Saran - Analisis Sumber dan Penggunaan Modal Kerja pada Perusahaan Kosmetik PT. Mustika Ratu Tb

BAB V PENUTUP

5.2. Saran

Berdasarkan kesimpulan di atas ada beberapa saran yang dapat dijadikan bahan pertimbangan dalam menentukan kebijakan yaitu :

1. Perusahaan sebaiknya menggunakan modal kerja secara efisien. Hal ini untuk menghindari terjadinya kelebihan modal kerja yang terlalu besar. Kelebihan modal kerja dari sumber dapat dialokasikan untuk penggunaan yang lain. 2. Laporan sumber dan penggunaan modal kerja ini digunakan untuk

mengetahui kinerja perusahaan. Investor dapat menggunakan laporan ini untuk menganalisa profitabilitas perusahaan yang akan berdampak pada hasil yang diterimanya.

3. Bagi peneliti selanjutnya, agar dapat menyempurnakan penelitian dengan menambah variabel pengamatan dan perhitungan rasio-rasionya sehingga informasi yang diperoleh lebih sempurna.

DAFTAR PUSTAKA

Amin Widjaja Tunggal, 2006, Dasar-dasar Analisis Laporan Keuangan, Cetakan Kesebelas, Rineka Cipta, Jakarta.

Anto Dajan, 2000, Pengantar Metode Statistik. Jilid 1. Penerbit LP3ES. Jakarta Anonymous, 2008, http://duniakesehatan.com. Diakses tanggal 9 Februari 2010. Anonymous, 2007, http://bisnisindonesia.com. Diakses tanggal 12 Februari 2010. Bambang Riyanto, 2001, Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan, Edisi

Keempat, Cetakan Ketujuh, BPFE, Yogyakarta.

Brigham, Eugene F. & Joel F. Houston, 2004, Manajemen Keuangan, Terjemahan oleh Herman Wibowo, edisi ke-12 buku I, Erlangga, Jakarta.

Brigham, Eugene F. & Joel F. Houston, 2004, Manajemen Keuangan, Terjemahan oleh Herman Wibowo, edisi ke-12 buku II, Erlangga, Jakarta.

Husein Umar, 2005, Metode Riset Bisnis, Gramedia, Jakarta.

Ikatan Akuntan Indonesia. 2007. Standar Akuntansi Keuangan, Salemba Empat. Jakarta.

Lukman Syamsuddin, 2004. Manajemen Keuangan Perusahaan. Raja Grafindo Persada, Jakarta.

Martin, John D. Et.al, 2000. Dasar-dasar Manajemen Keuangan, Terjemahan oleh Haris Munandar, Jilid 2, Raja Grafindo Persada, Jakarta.

Metha Windiastiana, 2007. Analisis Modal Kerja Guna Menjaga Likuiditas dan Profitabilitas Pabrik kompor di kota Malang Periode 2004-2006, Skripsi (S1), Fakultas Ekonomi Brawijaya, Malang.

Mohammad Nazir, 2006. Metode Penelitian. Edisi Ke-6, Ghalia Indonesia, Jakarta.

Mudrajad Kuncoro, 2003, Metode Riset untuk Bisnis dan Ekonomi. Erlangga, Jakarta.

Myers, Stewart C & Richard A. Brealey. 2005. Principles of Corporate Finance,edisi ke-9, Mcgraw-Hill,Inc.

Nurimansyah Setivia Bakti, 2009. Analisis Sumber dan Penggunaan Modal Kerja pada PT. Unilever Tbk. Periode 2006-2008, Skripsi (S1), Fakultas Ekonomi Brawijaya, Malang.

Nur Indriantoro dan Bambang Supomo. 2002. Metodologi Penelitian Untuk Akuntansi dan Manajemen. BPFE, Yogyakarta.

Oktaviana Ambar, 2006. Analisis Sumber dan Penggunaan Modal Kerja dalam Upaya Peningkatan Profitabilitas Koperasi di Kota Malang, Skripsi (S1), Fakultas Ekonomi Brawijaya, Malang.

Ratih Puspitasari, 2008. Analisis Pengelolaan Modal Kerja Guna Menjaga Likuiditas dan Profitabilitas Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Pertambangan yang listing di BEI Periode 2004-2006), Skripsi (S1), Fakultas Ekonomi Brawijaya, Malang.

Ridwan Sundjaja & Inge Barlian, 2003. Manajemen Keuangan. Literata, Klaten. S.Munawir, 2004, Analisa Laporan Keuangan Edisi Keempat. Liberty,

Yogyakarta.

Sofyan Syafri, Harahap, 2004, Analisis Kritis atas Laporan Keuangan, Raja Grafindo Persada, Jakarta Utara.

Suad Husnan, 2000, Manajemen Keuangan. BPFE,Yogyakarta.

Syahyunan, 2003. Analisis Modal Kerja. Fakultas Ekonomi, Universitas Sumatera Utara, Medan.

Van Horne, James C. and John M.Wachowitz Jr. 2005. Prinsip-prinsip Manajemen Keuangan. Terjemahan oleh Heru Sutojo. Edisi Kedua Belas, Jilid Satu & Dua, 2005. Penerbit Salemba Empat, Jakarta.

Weston Fred, J dan Brigham F, Eugene, 2001, Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Jilid 1 Edisi Kesembilan Cetakan Kedua, Erlangga, Jakarta. Zaki Baridwan, 2000, Intermediate Accounting, BPFE, Yogyakarta.

Lampiran 1:

PT MUSTIKA RATU Tbk. dan ANAK PERUSAHAAN NERACA KONSOLIDASI

Per 31 Desember 2005, 2006, 2007, 2008 (Dalam Rupiah)

Keterangan Tahun

2005 2006 2007 2008

AKTIVA Aktiva Lancar

Kas dan setara kas 82.755.846.990 79.634.667.922 87.984.431.568 98.290.268.357

In vestasi 5.983.541.214

Piutang Usaha 73.027.433.254 79.132.578.957 86.080.215.924 106.183.055.288

Piutang lain-lain

- Pihak ketiga 2.787.078.547 3.446.995.023 4.033.321.862 6.927.308.061

Pajak dibayar di muka - - 325.623.967 234.358.276

Persediaan 41.808.010.189 42.554.098.652 48.540.045.407 47.058.124.399

Uang Muka Pemasok dll. 5.762.233.690 5.985.704.466 5.292.432.232 5.814.019.020

Biaya dibayar di muka 3.870.675.743 3.999.327.193 3.573.428.476 4.007.934.913

Jumlah Aktiva Lancar Aktiva Tidak Lancar

210.011.260.413 214.753.372.213 235.829.499.436 274.498.609.528

Aktiva tetap 53.033.799.924 52.281.298.346 53.235.364.248 58.481.329.894

Tanah yang belum digunakan

17.406.861.377 17.406.861.377 - -

Properti investasi - - 17.406.861.377 17.406.861.377

Taksiran tagihan restitusi 6.402.048.510 4.224.347.650 4.224.347.650

Aktiva pajak tangguhan 1.256.606.204 333.899.927 2.588.219.287 1.966.462.531

Uang jaminan

- Pihak ketiga 44.107.500 44.107.500 46.024.107 55.202.569

- Pihak yang mempunyai

hubungan istimewa

1.559.484.976 1.442.697.937 1.385.059.785 1.388.478.063

Lain –lain 932.316.769 1.282.346.768 1.282.346.768 983.680.000

Jumlah Aktiva Tidak Lancar

80.635.225.260 77.015.559.505 80.168.223.222 80.282.014.434

Lanjutan :

Keterangan Tahun

2005 2006 2007 2008

PASIVA Kewajiban Lancar Hutang Bank jangka pendek

4.228.216.428 4.207.430.934 4.014.793.921 3.783.812.205

Hutang usaha 17.359.888.538 11.595.900.293 15.928.971.534 21.386.261.384

Hutang Lain-lain 1.571.488.331 1.818.142.656 3.524.418.943 6.231.336.891

Hutang Pajak 5.790.580.618 3.881.394.289 3.416.501.039 9.333.645.615

Biaya masih harus dibayar

666.207.643 1.001.113.846 2.757.066.632 2.259.356.695

Hutang dividen 235.653.913 235.653.913 237.450.913 240.374.163

Hutang sewa pembiayaan jatuh tempo 1 tahun

43.910.571 489.083.553 826.861.873 263.485.775 Jumlah Kewajiban Lancar 29.895.946.042 23.228.719.484 30.706.064.855 43.498.272.728 Kewajiban Tidak Lancar

Hutang sewa pembiayaan dikurangi bag. jatuh tempo

80.502.715 571.312.139 360.451.340 113.114.250

Kewajiban pajak tangguhan

788.142.786 915.918.568 486.265.002 411.391.662

Kewajiban imbalan kerja 4.245.885.978 2.727.680.318 4.873.572.983 7.123.203.897

Jumlah Kewajiban Tidak Lancar 5.114.531.479 4.214.911.025 5.720.289.325 7.647.709.809 Jumlah Kewajiban 35.010.477.521 27.443.630.509 36.426.354.180 51.145.982.537 Hak Minoritas 12.000.000 12.000.000 12.000.000 12.000.000 Ekuitas Modal saham 53.500.000.000 53.500.000.000 53.500.000.000 53.500.000.000 Agio saham 56.700.000.000 56.700.000.000 56.700.000.000 56.700.000.000

Selisih nilai transaksi restrukturisasi entitas sepengendali

10.000.000 10.000.000 10.000.000 10.000.000

Akumulasi selisih kurs 19.986.102.340 19.579.168.340 29.063.630.853 25.064.825.613

Saldo laba 125.427.905.812 134.524.132.869 144.284.542.865 164.349.010.572

Jumlah Kewajiban Dan

Ekuitas 290.646.485.673 291.768.931.718 315.997.722.658 354.780.623.962

Sumber : PT. Mustika Ratu Tbk. (Persero) Lampiran 2 :

PT. MUSTIKA RATU Tbk. DAN ANAK PERUSAHAAN LAPORAN LABA RUGI KONSOLIDASI

Per 31 Desember 2005, 2006, 2007, dan 2008 (Dalam Rupiah)

Keterangan Tahun

2005 2006 2007 2008

Penjualan Bersih 208.097.055.563 226.386.523.590 252.122.829.574 307.804.260.789

Harga Pokok Penjualan 93.234.462.480 99.694.290.205 111.987.651.128 136.448.205.487

Laba Kotor 114.862.593.083 126.692.233.385 140.135.178.446 171.356.055.302

Beban Usaha

Penjualan 77.109.824.489 84.977.566.084 97.080.602.934 116.560.101.588

Umum dan administrasi 24.704.032.796 23.648.021.943 24.618.865.738 29.498.126.339

Jumlah beban usaha 101.813.857.285 108.625.588.027 121.699.468.672 146.058.227.927

Laba Usaha 13.048.735.798 18.066.645.358 18.435.709.774 25.297.827.375

Penghasilan (Beban) Lain-Lain

Penghasilan bunga 2.448.107.414 3.576.652.911 3.846.816.383 4.221.688.575

Laba atas penjualan aktiva tetap

116.641.250 115.333.333 659.390.787 550.593.032

Laba (rugi) selisih kurs bersih 2.921.839.887 (5.022.200.598) 3.212.355.321 10.522.279.453 Beban program pengembangan perusahaan (2.993.700.368) (1.901.108.411) (4.796.227.972) (3.823.216.118) Beban bunga (1.299.550.911) (1.253.744.458) (1.108.442.275) (1.058.570.825) Beban rasionalisasi (1.850.340.734) (1.031.311.684)

Beban imbalan kerja karyawan

(2.215.730.380) (2.799.584.687)

Lain-lain (bersih) (1.125.017.755) 1.033.901.449 (3.080.271.677) (1.069.115.410)

Penghasilan /Beban lain-lain (bersih)

(1.782.021.217) (4.482.477.458) (3.482.109.813) 6.544.074.020

Laba Sebelum Beban Pajak Penghasilan

11.266.714.581 13.584.167.900 14.953.599.961 31.841.901.395

Beban Pajak Penghasilan

Kini 2.974.319.663 3.437.458.783 (3.957.851.149) (8.802.814.354)

Ditangguhkan (217.648.966) 1.050.482.060 134.261.184 (749.019.334)

Beban pajak – bersih 2.756.670.697 4.487.940.843 (3.823.589.965) (9.551.833.688)

Laba Bersih 8.510.043.884 9.096.227.057 11.130.009.996 22.290.067.707

Sumber : PT. Mustika Ratu Tbk. (Persero)

Lampiran 3 :

PT. MUSTIKA RATU Tbk. DAN ANAK PERUSAHAAN Neraca Perbandingan (dalam Rupiah)

31 Desember 2005 – 31 Desember 2006 (Dalam Rupiah)

Keterangan Tahun Perubahan

2005 2006 Naik Turun

AKTIVA

Aktiva Lancar

Kas dan setara kas 82.755.846.990 79.634.667.922 - 3.121.179.068

Piutang Usaha 73.027.433.254 79.132.578.957 6.105.145.703 -

Piutang lain-lain

- Pihak ketiga 2.787.078.547 3.446.995.023 659.916.476 -

Pajak dibayar di muka

Persediaan 41.808.010.189 42.554.098.652 746.088.463 -

Uang Muka Pemasok dll. 5.762.233.690 5.985.704.466 223.470.776 -

Biaya dibayar di muka 3.870.675.743 3.999.327.193 128.651.450 -

Jumlah Aktiva Lancar 210.011.260.413 214.753.372.213 4.742.111.800 -

Aktiva Tidak Lancar

Aktiva tetap 53.033.799.924 52.281.298.346 - 752.501.578

Tanah yang belum digunakan

17.406.861.377 17.406.861.377 - -

Properti investasi

Taksiran tagihan restitusi 6.402.048.510 4.224.347.650 - 2.177.700.860

Aktiva pajak tangguhan 1.256.606.204 333.899.927 - 922.706.277

Uang jaminan

- Pihak ketiga 44.107.500 44.107.500 - -

- Pihak yang mempunyai

hubungan istimewa

1.559.484.976 1.442.697.937 - 116.787.039

Lain –lain 932.316.769 1.282.346.768 350.029.999 -

Jumlah Aktiva Tidak Lancar

80.635.225.260 77.015.559.505 - 3.619.665.755

Jumlah Aktiva 290.646.485.673 291.768.931.718 1.122.446.045 -

PASIVA

Kewajiban Lancar Hutang Bank jangka pendek

4.228.216.428 4.207.430.934 - 20.785.494

Hutang Lain-lain 1.571.488.331 1.818.142.656 246.654.325 -

Hutang Pajak 5.790.580.618 3.881.394.289 - 1.909.186.329

Biaya masih harus dibayar

666.207.643 1.001.113.846 334.906.203 -

Hutang dividen 235.653.913 235.653.913 - -

Hutang sewa pembiayaan jatuh tempo 1 tahun

43.910.571 489.083.553 445.172.982 - Jumlah Kewajiban Lancar 29.895.946.042 23.228.719.484 - 6.667.226.558 Kewajiban Tidak Lancar

Hutang sewa pembiayaan dikurangi bag. jatuh tempo

80.502.715 571.312.139 490.809.424 -

Kewajiban pajak tangguhan

788.142.786 915.918.568 127.775.782 -

Kewajiban imbalan kerja 4.245.885.978 2.727.680.318 - 1.518.205.660

Jumlah Kewajiban Tidak Lancar 5.114.531.479 4.214.911.025 - 899.620.454 Jumlah Kewajiban 35.010.477.521 27.443.630.509 - 7.566.847.012 Hak Minoritas 12.000.000 12.000.000 - - EKUITAS Modal saham 53.500.000.000 53.500.000.000 - - Agio saham 56.700.000.000 56.700.000.000 - -

Selisih nilai transaksi restrukturisasi entitas sepengendali

10.000.000 10.000.000 - -

Akumulasi selisih kurs 19.986.102.340 19.579.168.340 - 406.934.000

Saldo laba 125.427.905.812 134.524.132.869 9.096.227.057 -

Jumlah Ekuitas 255.624.008.152 264.313.301.209 8.689.293.057 -

Jumlah Kewajiban Dan

Ekuitas ^{290.646.485.673} ^{291.768.931.718} ^{1.122.446.045}

- Sumber: Data diolah 2005/2006

PT. MUSTIKA RATU Tbk. DAN ANAK PERUSAHAAN Neraca Perbandingan (dalam Rupiah)

31 Desember 2006 – 31 Desember 2007 (Dalam Rupiah)

Keterangan Tahun Perubahan

2006 2007 Naik Turun

AKTIVA

Aktiva Lancar

Kas dan setara kas 79.634.667.922 87.984.431.568 8.349.763.646 -

Piutang Usaha 79.132.578.957 86.080.215.924 6.947.636.967 -

Piutang lain-lain

- Pihak ketiga 3.446.995.023 4.033.321.862 586.326.839 -

Pajak dibayar di muka - 325.623.967 325.623.967 -

Persediaan 42.554.098.652 48.540.045.407 5.985.946.755 -

Uang Muka Pemasok dll. 5.985.704.466 5.292.432.232 - 693.272.234

Biaya dibayar di muka 3.999.327.193 3.573.428.476 - 425.898.717

Jumlah Aktiva Lancar 214.753.372.213 235.829.499.436 21.076.127.223 -

Aktiva Tidak Lancar

Aktiva tetap 52.281.298.346 53.235.364.248 954.065.902 -

Properti investasi 17.406.861.377 17.406.861.377 - -

Taksiran tagihan restitusi 4.224.347.650 4.224.347.650 - -

Aktiva pajak tangguhan 333.899.927 2.588.219.287 2.254.319.360 -

Uang jaminan

- Pihak ketiga 44.107.500 46.024.107 1.916.607 -

- Pihak yang mempunyai

hubungan istimewa

1.442.697.937 1.388.478.063 - 54.219.874

Lain –lain 1.282.346.768 1.282.346.768 - -

Jumlah Aktiva Tidak Lancar

77.015.559.505 80.168.223.222 3.152.663.717 -

Lanjutan :

Keterangan Tahun Perubahan

2006 2007 Naik Turun

PASIVA

Kewajiban Lancar Hutang Bank jangka pendek

4.207.430.934 4.014.793.921 - 192.637.013

Hutang usaha 11.595.900.293 15.928.971.534 4.333.071.241 -

Hutang Lain-lain 1.818.142.656 3.524.418.943 1.706.276.287 -

Hutang Pajak 3.881.394.289 3.416.501.039 - 464.893.250

Biaya masih harus dibayar

1.001.113.846 2.757.066.632 1.755.952.786 -

Hutang dividen 235.653.913 237.450.913 1.797.000 -

Hutang sewa pembiayaan jatuh tempo 1 tahun

489.083.553 826.861.873 337.778.320 - Jumlah Kewajiban Lancar 23.228.719.484 30.706.064.855 7.477.345.371 - Kewajiban Tidak Lancar

Hutang sewa pembiayaan dikurangi bagian jatuh tempo

571.312.139 360.451.340 - 210.860.799

Kewajiban pajak tangguhan

915.918.568 486.265.002 - 429.653.566

Kewajiban imbalan kerja 2.727.680.318 4.873.572.983 2.145.892.665 -

Jumlah Kewajiban Tidak Lancar 4.214.911.025 5.720.289.325 1.505.378.300 - Jumlah Kewajiban 27.443.630.509 36.426.354.180 8.982.723.671 - Hak Minoritas 12.000.000 12.000.000 - - Ekuitas Modal saham 53.500.000.000 53.500.000.000 - - Agio saham 56.700.000.000 56.700.000.000 - -

Selisih nilai transaksi restrukturisasi entitas sepengendali

10.000.000 10.000.000 - -

Saldo laba 134.524.132.869 144.284.542.865 9.760.409.996 -

Jumlah Ekuitas 264.313.301.209 279.559.368.478 15.246.067.269 -

Jumlah Kewajiban Dan

Ekuitas ^{291.768.931.718} ^{315.997.722.658} ^{24.228.790.940} ^-

Sumber : Data diolah 2006/2007

PT. MUSTIKA RATU Tbk. DAN ANAK PERUSAHAAN Neraca Perbandingan (dalam Rupiah)

31 Desember 2007 – 31 Desember 2008 (Dalam Rupiah)

Keterangan Tahun Perubahan

2007 2008 Naik Turun

AKTIVA

Aktiva Lancar

Kas dan setara kas 87.984.431.568 98.290.268.357 10.305.836.789 -

In vestasi - 5.983.541.214 5.983.541.214 -

Piutang Usaha 86.080.215.924 106.183.055.288 20.102.839.364 -

Piutang lain-lain

- Pihak ketiga 4.033.321.862 6.927.308.061 2.893.986.199 -

Pajak dibayar di muka 325.623.967 234.358.276 - 91.265.691

Persediaan 48.540.045.407 47.058.124.399 - 1.481.921.008

Uang Muka Pemasok dll. 5.292.432.232 5.814.019.020 521.586.788 -

Biaya dibayar di muka 3.573.428.476 4.007.934.913 434.506.437 -

Jumlah Aktiva Lancar 235.829.499.436 274.498.609.528 38.669.110.092 -

Aktiva Tidak Lancar

Aktiva tetap 53.235.364.248 58.481.329.894 5.245.965.646 -

Properti investasi 17.406.861.377 17.406.861.377 - -

Taksiran tagihan restitusi 4.224.347.650 - - 4.224.347.650

Aktiva pajak tangguhan 2.588.219.287 1.966.462.531 - 621.756.756

Uang jaminan

- Pihak ketiga 46.024.107 55.202.569 9.178.462 -

- Pihak yang mempunyai

hubungan istimewa

1.385.059.785 1.388.478.063 3.418.278 -

Lain –lain 1.282.346.768 983.680.000 - 298.666.768

Jumlah Aktiva Tidak Lancar

80.168.223.222 80.282.014.434 113.791.212 -

Jumlah Aktiva 315.997.722.658 354.780.623.962 38.782.901.304 -

PASIVA

Kewajiban Dan Ekuitas Kewajiban Lancar

pendek

Hutang usaha 15.928.971.534 21.386.261.384 5.457.289.850 -

Hutang Lain-lain 3.524.418.943 6.231.336.891 2.706.917.948 -

Hutang Pajak 3.416.501.039 9.333.645.615 5.917.144.576 -

Biaya masih harus dibayar

2.757.066.632 2.259.356.695 - 497.709.937

Hutang dividen 237.450.913 240.374.163 2.923.250 -

Hutang sewa pembiayaan jatuh tempo 1 tahun

826.861.873 263.485.775 - 563.376.098 Jumlah Kewajiban Lancar 30.706.064.855 43.498.272.728 12.792.207.873 - Kewajiban Tidak Lancar

Hutang sewa pembiayaan dikurangi bag. jatuh tempo

360.451.340 113.114.250 - 247.337.090

Kewajiban pajak tangguhan

486.265.002 411.391.662 - 74.873.340

Kewajiban imbalan kerja 4.873.572.983 7.123.203.897 2.249.630.914 -

Jumlah Kewajiban Tidak Lancar 5.720.289.325 7.647.709.809 1.927.420.484 - Jumlah Kewajiban 36.426.354.180 51.145.982.537 14.719.628.357 - Hak Minoritas 12.000.000 12.000.000 - - Ekuitas Modal saham 53.500.000.000 53.500.000.000 - - Agio saham 56.700.000.000 56.700.000.000 - -

Selisih nilai transaksi restrukturisasi entitas sepengendali

10.000.000 10.000.000 - -

Akumulasi selisih kurs 25.064.825.613 29.063.630.853 3.998.805.240 -

Saldo laba 144.284.542.865 164.349.010.572 20.064.467.707 -

Jumlah Ekuitas 279.559.368.478 303.622.641.425 24.063.272.947 -

Jumlah Kewajiban Dan

Ekuitas ^{315.997.722.658} ^{354.780.623.962} ^{38.782.901.304} -

Lampiran 4 :

Perhitungan Perputaran Modal Kerja Tahun 2005-2008 Perputaran Modal Kerja Tahun 2005/2006

1. Perputaran Kas (Cash Turnover)

2. Perputaran Piutang (Receivable Turnover)

2. Perputaran Piutang (receivable turnover)

a. Rata-rata Piutang = (Piutang Usaha 2005) + (Piutang Usaha 2006)

= Rp 73.027.433.254 + Rp 79.132.578.957 2

= Rp 76.080.006.106 a. Rata-rata Kas = (Kas 2005) + (Kas 2006)

= 82.755.846.990 + 79.634.667.922

= 81.195.257.456

b. Perputaran Kas = Penjualan Netto Kas Rata-rata = 226.386.523.590

81.195.257.456 = 2,78 kali c. Lama Perputaran = 360 hari

Perputaran Kas = 360 hari

2,78 kali = 129 hari

c. Lama Perputaran = 360 hari 2,97 kali

= 120 hari 3. Perputaran Persediaan (inventory turnover)

c. Lama Perputaran = 360 hari

5,36 kali = 67 hari

4. Working Capital Turn Over = Total Penjualan Jumlah modal kerja rata-rata = Rp 226.386.523.590 b. Perputaran Piutang = Penjualan Netto

Piutang Rata-rata = Rp 226.386.523.590 Rp 76.080.006.106 = 2,97 kali

a. Rata-rata Persediaan = (Persediaan 2005) + (Persediaan 2006)

= Rp 41.808.010.189 + Rp 42.554.098.652 2

= Rp 42.181.054.421 b. Perputaran Persediaan = Penjualan Netto

Persediaan Rata-rata = Rp 226.386.523.590 Rp 42.181.054.421 = 5,36 kali

(Rp 191.524.652.729 + Rp 180.115.314.371)

= 1,21 kali

Perputaran Modal Kerja Tahun 2006/2007

1. Perputaran Kas (Cash Turnover)

2. Perputaran Piutang (Receivable Turnover) 2. Perputaran Piutang

2. Perputaran Piutang (receivable turnover)

a. Rata-rata Kas = (Kas 2006) + (Kas 2007)

= Rp 79.634.667.922 + Rp 87.984.431.568

= Rp 83.809.549.745

b. Perputaran Kas = Penjualan Netto Kas Rata-rata = Rp 252.122.829.574 Rp 83.809.549.745 = 3 kali

c. Lama Perputaran = 360 hari Perputaran Kas = 360 hari

3 kali = 120 hari

a. Rata-rata Piutang = (Piutang Usaha 2006) + (Piutang Usaha 2007)

= Rp 79.132.578.957 + Rp 86.080.215.924

= Rp 82.606.397.441 b. Perputaran Piutang = Penjualan Netto

Piutang Rata-rata

= Rp 252.122.829.574 Rp 82.606.397.441

c. Lama Perputaran = 360 hari 3,05 kali

= 117 hari 3.. Perputaran Persediaan (inventory turnover)

d. Lama Perputaran = 360 hari 5,53 kali

= 65 hari

4. Working Capital Turn Over = Total Penjualan Jumlah modal kerja rata-rata

= Rp 252.122.829.574 (Rp 191.524.652.729 + Rp205.123.434.581)

a. Rata-rata Persediaan = (Persediaan 2006) + (Persediaan 2007)

= Rp 42.554.098.652 + Rp 48.540.045.407 2

= Rp 45.547.072.030 b. Perputaran Persediaan = Penjualan Netto

Persediaan Rata-rata

= Rp 252.122.829.574 Rp 45.547.072.030

= 1,27 kali

Perputaran Modal Kerja Tahun 2007/2008

1. Perputaran Kas (Cash Turnover)

5. Perputaran Piutang (Receivable Turnover) 2.

2. Perputaran piutang (Receivable turn over) a. Rata-rata Kas = (Kas 2007) + (Kas 2008)

2 = Rp 87.984.431.568+ Rp98.290.268.357

2 = Rp 93.137.349.963 b. Perputaran Kas = Penjualan Netto

Kas Rata-rata = Rp 307.804.260.789 Rp 93.137.349.963 = 3,30 kali

c. Lama Perputaran = 360 hari Perputaran Kas = 360 hari

3,30 kali = 108 hari

a. Rata-rata Piutang = (Piutang Usaha 2007) + (Piutang Usaha 2008)

= Rp86.080.215.924 +Rp106.183.055.288

c. Lama Perputaran = 360 hari 3,20 kali

= 112 hari 3. Perputaran Persediaan (inventory turnover)

c. Lama Perputaran = 360 hari

6,43 kali = 55 hari 4. Working capital turn over

= Total Penjualan Jumlah modal kerja rata-rata

b. Perputaran Piutang = Penjualan Netto Piutang Rata-rata = Rp 307.804.260.789 Rp 96.131.635.606 = 3,20 kali

a. Rata-rata Persediaan = (Persediaan 2007) + (Persediaan 2008) 2 = Rp 48.540.045.407 + Rp 47.058.124.399

2 = Rp 47.799.084.903 b. Perputaran Persediaan = Penjualan Netto

Persediaan Rata-rata

= Rp 307.804.260.789 Rp 47.799.084.903

= Rp 307.804.260.789

(Rp205.123.434.581 + Rp 231.000.336.800) 2

= 1,41 kali

Lampiran 5 :

PT. MUSTIKA RATU Tbk. DAN ANAK PERUSAHAAN Laporan Arus Kas (dalam Rupiah)

Per 31 Desember 2005

Keterangan Jumlah

ARUS KAS DARI AKTIVITAS OPERASI

Penerimaan kas dari pelanggan 201.430.206.040

Pembayaran kas kepada pemasok, karyawan, dan beban operasi (187.428.945.373)

Kas diperoleh dari aktivitas operasi 14.001.260.667

Pembayaran untuk:

Pajak (3.381.743.650)

Beban bunga (1.299.550.911)

Penerimaan dari penghasilan bunga 2.399.939.595

Kas bersih diperoleh dari aktivitas operasi 11.719.905.701 ARUS KAS DARI AKTIVITAS INVESTASI

Hasil penjualan aktiva tetap 120.500.000

Perolehan aktiva tetap (5.408.440.167)

Kas bersih digunakan untuk aktivitas investasi (5.287.940.167) ARUS KAS DARI AKTIVITAS PENDANAAN

Pembayaran pinjaman bank jangka pendek –bersih (4.233.476.024)

Pembayaran dividen kas (1.968.800.000)

Penyetoran oleh pemegang saham minoritas anak perusahaaan 2.000.000

Kas bersih digunakan untuk aktivitas pendanaan (6.200.276.024) KENAIKAN (PENURUNAN) BERSIH KAS DAN SETARA KAS (231.689.510)

KAS DAN SETARA KAS AWAL TAHUN 82.524.157.480

PT. MUSTIKA RATU Tbk. DAN ANAK PERUSAHAAN Laporan Arus Kas (dalam Rupiah)

Per 31 Desember 2006

Keterangan Jumlah

ARUS KAS DARI AKTIVITAS OPERASI

Penerimaan kas dari pelanggan 219.621.461.409

Pembayaran kas kepada pemasok, karyawan, dan beban operasi (215.990.850.563)

Kas diperoleh dari aktivitas operasi 3.630.610.846

Pembayaran untuk:

Pajak (3.620.202.754)

Beban bunga (1.253.744.458)

Penerimaan dari penghasilan bunga 3.576.652.911

Kas bersih diperoleh dari aktivitas operasi 2.333.316.545 ARUS KAS DARI AKTIVITAS INVESTASI

Hasil penjualan aktiva tetap 120.000.000

Perolehan aktiva tetap (5.553.710.119)

Kas bersih digunakan untuk aktivitas investasi (5.433.710.119) ARUS KAS DARI AKTIVITAS PENDANAAN

Pembayaran pinjaman bank jangka pendek –bersih (20.785.494)

Pembayaran dividen kas -

Penyetoran oleh pemegang saham minoritas anak perusahaaan -

Kas bersih digunakan untuk aktivitas pendanaan (20.785.494) KENAIKAN (PENURUNAN) BERSIH KAS DAN SETARA KAS (3.121.179.068)

KAS DAN SETARA KAS AWAL TAHUN 82.755.846.990

PT. MUSTIKA RATU Tbk. DAN ANAK PERUSAHAAN Laporan Arus Kas (dalam Rupiah)

Per 31 Desember 2007

Keterangan Jumlah

ARUS KAS DARI AKTIVITAS OPERASI

Penerimaan kas dari pelanggan 245.177.281.572

Pembayaran kas kepada pemasok, karyawan, dan beban operasi (227.324.601.832)

Kas diperoleh dari aktivitas operasi 17.852.679.740

Pembayaran untuk:

Pajak (4.040.563.572)

Beban bunga (1.108.442.275)

Penerimaan dari penghasilan bunga 3.846.816.383

Kas bersih diperoleh dari aktivitas operasi 16.550.490.276 ARUS KAS DARI AKTIVITAS INVESTASI

Hasil penjualan aktiva tetap 660.594.954

Surat berharga diperdagangkan (7.426.002.092)

Perolehan aktiva tetap -

Kas bersih digunakan untuk aktivitas investasi (6.765.407.138) ARUS KAS DARI AKTIVITAS PENDANAAN

Sewa pembiayaan (126.917.521)

Pembayaran pinjaman bank jangka pendek –bersih (192.637.013)

Pembayaran dividen kas (1.369.600.000)

Hutang dividen -

Kas bersih digunakan untuk aktivitas pendanaan (1.435.319.942) KENAIKAN (PENURUNAN) BERSIH KAS DAN SETARA KAS 8.349.763.646

KAS DAN SETARA KAS AWAL TAHUN 79.634.667.922

PT. MUSTIKA RATU Tbk. DAN ANAK PERUSAHAAN Laporan Arus Kas (dalam Rupiah)

Per 31 Desember 2008

Keterangan Jumlah

ARUS KAS DARI AKTIVITAS OPERASI

Penerimaan kas dari pelanggan 287.752.440.734

Pembayaran kas kepada pemasok, karyawan, dan beban operasi (257.251.467.380)

Kas diperoleh dari aktivitas operasi 30.500.973.354

Pembayaran untuk:

Pajak (3.233.266.772)

Beban bunga (1.058.570.825)

Penerimaan dari penghasilan bunga 4.221.688.575

Kas bersih diperoleh dari aktivitas operasi 30.430.824.332 ARUS KAS DARI AKTIVITAS INVESTASI

Hasil penjualan aktiva tetap 552.486.365

Surat berharga diperdagangkan (5.983.541.214)

Perolehan aktiva tetap (11.429.561.040)

Kas bersih digunakan untuk aktivitas investasi (16.860.615.889) ARUS KAS DARI AKTIVITAS PENDANAAN

Sewa pembiayaan (810.713.188)

Pembayaran pinjaman bank jangka pendek –bersih (230.981.716)

Pembayaran dividen kas (2.225.600.000)

Hutang dividen 2.923.250

Kas bersih digunakan untuk aktivitas pendanaan (3.264.371.654) KENAIKAN (PENURUNAN) BERSIH KAS DAN SETARA KAS 10.305.836.789

KAS DAN SETARA KAS AWAL TAHUN 87.984.431.568

Lampiran 6 :

Rasio Efisiensi Perusahaan Pembanding PT. Mandom Indonesia Tbk. Rasio Tahun 2005 2006 2007 2008 Operating profit margin 14,24% 14,58% 14,89% 14,14%

Net profit margin 10,26% 11,06% 10,92% 9,26%

Sales to total asset 1,65 1,41 1,40 1,36 Sales to net working capital 4,01 3,02 2,72 2,84 Cash turnover - 54,23 14,71 12,14

Period - 6,63 hari 24,47 hari 29,6 hari

Receivable turnover

- 6,92 15,39 9,00

Period - 52,02 hari 23,39 hari 40 hari

Inventory turnover

- 6,0 12,0 6,25

Lampiran 7 :

Perhitungan Biaya Modal PT. Mustika Ratu Tbk. Cost Of Capital

Perhitungan Biaya Ekuitas (Ke) Pendekatan CAPM

Tahun Krf (%) Km (%) Beta Km-Krf (%) (Km-Krf) Beta Ke= Krf +

(Km-Krf) Beta (%)

2005 9,22 10,89 0,00122 1,67314 0,00204 9,22211

2006 11,83 14,42 0,00124 2,59937 0,00322 11,83322

2007 8,60 22,10 0,00024 13,50565 0,00334 8,60082

2008 9,18 20,87 0,00026 11,69339 0,00310 9,18560

Biaya Modal = Ke x modal yang diinvestasikan

Tahun Biaya modal

2005 Rp 4.933.833.559

2006 Rp 6.330.777.870

2007 Rp 4.601.440.097

2008 Rp 4.914.296.290

Dalam dokumen Analisis Sumber dan Penggunaan Modal Kerja pada Perusahaan Kosmetik PT. Mustika Ratu Tbk. (Persero) (Periode Pengamatan 2005-2008). (Halaman 100-124)