Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui pengaruh manajemen laba, asimetri informasi, pengungkapan sukarela dan ukuran perusahaan terhadap cost of capital secara parsial dan simultan. Penelitian ini menggunakan perusahaan manufaktur (sektor industri barang konsumsi) yang terdaftar di BEI periode 2016 – 2019 sebagai populasi penelitian yaitu 56 perusahaan manufaktur dan 34 perusahaan yang memenuhi kriteria menjadi sampel penelitian.
Berdasarkan hasil penelitian ini, terdapat beberapa hal yang dapat disimpulkan yaitu:
1. Variabel manajemen laba berpengaruh positif terhadap cost of capital, dimana semakin tinggi tingkat manajemen laba maka semakin besar tingkat cost of capital yang disyaratkan oleh investor.
2. Variabel asimetri informasi tidak memiliki pengaruh terhadap cost of capital.
3. Variabel pengungkapan sukarela tidak memiliki pengaruh terhadap cost of capital.
4. Variabel ukuran perusahaan memiliki pengaruh negatif terhadap cost of capital. Dimana semakin besar ukuran perusahaan maka akan semakin rendah tingkat cost of capital yang ditetapkan oleh investor.
5. Seluruh variabel independen (manajemen laba, asimetri informasi, pengungkapan sukarela dan ukuran perusahaan) berpengaruh secara simultan terhadap variabel dependen (cost of capital).
60 5.2 Saran
Beberapa saran yang dapat dipertimbangkan untuk penelitian selanjutnya yang melakukan penelitian yang berkaitan dengan cost of capital:
1. Bagi peneliti selanjutnya disarankan agar menambah variabel lain yang berkaitan erat dengan cost of capital. Agar variasi naik turunnya cost of capital dapat lebih jelas.
2. Bagi peneliti selanjutnya disarankan agar menambah periode pengamatan penelitian sehingga menghasilkan hasil yang lebih akurat.
61 DAFTAR PUSTAKA
Adriani, 2013. “Pengaruh Tingkat Disclosure, Manajemen Laba, Asimetri Informasi Terhadap Biaya Modal”, Artikel Ilmiah, Fakultas Ekonomi, Universitas Negeri Padang.
Ansawi, Said Kelana dan Chandra Wijaya, 2005. Riset Keuangan: Pengujian – Pengujian Empiris, Gramedia Pustaka Utama, Jakarta.
Belkaoui, Ahmed Riahi, 2006. Teori Akuntansi, Edisi 5 Buku 1, Salemba Empat, Jakarta.
Botosan, Christine A , 1997. Dislosure Level and The Cost of Equity Capital , The Accounting Review. Vol. 7, No. 3 July ; 323-349.
Bringham, Eugene F dan L.C Gapenski, 1993. Intermediate Financial Management, Fourth, Fort Word, The Dyrden Press, Harcourt Brace College Publisher.
_______ dan Joul F Houston, 2014. Dasar-dasar Manajemen Keuangan, Buku 1 Edisi 11, Salemba Empat, Jakarta.
Choi, Frederick dan Gary Meek, 2010. Akuntansi Internasional, Buku 1 Edisi 6.
Salemba Empat, Jakarta.
Dewi, Sofia Prima dan Jeffry Setiady Chandra. 2016. “Pengaruh Pengungakapan Sukarela, Asimetri Informasi dan Manajemen Laba terhadap Cost of Equity Capital pada Perusahaan Manufaktur”, Jurnal Ekonomi dan Bisnis Akuntansi. Vol.18,No. 1 Juni 2016, Hlm. 25-32.
Fahmi, Irham, 2017. Manajemen Investasi : Teori dan Soal/Jawaban, Salemba Empat, Jakarta.
Febriyanti, Anggie, Tjiptohadi Sawarjuwono dan Bram Ade Pratama. 2014.
“Manajemen Laba : Pro – Kontra Pemaknaan Antara Kreditur dan Debitur dalam Proses Pembiayaan Kredit”, JMK Vol. 16, No. 1, Maret 2014, 55-68.
Ginting, Shella Oktobrina, 2015. “Pengaruh Asimetri Informasi, Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Earnings Management, Skripsi, Universitas Widyatama.
Ghozali, Imam, 2011. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 19, Edisi Ketiga, Semarang, Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
62 Hanafi, Mamduh M., 2004. Manajemen Keuangan. BPFE Yogyakarta,
Yogyakarta.
Ifonie, Regina Reizky. 2012. “Pengaruh Asimetri Informasi dan Manajemen Laba Terhadap Cost of Equity Capital pada Perusahaan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”, Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi.
Vol. 1, No. 1, Januari 2012.
Jogiyanto, 2003. Teori Portofolio dan Analisis Investasi, Edisi ke Tiga Cetakan Pertama, BPFE - Yogyakarta, Yogyakarta.
Kawedar, Warsito, 2005. “Sikap Etis Akuntan dan Penggunaan Jasa Akuntan Terhadap Praktik Manajemen Laba”, Jurnal Akuntansi dan Auditing, Vol. 01/No. 02/Mei 2005 : 198-214.
Khlif, Hichem, Khaled Samaha dan Mark Soliman, 2019. “Internal control quality, disclosure and cost of equity capital: The case of an unregulated market”, International Journal of Auditing. Vol. 23, Issue 1, pp. 144-160, 2019
Kurnia, Lisa dan M. Yasser Arafat. 2015. “Pengaruh Manajemen Laba dan Ukuran Perusahaan Terhadap Biaya Modal Ekuitas pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”, Jurnal Ilmiah Wahana Akuntansi. Volume. 10, No. 1, Tahun 2015.
Mardiyah, Aida Nurul, 2002. “Pengaruh Informasi Asimetri dan Disclosure Terhadap Cost of Capital”, Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, Vol. 5 No.2, Hal 229-256.
Ningsih, Rini Dulyana dan Nita Erika Ariani. 2016. “Pengaruh Asimetri Informasi, Pengungkapan Modal Intelektual dan Kualitas Audit Terhadap Biaya Modal Ekuitas (Studi pada Perusahaan LQ45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2014)”, Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Akuntansi (JIMEKA). Vol. 1, No. 1, Halaman 149-157.
Peraturan Bapepam No.X.K.6. Keputusan Ketua Bapepam dan LK No.Kep 134/BL/2006 tentang Kewajiban Penyampaian Laporan Tahunan bagi Emiten dan Perusahaan Publik.
Purwanto, Agus. 2012. “Pengaruh Manajemen Laba, Assymerty Information dan pengungkapan Sukarela terhadap Biaya Modal”.
63 Rahmayani, Melia Wida, 2018. “PengaruhVoluntary Disclosure, Beta Saham dan
Size Perusahaan Terhadap Cost of Equity Capital”, Jurnal Ilmiah Manajemen dan Akuntansi.Vol. 5, No.2, Periode Juli-Desember.
Rika, 2018. “Pengaruh Pengungkapan Sukarela, Ukuran Perusahaan, Leverage, Manajemen Laba dan Risiko Pasar Terhadap Biaya Modal Ekuitas (Studi Empiris pada Perusahaan Sektor Industri Dasar dan Kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016)”, JOM FEB, Volume 1, Edisi Januari – Juni 2018.
Scott, William R, 2009. Financial Accounting Theory, Fifth Editon Canadian Ed., Prentice-Hall. Canada Inc, Canada.
Setyaningrum, Dinda Putri Oktaviani dan Zulaikha, 2013. “Pengaruh Karakteristik Perusahaan Terhadap Luas Pengungkapan Sukarela dan Implikasinya Terhadap Biaya Modal Ekuitas”, Diponegoro Journal of Accounting. Volume 2, Nomor 2 Tahun 2013 Halaman 1.
Sugiyono, 2011. Metode Penelitian Administrasi, Alfabeta, Bandung.
Sulistyanto, H. Sri, 2008. Manajemen Laba : Teori dan Model Empiris. Cetakan ke-II, Grasindo, Jakarta.
Supranto, J, 2009. Staistik Teori dan Aplikasi Edisi Ketujuh. Jakarta : Erlangga.
Supriyono, R.A, 2018. Akuntansi Keperilakuan. Yogyakarta : Gadjah Mada University Press.
Undang-Undang No 20 Tahun 2008 Tentang Usaha Mikro, Kecil dan Menengah (UMKM)
Utami, Wiwik. 2005. “Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Biaya Modal Ekuitas (Studi pada Perusahaan Publik Sektor Manufaktur)”, SNA VIII Solo, 15-16 September 2005.
www.idx.co.id
64 LAMPIRAN
Lampiran 1 : Cost of capital perusahaan manufaktur (sektor industri barang konsumsi) periode 2016 – 2019
No Kode Perusahaan Cost of capital
2016 2017 2018 2019
65 Lampiran 2 : Manajemen laba perusahaan manufaktur (sektor industri barang konsumsi) periode 2016 – 2019
No Kode Perusahaan Manajemen laba
2016 2017 2018 2019
66 Lampiran 3 : Asimetri Informasi perusahaan manufaktur (sektor industri barang konsumsi) periode 2016 – 2019
No Kode Perusahaan Asimetri Informasi
2016 2017 2018 2019
67 Lampiran 4 : Pengungkapan sukarela perusahaan manufaktur (sektor industri barang konsumsi) periode 2016 – 2019
No Kode Perusahaan Pengungkapan sukarela
2016 2017 2018 2019
68 Lampiran 5 : Ukuran perusahaan perusahaan manufaktur (sektor industri barang konsumsi) periode 2016 – 2019
No Kode Perusahaan Ukuran perusahaan
2016 2017 2018 2019