Kesimpulan
Setelah melakukan analisis dan pengujian hipotesis tentang pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan dan pertumbuhan perusahaan terhadap
leverage pada 13 perusahaan real estate and property yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2007-2010, maka dapat diambil beberapa kesimpulan sebagai berikut: 1. Secara parsial profitabilitas (ROE)
berpengaruh signifikan terhadap
leverage. Arah hubungan yang negatif mengartikan bahwa perusahaan mampu meningkatkan ROE nya maka tingkat leverage
perusahaan akan menurun, sebab perusahaan lebih mampu mengelola keuntungan dengan manfaat ekuitas dengan baik dan efektif bukan dengan pemanfaatan keuntungan pajak dengan menggunakan hutang dengan biaya yang akan timbul sebagai akibat penggunaan hutang perusahaan tersebut. Perusahaan lebih mengutamakan pendanaan internal atau Pecking Order Theory
karena arah hubungan ROE dan
leverage yang negatif pada penelitian ini.
13 dipastikan perusahaan dengan ukuran besar memiliki akses untuk mendapatkan sumber pendanaan dari berbagai sumber. Dalam kenyataannya, ada hal-hal yang membuat perusahaan tidak bisa menggunakan hutang sebanyak- banyaknya. Salah satu hal yang terpenting adalah dengan semakin tingginya hutang, akan semakin tinggi kemungkinan (probabilitas) kebangkrutan. Semakin tinggi hutang semakin besar bunga yang harus dibayar. Kemungkinan tidak membayar bunga yang tinggi akan
semakin besar. Tidak
berpengaruhya ukuran perusahaan terhadap tingkat leverage yang menjadikan ukuran perusahaan yang besar belum tentu dapat mengakses pendanaan ekternal dengan baik, begitupun sebaliknya. 3. Secara parsial pertumbuhan
perusahaaan berpengaruh tidak signifikan terhadap leverage
dikarenakan kemungkinan ketidakstabilan dari hasil penjualan perusahaan itu sendiri, sehingga perusahaan tidak dapat menggunakan hutang yang lebih besar.
4. Secara simultan terdapat pengaruh yang signifikan antara profitabilitas, ukuran perusahaan, dan pertumbuhan perusahaan terhadap
leverageperusahaan. Saran
Berdasarkan pada hasil analisis serta kesimpulan yang telah diuraikan, maka saran-saran yang dapat diberikan adalah sebagai berikut:
tetap dalam usaha yang menghasilkan keuntungan. Ada hubungan yang sangat erat antara
leverage dengan struktur modal perusahaan. Dengan hadirnya
leverage dalam struktur modal perusahaan menandakan perusahaan tersebut menghimpun pendanaan dari luar perusahaan dengan harapan untuk meningkatkan laba dari perusahaan kedepannya dan untuk menyeimbangkan manfaat dan pengorbanan yang timbul akibat penggunaan hutang.
2. Bagi peneliti selanjutnya
Peneliti selanjutnya disarankan untuk menggunakan sampel yang lebih banyak dengan karakteristik yang lebih beragam dari berbagai sektor dan memperpanjang periode penelitan. Selain itu, penelitian selanjutnya juga sebaiknya menambah variabel independen yang turut mempengaruhileverage. DAFTAR PUSTAKA
Ajija, Shochrul R.; Sari, Dyah W.; Setianto, Rahmat H., dan Primanti, Martha R.,. 2011.Cara Cerdas Menguasai Eviews. Jakarta: Penerbit Salemba Empat.
Analisa, Yangs. 2011.Analisa Ukuran
Perusahaan, Leverage,
Profitabilitas, dan Kebijakan
Deviden Terhadap Nilai
Perusahaan (Studi Pada
Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2006-
14 Brigham, F. Eugene and Joel F.
Houston. 2001. Manajemen Keuanagan, Edisi Kedelapan, Jakarta: Erlangga
Brigham, F. Eugene & Joel F. Houston. 2006. Dasar-dasar Manajemen Keuangan, Buku 2, Jakarta: Penerbit Salemba Empat.
Bungin, Burhan. 2006. Metodologi Penelitian Kuantitatif. Edisi Pertama. Cetakan Kedua. Jakarta: Penerbit Kencana
Darminto dan Adler Haymans. 2008.
Pengujian Teori Trade Off Dan Pecking Order Dengan Satu
Model Dinamis Pada
Perusahaan Publik Di Indonesia.
Jurnal Manajemen Bisnis. Vol.1, No.1, Hal 35-52.
Deitiana, Tita. 2011 Pengaruh Rasio
Keuangan, Pertumbuhan
Penjualan, dan Deviden Terhadap Harga Saham. Jurnal Bisnis dan Akuntansi. Vol.13, No. 1, Hlm 57-66.
Erdiana, Helda Endah. 2011. Analisis Pengaruh Firm Size, Business Risk, Profitability, Assets Growth, Dan Sales Growth Terhadap Struktur Modal (Studi Kasus Pada Perusahaan Real Estate & Property Yang Terdaftar Di Bursa Efek IndonesiaPeriode 2005-2008).
Febriyani, Nina. 2010. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur
Modal Pada Perusahaan-
Perusahaan LQ45 Di Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2008. Jurnal Dinamika Keuangan dan Perbankan, Vol.2, No.2, November 2010: 138-159
Gujarati, Domadar N. 2003. Basic Econometrics Fourth Edition. Mc. Graw-Hill. Singapore. Hanafi, M. Mamduh. 2004.
Manajemen Keuangan.
Yogyakarta: BPFE Yogyakarta Hapsari, Laksmi Indri. 2010.“Analisis
faktor-Faktor Yang
Mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2008 (Studi Kasus Pada Automitive
And Allied Product)”. Skripsi. Fakultas Ekonomi. Universitas Diponegoro. Semarang.
Hartono, 2003. “Kebijakan Struktur
Modal: Pengujian Trade Off Theory dan Pecking Order Theory (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang tercatat di
BEJ)”, Perspektif, Vol.8,No.2, Desember 2003: 249-257
Harahap, Sofyan Syafri. 2002.Analisa Kritis Atas Laporan Keuangan. Jakarta: Penerbit PT Raja Grafindo Persada.
15 Buku 1. Edisi 4, Yogyakarta: BPFE
Joni dan Lina, 2010. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Vol.12, No.2, Agustus 2010: 81-96
Kamaludin. 2011, Manajemen Keuangan, Bandung: Mandar Maju
Kartika, Andi. 2009. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur
Modal Pada Perusahaan
Manufaktur Yang Go Public Di BEI. Jurnal Dinamika Keuangan Dan Perbankan, Vol.1, No.2, Agustus 2009: 105-122
Kasmir, 2010. Pengantar Manajemen Keuangan, Jakarta: Kencana Prenada Media
Murhadi, Werner R. 2012.Determinan Struktur Modal: Sudi Di Asia Tenggara. Fakultas Bisnis dan Ekonomika. Universitas Surabaya.
sOktaria, Heni. 2009. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Struktur Modal Pengujian Pecking Order Theory (Studi Pada Perusahaan Pertambangan Batubara Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2000-2007).
Skripsi. FISIP. Universitas Lampung.
Gadjah Mada.
Sartono, Agus. 2001. Management Keuangan Teori dan Aplikasi, Edisi keempat, Yogyakarta: BPFE.
Sugiyono, 2009. Metode Penelitian
Bisnis, Cetakan Ke
Empatbelas, Penerbit CV Alfabeta, Bandung.
Supriyanto, Eko & Falikhatun, 2008.
Pengaruh Tangibility,
Pertumbuhan Penjulan, Dan Ukuran Perusahaaan Terhadap Struktur Keuangan. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, Vol. 10, No. 1, April 2008, 13-22.
Weston, J.F dan Copeland, 1997.
Management Keuangan, Jilid II. Jakarta: Penerbit Bina Rupa Aksara
Winarno, Wing Wahyu. 2009.Analisis Ekonometrika dan Statistika dengan Eviews. Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen YKPN. Yogyakarta
Yahya, Syarief Dienan. 2011. Analisis pengaruh Leverage Keuangan Terhadap Profitabilitas Pada Perusahan Telekomunikasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Skripsi. Fakultas Ekonomi. Universitas Hassanudin. Makassar.
16
1. Tim Penguji
Ketua : Ahmad Rifa’i, S.Sos., M.Si. ………
Sekretaris : Mediya Destalia, S.A.B, M.A.B....
Penguji
Bukan Pembimbing : Dr. Suripto, S.Sos., M.A.B. ………
2. Dekan Fakultas Ilmu Sosial Dan Ilmu Politik
Drs. Hi. Agus Hadiawan, M.Si. NIP. 19580109 198603 1002
PERUSAHAAN TERHADAPLEVERAGE: