Manajemen risiko Perusahaan adalah suatu proses yang dilaksanakan oleh personil Perusahaan sebagai salah satu dasar dalam penentuan strategi, dirancang untuk mengidentifikasi peristiwa atau keadaan yang berpotensi negatif terhadap pencapaian tujuan korporasi dan mengelola risiko tersebut agar masuk dalam risk appetite (selera risiko yang dapat diterima) Perusahaan untuk menjamin secara rasional pencapaian tujuan Perusahaan.
Dalam melaksanakan menajemen risiko, Perusahaan melakukan identifikasi, penaksiran, respon, pengendalian, informasi dan komunikasi serta pemantauan atas risiko Perusahaan.
1. Risiko keuangan utama yang harus dikelola Perusahaan dan Entitas Anak adalah risiko kredit, risiko suku bunga, risiko likuiditas
i. Risiko Kredit
Risiko kredit adalah kerugian yang timbul dari kegagalan pelanggan memenuhi kewajiban kontraktual mereka. Instrumen keuangan Perusahaan yang mempunyai potensi atas risiko kredit terdiri dari kas dan setara kas, piutang usaha dan piutang lain-lain. Jumlah eksposur risiko kredit maksimum sama dengan nilai tercatat atas akun-akun tersebut (rincian umur piutang usaha). Pada tanggal 31 Desember 2013 piutang usaha Perusahaan tidak terkonsentrasi pada pelanggan tertentu.
Perusahaan mengelola risiko kredit dengan cara melakukan seleksi pelanggan, bank dan institusi keuangan serta penetapan kebijakan cara pembayaran penjualan non pesawat dan pengalihan risiko dengan penutupan asuransi, mengusahakan penyandang dana untuk pelanggan.
Tabel berikut menyajikan eksposur maksimum risiko kredit Perusahaan atas instrumen keuangan pada laporan posisi keuangan konsolidasian:
2013 2012
Rp Rp
Aset Keuangan
Kas dan Setara Kas 416.652.173.213 553.221.981.521
Piutang Usaha 246.203.899.921 159.046.830.600
Piutang Lain-lain 839.262.213 717.707.840
Jumlah 663.695.335.347 712.986.519.961
Perusahaan mengelola risiko kredit yang terkait dengan rekening bank dan piutang dengan memonitor reputasi, peringkat kredit, dan membatasi risiko agregat dari masing-masing pihak dalam kontrak. Untuk bank, hanya pihak-pihak independen dengan predikat baik yang diterima.
Kualitas kredit dari aset keuangan baik yang belum jatuh tempo atau tidak mengalami penurunan nilai dapat dinilai dengan mengacu pada peringkat kredit eksternal (jika tersedia) atau mengacu pada informasi historis mengenai tingkat gagal bayar debitur.
2013 2012 Rp Rp Kas 2.563.980.206 2.216.243.230 Bank Pihak Berelasi Rupiah
Dengan pihak yang tidak memiliki 6.094.344.907 28.601.693.085
peringkat kredit eksternal
Pihak Ketiga
Rupiah
AAA 125.438.569.126 147.567.551.796
AA+ 536.249.719 270.274.932
AA 472.227.717 841.571.175
Dengan pihak yang tidak memiliki 516.325.149 680.938.349
peringkat kredit eksternal USD AAA 1.506.576.611 9.742.858.954 EUR AAA 1.685.216.940 --Sub Jumlah 136.249.510.169 187.704.888.291 Deposito Berjangka Pihak Berelasi Rupiah
Dengan pihak yang tidak memiliki 10.000.000.000 47.500.000.000
peringkat kredit eksternal
Pihak Ketiga Rupiah AAA 229.050.000.000 147.500.000.000 AA -- 6.000.000.000 A+ -- 2.000.000.000 BBB 20.000.000.000 71.000.000.000
Dengan pihak yang tidak memiliki 9.585.987.838 82.000.000.000
peringkat kredit eksternal USD
AAA 7.983.795.000 6.333.850.000
A+ 1.218.900.000 967.000.000
Sub Jumlah 277.838.682.838 363.300.850.000
Jumlah 416.652.173.213 553.221.981.521
ii. Risiko Tingkat Bunga
Risiko tingkat bunga adalah risiko dimana arus kas masa depan dari suatu instrumen keuangan berfluktuasi karena perubahan suku bunga pasar.
Selain itu Perusahaan mengelola risiko suku bunga dengan menentukan suku bunga tetap yang telah dinegosiasi oleh Perusahaan untuk setiap jenis pinjaman.
Dampak dari pergerakan suku bunga di pasar tidak signifikan bagi Perusahaan.
Tabel berikut menunjukkan sensitivitas terhadap perubahan yang mungkin terjadi pada suku bunga, dengan semua variabel lainnya tetap konstan, dari laba untuk periode berjalan Perusahaan.
Perubahan Dampak Perubahan Dampak
Basis Poin Terhada p Basis Poin Terhadap
Laba Rugi Laba Rugi
Tahun Berjalan Tahun Berjalan
Suku Bunga Tetap dan Mengambang ±50 1.200.000.000 ±50 1. 000.000.000
2013 2012
iii. Risiko Likuiditas
Risiko likuiditas adalah risiko dimana perusahaan tidak bisa memenuhi liabilitas pada saat jatuh tempo.
Eksposur risiko likuiditas berupa kesulitan Perusahaan dalam memenuhi liabilitas keuangan yang harus dibayar dengan kas atau aset keuangan lainnya. Perusahaan diharapkan dapat membayar seluruh liabilitasnya sesuai dengan jatuh tempo kontraktual. Agar dapat memenuhi liabilitas tersebut, Perusahaan harus menghasilkan arus kas masuk yang cukup.
Perusahaan mengelola risiko likuiditas dengan mempertahankan kas dan setara kas yang mencukupi dalam memenuhi komitmen Perusahaan untuk operasi normal dan secara rutin mengevaluasi proyeksi arus kas dan arus kas aktual, serta jadwal tanggal jatuh tempo aset dan kewajiban keuangan.
Tabel berikut merangkum liabilitas keuangan Perusahaan per 31 Desember 2013 dan 2012 pada saat jatuh tempo berdasarkan kontrak pembayaran yang tidak didiskontokan:
Nilai Tercatat
Liabilitas Tidak ditentukan > 1 Tahun > 1 - 5 tahun Biaya Emisi 31 Desember 2013
Rp Rp Rp Rp Rp
Utang Usaha dan Lain-lain 117.780.551.248 -- -- -- 117.780.551.248
Beban Akrual 59.742.009.602 -- -- -- 59.742.009.602 Utang Bank 240.000.000.000 -- -- -- 240.000.000.000 Utang Obligasi -- -- 300.000.000.000 2.629.147.057 297.370.852.943 Jumlah 528.966.822.102 -- 300.000.000.000 2.629.147.057 826.337.675.045 2013 Nilai Tercatat
Liabilitas Tidak ditentukan > 1 Tahun > 1 - 5 tahun Biaya Emisi 31 Desember 2012
Rp Rp Rp Rp Rp
Utang Usaha dan Lain-lain 184.452.543.106 -- -- -- 184.452.543.106
Beban Akrual 104.446.580.450 -- -- -- 104.446.580.450
Utang Bank 200.000.000.000 -- -- -- 200.000.000.000
Utang Obligasi -- -- 300.000.000.000 3.520.317.960 296.479.682.040
Jumlah 563.652.258.523 -- 300.000.000.000 3.520.317.960 860.131.940.563
2012
iv. Risiko nilai tukar mata uang asing
Risiko nilai tukar mata uang asing didefinisikan sebagai penurunan nilai aset/pendapatan atau peningkatan nilai liabilitas/pengeluaran yang disebabkan fluktuasi nilai tukar mata uang asing tersebut. Sebagai perusahaan di bidang industri kedirgantaraan, Perusahaan memerlukan dana serta biaya dan investasi yang cukup besar dengan melibatkan pelanggan ataupun kreditur baik dalam maupun luar negeri dengan kondisi transaksi dicatat berdasarkan satuan mata uang tertentu. Pergerakan nilai tukar mata uang asing terhadap mata uang lainnya dapat mempengaruhi laporan keuangan konsolidasian Perusahaan dan Entitas Anak.
Berikut ini ikhtisar aset dan liabilitas moneter dalam mata uang asing.
Mata Uang Asing Ekuiv alen Rupiah Mata Uang Asing Ekuivalen Rupiah Aset
Kas dan Setara Kas USD 878.601 10.709.271.611 1.762.534,5 4 17.043. 708.954
EUR 100.183 1.685.216.940 --
--978.784 12.394.488.551 1.762.53 5 17.043. 708.954 Jumlah Aset Bersih 978.784 12.394.488.551 1.762.53 5 17.043. 708.954
2 013 2012
Tabel berikut menunjukkan sensitivitas terhadap perubahan yang mungkin terjadi dalam nilai tukar mata uang Dolar Amerika Serikat pada denominasi aset dan liabilitas Perusahaan dalam Rupiah dengan semua variabel lainnya dianggap tetap ada tanggal 31 Desember 2013 dan 2012:
Perubahan Pengaruh Perubahan Pengaruh
terhadap Terhadap Basis Poin Terhadap
Rupiah Perubahan Perubahan
Sensitivitas Sensitivitas
Rupiah +Rp 100/Rupiah (87.860.133) +Rp 100/Rupiah (176.253.454) -Rp 100/Rupiah 87.860.133 -Rp 100/Rupiah 176.253.454
2013 2012
2. Risiko Perubahan Kebijakan Pemerintah, Kondisi Ekonomi dan Sosial Politik.
Kebijakan Pemerintah baik yang menyangkut ekonomi dan moneter, serta kondisi sosial dan politik yang kurang kondusif akan berakibat menurunnya investasi dan pembangunan. Hal ini dapat mengakibatkan tertundanya proyek-proyek yang telah maupun akan diperoleh Perusahaan dan Entitas Anak. Risiko ini merupakan risiko yang bersifat sistemik (systematic risk) dimana bila risiko ini terjadi maka akan mempengaruhi secara negatif seluruh variable yang terlibat, sehingga membuat kinerja Perusahaan dan Entitas Anak menurun, bahkan diversifikasipun belum mampu menghilangkan risiko ini.
3. Manajemen Permodalan
Tujuan dari Perusahaan dalam mengelola permodalan adalah untuk melindungi kemampuan entitas dalam mempertahankan kelangsungan usaha, sehingga entitas dapat tetap memberikan hasil bagi pemegang saham dan manfaat bagi pemangku kepentingan lainnya, dan untuk memberikan imbal hasil yang memadai kepada pemegang saham dengan menentukan harga produk dan jasa yang sepadan dengan tingkat risiko.
Perusahaan menetapkan sejumlah modal sesuai proporsi terhadap risiko. Perusahaan mengelola struktur modal dan membuat penyesuaian dengan memperhatikan perubahan kondisi ekonomi dan karakteristik risiko aset yang mendasari. Konsisten dengan perusahaan lain dalam industri, Perusahaan memonitor modal dengan dasar rasio utang terhadap modal yang disesuaikan. Rasio ini dihitung sebagai berikut: utang neto dibagi modal yang disesuaikan. Utang neto merupakan total utang (sebagaimana jumlah dalam laporan posisi keuangan) dikurangi kas dan setara kas. Modal yang disesuaikan terdiri dari seluruh komponen ekuitas (meliputi modal saham, selisih kurs penjabaran laporan keuangan konsolidasian dalam valuta asing dan saldo laba.
Rasio utang terhadap modal yang disesuaikan pada 31 Desember 2013 dan 2012 adalah sebagai berikut:
2013 2012
Rp Rp
Total Utang 1.156.542.296.023 1.078.186.887.376
Dikurangi Kas dan Setara Kas 416.652.173.213 553.221.981.521
Utang Bersih 739.890.122.810 524.964.905.855
Total Ekuitas 1.470.533.696.751 1.310.076.391.669
Rasio Utang terhadap Ekuitas 50,31% 40,07%