F. Manfaat Penelitian
2. Rasio Likuiditas
Menurut Dwi Prastowo (80:2011) rasio likuiditas berfungsi untuk mengukur kemampuan suatu perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Likuiditas suatu perusahaan mampu menggambarkan kemampuan perusahaan tersebut dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya kepada kreditor jangka pendek. Alat ukur untuk mengukur likuiditas perusahaan biasanya digunakan angka rasio modal kerja, current ratio, acid-test/quick ratio, perputaran piutang
(account receivable turnover), dan perputaran persediaan (inventory turnover).
a. Modal Kerja
Jumlah modal kerja yang dimiliki suatu perusahaan merupakan focus perhatian para kreditor jangka pendek, karena angka ini menggambarkan jumlah aktiva yang dibelanja dari sumber dana jangka panjang, yang tidak membutuhkan pembayaran kembali dalam jangka pendek. Rumus perhitungan modal kerja yakni sebagai berikut :
Semakin besar jumlah modal kerja berarti semakin besar pula tingkat proteksi kreditor jangka pendek, dan semakin besar pula jaminan kepastian bahwa utang jangka pendek akan dilunasi tepat waktu. Akan tetapi angka modal yang kerja yang tinggi juga bukan merupakan jaminan satu-satunya bahwa utang akan dapat dibayar pada saat jatuh temponya. Angka modal kerja yang tinggi dapat disebabkan karena adanya persediaan yang telah usang maupun tidak laku terjual. Maka dari itu agar memperoleh perspektif yang tepat, angka modal kerja sebaiknya dilengkapi dengan perhitungan cash ratio, current ratio, quick ratio, perputaran piutang serta perputaran persediaan.
b. Cash Ratio
Cash Ratio merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam melunasi kewajiban jangka pendek dengan kas yang tersedia di bank (Dwi Prastowo 83:2011). Cash Ratio dihitung dengan rumus sebagai berikut:
???ℎ?????? ??? ???????????
Cash Ratio adalah rasio yang paling likuid, semakin tinggi rasio semakin tinggi pula kemampuan kemampuan likuiditas perusahaan yang bersangkutan. Apabila cash ratio sebesar 100% atau 1 : 1 hal ini berarti bahwa Rp 1 uang kas yang dimiliki perusahaan akan mencukupi Rp 1 utang lancar yang dimiliki perusahaan.
c. Current Ratio
Current Ratio merupakan elemen yang digunakan dalam perhitungan modal kerja yang dinyatakan dalam ratio dengan membandingkan total aktiva lancar dan total utang lancar (Dwi Prastowo 84:2011). Current Ratio dihitung dengan rumus sebagai berikut :
????????????????? ???????????????? ???????????????
Aktiva lancar menunjukkan alat bayar yang diasumsikan bahwa seluruh aktiva lancar benar-benar dapat digunakan untuk membayar, dan utang lancar menunjukkan jumlah yang harus dibayar, diasumsikan seluruh utang lancar harus benar-benar dibayar.
Angka ratio ini bermanfaat guna mengukur likuiditas suatu perusahaan, namun dapat bersifat ambigu dikarenakan angka
current ratio yang tinggi dapat disebabkan oleh adanya piutang tidak tertagih ataupun persediaan yang tidak terjual, dan tentu saja tidak dapat digunakan untuk membayar utang perusahaan. Guna menguji alat bayar tersebut likuid atau tidak (benar-benar bisa dipakai untuk membayar utang), maka alat bayar yang kurang maupun tidak likuid harus dikeluarkan dari total aktiva lancar. Oleh karena itu, penting pula untung menghitung Acid-Test Ratio.
d. Acid-Test Ratio (Quick Ratio)
Alat ukur likuiditas perusahaan yang lebih akurat ditemukan pada ratio yang biasa disebut dengan quick ratio atau
acid-test ratio. Ratio ini didesain guna mengukur seberapa baik suatu perusahaan bisa memenuhi kewajibannya tanpa harus melakukan likuidasi ataupun terlalu bergantung pada persediaannya.
Pada acid-test (quick ratio) akun persediaan dan biaya dibayar dimuka (persekot biaya) dikeluarkan dari angka total aktiva lancar, dan menyisakan aktiva lancar yang likuid saja, kemudian akan dibagi dengan utang lancar. Ratio ini dihitung dengan rumus sebagai berikut :
????? ????? ?????????????−??????????−????????????? ???????????
Persediaan bukan merupakan sumber kas yang dapat segera diperoleh bahkan tidak mudah dijual pada saat ekonomi sedang lesu, sehingga persediaan tidak dapat diandalkan dan dikeluarkan dari total aktiva lancar. Sebagaimana dengan cureent ratio, acid-test juga perlu dicermati setiap komponennya guna memastikan seluruh komponen yang digunakan memang benar-benar likuid.
e. Perputaran Piutang (Account Receivable Turnover)
Menurut Dwi Prastowo (86:2011) ratio perputaran piutang biasanya digunakan terkait dengan analisis terhadap modal kerja, dikarenakan mampu memberikan ukuran kasar mengenai seberapa cepat piutang perusahaan dapat berputar untuk menjadi kas. Jumlah hari piutang menunjukkan seberapa lama waktu sebuah piutang dapat ditagih (jangka waktu pelunasan maupun penagihan piutang).
Ratio perputaran piutang beserta jumlah hari piutang dihitung dengan rumus sebagai berikut :
?????????? ??????? ? ????????? ???????? ????−???????????
??? ??? ??????????? ? ??? ??? ???????????? ?????????? ???????
Dalam mengevaluasi piutang dagang suatu perusahaan perlu diperhatikan pula kepada siapa piutang dagang diberikan, karena perlu diketahui bahwa sebelum bisa ditagih, piutang dapat dijual ataupun dijaminkan (Factoring and Pledging).
Baik tidaknya suatu angkua jumlah hari piutang sejumlah 40 hari erat kaitannya dengan termin kredit yang ditawarkan oleh perusahaan kepada para pelanggannya. Jika termin kredit yang diberikan yaitu selama 25 hari, dan periode penagihan selama 35 hari maka dapat dikatakan cukup baik. Namun jika termin kredit
yang diberikan yaitu selama 20 hari dan periode penagihan 50 hari maka hal ini menunjukkan adanya masalah pada fungsi manajemen kredit perusahaan ataupun fungsi penagihan.
f. Perputaran Persediaan (Inventory Turnover)
Ratio perputaran persediaan merupakan alat ukur untuk mengetahui dan memastikan bahwa suatu persediaan memang benar-benar tidak likuid dan dikeluarkan dari total aktiva lancar. Rasio ini menghitung berapa kali persediaan perusahaan dijual selama periode tertentu, seperti selama tahun tertentu.
Untuk menguji persediaan, maka perlu dihitung rasio perputaran persedian serta jumlah hari persediaan yang dihitung dengan rumus sebagai berikut :
?????????? ?????????? ? ??????????????????? ????−??????????????
??? ??? ?????????????? ? ??? ??? ???????????? ?????????? ??????????
Jika sebuah perusahaan memiliki ratio perputaran persediaan lebih rendah dari pada ratio rata-rata industrinya, sehingga hal tersebut menunjukkan adanya persediaan yang terlalu tinggi atau persediaan yang telah usang. Akan tetapi, jika ratio perputaran persediaan lebih rendah dari pada rata-rata, hal ini menggambarkan bahwa tingkat persediaan tidak cukup.
Meskipun angka rasio likuiditas suatu perusahaan kecil, namun tidak berarti secara-riil kemampuan (likuiditas) perusahaan tersebut juga kecil. Hal ini dikarenakan bahwa setiap perusahaan memiliki cadangan likuidasi, antara lain yaitu :
1) Hubungan baik yang dimiliki perusahaan, hal ini memungkinkan perusahaan dapat memperoleh pinjaman dana sewaktu-waktu jika membutuhkan dan tidak tampak pada neraca.
2) Perusahaan masih memiliki batas kredit yang belum digunakan pada bank tertentu.
3) Perusahaan memiliki aktiva jangka panjang yang sewaktu-waktu dapat dikonversikan menjadi kas.
4) Perusahaan sedang berada dalam kondisi utang jangka panjang yang baik, sehingga perusahaan berhak menerbitkan utang baru maupun saham.
5) Praktik cek mundur di dalam transaksi bisnis.