KESIMPULAN DAN SARAN

BAB II KAJIAN PUSTAKA KAJIAN PUSTAKA

A. Kesimpulan

Berdasarkan hasil analisis dan pembahasan yang telah dijelaskan di bab sebelumnya, maka kesimpulan dari penelitian ini adalah:

1. Debt to Equity berpengaruh positif dan signifikan terhadap underpricing, hal ini dibuktikan dengan nilai koefisien regresi sebesar 4,731 dan nilai signifikansi sebesar 0,001 lebih kecil dari toleransi kesalahan =0,05. (Ha diterima).

2. Return On Asset berpengaruh negatif dan signifikan terhadap underpricing, hal ini dibuktikan dengan nilai koefisien regresi sebesar -1,314 dan nilai signifikansi sebesar 0,011 lebih kecil dari toleransi kesalahan =0,05 (Ha diterima).

3. Ukuran Perusahaan berpengaruh negatif dan signifikan terhadap underpricing, hal ini dibuktikan dengan nilai koefisen regresi sebesar -3,361 dan nilai signifikansi sebesar 0,041 lebih kecil dari toleransi kesalahan =0,05. (Ha diterima).

4. Reputasi Under writer tidak berpengaruh secara signifikan terhadap underpricing, hal ini dibuktikan dengan nilai koefisien regresi sebesar 0,198 dan nilai signifikansi sebesar 0,976 lebih besar dari toleransi kesalahan =0,05 (Ha ditolak).

5. DER, ROA, Ukuran Perusahaan dan reputasi underwriter berpengaruh terhadap underpricing, hal ini dibuktikan dengan nilai F hitung sebesar 8,140 dengan signifikansi sebesar 0,000 lebih kecil dari 0,05 (Ha diterima). Nilai Adjusted RSquare sebesar 0,619 hal ini berarti 61,9% underpricing dipengaruhi oleh DER, ROA, Ukuran Perusahaandan reputasi underwriter, sedangkan 38,1% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.

B. Keterbatasan Penelitian

Penelitian ini masih terdapat beberapa keterbatasan, diantaranya:

1. Perusahaan yang dijadikan sampel penelitian hanya terbatas pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang melakukan IPO pada periode 2009-2012

2. Penelitian ini hanya mengambil periode penelitian 4 tahun, yaitu tahun 2009-2012.

3. Model penelitian yang relatif sederhana karena hanya mengungkap pengaruh Debt to Equity Ratio, Return On Asset, Ukuran perusahaan dan reputasi under writer terhadap underpricing.

C. Saran

Berdasarkan hasil penelitian yang telah dikemukakan, dapat diberikan beberapa saran sebagai berikut:

1. Bagi Investor

Disarankan kepada para Investor untuk membeli saham pada perusahaan yang mengalami underpricing pada saat menjual saham

perdananya agar mendapat keuntungan lebih besar saat para investor menjualnya kembali di pasar sekunder.

2. Bagi Emiten

Berdasarkan hasil penelitian diketahui bahwa Debt to Equity Ratio, Return On Asset, Ukuran perusahaan dan reputasi underwriter terbukti berpengaruh dan signifikan terhadap underpricing. Oleh karena itu, bagi para emiten disarankan untuk memperhatikan faktor DER, ROA, Ukuran Perusahaan dan reputasi underwriter agar dapat dapat mengurangi tingkat underpricing.

3. Penelitian Selanjutnya

Penelitian selanjutnya sebaiknya memilih variabel lain yang diduga mempunyai pengaruh yang tinggi dan belum banyak diteliti oleh peneliti sebelumnya, sehingga dapat menambah referensi penelitian selanjutnya.

Ang, Robert,1997, ”Buku Pintar Pasar Modal Indonesia”, Jakarta: Mediasoft Indonesia.

Bambang Riyanto, 1995, “Dasar-Dasa r Pembelanjaan Perusahaan”, Yogyakarta: Badan Penerbitan Fakultas Ekonomi

Chastina Yolana dan Dwi Martani, 2005 “Variabel-Variabel yang Mempengaruhi Fenomena Underpricing pada Penawaran Saham Perdana di BEJ Tahun 1994-2001”, Simposium Nasional Akuntansi VIII, IAI, September

Daljono, 2000, “Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Initial Return Saham yang Listing di BEJ Tahun 1990-1997”,Simposium Nasional Akuntansi III, IAI, September

Durukan, M. Banu, 2002, ”The Relationship between IPO return and Factors Influencing IPO performance : Case of Istambul Stock Exchange”, Manajerial Finance, Vol.28, No.2

Handayani, Sri Retno, 2008, ”Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Underpricing Pada Penawaran Umum Perdana (tahun 2000-2006)”, eprints.undip.ac.id

Hardiningsih, Pancawati, L. Suryanto dan Anis Chariri, 2002, “Pengaruh Faktor Fundamental dan Resiko Ekonomi terhadap Return Saham pada Perusahaan di Bursa Efek Jakarta”, Jurnal Strategi dan Bisnis, Vol.8, Desember

Helen Sulistio, 2005, “Pengaruh Informasi Akuntansi dan Non Akuntansi terhadap Initial Return: Studi Pada Perusahaan yang Melakukan Initial Public Offering di Bursa Efek Jakarta” Simposium Nasional Akuntansi VIII, IAI, September

Imam Ghozali dan Murdik al Mansur, 2002, “Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Tingkat Underpricing Di Bursa Efek Jakarta”, Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Vol.4, No.1, April

Imam Ghozali, 2001, “Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS”, Semarang: Badan Penerbit UNDIP.

60 Jugianto, 2000, “ Teori Portofolio dan Aanalisis Investasi”, Yogyakarta: Badan

Penerbitan Fakultas Ekonomi UGM.

Kim, Joeng-Bon, Itzhak Krinsky and Jason Lee, 1995, “The Role of Financial Va riabel in the Pricing of Korean IPO”, Pasific business finance Journal

Kristiantari, I Dewa Ayu, 2012,”Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Underpricing Saham Pada Penawaran Saham Perdana di Bursa Efek Indonesia”, www.pps.unud.ac.id

Rina Trisnawati, 1999, “Pengaruh Informasi Prospektus pada Return Saham di Pasar Modal”, Simposium Nasional Akuntansi III Hal 573-598

Rosyati dan Arifin Sabeni, 2002, “Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Underpricing Saham pada Perusahaan Go Public di Bursa EfekJakrta (Tahun 1997-2000), Simposium Nasional Akuntansi V, IAI, September

Simamora, Henry, 2000, “Akuntansi Basis Pengambilan Keputusan Bisnis”, jilid II, cetakan pertama, Jakarta: Salemba Empat.

Siti Nurhidayati dan Nurindriantoro, 1998, “Analisis Faktor-faktor yang Berpengaruh terhadap Tingkat Underpriced pada Penawaran Perdana di Bursa Efek Jakarta”, Journal Ekonomi dan Bisnis Indonesia, Vol.13, No 1

Sugiyono, 2009, “Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatifdan R&D”, Edisi ke 14. Bandung :Alfabeta

Lampiran 1: Data sampel perusahaan yang melakukan IPO periode 2009-2012

KODE NAMA PERUSAHAAN IPO

1 BBTN Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk 2009 2 BPFI Batavia Prosperindo Finance Tbk 2009

3 BCIP Bumi Citra Permai Tbk 2009

4 BWPT BW Plantation Tbk 2009

5 DSSA Dian Swastatika Sentosa Tbk 2009

6 INVS Inovisi Infracom Tbk 2009

7 PTPP PP (Persero) Tbk 2010

8 ROTI Nippon Indosari Corpindo Tbk 2010

9 SKYB Skybee Tbk 2010

10 BJBR BPD Jawa Barat dan Banten Tbk 2010 11 IPOL Indopoly Swakarsa Industry Tbk 2010 12 GREN Evergreen Invesco Tbk 2010 13 BUVA Bukit Uluwatu Villa Tbk 2010

14 HRUM Harum Energy Tbk 2010

15 TBIG Tower Bersama Infrastructure Tbk 2010 16 APLN Agung Podomoro Land Tbk 2010 17 BORN Borneo Lumbung Energy & Metal Tbk 2010 18 MIDI Midi Utama Indonesia Tbk 2010

19 BSIM Bank Sinarmas Tbk 2010

20 SRAJ Sejahteraraya Anugrahjaya Tbk 2011

21 HDFA HD Finance Tbk 2011

22 SIMP Salim Ivomas Pratama Tbk 2011

23 TIFA Tifa Finance Tbk 2011

24 PTIS Indo Straits Tbk 2011

25 SDMU Sidomulyo Selaras Tbk 2011

26 ALDO Alkindo Naratama Tbk 2011

27 SUPR Solusi Tunas Pratama Tbk 2011 28 GEMS Golden Energy Mines Tbk 2011

29 VIVA Visi Media Asia Tbk 2011

30 ABMM ABM Investama Tbk 2011

31 PADI Minna Padi Investama Tbk 2011 32 TELE Tiphone Mobile Indonesia Tbk 2012 33 BEST Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk 2012 34 RANC Supra Boga Lestari Tbk 2012 35 TOBA Toba Bara Sejahtera Tbk 2012

36 MSKY MNC Sky Vision Tbk 2012

37 GAMA Gading Development Tbk 2012 38 BJTM Bank Pembangunan Daerah Jawa Timur Tbk 2012 39 IBST Inti Bangun Sejahtera Tbk 2012

Lampiran 2: Data DER Perusahaan Sampel Penelitian

�= ^{�� }

��

NO KODE NAMA PERUSAHAAN Total Debt* Total Equity* DER 1 BBTN Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk 214.645.827,34 646.424.134,09 0,33 2 BPFI Batavia Prosperindo Finance Tbk 104.279.742,07 125.872.725,05 0,83 3 BCIP Bumi Citra Permai Tbk 31.834.268,39 134.842.850,05 0,24 4 BWPT BW Plantation Tbk 717.425.461,00 905.459.740,00 0,79 5 DSSA Dian Swastatika Sentosa Tbk 2.094.403.247,82 2.928.477.177,54 0,72 6 INVS Inovisi Infracom Tbk 68.224.174,04 117.225.217,26 0,58 7 PTPP PP (Persero) Tbk 206.411.466,95 1.020.735.175,96 0,20 8 ROTI Nippon Indosari Corpindo Tbk 112.812.910,99 455.452.430,84 0,25 9 SKYB Skybee Tbk 172.800.063,21 146.262.876,04 1,18 10 BJBR BPD Jawa Barat dan Banten Tbk 37.299.146.000,00 4.990.993.000,00 7,47 11 IPOL Indopoly Swakarsa Industry Tbk 1.123.770.000,00 1.061.674.000,00 1,06 12 GREN Evergreen Invesco Tbk 23.625.087.000,00 5.487.106.000,00 4,31 13 BUVA Bukit Uluwatu Villa Tbk 421.834.388,44 458.661.388,91 0,92 14 HRUM Harum Energy Tbk 925.284.000,00 2.298.506.000,00 0,40 15 TBIG Tower Bersama Infrastructure Tbk 2.857.915.000,00 2.144.324.000,00 1,33 16 APLN Agung Podomoro Land Tbk 3.429.716.170,24 3.851.144.340,34 0,89 17 BORN Borneo Lumbung Energy & Metal Tbk 1.946.199.000,00 6.577.749.000,00 0,30 18 MIDI Midi Utama Indonesia Tbk 738.782.925,91 376.020.547,63 1,96 19 BSIM Bank Sinarmas Tbk 10.320.685.000,00 911.494.000,00 11,32 20 SRAJ Sejahteraraya Anugrahjaya Tbk 53.054.542.000,00 5.461.516.000,00 9,71 21 HDFA HD Finance Tbk 1.000.887.811,00 240.318.567,00 4,16 22 SIMP Salim Ivomas Pratama Tbk 10.339.209.000,00 12.748.183.000,00 0,81 23 TIFA Tifa Finance Tbk 808.078.288,00 206.048.530,00 3,92 24 PTIS Indo Straits Tbk 161.789.744,75 384.737.216,05 0,42 25 SDMU Sidomulyo Selaras Tbk 23.840.017,31 173.975.982,73 0,14 26 ALDO Alkindo Naratama Tbk 82.739.679,64 77.914.916,82 1,06 27 SMRU SMR Utama Tbk 1.943.590.021,94 900.967.807,15 2,16 28 SUPR Solusi Tunas Pratama Tbk 480.032.031,56 2.834.952.638,39 0,17 29 GEMS Golden Energy Mines Tbk 822.276.373,00 1.595.236.526,00 0,52 30 VIVA Visi Media Asia Tbk 515.646.712,92 1.769.965.412,09 0,29 31 ABMM ABM Investama Tbk 55.873.239,24 358.044.049,27 0,16 32 PADI Minna Padi Investama Tbk 250.871.000,00 1.107.542.000,00 0,23 33 TELE Tiphone Mobile Indonesia Tbk 6.860.174.000,00 3.022.426.000,00 2,27 34 BEST Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk 210.774.601,75 359.307.576,02 0,59 35 RANC Supra Boga Lestari Tbk 1.456.129.806,31 827.687.887,90 1,76 36 TOBA Toba Bara Sejahtera Tbk 2.678.517.000,00 2.260.908.000,00 1,18 37 MSKY MNC Sky Vision Tbk 4.182.231.019,12 1.261.842.880,70 3,31 38 GAMA Gading Development Tbk 88.953.491,67 464.471.030,41 0,19 39 BJTM Bank Pembangunan Daerah Jawa Timur Tbk 907.057.618,94 1.248.145.534,35 0,73 *dalam ribuan

Lampiran 3: Data ROA Perusahaan Sampel Penelitian

� �= ^{� ��} ^� ^��

��

NO KODE NAMA PERUSAHAAN Net Income* Total Asset* ROA 1 BBTN Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk 490.453.000,00 58.516.058.000,00 0,84 2 BPFI Batavia Prosperindo Finance Tbk 16.843.791,73 230.152.467,11 7,32 3 BCIP Bumi Citra Permai Tbk 8.614.762,27 166.677.118,44 5,17 4 BWPT BW Plantation Tbk 167.467.085,00 1.622.885.201,00 10,32 5 DSSA Dian Swastatika Sentosa Tbk 50.752.369,71 5.023.939.146,75 1,01 6 INVS Inovisi Infracom Tbk 28.118.405,07 185.825.165,10 15,13 7 PTPP PP (Persero) Tbk 201.647.908,79 5.444.073.899,82 3,70 8 ROTI Nippon Indosari Corpindo Tbk 99.775.124,38 568.265.341,83 17,56 9 SKYB Skybee Tbk 19.006.062,31 323.419.685,09 5,88 10 BJBR BPD Jawa Barat dan Banten Tbk 890.171.000,00 43.445.700.000,00 2,05 11 IPOL Indopoly Swakarsa Industry Tbk 170.265.000,00 2.219.410.000,00 7,67 12 GREN Evergreen Invesco Tbk 2.463.369,67 553.949.522,08 0,44 13 BUVA Bukit Uluwatu Villa Tbk 40.868.629,59 882.189.671,29 4,63 14 HRUM Harum Energy Tbk 823.940.000,00 3.470.174.000,00 23,74 15 TBIG Tower Bersama Infrastructure Tbk 326.729.000,00 5.176.442.000,00 6,31 16 APLN Agung Podomoro Land Tbk 241.884.574,81 7.564.619.668,06 3,20 17 BORN Borneo Lumbung Energy & Metal Tbk 348.847.000,00 8.523.960.000,00 4,09 18 MIDI Midi Utama Indonesia Tbk 10.203.447,48 1.114.803.473,54 0,92 19 BSIM Bank Sinarmas Tbk 101.806.000,00 11.232.179.000,00 0,91 20 SRAJ Sejahteraraya Anugrahjaya Tbk 4.705.078,33 864.069.041,04 0,54 21 HDFA HD Finance Tbk 21.061.110,00 1.241.206.378,00 1,70 22 SIMP Salim Ivomas Pratama Tbk 1.666.556.000,00 25.510.399.000,00 6,53 23 TIFA Tifa Finance Tbk 39.298.670,00 1.014.126.818,00 3,88 24 PTIS Indo Straits Tbk 30.412.283,88 546.561.921,80 5,56 25 SDMU Sidomulyo Selaras Tbk 5.959.923,93 197.859.899,30 3,01 26 ALDO Alkindo Naratama Tbk 9.242.599,52 164.522.710,98 5,62 27 SMRU SMR Utama Tbk 134.320.097,15 2.844.557.829,09 4,72 28 SUPR Solusi Tunas Pratama Tbk 284.776.055,78 3.320.301.908,41 8,58 29 GEMS Golden Energy Mines Tbk 26.259.974,00 2.417.560.679,00 1,09 30 VIVA Visi Media Asia Tbk 470.282.836,34 2.285.757.285,25 20,57 31 ABMM ABM Investama Tbk 22.334.824,47 413.917.288,51 5,40 32 PADI Minna Padi Investama Tbk 203.602.000,00 1.358.617.000,00 14,99 33 TELE Tiphone Mobile Indonesia Tbk 415.740.000,00 9.883.180.000,00 4,21 34 BEST Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk 36.459.746,54 570.082.177,77 6,40 35 RANC Supra Boga Lestari Tbk 30.932.705,44 2.528.961.255,00 1,22 36 TOBA Toba Bara Sejahtera Tbk 567.172.071,04 2.155.203.153,29 26,32 37 MSKY MNC Sky Vision Tbk 4.424.394,48 1.233.713.600,73 0,36 38 GAMA Gading Development Tbk 724.639.000,00 29.112.193.000,00 2,49 39 BJTM Bank Pembangunan Daerah Jawa Timur Tbk 81.849.000,00 4.939.425.000,00 1,66 *dalam ribuan

Lampiran 4: Data Ukuran Perusahaan Sampel Penelitian

Ukuran perusahaan = Ln Total Aktiva

NO KODE NAMA PERUSAHAAN Total Asset* SIZE 1 BBTN Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk 58.516.058.000,00 24,79 2 BPFI Batavia Prosperindo Finance Tbk 230.152.467,11 19,25 3 BCIP Bumi Citra Permai Tbk 166.677.118,44 18,93 4 BWPT BW Plantation Tbk 1.622.885.201,00 21,21 5 DSSA Dian Swastatika Sentosa Tbk 5.023.939.146,75 22,34 6 INVS Inovisi Infracom Tbk 185.825.165,10 19,04 7 PTPP PP (Persero) Tbk 5.444.073.899,82 22,42 8 ROTI Nippon Indosari Corpindo Tbk 568.265.341,83 20,16

9 SKYB Skybee Tbk 323.419.685,09 19,59

10 BJBR BPD Jawa Barat dan Banten Tbk 43.445.700.000,00 24,49 11 IPOL Indopoly Swakarsa Industry Tbk 2.219.410.000,00 21,52 12 GREN Evergreen Invesco Tbk 553.949.522,08 20,13 13 BUVA Bukit Uluwatu Villa Tbk 882.189.671,29 20,60 14 HRUM Harum Energy Tbk 3.470.174.000,00 21,97 15 TBIG Tower Bersama Infrastructure Tbk 5.176.442.000,00 22,37 16 APLN Agung Podomoro Land Tbk 7.564.619.668,06 22,75 17 BORN Borneo Lumbung Energy & Metal Tbk 8.523.960.000,00 22,87 18 MIDI Midi Utama Indonesia Tbk 1.114.803.473,54 20,83 19 BSIM Bank Sinarmas Tbk 11.232.179.000,00 23,14 20 SRAJ Sejahteraraya Anugrahjaya Tbk 864.069.041,04 20,58 21 HDFA HD Finance Tbk 1.241.206.378,00 20,94 22 SIMP Salim Ivomas Pratama Tbk 25.510.399.000,00 23,96 23 TIFA Tifa Finance Tbk 1.014.126.818,00 20,74 24 PTIS Indo Straits Tbk 546.561.921,80 20,12 25 SDMU Sidomulyo Selaras Tbk 197.859.899,30 19,10 26 ALDO Alkindo Naratama Tbk 164.522.710,98 18,92 27 SMRU SMR Utama Tbk 2.844.557.829,09 21,77 28 SUPR Solusi Tunas Pratama Tbk 3.320.301.908,41 21,92 29 GEMS Golden Energy Mines Tbk 2.417.560.679,00 21,61 30 VIVA Visi Media Asia Tbk 2.285.757.285,25 21,55 31 ABMM ABM Investama Tbk 413.917.288,51 19,84 32 PADI Minna Padi Investama Tbk 1.358.617.000,00 21,03 33 TELE Tiphone Mobile Indonesia Tbk 9.883.180.000,00 23,01 34 BEST Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk 570.082.177,77 20,16 35 RANC Supra Boga Lestari Tbk 2.528.961.255,00 21,65 36 TOBA Toba Bara Sejahtera Tbk 2.155.203.153,29 21,49 37 MSKY MNC Sky Vision Tbk 1.233.713.600,73 20,93 38 GAMA Gading Development Tbk 29.112.193.000,00 24,09 39 BJTM Bank Pembangunan Daerah Jawa Timur Tbk ^{4.939.425.000,00} ^22,32

Lampiran 5: Data Skor Underwriter Perusahaan Sampel Penelitian

dalam ribuan

UNDERWRITER listed share NILAI

1 PT Mandiri Sekuritas 45,026,700.00 1 2 PT Ciptadana Securities 29,017,490.00 1 3 PT Sinarmas Sekuritas 22,075,595.00 1 4 PT CIMB Securities Indonesia 17,693,000.00 1 6 PT Kim Eng Securities 15,816,300.00 1 5 PT Andalan Artha Advisindo Sekuritas 15,778,810.00 1 7 PT Danarekasa Sekuritas 11,939,610.00 1 8 PT Bahana Securities 9,696,290.00 0 9 PT OSK Nusadana Securities Indonesia 9,251,742.00 0 10 PT Indo Premier Securities 7,651,880.00 0 11 PT Evergreen Capital 5,535,250.00 0 12 PT BNP Paribas Securities Indonesia 4,043,230.00 0 13 PT Investindo Nusantara Securities 2,568,920.00 0 14 PT Makinta Securities 2,440,700.00 0 15 PT Kresna Graha Sekurindo 1,564,490.00 0 16 PT Investment Banking Overseas Securities 1,429,100.00 0

17 PT MNC SEKURITAS 1,412,780.00 0

18 PT Panin Sekuritas 1,000,000.00 0

19 PT Lautandhana Securindo 585,000.00 0 20 PT Erdikha Elit Sekuritas 550,000.00 0

TOTAL 205,076,887.00

Lampiran 6: Data Underpricing Perusahaan Sampel Penelitian

Up =^P¹⁻^P⁰

P₀ ^{× 100%}

NO KODE NAMA PERUSAHAAN ^OFFER_ORICE ^CLOSE_PRICE underpricing 1 BBTN Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk 800,00 840,00 5,00 2 BPFI Batavia Prosperindo Finance Tbk 110,00 121,00 10,00 3 BCIP Bumi Citra Permai Tbk 110,00 173,00 57,27 4 BWPT BW Plantation Tbk 550,00 570,00 3,64 5 DSSA Dian Swastatika Sentosa Tbk 1.500,00 2.250,00 50,00 6 INVS Inovisi Infracom Tbk 125,00 145,00 16,00 7 PTPP PP (Persero) Tbk 560,00 580,00 3,57 8 ROTI Nippon Indosari Corpindo Tbk 1.275,00 1.490,00 16,86

9 SKYB Skybee Tbk 375,00 560,00 49,33

10 BJBR BPD Jawa Barat dan Banten Tbk 600,00 900,00 50,00 11 IPOL Indopoly Swakarsa Industry Tbk 210,00 235,00 11,90 12 GREN Evergreen Invesco Tbk 105,00 178,00 69,52 13 BUVA Bukit Uluwatu Villa Tbk 260,00 310,00 19,23 14 HRUM Harum Energy Tbk 5.200,00 5.450,00 4,81 15 TBIG Tower Bersama Infrastructure Tbk 2.025,00 2.400,00 18,52 16 APLN Agung Podomoro Land Tbk 365,00 410,00 12,33 17 BORN Borneo Lumbung Energy & Metal Tbk 1.170,00 1.280,00 9,40 18 MIDI Midi Utama Indonesia Tbk 275,00 410,00 49,09 19 BSIM Bank Sinarmas Tbk 150,00 255,00 70,00 20 SRAJ Sejahteraraya Anugrahjaya Tbk 120,00 200,00 66,67 21 HDFA HD Finance Tbk 200,00 230,00 15,00 22 SIMP Salim Ivomas Pratama Tbk 1.100,00 1.250,00 13,64 23 TIFA Tifa Finance Tbk 200,00 310,00 55,00 24 PTIS Indo Straits Tbk 950,00 1.000,00 5,26 25 SDMU Sidomulyo Selaras Tbk 225,00 240,00 6,67 26 ALDO Alkindo Naratama Tbk 225,00 250,00 11,11 27 SMRU SMR Utama Tbk 3.400,00 3.650,00 7,35 28 SUPR Solusi Tunas Pratama Tbk 2.500,00 2.725,00 9,00 29 GEMS Golden Energy Mines Tbk 300,00 450,00 50,00 30 VIVA Visi Media Asia Tbk 3.750,00 3.825,00 2,00 31 ABMM ABM Investama Tbk 395,00 550,00 39,24 32 PADI Minna Padi Investama Tbk 310,00 325,00 4,84 33 TELE Tiphone Mobile Indonesia Tbk 170,00 285,00 67,65 34 BEST Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk 500,00 670,00 34,00 35 RANC Supra Boga Lestari Tbk 1.900,00 2.125,00 11,84 36 TOBA Toba Bara Sejahtera Tbk 1.520,00 1.540,00 1,32 37 MSKY MNC Sky Vision Tbk 105,00 178,00 69,52 38 GAMA Gading Development Tbk 430,00 440,00 2,33 39 BJTM Bank Pembangunan Daerah Jawa Timur Tbk ^{1.000,00 1.500,00} ^50,00

Lampiran 7: Hasil Statistik Deskriptif

Statistics

Mean Std. Deviation Minimum Maximum

Valid Missing DER 39 0 1.7656 2.55963 .14 11.32 ROA 39 0 6.3010 6.51086 .36 26.32 SIZE 39 0 21.3879 1.55149 18.92 24.79 REP_UDW 39 0 .5385 .50504 .00 1.00 UP 39 0 26.8951 24.03201 1.32 70.00

Lampiran 8: Hasil Pengujian Normalitas

One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test

Unstandardized Residual

N 39

Normal Parameters^a,,b Mean .0000000

Std. Deviation 17.17618411

Most Extreme Differences Absolute .089

Positive .089

Negative -.065

Kolmogorov-Smirnov Z .558

Asymp. Sig. (2-tailed) .915

a. Test distribution is Normal.

Lampiran 9: Hasil Pengujian Multikolinearitas

Coefficients^a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 DER .851 1.175 ROA .863 1.158 SIZE .805 1.242 REP_UDW .828 1.208 a. Dependent Variable: UP

Lampiran 10: Hasil Pengujian Autokorelasi Model Summary^b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .819^a .671 .619 18.15846 2.049

a. Predictors: (Constant), REP_UDW, DER, ROA, SIZE b. Dependent Variable: UP

Lampiran 11: Hasil Pengujian Heteroskedastisitas ANOVA^b

Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.

1 Regression 533.715 4 133.429 1.577 .203^a

Residual 2791.308 33 84.585

Total 3325.023 37

a. Predictors: (Constant), REP_UDW, DER, ROA, SIZE

b. Dependent Variable: ABSRES

Coefficients^a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -4.156 23.713 -.175 .862 DER -.687 .646 -.187 -1.064 .295 ROA .315 .249 .217 1.262 .216 SIZE .930 1.144 .144 .813 .422 REP_UDW -4.986 3.248 -.266 -1.535 .134

Lampiran 12: Hasil Pengujian Regresi Linier Berganda Coefficients^a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 98.593 44.216 2.230 .032 DER 4.731 1.247 .504 3.793 .001 ROA -1.314 .487 -.356 -2.698 .011 SIZE -3.361 2.116 -.217 -1.588 .041 REP_UDW .198 6.411 .004 .031 .976 a. Dependent Variable: UP

Lampiran 13: Hasil Pengujian Simultan

ANOVA^b

Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.

1 Regression 10735.617 4 2683.904 8.140 .000^a

Residual 11210.809 34 329.730

Total 21946.426 38

a. Predictors: (Constant), REP_UDW, DER, ROA, SIZE b. Dependent Variable: UP

Lampiran 14: Hasil Koefisien Determinasi (Adjusted R²) Model Summary^b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .819^a .671 .619 18.15846

a. Predictors: (Constant), REP_UDW, DER, ROA, SIZE b. Dependent Variable: UP

Dalam dokumen ANALISIS FAKTOR – FAKTOR YANG MEMPENGARUHI UNDERPRICING PADA PENAWARAN UMUM PERDANA DI BURSA EFEK INDONESIA (Studi Kasus Pada Perusahaan yang Go Public di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2012) ANALYSIS OF FACTORS AFFECTING UNDERPRICING IN INITIAL PUBLIC O (Halaman 70-91)