BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN
KESIMPULAN, KETERBATASAN, DAN IMPLIKASI PENELITIAN
C. IMPLIKASI PENELITIAN
Berdasarkan kesimpulan dan keterbatasan di atas, penelitian selanjutnya disarankan untuk melakukan hal-hal sebagai berikut:
1. Memperbanyak jumlah sampel dengan memasukkan kelompok industri lain. 2. Menambah periode penelitian menjadi lebih panjang sehingga dapat diperoleh
hasil yang lebih representatif.
3. Penelitian selanjutnya dapat menambahkan atau menggunakan mekanisme
118 Corporate Governance Perception Index yang dikeluarkan oleh Indonesian Institute for Corporate Governance untuk mengukur corporate governance. 4. Untuk variabel dewan komisaris dapat menambahkan komposisi dewan
komisaris yang juga manajer perusahaan lain, sedangkan untuk variabel komite audit dapat menggunakan atau manambahkan pengukuran lain, misalnya banyaknya pertemuan yang dilakukan atau banyak anggota komite audit yang independen.
5. Penelitian selanjutnya dapat membandingkan pengukuran cost of equity capital antara Model Ohlson (EBO) dengan Capital Asset Pricing Model
119 DAFTAR PUSTAKA
Asbaugh, Hollis, Daniel W. Collins, and Ryan LaFond. 2004. Corporate Governance and Cost of Equity Capital. http://papers.ssrn.com/
Beasley, Mark S. 1996. An Empirical Analysis of the Relation Between the Board of Director Composition and Financial Statement Fraud. The Accounting Review, Vol. 71, No. 4, pp. 443–465.
Boediono, Gideon S. B. 2005. Kualitas Laba: Studi Pengaruh Mekanisme Corporate Governance dan Dampak Manajemen Laba dengan Menggunakan Analisis Jalur. Simposium Nasional Akuntansi (SNA) VIII, Solo, 15-16 September, hal 1-23.
Botosan, Christine A. 1997. Disclosure Level and Cost of Equity Capital. The Accounting Review, Vol. 72, No. 3, July, pp: 323 – 349.
Black, Bernard S., Hasung Jang, and Woochan Kim. 2003. Does Corporate Governance Predict Firms’ Market Values? Evidence from Korea.
http://papers.ssrn.com/
Bloomfield, Robert J., and T. Jeffrey Wilks. 2000. Disclosure Effects in the Laboratory: Liquidity, Depth, and the Cost of Capital. The Accounting Review, Vol. 75, No. 1, pp. 13–41.
Brown, Lawrence D., and Marcus L. Caylor. 2004. Corporate Governance and Firm Performance. http://papers.ssrn.com/
Bushman, Robert M. dan Abbie J. Smith. 2003. Transparency, Financial Accounting Information, and Corporate Governance.
http://papers.ssrn.com/
Chen, Kevin C. W., Zhihong Chen, and K. C. John Wei. 2003. Disclousure, Corporate Governance, and the Cost of Equity Capital: Evidence from Asia’s Emerging Markets. http://papers.ssrn.com/
Christianti, Feni. 2007. Pengaruh Manajemen Laba terhadap Biaya Modal Ekuitas pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di BEJ. Skripsi.
120
Chtourou, Sonda Marrakchi, Jean Bedard, and Lucie Courteau. 2001. Corporate Governance and Earnings Management. http://papers.ssrn.com/
Cornett Marcia Millon, Alan J. Marcus, Anthony Saunders and Hassan Tehranian. 2006. Earnings Management, Corporate Governance, and True Financial Performance. http://papers.ssrn.com/
Darmawati, Deni, Khomsiyah, dan Rika Gelar Rahayu. 2004. Hubungan Corporate Governance dan Kinerja Perusahaan. Simposium Nasional Akuntansi (SNA) VII, Bali, 2-3 Desember, hal 391–407.
Dechow, P. M., R. G. Sloan, and A. P. Sweeney. 1995. Detecting Earnings Management. The Accounting Review, Vol.70, No.2, April, pp 194-225.
Denis, Diane K. and John J. McConnel. 2003. International Corporate Governance. ECGI Working Paper. http://papers.ssrn.com/
Eisenhardt, Kathleen M. 1989. Agency Theory: An Assessment and Review. Academy of Management Review, Vol. 14, No. 1, pp. 57–74.
Forum for Corporate Governance in Indonesia. 2001. Corporate Governance. Seri Tata Kelola Perusahaan, Volume I. 4th Edition. Jakarta.
Forum for Corporate Governance in Indonesia. 2001. Peranan Dewan Komisaris dan Komite Audit dalam Pelaksanaan Corporate Governance. Seri Tata Kelola Perusahaan, Jilid II. Edisi ke-2. Jakarta.
Francis, J., R. LaFond, Per Olsson, and K. Schipper. 2004. Cost of Equity and Earnings Attributes. The Accounting Review, Vol. 79, No. 4, October, pp 967-1010.
Ghozali, Imam. 2005. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Edisi 3. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gordon, Myron J. 1964. Postulates, Principles, and Research in Accounting. The Accounting Review, April.
Habib, Ahsan. 2005. Information Risk and the Cost of Capital: Review of the Empirical Literature. http://papers.ssrn.com/
Halim, Julia, Carmel Meiden, dan Rudolf Lumban Tobing. 2005. Pengaruh Manajemen Laba pada Tingkat Pengungkapan Laporan Keuangan pada
121 Perusahaan yang termasuk dalam Indeks LQ-45. Simposium Nasional Akuntansi (SNA) VIII, Solo, 15-16 September, hal. 117 – 135.
Healy, Paul M. and James M. Wahlen. 1998. A Review of Earnings Management Literature and Its Implication for Standard Setting. http://papers.ssrn.com/
Herawaty, Vinola. 2008. Peran Praktek Corporate Governance sebagai Moderating Variable dari Pengaruh Earnings Management terhadap Nilai Perusahaan. Simposium Nasional Akuntansi (SNA) XI, Pontianak, 23-24 Juli.
Jensen, M. C., and W. H. Meckling. 1976. Theory of the Firm: Managerial Behaviour, Agency Cost, and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, Vol. 3, No. 4, October, pp 305-360.
Jensen, M. C. 1993. The Modern Industrial Revolution, Exit, and the Failure of the Internal Control Systems. The Journal of Finance, Vol. 48, No. 3, pp. 831–880.
Juniarti, dan Frency Yunita. 2003. Pengaruh Tingkat Disclousure terhadap Biaya Ekuitas. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Vol. 5, No. 2, November, hal. 150 – 168.
Keown, Arthur J., Jhon D. Martin. 2002. Financial Management, Principles and Application. 9th edition. New Jersey: Prentice-Hall.
Klein, April. 2002. Audit Committee, Board of Directors Characteristics and Earnings Management. Journal of Accounting and Economics, Vol. 33, No. 3, August, pp 375-400
Komite Nasional Kebijakan Governance. 2006. Pedoman Umum Good Corporate Governance Indonesia.
LaPorta, Rafael, Florencio Lopez-de-Silanes, Andrei Shleifer, and Robert W. Vishny. 1998. Law and Finance. Journal of Political Economy 106, pp. 1113 – 1155.
Mardiyah, A. A. 2002. Pengaruh Informasi Asimetri dan Disclousure terhadap Cost of Equity Capital. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, Vol. 5, No. 2, Mei, hal 229-256
122
Midiastuty, P. P., dan M. Machfoedz. 2003. Analisis Hubungan Mekanisme Corporate Governance dan Indikasi Manajemen Laba. Simposium Nasional Akuntansi (SNA) VI, Surabaya, 16-17 Oktober, hal 176-186
Murni, Siti Asiah. 2004. Pengaruh Luas Ungkapan Sukarela dan Asimetri Informasi terhadap Cost of Equity Capital pada Perusahaan Publik di Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia,Vol.7, No.2,Mei, hal 192-206.
Mursalim. 2005. Income Smoothing dan Motivasi Investor: Studi Empiris pada Investor di BEJ. Simposium Nasional Akuntansi (SNA) VIII, Solo, 15-16 September.
Permatasari, Ika. 2005. Manajemen Laba dan Status Keterlambatan Perusahaan dalam Menyampaikan Laporan Keuangan Tahunan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, Vol. 2, No. 2, Juli-Desember, hal. 49 – 72.
Rahmawati, Yacob Suparno, dan Nurul Qomariyah. 2007. Pengaruh Asimetri Informasi terhadap Praktik Manajemen Laba pada Perusahaan Perbankan Publik yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, Vol. 10, No. 1, Januari, hal, 68-89.
Richardson, Vernon J. 1998. Information Asymmetry and Earnings Management: Some Evidence. http://papers.ssrn.com/
Ross et. al. 1998. Fundamentals of Corporate Finance. 4th edition. Singapore: McGraw Hill-Irwin.
Sanjaya, I Putu Sugiartha. 2008. Auditor Eksternal, Komite Audit, dan Manajemen Laba. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, Vol. 11, hal. 97–116.
Santosa, Wahyu Bitna. 2006. Pengaruh Asimetri Informasi, pengungkapan Sukarela, dan Manajemen Laba terhadap Cost of Capital dengan Memperhatikan Ukuran Perusahaan. Skripsi.
Santoso, Singgih. 2006. Menguasai Statistik di Era Informasi dengan SPSS 15. Jakarta: Elex Media Komputindo.
Scott, William R. 2000. Financial Accounting Theory. New Jersey: Prentice-Hall
Schipper, Khaterine, and Linda Vincent. 2003. Earnings Quality. The Accounting Horizons, Vol. 17, pp. 97–110.
123
Setiawan, Wawan. 2006. Analisis Pengaruh Mekanisme Corporate Governance terhadap Kualitas Laba. Jurnal Akuntansi dan Bisnis, Vol. 6, N0. 2, Agustus, hal. 163 – 172.
Setiawati, Lilis dan Ainun Na’im. 2000. Manajemen Laba. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia, Vol. 15, No. 4, hal 424-441.
Shleifer, A., and R. W. Vishny. 1997. A Survey of Corporate Governance. Journal of Finance, Vol. LII, No. 2, June, pp 737-783.
Siallagan, Hamonangan, dan Mas’ud Machfoedz. 2006. Mekanisme Corporate Governance, Kualitas Laba, dan Nilai Perusahaan. Simposium Nasional Akuntansi (SNA) IX, Padang, 23-26 Agustus.
Simatupang, Ramos L. P., Bambang Sugiarto, dan Joko Sangaji. 2005. Faktor- Faktor yang Mempengaruhi Cost of Equity Capital pada Perusahaan yang termasuk dalam Indeks LQ – 45. Simposium Nasional Akuntansi (SNA) VIII, Solo, 15-16 September.
Suaryana, Agung. 2005. Pengaruh Komite Audit terhadap Kualitas Laba. Simposium Nasional Akuntansi (SNA) VIII, Solo, 15-16 September, hal. 147 – 158.
Sulistyanto, H. Sri. 2008. Manajemen Laba: Teori dan Model Empiris. Grasindo: Jakarta.
Suyatmin dan Agus Endro Suwarno. 2002. Review atas Earnings Management dan Implikasinya dalam Standar Setting. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Vol. 1, No. 2, September, hal. 153 – 171.
Tarjo. 2008. Pengaruh Konsentrasi Kepemilikan Institusional dan Leverage terhadap Manajemen Laba, Nilai Pemegang Saham, serta Cost of Equity Capital. Simposium Nasional Akuntansi (SNA) XI, Pontianak, 23-24 Juli.
Tunggal, Amin Widjaja. 2008. Komite Audit (Konsep dan Kasus). Harvarindo.
Ujiyantho, Muh. Arief, dan B. A. Pramuka. 2007. Mekanisme Corporate Governance, Manajemen Laba, dan Kinerja Keuangan: Studi pada Perusahaan Go Publik Sektor Manufaktur. Simposium Nasional Akuntansi (SNA) X, Makasar, 26-27 Juli, hal. 1-26.
Utama, Siddharta. 2003. Corporate Governance, Disclosure and Its Evidence In Indonesia. Usahawan, No. 4, Th. 32.
124
Utami, W. 2005. Pengaruh Manajemen Laba terhadap Biaya Modal Ekuitas (Studi pada Perusahaan Publik Sektor Manufaktur). Simposium Nasional Akuntansi (SNA) VIII, Solo, 15-16 September, hal. 100-116.
Veronica, Sylvia N. P., dan Siddharta Utama. 2006. Pengaruh Struktur Kepemilikan, Ukuran Perusahaan, dan Praktek Corporate Governance terhadap Pengelolaan Laba (Earnings Management). Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, Vol. 9, No. 3, September, hal. 307 – 326.
Veronica, Sylvia, dan Yanivi S. Bachtiar. 2004. Good Corporate Governance, Information Asymmetry, and Earnings Management. Simposium Nasional Akuntansi (SNA) VII, Bali, 2-3 Desember, hal. 57-69.
Wedari, Linda Kusumaning. 2004. Analisis Pengaruh Proporsi Dewan Komisaris dan Keberadaan Komite Audit terhadap Aktivitas Manajemen Laba. Simposium Nasional Akuntansi (SNA) VII, Bali, 2-3 Desember, hal.
Widodo, Priyo. 2005. Pengaruh Managerial Ownership, Institusional Ownership, dan Growth terhadap Debt Ratio pada Perusahaan Jasa di Bursa Efek Jakarta Tahun 2000 – 2002. Skripsi.
Xie, Biao., Wallace N. Davidson, and Peter J. Dadalt. 2003. Earnings Management and Corporate Governance: The Roles of the Board and the Audit Committee. Journal of Corporate Finance, Vol. 9, pp 295-316.
Yermack, David. 1996. Higher Market Valuation of Companies with a Small Board of Directors. Journal of Financial Economic, Vol. 40, pp. 185–211.
125
Lampiran 1
Daftar Nama Perusahaan Manufaktur yang menjadi Sampel dalam Penelitian
No. Nama Perusahaan Kode
Food and Beverages
1 Cahaya Kalbar CEKA
2 Davomas Abadi DAVO
3 Indofood Sukses Makmur INDF
4 Mayora Indah MYOR
5 Siantar TOP STTP
6 Sierad Produce SIPD
7 Tiga Pilar Sejahtera/Asia Intiselera AISA
8 Tunas Baru Lampung TBLA
9 Ultra Jaya Milk ULTJ
Tobacco Manufactures
10 Bentoel International RMBA
11 Gudang Garam GGRM
12 HM Sampoerna HMSP
Textile Mill Products
13 Sunson Textille SSTM
Apparel and Other Textile Products
14 APAC Citra Centertex MYTX
15 Delta Dunia Petroindo/Daeyu Orchid Indo DOID
16 Hanson International/Mayertex MYRX
17 Indo Acidatama/Sarasa Nugraha SRSN
18 Pan Brothers Tex PBRX
19 Ricky Putra Globalindo RICY
Lumber and Wood Products
20 Tirta Mahakam Resources TIRT
Paper and Allied Products
21 Fajar Surya Wisesa FASW
22 Suparma SPMA
Chemical and Allied Products
23 AKR Corporindo/Aneka Kimia Raya AKRA
24 Budi Acid Jaya BUDI
25 Colorpak Indonesia CLPI
26 Eterindo Wahanatama ETWA
27 Lautan Luas LTLS
28 Sorini Agro Asia Corp./Sorini Corporation SOBI
126
29 Duta Pertiwi Nusantara DPNS
30 Ekadharma International EKAD
31 Intanwijaya International INCI
32 Resource Alam Ind./Kurnia Kapuas Utama KKGI
Plastics and Glass Products
33 Asahimas Flat Glass AMFG
34 Asiaplast Industries APLI
35 Berlina BRNA
36 Dynaplast DYNA
37 Kageo Igar Jaya/Igarjaya IGAR
38 Langgeng Makmur Plastik LMPI
39 Siwani Makmur/Vander Horst Indo SIMA
40 Trias Sentosa TRST
Cement
41 Semen Cibinong/Holcim Indo SMCB
42 Indocement Tunggal Prakarsa INTP
43 Semen Gresik SMGR
Metal and Allied Products
44 Alumindo Light Metal Industry ALMI
45 Indal Aluminium Industri INAI
46 Jaya Pari Steel JPRS
47 Lion Metal Works LION
48 Pelangi Indah Canindo PICO
Fabricated Metal Products
49 Kedawung Setia Industrial KDSI
Stone, Clay, Glass, and Concrete Products
50 Arwana Citramulia ARNA
51 Intikeramik Alamsari Industry IKAI
Cables
52 Jembo Cable Company JECC
53 Kabelindo Murni KBLM
Electronic and Office Equipment
54 Astra Graphia ASGR
55 Metrodata Electronics MTDL
56 Multipolar Corporation MLPL
Automotive and Allied Products
57 Astra International ASII
58 Astra Otoparts AUTO
59 Gajah Tunggal GJTL
60 Hexindo Adiperkasa HEXA
61 Intraco Penta INTA
62 Prima Alloy Steel PRAS
63 Selamat Sempurna SMSM
64 Sugi Samapersada SUGI
127
66 United Tractors UNTR
Photographic Equipment
67 Modern Photo Film Comp. MDRN
Pharmaceuticals
68 Darya-Varia Laboratoria DVLA
69 Indofarma INAF
70 Kalbe Farma KLBF
71 Kimia Farma KAEF
72 Merck MERK
73 Pyridam Farma PYFA
74 Tempo Scan Pasific TSPC
Consumer Goods
75 Mandom Indonesia/Tancho Indo TCID
76 Mustika Ratu MRAT
128