Perkembangan Reksa Dana
ANALISIS DAN PEMBAHASAN
4.2 Analisis dan Hasil Penelitian .1 Statistik Deskriptif
4.2.2 Pengujian Asumsi Klasik .1 Uji Normalitas
Syarat data yang layak untuk diuji adalah data tersebut harus terdistribusi secara normal. Uji data secara statistik dengan model Kolmogrov-Smirnov dilakukan untuk mengetahui apakah data yang akan diuji baik variabel dependen maupun variabel independen keduanya sudah terdistribusi secara normal atau tidak. Adapun pedoman atau ukuran yang digunakan dalam model Kolmogrov-Smirnov yang menyatakan apakah data normal atau tidak dinyatakan sebagai berikut.
a) Apabila nilai Sig. atau signifikansi atau nilai probabilitas yang terdapat pada kolom Kolmogrov-Smirnov lebih kecil dari alpha atau tingkat kesalahan yang ditetapkan (<0.05), maka data yang dianalisis tersebut terdistribusi tidak normal.
b) Apabila nilai Sig. atau signifikansi atau nilai probabilitas yang terdapat pada kolom Kolmogrov-Smirnov lebih besar dari alpha atau tingkat kesalahan yang ditetapkan (>0.05), maka data yang dianalisis tersebut terdistribusi secara normal.
Hasil uji normalitas dengan menggunakan model Kolmogrov Smirnov pada model Treynor Mazuy untuk tiap manajer investasi reksa dana saham di Indonesia ditampilkan dalam tabel sebagai berikut:
No Nama Reksa Dana Saham
Hasil Uji Normalitas
Kesimpulan Kolmogrov
Smirnov Z
Asymp. Sig (2-tailed)
1 Reksa Dana AXA
Citradinamis 2.7950 0.0000 Tidak Normal
2 BNI Reksadana Berkembang 2.5980 0.0000 Tidak Normal 3 BNP Paribas Maxi Saham 0.9180 0.3680 Normal 4 Reksa Dana Dana Ekuitas
Prima 0.9050 0.3850 Normal
5 Batavia Dana Saham
Optimal 1.3740 0.0460 Tidak Normal
6 CIMB-Principal Equity
Aggressive 0.9900 0.2810 Normal
7 Rencana Cerdas 1.4850 0.0240 Tidak Normal
8 Grow-2-Prosper 2.9210 0.0000 Tidak Normal
9 Reksa Dana Makinta Growth
Fund 2.1450 0.0000 Tidak Normal
10 Reksa Dana First State
Indoequity Peka Fund 1.5590 0.0150 Tidak Normal 11 Reksa Dana Lautandhana
Equity Progresive 2.9250 0.0000 Tidak Normal 12 Reksa Dana MNC Dana
Ekuitas 2.1690 0.0000 Tidak Normal
13 Mandiri Investa UGM 1.9640 0.0010 Tidak Normal 14 Manulife Dana Saham 0.7900 0.5600 Normal
No Nama Reksa Dana Saham
Hasil Uji Normalitas
Kesimpulan Kolmogrov Smirnov Z Asymp. Sig (2-tailed) 15 Maybank GMT Dana Ekuitas 0.7620 0.6070 Normal
16 Reksa Dana Millenium
Equity 2.7080 0.0000 Tidak Normal
17 Reksa Dana NISP Indeks
Saham Progresif 0.6070 0.8550 Normal
18 Panin Dana Prima 0.8120 0.5240 Normal 19 Panin Dana Maksima 0.6920 0.7240 Normal
20 Pratama Saham 0.9780 0.2940 Normal
21 Reksa Dana Schroder Indo
Equity Fund 1.2680 0.0800 Normal
22 Reksa Dana Simas Danamas
Saham 1.6490 0.0090 Tidak Normal
23 Syailendra Equity
Opportunity Fund 1.3300 0.0580 Normal
24 TRIM Kapital 1.0680 0.2050 Normal
Berdasarkan hasil uji statistik, normalitas data dapat dilihat dari nilai Asymp.Sig (2-tailed). Berdasarkan tabel diatas dapat dilihat bahwa ada sebagian data yang terdistribusi normal, dan ada juga sebagian yang terdistribusi secara tidak normal. Data yang terdistribusi secara tidak normal dapat terjadi akibat ekstrimnya nilai-nilai tiap variabel yang diteliti.
4.2.2.2 Uji Heteroskedastisitas
Uji heteroskedastisitas digunakan untuk mengetahui ada atau tidaknya penyimpangan asumsi klasik heteroskedastisitas yaitu adanya ketidaksamaan varian dari residual untuk semua pengamatan pada model regresi. Prasyarat yang harus terpenuhi dalam model regresi adalah tidak adanya gejala
heteroskedastisitas. Hasil dari uji heteroskedastisitas dari masing-masing reksa dana saham dapat dilihat pada tabel berikut.
No Nama Reksa Dana Saham
Hasil Uji
Heterokedastisitas Kesimpulan X1 X2
1 Reksa Dana AXA Citradinamis 0.000 0.002 Heterokedasitas 2 BNI Reksadana Berkembang 0.343 0.609
Tidak Heterokedasitas 3 BNP Paribas Maxi Saham 0.909 0.522
Tidak Heterokedasitas 4 Reksa Dana Dana Ekuitas Prima 0.575 0.990
Tidak Heterokedasitas 5 Batavia Dana Saham Optimal 0.636 0.445
Tidak Heterokedasitas 6 CIMB-Principal Equity Aggressive 0.343 0.748 Tidak Heterokedasitas 7 Rencana Cerdas 0.501 0.513 Tidak Heterokedasitas 8 Grow-2-Prosper 0.624 0.423 Tidak Heterokedasitas 9
Reksa Dana Makinta Growth
Fund 0.499 0.252
Tidak Heterokedasitas 10
Reksa Dana First State
Indoequity Peka Fund 0.737 0.189
Tidak Heterokedasitas 11
Reksa Dana Lautandhana Equity
Progresive 0.930 0.542
Tidak Heterokedasitas 12 Reksa Dana MNC Dana Ekuitas 0.000 0.001 Heterokedasitas 13 Mandiri Investa UGM 0.836 0.699
Tidak Heterokedasitas 14 Manulife Dana Saham 0.775 0.497
Tidak Heterokedasitas 15 Maybank GMT Dana Ekuitas 0.782 0.503
Tidak Heterokedasitas 16 Reksa Dana Millenium Equity 0.921 0.612
Tidak Heterokedasitas 17
Reksa Dana NISP Indeks Saham
Progresif 0.222 0.383
Tidak Heterokedasitas
18 Panin Dana Prima 0.332 0.104
Tidak Heterokedasitas 19 Panin Dana Maksima 0.992 0.897
Tidak Heterokedasitas
No Nama Reksa Dana Saham Hasil Uji Heterokedastisitas Kesimpulan X1 X2 20 Pratama Saham 0.128 0.381 Tidak Heterokedasitas 21
Reksa Dana Schroder Indo
Equity Fund 0.881 0.718
Tidak Heterokedasitas 22
Reksa Dana Simas Danamas
Saham 0.247 0.335
Tidak Heterokedasitas 23
Syailendra Equity Opportunity
Fund 0.425 0.127 Tidak Heterokedasitas 24 TRIM Kapital 0.349 0.153 Tidak Heterokedasitas
Berdasarkan tabel 4.5 di atas, terdapat beberapa sampel reksa dana saham yang terkena heteroskedastisitas. Dalam rangka mengatasi masalah tersebut maka dapat dilakukan transformasi logaritma natural untuk memperkecil skala dari observasi dan kemungkinan besar varians juga akan mengecil dan ada kemungkinan homokedastisitas terpenuhi.
4.2.2.3 Uji Autokorelasi
Dalam penelitian ini digunakan pengujian autokorelasi menggunakan uji Durbin Watson (DW). Hasil pengujian menggunakan Durbin Watson adalah sebagai berikut.
No Nama Reksa Dana Saham
Hasil Uji Durbin Watson
Kesimpulan
1 Reksa Dana AXA Citradinamis 2.025
Tidak Ada Autokorelasi 2 BNI Reksadana Berkembang 2.425
Ada Autokorelasi 3 BNP Paribas Maxi Saham 1.441
Ada Autokorelasi 4 Reksa Dana Dana Ekuitas Prima 2.087
Tidak Ada Autokorelasi
5 Batavia Dana Saham Optimal 1.192 Ada Autokorelasi 6 CIMB-Principal Equity Aggressive 1.88 Tidak Ada Autokorelasi 7 Rencana Cerdas 1.693 Tidak Ada Autokorelasi 8 Grow-2-Prosper 2.082 Tidak Ada Autokorelasi 9
Reksa Dana Makinta Growth
Fund 2.238 Tidak Ada Autokorelasi 10
Reksa Dana First State Indoequity
Peka Fund 1.231
Ada Autokorelasi 11
Reksa Dana Lautandhana Equity
Progresive 2.006 Tidak Ada Autokorelasi 12 Reksa Dana MNC Dana Ekuitas 2.047
Tidak Ada Autokorelasi 13 Mandiri Investa UGM 1.935
Tidak Ada Autokorelasi 14 Manulife Dana Saham 0.934 Ada Autokorelasi 15 Maybank GMT Dana Ekuitas 1.819
Tidak Ada Autokorelasi 16 Reksa Dana Millenium Equity 2.119
Tidak Ada Autokorelasi 17
Reksa Dana NISP Indeks Saham
Progresif 1.844 Tidak Ada Autokorelasi 18 Panin Dana Prima 1.582 Ada Autokorelasi 19 Panin Dana Maksima 1.418 Ada Autokorelasi
Tidak Ada
No Nama Reksa Dana Saham Hasil Uji Durbin Watson Kesimpulan 21
Reksa Dana Schroder Indo Equity
Fund 1.094 Ada Autokorelasi 22
Reksa Dana Simas Danamas
Saham 2.012 Tidak Asda Autokorelasi 23
Syailendra Equity Opportunity
Fund 2.084 Tidak Ada Autokorelasi 24 TRIM Kapital 1.716 Tidak Ada Autokorelasi