Koefisien Determinasi (R 2 ) - HASIL DAN PEMBAHASAN

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN

E. Koefisien Determinasi (R 2 )

Pertama sekali akan dilakukan uji determinasi untuk mengukur seberapa jauh kemampuan model, yaitu variasi variabel independen dalam menerangkan variasi variabel dependen. Hal ini dilakukan sebelum uji hipotesis. Nilai koefisien determinasi (R2) dapat dilihat pada Tabel 4.8 di bawah ini:

Tabel 4.8

Nilai Koefisien Determinasi

Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .875(a) .766 .712 2080.07168

a Predictors: (Constant), ROA, LDR, CAR

Sumber: Hasil Penelitian, 2009 (Data diolah)

Nilai koefisien determinasi (R2) yang dihasilkan sebesar 0,766 atau 76,6%. Ini berarti apabila variabel bebas ditambah maka pengaruh yang lebih besar terhadap tingkat harga saham. Hal ini menunjukkan bahwa 71,2% harga saham dipengaruhi oleh variabel CAR (X1), LDR (X2), dan

ROA (X3) dan sisanya sebesar 28,8% dipengaruhi oleh variabel diluar

Muharni Octaviani Matondang : Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Perbankan Di Bursa Efek Indonesia, 2009.

BAB V

KESIMPULAN DAN SARAN

A. Kesimpulan

1. Berdasarkan hasil analisis dan pembahasan dapat disimpulkan bahwa nilai Fhitung adalah 14,185. Pada tingkat kesalahan = dan

5%, nilai Fhitung tersebut signifikan, maka H0 ditolak dan Ha

diterima. Artinya terdapat pengaruh yang positif dan signifikan yang terdiri dari variabel CAR (X1), LDR (X2) dan ROA (X3)

secara bersama-sama berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham di Bursa Efek Indonesia.

2. Hasil pengujian secara parsial pada Bursa Efek Indonesia menunjukkan bahwa terdapat variabel yang berpengaruh secara negatif dan tidak signifikan mempengaruhi harga saham yaitu : a. Variabel Capital Adequacy Ratio (CAR)

Nilai thitung variabel ini adalah 0,642 < ttabel sebesar 2,16 dengan

tingkat signifikan 0,532. Berdasarkan kriteria uji hipotesis yaitu thitung < ttabel maka hipotesis ditolak. Artinya bahwa

pengaruh variabel Capital Adequacy Ratio (CAR) terhadap harga saham adalah positif dan tidak signifikan.

Muharni Octaviani Matondang : Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Perbankan Di Bursa Efek Indonesia, 2009.

b. Variabel Loan to Deposit Ratio (LDR)

Nilai thitung variabel ini adalah -1,089 < ttabel sebesar 2,16

dengan tingkat signifikan 0,094. Berdasarkan kriteria uji hipotesis yaitu thitung < ttabel maka hipotesis ditolak. Artinya

pengaruh variabel Loan to Deposit Ratio (LDR) terhadap harga saham adalah negatif dan tidak signifikan.

c. Variabel Return on Assets (ROA)

Nilai thitung varabel ini adalah 3,792 > ttabel sebesar 2,16 dengan

tingkat signifikan 0,002. Berdasarkan kriteria uji hipotesis yaitu thitung > ttabel maka hipotesis diterima. Oleh karena itu

berarti pengaruh variabel Return on Assets (ROA) terhadap harga saham adalah positif dan signifikan.

B. Saran

1. Variabel Return on Assets (ROA) (X3) perlu dipertahankan karena

variabel ini mempunyai pengaruh yang sangat besar terhadap harga saham pada Bursa Efek Indonesia. Sedangkan variabel

Capital Adequacy Ratio (CAR) masih perlu diperhatikan lagi

karena variabel ini mempunyai pengaruh yang tidak signifikan terhadap harga saham.

2. Penelitian menyangkut kinerja keuangan perbankan sebaiknya dilakukan dengan penambahan beberapa rasio solvabilitas seperti

Muharni Octaviani Matondang : Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Perbankan Di Bursa Efek Indonesia, 2009.

Primary Ratio dan Capital Ratio, penambahan rasio likuiditas lain

seperti Quick Ratio, Investing Policy Ratio, Banking Ratio, Loan to

Assets Ratio, Cash Ratio serta penambahan beberapa rasio

profitabilitas seperti Gross Profit Margin (GPM), Net Profit

Margin (NPM), Return on Equity (ROE), Interest Margin on

Loan (IML), dan lainnya.

3. Memperbesar sampel penelitian, tidak hanya terbatas pada tahun penelitian yang digunakan dalam penelitian ini, sehingga perusahaan yang listing sebelum dan sesudah tahun penelitian dapat dijadikan sebagai sampel.

4. Penelitian selanjutnya juga disarankan untuk memperbesar rentang waktu penelitian sehingga diperoleh fluktuasi harga saham yang lebih besar.

5. Dalam pengambilan keputusan investasi terhadap saham perbankan, investor dapat melihat Return on Assets (ROA) dalam menilai kinerja perbankan, tetapi juga mempertimbangkan faktor- faktor lain diluar kinerja keuangan perbankan, yaitu news dan

rumors. News adalah semua berita yang beredar ditengah

masyarakat yang menyangkut berbagai hal seperti masalah ekonomi (suku bunga, kurs valuta asing, berita emiten, kebijakan ekonomi sektoral dari pemerintah yang akan mempengaruhi fluktuasi harga saham), kondisi politik, sosial, keamanan, hingga

Muharni Octaviani Matondang : Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Perbankan Di Bursa Efek Indonesia, 2009.

berita seputar rencana reshuffle kabinet. Sedangkan rumors adalah berita-berita yang belum tentu benar, yang kadang-kadang juga mengandung news dari berbagai media massa. Dengan demikian

news dan rumors maka investor dapat memprediksi keadaan

didalam suatu negara dan mempertimbangkan pengambilan keputusan untuk berinvestasi, dimana hal ini akan berdampak terhadap pergerakan harga saham dibursa.

Muharni Octaviani Matondang : Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Perbankan Di Bursa Efek Indonesia, 2009.

DAFTAR PUSTAKA

Buku :

Abdullah, Faisal. 2005. Manajemen Perbankan. Cetakan Ketiga. Malang : UMM Press.

Anoraga, Pandji. 2006. Pengantar Pasar Modal. Cetakan Kelima. Jakarta : PT. Rineka Cipta.

Arifin, Ali. 2004. Membaca Saham. Panduan Dasar Seni Berinvestasi

dan Teori Permainan Saham : Kapan Sebaiknya Membeli Kapan Sebaiknya Menjual. Yogyakarta : CV. Andi Offset.

Bank Indonesia. Surat Edaran Direksi No. 6/23/DPN/2004 Tentang

Sistem Penilaian Tingkat Kesehatan Bank Umum. Jakarta.

Basir, Saleh, Hendy M. Fakhrudin. 2005. Aksi Korporasi : Strategi

Untuk Meningkatkan Nilai Saham Melalui Aksi Korporasi.

Jakarta : Salemba Empat.

Darmadji, Tjiptono. 2006. Pasar Modal di Indonesia : Pendekatan

Tanya Jawab. Edisi Kedua. Jakarta : Salemba Empat.

Dendawijaya, Lukman. 2001. Manajemen Perbankan. Jakarta : Ghaliah Indonesia.

Francis, J. Clark, 1993. Manajement of Investments, Third Edition, Mc- Graw Hill, New York.

Firdayanti. 2006. Pengaruh Faktor Fundamental Terhadap Harga

Saham Industri Makanan di Indonesia. Skripsi, Fakultas

Ekonomi Universitas Sumatera Utara, (Tidak Dipublikasikan). Gujarati, Damodar. 1995. Ekonometrika Dasar. Jakarta : Erlangga

Ghozali, H. Imam. 2005. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan

Program SPSS. Edisi Ketiga. Semarang : Badan Penerbit

Muharni Octaviani Matondang : Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Perbankan Di Bursa Efek Indonesia, 2009.

Harahap, Sofyan Syafri. 2006. Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan. Jakarta : PT. Raja Grafindo Persada.

Kasmir. 2003. Manajemen Perbankan. Cetakan Keempat. Jakarta : PT. Raja Grafindo Persada.

Kuncoro, Mudrajat. 2003. Metode Riset Untuk Bisnis dan Ekonomi. Jakarta : Erlangga.

Manurung, Mandala, 2004. Uang, Perbankan, dan Ekonomi Moneter :

Kajian Kontekstual Indonesia. Jakarta : Penerbitan Fakultas

Ekonomi Universitas Indonesia.

Nachrowi, Nachrowi D. 2006. Pendekatan Populer dan Praktis

Ekonometrika : Untuk Analisis Ekonomi dan Keuangan.

Jakarta : Lembaga Penerbit Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia.

Retnadi. Djoko. 2006. Memilih Bank Yang Sehat : Kenali Kinerja dan

Pelayananannya. Jakarta : PT. Elex Media Komputindo.

Ross, A., Westerfield, R., W., Jaffy, J., 1995. Corporate Finance, 4th Edition, Richard D. Irwin, Time Mirror Higher Education Group, Inc. Co.

Sawir, Agnes. 2005. Analisis Kinerja Perusahaan dan Perencanaan

Keuangan Perusahaan. Jakarta : Gramedia Pustaka Utama.

Simbolon, Albert. 1995. Hubungan Rasio Likuiditas, Solvabilitas, dan

Rentabilitas Dengan Perubahan Harga Saham di Pasar Sekunder Pada PT. Bank Niaga. Skripsi, Fakultas Ekonomi

Universitas Sumatera Utara, (Tidak Dipublikasikan).

Situmorang, Syafrizal Helmi, et. al., 2007. Analisis Data Penelitian :

Menggunakan Program SPSS. Medan. USU Press.

Supranto, J. 2004. Ekonometri. Buku Kedua. Jakarta : Ghalia Indonesia. Salvatore, Dominick. 2005. Managerial Economics : Ekonomi

Manajerial Dalam Perekonomian Global. Edisi Kelima.

Muharni Octaviani Matondang : Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Perbankan Di Bursa Efek Indonesia, 2009.

Zubeirsyah. 2005. Bahasa Indonesia dan Tekhnik Penyusunan

Karangan Ilmiah. Medan : Universitas Sumatera Utara Press. Jurnal :

Emanuel Cristijadi, Analaisis Rasio Keuangan Yang Terdiri dari current ratio, debt to equity ratio, dan return on asset Untuk Mengetahui Pengaruh Return Assets Pada Perusahaan Manufaktur, Jurnal Akuntansi dan Auditing Indonesia

(JAAI).

Basu, S., 1983 (June). The Relationship Between Earnings’ Yield, Market Value and Return For NYSE Common Stocks. Journal of

Financial Economics 6 : 215 – 233.

Husnan, Suad dan Hanafi, Mamduh, 1991. Perilaku Harga Saham di Pasar Perdana : Pengamatan di Bursa Efek Jakarta Selama 1990,

Muharni Octaviani Matondang : Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Perbankan Di Bursa Efek Indonesia, 2009.

LAMPIRAN

Deskriptif Data Penelitian

CAR LDR ROA HARGASAHAM

N Valid 17 17 17 17 Missing 0 0 0 0 Mean 94.6324 251.6629 8.7118 4645.7959 Std. Error of Mean 7.73181 20.38392 .96102 940.06290 Median 95.8400 238.0300 7.8200 3414.3300 Std. Deviation 31.87908 84.04504 3.96240 3875.97862 Variance 1016.276 7063.569 15.701 15023210.257 Minimum 42.00 117.61 1.79 640.84 Maximum 144.97 386.04 16.68 12752.09

One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test

Unstandardized Residual N ₁₇ Normal Parameters(a,b) Mean .0000000 Std. Deviation 1874.95127185 Most Extreme Differences Absolute .148 Positive _.140 Negative -.148 Kolmogorov-Smirnov Z _.611

Asymp. Sig. (2-tailed) .850

a Test distribution is Normal. b Calculated from data.

Muharni Octaviani Matondang : Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Perbankan Di Bursa Efek Indonesia, 2009.

Uji Multikolinearitas

Model Collinearity Statistics

Tolerance VIF

1 (Constant)

CAR .522 1.916

LDR .880 1.137

ROA .555 1.801

Muharni Octaviani Matondang : Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Perbankan Di Bursa Efek Indonesia, 2009.

Hasil Uji Glejser Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 2257.352 1211.947 1.863 .087 CAR _-.604 _9.896 _-.019 _-.061 _.952 LDR -4.733 2.891 -.390 -1.637 .127 ROA _59.428 _77.188 _.231 _.770 _.456 Unstandardized Residual -.217 .122 -.399 -1.786 .099

a Dependent Variable: absut

Uji Autokorelasi Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .875(a) .766 .712 2080.07168 2.346

a Predictors: (Constant), CAR, LDR, ROA b Dependent Variable: HARGASAHAM

Dalam dokumen Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Perbankan Di Bursa Efek Indonesia (Halaman 75-85)