TABEL 3.3 KRITERIA UJI DURBIN-WASTON (DW TEST)
V. KESIMPULAN DAN SARAN
V. KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan
Berdasarkan hipotesis, analisis pengujian data, dan hasil pembahasan pada bab sebelumnya penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur modal, likuiditas, dan ukuran perusahaan terhadap kinerja keuangan perusahaan manufaktur subsektor kosmetik dan keperluan rumah tangga yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2008-2015, maka dapat disimpulkan bahwa :
1. Hipotesis penelitian (H1)
Berdasarkan hasil penelitian variabel struktur modal yang diukur dengan debt to equity ratio (DER) berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja keuangan yang diukur dengan return on equity (ROE) pada perusahaan manufaktur subsektor kosmetik dan keperluan rumah tangga yang terdaftar di BEI periode 2008-2015 dengan koefisien regresi 0,43 atau 43% dan tingkat kepercayaan 95%, yang artinya semakin besar DER maka ROE juga akan semakin besar. Hasil pengujian ini menunjukkan hipotesis penelitian H1 yaitu: Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh terhadap Return On Equity(ROE) diterima.
2. Hipotesis penelitian (H2)
65
terhadap ROE pada perusahaan manufaktur subsektor kosmetik dan keperluan rumah tangga yang terdaftar di BEI periode 2008-2015 dengan hasil koefisien determinasi 0,12 atau 1,2% dan tingkat signifikansi ≥ 0,05 dengan tingkat kepercayaan 95%. Hasil pengujian ini menunjukkan hipotesis penelitian H2 yaitu: Current Ratio (CR) berpengaruh terhadap Return On Equity(ROE) ditolak.
3. Hipoteisis penelitian (H3)
Hasil penelitian menunjukkan bahwa hipotesis H3, yaitu ukuran perusahaan (size)berpengaruh positif terhadap return on equity(ROE) pada perusahaan manufaktur subsektor kosmetik dan keperluan rumah tangga yang terdaftar di BEI periode 2008-2015 dapat diterima, yang artinya ada pengaruh positif antara ukuran perusahaan yang diukur dengan Ln total penjualan terhadap ROE. Semakin besar size perusahaan maka ROE juga akan semakin meningkat. Hasil signifikansi positif dilihat dari koefisien regresi sebesar 10,110 dengan tingkat kepercayaan 95%.
4. Hipotesis penelitian (H4)
Secara simultan atau bersama-sama variabel struktur modal (DER), likuiditas (CR), dan ukuran perusahaan (size) berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja keuangan (ROE) pada perusahaan manufaktur subsektor kosmetik dan keperluan rumah tangga yang terdaftar di BEI periode 2008-2015 dengan hasil perhitungan uji F sebesar 162,005 dan tingkat signifikansi 0,000. Hasil pengujian ini menunjukkan bahwa hipotesis penelitian (H4) diterima.
5. Berdasarkan hasil penelitian dapat disimpulkan bahwa variabel struktur modal berpengaruh positif terhadap kinerja keuangan perusahaan. Sesuai dengan teori trade-off yang menyatakan perusahaan memanfaatkan pendanaan dengan hutang untuk mengurangi pajak, sehingga akan meningkatkan laba. Variabel ukuran perusahaan menjadi variabel yang paling dominan berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan, yang artinya apabila penjualan meningkat maka laba perusahaan juga akan ikut meningkat. Sesuai dengan pecking order theory bahwa perusahaan lebih menyukai sumber dana internal seperti laba, sedangkan variabel likuiditas tidak memiliki pengaruh terhadap kinerja keuangan pada industri kosmetik dan keperluan rumah tangga.
5.2 Saran
Berdasarkan hasil pengujian, maka penelitian ini dapat memberikan saran yaitu:
1. Perusahaan harus memperhatikan jumlah hutang yang akan digunakan, meskipun penambahan hutang akan meningkatkan kinerja keuangan dengan adanya pemanfaatan pajak, namun jika hutang perusahaan melebihin titik tertentu akan mengurangi tingkat likuiditas perusahaan. Dilihat dari hasil CR yang menunjukkan hasil koefisien determinasi positif namun tidak signifikan, artinya perusahaan harus meningkatkan investasi jangka pendeknya serta produktifitas aktiva terutama pada perputaran persediaan dan piutang.
67
2. Bagi investor penelitian ini dapat dijadikan sebagai sumber informasi mengenai kinerja keuangan perusahaan. Investor yang akan mengambil keputusan mengenai investasi, sebaiknya melihat dari besarnya total penjualan yang dapat dijadikan sebagai penentu besar kecilnya ukuran suatu perusahaan yang juga menjadi faktor penentu dalam memperoleh laba.
Aminatuzzahra. 2010. Analisis Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Total Assets Turnover, Net Profit Margin Terhadap ROE.Skripsi. Semarang: Universitas Diponegoro.
Arifin, Zaenal. 2007.Teori Keuangan & Pasar Modal. Edisi 1. Yogyakarta. EKONISIA.
Ardiatmi, Uliva Dewi. 2014. Analisis Pengaruh Current Ratio , Debt to Equity Ratio, Total Asset Turnover, Firm Size, dan Debt Ratio dan terhadap Profitabilitas (ROE) Perusahaan. (Studi Kasus Pada Perusahaan Sektor Industri Manufaktur Food & Beverage Yang Terdaftar Di BEI tahun 2008 s.d. 2012). Skripsi. Semarang: Universitas Diponegoro.
Brigham, Eugene F. dan Houston, Joel F. 2001.Manajemen Keuangan. Penerjemah Hermawan Wibowo. Edisi Kedelapan. Buku II. Edisi Indonesia. Jakarta: Penerbit Erlangga.
Brealey, Myers, dan Marcus. 2008.Dasar-dasar Manajemen Keuangan
Perusahaan.Edisi kelima. Jilid 2. Penerjemah Bob Sabran MM. Jakarta: Penerbit Erlangga
Dewi, Ayu Sri Mahatma dan Wirajaya, Ary. 2013.“Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, dan Profitabilitas Pada Nilai Perusahaan”.Bali: E-Jurnal Akuntansi. Universitas Udayana 4.2: 358-372. ISSN: 2302-8556.
Efendi, Ifin Aria. 2016. Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Ukuran
Perusahaan, dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan.Skripsi. Surakarta: Universitas Muhammadiyah.
Fachrudin, Khaira Amalia. 2011.“Analisis Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, dan Agency Cost Terhadap Kinerja Perusahaan”.Jurnal Akuntansi dan Keuangan.Edisi Mei 2011. Volume 13 No. 1. pp. 37-46.
Fahmi, Irham. 2013.Pengantar Manajemen Keuangan: Teori dan Soal Jawab. Bandung : Prenhalindo.
. 2014.Manajemen Keuangan Perusahaan dan Pasar Modal. Edisi Perta. Jakarta: Mitra Wacana Media.
. 2011.Analisis Kinerja Keuangan, Panduan Bagi Akademisi, Manajer, dan Investor Untuk Menilai dan Menganalisis Bisnis Dari Aspek Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Ferdinand, Augusty. 2006.Metode Penelitian Manajemen. Edisi Pertama. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponogoro.
Ghozali, Imam. 2011.Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 19.Edisi Kelima. Semarang: Universitas Diponegoro.
Harahap, Sofyan Syafri. 2015.Analisis Kritis atas Laporan Keuangan. Cetakan ke-12. Jakarta: PT Raja Grafindo Pustaka Utama
Hartono. 2013.“Pengaruh Current Ratio dan Debt To Equity Ratio Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Logam dan Sejenisnya yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2009–2013”.Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil. Volume 5. Nomor 01. Edisi April 2015.
Hery. 2016.Financial Ratio For Business. Jakarta: Kompas Gramedia.
Holiwono, Andreas M. 2016. Pengaruh Struktur Modal Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Sektor Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI (Periode 2010-2014) .Skripsi. Fakultas Ekonomi dan Bisnis. Universitas Hasanuddin: Makasar.
Horne, James C. Van dan Wachowicz, John M. 2012.Prinsip-prinsip Manajemen Keuangan.Edisi 13. Buku satu. Penerjemeh Quratul’ain Mubarakah.
Husnan, Suad dan Pujiastuti, Enny. 2006.Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Edisi Kelima. Cetakan pertama. Yogyakata: UPP STIM YKPN.
Kasmir. 2012.Analisis Laporan Keuangan.Jakarta: PT Rajagrafindo Persada.
Kuncoro, Mudrajat. 2007.Metode Kuantitatif, Teori dan Aplikasi Untuk Bisnis dan Ekonomi.Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Kusumajaya, Dewa Kadek. 2011. Pengaruh Struktur Modal dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Profitabilitas dan Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia.Tesis. Universitas Udayana:
Denpasar.
Octavia, Lusy. 2013. Analisis Pengaruh Kebijakan Utang, Dividen, Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap NilaiPerusahaan Manufaktur Di BEI Periode 2008-2012.Skripsi. Semarang: Universitas Diponegoro
Prabansari, Yuke dan Kusuma, Hadri. 2005.“Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan Manufaktur Go Public di Bursa Efek Jakarta”. Jurnal Sinergi.Kajian Bisnis dan Manajemen. Edisi Khusus on Finance, 2005. ISSN: 1410-9018.
Primadati, Dina dan Eko P, Umanto. 2013.“Pengaruh Current Ratio dan Debt To Equity Ratio Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Logam dan Sejenisnya yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2009–2013”.Jurnal FISIP. Universitas Indonesia.
Riyanto, Bambang. 2001.Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Edisi 4. Yogyakarta: BPFE-UGM.
Sanusi, Anwar. 2014.Metodologi Penelitian Bisnis. Cetakan Keempat. Jakarta: Selemba Empat.
Sartono, R. Agus. 2001.Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Yogyakarta : BPFE-Yogyakarta.
Sekaran, Uma. 2006.Research Methods For Business.Buku Satu. Edisi Empat, Terjemahan. Jakarta: Selemba Empat.
. 2006.Research Methods For Business.Buku Dua. Edisi Empat, Terjemahan. Jakarta: Selemba Empat.
Sawir, Agnes. 2008.Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan Perusahaan.Jakarta: PT Gramedia Pustaka Utama.
Sjahrial, Dermawan. 2009.Manajemen Keuangan. Edisi 3. Jakarta: Mitra Wacana Media
Sucipto. 2003.“Penilaian Kinerja Keuangan”. Jurnal Akuntansi. Medan: Universitas Sumatra Utara.
Sundjaja, Ridwan S, dkk. 2013.Manajemen Keuangan 1. Edisi 8. Jakarta: Literata Lintas Media.
Sutrisno. 2009.Manajemen Keuangan: Teori, Konsep, dan Aplikasi.Yogyakarta: Ekonisia
Syamsuddin, Lukman. 2007.Manajemen Keuangan Perusahaan: Konsep Aplikasi dalam Perencanaan, Pengawasan, dan Pengambilan Keputusan. Edisi Baru. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.
Iwan. 2016. “Industri Kosmetik Diprediksi Tumbuh 15%”.
http://kemenprin.go.id/artikel/7297/Industri-Kosmetik-Diprediksi-Tumbuh-15
www.idx.co.id www.sahamok.com