Berdasarkan rumusan masalah dari hasil pembahasan yang telah dijelaskan, maka kesimpulan dari penelitian ini adalah sebagai berikut: (1) Employee Stock Ownership Plan(ESOP) berpengaruh positif dan signifikan terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan pada perusahaan subsektor investment company terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2013-2016. Perusahaan yang menerapkan ESOP, maka dapat meningkatkan Kinerja Keuangan Perusahaan karena karyawan yang memiliki saham pada perusahaan tempatnya bekerja akan melakukan upaya untuk meningkatkan kekayaan pemegang saham dan secara langsung berdampak pada peningkatan kinerja keuangan perusahan. (2) Leverageberpengaruh positif dan signifikan terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan pada perusahaansubsektor investment company terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2013-2016. Pengunaan Leverageyang semakin besar akan berdampak baik bagi Kinerja Keuangan Perusahaan. Sumber dana eksternal yang besar akan membuat perusahaan harus mampu meningkatkan Kinerja Keuangan
4797 Perusahaannya untuk membayar seluruh beban atas utang-utang perusahaan dan dengan adanya beban bunga atas utang-utang perusahaan maka pajak yang harus dibayarkan perusahaan berkurang. (3) Ukuran Perusahaanyang diukur menggunakan Ln_TA berpengaruh positif dan signifikan terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan yang diukur menggunakan ROA pada perusahaansubsektor investment company terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2013-2016. Semakin besar ukuran perusahaan maka semakin baik pula Kinerja Keuangan Perusahaanya, Ukuran perusahaan dapat mempengaruhi kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba. Ukuran perusahaan juga dapat mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan, karena semakin besar ukuran atau skala perusahaan maka akan semakin besar pula kesempatan perusahaan memperoleh sumber pendanaan, baik yang bersifat internal maupun eksternal. Sumber pendanaan yang didapatkan dapat digunakan dengan melakukan ekspansi atau perluasan usaha yang akan meningkatkan kinerja keuangan perusahaan
Berdasarkan pembahasan dan simpulan maka saran yang dapat disampaikan adalah sebagai berikut: (1) Bagi pihak manajemen perusahaansubsektor investment company yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, disarankan agar memperhatikan variabel Employee Stock Ownership Plan, Leverage, dan Ukuran Perusahaan karena terbukti berpengaruh secara signifikan terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Kinerja keuangan perusahaan yang baik menunjukan tingkat kesehatan keuangan perusahaan yang baik dan hal tersebut menyebabkan investor tertarik untuk menanamkan modalnya. (2) Penelitian ini hanya sebatas meneliti mengenai variabel Employee Stock Ownership Plan, Leverage, dan
4798 Ukuran Perusahaan, disarankan pada penelitian selanjutnya untuk menambahkan variabel-variabel lainnya yang belum dicantumkan pada penelitian ini,dengan menggunakan variabel bebas lainnya diharapkan dapat menjelaskan secara lengkap faktor apa saja yang mempengaruhi Kinerja Keuangan Perusahaan dan dapat memperluas penelitian ini. Pada penelitian selanjutnya juga diharapkan memperpanjang periode penelitian atau menggunakan sampel yang digunakan.
REFERENSI
Akinlo, O. dan Taiwo Asaolu. 2012. Profitability and Leverage Evidence from Nigerian Firms. Global Jurnal of Bussiness Research, 6(1), 17-25.
Arini, T., Soemahadiwidjojo. 2015. Panduan Praktis Menyusun Key Performance Indicator. Jakarta: Penebar Swadaya.
Asyik, N.F. 2006. Dampak Penyaatan dan Nilai Wajar Opsi pada Pengaruh Magnituda Kompensasi Program Opsi Saham Karyawan Terhadap Pengelolaan Laba. Paper dipresentasikan pada Acara Simposium Nasional Akuntansi 9. Padang.
Badan Pengawas Pasar Modal (Bapepam). 2002. Studi tentang Penerapan ESOP Perusahaan Publik di Pasar Modal Indonesia. Departemen Keuangan Republik Indonesia.
Bangun, Nurainun, dkk. 2017. The Effect of Financial Leverage, Employee Stock Ownership Program and Firm Size on Firm Performance of Companies Listed in Indonesia Stock Exchange. International Business and Accounting Research Journal, 1(2), 82-98.
Blasi, J., Conte, M., and Kruse, D. 1996. Employee Stock Ownership and Corporate Performance among Public Companies. Industrial and Labor Relations Review, 50(1), 60-79.
Binangkit, Bagas dan Raharjo Sugeng. 2014. Pengaruh Struktur Modal Terhadap Kinerja Perusahaan dan Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Aktual edisi Pebruari 2014, 1(2).
Brigham, Eugene F dan Joel F. Houston. 2013. Dasar-DasarManajemen Keuangan Edisi 11 Buku 2. Jakarta: Salemba Empat
4799 Brigham, Eugene F and Houston, Joel F. 2009. Fundamental of Financial
Management Edisi Kesepuluh. Jakarta: Salemba Empat
Budiman, Arip. 2017. Pengaruh Harga Eksekusi dan Esop Terhadap Kinerja Perusahaan dengan Moderasi Kepemilikan Manajerial. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 6 (7), 1-17.
Chang, S. and Mayers, D. 1992. Managerial Vote Ownership and Shareholder Wealth. Journal of Financial Economic, 3 (2), 103-131.
Ekawati, Shella. 2014. Pengaruh Analisis Leverage Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Jurnal Administrasi Bisnis (JAB) Universitas Brawijaya, 8(1), 1-8.
Enekwe, Chinedu. 2014. The Effect of Financial Leverage on Financial Performance: Evidence of Quoted Pharmaceutical Companies in Nigeria.
IOSR Journal of Economics and Finance (IOSR-JEF), 5(3), 17-25.
Esthirahayu, Dwi. 2014. Pengaruh Rasio Likuiditas, Rasio Leverage dan Rasio Aktivitas Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi pada Perusahaan Food and Beverage yang Listing di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2012). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB) Universitas Brawijaya, 8(1), 9-18.
Fahmi, I. 2013. Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta
Freeman, Steven F. 2007. Effects of ESOP Adoption and Employee Ownership:
Thirty years of Research and Experience. Organizational Dynamics Working Papers University of Pennsylvania, 7(1), 1-33
Ghozali, Imam. 2011. Aplikasi Analisis Multivariat Dengan Program SPSS,Edisi Keempat. Semarang: Badan Penerbitan Universitas Diponegoro
Hartono, Agus. 2014. Pengaruh Employee Stock Ownership Program Terhadap Kinerja Perusahaan Publik Di Bursa Efek Indonesia.MODUS, 24 (1), 85-91 Huang, L. 2002. FDI Scale and Firm Performance of Taiwanese Firms in China
Disertasi. China: H. Wayne Huizenga School of Business and Enterpreneurship.
Husnan, Suad dan Enny Pujiastuti. 2012. Dasar – Dasar Manajemen Keuangan.
Edisi Keenam. Yogyakarta: BPFE.
Isbanah, Yuyun. 2014. Pengaruh ESOP, Leverage, dan Ukuran Perusahaan terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Jurnal Riset Ekonomi dan Manajemen, 15 (1), 28-41
4800 Irham Fahmi. 2012. Pengantar Pasar Modal. Bandung: Alfabeta
Iqbal, Z. dan Hamid, S.A. 2001. Stock Price and Operating Performance of ESOP Firms: A Time-Series Analysis. Quarterly Journal of Business and Economics, 39 (3), 25-47.
Jensen, M. and W. Meckling. 1976. Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency, and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 1(3), 305-360.
Jogianto. 2011. Metode Penelitian Bisnis. Yogyakarta: BPFE
Jumingan. 2006. Analisis Laporan Keuangan, Cetakan Pertama. Jakarta: PT Bumi Aksara
Khalid, Shah. 2011. Financial Reforms and Dynamics of Capital Structure Choice: A Case of Publically Listed Firms of Pakistan. Journal of Management Research, 3 (1), 1-16
Khisa, Augustine. 2016. Effect of Employee Share Ownership Plans on Financial Performance of Firms Listed in The Nairobi Securities Exchange.
Kodongo, Odongo. Maina, Leonard. and Mokoteli, Mokoaleli Thabang. 2014.
Capital Structure, Profitability, and Firm Value: Panel Evidence Of Listed Firms in Kenya. Munich personal RePEc Archive, 5 (7), 11-16.
Letlora, S.C. 2012. Pengaruh Pengumuman Employee Stock Option Program Terhadap Reaksi Pasar dan Kinerja Perusahaan Pada Perusahaan Publik yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Mardiyanto, Handoyo. 2009. Intisari Manajemen Keuangan. Jakarta: PT Grasindo.
Munawir, S. 2012. Analisis Informasi Keuangan, Liberty, Yogyakarta.
Niresh, J. Aloy dan T. Velnampy. 2014. Firm Size and Prifitability: A Study of Listed Manufacturing Firms in Sri Langka. Internasional Journal of Bussiness abd Management, 9 (4), 57-64
Park, S, and Song, M.H. 1995. Employee Stock Ownership Plans, Firm Performance, and Monitoring by outside Blockholders. Financial Management, 24 (4), 52-65.
Pearce II, John A. dan Robinson Richard B.Jr. 2008. Manajemen Strategis 10.
Salemba Empat: Jakarta.
4801 Prasetyorini, B. F. 2013. Pengaruh ukuran perusahaan, leverage, price earning ratio dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu Manajemen, 1 (1), 183–196.
Pugh, W.N, Oswald, S.L. and Jahera, J.S. 2000. The Effect of ESOP adoptions on Corporate Perfomance : Are There Really Performance Change?. Journal of Managerial and Decision Economic, 3 (21), 167-180.
Rachmawati, A., & Triatmoko, H. 2007. Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi kualitas laba dan nilai perusahaan. Makassar: Simposium Nasional Akuntansi X.
Riduwan, Adun Rusyana, dan Enas. 2013. Cara Mudah Belajar SPSS Versi 17.0 dan Aplikasi Statistik Penelitian. Bandung: Alfabeta
Riyanto, Bambang. 2010. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan Edisi 4.
Yogyakarta: Fakultas Ekonomi dan Bisnis UGM.
Sartono, A. 2010. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi.Edisi ke Empat.
Yogyakarta. BPFE.
Subramanyam, K.R. dan Wild, John J. 2014. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta:
Salemba Empat.
Sudarmadji, A. M. dan Lana Sularto, 2007. Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Leverage, dan Tipe Kepemilikan Perusahaan Terhadap Luas Voluntary Disclosure Laporan keuangan Tahunan, Jurnal PESAT (Psikologi, Ekonomi, Sastra, Arsitek & Sipil), 3 (2), 23-39
Sujoko & Soebiantoro, U. 2007. Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Leverage, Faktor Intern dan Faktor Ekstern Terhadap Nilai Perusahaan.
Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, 9 (1), 41-48.
Sujianto, Agus Eko. 2001. Analisis Variabel-variabel yang mempengaruhi struktur keuangan pada perusahaan Manufaktur yang Go Publik di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Ekonomi dan Manajemen, 2(2): 125-138.
Sutrisno. 2009. Manajemen Keuangan Teori, Konsep dan Aplikasi. Yogyakarta:
Ekonisia
Suwito, Edy dan Arleen Herawaty. 2005. Analisis Pengaruh Kharakteristik Perusahaan terhadap Tindakan Perataan Laba yang Dilakukan oleh Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Simposium Nasional Akuntansi VIII. Solo
4802 Syamsuddin, L. 2011. Manajemen Keuangan Perusahaan: Konsep Aplikasi
Dalam Perencanaan, Pengawasan dan Pengambilan Keputusan. Edisi Baru. Jakarta: Rajawali Press.
Talebria, Ghodratallah, Salehi, M., Valipour, H., & Shafee, S. 2010. Empirical Study of the Relationship between Ownership Structure and Firm Performance: Some Evidence of Listed Companies in Tehran Stock Exchange, Journal of Sustainable Development, 3 (2), 264-270
Tandelilin, E. 2010. Portofolio dan Investasi Edisi 1. Yogjakarta: Kanisius.
Tandiyo, M.A dan Fangliana, T. 2012. Agency Theory. Makalah Manajemen Keuangan Perusahaan Fundamental.
Tim Studi Penerapan ESOP Emiten / Perusahaan Publik di Pasar Modal Indonesia, 2002, Laporan Studi Tentang Penerapan ESOP (Employee Stock Ownership Plan) Emiten Atau Perusahaan Publik di Pasar Modal Indonesia.
Wiagustini, Ni Luh Putu. 2014. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Denpasar:
Udayana University Press.
Wikrami, I. A. P. 2016. Pengaruh Manajemen Laba Pada Harga Eksekusi ESOP Dengan Good Corporate Governance Sebagai Variabel Moderating. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 16 (1), 416-443.
Wright, Peter, Mark Kroll, Ananda Mukhreji, Michael L. Pettus. 2009. Do the Contingencies of External Monitoring, Ownership Incentives, or Free Cash Flow Explain Oosing Firm Performance Expectations?. Journal Management Governance, 13 (7), 215-243.
Zhu, Zhibiao. 2013. Employee Stock Ownership Plans and Their Effect on Productivity: The Case of Huawei. International Journal of Business and Management Invention, 2 (8), 17-22.