1
PERLINDUNGAN HUKUM BAGI NASABAH YANG MENYIMPAN DANA PADA PERUSAHAAN PERDAGANGAN DERIVATIF
MELALUI TRANSAKSI ONLINE
S K R I P S I
Disusun dan Diajukan Untuk Melengkapi Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Hukum Pada Fakultas Hukum
Universitas Sumatera Utara
Oleh
BENEDICTA CLAUDIA S 110200099
DEPARTEMEN HUKUM EKONOMI
FAKULTAS HUKUM
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
LEMBAR PENGESAHAN
PERLINDUNGAN HUKUM BAGI NASABAH YANG MENYIMPAN DANA PADA PERUSAHAAN PERDAGANGAN DERIVATIF
MELALUI TRANSAKSI ONLINE
Oleh
BENEDICTA CLAUDIA S 110200099
Disetujui Oleh
DEPARTEMEN HUKUM EKONOMI
Windha, SH. M.Hum NIP. 19750112 200501 2 002
Pembimbing I Pembimbing II
(Prof. Dr. Bismar Nasution, SH, M.H) (Dr. Mahmul Siregar, SH, M.Hum) NIP. 195603291986011001 NIP. 197302202002121001
FAKULTAS HUKUM
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
3
ABSTRAK
PERLINDUNGAN HUKUM BAGI NASABAH YANG MENYIMPAN DANA PADA PERUSAHAAN PERDAGANGAN DERIVATIF MELALUI
TRANSAKSI ONLINE
*Benedicta Claudia S **Bismar Nasution *** Mahmul Siregar
Derivatif (derivatives) secara umum adalah sebuah instrumen keuangan
(financial instrument) yang nilainya diturunkan atau didasarkan pada nilai dari aktiva, instrument, atau komoditas yang lain.
Permasalahan dalam penelitian adalah Bagaimanakah proses transaksi penyimpanan dana pada perusahaan perdagangan derivatif. Bagaimanakah perlindungan hukum bagi nasabah yang menyimpan dana pada perusahaan perdagangan derivatif. Bagaimana akibat hukum apabila terjadi kecurangan dalam perdagangan derivative.
.Jenis penelitian yang digunakan dalam penulisan skripsi ini adalah penelitian yuridis normatif atau penelitian hukum normatif yang dilakukan dengan cara meneliti bahan pustaka yang merupakan data sekunder.
Proses transaksi penyimpanan dana pada perusahaan perdagangan derivatif Proses perdagangan sekuritas pada dasarnya adalah untuk mempertemukan pihak yang memiliki kelebihan dana (investor) dengan pihak yang membutuhkan dana (issuer ). Untuk melakukan hal tersebut, perlu adanya beberapa persiapan. Investor yang ingin melakukan transaksi di pasar modal, harus menjadi nasabah di perusahaan Efek atau kantor broker . Pertama kali investor melakukan pembukaan rekening dengan mengisi dokumen pembukaan rekening. Nasabah atau investor dapat melakukan order jual atau beli setelah investor disetujui untuk menjadi nasabah di perusahaan Efek yang bersangkutan. Umumnya setiap perusahaan Efek mewajibkan kepada nasabahnya untuk mendepositkan sejumlah uang tertentu sebagai jaminan bahwa nasabah tersebut layak melakukan jual beli saham. Investor yang sudah menjadi nasabah dari perusahaan efek, sudah dapat melakukan transaksi. Perlindungan hukum bagi nasabah yang menyimpan dana pada perusahaan perdagangan derivatif.
Kata Kunci : Perlindungan Hukum Nasabah Perusahaan Perdagagangan Derivatif
*Mahasiswa
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur penulis ucapkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa
yang telah memberikan berkah, rahmad dan hidayahNya berupa karunia kesehatan
dan ilmu pengetahuan sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini guna
melengkapi persyaratan untuk memperoleh gelar Sarjana Hukum di Fakultas
Hukum Universitas Sumatera Utara.
Adapun judul skripsi penulis adalah Perlindungan Hukum Bagi Nasabah
Yang Menyimpan Dana Pada Perusahaan Perdagagangan Derivatif Melalui
Transaksi Online
Dalam penulisan skripsi ini, penulis telah berusaha sebaik mungkin namun
karena keterbatasan yang dimiliki, penulis menyadari masih banyak kekurangan
baik dari penyajian materi maupun penyampaiannya. Untuk itu penulis
mengharapkan kritik dan saran bagi berbagai pihak guna memberikan masukan
demi kesempurnaan skripsi ini.
Dalam masa penulisan skripsi ini penulis menyadari sepenuhnya bahwa
penulis banyak sekali menerima bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu
dalam kesempatan ini penulis ingin menyampaikan ucapan terima kasih yang
sebesar-besarnya kepada:
1. Bapak Prof. Dr. Runtung, SH., M.Hum, selaku Dekan Fakultas Hukum
Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Prof. Dr. Budiman Ginting, SH., M.Hum, selaku Pembantu Dekan I,
5
3. Bapak Syafruddin Hasibuan, SH., M.Hum, selaku Pembantu Dekan II,
Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara.
4. Bapak Dr. OK. Saidin, SH., M.Hum selaku pembantu Dekan III Fakultas
Hukum Universitas Sumatera Utara
5. Ibu Windha, SH., M.Hum selaku Ketua Departemen Hukum Ekonomi,
Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara.
6. Ibu Prof. Dr. Bismar Nasution, SH., M.H, selaku Pembimbing I yang telah
memberikan bimbingan, petunjuk, nasehat dan saran mulai dari awal sampai
akhir sehingga skripsi ini dapat diselesaikan.
7. Bapak Dr. Mahmul Siregar, SH., M.Hum, selaku Pembimbing II yang telah
memberikan bimbingan, petunjuk, nasehat dan saran mulai dari awal sampai
akhir sehingga skripsi ini dapat diselesaikan.
8. Seluruh staf pengajar Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara.
9. Kepada rekan-rekan mahasiswa/i, Fakultas Hukum Universitas Sumatera
Utara yang tidak bisa disebutkan satu persatu.
10.Rekan-rekan diluar kampus yang tidak bisa disebutkan satu persatu
Penulis berharap semoga proposal ini dapat bermanfaat bagi pembaca pada
umumnya. Akhirnya penulis mengucapkan banyak terima kasih.
Medan, Januari 2016
Penulis
DAFTAR ISI
BAB II PROSES TRANSAKSI PENYIMPANAN DANA PADA PERUSAHAAN PERDAGANGAN DERIVATIF ... 19
A. Pihak-pihak yang terlibat dalam Penyimpanan Dana pada Perusahaan Derivatif ... 19
B. Proses Penyimpanan Dana di Perusahaan Derivatif……….. ... 23
C. Transaksi Online pada Perusahaan Perdagangan Derivatif ... 35
BAB III PERLINDUNGAN HUKUM BAGI NASABAH YANG MENYIMPAN DANA PADA PERUSAHAAN PERDAGANGAN DERIVATIF ... 38
A. Hak dan Kewajiban Para Pihak dalam perdagangan Derivatif ... 38
7
C. Dasar Hukum Yang mengatur Perlindungan Hukum terhadap
Nasabah Perdagangan Derivatif ... 48
BAB IV AKIBAT HUKUM APABILA TERJADI KECURANGAN DALAM PERDAGANGAN DERIVATIF ... 53
A. Pelanggaran yang dapat terjadi Pada Perusahaan Perdagangan Derivatif ... 53
B. Pihak-pihak yang bertanggungjawab apabila terjadi Kecurangan dalam transaksi online penyimpanan dana di Perusahaan derivative ... 58
C. Akibat Hukum Bagi pihak yang melakukan kecurangan Dalam transaksi online penyimpanan dana di Perusahaan Derivatif ... 60
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 76
A. Kesimpulan ... 76
B. Saran ... 77
ABSTRAK
PERLINDUNGAN HUKUM BAGI NASABAH YANG MENYIMPAN DANA PADA PERUSAHAAN PERDAGANGAN DERIVATIF MELALUI
TRANSAKSI ONLINE
*Benedicta Claudia S **Bismar Nasution *** Mahmul Siregar
Derivatif (derivatives) secara umum adalah sebuah instrumen keuangan
(financial instrument) yang nilainya diturunkan atau didasarkan pada nilai dari aktiva, instrument, atau komoditas yang lain.
Permasalahan dalam penelitian adalah Bagaimanakah proses transaksi penyimpanan dana pada perusahaan perdagangan derivatif. Bagaimanakah perlindungan hukum bagi nasabah yang menyimpan dana pada perusahaan perdagangan derivatif. Bagaimana akibat hukum apabila terjadi kecurangan dalam perdagangan derivative.
.Jenis penelitian yang digunakan dalam penulisan skripsi ini adalah penelitian yuridis normatif atau penelitian hukum normatif yang dilakukan dengan cara meneliti bahan pustaka yang merupakan data sekunder.
Proses transaksi penyimpanan dana pada perusahaan perdagangan derivatif Proses perdagangan sekuritas pada dasarnya adalah untuk mempertemukan pihak yang memiliki kelebihan dana (investor) dengan pihak yang membutuhkan dana (issuer ). Untuk melakukan hal tersebut, perlu adanya beberapa persiapan. Investor yang ingin melakukan transaksi di pasar modal, harus menjadi nasabah di perusahaan Efek atau kantor broker . Pertama kali investor melakukan pembukaan rekening dengan mengisi dokumen pembukaan rekening. Nasabah atau investor dapat melakukan order jual atau beli setelah investor disetujui untuk menjadi nasabah di perusahaan Efek yang bersangkutan. Umumnya setiap perusahaan Efek mewajibkan kepada nasabahnya untuk mendepositkan sejumlah uang tertentu sebagai jaminan bahwa nasabah tersebut layak melakukan jual beli saham. Investor yang sudah menjadi nasabah dari perusahaan efek, sudah dapat melakukan transaksi. Perlindungan hukum bagi nasabah yang menyimpan dana pada perusahaan perdagangan derivatif.
Kata Kunci : Perlindungan Hukum Nasabah Perusahaan Perdagagangan Derivatif
*Mahasiswa
8
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang
Perlindungan hukum merupakan gambaran dari fungsi hukum untuk
mewujudkan tujuan-tujuan hukum, yakni keadilan, kemanfaatan dan kepastian
hukum. Perlindungan hukum adalah suatu perlindungan yang diberikan kepada
subjek hukum sesuai dengan aturan hukum baik itu yang bersifat preventif
(pencegahan) maupun yang bersifat respresif (pemaksaan), baik yang secara
tertulis maupun tidak tertulis dalam rangka menegakkan hukum.1
Hakekat setiap orang berhak mendapatkan perlindungan dari hukum.
Hampir seluruh hubungan hukum mendapat perlindungan dari hukum. Oleh
karena itu terdapat banyak macam perlindungan hukum, terdapat beberapa
diantaranya yang cukup populer, seperti perlindungan hukum terhadap konsumen
atau nasabah dalam suatu perdagangan derivatif.
Dunia keuangan (finance), derivatif adalah sebuah kontrak bilateral atau
perjanjian penukaran pembiayaan yang nilainya diturunkan atau berasal dari
produk yang menjadi acuan pokok atau juga disebut produk turunan (underlying
product), daripada memperdagangkan atau menukarkan secara fisik suatu aset,
pelaku pasar membuat suatu perjanjian untuk saling mempertukarkan uang, aset
atau nilai suatu masa yang akan datang dengan mengacu pada aset yang menjadi
acuan pokok. Derivatif digunakan oleh manajemen investasi/manajemen
1
portofolio, perusahaan dan lembaga keuangan serta investor perorangan untuk
mengelola posisi yang mereka miliki terhadap risiko dari pergerakan harga saham
dan komitas suku bunga, nilai tukar valuta asing tanpa mempengaruhi posisi fisik
produk yang menjadi acuannya (underlying). Dalam perkembangannya, rumusan
dan transaksi derivatif kian kompleks. Belakangan transaksi ini semakin rumit dan
digunakan untuk tujuan spekulasi tanpa adanya underlying transaction.2
Derivatif (derivatives) secara umum adalah sebuah instrumen keuangan
(financial instrument) yang nilainya diturunkan atau didasarkan pada nilai dari
aktiva, instrument, atau komoditas yang lain. 3
Sebagai ilustrasi dapat dikemukakan contoh sebagai berikut: ada seorang
pengusaha impor kopi yang bisa membeli opsi right dengan harga tertentu untuk
membeli kopi dari Brasil dengan kurs yang sudah ditetapkan sebelumnya, misal
Rp9.500/USD, yang akan dibayarkan 6 bulan kemudian. Opsi ini bisa dieksekusi
atau tidak tergantung dari situasi yang dihadapi pengusaha tersebut 6 bulan
kemudian. Kalau kurs pada waktu 6 bulan kemudian ternyata Rp8.500/USD,
maka akan lebih menguntungkan bagi pengusaha tersebut untuk tidak
mengeksekusi opsi right-nya karena kurs pasar lebih murah. Namun, pengusaha
tersebut menderita kerugian karena telah mengeluarkan uang untuk membeli opsi
10
adalah 1 USD=Rp 10.500, maka pengusaha tersebut bisa mengeksekusi opsi right
yang dimilikinya karena kurs opsi lebih murah.
Selain pengertian derivatif, ada satu istilah yang berkaitan erat dengan
derivatif yaitu “manajemen risiko”. Manajemen risiko dapat didefinisikan sebagai
proses keseluruhan untuk mengidentifikasi, mengendalikan, dan meminimalkan
pengaruh dari ketidakpastian suatu kejadian. Tujuan dari manajemen risiko adalah
untuk mengurangi risiko yang dihadapi oleh suatu perusahaan dan untuk
meminimalkan kerugian Keuangan (financial losses) yang mungkin timbul akibat
suatu transaksi bisnis. Jika dikaitkan dengan contoh di atas, maka bisa dikatakan
bahwa pengusaha tersebut berusaha meminimalkan kerugian akibat fluktuasi kurs
dengan membeli opsi right. Kerugian maksimal yang mungkin ditanggung oleh
pengusaha tersebut adalah sejumlah harga opsi right-nya yaitu dalam situasi kurs
rupiah menguat.4
Transaksi derivatif merupakan instrumen keuangan yang berkembang
dalam iklim persaingan bebas yang sejalan dengan proses globalisasi pasar
keuangan. Dengan adanya kebijakan perekonomian terbuka yang dianut oleh
Indonesia, yang ditandai dengan munculnya deregulasi perbankan melalui Paket
Kebijakan Juni 1983 (Pakjun 1983), yang kemudian diikuti dengan Paket
Kebijakan Oktober 1988 (Pakto 1988), telah mendorong pusatnya perkembangan
transaksi derivatif di Indonesia sebagai salah satu instrumen keuangan yang
4
ditujukan untuk meningkatkan pendapatan bank di luar bunga kredit (fee based
income).5
Sumber pendapatan utama bank konvensional adalah dari net interest
margin, yaitu selisih antara jumlah seluruh penghasilan bunga yang diperoleh
bank dalam masa tertentu (bunga kredit) dengan jumlah beban bunga yang harus
bank tanggung dalam periode yang sama (bunga deposito dan giro).6 Salah satu
faktor yang berpengaruh terhadap tinggi atau rendahnya net interest margin suatu
bank adalah nasabah debitur dari bank tersebut. Maksud dari hal ini adalah dengan
semakin banyak nasabah debitur yang dimiliki oleh bank, dan dengan ini maka
pendapatan bank dari bunga kredit akan meningkat.
Di satu sisi bank tidak mendapatkan peningkatan nasabah debitur secara
drastis, semetara di sisi yang lain dengan adanya ekspansi perbankan internasional
dan deregulasi keuangan menyebabkan munculnya banyak bank-bank baru, yang
semakin meningkatkan persaingan antar bank di Indonesia dan mengakibatkan
semakin sulitnya suatu bank untuk beroperasi jika hanya mengandalkan
pendapatan dari bunga kredit. Hal ini menjadi pertimbangan dari Bank Indonesia
dalam mendorong industri perbankan untuk melakukan dan mengembangkan
usaha fee based income (pendapatan non bunga), yaitu usaha-usaha perbankan
yang menghasilkan pendapatan di luar bunga kredit.7
5
Unit khusus Museum Bank Indonesia, Sejarah Bank Indonesia : Perbankan Periode 1983-1997, hlm. 4. (diakses pada tanggal 1 April 2015).
6 Gerald Hanweck, The Sensitivity of Bank Net Interest Margins and Profitability to Credit, Interes Rate, and Term-Structure Shocks Across Bank Product Specializations, hlm. 2.
7
12
Banyak perusahaan, khususnya di dunia perbankan, yang bangkrut atau
mengalami kesulitan keuangan akibat melakukan transaksi dengan menggunakan
instrumen derivatif. Kasus yang paling terkenal mungkin adalah bangkrutnya
bank dagang tertua di Inggris, Barings, pada tahun 1995. Bank Barings dinyatakan
bangkrut setelah ekuitasnya gagal menutupi kerugian sejumlah USD 1 milyar
akibat perdagangan derivatif yang dilakukan oleh salah seorang pegawainya, Nick
Leeson. Kasus lainnya adalah krisis keuangan yang dialami oleh National
Australian Bank (NAB) pada Januari 2004 yang juga diakibatkan oleh transaksi
derivatif yang tidak bijak. Menurut sebuah laporan independen dari Price
Waterhouse Coopers (PWC) tentang kasus tersebut, kerugian yang diderita oleh
NAB akibat transaksi derivatif antara September 2003 sampai Januari 2004
mencapai USD 360 juta.8
Banyaknya para pelaku transaksi online dalam perkembangan derivatif
yang masih belum memahami karakteristik dan arti penting instrumen derivatif
dalam sistem keuangan modern, serta ditambah lagi dengan keberadaan
pengaturan dari transaksi online yang masih kurang memadai sehingga
menciptakan sistem yang lemah terhadap perlindungan kepentingan nasabah
menimbulkan ketidakpastian hukum dalam pengimplementasiannya, sehingga
pada akhirnya akan menyebabkan ketidakpercayaan investor atau perlindungan
hukum dalam melakukan transaksi derivatif khususnya yang berada di Indonesia,
sehingga perlunya penjelasan terhadap bagaimanakah perlindungan hukum
terhadap nasabah yang akan menyimpan dana pada perusahaan perdagangan
derivatif terutama melalui transaksi online.
Kemampuan dari transaksi derivatif untuk meningkatkan ekonomi dengan
cara antara lain mengalihkan risiko kepada pihak-pihak yang lebih mampu atau
mau menangani risiko, telah memungkinkan dilakukannya berbagai investasi baru
dan atau investasi yang besar. Pengembangan produk derivatif oleh karenanya
dianggap sebagai suatu revolusi yang penting.9 Disamping itu juga, transaksi
derivatif sangat menggiurkan dan memberikan manfaat karena transaksi derivatif
digunakan sebagai: peralatan untuk mengelola risiko, pencarian untuk hasil yang
lebih rendah, kebutuhan-kebutuhan yang selalu berubah dan sangat bervariasi dari
sekelompok pengguna, hedging risiko-risiko saat ini dan masa mendatang,
mengambil posisi-posisi risiko pasar, dan memanfaatkan ketidakefisienan yang
ada di antara pasar-pasar.10
Seperti halnya jenis transaksi yang lain yang tidak terlepas dari risiko
usaha, transaksi derivatif mengandung risiko yang sedemikian besar mengingat
jumlah transaksi yang terlibat dan kecanggihan transaksi yang memerlukan
pengetahuan teknis analisis yang memadai. Kondisi ini tentunya menimbulkan
kekhawatiran dari pihak otoritas pengawasan regulator pada industri keuangan.
Kekhawatiran tersebut menjadi sangat logis mengingat saat ini perdagangan dunia
terjadi dalam jumlah jutaan dolar setiap tahunnya, dan ternyata 95% lebih terjadi
pada pasar uang dalam bentuk derives keuangan dan kurang dari 5% saja
9 Ibid., hal. 29.
14
perdagangan tersebut pada sektor riil. Hal ini pulalah yang ikut menyebabkan
krisis global ekonomi dunia. Demikian halnya terjadi pada Lehman Brothers yang
mengguncang bursa saham di seluruh dunia. Bursa saham di kawasan Asia seperti
di Jepang, Hongkong, China, Australia, Singapura, India, Taiwan, dan Korea
Selatan, mengalami penurunan drastis 7% sampai dengan 10%. Termasuk bursa
saham di kawasan Timur Tengah, Rusia, Eropa, Amerika Selatan dan Amerika
Utara. Tak terkecuali di Amerika Serikat sendiri, Pada investor di Bursa Wall
Street mengalami kerugian besar, bahkan surat kabar New York Times
menyebutnya sebagai kerugian paling buruk sejak peristiwa serangan 11
September 2001.11
Di samping itu, derivatif memiliki risiko tambahan karena banyak
kontraknya bersifat sangat spekulatif sehingga meningkatkan peluang rugi besar
jika gagal. Bersifat spekulatif maksudnya yang bersifat spekulasi saja, bukan
merupakan transaksi yang murni. Dalam pasar derivatif para spekulan memainkan
peran penting dalam perdagangan derivatif keuangan. Mereka membeli dan
menjual kontrak-kontrak bergantung pada persepsi mereka tentang gerakan pasar
keuangan. Rumor juga memainkan peran penting dalam pengambilan keputusan.
Sehingga, risiko pasar derivatif, risiko spesifik perusahaan, dan risiko sistemik
menjadi berlipat ganda. Sebagaimana diketahui bahwa pemain utama derivatif
keuangan pada umumnya adalah bank, pedagang valuta asing, bendahara
korporasi (corporate treasurer), institusional investor, dan hedge fund.12
Berdasarkan latar belakang di atas maka penulis merasa tertarik memilih
judul Perlindungan Hukum Bagi Nasabah Yang Menyimpan Dana Pada
Perusahaan Perdagangan Derivatif Melalui Transaksi Online.
B. Perumusan Masalah
Sebagaimana telah diuraikan pada pendahuluan, permasalahan yang akan
diangkat yaitu :
1. Bagaimanakah proses transaksi penyimpanan dana pada perusahaan
perdagangan derivatif?
2. Bagaimanakah perlindungan hukum bagi nasabah yang menyimpan dana
pada perusahaan perdagangan derivatif?
3. Bagaimana akibat hukum apabila terjadi kecurangan dalam perdagangan
derivatif?
C. Tujuan dan Manfaat Penelitian
1. Tujuan Penelitian
Adapun yang menjadi tujuan dalam penelitian ini adalah
a. Untuk mengetahui proses transaksi penyimpanan dana pada
perusahaan perdagangan derivatif.
12
16
b. Untuk mengetahui perlindungan hukum bagi nasabah yang
menyimpan dana pada perusahaan perdagangan derivatif.
c. Untuk mengetahui akibat hukum apabila terjadi kecurangan dalam
perdagangan derivatif.
2. Manfaat Penelitian
Adapun manfaat penelitian ini adalah:
a. Secara teroritis
Bermanfaat bagi pengembangan ilmu pengetahuan hukum terutama
perlindungan hukum bagi nasabah yang menyimpan dana pada
perusahaan perdagangan derivatif melalui transaksi online.
b. Secara praktis
Bermanfaat sebagai kontribusi pemikiran bagi pengambilan
kebijaksanaan untuk menghadapi persoalan yang muncul dalam
perlindungan hukum bagi nasabah yang menyimpan dana pada
perusahaan perdagangan derivatif melalui transaksi online.
D. Keaslian Penelitian
Berdasarkan pemeriksaan yang telah dilakukan oleh peneliti di
perpustakaan Universitas Sumatera Utara diketahui bahwa penelitian tentang
perlindungan hukum bagi nasabah yang menyimpan dana pada perusahaan
perdagangan derivatif melalui transaksi online yang diangkat sebagai judul skripsi
ini telah diperiksa dan diteliti secara administrasi dan judul tersebut belum pernah
mengangkat judul rasional dan objektif serta terbuka. Semua ini merupakan
implikasi ciri dari proses menemukan kebenaran ilmiah sehingga penelitian ini
dapat dipertanggungjawabkan kebenarannya secara ilmiah dan terbuka atas segala
kritikan dan masukan yang sifatnya membangun guna penyempurnaan hasil
penelitian.
E. Tinjauan Pustaka
1. Perbankan
Lembaga perbankan adalah lembaga keuangan yang menjadi perantara
antara pihak yang mempunyai kelebihan dana (surplus of founds) dengan pihak
yang membutuhkan atas kekurangan dana (lacks of funds), tentu membutuhkan
dana yang tidak sedikit dalam menjalankan kegiatan usaha atau operasionalnya.13
Pada hakekatnya lembaga keuangan adalah semua badan yang melalui
kegiatan-kegiatannya dibidang keuangan menarik uang dari dan menyalurkannya ke dalam
masyarakat. Sebagai lembaga keuangan, bank mempunyai usaha pokok berupa
menghimpun dana dari masyarakat untuk kemudian menyalurkannya kembali
kepada masyarakat yang membutuhkan dana dalam bentuk kredit atau
pembiayaan berdasarkan prinsip syariah.
2. Perlindungan hukum bagi nasabah
Kehadiran hukum dalam masyarakat diantaranya untuk mengintegrasikan
dan mengkoordinir kepentingan-kepentingan yang dapat bertentangan dengan satu
sama lain. Berkaitan dengan itu, hukum harus mampu mengintegrasikannya
sehingga benturan-benturan kepentingan itu dapat ditekan sekecil-kecilnya.
13
18
Pengorganisasian kepentingan-kepentingan itu dilakukan dengan membatasi dan
melindungi kepentingan-kepentingan tersebut. Perlindungan terhadap
kepentingan-kepentingan tertentu hanya dapat dilakukan dengan cara membatasi
kepentingan lain pihak.
Perlindungan hukum terhadap nasabah dalam sistem perbankan Indonesia,
dapat dilakukan dengan beberapa cara antara lain:14
a. Perlindungan secara implisit (implicit deposit protection), yaitu
perlindungan yang dihasilkan oleh pengawasan dan pembinaan bank
yang efektif.
b. Perlindungan secara eksplisit (exsplicit deposit protection), yaitu
perlindungan melalui pembentukan suatu lembaga yang menjamin
simpanan masyarakat, sehingga apabila bank mengalami kegagalan,
lembaga tersebut yang mengganti dana masyarakat yang disimpan
pada bank yang gagal tersebut.
3. Perdagangan derivatif
Transaksi derivatif yang sering dilakukan diantaranya adalah opsi (option),
yaitu hak untuk membeli (call option) atau menjual (put option) suatu valuta asing
(misalnya US Dollar) dengan penyerahan untuk jangka waktu di depan.
Mekanisme dari bentuk ini adalah sebagai berikut: investor dapat saja
memperoleh hak membeli atau menjual kontrak dimasa datang dengan harga
Pasar derivatif adalah tempat diperdagangkannya surat-surat berharga
yang nilainya didasarkan aset yang mendasarinya (underlying asset atau
elementary asset). Pengertian transaksi derivatif adalah suatu perjanjian antara
dua pihak yang saling berhubungan (counterparties). Secara umum transaksi
derivatif dapat didefinisikan sebagai perjanjian atau kontrak antara dua pihak
dimana pembayaran atau pertukaran atas cash flow didasarkan pada nilai asset
yang mendasarinya seperti nilai tukar, suku bunga, index saham, dan komoditi.16
Underlying transaksi derivatif saat ini diantaranya interest rate, currency,
commodity, equity dan index lainnya. Transaksi derivatif bisa dilakukan di bursa
maupun di luar bursa (over the counter) yaitu kontrak-kontrak yang dapat
dinegosiasikan secara pribadi dan ditawarkan langsung kepada pengguna akhir,
sebagai lawan dari kontrak-kontrak yang telah distandarisasi (futures) dan
diperjualbelikan di bursa.
4. Transaksi online
Transaksi online adalah penjualan dan pembelian secara online melalui
media internet, tidak ada perjumpaan langsung antara pembeli dan penjual.17
Berdasarkan ketentuan Undang-Undang Nomor 11 Tahun 2008 tentang
Informasi dan Transaksi Elektronik (UU ITE) Pasal 1 angka 2, disebutkan bahwa
transaksi elektronik adalah perbuatan hukum yang dilakukan dengan
menggunakan komputer, jaringan komputer dan/atau media elektronik lainnya.
Transaksi jual beli secara elektronik merupakan salah satu perwujudan ketentuan
20
diatas. Pada transaksi elektronik ini, para pihak yang terkait didalamnya
melakukan hubungan hukum yang dituangkan melalui suatu bentuk perjanjian
atau kontrak yang juga dilakukan secara elektronik dan sesuai ketentuan Pasal 1
angka 17 UU ITE disebut bahwa kontrak elektronik yakni perjanjian yang dimuat
dalam dokumen elektronik atau media elektronik lainnya.
F. Metode Penelitian
a. Jenis penelitian
Jenis penelitian yang dilakukan dalam penelitian ini adalah penelitian
hukum normatif, di mana penelitian hukum normatif adalah suatu prosedur
penelitian ilmiah untuk menemukan kebenaran berdasarkan logika keilmuan
dipandang dari sisi normatifnya.18 Untuk menunjang diperolehnya data yang
aktual dan akurat, penelitian yang dilakukan bersifat deskriptif yaitu penelitian
yang hanya menggambarkan fakta-fakta tentang objek penelitian baik dalam
kerangka sistematisasi maupun sinkronisasi berdasarkan aspek yuridis, dengan
tujuan menjawab permasalahan yang menjadi objek penelitian.19
Sifat penelitian yang digunakan adalah bersifat kualitatif, dengan cara
menganalisis bahan hukum secara komprehensif baik bahan hukum primer
maupun bahan hukum sekunder yang diperoleh selama melakukan penelitian.
Selain itu juga dilakukan secara deskriptif yaitu penulis berkeinginan untuk
memberikan gambaran atau pemaparan atas subjek dan objek penelitian dikaitkan
18
Johny Ibrahim, Teori dan Metodologi Penelitian Hukum Normatif (Surabaya: Bayu Media Publishing, 2005), hlm. 46.
19 Bambang Sunggono, Metodologi Penelitian Hukum, Cetakan Ketiga, (Jakarta: Raja
dengan peraturan perundang-undangan dan teori-teori yang berkaitan dengan
perlindungan hukum bagi nasabah yang menyimpan dana pada perusahaan
perdagangan derivatif melalui transaksi online.
b. Data penelitian
Jenis data yang dipergunakan dalam penelitian ini adalah berupa data
sekunder. Menurut Ronny Hanitijo Soemitro data sekunder adalah data yang
diperoleh melalui bahan kepustakaan.20 Penelitian ini yang dijadikan data
sekunder adalah data yang bersumber dari:
a. Bahan hukum primer yaitu bahan hukum yang bersifat mengikat yang
terdiri dari:
1) Undang-Undang Nomor 10 Tahun 1998 tentang Perbankan
2) Kitab Undang-Undang Hukum Perdata (KUHPerdata)
3) Undang-Undang No. 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal
4) Undang-Undang Nomor 11 Tahun 2008 tentang Informasi dan
Transaksi Elektronik
5) Peraturan Pemerintah No. 45 Tahun 1995 tentang Penyelenggaraan
Kegiatan di Bidang Pasar Modal
22
8) Peraturan Bapepam No. IV.A.3 tentang Pedoman Pengelolaan Reksa
Dana Berbentuk Perseroan
9) Peraturan Bapepam No. IV.A.4 tentang Pedoman Kontrak Pengelolaan
Reksa Dana Berbentuk Perseroan
10)Peraturan Bapepam No. IV.A.5 tentang Pedoman Kontrak
Penyimpanan Kekayaan Reksa Dana Berbentuk Perseroan
11)Peraturan Bapepam No. IV.B.1 tentang Pedoman Pengelolaan Reksa
Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif
12)Peraturan Bapepam No. IV.B.2 tentang Pedoman Kontrak Reksa Dana
Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif
13)Peraturan Bapepam No. IX.C.9 tentang Pernyataan Pendaftaran Dalam
Rangka Penawaran Umum Efek Beragun Aset (Asset Backed
Securities)
14)Peraturan Bapepam No. IX.C.10 tentang Pedoman Bentuk dan Isi
Prospektus Dalam Rangka Penawaran Umum Efek Beragun Aset
(Asset Backed Securities)
15)Peraturan Bapepam No. V.G.5 tentang Fungsi Manajer Investasi
Berkaitan Dengan Efek Beragun Aset (Asset Backed Securities)
16)Peraturan Bapepam No. IX.K.1 tentang Pedoman Kontrak Investasi
Kolektif Efek Beragun Aset (Asset Backed Securities)
17)Peraturan Perdagangan Bursa Efek
b. Bahan hukum sekunder yaitu bahan hukum yang memberikan penjelasan
1) Hukum kepailitan, buku yang membahas tentang kepailitan.
2) Hukum perusahaan, buku-buku yang membahas tentang perkoperasian
c. Bahan hukum tersier berupa bahan yang dapat mendukung bahan hukum
primer, terdiri dari kamus hukum, kamus Inggris-Indonesia dan kamus
besar Bahasa Indonesia
c. Teknik pengumpulan data
Untuk memperoleh suatu kebenaran ilmiah dalam penulisan skripsi, maka
digunakan metode pengumpulan data dengan cara:21 studi kepustakaan, yaitu
mempelajari dan menganalisis secara sistematis buku-buku, surat kabar, makalah
ilmiah, majalah, internet, peraturan perundang-undangan dan bahan-bahan lain
yang berhubungan dengan materi yang dibahas dalam skripsi ini.
d. Analisis data
Analisis data pada penelitian ini dilakukan secara kualitatif, yaitu dari data
yang diperoleh kemudian disusun secara sistematis kemudian dianalisis secara
normatif kualitatif untuk mencapai kejelasan masalah yang dibahas. Pengertian
analisis di sini dimaksudkan sebagai suatu penjelasan dan penginterpretasian
secara logis sistematis. Logis sistematis menunjukkan cara berfikir
deduktif-induktif dan mengikuti tata tertib dalam penulisan laporan-laporan penelitian
ilmiah.
Setelah analisis data selesai maka hasilnya akan disajikan secara
deskriptif, yaitu dengan menuturkan dan menggambarkan apa adanya sesuai
24
dengan permasalahan yang diteliti.22 Dari hasil tersebut kemudian ditarik suatu
kesimpulan yang merupakan jawaban atas permasalahan ini.
G. Sistematika Penulisan
Untuk memudahkan penulisan skripsi ini agar permasalahan yang diangkat
dengan pembahasan skripsi sesuai, maka diperlukan adanya sistematika penulisan
yang teratur yang saling berkaitan satu sama lain. Tiap bab terdiri dari setiap sub
bab dengan maksud untuk mempermudah dalam hal-hal yang dibahas dalam
skripsi ini. Adapun sistematika penulisan skripsi ini adalah :
BAB I PENDAHULUAN
Pendahuluan merupakan pengantar. Didalamnya termuat mengenai
gambaran umum tentang penulisan skripsi yang terdiri dari latar
belakang penulisan skripsi, permasalahan, tujuan penulisan,
manfaat penulisan, keaslian penulisan, metode penelitian dan
sistematika penulisan.
BAB II PROSES TRANSAKSI PENYIMPANAN DANA PADA
PERUSAHAAN PERDAGANGAN DERIVATIF
Bab ini berisikan mengenai pihak-pihak yang terlibat dalam
penyimpanan dana pada perusahaan derivatif, tata cara untuk
menyimpan dana pada perusahaan derivatif dan transaksi online
pada perusahaan perdagangan derivatif.
22
BAB III PERLINDUNGAN HUKUM BAGI NASABAH YANG
MENYIMPAN DANA PADA PERUSAHAAN
PERDAGANGAN DERIVATIF
Bab ini berisikan mengenai hak dan kewajiban para pihak dalam
perdagangan derivatif, bentuk-bentuk perlindungan hukum bagi
nasabah yang menyimpan dana pada perusahaan perdagangan
derivatif dan dasar hukum yang mengatur perlindungan hukum
terhadap nasabah perdagangan derivatif.
BAB IV AKIBAT HUKUM APABILA TERJADI KECURANGAN
DALAM PERDAGANGAN DERIVATIF
Bab ini beriskan mengenai pelanggaran yang dapat terjadi pada
perusahaan perdagangan derivatif dan pihak-pihak yang
bertanggung jawab apabila terjadi kecurangan dalam transaksi
online penyimpanan dana di perusahaan derivatif dan akibat
hukum bagi pihak yang melakukan kecurangan dalam transaksi
online penyimpanan dana di perusahaan derivatif.
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
Bab ini merupakan bagian terakhir dari penulisan skripsi ini. Bab
ini berisi kesimpulan dari permasalahan pokok dari keseluruhan isi.
Kesimpulan bukan merupakan rangkuman ataupun ikhtisar. Saran
merupakan upaya yang diusulkan agar hal-hal yang dikemukakan
dalam pembahasan permasalahan dapat lebih berhasil guna dan
26
BAB II
PROSES TRANSAKSI PENYIMPANAN DANA PADA PERUSAHAAN
PERDAGANGAN DERIVATIF
A. Pihak-Pihak Yang Terlibat dalam Penyimpanan Dana pada Perusahaan
Derivatif
Pihak-pihak yang dikategorikan sebagai orang-orang dalam Pasar Modal
menurut UU No.8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal menentukan orang dalam
(insider) hanya merupakan orang-orang atau pihak-pihak yang terkait dengan
kegiatan di Pasar Modal.
Suatu transaksi derivatif merupakan sebuah perjanjian antara dua pihak
yang dikenal sebagai counterparties (pihak-pihak yang saling berhubungan).
Dalam istilah umum, transaksi Derivatif adalah sebuah kontrak bilateral atau
perjanjian penukaran pembayaran yang nilainya tergantung pada diturunkan dari
nilai aset, tingkat referensi atau indeks. Saat ini, transaksi derivatif terdiri dari
sejumlah acuan pokok (underlying) yaitu suku bunga (interest rate), kurs tukar
(currency), komoditas (commodity), ekuitas (equity), dan indeks (index) lainya.
Mayoritas transaksi derivatif adalah produk-produk Over the Counter (OTC) yaitu
kontrak-kontrak yang dapat dinegosiasikan secara pribadi dan ditawarkan
langsung kepada pengguna akhir, sebagai lawan dari kontrak-kontrak yang telah
distandarisasi (futures) dan diperjualbelikan di bursa. Menurut para dealer dan
melindungi nilai (hedging) beberapa jenis risiko tertentu. Selain itu beberapa hal
yang menjadi alasan pengguna derivatif, antara lain:23
a. Peralatan untuk mengelola risiko;
Salah satu fungsi ekonomis derivatif terpenting adalah sebagai alat
pemindahan risiko pasar (transfer of market risk) yakni pemindahan risiko akibat
perubahan harga aktiva secara drastis atau perubahan harga portofolio aktiva yang
tidak senonoh oleh pihak yang ingin menghindarinya (hedgers) kepada pihak
yang bersedia dan mampu mengendalikannya dengan lebih baik (speculators).
Derivatif memperbaiki efisiensi perekonomian dengan memungkinkan pemakai
mengenal pasti, mengisolir, dan mengelola risiko harga dasar yang selalu terdapat
dalam masalah keuangan individual. Pihak yang merasa terancam risiko dapat
memindahkan risikonya kepada pihak lain yang dapat mengendalikan dan
menanggung risiko dengan cara yang lebih baik. Sesungguhnya pada satu sisi
memang derivatif dapat memindahkan risiko secara efisien, tetapi pada sisi lain
dapat menimbulkan risiko-risiko lain.
b. Pencarian untuk hasil yang lebih besar;
Proses terjadinya harga sesuatu aktiva untuk harga mana seseorang bersedia
membelinya dan orang lain bersedia menjual aktiva pada harga tersebut. Jika
pasar berjangka (futures) cukup dalam dan digunakan secara kompetitif (secara
bersaing), harga-harga yang terjadi pada bursa berjangka dianggap dan
dipertimbangkan masyarakat sebagai refleksi penawaran dan permintaan suatu
komoditi (aktiva). Oleh karena harga yang terjadi di bursa dipublikasikan di
23
28
media cetak keuangan, maka setiap produsen, pedagang, dan pelaku pasar lainnya
mengetahui berapa harga di pasar tunai menurut harapannya. Akan tetapi proses
penentuan harga ini mungkin mendapat pengaruh negatif, jika sejumlah kecil
pelaku pasar dapat menguasai pasar :
a. Biaya pendanaan yang lebih rendah;
b. Kebutuhan-kebutuhan yang selalu berubah dan sangat bervariasi dari
sekelompok pengguna;
c. Hedging risiko-risiko saat ini dan masa mendatang;
d. Mengambil posisi-posisi risiko pasar;
e. Memanfaatkan ketidakefisienan yang ada di antara pasar-pasar.
Pihak-pihak yang terlibat dalam penyimpanan dana pada perusahaan derivatif
antara lain :
a. Peserta Pedagang Komoditi, yaitu produsen komoditi (perusahaan
perkebunan, pertambangan dan pabrik), prosesor (pengolahan dan
penyulingan), pedagang (eksportir, pengumpul dan importir), dan koperasi
(koperasi unit desa dan koperasi produksi).
b. Peserta Komersial, yaitu bank dan modal ventura.
c. Peserta Agen, yaitu bank syariah dan lembaga keuangan non-bank.
d. Konsumen Komoditi, yaitu institusional (bank dan perusahaan) dan individual
(perorangan).24
Pelaku dalam Transaksi Derivatif:25
1. Pengguna Akhir (End Users)
Berdasarkan Laporan G-30 tahun 1993, sebagian besar pengguna akhir
derivatif yaitu sekitar 80% adalah perusahaan-perusahaan, disamping
badan-badan pemerintah dan sektor publik. Alasan-alasan yang mendorong pengguna
akhir menggunakan instrumen derivatif adalah:
a. Untuk sarana lindung nilai (hedging);
b. Memperoleh biaya dana yang lebih rendah;
c. Mempertinggi keuntungan;
d. Untuk mendiversifikasikan sumber-sumber dana;
e. Untuk mencerminkan pandangan-pandangan pasar melalui posisi yang
diambil.
2. Pialang (Dealer)
Terdiri dari lembaga-lembaga keuangan yang bertindak sebagai pialang.
Fungsi dari dealer antara lain:
a. Menjaga likuiditas dan terus menerus tersedianya transaksi;
b. Memenuhi permintaan pengguna akhir dengan segera;
c. Memberikan kemampuan untuk mempertinggi likuiditas pasar dan
efisiensi harga.
25
30
B. Proses Transaksi Penyimpanan Dana Di Perusahaan Derivatif
Nasabah dan Pialang Berjangka secara bersama-sama disebut Para Pihak.
Nasabah terlebih dahulu menerima dan mengerti Dokumen Pemberitahuan
Adanya Risiko yang harus disampaikan oleh Pialang Berjangka. Para Pihak
sepakat untuk mengadakan Perjanjian Pemberian Amanat untuk melakukan
transaksi penjualan maupun pembelian Kontrak Berjangka dengan ketentuan
sebagai berikut :26
1. Margin dan Pembayaran Lainnya
a. Nasabah menempatkan sejumlah dana (Margin) ke Rekening Terpisah
(Segregated Account) Pialang Berjangka sebagai Margin awal dan wajib
mempertahankannya sebagaimana ditetapkan.
b. Membayar biaya-biaya yang diperlukan untuk transaksi yaitu biaya
transaksi, pajak, komisi, dan biaya pelayanan, biaya bunga sesuai tingkat
yang berlaku, dan biaya lainnya yang dapat dipertanggungjawabkan
berkaitan dengan transaksi sesuai amanat Nasabah, maupun biaya rekening
nasabah.
2. Pelaksanaan Amanat
a. Setiap amanat yang disampaikan oleh Nasabah atau kuasanya yang
ditunjuk secara tertulis oleh Nasabah, dianggap sah apabila diterima oleh
Pialang Berjangka sesuai dengan ketentuan yang berlaku, dapat berupa
amanat tertulis yang ditandatangani oleh Nasabah atau kuasanya, amanat
telepon yang direkam, dan/atau amanat transaksi elektronik lainnya.
b. Setiap amanat Nasabah yang diterima dapat langsung dilaksanakan
sepanjang nilai Margin yang tersedia pada rekeningnya mencukupi dan
eksekusinya tergantung pada kondisi dan sistem transaksi yang berlaku
yang mungkin dapat menimbulkan perbedaan waktu terhadap proses
pelaksanaan amanat tersebut. Nasabah harus mengetahui posisi Margin
dan posisi terbuka sebelum memberikan amanat untuk transaksi
berikutnya.
c. Amanat Nasabah hanya dapat dibatalkan dan/atau diperbaiki apabila
transaksi atas amanat tersebut belum terjadi. Pialang Berjangka tidak
bertanggung jawab atas kerugian yang timbul akibat tidak terlaksananya
pembatalan dan/atau perbaikan sepanjang bukan karena kelalaian Pialang
Berjangka.
d. Pialang Berjangka berhak menolak amanat Nasabah apabila harga yang
ditawarkan atau diminta tidak wajar.
3. Antisipasi penyerahan barang
a. Untuk kontrak-kontrak tertentu penyelesaian transaksi dapat dilakukan
dengan penyerahan atau penerimaan barang (delivery) apabila kontrak
jatuh tempo. Nasabah menyadari bahwa penyerahan atau penerimaan
barang mengandung risiko yang lebih besar daripada melikuidasi posisi
dengan offset. Penyerahan fisik barang memiliki konsekuensi kebutuhan
32
b. Pialang Berjangka tidak bertanggung jawab atas klasifikasi mutu (grade),
kualitas atau tingkat toleransi atas komoditi yang diserahkan atau akan
diserahkan.
c. Pelaksanaan penyerahan atau penerimaan barang tersebut akan diatur dan
dijamin oleh Lembaga Kliring Berjangka.
4. Kewajiban Memelihara Margin
a. Nasabah wajib memelihara/memenuhi tingkat Margin yang harus tersedia
di rekening pada Pialang Berjangka sesuai dengan jumlah yang telah
ditetapkan baik diminta ataupun tidak oleh Pialang Berjangka.
b. Apabila jumlah Margin memerlukan penambahan maka Pialang Berjangka
wajib memberitahukan dan memintakan kepada Nasabah untuk menambah
Margin segera.
c. Apabila jumlah Margin memerlukan tambahan (Call Margin) maka
Nasabah wajib melakukan penyerahan Call Margin selambat-lambatnya
sebelum dimulai hari perdagangan berikutnya. Kewajiban Nasabah
sehubungan dengan penyerahan Call Margin tidak terbatas pada jumlah
Margin awal.
d. Pialang Berjangka tidak berkewajiban melaksanakan amanat untuk
melakukan transaksi yang baru dari Nasabah sebelum Call Margin
dipenuhi.
e. Untuk memenuhi kewajiban Call Margin dan keuangan lainnya dari
Nasabah, Pialang Berjangka dapat mencairkan dana Nasabah yang ada di
5. Hak Pialang Berjangka Melikuidasi Posisi Nasabah
Nasabah bertanggung jawab memantau/mengetahui posisi terbukanya secara
terusmenerus dan memenuhi kewajibannya. Apabila dalam jangka waktu tertentu
dana pada rekening Nasabah kurang dari yang dipersyaratkan, Pialang Berjangka
dapat menutup posisi terbuka Nasabah secara keseluruhan atau sebagian,
membatasi transaksi, atau tindakan lain untuk melindungi diri dalam pemenuhan
Margin tersebut dengan terlebih dahulu memberitahu atau tanpa memberitahu
Nasabah dan Pialang Berjangka tidak bertanggung jawab atas kerugian yang
timbul akibat tindakan tersebut.
6. Penggantian Kerugian Tidak Menyerahkan Barang
Apabila Nasabah tidak mampu menyerahkan komoditi atas Kontrak
Berjangka yang jatuh tempo, Nasabah memberikan kuasa kepada Pialang
Berjangka untuk meminjam atau membeli komoditi untuk penyerahan tersebut.
Nasabah wajib membayar secepatnya semua biaya, kerugian dan premi yang
telah dibayarkan oleh Pialang Berjangka atas tindakan tersebut. Apabila Pialang
Berjangka harus menerima penyerahan komoditi atau surat berharga maka
Nasabah bertanggung jawab atas penurunan nilai dari komoditi atas surat berharga
tersebut.
7. Penggantian Kerugian Tidak Adanya Penutupan Posisi
Apabila Nasabah tidak mampu melakukan penutupan atas transaksi yang
jatuh tempo, Pialang Berjangka dapat melakukan penutupan atas transaksi di
34
yang telah dibayarkan oleh Pialang Berjangka, dan apabila Nasabah lalai untuk
membayar biaya-biaya tersebut, Pialang Berjangka berhak untuk mengambil
pembayaran dari dana Nasabah.
8. Pialang Berjangka Dapat Membatasi Posisi
Nasabah mengakui hak Pialang Berjangka untuk membatasi posisi terbuka
Kontrak Berjangka Nasabah dan Nasabah tidak melakukan transaksi melebihi
batas yang telah ditetapkan tersebut.
9. Tidak Ada Jaminan atas Informasi atau Rekomendasi
Nasabah mengakui bahwa:
a. Informasi dan rekomendasi yang diberikan oleh Pialang Berjangka kepada
Nasabah tidak selalu lengkap dan perlu diverifikasi.
b. Pialang Berjangka tidak menjamin bahwa informasi dan rekomendasi yang
diberikan merupakan informasi yang akurat dan lengkap.
c. Informasi dan rekomendasi yang diberikan oleh Wakil Pialang Berjangka
yang satu dengan yang lain mungkin berbeda karena perbedaan analisis
fundamental atau teknikal. Nasabah menyadari bahwa ada kemungkinan
Pialang Berjangka dan pihak terafiliasinya memiliki posisi di pasar dan
memberikan rekomendasi tidak konsisten kepada Nasabah.
10. Pembatasan Tanggung Jawab Pialang Berjangka
a. Pialang Berjangka tidak bertanggung jawab untuk memberikan penilaian
kepada Nasabah mengenai iklim, pasar, keadaan politik dan ekonomi
nasional dan internasional, nilai kontrak berjangka, kolateral, atau
memberikan pelayanan untuk melakukan transaksi secara jujur serta
memberikan laporan atas transaksi tersebut.
b. Perdagangan sewaktu-waktu dapat dihentikan oleh pihak yang memiliki
otoritas (Bappebti/Bursa Berjangka) tanpa pemberitahuan terlebih dahulu
kepada Nasabah. Atas posisi terbuka yang masih dimiliki oleh Nasabah
pada saat perdagangan tersebut dihentikan, maka akan diselesaikan
(likuidasi) berdasarkan pada peraturan/ketentuan yang dikeluarkan dan
ditetapkan oleh pihak otoritas tersebut, dan semua kerugian serta biaya
yang timbul sebagai akibat dihentikannya transaksi oleh pihak otoritas
perdagangan tersebut, menjadi beban dan tanggung jawab Nasabah
sepenuhnya.
11. Transaksi Harus Mematuhi Peraturan Yang Berlaku
Semua transaksi baik yang dilakukan sendiri oleh Nasabah maupun melalui
Pialang Berjangka wajib mematuhi peraturan perundang-undangan di bidang
Perdagangan Berjangka, kebiasaan dan interpretasi resmi yang ditetapkan oleh
Bappebti atau Bursa Berjangka.
12. Pialang Berjangka tidak Bertanggung jawab atas Kegagalan
Komunikasi
Pialang Berjangka tidak bertanggung jawab atas keterlambatan atau tidak
tepat waktunya pengiriman amanat atau informasi lainnya yang disebabkan oleh
36
13. Konfirmasi
a. Konfirmasi dari Nasabah dapat berupa surat, telex, media lain, secara
tertulis ataupun rekaman suara.
b. Pialang Berjangka berkewajiban menyampaikan konfirmasi transaksi,
laporan rekening, permintaan Call Margin, dan pemberitahuan lainnya
kepada Nasabah secara akurat, benar dan secepatnya pada alamat
Nasabah sesuai dengan yang tertera dalam rekening Nasabah.
Apabila dalam jangka waktu 2 x 24 jam setelah amanat jual atau
beli disampaikan, tetapi Nasabah belum menerima konfirmasi
tertulis, Nasabah segera memberitahukan hal tersebut kepada Pialang
Berjangka melalui telepon dan disusul dengan pemberitahuan tertulis.
c. Jika dalam waktu 2 x 24 jam sejak tanggal penerimaan konfirmasi
tertulis tersebut tidak ada sanggahan dari Nasabah maka konfirmasi
Pialang Berjangka dianggap benar dan sah.
d. Kekeliruan atas konfirmasi yang diterbitkan Pialang Berjangka akan
diperbaiki oleh Pialang Berjangka sesuai keadaan yang sebenarnya dan
demi hukum konfirmasi yang lama batal.
e. Nasabah tidak bertanggung jawab atas transaksi yang dilaksanakan atas
rekeningnya apabila konfirmasi tersebut tidak disampaikan secara benar
dan akurat.
14.Kebenaran Informasi Nasabah
Nasabah memberikan informasi yang benar dan akurat mengenai data
lambat dalam waktu 3 (tiga) hari kerja setelah terjadi perubahan, termasuk
perubahan kemampuan keuangannya untuk terus melaksanakan transaksi.
15.Komisi Transaksi
Nasabah mengetahui dan menyetujui bahwa Pialang Berjangka berhak
untuk memungut komisi atas transaksi yang telah dilaksanakan, dalam jumlah
sebagaimana akan ditetapkan dari waktu ke waktu oleh Pialang Berjangka.
Perubahan beban (fees) dan biaya lainnya harus disetujui secara tertulis oleh Para
Pihak.
16.Pemberian Kuasa
a. Nasabah memberikan kuasa kepada Pialang Berjangka untuk
menghubungi bank, lembaga keuangan, Pialang Berjangka lain, atau
institusi lain yang terkait untuk memperoleh keterangan atau verifikasi
mengenai informasi yang diterima dari Nasabah. Nasabah mengerti bahwa
penelitian mengenai data hutang pribadi dan bisnis dapat dilakukan oleh
Pialang Berjangka apabila diperlukan. Nasabah diberikan kesempatan
untuk memberitahukan secara tertulis dalam jangka waktu yang telah
disepakati untuk melengkapi persyaratan yang diperlukan.
b. Nasabah dapat memberikan kuasa kepada pihak lain kecuali kepada
pegawai Pialang Berjangka atau pihak lainnya yang memiliki kepentingan
dengan Pialang Berjangka, untuk menjalankan hak-hak yang timbul atas
rekening, termasuk memberikan instruksi kepada Pialang Berjangka atas
rekening yang dimiliki Nasabah, berdasarkan surat kuasa dalam bentuk
38
17.Pemindahan Dana
Pialang Berjangka dapat setiap saat mengalihkan dana dari satu rekening ke
rekening lainnya berkaitan dengan kegiatan transaksi yang dilakukan Nasabah
seperti pembayaran komisi, pembayaran biaya transaksi, kliring, dan
keterlambatan dalam memenuhi kewajibannya, tanpa terlebih dahulu
memberitahukan kepada Nasabah. Transfer yang telah dilakukan akan segera
diberitahukan secara tertulis kepada Nasabah.
18. Pemberitahuan
a. Semua komunikasi, uang, surat berharga, dan kekayaan lainnya harus
dikirimkan langsung ke alamat Nasabah seperti tertera dalam rekeningnya
atau alamat lain yang ditetapkan/diberitahukan secara tertulis oleh
Nasabah.
b. Semua uang harus disetor atau ditransfer langsung oleh Nasabah ke
Rekening Terpisah (Segregated Account) Pialang Berjangka dan dianggap
sudah diterima oleh Pialang Berjangka apabila sudah ada tanda terima
bukti setor atau transfer dari pegawai Pialang Berjangka.
c. Semua surat berharga, kekayaan lainnya, atau komunikasi harus dikirim
kepada Pialang Berjangka dan dianggap sudah diterima oleh Pialang
Berjangka apabila sudah ada tanda bukti penerimaan dari pegawai Pialang
19.Dokumen Pemberitahuan Adanya Risiko
Nasabah mengakui menerima dan mengerti Dokumen Pemberitahuan
Adanya Risiko.
20.Jangka Waktu Perjanjian dan Pengakhiran
a. Perjanjian ini mulai berlaku terhitung sejak tanggal ditandatanganinya
sampai disampaikannya pemberitahuan pengakhiran secara tertulis oleh
Nasabah atau Pialang Berjangka.
b. Nasabah dapat mengakhiri Perjanjian ini hanya jika Nasabah sudah tidak
lagi memiliki posisi terbuka dan tidak ada kewajiban Nasabah yang
diemban oleh atau terhutang kepada Pialang Berjangka.
c. Pengakhiran tidak membebaskan salah satu Pihak dari tanggung jawab
atau kewajiban yang terjadi sebelum pemberitahuan tersebut.
21. Berakhirnya Perjanjian
Perjanjian dapat berakhir dalam hal Nasabah:
a. dinyatakan pailit, memiliki hutang yang sangat besar, dalam proses
peradilan, menjadi hilang ingatan, mengundurkan diri atau meninggal;
b. tidak dapat memenuhi atau mematuhi perjanjian ini dan/atau melakukan
pelanggaran terhadapnya;
c. berkaitan dengan angka (1) dan (2) tersebut di atas, Pialang Berjangka
dapat:
a) meneruskan atau menutup posisi Nasabah tersebut setelah
pertimbangkannya secara cermat dan jujur; dan
40
d. Pengakhiran Perjanjian sebagaimana dimaksud dengan angka (1) dan (2)
tersebut di atas, tidak melepaskan kewajiban dari Para Pihak yang
berhubungan dengan penerimaan atau kewajiban pembayaran atau
pertanggungjawaban kewajiban lainnya yang timbul dari Perjanjian.
22.Force Majeur
Tidak ada satupun pihak di dalam Perjanjian dapat diminta
pertanggungjawabannya untuk suatu keterlambatan atau terhalangnya memenuhi
kewajiban berdasarkan Perjanjian yang diakibatkan oleh suatu sebab yang berada
di luar kemampuannya atau kekuasaannya (force majeur), sepanjang
pemberitahuan tertulis mengenai sebab itu disampaikannya kepada pihak lain
dalam Perjanjian dalam waktu tidak lebih dari 24 (dua puluh empat) jam sejak
timbulnya sebab itu. Yang dimaksud dengan Force Majeur dalam Perjanjian
adalah peristiwa kebakaran, bencana alam(seperti gempa bumi, banjir, angin
topan, petir), pemogokan umum, huru hara, peperangan, perubahan terhadap
peraturan perundang-undangan yang berlaku dan kondisi di bidang ekonomi,
keuangan dan Perdagangan Berjangka, pembatasan yang dilakukan oleh otoritas
Perdagangan Berjangka dan Bursa Berjangka serta terganggunya sistem
perdagangan, kliring dan penyelesaian transaksi Kontrak Berjangka di mana
transaksi dilaksanakan yang secara langsung mempengaruhi pelaksanaan
23.Perubahan atas Isian dalam Perjanjian Pemberian Amanat
Perubahan atas isian dalam Perjanjian ini hanya dapat dilakukan atas
persetujuan Para Pihak, atau Pialang Berjangka telah memberitahukan secara
tertulis perubahan yang diinginkan, dan Nasabah tetap memberikan perintah untuk
transaksi dengan tanpa memberikan tanggapan secara tertulis atas usul perubahan
tersebut. Tindakan Nasabah tersebut dianggap setuju atas usul perubahan tersebut.
24. Penyelesaian Perselisihan
a. Semua perselisihan dan perbedaan pendapat yang timbul dalam
pelaksanaan Perjanjian ini wajib diselesaikan terlebih dahulu secara
musyawarah untuk mencapai mufakat antara Para Pihak.
b. Apabila perselisihan dan perbedaan pendapat yang timbul tidak dapat
diselesaikan secara musyawarah untuk mencapai mufakat, Para Pihak
wajib memanfaatkan sarana penyelesaian perselisihan yang tersedia di
Bursa Berjangka.
c. Apabila perselisihan dan perbedaan pendapat yang timbul tidak dapat
diselesaikan melalui cara sebagaimana dimaksud pada angka (1) dan
angka (2), maka Para Pihak sepakat untuk menyelesaikan perselisihan
melalui Badan Arbitrase Perdagangan Berjangka Komoditi (BAKTI)
berdasarkan Peraturan dan Prosedur Badan Arbitrase Perdagangan
Berjangka Komoditi (BAKTI)/ Pengadilan Negeri.
25. Bahasa
42
C. Transaksi Online Pada Perusahaan Perdagangan Derivatif
Transaksi online yang dimaksud disini adalah tambahan fasilitas untuk
mempermudah trading perdagangan berjangka bagi nasabah pada perusahaan
perdagangan derivatif. Bentuk peraturan online trading yang umum pada
perusahaan perdagangan derivatif sebagai berikut :27
1. Bahwa online trading ini merupakan tambahan fasilitas untuk
mempermudah trading perdagangan berjangka bagi Nasabah perusahaan
perdagangan derivatif dengan menggunakan akses internet, melalui
komputer masing-masing, disamping cara konvensional yang sudah
tersedia, dan Nasabah diizinkan mengakses satu atau lebih dari satu
terminal internet browser website perusahaan perdagangan derivatif yang
perangkat lunaknya sudah tersedia dan bisa di download.
2. Bahwa bagi Nasabah yang diizinkan mengakses melalui internet tersebut
dapat melakukan transaksi order jual atau beli perdagangan berjangka,
sesuai dengan komoditi, forex dan index, yang diinginkan oleh Nasabah
yang bersangkutan, dan atau yang tersedia di website screen monitor
internet perusahaan perdagangan derivatif dengan acuan trading rules
internasional.
3. Bahwa Nasabah wajib melakukan registrasi dan kemudian menyetor
margin, membuka nomor rekening, menandatangani Perjanjian Nasabah,
wajib mengetahui adanya risiko perdagangan berjangka, memperoleh
password online trading dan konfirmasi ulang Nasabah, dan lain-lainnya.
27
4. Bahwa bagi Nasabah yang tidak bisa melakukan pengambilan login dan
password secara fisik/ datang ke perusahaan perdagangan derivatif, maka
login dan password Nasabah bersangkutan dapat diserah terimakan
melalui media telepon. Dan Nasabah mengerti dan menyetujui bahwa
sebelum serah terima login dan password dilakukan maka terlebih dahulu
perusahaan perdagangan derivatif akan melakukan verifikasi terhadap
data-data Nasabah sesuai ketentuan perusahaan perdagangn derivatif. Dan
bahwa Nasabah mengerti dan menyetujui apabila perusahaan perdagangan
derivatif berhak menolak menyerahkan login dan password apabila
data-data verifikasi dinilai tidak valid, sehingga Nasabah diwajibkan untuk
melakukan pengambilan login dan password secara fisik di perusahaan
perdagangan derivatif.
5. Bahwa Nasabah yang diizinkan mengakses online trading, juga diizinkan
melakukan trading dengan cara konvensional. Agar tidak kehilangan
kesempatan memperoleh profit/keuntungan atau loss/merugi yang lebih
besar, dan hal ini untuk mengantisipasi apabila terjadi gangguan/kerusakan
perangkat lunak online trading atau upgrade perangkat lunak yang baru.
Ataupun gangguan teknis pada provider, server, internet tersebut dan
lain-lain. Maka perusahaan perdagangan derivatif dibebaskan dari segala
tuntutan hukum ganti rugi akibat gagalnya transaksi order jual atau beli
dari perdagangan berjangka tersebut yang disebabkan gangguan/kerusakan
44
6. Bahwa semua transaksi order Nasabah melalui online trading, tidak dapat
dibatalkan dan dianggap Nasabah telah setuju dan sah apabila setiap
transaksi sudah diterima OK oleh perangkat lunak perusahaan
perdagangan derivatif, dikecualikan ada kekeliruan harga pasara (wrong
quote) yang disebabkan kesalahan input dari sumber data REUTERS atau
sejenisnya, maka perusahaan perdagangan derivatif berhak membatalkan
secara sepihak.
7. Bahwa perusahaan perdagangan derivatif dapat memutuskan secara
sepihak tanpa pemberitahuan dahulu kepada Nasabah yang bersangkutan
dengan program otomatis (AUTO CUT), apabila equity nasabah tinggal
10% dari yang dibutuhkan.
8. Bahwa online trading ini tunduk kepada Hukum Pemerintah Republik
BAB III
PERLINDUNGAN HUKUM BAGI NASABAH YANG MENYIMPAN
DANA PADA PERUSAHAAN PERDAGANGAN DERIVATIF
A. Hak dan Kewajiban Para Pihak dalam Perdagangan Derivatif
Transaksi derivatif dalam sejarah sebenarnya dapat ditarik jauh ke
belakang, yakni sejak berdirinya Chase Manhattan Risk Management Group yang
didirikan dalam tahun 1963. Pada saat itu perusahaan tersebut membuat sertifikat
yang mengatur tentang para bankir di London yang membuat sejenis pinjaman
dalam 2 mata uang (dual currency), salah satu diantaranya dikaitkan dengan
harga-harga di masa depan (future). Selanjutnya transaksi derivatif ini kemudian
berkembang menjadi derivatif dengan jenis dan metode yang komprehensif dalam
bentuk kontrak forward, futures swaps, option dan lain-lain. Sementara obyek dari
transaksi derivatif juga terus berkembang dan beragam, seperti valuta asing,
tingkat suku bunga, bunga komoditi, instrumen ekuiti, dan lain-lain. Jika yang
diperdagangkan berupa barang komoditi tersebut dengan commodity future
trading (CFT), sementara jika yang diperdagangkan adalah instrumen keuangan
disebut dengan financial future trading. Sedangkan yang dimaksud dengan
kontrak opsi memberikan hak, bukan kewajiban kepada pemiliknya untuk
membeli (atau menjual) suatu aset keuangan pada harga tertentu dari (atau
kepada) pihak lain.28
46
Transaksi derivatif para pihak selalu mengambil posisi yang
berhadap-hadapan atas apa yang akan terjadi di masa mendatang di mana salah satu pihak
harus membayar sejumlah uang kepada pihak lainnya, karena akan ada pihak yang
menang dan pihak yang kalah.29
Pialang berjangka merupakan unsur utama dan berada digaris depan dalam
kegiatan perdagangan berjangka. Kegiatan utamanya ialah sebagai perantara
antara investor jual dan investor beli yang melakukan transaksi di perdagangan
berjangka. Tindakan dari pada pialang berjangka ialah untuk dan atas
perintah/amanat dari pihak investor.
Pialang berjangka adalah satu-satunya badan usaha yang boleh menerima
amanat (order) dari nasabah dan meneruskannya untuk ditransaksikan dibursa.
Perdagangan dengan sistem margin, pialang berjangka berhak menarik margin
(uang jaminan) atas setiap transaksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Pialang berjangka merupakan perusahaan yang berbadan hukum Perseroan
Terbatas. Pialang berjangka merupakan anggota bursa yang memiliki izin usaha
Bapebti. Pasal 49 s/d 56 Undang-undang No.32 tahun 1997 tentang Perdagangan
Berjangka Komoditi mengatur ketentuan bahwa pialang berjangka wajib memiliki
pedoman perilaku sebagai bentuk perlindungan terhadap investor.30
Pialang berjangka terbagi dalam dua kategori keanggotaan yaitu pialang
berjangka yang merangkap sebagai anggota kliring dan pialang berjangka non
anggota kliring. Transaksi yang mendapat jaminin lembaga kliring ialah transaksi
29 Ibid.
30
yang didaftarkan pialang berjangka berstatus anggota kliring yang memperoleh
jaminan.
Perusahaan Pialang atau juga disebut broker Anggota Bursa (AB), adalah
pihak yang membantu investor untuk melakukan pembelian atau penjualan
komoditi pada bursa. Perusahaan Pialang melakukan pembelian dan penjualan
(menawarkan) dilantai Bursa atas perintah atau permintaan (order) investor.
Perusahaan Pialang hanya akan melakukan pembelian atau penjualan jika sudah
mendapat perintah (amanat) dari investor.
Nasabah dalam perusahaan perdagangan derivatif mempunyai hak dan
kewajiban sebagai berikut :31
1. Bahwa Nasabah berhak memperoleh profit/keuntungan sesuai dengan
order nilai jual dan beli yang diputuskan pada suatu keadaan tertentu atas
komoditi, forex dan index, yang dimaksud oleh Nasabah. Dan tidak
menutup kemungkinan untuk sebaliknya.
2. Bahwa Nasabah berhak menarik kembali semua margin/equity yang
tersedia sewaktu-waktu, berdasarkan trading list, kecuali hari besar/libur.
3. Bahwa Nasabah berhak memperoleh laporan trading list setiap hari, yang
menjelaskan posisi order jual atau beli, dan posisi margin/equity
(keuangannya). Khusus Nasabah online trading dapat mengakses langsung
melalui internet browser dan melihat trading list secara langsung sesuai
dengan nomor rekening Nasabah dan mencetaknya sendiri melalui
48
komputernya masing-masing tanpa harus meminta lagi kepada perusahaan
perdagangan derivatif.
4. Bahwa Nasabah berhak memperoleh informasi harga pasar
komoditi/forex/index yang fair, sesuai dengan harga pasaran internasional
dari waktu ke waktu. Yang berasal dari sumber data Internasional Reuters
atau sejenisnya. Dan juga dapat mengakses dan melihat secara langsung
pada perangkat lunak yang sudah tersedia.
5. Bahwa Nasabah dianjurkan untuk melakukan transaksi perdagangan
berjangka secara langsung tanpa menunjuk broker/trader/kuasanya, namun
apabila Nasabah menginginkan untuk menunjuk pelaksana transaksi
kepada broker/trader/kuasanya tersebut, maka wajib memberi surat kuasa
secara tertulis kepada yang bersangkutan untuk kemudian diserahkan
kepada perusahaan perdagangan derivatif.
6. Bahwa password Nasabah disalahgunakan oleh orang yang tidak
bertanggung jawab, merupakan risiko dari Nasabah yang bersangkutan
sepenuhnya. Dan perusahaan perdagangan derivatif menganjurkan kepada
Nasabah untuk sesering mungkin mengganti password online trading
masing-masing demi menjaga kepentingan bersama.
B. Bentuk-Bentuk Perlindungan Hukum Bagi Nasabah Yang Menyimpan
Dana pada Perusahaan Perdagangan Derivatif
Perlindungan hukum dapat diartikan sebagai segala bentuk norma
