Sebagai bahan pertimbangan guna perkembangan perusahaan di masa yang akan datang, penulis menyajikan beberapa saran sebagai berikut:
1) Perusahaan dalam memenuhi kebutuhan modal asing harus lebih mempertimbangkan kemampuan dalam mengembalikan modal asing tersebut, tetapi akan lebih baik jika masing-masing perusahaan dapat meningkatkan profitabilitasnya guna menghindari ketergantungan terhadap hutang dikarenakan pendanaan internal lebih baik dan tidak beresiko dibandingkan dengan pendanaan eksternal melalui hutang.
2) Di dalam penelitian ini variabel bebas yang digunakan hanya 3 faktor saja, jadi akan lebih baik jika untuk penelitian yang akan datang dapat menggunakan variabel bebas seperti leverage operasi, stabilitas penjualan, pajak, kontrol kepemilikan, ukuran perusahaan, likuiditas, risiko bisnis, ukuran perusahaan.
3) Memperluas penelitian dengan cara memperpanjang periode penelitian dengan menambah tahun amatan, memperbanyak jumlah sampel, dan menambah variabel bebas dikarenakan masih banyaknya faktor-faktor lain yang mempengaruhi struktur modal.
ANALISIS PENGARUH KARAKTERISTIK PERUSAHAAN TERHADAP STRUKTUR MODAL
(Studi Pada Perusahaan yang Tergabung dalam Indeks LQ 45 Tahun 2004-2008 di Bursa Efek Indonesia)
( Skripsi )
Oleh NABILA
JURUSAN ILMU ADMINISTRASI BISNIS FAKULTAS ILMU SOSIAL DAN ILMU POLITIK
UNIVERSITAS LAMPUNG BANDAR LAMPUNG
ANALISIS PENGARUH KARAKTERISTIK PERUSAHAAN TERHADAP STRUKTUR MODAL
(Pada Perusahaan yang Tergabung dalam Indeks LQ 45 Tahun 2004-2008 di Bursa Efek Indonesia)
Oleh NABILA
Skripsi
Sebagai Salah Satu Syarat untuk Mencapai Gelar SARJANA ADMINISTRASI BISNIS
Pada
Jurusan Ilmu Administrasi Bisnis
Fakultas Ilmu Sosial dan Ilmu Politik Universitas Lampung
FAKULTAS ILMU SOSIAL DAN ILMU POLITIK UNIVERSITAS LAMPUNG
BANDAR LAMPUNG 2010
Judul Skripsi : ANALISIS PENGARUH KARAKTERISTIK
PERUSAHAAN TERHADAP STRUKTUR
MODAL (Pada Perusahaan yang Tergabung dalam Indeks LQ 45 Tahun 2004-2008
di Bursa Efek Indonesia) Nama Mahasiswa : Nabila
Nomor Pokok Mahasiswa : 0616051043
Program Studi : Ilmu Administrasi Bisnis Fakultas : Ilmu Sosial dan Ilmu Politik
MENYETUJUI 1. Komisi Pembimbing
Ahmad Rifai, S.Sos., M.Si. Damayanti, S.A.N.,M.AB. NIP. 19750204 2000121 1 001 NIP. 19810106 200501 2 002
2. Ketua Jurusan Ilmu Administrasi Bisnis
Nur Effendi, S.Sos., M.Si. NIP. 19691012 199512 1 001
MENGESAHKAN
1. Tim Penguji
Ketua : Ahmad Rifai, S.Sos., M.Si. ...
Sekretaris : Damayanti, S.A.N.,M.AB. …………..……..
Penguji
Bukan Pembimbing : Drs. Soewito, M.M ...
2. Dekan Fakultas Ilmu Sosial dan Ilmu Politik
Drs. Hi. Agus Hadiawan, M.Si NIP. 19580109 198603 1 002
P E R S E M B A H A N
Goresan tinta ini aku persembahkan untuk
Mami dan Papi . . .
Tanpa kalian aku bukan apa-apa dan tidak akan
menjadi apa-apa.
Maaf aku tidak dapat memberikan
apa-apa, hanya ini.
M O T T O
“...dan janganlah kamu menjadi seperti orang-orang
(munafik) yang berkata, “Kami mendengarkan,”
padahal mereka tidak mendengarkan (karena hati
mereka mengingkari).”
(Q. S Al-Anfal 21)
There are so many people out there who will tell you
that you can’t. What you’ve got to do is turn around
and say “WATCH ME”
(Unknown)
“Sesuatu yang berarti tak akan menjadi berarti jika
tidak karena kemauan diri sendiri
”
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK ... i
HALAMAN JUDUL ... iii
HALAMAN PERSETUJUAN ... iv HALAMAN PENGESASAHAN ... v RIWAYAT HIDUP ... vi PERSEMBAHAN ... vii MOTTO ... viii SANWACANA ... xi
DAFTAR ISI ... xiii
DAFTAR TABEL ... xv
DAFTAR GAMBAR ... xvi
DAFTAR LAMPIRAN ... xvii
I. PENDAHULUAN A. Latar Belakang ... 1 B. Permasalahan ... 14 C. Batasan Masalah ... 14 D. Tujuan Penelitian ... 15 E. Manfaat Penelitian ... 15
1. Rasio Hutang Terhadap Ekuitas ... 27
C. Jenis-jenis Modal ... 28
1. Modal Sendiri ... 28
2. Modal Pinjaman ... 31
D. Biaya Modal . ... 36
E. Pemilihan Struktur Modal ... 37
1. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal ... 37
2. Metode Pemilihan Struktur Modal ... 44
F. Risiko-risiko Struktur Modal ... 45
G. Struktur Aktiva ... 46
H. Pertumbuhan Total Aktiva ... 51
I. Profitabilitas ... 54
1. Rasio Pengembalian atas Ekuitas ... 56
J. Teori-teori Struktur Modal ... 57
K. Indeks LQ 45 ... 64
L. Kerangka Pemikiran ... 67
M. Hipotesis ... 70
III. METODOLOGI PENELITIAN A. Tipe Penelitian ... 72
B. Objek Penelitian ... 72
C. Populasi . ... 72
D. Teknik Pengambilan Sampel . ... 74
E. Definisi Konseptual ... 76
F. Definisi Operasional ... 79
G. Jenis dan Sumber Data ... 80
H. Teknik Pengumpulan Data ... 81
I. Teknik Analisi Data ... 81
1. Analisis Regresi Linier Berganda ... 81
2. Uji Asumsi Klasik ... 83
a. Normalitas ... 83
b. Autokorelsi ... 84
c. Heterokesdastisitas ... 85
d. Multikolinearitas ... 86
3. Uji Signifikansi Model ... 88
a. Uji R2 ... 88
b. Uji F ... 89
1. Analisis Statistik Deskriptif ... 133
2. Analisis Statsitik Inferensial ... 137
a. Hasil Regresi / Estimasi ... 137
b. Pengujian Asumsi Klasik ... 139
1) Uji Normalitas ... 140
2) Uji Autokorelasi ... 141
3) Uji Heterokesdastisitas ... 142
4) Uji Multikolinearitas ... 144
C. Hasil Pengujian Hipotesis ... 145
1. Uji R2 ... 145
2. Uji F... 146
3. Uji t ... 148
D. Pembahasan... 151
V. KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan ... 171
B. Saran ... 172
DAFTAR PUSTAKA ………...………. 173
DAFTAR PUSTAKA
Adiningsih, Sri. 1993. Statistik. BPFE YOGYAKARTA. Yogyakarta.
Aditya, Januario. 2006. Studi Empiris Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta Periode Tahun 2000-2003. Skripsi. Universitas Islam Indonesia. Yogyakarta.
ANTM. Profil Perusahaan.24 Juni 2010.
http://www.majalah_tambang.com/detail_berita.php?lang=in&category=13 &news
Arikunto, Suharsimi. 1996. Prosedur Penelitian : Suatu Pendekatan Praktek. Penerbit Rineka Cipta. Jakarta.
Astuti, Dewi. 2004. Manajemen Keuangan Perusahaan. Ghalia Indonesia. Jakarta.
Awat J Napa, Mulyadi. 1990. Keputusan-Keputusan Keuangan Perusahaan (Teori dan Hasil Pengujian Empirik). Liberty. Yogyakarta.
BNBR. Profil Perusahaan. 24 Juni 2010.
http://www.bakrie-brothers.com/aboutus/page/corporate_philosophy
Brigham, Eugene F. & Joel F. Houston. 2006. Dasar–Dasar Manajemen Keuangan : Buku 2. Penerbit Salemba Empat. Jakarta.
BUMI. Profil Perusahaan. 24 Juni 2010.
http://www.bumiresources.com/index.php?option=com_content&task=view &id=9&Itemid=13
Bursa Efek Indonesia. 2009. Laporan Tahunan. www.idx.co.id. 19 September 2009
Christianti, Ari. 2006. Penentuan Perilaku Kebijakan Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta: Hipotesis Static Trade Off atau Pecking Order Theory. Simposium Nasional Akuntansi Sembilan. Padang.
Dajan, Anto. 1986. Pengantar Metode Statistik: Jilid 2. Penerbit LP3ES. Jakarta. Djarwanto, PS. 1984. Pokok-Pokok Analisis Laporan Keuangan. Penerbit BPFE.
Yogyakarta.
ELTY. Profil Perusahaan. 24 Juni 2010.
http://www.bakrieland.com/content/view/20/121/
Ferdinand, Augusty. 2006. Metode Penelitian Manajemen Pedoman Penelitian Untuk Penulisan Skripsi, Tesis, dan Disertasi Ilmu Manajemen. CV. Indoprint. Semarang.
Fransisko, Nicolaus. 2005. Cara Mudah Menyajikan dan Memahami Laporan Keuangan Neraca Lajur. PT Grasindo. Jakarta.
Ghozali, Imam. 2001. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS. Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Semarang.
Gujarati, Damodar. 1995. Ekonometrika Pengantar. Erlangga. Jakarta.
Harahap, Sofyan Syafri. 1993. Teori Akuntansi. Penerbit PT.Raja Grafindo Persada. Jakarta.
Harianto, Farid & Siswanto Sudomo. 1998. Perangkat dan Teknik Analisis Investasi di Pasar Modal Indonesia. PT. Bursa Efek Jakarta. Jakarta.
Helfert A. Erich. 1988. Teknik Analisis Keuangan. Terjemahan Herman Wibowo. Penerbit Erlangga. Jakarta.
Helfert, A Erich. 1993. Analisis Laporan Keuangan. Penerbit Erlangga. Jakarta Husnan, Suad. 1998. Pembelanjaan Perusahaan. Edisi Ketiga. Liberty.
Yogyakarta.
Husnan, Suad. 1991. Manajemen Keuangan : Teori dan Penerapan ( Keputusan Jangka Pendek ). Edisi Kedua. BPFE UGM. Yogyakarta.
Husnan, Suad. 1992. Manajemen Keuangan : Teori dan Penerapan ( Keputusan Jangka Panjang ). Edisi Kedua. BPFE UGM. Yogyakarta.
Husnan, Suad & Enny Pudjiastuti. 2006. Dasar–Dasar Manajemen Keuangan. Penerbit UPP STIM YKPN. Yogyakarta.
INCO. Profil Perusahaan. 24 Juni 2010.
Indrianto, Nur. 2002. Metodologi Penelitian Bisnis Untuk Akuntansi dan Manajemen. BPFE. Yogyakarta.
Indrianto, Nur & Bambang Supomo. 1999. Metode Penelitian Bisnis Untuk Akuntansi Dan Manajemen. Penerbit BPFE. Yogyakarta.
Kapanlagi. 2010. Prospek Ekonomi Tahun 2005 Diprediksi Tetap Membaik. http://berita.kapanlagi.com/ekonomi/nasional/prospek-ekonomi-tahun-2005- diprediksikan-tetap-membaik-fjdmflr.html. Jakarta. 24 Juni 2010.
Kompas. 2010. Indek LQ 45 Definisi dan Kriteria. www.google.com,http://jurnal- sdm.blogspot.com/2009/07indek-lq-45-definisi-kriteria-dan.html. Jakarta. 17 Februari 2010.
Lampung, Universitas. 2008. Format Penulisan Karya Ilmiah. Penerbit Universitas Lampung. Bandar Lampung.
LPKR. Profil Perusahaan. 24 Juni 2010.
http://www.lippokarawaci.co.id/aboutlippokarawaci/index.aspx
Maness, Terry S. 1988. Introduction to Corporate Finance. McGraw Hill International. Singapore.
Manullang, M. 2005. Pengantar Manajemen Keuangan. Andi Offset. Yogyakarta. Margaretha, Farah dan Priyatomo, Fajar. 2007. Pengaruh Tingkat Hutang dan
Profitabilitas Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Di Sektor Jasa. Jurnal Manajemen dan Pemasaran Jasa, Vol. 1 No. 2, September 2007. Fakultas Ekonomi Universitas Trisakti. Jakarta.
Martiningsih, Tri. 2007. Pengujian Pecking Order Theory dan Trade Off Theory pada Perusahaan-Perusahaan Publik yang Terdaftar di BEI. (Tesis). Universitas Gadjah Mada. Yogyakarta.
MEDC. Profil Perusahaan. 24 Juni 2010. http://www.alacrastore.com/company-
snapshot/PT_Medco_Energi_International_Tbk-2016089
Modigliani, Franco dan Miller, Merton H. 1958. The Cost of Capital, Corporate Finance, and the Theory of Investment. Penerbit Salemba Empat. Jakarta. Munawir, S. 2002. Analisis Laporan Keuangan. Liberty. Yogyakarta.
Perusahaan, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas dan, Cost Of Equity Terhadap Struktur Modal. (Jurnal). Universitas Negeri Semarang.
Nurrohim, Nasa KP. 2008. Pengaruh profitabilitas, fixed asset ratio, kontrol kepemilikan dan, struktur aktiva terhadap struktur modal pada perusahaan manufaktur di Indonesia untuk tahun 2001-2005. Jurnal Manajemen UPN Januari 2008. Yogyakarta.
Oktaria, Heni. 2009. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Pertambangan Batubara yang Terdaftar di BEI Tahun 2000- 2007. Skripsi Administrasi Bisnis. Universitas Lampung. Bandar Lampung. PGAS. Profil Perusahaan. 24 Juni 2010.
http://id.wikipedia.org/wiki/Perusahaan_Gas_Negara
Prima, Bayu. 2007. Pengaruh Struktur Aktiva dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal (Studi Kasus Pada Industri Barang Konsumsi Di Bursa Efek Jakarta). Skripsi Ekonomi. Universitas Negeri Semarang.
Priyatno, Dwi. 2008. Mandiri Belajar SPSS. Mediakom. Jakarta.
Riyanto, Bambang. 1995. Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yayasan Badan Penerbit Gajah Mada Yogyakarta. Yogyakarta.
Saidi. 2004. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur Go Public di Bursa Efek Jakarta Tahun 1997-2002. Jurnal Bisnis dan Ekonomi. Jakarta.
Santoso. (2000). Manajemen Kuangan (Toeri, Konsep dan Aplikasi). Erlangga. Yogyakarta.
Sartono, Agus. 2001. Manajemen Keuangan dan Aplikasi. Yayasan Badan Penerbit Gajah Mada Yogyakarta. Yogyakarta.
Sarwoko. 2007. Statistik Inferensi Untuk Ekonomi Dan Bisnis. Penerbit Andi. Yogyakarta.
Singarimbun, Masri dan Efendi, Sofian. 1995. Metode Penelitian Survey. LP3ES. Jakarta.
Smith, Jay M. & K. Fred Skousen. 1987. Akuntansi Intermediate: Jilid 1. Erlangga Jakarta
SMGR. Profil Perusahaan. 24 Juni 2010.
Perusahaan Manufaktur Tbk. Tesis Ekonomi. Sekolah Pasca Sarjana. Universitas Sumatera Utara. Medan.
Sugiyono. 2007. Statistika Untuk Penelitian. CV Alpabeta. Bandung.
Sundjaja, Ridwan S. & Inge Barlian . 2003. Manajemen Keuangan. Penerbit Literata Lintas Media. Jakarta.
Susetyo A, Arief. 2006. Faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal pada perusahaan manufaktur yang go public di BEJ periode 2000-2003. Jurnal Bisnis dan Ekonomi. Fakultas Ekonomi. Universitas Islam Indonesia. Yogyakarta.
Sutrisno. 2000. Manajemen Keuangan Teori, Konsep dan Aplikasi. Ekonosia. Yogyakarta.
Supranto, J. 1998. Statistik: Teori dan Aplikasi, (Edisi Kelima), Jilid II. Penerbit Erlangga. Jakarta.
Syamsuddin, Lukman. 2004. Manajemen Keuangan Perusahaan. Penerbit Raja Grafindo Persada. Jakarta.
TINS. Profil Perusahaan. 24 Juni 2010.
http://www.timah.com/index.php?option=com_content&task=view&id=16 &Itemid=26
Triton. 2006. SPSS 13.0: Terapan Riset Statistik Parametrik. Penerbit Andi. Yogyakarta.
Umar, Husein. 2003. Metode Riset Bisnis. Gramedia Pustaka Utama. Jakarta. UNVR. Profil Perusahaan. 24 Juni 2010.
http://www.unilever.co.id/ourcompany/aboutunilever/History.asp
Vivanews. 2010. Tujuh Saham Bakrie Masuk LQ 45. www.google.com,arinto.wibowo@vivanews.com,http://bisnis.vivanews.co m/news/read/79562tujuh_saham_bakrie_masuk_lq45. Jakarta. 17 Februari 2010.
Walsh, Ciaran. 2003. Key Management Ratios Edisi III. Terjemahan Shalahuddin Haikal. Penerbit Erlangga. Jakarta.
Weston J. Fred dan Eugene F. Brigham. 1986. Dasar-dasar Manajemen Keuangan Jilid I dan II. Terjemahan A.Q. Khalid. Penerbit Erlangga. Jakarta.
Weston J. Fred dan Thomas E. Copeland. 1992. Manajemen Keuangan Jilid II. Terjemahan Yohanes Lamarto. Erlangga. Jakarta.
Weston J. Fred dan Thomas E. Copeland. 1995. Manajemen Keuangan Jilid I. Terjemahan Jaka Wasana dan Kibrandoko. Binarupa Aksara. Jakarta.
Weston, J. Fred & Thomas E. Copeland. 1996. Manajemen Keuangan : Jilid 2, Penerbit Erlangga. Jakarta.
Wild, John J. & K.R. Subramanyam & Robert F. Halsey. 2005. Analisis Laporan Keuangan. Penerbit Salemba Empat. Jakarta.
Wordpress. 2010. Stabilitas Nilai Tukar Rupiah Tahun 2007. http://berman.wordpress.com/2008/07/28/stabilitas-nilai-tukar-rupiah-tahun- 2007/. Jakarta. 24 Juni 2010.
Yuhasril, 2008. Struktur Modal Dan Teori Struktur Modal. Fakultas Ekonomi. Universitas Mercu Buana. Jakarta.