BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
C. Pembahasan Hasil Penelitian
Berdasarkan hasil regresi yang telah dilakukan menunjukkan bahwa uji F menunjukkan sebesar 0,023 < dari taraf signifikan 0,05. Sedangkan nilai F hitung sebesar 3,904 > dari F tabel 2,99. Dengan demikian maka Ho diterima dan Ha ditolak, sehingga dapat dikatakan bahwa net profit margin, return on assets dan return on equity secara simultan berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham. Dan secara parsial pengaruh harga saham dapat dilihat sebagai berikut :
1) Pengaruh Net Profit Magin terhadap Harga Saham
57
Dari hasil pengujian hipotesis yang telah dilakukan bahwa secara parsial Net Profit Margin memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham dimana secara statistik T hitung > T tabel yaitu 2,540 > 2,157, Sedangkan nilai signifikansi 0,019 < 0,05. Semakin besar net profit margin maka akan semakin tinggi harga saham. Ini menunjukkan bahwa manajemen dapat mengelola laba penjualan atau pendapatan perusahaan dengan baik dan pada akhirnya akan menarik banyak investor untuk menanamkan modalnya di perusahaan sehingga meningkatkan laba perusahaan.
Penelitian ini sejalan dengan Irma Ismawati, Budiman Slamet dan Siti Maimunah (2021) bahwa net profit margin berpengaruh terhadap harga saham, dan penelitian ini tidak sejalan dengan Hanisyah Kholi faturrohmah dan Djawoto (2020) bahwa net profit margin tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Karena penelitian tersebut menyimpulkan bahwa kondisi ini bisa disebabkan oleh net profit margin yang tidak mengukur kualitas laba yang dihasiilkan, yaitu apakah laba yang dihasilkan didapatkan dari laba operasi atau laba lain-lain. Selain itu net profit margin tidak menunjukkan sumber pendapatan yang diperoleh, yaitu apakah dari penjualan kredit atau dari penjualan dalam bentuk tunai.
2) Pengaruh Return On Assets terhadap Harga Saham
Dari hasil pengujian yang telah dilakukan bahwa secara parsial return on assets tidak terdapat pengaruh yang signifikan terhadap harga saham dimana secara statistik T hitung < T tabel yaitu 0,270 < 2,157 sedangkan nilai signifikansi 0,790 > 0,05. Sehingga besar kecilnya ROA di suatu perusahaan tidak akan berpengaruh terhadap harga saham perusahaan itu sendiri. Hal tersebut dikarenakan karena data dalam penelitian menunjukkan nilai ROA
58
perusahaan dari tahun 2017-2021 mengalami perubahan yang fluktuatif berakibat tidak berpengaruh terhadap harga saham. Hal tersebut menunjukkan bahwa kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dengan memanfaatkan asetnya belum mampu menjadi acuan investor untuk menilai pengelolaan perusahaan. Oleh karena itu para investor tidak terlalu memperhitungkan ROA sebagai keputusan investasinya.
Penelitian ini sejalan dengan Priyanti Dwi Setyorini (2021) bahwa return on assets tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham, dan penelitian ini tidak sejalan dengan Syaiful Bahri (2018) bahwa return on assets berpengaruh terhadap harga saham. Karena penelitian tersebut menyimpulkan Semakin besar ROA menunjukkan kinerja semakin baik, karena tingkat pengembalian semakin besar, sehingga dapat menarik para investor untuk membeli saham, secara langsung akan mempengaruhi harga saham.
3) Pengaruh Return On Equity terhadap Harga Saham
Dari hasil pengujian yang telah dilakukan bahwa secara parsial return on equity terdapat pengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham dimana secara statistik Thitung < T tabel yaitu -2,287 > 2,157 sedangkan nilai signifikansi 0,033 > 0,05. Sehingga besar kecilnya ROE di suatu perusahaan tidak akan berpengaruh terhadap harga saham perusahaan itu sendiri.
Return on equity terdiri dari 2 unsur yakni laba bersih setelah pajak serta total equitas atau total modal. Return on equity memiliki pengaruh yang negatif dan signifikan. Hal ini dapat diakibatkan oleh unsur dari return on equity sendiri, di mana investor biasanya akan lebih memperhatikan angka penjualan bersih atau omset dari perusahaan pada saat akan mengambil
59
keputusan untuk berinvestasi. Meningkatnya modal tidak diikuti meningkatnya laba bersih dapat menurunkan persentase return on equity laba bersih sendiri dipengaruhi oleh beban dan biaya yang pada kenyataanya terus mengalami peningkatan.
Penelitian ini sejalan dengan Pande Widya Rahmadewi (2018) bahwa return on equity berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham.
Penelitian ini tidak sejalan dengan Tri Anjaswati, M. Agus Salim Dan Budi Wahono (2021) bahwa return on equity berpengaruh dan signifikan terhadap harga saham. Karena penelitian tersebut menyimpulkan Jika return on equity semakin kuat mengakibatkan harga saham semakin baik. Begitu juga sebaliknya, jika return on equity semakin lemah maka harga saham akan semakin buruk.
60 BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
A. KESIMPULAN
Berdasarkan analisis data yang digunakan pada pembahasan sebelumnya, maka dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut :
1. Secara parsial Net Profit Margin berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham dan Return On Equity berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham pada Perusahaan Energi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
2. Return On Assets secara parsial tidak terdapat pengaruh yang signifikan terhadap harga saham pada Perusahaan Energi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
3. Secara simultan Net Profit Margin, Return On Assets dan Return On Equity secara bersama-sama terdapat pengaruh dan signifikan terhadap harga saham. Dengan nilai signifikansi sebesar 0,023 <
0,05.
B. SARAN
Berdasarkan hasil penelitian yang telah dilakukan maka saran yang dapat diberikan peneliti adalah sebagai berikut :
1. Perusahaan Hendaknya menggunakan aktiva perusahaan secara efektif dan efisien agar tidak menurun sehingga keuntungan yang diperoleh dapat meningkatkan laba
2. Perusahaan endaknya memperhatikan kinerja keuangan perusahaan melalui rasio-rasio keuangannya yang memiliki pengaruh secara signifikan terhadap harga saham. .
61
3. Bagi investor sebaiknya selalu memperhatikan dan menggunakan informasi tentang kinerja perusahaan dari sisi profitabilitas terutama NPM karena informasi tersebut mempunyai pengaruh terhadap harga saham perusahaan. Hal ini dimaksudkan agar investor dapat mengambil keputusan yang tepat dalam memilih suatu perusahaan untuk berinvestasi
4. Bagi peneliti selanjutnya sebaiknya rasio keuangan yang digunakan tidak hanya menggunakan satu jenis rasio keuangan saja, lebih baik semua jenis rasio keuangan digunakan tetapi disesuaikan dengan masalah yang akan diteliti. Peneliti juga dapat menambahkan variabel dan menambahkan sampel penelitian agar penelitian lebih akurat.
62
DAFTAR PUSATAKA
Anjaswati, T., Salim, M.A., & Wahono, B. (2021). Pengaruh Earning Per Share (EPS), Return On Equity (ROE) dan Net Profit Margin (NPM) terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan LQ-45 di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2019). Jurnal Ilmiah Riset Manajemen, 10(01).
Azis, M. (2015). Manajemen Investasi: Fundamental, Teknikal, Perilaku Investor, dan Return Saham. Yogyakarta: Deepublish.
Bahri, S. (2018). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham: JRAK:
Jurnal Riset Akuntansi dan Komputerisasi Akuntansi, 9(1), 1-21
C.O.Tumandung., S. (2017). Analisi Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di BEI Periode 2011 – 2015 . Jurnal EMBA , Vol.5 No.2 Juni 2017, Hal.
1728–1737 .
Darmadji, T. d. (2012). Pasar Modal di Indonesia Pendekatan Tanya Jawab.
Edisi ke tiga. Jakarta: Penerbit Salemba Empat.
Darwin, J. (2019). Analisis Laporan Keuangan Sebagai Alat Pengukur Kinerja Keuangan Pada PT. Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Media Wahana Ekonomika, 15(2),, 42-52.
Dewi, M. (2017). Dewi, Meutia. 2017. Analisis Rasio Keuangan untuk Mengukur Kinerja Keuangan PT. Smartfren Telecom, Tbk. Jurnal Penelitian Ekonomi Akuntansi, (Online). Vol. 1, No. 1.
Fahmi, I. (2012). Manajemen Investasi (Teori dan Soal Jawab). Jakarta: Salemba Empat.
Fahmi, I. (2014). Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Fahmi, I. (2015). Manajemen Investasi. Jakarta: Salemba Empat.
Fahmi, I. (2017). Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Ghozalli, I. (2013). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS. Edisi Ketujuh. Semarang : Badan Penerbit Universitas Diponegoro .
Hartono, J. (2013). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Kedelapan.
Yogyakarta: BPFE .
Hartono, J. (2014). Teori Portofolio dan Analisis Investasi ed 9. Yogyakarta:
BPFE.
Hery. (2016). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Grasindo.
Hery. (2017). Analisis Kinerja Manajemen. Jakarta: PT Grasindo. .
63
Hery. (2018). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT. Grasindo.
Husain, F. (2021). Pengaruh Rasio Likuiditas dan Rasio Profitabilitas terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Indeks IDX-30 . INOBIS: Jurnal Inovasi Bisnis dan Manajemen Indonesia , Volume 04, Nomor 02, 162-175.
Ismawati, I. S. (2021). Pengaruh Rasio ProfitabilitasTerhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sub Sektor Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2017. Jurnal Online Mahasiswa (JOM) Bidang Akuntansi, 5(2)., 5(2).
Janna, N. F. (2021). Analisis Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019. Jurnal Indonesia Sosial Sains, 2723.
Kasmir. (2013). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers.
Kasmir. (2016). Tujuan Analisis Rasio Keuangan.
Kasmir. (2017). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT. RajaGrafindo Persada.
Kholifaturrohmah, H., & Djawoto, D. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Bei. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen (JIRM), 9(2).
Lutfi, A. M., & Sunardi, N. (2019). Pengaruh Current Ratio (Cr), Return On Equity (Roe), Dan Sales Growth Terhadap Harga Saham Yang Berdampak Pada Kinerja Keuangan Perusahaan (Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi), 2(3), 83-100.
Nafiah, R. (2020). Analisis Pengaruh Rasio Keuangan Dan Variabel Makro Ekonomi Terhadap Harga Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Perbankan Yang Masuk Dalam Indeks LQ45). Jurnal Masharif al-Syariah:
Jurnal Ekonomi dan Perbankan Syariah, 4(2).
Patu, S. A. (2021). Analisis Kinerja Keuangan Pt. Telekomunikasi Indonesia, Tbk Periode 2016-2020. Skripsi, Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Makassar , 1-61.
Prastio, M. B., & Muhani, M. (2022). Fundamental, Teknikal, dan Makroekonomi Terhadap Harga Saham Sektor Energi Tahun 2015-2019. JBMI (Jurnal Bisnis, Manajemen, dan Informatika), 2022, 18.3: 141-163.
Prastowo, D. (2015). Analisis Laporan Keuangan: Konsep dan Aplikasi.
Yogyakarta: UPP STIM YKPN. .
Setyorini, P. D. (2021). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Otomotif Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia) (Doctoral dissertation, STIE Perbanas Surabaya).
Sjahrial, D. (2012). Pengantar manajemen Keuangan (4 ed). Jakarta : Mitra Wacana Media.
64
Sugiyono. (2011). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D. Bandung:
Alfabeta.
Sugiyono. (2014). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D. Bandung:
Alfabeta.
Sugiyono. (2015). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D. Bandung:
Alfabeta.
Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung:
Alfabeta.
Suliyanto. (2018). Metode Penelitian Bisnis. Yogyakarta: Andi Offset.
Sunariyah. (2011). Pengantar Pengetahuan Pasar Modal. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Supriadi, Y. &. (2013). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham.
Jurnal Ilmiah Manajemen Kesatuan, 1(1), , 53-68.
Suraya, A. &. (2019). Analisis Rasio Keuangan Untuk Mengukur Kinerja Keuangan Pada Pt. Gas Negara Tbk Periode 2013–2017 (Berdasarkan Keputusan Menteri BUMN Nomor: KEP-100/MBU/2002). Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi), 2(3), 101-116.
Sutapa, I. N. (2018). Pengaruh rasio dan kinerja keuangan terhadap harga saham pada indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2015-2016. KRISNA: Kumpulan Riset Akuntansi, 9(2), 11-19.
Worsono. (2014). Analisis Kinerja Perusahaan Menggambarkan Posisi dan Keadaan Keuangan.
Wulandari. A. I., & Badjra, I. B. (2019). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Lq-45 Di Bursa Efek Indonesia (Bei). E-Jurnal Manajemen, 8(9), 5722-5740
65
LAMPIRAN
66 LAMPIRA 1
Analisis Data Menggunakan aplikasi SPSS 25 1. Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual
N 25
Normal Parametersa,b Mean ,0000000
Std. Deviation 632,77730330
Most Extreme Differences Absolute ,080
Positive ,080
Negative -,080
Test Statistic ,080
Asymp. Sig. (2-tailed) ,200c,d
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction.
d. This is a lower bound of the true significance.
67 2. Uji Multikolinearitas
Hasil Uji Multikolinearitas Coefficientsa
Model
a. Dependent Variable: Harga Saham
3. Uji Autokorelasi
a. Predictors: (Constant), ROE, ROA, NPM b. Dependent Variable: Harga Saham
4. Koefisien Determinasi (R2)
a. Predictors: (Constant), ROE, ROA, NPM b. Dependent Variable: Harga Saham
68 5. Uji Regresi Linear Berganda
Hasil Uji Regresi Linear Berganda
a. Dependent Variable: Harga Saham
6. Uji F
Hasil Uji F ANOVAa
Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig.
1 Regression 5358946,986 3 1786315,662 3,904 ,023b
Residual 9609770,774 21 457608,132
Total 14968717,760 24
a. Dependent Variable: Harga Saham b. Predictors: (Constant), ROE, NPM, ROA
7. Uji T a. Dependent Variable: Harga Saham
69 LAMPIRAN 2
Harga histori saham yang telah di publikasikan dan diakses pada 18 Februari 2022 melalui website www.investing.com.
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119
120
121
122
123
124
125
126
127
128
129
130
131
132
133
134
135
136
Biografi Penulis
Dia Irmayani, Nama Panggilan Diyah Lahir Di Essenge Pada Tanggal 7 Agustus 2000 Putri Dari Pasangan Bapak Ramli Dan Ibu Sunarti. Peneliti Adalah Anak Pertama Dari 6 Bersaudara.
Peneliti Sekarang Bertempat Tinggal Di Makassar.
Pendidikan Yang Telah Ditempuh Oleh Peneliti Yaitu SD 153 Patangkai Lulus Pada Tahun 2012, SMP Negeri 1 Lappariaja Lulus Pada Tahun 2015, SMA Negeri 5 Bone Lulus Pada Tahun 2018, Dan Mulai Dari Tahun 2018 Mengikuti Program Studi S1 Jurusan Manajemen Di Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Di Kampus Universitas Muhammadiyah Makassar. Sampai Penulisan Skripsi Ini Penulis Masih Terdaftar Sebagai Mahasiswi Di Universitas Muhammadiyah Makassar Program Studi S1 Manajemen Fakultas Ekonomi Dan Bisnis.