BAB V: KESIMPULAN DAN SARAN
B. Saran
Setelah penelitian ini selesai dilakukan dan mempertimbangkan hasil dari penelitian ini, maka berikut merupakan saran yang diberikan oleh peneliti:
1. Bagi Investor
a. Setiap investor yang hendak melakukan investasi pada saham, khususnya saham yang masuk dalam kategori indeks JII dan indeks LQ45 hendaknya mempertimbangkan pergerakan kurs rupiah dan suku bunga (BI rate). Karena variabel tersebut telah terbukti berpengaruh signifikan terhadap indeks JII dan indeks LQ45. Variabel ini dapat dijadikan sebagai bahan pertimbangan untuk menentukan strategi investasi kedepannya. Karena pergerakan kurs rupiah dan BI rate akan mempengaruhi pergerakan indeks dan harga saham.
2. Bagi Penelitian Selanjutnya
a. Bagi penelitian selanjutnya yang ingin melanjutkan penelitian ini hendaknya menambah variabel independen dalam penelitiannya. Karena pergerakan dari indeks JII dan indeks LQ45 tidak hanya dipengaruhi oleh kurs rupiah dan BI rate saja. Terbukti dari nilai koefisien determinasi ( ) yang masih relatif kecil. Sehingga sangat dimungkinkan masih banyak variabel-variabel lainnya yang dapat mempengaruhi pergerakan indeks JII dan indeks LQ45.
b. Selain menambahkan variabel penelitian, bagi penelitian selanjutnya hendaknya menambah jumlah periode penelitian agar dari variabel-variabel yang dipilih lebih dapat merefleksikan pergerakan indeks JII dan indeks LQ45 lebih baik.
DAFTAR PUSTAKA
Antonio, M. Syafii, Hafidhoh, dan Fauzi Hilman. Volatilitas Pasar Modal Syariah dan Indikator Makro Ekonomi: Studi Banding Malaysia dan Indonesia.
Jurnal Liquidity, Vol. 2, No. 1, Januari - Juni 2013. Boediono. 1998. Ekonomi Moneter. Yogyakarta: BPFE.
Bungin, M. Burhan. 2013. Metodologi Penelitian Sosial dan Ekonomi: Format- format Kuantitatif dan Kualitatif untuk Studi Sosiologi, Kebijakan, Publik, Komunikasi, Manajemen, dan Pemasaran. Jakarta: Kencana.
Ghazali, Imam. 2013. Aplikasi Analisis Multivariate dengan program IBM SPSS 21. Semarang: Universitas Diponegoro.
Hanafi, Mamduh M. 2014. Manajemen Keuangan. Yogyakarta: BPFE.
Huda, Nurul dan Edwin Nasution, Mustafa. 2008. Investasi Pada Pasar Modal Syariah. Jakarta: Kencana.
Hulwati. 2009. Ekonomi Islam: Teori dan Praktiknya dalam Perdagangan Obligasi Syariah di Pasar Modal Indonesia dan Malaysia. Ciputat: Ciputat Press.
Jogiyanto. 2008. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Yogyakarta: BPFE. Jonathan, T. Ibram. Analisa Pengaruh Inflasi, Suku Bunga dan KursTerhadap
Volume Transaksi Pada Index LQ45. Jurnal FINESTAVol. 1, No. 2, 2013. Karim, Adiwarman A. 2013. Ekonomi Makro Islam. Jakarta: Rajawali Pers. Mamduh M. Hanafi dan Syafiq M. Hanafi. Perbandingan Kinerja Investasi
Syariah Dan Konvensional: Studi Pada Jakarta Islamic Index (JII) Dan Indeks LQ45. Jurnal EKBISI, Vol. VII, No. 1, Desember 2012.
Muchlas, Zainul dan Alamsyah, A. Rahman. Faktor-faktor Yang Mepengaruhi Kurs Rupiah Terhadap Dollar Amerika Pasca Krisis (2000 – 2010). Jurnal JIBEKA, Volume 9 Nomor 1, Februari 2015.
Mulyani, Neny. Analisis Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Nilai Tukar Rupiah, Dan Produk Domestik Bruto Terhadap Jakarta Islamic Index. Jurnal Bisnis dan Manajemen Eksekutif Vol. 1 No. 1, 2014.
---. 1998. Ekonomi Moneter: Buku 2. Yogyakarta: BPFE.
Patar, A., Darminto dan Saifi, M. Faktor Internal dan Eksternal Yang Mempengaruhi Harga Saham (Studi Pada Saham-saham Indeks LQ45 Periode 2009 – 2013). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), Vol. 11, No. 1, Juni 2014.
Prasetiono, D. Wahyu. Analisis Faktor Pengaruh Fundamental Ekonomi Makro dan Harga Minyak Terhadap Saham LQ45 Dalam Jangka Pendek dan Jangka Panjang. Journal of Indonesian Applied Economics, Vol. 4 No. 1 Mei 2010.
Purnamawati, I Gusti Ayu dan Sri Werastuti, Desak Nyoman. Faktor Fundametal Ekonomi Makro Terhadap Harga Saham LQ45. Jurnal Keuangan dan Perbankan, Vol. 17, No. 2, Mei 2013.
Putong, Iskandar. 2009. Economics Pengantar Mikro dan Makro. Jakarta: Mitra Wacana Media.
Samsul, Mohamad. 2006. Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Jakarta: Erlangga.
Sarjono, Haryadi dan Winda, Julianita. 2011. SPSS vs LISREL: Sebuah Pengantar, Aplikasi untuk Riset. Jakarta: Salemba Empat.
Sugiyono. 1994. Metode Penelitian Administrasi. Bandung: Alfabeta.
Syafrida Ida, Aminah Indianik, dan Bambang W. Perbandingan Kinerja Instrumen Investasi Berabasis Syariah Dengan Konvensional Pada Pasar Modal Di Indonesia. Jurnal Al-Iqtishad, Vol. VI, No. 2, Juli 2014. Tandelilin, Eduardus. 2001. Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio, Edisi
Pertama. Yogyakarta: BPFE.
Topowijono, Maqdiyah, H. dan Rahayu, Sri Mangesti. Pengaruh Tingkat Bunga Deposito, Tingkat Inflasi, Produk Domestik Bruto (PDB), dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Indeks Harga Saham Jakarta Islamic Index (JII). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), Vol. 17, No. 2, Desember 2014.
Umam, Khaerul. 2013. Pasar Modal Syariah dan Praktik Pasar Modal Syariah. Bandung: Pustaka Setia.
Wibowo, Tri dan Amir, Hidayat. Faktor-faktor Yang Mempengaruhi nilai Tukar Rupiah. Jurnal Kajian Ekonomi dan Keuangan, Departemen Keuangan, Vol. 9 No. 4, Desember 2005.
www.bi.go.id. Diakses tanggal 17 November 2015. www.idx.co.id. Diakses tanggal 16 November 2015.
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Kurs Rupiah 96 8532.00 14396.10 10383.0279 1573.55299 BI Rate 96 .0575 .0950 .070222 .0094576 Indeks JII 96 193.6829 728.2040 525.040252 132.0355091 Valid N (listwise) 96 2. Deskriptif Statistik LQ45 Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Kurs Rupiah 96 8532.00 14396.10 10383.0279 1573.55299
BI Rate 96 .0575 .0950 .070222 .0094576
Indeks LQ45 96 241.3516 961.9350 654.120574 174.6904707 Valid N (listwise) 96
B. Uji Asumsi Klasik 1. Normalitas
a. Normalitas Jakarta Islamic Index (JII)
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual
N 96
Normal Parametersa,b Mean .0000000 Std. Deviation .10470706
Most Extreme Differences
Absolute .128
Positive .101
Negative -.128
Kolmogorov-Smirnov Z 1.253
Asymp. Sig. (2-tailed) .086
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
Unstandardized Residual
N 96
Normal Parametersa,b Mean .0000000 Std. Deviation .10985730
Most Extreme Differences
Absolute .135
Positive .103
Negative -.135
Kolmogorov-Smirnov Z 1.319
Asymp. Sig. (2-tailed) .062
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
2. Multikolinearitas
a. Multikolinearitas Jakarta Islamic Index (JII)
Coefficientsa Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics
B Std. Error Beta Tolerance VIF
(Constant) -3.367 .923 -3.646 .000
Kurs Rupiah 1.062 .195 .499 5.446 .000 .785 1.274
BI Rate -1.563 .214 -.670 -7.319 .000 .785 1.274
a. Dependent Variable: Indeks JII
b. Multikolinearitas LQ45
Coefficientsa
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients
t Sig. Collinearity Statistics
B Std. Error Beta Tolerance VIF
3. Heterokedastisitas
a. Heterokedastisitas Jakarta Islamic Index (JII)
Coefficientsa
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .200 1.043 .192 .848 Kurs Rupiah .048 .220 .025 .218 .828 BI Rate .257 .241 .124 1.067 .289
Coefficientsa
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .117 1.122 .104 .917 Kurs Rupiah .053 .237 .026 .223 .824 BI Rate .198 .260 .089 .763 .447
a. Dependent Variable: ABS_RES
4. Autokorelasi
a. Autokorelasi Jakarta Islamic Index (JII)
Model Summaryb
Model R R Square Adjusted R Square
Std. Error of the Estimate
b. Autokorelasi LQ45
Model Summaryb
Model R R Square Adjusted R Square
Std. Error of the Estimate
Durbin-Watson
1 .621a .385 .372 .11103 2.121
a. Predictors: (Constant), BI Rate, Kurs Rupiah b. Dependent Variable: Indeks LQ45
C. Analisis Regresi
1. Analaisis Regresi Jakarta Islamic Index (JII)
Model Summary
Model R R Square Adjusted R Square
Std. Error of the Estimate
1 .623a .388 .375 .10583
a. Predictors: (Constant), BI Rate, Kurs Rupiah
ANOVAa
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.
1
Regression .660 2 .330 29.465 .000b
Residual 1.042 93 .011
Total 1.702 95
a. Dependent Variable: Indeks JII
b. Predictors: (Constant), BI Rate, Kurs Rupiah
Coefficientsa
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients
t Sig.
B Std. Error Beta
2. Analisis Regresi LQ45
Model Summary
Model R R Square Adjusted R Square
Std. Error of the Estimate
1 .621a .385 .372 .11103
a. Predictors: (Constant), BI Rate, Kurs Rupiah
ANOVAa
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.
1
Regression .719 2 .359 29.146 .000b
Residual 1.147 93 .012
Total 1.865 95
a. Dependent Variable: Indeks LQ45
b. Predictors: (Constant), BI Rate, Kurs Rupiah
Coefficientsa
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -3.716 .969 -3.835 .000 Kurs Rupiah 1.161 .205 .520 5.672 .000 BI Rate -1.604 .224 -.657 -7.158 .000
a. Dependent Variable: Indeks LQ45
D. Uji Chow (Chow Test)
ANOVAa
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.
1 Regression 1,377 2 ,689 49,862 ,000b
ANOVAa
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.
1
Regression .660 2 .330 29.465 .000b
Residual 1.042 93 .011
Total 1.702 95
a. Dependent Variable: Indeks JII
b. Predictors: (Constant), BI Rate, Kurs Rupiah
ANOVAa
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.
1
Regression .719 2 .359 29.146 .000b
Residual 1.147 93 .012
Total 1.865 95
a. Dependent Variable: Indeks LQ45
2015)
No. Kode Nama Emiten
1 AALI Astra Agro Lestari Tbk
2 INTP Indocement Tunggal Prakasa Tbk 3 KLBF Kalbe Farma Tbk
4 PTBA Tambang Batubara Bukit Asam Tbk 5 SMGR Semen Gresik (Persero) Tbk
6 TLKM Telekomunikasi Indonesia Tbk 7 UNVR Unilever Indonesia Tbk
Daftar Saham Yang Konsisten Masuk Indeks LQ45 (Periode 2008 - 2015)
No. Kode Nama Emiten
1 AALI Astra Argo Lestari Tbk 2 ASII Astra International Tbk 3 BBCA Bank Central Asia Tbk 4 BBNI Bank Negara Indonesia Tbk
5 BBRI Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 6 BMRI Bank Mandiri (Persero) Tbk
7 INDF Indofood Sukses Makmur Tbk
8 PGAS Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk 9 PTBA Tambang Batubara Bukit Asam Tbk 10 TLKM Telekomunikasi Indonesia Tbk 11 UNTR United Tractors Tbk
SKRIPSI
Diajukan untuk memenuhi salah satu syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Islam (SE.I) Strata Satu pada Prodi Muamalat Fakultas Agama Islam
Universitas Muhammadiyah Yogyakarta
Disusun oleh: Muhammad Khoiri
NPM: 20120730157
FAKULTAS AGAMA ISLAM PRODI MUAMALAT
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH YOGYAKARTA 2016
SKRIPSI
Disusun oleh: Muhammad Khoiri
NPM: 20120730157
FAKULTAS AGAMA ISLAM PRODI MUAMALAT
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH YOGYAKARTA 2016
“Allah akan meninggikan orang-orang yang beriman di antaramu dan orang-orang yang diberikan ilmu pengetahuan beberapa derajat.”
(QS. Al-Mujadilah:11)
“Raihlah ilmu, dan untuk meraih ilmu belajarlah untuk tenang dan sabar.” (Umar bin Khatab)
Skripsi ini ku persembahkan untuk
Ayahanda dan Ibunda tercinta
Kakak-kakaku tersayang dan Keluarga besar
vii
KATA PENGANTAR Assalamu‟alaikum Wr. Wb.
Alhamdulillah segala puji bagi Allah SWT, Rabb semesta alam yang telah melimpahkan segala rahmat dan kesehatan kepada kita semua. Atas izin-Nya lah sehingga saat ini kita masih diberi limpahan karunianya yang dapat memenuhi seluruh hajat hidup ini. Shalawat serta salam semoga tetap tercurahkan kepada baginda kita Nabi Muhammad SAW sebagai nabi terakhir. Berkat perjuangannya dan para sahabat yang menumbuh kembangkan islam sehingga saat ini kita dapat menikmati indahnya beramal sebagai seorang muslim. Semoga kita semua dapat menjadikannya sebagai quduwah hasanah dan mendapatkan syafaatnya di yaumul akhir.
“Tuntutlah ilmu hingga ke liang lahat”, begitulah kata kebanyakan orang. Agaknya memang benar ucapan tersebut yang menganjurkan setiap manusia untuk senantiasa menuntut ilmu tak mengenal usia. Sebagaimana yang telah di firmankan dalam Al-Qur‟an Al-Karim “Allah akan meninggikan orang-orang yang beriman di antaramu dan orang-orang yang diberi ilmu pengetahuan beberapa derajat” (QS. Al-Mujadillah:11). Terkadang sulit bagi kita dalam proses meraih ilmu, namun Tidak ada yang tidak mungkin, selama kita mau berdoa dan berusaha, seperti hadits Rasulullah “Man Jadda Wa Jadda” yang artinya barang
siapa yang bersunguh-sungguh akan mendapatkannya. Urusan kita dalam kehidupan ini bukanlah untuk mendahului orang lain, tapi untuk melampaui diri kita sendiri, untuk memecahkan rekor diri sendiri dan untuk melampaui hari kemarin dengan hari yang lebih baik.
Ikatlah ilmu dengan menulisnya. Kata-kata tersebut yang senantiasa menjadi penyemangat penulis dalam penyususnan skripsi ini. Rasa syukur selalu dipanjatkan penulis yang mana telah menyelesaikan penelitian skripsi ini dengan judul: PERBANDINGAN DAMPAK KURS RUPIAH DAN BI RATE
TERHADAP INDEKS SAHAM JAKARTA ISLAMIC INDEX (JII) DAN LQ45 (Periode Januari 2008 – Desember 2015). Penelitian ini disusun sebagai syarat akademis dalam menyelesaikan studi program Sarjana (S1) Jurusan Ekonomi dan Perbankan Islam pada Fakultas Agama Islam Universitas Muhammadiyah Yogyakarta.
Dengan terselesaikannya skripsi ini penulis ingin menyampaikan ucapan terimakasih kepada pihak-pihak dan orang-orang terdekat yang selalu memberikan semangat, bimbingan, dukungan dan do‟a dalam penyusunan skrisi ini:
1. Bapak Prof. Dr. Bambang Cipto, MA. Selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Yogyakarta.
2. Bapak Dr. Mahli Zainudin, M.Si. selaku Dekan Fakultas Agama Islam Universitas Muhammadiyah Yogyakarta.
3. Bapak Syarif As‟ad, SE.I., MS.I. selaku Kepala Program Studi Ekonomi dan Perbankan Islam Universitas Muhammadiyah Yogyakarta.
4. Ibu Amelia Pratiwi, SE., ME. selaku dosen pembimbing skripsi yang telah memberikan banyak ilmu dan waktunya kepada penulis dalam
membimbing, memberikan saran dan masukan yang sangat bermanfaat dalam proses penyusunan skripsi ini.
5. Seluruh dosen Universitas Muhammadiyah Yogyakarta dan Fakultas Agama Islam khususnya yang telah memberikan ilmu yang sangat bermanfaat selama proses belajar mengajar berlangsung.
6. Kedua orang tuaku tercinta, Ayahanda Syamsi, S.Ag. dan Ibunda Isniah, S.Pd. yang telah memberikan kasih sayang yang tulus kepada penulis. Terimakasih atas semangat dan dukungan baik secara materi maupun non materi yang telah diberikan kepada penulis sehingga penulis dapat mengemban amanah sebagai pelajar.
7. Kedua kakakku tersayang, Imam Surusi, Lc. dan Ummi Fadhilah, S.Pd yang telah memberikan semangat kepada penulis.
8. Teman-teman sansakerta (Dio, Julio, Maulida, Anif, Ari, Edi, Anggit, Rifqi, Faishal, Alvionita) yang memberikan semangat untuk memakai toga di ketinggian.
9. Teman-teman kontrakan Baitul Tsaqif (BT) dan RTA yang mana dalam beberapa kesempatan memberikan semangat dengan segelas kopi untuk menemani penulis dalam proses penyusunan skripsi di tengah malam yang semakin larut.
10.Teman-teman EPI 2012 sebagai tempat bertukar pikiran dan menjadi keluarga dalam menuntut ilmu selama kurang-lebih 4 tahun.
Ilmu yang kita miliki pada haikatnya adalah titipan dari Allah, yang sama sekali tidak sulit bagi-Nya untuk mengambilnya kembali dari kita. Semoga kita
dimudahkan oleh Allah untuk meraih ilmu yang bisa menjadi penerang dalam kegelapan dan dapat menjaga ilmu tersebut dengan penuh kerendahan hati. Dalam penyusunan skripsi ini, penulis menyadari masih banyak kekurangan dan jauh dari kata sempurna karena kurangnya pengetahuan dan pengalaman yang dimiliki oleh penulis. Oleh karena itu penulis memohon maaf apabila dalam skripsi ini terdapat kesalahan dan semoga skripsi ini dapat menjadi sesuatu yang bermanfaat.
Wasalamu‟alaikum. Wr. Wb.
Yogyakarta, 30 Maret 2016 Penulis
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL ... i NOTA DINAS ... ii PENGESAHAN ... iii PERNYATAAN ... iv MOTTO ... v PERSEMBAHAN ... vi KATA PENGANTAR ... vii DAFTAR ISI ... xi DAFTAR TABEL ... xiii DAFTAR GRAFIK ... xiv ABSTRAK ... xv
ABSTRACT ... xvi PEDOMAN TRANSLITERASI ARAB-LATIN ... xvii BAB I: PENDAHULUAN ... 1
A. Latar Belakang Masalah ... 1 B. Rumusan Masalah ... 14 C. Tujuan Penelitian ... 15 D. Kegunaan Penelitian... 15 BAB II: TINJAUAN PUSTAKA DAN KERANGKA TEORI ... 17 A. Tinjauan Pustaka ... 17 B. Kerangka Teoritik ... 22 1. Pasar Modal ... 22
2. Makro Ekonomi ... 33 3. Kerangka Pemikiran ... 35 4. Hipotesis ... 40 BAB III: METODE PENELITIAN ... 42 A. Metode Penelitian... 42 1. Ruang Lingkup Penelitian ... 42 2. Populasi dan Sampel ... 42 3. Teknik Pengumpulan Data ... 43 4. Variabel Penelitian ... 44 5. Metode Analisis Data ... 47 BAB IV: ANALISIS DAN PEMBAHASAN ... 55 A. Hasil Pengumpulan Data ... 55 B. Gambaran Umum Objek Penelitian ... 55 C. Statistik Deskriptif ... 57 D. Uji Asumsi Klasik ... 59 E. Analisis Regresi ... 67 F. Uji Chow (Chow Test) ... 73 G. Pembahasan ... 75 BAB V: KESIMPULAN DAN SARAN ... 91 A. Kesimpulan ... 91 B. Saran ... 93 DAFTAR PUSTAKA ... 95 LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Statistik Deskriptif Jakarta Islamic Index (JII) ... 57 Tabel 4.2 Statistik Deskriptif LQ45 ... 58 Tabel 4.3 Uji Normalitas Jakarta Islamic Index (JII) ... 60 Tabel 4.4 Uji Normalitas LQ45 ... 60 Tabel 4.5 Uji Multikolinearitas Jakarta Islamic Index (JII) ... 61 Tabel 4.6 Uji Multikolinearitas LQ45 ... 62 Tabel 4.7 Uji Park (Heterokedastisitas) Jakarta Islamic Index (JII) ... 64 Tabel 4.8 Uji Park (Heterokedastisias) LQ45 ... 65 Tabel 4.9 Uji Autokorelasi Jakarta Islamic Index (JII) ... 66 Tabel 4.10 Uji Autokorelasi LQ45... 67 Tabel 4.11 Koefisien Determinasi ( ) Jakarta Islamic Index (JII) ... 68 Tabel 4.12 Koefisien Determinasi ( ) LQ45 ... 69 Tabel 4.13 Uji F Jakarta Islamic Index (JII) ... 69 Tabel 4.14 Uji F LQ45 ... 70 Tabel 4.15 Uji T Jakarta Islamic Index (JII) ... 71 Tabel 4.16 Uji T LQ45 ... 72 Tabel 4.17 Residual Regresi JII ... 73 Tabel 4.18 Residual Regresi LQ45 ... 74 Tabel 4.19 Residual Regresi JII dan LQ45 ... 74
DAFTAR GRAFIK
Grafik 1.1 Pergerakan LQ45 (Mei 2014 – April 2015) ... 5 Grafik 1.2 Pergerakan JII (Mei 2014 – April 2015)... 6 Grafik 1.3 Pergerakan rupiah terhadap USD (2009 – 2015) ... 8 Grafik 1.4 Pergerakan BI rate (2009 – 2015) ... 9 Grafik 2.1 Kerangka pemikiran konseptual ... 40 Grafik 4.1 Uji Scatterplot (Heterokedastisitas) Jakarta Islamic Index (JII) ... 63 Grafik 4.2 Uji Scatterplot (Heterokedastisitas) LQ45... 65 Grafik 4.3 BI rate Tahun 2008 – 2015 ... 86 Grafik 4.4 Indeks JII (2008 – 2015) ... 86 Grafik 4.5 BI rate Tahun 2008 – 2015 ... 89 Grafik 4.6 Indeks LQ45 (2008 – 2015) ... 89
Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh kurs rupiah dan BI
rate terhadap indeks JII dan indeks LQ45. Selain itu penelitian ini juga bertujuan untuk mengetahui perbedaan pengaruh yang diberikan oleh kurs rupiah dan BI
rate terhadap indeks JII dan indeks LQ45. Jenis penelitian ini adalah kuantitatif dengan menggunakan data time series tahun 2008 sampai 2015. Analisis data yang digunakan adalah analisis regresi linier berganda dan uji chow (chow test). Hasil dari penelitian ini menyimpulkan kurs rupiah dan BI rate secara simultan berpengaruh signifikan terhadap indeks JII index dan indeks LQ45. Sedangkan secara parsial kurs rupiah berpengaruh positif dan signifikan terhadap indeks JII dan indeks LQ45, dan BI rate berpengaruh negatif dan signifikan terhadap indeks JII dan indeks LQ45. Kemudian hasil uji chow menunjukkan terdapat perbedaan antara indeks JII dan indeks LQ45 jika dilihat dari variabel kurs rupiah dan BI
rate.
ABSTRACT
The research aimed at finding out the influence of rupiah exchange rate and BI rate towards JII index and LQ45 index. Besides, it also at finding out the difference of the influence given by rupiah exchange rate and BI rate towards JII index and LQ45 index. The research was quantitative in nature using data of time series during 2008 to 2015. Data analysis used was double linear regression analysis and chow test. The result of the research concluded that rupiah exchange rate and BI rate simultaneously had significant influence towards JII index and LQ45 index. Meanwhile, rupiah exchange rate partially had positive and significant influence towards JII index and LQ45 index, and BI rate had negative and significant influence towards JII index and LQ45 index. Then, the result of chow test showed that there was difference between JII index and LQ45 index if seen from rupiah exchange rate variable and BI rate.
PEDOMAN TRANSLITERASI ARAB-LATIN
Transliterasi kata Arab-Latin yang dipakai dalam penyusunan Skripsi ini berpedoman pada Surat Keputusan Bersama Menteri Agama dan Menteri Pendidikan dan Kebudayaan Republik Indonesia Nomor: 158/1987 dan 0543b/U/1987 tertanggal 22 Januari 1988.
1. Konsonan Tunggal Huruf
Arab
Nama Huruf Latin Nama
ا Alif tidak dilambangkan tidak dilambangkan
ب Bā‟ B -
ت Tā T -
ث Sā ṡ s (dengan titik diatas)
ج J m J -
ح Hā ḥ h (dengan titik dibawah)
خ Khā‟ Kh -
ذ Zāl Ż z (dengan titik diatas)
ر Rā‟ R -
ز Zā‟ Z -
س S n S -
ش Sy n Sy -
ص Sād .s s (dengan titik dibawah)
ض Dād .d d (dengan titik dibawah)
ط Tā‟ .t t (dengan titik dibawah)
ظ Zā‟ .z z (dengan titik dibawah)
ع „A n „ koma terbalik ke atas
غ Ga n G - ف Fā‟ F - ق Qāf Q - ك Kāf K - ل Lām L - م M m M -
ن N n N -
و Wāwu W -
ه Hā‟ H -
ء Hamzah „ Apostrof
ي Yā‟ Y -
2. Konsonan Rangkap Karena Syaddah Ditulis Rangkap
ةددعتم
Ditulis Muta‟addidahةدع
Ditulis „iddah3. Ta’ Marbūṭah di akhir kata a. Bila dimatikan tulis h
ة ح
Ditulis ḥikmahةي ج
Ditulis Jizyah(Ketentuan ini tidak diperlukan, bila kata-kata arab yang sudah terserap ke dalam bahasa Indonesia, seperti zakat, salat dan sebagainya, kecuali bila dikehendaki lafal aslinya)
b. Bila ta‟ marbuṭah diikuti dengan kata sandang “al” serta bacaan kedua itu terpisah, maka ditulis dengan h
ءايلوأا ةمارك
Ditulis Kar mah al-auliy ‟c. Bila ta‟ marbuṭah hidup atau dengan harakat, fathah, kasrah dan dammah ditulis t
رطفلا ةاك
Ditulis Zak t al-fịtr4. Vokal Pendek ــــــــــــــــ faṭhạh Ditulis A ــــــــــــــــ Kasrah Ditulis I ــــــــــــــــ .dammah Ditulis U 5. Vokal Panjang 1. Faṭhạh +alif
ةيله اج
Ditulis Ditulis J hiliyah 2. Faṭhạh + ya‟ matiىس ت
Ditulis Ditulis Tans3. Kasrah + ya‟ mati
ميرك
Ditulis
Ditulis Karīm
4. ḍammah + wawu mati
ضورف
Ditulis Ditulis Fur d 6. Vokal Rangkap 1. Faṭhạh + ya‟ matiم يب
Ditulis Ditulis Ai Bainakum 2. Faṭhạh + wawu matiل ق
Ditulis Ditulis Au Qaul7. Vokal Pendek yang Berurutan dalam Satu Kata Dipisahkan dengan Apostrof
مت أأ
Ditulis a‟antumمتر ش ل
Ditulis la‟in syakartum8. Kata Sandang Alif + Lam a. Bila diikuti huruf Qamariyyah
آرقلا
Ditulis al –Qur‟ nايقلا
Ditulis al-Qiy sb. Bila diikuti huruf Syamsiyyah ditulis dengan menggunakan huruf
Syamsiyyah yang mengikutinya, serta menghilangkan huruf l (el)-nya
ءا سلا
Ditulis as –Sam ‟شلا
Ditulis asy- Syams9. Penulisan Kata-kata dalam Rangkaian Kalimat Ditulis menurut bunyi atau pengucapannya.
ضورفلا و
Ditulis Zawi al-furūḍ1 BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah
Perkembangan perekonomian saat ini menuntut terbentuknya berbagai lembaga keuangan. Hadirnya lembaga keuangan tidak lain untuk memberikan fasilitas kepada para pelaku ekonomi. Dari berbagai lembaga keuangan, salah satunya dikenal sebagai pasar modal. Menurut Undang-undang No. 8 tahun 1995 mendefinisikan pasar modal sebagai sebuah kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan efek, perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya, serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek. Pasar modal merupakan salah satu alternatif investasi bagi masyarakat selain menabung di bank, pembelian emas dan lain sebagainya. Pasar modal bertindak sebagai penghubung antara investor dan perusahaan atau institusi pemerintah melalui perdagangan instrumen baik dalam jangka panjang maupun jangka pendek.
Menurut Warkum Sumitro, pasar modal merupakan salah satu sarana untuk melakukan investasi. Pasar modal sama seperti pasar modal pada umumnya, yaitu tempat bertemunya penjual dan pembeli dengan objek yang diperjualbelikan adalah hak dan kepemilikan perusahaan dan surat pernyataan utang perusahaan. Sedangkan menurut Tjiptono Darmadji dan Hendy M. Fakhrudin, pada dasarnya pasar modal (capital market) merupakan pasar untuk instrumen keuangan jangka
panjang yang bisa di perjualbelikan, baik dalam bentuk utang maupun modal (Umam, 2013:36).
Pasar modal mempunyai peranan penting dalam suatu negara karena pasar modal menjalankan dua fungsi sekaligus, yaitu fungsi keuangan dan fungsi ekonomi. Dalam fungsi ekonomi pasar modal menyediakan fasilitas memindahkan dana dari pihak yang kelebihan dana ke pihak yang memerlukan dana. Dengan menginvestasikan kelebihan dana tersebut, pihak yang kelebihan dana mengharapkan akan memperoleh imbalan dari penyerahan dana tersebut. Sedangkan dari sisi pihak yang memerlukan dana, tersedianya dana dari pihak luar memungkinkan mereka melakukan investasi tanpa harus menunggu tersedianya dana dari hasil operasi perusahaan. Selain itu pasar modal juga merupakan indikator pengukur kestabilan perekonomian nasional. Pasar modal memiliki peranan penting dalam kegiatan investasi bagi investor.
Hadirnya pasar modal di Indonesia dengan konsep yang ada saat itu nampaknya belum memberikan fasilitas kepada seluruh investor. Ditambah lagi dengan mengacu pada fakta bahwa mayoritas penduduk Indonesia beragama Islam, maka secara tidak langsung permintaan masyarakat mengharuskan terbentuknya pasar modal syariah. Secara umum kegiatan pasar modal diatur dalam Undang-undang No. 8 tahun 1995 (UUPM). Pada pasal 1 menyatakan