Sentosa Laporan Laba Rugi
Untuk tahun yang berakhir 31 desember 2007 dan 31 desember 2008 (dalam ribuan rupiah)
2008 2007
Pendapatan Usaha Pendaptan garmen Pendapatan tekstil Jumlah pendapatan usaha Biaya Pokok Penjualan
195.244.700 140.454.500
167.671.100 115.095.100 335.699.200 282.766.200 Pinjaman jangka pendek
Utang usaha
Biaya masih harus dibayar Pendapatan deterima dimuka
Bagian kewajiban jangka panjang yang akan jatuh Tempo dalam waktu satu tahun
Kewajiban lancar lainnya Jumlah Kewajiban Lancar Kewajiban Tidak Lancar
Hutang pajak
Pinjaman jangka panjang Utang sewa guna usaha
Jumlah Kewajiban Tidak Lancar Jumlah Kewajiban
Ekuitas
Modal saham Rp.1.000 Modal dasar 100.000 saham
Modal ditempatkan dan disetor penuh 70.000 saham pada tahun 2008 dan 60.000 pada tahun 2007
Tambahan modal disetor
Selisih penilaian kembali aktiva tetap Saldo laba
Jumlah Ekuitas
Jumlah Kewajiban dan Ekuitas
1.675.000 4.430.000 350.000 1.168.900 4.000.000 899.700 12.523.600 662.250 15.000.000 350.000 16.012.250 3.500.000 9.630.000 320.000 2.150.000 4.000.000 505.900 20.662.600 1.212.600 19.000.000 450.000 20.662.600 28.523.850 70.000.000 2.700.000 450.000 21.748.000 40.768.500 60.000.000 2.200.000 7.928.500 94.898.000 70.1128.500 123.433.850 110.897.000
Biaya pokok penjualan garmen Biaya pokok penjualan tekstil Jumlah Biaya Pokok Penjualan Laba Kotor
Biaya Usaha Biaya pemsaran
Biaya umum dan administrasi Jumlah Biaya usaha
Laba Usaha
Penghasilan (Biaya) Lain-lain Penghasilan lain-lain
Biaya lain-lain
Jumlah Penghasilan (Biaya) lain-lain Laba Sebelum Pajak Penghasilan Taksiran Laba Penghasilan Laba dari Aktivitas Normal Pos Luar Biasa
Laba bersih Jumlah Saham Laba Per Saham
136.001.500 107.767.500 116.512.700 99.780.000 243.769.000 91.930.200 1.540.000 71.860.000 216.292.700 66.473.500 1.460.000 57.099.000 73.400.000 1.407.200 (530.600) 58.559.000 1.417.500 (257.000) 876.600 19.406.800 5.822.000 1.160.500 9.075.000 2.722.500 13.584.800 234.700 6.352.500 (124.000) 13.819.500 70.000 6.228.500 60.000 197 104 PT. Makmur Sentosa Laporan Arus Kas
Untuk tahun yang berakhir 31 Dsember 2007 dan 31 Desember 2008 (dalam ribuan rupiah)
2008 2007
Arus Kas Dari Aktivitas Operasi Penerimaan kas dari pelanggan Pembayaran kepada :
Pemasok
Direksi dan Karyawan
Kas yang dihasilkan dari operasi Penghasilan bunga dan jasa giro Pembayaran bunga 333.798.545 (196.103.470) (131.330.575) 279.326.288 (155.440.888) (113.476.400) 6.364.500 1.325.900 (523.000) 10.409.000 1.345.000 (234.000)
Pembayran pajak penghasilan
Penambahan investasi jangka pendek Kas Bersih dari (untuk) Aktivitas Operasi Arus Kas Dari Aktivitas Investasi
Hasil penjualan dari Aktiva tetap Penambahan untuk :
Aktiva tetap
Investasi jangka panjang
Penurunan (kenaikan) aktiva lain-lain Kas Bersih dari (untuk) Aktivitas Investasi Arus Kas Dari Aktivitas Pendanaan
Kenaikan(penurunan) pinjaman jangka pendek Penerimaan dari tambahan penerbit saham bersih Penambahan (pembayaran) utang jangka panjang :
Bank
Sewa guna usaha Pembayaran deviden tunai
Penurunan (kenaikan) piutang hubungan istimewah
Kas Bersih dari (untuk) Aktivitas Pendanaan Kenaikan (penurunan) Kas dan Setara Kas Saldo Kas dan Setara Kas Awal Tahun Saldo Kas dan Setara Kas Akhir Tahun
(5.236.500) (250.000) (1.510.000) 1.680.900 225.600 (5.700.000) (500.000) (77.000) 10.010.000 (6.600.000) (200.000) (6.051.400) (1.825.000) 10.500.000 (4.000.000) (100.000) (4.000) (5.800.000) 2.000.000 (4.000.000) (100.000) (1.400.000) 4.571.000 (3.500.000) 200.500 4.210.000 4.410.500 710.000 3.500.000 4.210.000
a. Rasio Likuiditas Arus Kas