Economic & Debt Update News

ECONOMIC & DEBT MARKET Daily Report

Economic & Debt Update News

Analisa Transaksi Perdagangan Obligasi Selasa (10/5)

Pasar surat utang Indonesia melanjutkan pelemahannya pada perdagangan kemarin meskipun kekuatan pelemahan di pasar semakin terbatas. Hampir semua tenor SUN mengalami kenaikan yield rata – rata sebesar 3bp dimana yield SUN bertenor 10 tahun naik tipis 1bp dan ditutup di level 7,80% kemarin.

Volume perdagangan SUN sedikit mengalami penurunan kemarin dibanding perdagangan hari sebelumnya, dimana total volume perdagangan secara outright mencapai IDR8,9 triliun, sedikit dibawah volume perdagangan di hari Senin yang mencapai IDR9,1 triliun. Meskipun secara volume mengalami penurunan, namun secara frekuensi, perdagangan SUN kemarin relatif lebih ramai dengan total transaksi sebanyak 481 kali, dibanding hari sebelumnya yang hanya sebesar 375 kali transaksi. SUN bertenor 10 tahun, seri FR0056, masih menjadi seri yang paling banyak ditransaksikan di pasar sekunder, dengan total volume perdagangan mencapai IDR1,9 triliun. Selain itu, tiga seri Fixed Rate yang dilelang Pemerintah kemarin, yaitu seri FR0073, FR0053, dan FR0072 juga cukup aktif diperdagangan di pasar sekunder dengan volume perdagangan masing – masing mencapai IDR1,6 triliun, IDR1,1 triliun, dan 632,6 miliar.

Sementara itu, total volume perdagangan secara outright di pasar obligasi korporasi mencapai IDR564,3 miliar, meningkat dari hari sebelumnya yang sebesar IDR488,9 miliar. Obligasi TELE01CN1 menjadi seri obligasi korporasi yang paling aktif diperdagangkan di pasar sekunder dengan total volume perdagangan mencapai IDR130,8 miliar.

Perkiraan Pasar dan Rekomendasi

Peluang penguatan terbatas di pasar surat utang Indonesia cukup terbuka dalam jangka pendek pasca kenaikan yield yang cukup signifikan dalam tiga pekan terakhir. Yield SUN bertenor 10 tahun, 15 tahun, dan 20 tahun telah mengalami kenaikan sekitar 29bp – 39bp sejak pekan ketiga di bulan April 2016. Hal ini membuat level yield saat ini semakin menarik, sehingga berpotensi mendorong investor asing maupun lokal untuk kembali masuk ke pasar. Meredanya tekanan dari eksternal seiring kembali menguatnya harga minyak dunia ke level US$44,7/barel kemarin, dari level hari sebelumnya sebesar US$43,4/barel, turut meningkatkan optimisme pelaku pasar global untuk masuk ke aset – aset yang lebih berisiko sehingga hal ini juga berpotensi mendorong investor asing untuk kembali masuk ke emerging

market termasuk Indonesia. Meningkatnya minat investor asing terhadap pasar domestik juga tercermin dari penurunan

angka CDS Indonesia bertenor 5 tahun ke level 186 kemarin, dari level hari sebelumnya sebesar 191. Suksesnya lelang obligasi US Treasury bertenor 3 tahun senilai US$24,0 miliar semalam, dengan permintaan yang besar dan yield yang rendah, mengindikasikan bahwa ekspektasi pelaku pasar semakin tinggi bahwa Bank Sentral AS tidak akan terlalu agresif menaikkan suku bunga acuannya di tahun ini. Hal ini juga akan membuka ruang penurunan yield di pasar surat utang Indonesia. Katalis positif lain hadir dari peningkatan cadangan devisa Indonesia di bulan April yang mencapai US$107,7 miliar, dibanding bulan sebelumnya yang sebesar US$107,5 miliar. Meningkatnya cadangan devisa ini dapat memberikan pengaruh yang positif terhadap pergerakan nilai tukar Rupiah sehingga juga berpeluang membuka ruang penguatan pasar surat utang Indonesia.

Adanya peluang penguatan di pasar surat utang Indonesia dapat dimanfaatkan oleh investor yang telah mengambil posisi dalam beberapa hari terakhir untuk melakukan ambil untung. Strategi trading jangka pendek masih akan menarik bagi investor ditengah fluktuasi pasar yang masih cukup tinggi. Sementara itu, bagi investor dengan horison investasi jangka menengah dan panjang, disarankan untuk menunggu momen – momen koreksi harga sebelum masuk ke pasar, seiring masih terbukanya ruang penurunan yield hingga akhir tahun ini.

Berita Pasar Surat Utang Indonesia

Pemerintah menerbitkan SUN senilai IDR6,15 triliun melalui lelang yang dilakukan kemarin. Penerbitan melalui lelang

kali ini lebih rendah dari target indikatif awal yang sebesar IDR12,0 triliun. Ini merupakan kali kedua di tahun 2016 Pemerintah menerbitkan SUN melalui lelang dibawah target indikatifnya. Kami melihat bahwa masih relatif belum agresifnya investor untuk masuk ke pasar mendorong Pemerintah untuk tidak memenangkan lelang sesuai targetnya. Total penawaran investor yang masuk dalam lelang kali ini hanya mencapai IDR13,46 triliun, terendah di tahun 2016. Tidak ditawarkannya seri FR0056 dalam lelang kali ini, serta volatilitas pasar yang masih tinggi diperkirakan menjadi pemicu ketidakagresifan dari investor. Dengn hasil lelang SUN kali ini, year-to-date, Pemerintah telah berhasil menerbitkan SBN senilai IDR328,70 triliun, atau sekitar 60,61% dari total target penerbitan SBN di tahun 2016.

ECONOMIC & DEBT MARKET Daily Report

Seri Penawaran Yang Masuk (IDR tn) Nominal Dimenangkan (IDR tn) Weighted Average Yield SPN03160811 1,775 1,000 5,65680% SPN12170511 2,551 1,600 6,23143% FR0053 2,932 1,350 7,49823% FR0073 3,114 1,200 7,99295% FR0072 3,060 1,000 7,99648% Total 13,432 6,150

Tabel 1. Hasil Lelang SUN 10 Mei 2016

Sumber : DJPPR

Berita Ekonomi Rabu (11/5)

Bank Indonesia (BI) kembali mengumumkan posisi cadangan devisa nasional yang kembali meningkat pada posisi USD 107.7 miliar hingga akhir April dibandingkan akhir bulan sebelumnya yang berada pada posisi USD 107.5 miliar. Cadangan devisa sebesar USD 107.7 miliau tersebut setara untuk membiayai kegiatan impor dan pembayaran kewajiban pemerintah selama 7.8 bulan dimana hal ini jauh diatas praktek umum internasional dimana cadangan devisa minimal harus bisa untuk menutupi kegiatan impor dan pembayaran kewajiban pemerintah selama tiga bulan.

Tim pemeringkat rating internasional dari S&P pada hari Selasa (10/5) telah bertemu dengan Presiden Jokowi dan melakukan diskusi konstruktif terkait dengan posisi peringkat utang Indonesia. Pasar keuangan dalam negeri memberikan sambutan positif terhadap upaya pemerintah dalam menjalankan roda ekonomi nasional dengan berbagai kebijakan yang pro pembangunan dan para pelaku pasar juga menduga bahwa peringkat utang Indonesia akan segera mencapai level investment-grade dari S&P. Selama ini Moody’s dan Fitch Ratings telah memasukkan Indonesia ke dalam posisi investment-grade dan apabila S&P juga melakukan hal yang sama dalam beberapa bulan kedepan maka bisa dipastikan yield surat utang Indonesia akan semakin membaik seiring dengan semakin membaiknya resiko dan tingkat kepercayaan investor global terhadap Indonesia.

Data neraca perdagangan Inggris menunjukkan defisit yang semakin lebar pada kuartal pertama tahun ini. Defisit neraca perdagangan Inggris 1Q16 tercatat sebesar GBP 13.3 miliar atau lebih tinggi dibandingkan kuartal sebelumnya yang mencapai angka GBP 12.2 miliar dimana angka deifist tersebut tercatat sebagai yang tertinggi sejak tahun 2008. Pada bulan Juni rakyat Inggris akan menghadapi pemungutan suara terkait dengan isu pemisahan diri negara tersebut dari Uni Eropa yang dianggap oleh sebagian besar rakyat Inggris lebih banyak merugikan perekonomian negara tersebut dbandingkan keuntungan yang diperoleh oleh Inggris.

Surplus transaksi berjalan Jerman pada kuartal pertama tercatat sebesar EUR 30.4 miliar yang merupakan surplus tertinggi negara tersebut dalam beberapa tahun terakhir (lihat Figure 1). Hal tersebut diyakini sebagai kelanjutan momentum pemulihan ekonomi Zona Euro dan sekaligus sebagai tanda mulai membaiknya perekonomian global dari wilayah blok mata uang tunggal tersebut. Surplus transaksi berjalan Jerman tersebut terjadi ditengah peningkatan pengawasan AS terhadap beberapa negara yang ditenggarai melakukan tindakan yang merugikan posisi perdagangan AS terkait dengan pelemahan mata uang beberapa negara yang menyebabkan kerugian perdagangan terhadap AS, beberapa negara yang masuk dalam pengawasan AS adalah Jerman, Tiongkok, Jepang, Korea Selatan dan Taiwan.

Perkiraan Nilai Tukar IDR Rabu (11/5)

IDR pada perdagangan hingga sore hari kemarin (10/5) diperdagangkan pada kisaraan IDR 13,280 per USD atau relatif menguat dibandingkan penutupan perdagangan selam sepekan terakhir yang berada pada kisaran diatas IDR 13,300 per USD. Pada perdagangan kemarin IDR berada pada rentang cukup lebar pada kisaran IDR 13,270-13,387 per USD sebelum ditutup di level IDR 13,295 per USD pada hari Selasa kemarin dimana penguatan IDR secara relatif dipengaruhi oleh sentimen positif terkait dengan rilis data posisi cadangan nasional pada bulan April yang meningkat menjadi USD 107.7 miliar atau setara dengan 7.8 bulan impor dan pembayran kewajiban pemerintah serta tanggapan S&P terhadap perekonomian nasional Indonesia yang positif setelah pertemuan dengan Presiden pada Selasa (10/5) kemarin. Pada hari ini kami memperkirakan nilai tukar IDR akan bergerak pada kisaran IDR 13,235-13,400 per USD dengan kecenderungan menuju level bawah (lihat Figure 2). Nilai tukar IDR kami perkirakan akan cenderung stabil hingga...

ECONOMIC & DEBT MARKET Daily Report

...beberapa hari kedepan dan akan tetap berada dibawah level IDR 13,400 per USD yang menunjukkan kecenderungan berkurangnya ketergantungan msyarakat terhadap produk impor secara relatif.

Latest IDR, 13,280 Mean, 13,355 Highest, 13,393 Lowest, 13,280 Forecast Max, 13,400 Forecast Min, 13,235 13,050 13,200 13,350 13,500

4-May-16 6-May-16 8-May-16 10-May-16

Forecast 1 Day IDR per USD

Figure 1. Surplus Transaksi Berjalan Jerman Figure 2. Perkiraan IDR Rabu (11/5)

Source : Bloomberg

ECONOMIC & DEBT MARKET Daily Report

Macroeconomic Indicators

Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr

Riel GDP (YoY) 4.66 4.74 5.04 Houshold Consumption 4.97 4.95 4.92 Governement Expenditure 2.61 7.11 7.31 Investment 3.88 4.79 6.9 Inflation Inflation (%, YoY) 6.79 7.15 7.26 7.26 7.18 6.83 6.25 4.89 3.35 4.14 4.42 4.45 3.60 Inflation (%, MoM) 0.36 0.50 0.54 0.93 0.39 -0.05 -0.08 0.21 0.96 0.51 -0.09 0.19 -0.45 Consumption Indocators

Motorcycle Selling (Unit) 524,775 469,630 574,714 421,838 622,089 603,102 602,882 535,682 520,400 416,263 524,864 563,341 Automobile Selling (Unit) 81,600 79,375 75,289 55,615 90,537 93,038 88,408 86,938 73,264 85,012 88,225 93,990 Consmers's Confidence Index 107.4 112.8 111.3 109.9 112.6 97.5 99.3 103.7 107.5 112.6 110 109.8 109 Trade Balance

Trade Balance (USD mio.) 477.4 1076.6 528 1383.9 327.6 1029.8 1013.2 -408.3 -161.2 13.6 1136.4 497 0 Export (%, YoY) -8.32 -14.39 -12.35 -18.82 -12.12 -17.59 -20.73 -17.97 -17.46 -20.87 -7.07 -13.51 0 Import (%, YoY) -22.32 -21.37 -17.33 -28.4 -16.18 -25.65 -27.53 -17.96 -16.33 -17.01 -11.59 -10.41 0 Foreign Reserve

Foreign Reserve (USD bio.) 110.87 110.77 108.03 107.55 105.35 101.72 100.71 100.24 105.93 102.13 104.54 107.54 0.00

Foreign Reserves (IDR tril.) 1393.99 1422.46 1398.69 1408.23 1433.88 1445.32 1331.62 1345.12 1422.45 1375.75 1363.06 1390.59 0 Monetery (YoY) Money Base M1 (%) 8.96 8.18 9.92 12.34 14.57 12 10.2 10.01 12.02 13.96 11.61 11.18 0 Money Base M2 (%) 14.88 13.42 12.98 12.5 13.32 12.68 10.4 9.21 9 7.75 7.2 7.41 0 Financial Sector BI rate (% p.a.) 7.5 7.5 7.5 7.5 7.5 7.5 7.5 7.5 7.5 7.25 7 6.75 6.75 SUN 10 Year (%) 7.71 8.17 8.33 8.57 8.77 9.60 8.88 8.61 8.75 8.26 8.26 7.67 7.74

IDR/USD (end of month) 12,969 13,210 13,351 13,490 14,095 14,603 13,689 13,860 13,856 13,669 13,356 13,148 13,209 Source: BPS, BI, Bloomberg

2Q16 1Q16

4Q15 3Q15

2Q15

Previous Day Trade

Description Today

% % Change % Change % Change

BI Rates

BI Rate 6.75 6.75 0.0% 6.75 0.0% 6.75 0.0%

Deposit Rate 4.75 4.75 0.0% 4.75 0.0% 4.75 0.0%

Lending Rate 7.25 7.25 0.0% 7.25 0.0% 7.25 0.0%

Deposit Rates IDR (Average)

1M 6.53 6.53 0.0% 6.50 0.5% 6.64 -1.6%

3M 6.86 6.86 0.0% 6.80 0.9% 6.95 -1.2%

6M 6.78 6.78 0.0% 6.75 0.4% 6.93 -2.1%

12M 6.76 6.76 0.0% 6.65 1.5% 6.94 -2.6%

Deposit Rates USD (Average)

1M 0.71 0.71 0.0% 0.68 4.5% 0.69 3.0% 3M 0.69 0.69 0.0% 0.69 0.9% 0.72 -3.5% 6M 0.69 0.69 0.0% 0.70 -1.4% 0.75 -6.8% 12M 0.75 0.75 0.0% 0.71 5.1% 0.77 -2.9% Lending Rates IDR Average 13.88 13.96 -0.6% 13.85 0.2% 14.59 -4.9% USD Average 5.23 4.88 7.1% 5.23 0.0% 5.23 0.0% IDR JIBOR O/N 4.94 4.94 0.0% 4.92 0.3% 4.89 0.8% 1M 6.04 6.04 0.1% 6.04 0.1% 6.04 0.0% 3M 6.54 6.54 -0.1% 6.54 -0.1% 6.67 -1.9% 6M 7.44 7.44 0.0% 7.44 0.0% 7.49 -0.6% 1Y 7.81 7.80 0.0% 7.81 0.0% 7.86 -0.7% IDR-USD Swap 1Y 7.65 7.65 0.0% 7.65 0.0% 8.10 -5.6% 3Y 7.95 8.10 -1.9% 8.10 -1.9% 8.35 -4.8% 5Y 8.15 8.15 0.0% 8.15 0.0% 8.40 -3.0% 7Y 9.65 9.65 0.0% 9.65 0.0% 9.65 0.0% 10Y 9.65 9.65 0.0% 9.65 0.0% 9.65 0.0%

Source : BI, Bloomberg and BNIS Calculation

Interest Rates

Previous Month Previous Week

ECONOMIC & DEBT MARKET Daily Report

Government Bonds Valuation

Closing Price Data : May 10, 2016

Series Maturity Coupon Last Price YTM Yield Curve Price Model Valuation

FR0030 15-Mei-16 10,750% 100,05 5,89% 5,86% 100,06 Fair FR0055 15-Sep-16 7,375% 100,43 6,01% 6,08% 100,42 Fair FR0060 15-Apr-17 6,250% 99,72 6,56% 6,46% 99,81 Cheap FR0028 15-Jul-17 10,000% 103,86 6,52% 6,60% 103,78 Fair FR0066 15-Mei-18 5,250% 96,79 6,99% 6,99% 96,79 Fair FR0032 15-Jul-18 15,000% 115,90 6,98% 7,05% 115,79 Fair FR0038 15-Agt-18 11,600% 109,25 7,09% 7,08% 109,29 Fair FR0048 15-Sep-18 9,000% 103,70 7,25% 7,10% 104,02 Cheap FR0069 15-Apr-19 7,875% 101,46 7,31% 7,26% 101,59 Fair FR0036 15-Sep-19 11,500% 112,33 7,27% 7,35% 112,10 Fair FR0031 15-Nov-20 11,000% 113,32 7,47% 7,52% 113,12 Fair FR0034 15-Jun-21 12,800% 121,96 7,53% 7,57% 121,75 Fair FR0053 15-Jul-21 8,250% 103,33 7,46% 7,58% 102,81 Expensive FR0061 15-Mei-22 7,000% 96,98 7,64% 7,64% 96,96 Fair FR0035 15-Jun-22 12,900% 125,09 7,67% 7,64% 125,22 Fair FR0043 15-Jul-22 10,250% 112,60 7,65% 7,65% 112,60 Fair FR0063 15-Mei-23 5,625% 88,95 7,69% 7,69% 88,94 Fair FR0046 15-Jul-23 9,500% 109,39 7,76% 7,70% 109,76 Fair FR0039 15-Agt-23 11,750% 121,90 7,75% 7,71% 122,15 Fair FR0070 15-Mar-24 8,375% 103,48 7,77% 7,73% 103,72 Fair FR0044 15-Sep-24 10,000% 113,44 7,78% 7,75% 113,62 Fair FR0040 15-Sep-25 11,000% 120,98 7,79% 7,78% 121,05 Fair FR0037 15-Sep-26 12,000% 129,33 7,81% 7,82% 129,29 Fair FR0056 15-Sep-26 8,375% 104,32 7,76% 7,82% 103,90 Fair FR0059 15-Mei-27 7,000% 93,90 7,84% 7,84% 93,91 Fair FR0042 15-Jul-27 10,250% 117,67 7,84% 7,84% 117,70 Fair FR0047 15-Feb-28 10,000% 116,04 7,88% 7,86% 116,24 Fair FR0064 15-Mei-28 6,125% 86,73 7,85% 7,86% 86,64 Fair FR0071 15-Mar-29 9,000% 108,40 7,94% 7,89% 108,88 Fair FR0052 15-Agt-30 10,500% 121,39 7,96% 7,92% 121,78 Fair FR0073 15-Mei-31 8,750% 106,97 7,95% 7,94% 107,04 Fair FR0054 15-Jul-31 9,500% 113,28 7,97% 7,94% 113,58 Fair FR0058 15-Jun-32 8,250% 102,63 7,96% 7,96% 102,56 Fair FR0065 15-Mei-33 6,625% 87,85 7,94% 7,98% 87,47 Fair FR0068 15-Mar-34 8,375% 103,78 7,97% 8,00% 103,50 Fair FR0072 15-Mei-36 8,250% 102,91 7,96% 8,04% 102,03 Expensive FR0045 15-Mei-37 9,750% 117,13 8,05% 8,06% 116,95 Fair FR0050 15-Jul-38 10,500% 125,07 8,06% 8,08% 124,72 Fair FR0057 15-Mei-41 9,500% 115,13 8,08% 8,13% 114,58 Fair FR0062 15-Apr-42 6,375% 81,09 8,14% 8,14% 81,04 Fair FR0067 15-Feb-44 8,750% 105,00 8,29% 8,17% 106,35 Cheap

Source : Bloomberg, BNIS Calculation

5,50 6,00 6,50 7,00 7,50 8,00 8,50 0 5 10 15 20 25 30 Yield Curve YTM

ECONOMIC & DEBT MARKET Daily Report

Indonesia Government Bonds Yield Indonesia & US Treasury Yield Spread

Maturities (Year) 10-May (-1 day) (-1 week) (-1 month) Global Bonds 10-May

1 6,84 6,97 6,76 6,81 _{10-May (-1 day) (-1 week) (- 1 month)}

2 7,08 7,18 7,06 7,23 _{Fed Fund Rate & US Bond Yield}

3 7,47 7,36 7,34 7,39 Fed Fund Rate 0,50 0,50 0,50 0,50

4 7,34 7,34 7,31 7,44 2-Year 0,72 0,71 0,76 0,74

5 7,52 7,50 7,43 7,31 5-Year 1,21 1,19 1,25 1,21

6 7,71 7,67 7,61 7,53 10-Year 1,76 1,75 1,80 1,78

7 7,75 7,73 7,68 7,57 30-Year 2,61 2,61 2,66 2,60

8 7,81 7,77 7,63 7,54 _{10-Year Government Bond Yield (LCY)}

9 7,84 7,83 7,78 7,68 Germany 0,12 0,13 0,20 0,16 10 7,80 7,79 7,69 7,49 UK 1,40 1,41 1,53 1,44 15 7,98 7,98 7,90 7,73 France 0,49 0,49 0,56 0,52 20 7,99 7,94 7,89 7,76 Italy 1,51 1,46 1,45 1,38 30 8,26 8,26 8,23 8,26 Greece 7,63 8,25 8,47 8,97 Spain 1,64 1,58 1,56 1,54

Indonesia Sovereign CDS Japan -0,10 -0,10 -0,13 -0,11

10-May (-1 day) (-1 week) (-1 month) C hina 2,91 2,90 2,89 2,90

2-year 75,89 77,93 77,91 96,08 Malaysia 3,91 3,89 3,87 3,75

5-year 186,00 191,00 191,00 200,23 Thailand 1,76 1,75 1,80 1,71

10-year 258,09 263,67 263,61 277,05 Philippines 3,95 3,95 3,95 3,95

Benchmark Government Bond Yields Retail Bond Yields

6,50 7,00 7,50 8,00 8,50 9,00 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 15 20 30 ( Y ie ld ) Maturities (Year)

10-May (-1 day) (-1 week) (-1 month)

0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 (% )

10-year Indo Gov't Yield 10-year UST Yield Yield Spread

7.425 7.748 7.902 7.937 7,0 7,5 8,0 8,5 9,0 (% ) FR0053 FR0056 FR0073 FR0072 5,0 5,5 6,0 6,5 7,0 7,5 8,0 (% )

ECONOMIC & DEBT MARKET Daily Report

Price

Yield

Price

Yield

Price

Yield

INDO-17 0,83 9-Mar-17 104,53 1,32 104,54 1,32 104,59 1,36 INDO-18 1,69 17-Jan-18 108,21 1,88 108,23 1,88 108,32 1,87 INDO-19 2,81 4-Mar-19 125,29 2,28 125,24 2,30 125,38 2,30 INDO-20 3,84 13-Mar-20 111,40 2,72 111,36 2,73 111,46 2,72 INDO-21 4,99 5-May-21 108,45 3,03 108,38 3,05 108,52 3,03 INDO-22 5,96 25-Apr-22 102,60 3,27 102,52 3,28 102,76 3,24 INDO-23 6,93 15-Apr-23 99,46 3,46 99,22 3,50 99,43 3,47

INDO-23 New 7,43 15-Oct-23 111,39 3,61 111,22 3,64 111,19 3,65 INDO-24 7,68 15-Jan-24 114,34 3,71 114,25 3,72 114,18 3,74 INDO-25 8,69 15-Jan-25 102,67 3,76 102,40 3,80 102,50 3,78 INDO-26 9,67 8-Jan-26 106,73 3,91 106,43 3,94 106,55 3,93 INDO-37 20,79 17-Feb-37 118,93 5,13 118,55 5,16 118,74 5,15 INDO-42 25,70 17-Jan-42 102,89 5,05 102,46 5,08 102,55 5,07 INDO-43 26,95 15-Apr-43 97,75 4,77 97,33 4,80 97,46 4,79 INDO-44 27,70 15-Jan-44 123,35 5,16 122,72 5,19 122,54 5,20 INDO-45 28,70 15-Jan-45 102,35 4,97 101,86 5,00 101,66 5,02 INDO-46 29,68 8-Jan-46 113,51 5,06 112,91 5,10 112,60 5,12 INDOIS-18 2,53 21-Nov-18 104,23 2,27 104,21 2,27 104,29 2,25 INDOIS-19 2,84 15-Mar-19 109,92 2,48 109,89 2,50 110,00 2,48 INDOIS-22 6,53 21-Nov-22 100,27 3,25 100,21 3,26 100,25 3,26 INDOIS-24 8,34 10-Sep-24 102,57 3,98 102,38 4,01 102,30 4,02 INDOIS-25 9,05 28-May-25 102,28 4,02 102,12 4,04 101,88 4,08 PERTIJ-22 5,98 3-May-22 103,48 4,21 103,24 4,26 103,12 4,28 PERTIJ-23 7,03 20-May-23 99,86 4,32 99,52 4,38 99,61 4,36 PERTIJ-41 25,06 27-May-41 102,25 6,32 101,72 6,36 102,19 6,32 PERTIJ-42 25,99 3-May-42 96,40 6,28 95,78 6,33 96,18 6,30 PERTIJ-43 27,04 20-May-43 92,46 6,20 91,78 6,26 92,18 6,23 PERTIJ-44 28,07 30-May-44 101,69 6,32 100,89 6,38 101,44 6,34 PLNIJ-19 3,24 7-Aug-19 114,09 3,36 114,07 3,37 114,28 3,33 PLNIJ-20 3,70 20-Jan-20 114,12 3,62 114,14 3,62 114,40 3,57 PLNIJ-21 5,54 22-Nov-21 107,88 3,90 107,77 3,92 107,94 3,89 PLNIJ-37 21,14 26-Jun-37 121,50 6,06 121,42 6,06 121,74 6,04 PLNIJ-42 26,47 24-Oct-42 92,33 5,82 92,13 5,84 92,51 5,81 BBNI-17 0,96 27-Apr-17 102,01 2,00 101,99 2,02 102,06 1,99 BEXI-17 0,96 26-Apr-17 101,89 1,75 101,88 1,77 101,88 1,80

Yesterday

Previous Day

Previous Week

Bonds

TTM (Year)

ECONOMIC & DEBT MARKET Daily Report

Government Securities Ownership As of May 9, 2016 (IDR Trillion)

Holders Dec-15 Jan-16 Feb-16 Mar-16 27-Apr-16 28-Apr-16 29-Apr-16 02-May-16 03-May-16 04-May-16 09-May-16 Banks 350,07 442,76 460,39 451,00 461,77 461,61 462,62 461,42 458,01 447,45 432,58 Bank Indonesia 148,91 56,41 47,04 52,70 48,74 56,77 54,37 55,25 57,66 64,17 80,21 Mutual Fund 61,60 61,48 62,71 67,57 72,31 72,70 73,02 73,10 73,18 73,16 73,26 Insurance Companies 171,62 173,26 179,03 192,29 199,73 203,38 203,41 203,42 203,79 204,01 207,17 Foreign Investor 558,52 578,32 587,78 606,08 624,12 624,95 626,17 626,24 625,18 625,75 627,40 Pension Fund 49,83 52,24 54,47 56,15 57,12 57,46 57,41 57,49 57,66 57,79 58,05 Individual 42,53 41,42 35,33 65,85 49,36 49,26 49,19 49,22 49,27 49,16 49,15 Others 78,76 79,27 81,05 83,47 85,13 85,54 85,50 85,55 85,94 85,64 85,63 Total 1.461,85 1.485,16 1.507,81 1.575,12 1.598,29 1.611,69 1.611,69 1.611,69 1.610,69 1.607,13 1.613,45

Year-to-date Investors' Net Buy/Sell In Government Securities (IDR Trillion)

Holders FY15 Jan-16 Feb-16 Mar-16 27-Apr-16 28-Apr-16 29-Apr-16 02-May-16 03-May-16 04-May-16 09-May-16 Banks -25,48 92,69 110,32 100,93 111,70 111,54 112,55 111,35 107,94 97,38 82,51 Bank Indonesia 107,28 -92,51 -101,87 -96,22 -100,18 -92,14 -94,55 -93,66 -91,25 -84,75 -68,71 Mutual Fund 15,81 -0,13 1,11 5,97 10,71 11,10 11,41 11,49 11,57 11,56 11,66 Insurance Companies 21,02 1,64 7,40 20,67 28,10 31,76 31,78 31,80 32,17 32,39 35,55 Foreign Investor 97,17 19,80 29,26 47,56 65,60 66,43 67,65 67,72 66,66 67,23 68,88 Pension Fund 6,52 2,41 4,64 6,33 7,29 7,63 7,58 7,67 7,83 7,96 8,22 Individual 12,12 -1,10 -7,20 23,33 6,83 6,74 6,67 6,69 6,74 6,63 6,63 Others 17,44 0,51 2,29 4,71 6,37 6,78 6,74 6,79 7,18 6,88 6,87 251,88 23,31 45,96 113,27 136,44 149,84 149,84 149,84 148,84 145,28 151,60 Source: DMO

Description

Today

Point

Point

Change

Point

Change

Point

Change

JCI Jakarta

4,763

4,749

0.3%

4,812

-1.0%

4,847

-1.7%

LQ45

819

815

0.5%

827

-0.9%

840

-2.4%

STI Singapore

2,741

2,766

-0.9%

2,811

-2.5%

2,808

-2.4%

KLCI Kuala Lumpur

1,636

1,632

0.2%

1,651

-0.9%

1,718

-4.8%

Hangseng

20,243

20,157

0.4%

20,677

-2.1%

20,370

-0.6%

Nikkei

16,565

16,216

2.2%

16,147

2.6%

15,822

4.7%

SHCOMP Shanghai

2,833

2,832

0.0%

2,993

-5.3%

2,985

-5.1%

DOW JONES

17,706

17,741

-0.2%

17,891

-1.0%

17,542

0.9%

S&P500

2,059

2,057

0.1%

2,081

-1.1%

2,042

0.8%

NASDAQ

4,750

4,736

0.3%

4,818

-1.4%

4,848

-2.0%

EUROSTOXX

2,998

2,956

1.4%

2,974

0.8%

2,912

3.0%

FTSE100 London

6,167

6,115

0.9%

6,186

-0.3%

6,204

-0.6%

CAC40 France

4,367

4,323

1.0%

4,372

-0.1%

4,303

1.5%

DAX Germany

10,082

9,980

1.0%

9,927

1.6%

9,622

4.8%

KOSPI S.Korea

1,983

1,968

0.7%

1,977

0.3%

2,009

-1.3%

Source : BEI, Bloomberg and BNIS Calculation

Yesterday

Previous Week

Previous Month

ECONOMIC & DEBT MARKET Daily Report

Description Today

LCY or USD LCY or USD Change LCY or USD Change LCY or USD Change

FOREX CROSS IDR/SGD 9,696 9,763 -0.7% 9,805 -1.1% 9,721 -0.3% IDR/AUD 9,762 9,798 -0.4% 9,924 -1.6% 9,906 -1.5% IDR/EUR 15,121 15,251 -0.9% 15,261 -0.9% 14,948 1.2% IDR/JPY 122 124 -1.6% 124 -2.2% 121 0.2% IDR/GBP 19,203 19,288 -0.4% 19,287 -0.4% 18,538 3.6% IDR/HKD 1,711 1,725 -0.8% 1,708 0.1% 1,691 1.2% IDR/CHF 13,643 13,790 -1.1% 13,892 -1.8% 13,759 -0.8% IDR/CNY 2,038 2,055 -0.8% 2,043 -0.2% 2,029 0.5% IDR/USD (JISDOR) 13,333 13,284 0.4% 13,162 1.3% 13,169 1.2% FOREX SPOT IDR /USD 13,280 13,393 -0.8% 13,271 0.1% 13,120 1.2% USD/EUR 1.1385 1.1383 0.0% 1.1496 -1.0% 1.1394 -0.1% JPY /USD 109.21 108.32 0.8% 106.59 2.5% 108.06 1.1% HKD /USD 7.7627 7.7638 0.0% 7.7624 0.0% 7.7582 0.1% SGD /USD 1.3697 1.3718 -0.2% 1.3526 1.3% 1.3497 1.5% AUD /USD 0.7350 0.7316 0.5% 0.7484 -1.8% 0.7556 -2.7% CNY /USD 6.5152 6.5169 0.0% 6.4918 0.4% 6.4673 0.7% USD/GBP 1.4457 1.4408 0.3% 1.4535 -0.5% 1.4128 2.3% CHF /USD 0.9735 0.9712 0.2% 0.9545 2.0% 0.9534 2.1% ENERGIES NYMEX CRUDE 43.8 43.4 0.9% 43.7 0.4% 41.0 7.0% ICE BRENT 44.3 43.6 1.6% 45.0 -1.4% 42.0 5.5% NYMEX GASOLINE 146.3 144.3 1.4% 151.0 -3.1% 147.5 -0.8% NYMEX NATGAS 2.1 2.1 1.0% 2.1 1.6% 2.1 2.1% PRECIOUS METALS GOLD SPOT 1,266 1,264 0.2% 1,287 -1.6% 1,239 2.1% SILVER SPOT 17.1 17.0 0.4% 17.4 -1.9% 15.4 11.2% PLATINUM SPOT 1,050 1,045 0.5% 1,066 -1.5% 968 8.5% METALS LME 3M ALUMINIUM 1,561 1,561 0.0% 1,633 -4.4% 1,520 2.7% LME COPPER 4,686 4,686 0.0% 4,920 -4.8% 4,650 0.8% LME ZINC 1,835 1,835 0.0% 1,898 -3.3% 1,758 4.4% LME NICKEL 8,605 8,605 0.0% 9,520 -9.6% 8,545 0.7% LME LEAD 1,731 1,731 0.0% 1,767 -2.1% 1,707 1.4% LME TIN 17,205 17,205 0.0% 17,270 -0.4% 16,850 2.1% COMMODITIES CBOT CORN 369.0 369.0 0.0% 379.8 -2.8% 365.0 1.1% CBOT WHEAT 457.0 456.5 0.1% 470.8 -2.9% 466.8 -2.1% CBOT SOYBEANS 1031.3 1026.5 0.5% 1030.0 0.1% 925.0 11.5%

MDE PALM OIL*(MYR) 2,656 2,662 -0.2% 2,539 4.6% 2,670 -0.5%

ICE COFFE 127.1 126.5 0.5% 119.3 6.5% 122.6 3.7%

ICE SUGAR 16.0 15.9 0.8% 16.3 -1.5% 14.9 7.6%

ICE COTTON 61.7 61.3 0.6% 63.1 -2.2% 59.6 3.6%

ICE COCOA 3,099 3,079 0.6% 3,205 -3.3% 2,894 7.1%

CME ETHANOL 1.50 1.50 0.0% 1.51 -0.7% 1.50 -0.1%

Source : BI, Bloomberg and BNIS Calculation

Yesterday Previous Week Global Currencies and Commodities

ECONOMIC & DEBT MARKET Daily Report

MACRO & DEBT RESEARCH TEAM

Research Division

: +62 21 25543946

Fax No

: +62 21 57935828

E-mail

: research@bnisecurities.co.id

Norico Gaman

ext. 3934

norico@bnisecurities.co.id

Head of Research

Heru Irvansyah

ext. 2030

heru.irvansyah@bnisecurities.co.id

Economist

Ariawan

ext.2098

ariawan@bnisecurities.co.id

Fixed Income Analyst

FIXED INCOME TEAM

Fixed Income Division

: +62 21 25543946

Fax No

: +62 21 57936934

E-mail

: fi@bnisecurities.co.id

Annie Djatmiko

ext. 3936

annie@bnisecurities.co.id

Division Head (PJS)

Robitirtanto

ext. 3991

robi@bnisecurities.co.id

Sales Coordinator

Meili Anggraini

ext. 3989

meili.anggraini@bnisecurities.co.id

Fixed Income Sales

Nur Amalia

ext. 3911

nur.amalia@bnisecurities.co.id

Fixed Income Sales

Agus Aslichan

ext. 3952

agus.aslichan@bnisecurities.co.id

Fixed Income Sales

ECONOMIC & DEBT MARKET Daily Report

MAIN OFFICE - JAKARTA

PT BNI SECURITIES

Sudirman Plaza, Indofood Tower 16th Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav. 76-78 Jakarta 12910, Indonesia

Phone: (62-21) 25543946 (Hunting) Fax: (62-21) 57935831 e-mail: bnisec@bnisecurities.co.id (General)

Website: http://www.bnisecurities.co.id

JAKARTA - Mangga Dua Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7

Jl. Mangga Dua Raya, Jakarta Utara Phone: (62-21) 6123804-5,62203890

Fax: (62-21) 6123806 e-mail: manggadua@bnisecurities.co.id

JAKARTA - Puri Indah Gedung Bank BNI Ruko Grand Puri Niaga

Puri Kencana Blok K 6 no.2J 2K Puri Kembangan, Jakarta Barat

Phone: (62-21) 58357464 Fax: (62-21) 58357465 e-mail: bnispuri@bnisecurities.co.id

JAKARTA - Central Park Central Park, APL Tower Podomoro City

Jl. Letjen S. Parman Kav 28, Tanjung Duren Selatan, Grogol Petamburan Phone: (62-21) 29034215

Fax: (62-21) 29034216 email: centralpark@bnisecurities.co.id

JAKARTA - Wisma Bumiputera Wisma Bumiputera Lt. 6 Jl. Jend. Sudirman Kav. 75 Jakarta Pusat 12910

Phone: (62-21) 2523349 Fax: (62-21) 2523350 e-mail: wisma46@bnisecurities.co.id

BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan No. 3

Bandung - 40117 Phone: (62-22) 4213375

Fax: (62-22) 4220604 e-mail: bnisbpk@bnisecurities.co.id

YOGYAKARTA

Jl. Laksda Adisucipto 137, Yogyakarta - 55282 Phone: (62-274) 581001-584032

Fax: (62-274) 584023 e-mail: jogja@bnisecurities.co.id

SOLO

Jl. Honggo Wongso No. 24, Surakarta Phone: (62-271) 729667, 730525

Fax: (62-271) 729668 e-mail: solo@bnisecurities.co.id

SURABAYA Jl. Gubernur Suryo No. 36, Surabaya

Phone: (62-31) 5320912 Fax: (62-31) 5318425 e-mail: surabaya@bnisecurities.co.id

SOLO

Jl. Honggo Wongso No. 24, Surakarta Phone: (62-271) 729667, 730525

Fax: (62-271) 729668 e-mail: solo@bnisecurities.co.id

MALANG Jl. Buring No. 58 Malang Phone: (62-341) 321214,321213,321430

Fax: (62-341) 356876 e-mail: malang@bnisecurities.co.id

DENPASAR

Komplek Pertokoan Diponegoro Megah Blok A5-6 Lantai 2 Jl. Diponegoro No. 100, Denpasar - Bali

Phone: (62-361) 264376, 2753389 Fax: (62-361) 229170 e-mail: denpasar@bnisecurities.co.id

MEDAN Jl. Pemuda No. 12, Medan - 20151

Phone: (62-61) 4579616 Fax: (62-61) 4579656 e-mail: medan@bnisecurities.co.id

PALEMBANG Jl. Jend. Sudirman 132, Palembang - 30126

Phone: (62-711) 361969 Fax: (62-711) 319663 e-mail: plb@bnisecurities.co.id

PEKANBARU Jl. Riau, No. 124, Lt. 2, Pekanbaru

Phone: (62-761) 46757, 839698 Fax: (62-761) 856279 e-mail: pekanbaru@bnisecurities.co.id

MANADO

BNI KLN Megamas, Lt. 3, Kawasan Mega Mas Blok I C1 Jl. PiereTendean, No. 20, Manado

Phone: (62-431) 847256 Fax: (62-24) 847256 e-mail: manado@bnisecurities.co.id

ACEH Kantor Cabang BNI Banda Aceh Lt.2 Jl. KH. Ahmad Dahlan No. 111, Banda Aceh

Phone: (62-651) 31109 Fax: (62-651) 31107

BANJARMASIN Gd. Bank BNI Antasari Lt. 2 Jl. PangeranAntasari No. 44 RT 008, Banjarmasin

Phone: (62-511) 3253735 Fax: (62-651) 3253754 e-mail: banjarmasin@bnisecurities.co.id

This document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SECURITIES or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice. Dokumen ini tidak diperuntukan sebagai suatu penawaran, atau permohonan dari suatu penawaran, permintaan untuk membeli atau menjual efek dan segala hal yang berhubungan dengan efek (seperti efek yang disebutkan disini, atau dari emiten yang sama, dari waran atau hak memesan efek atau kepentingan lain dari efek tersebut). Seluruh informasi dan opini yang terdapat dalam dokumen ini dengan cara baik telah dihimpun dari atau berasal dari sumber-sumber yang dapat dipercaya dan diandalkan. Tidak ada pengatasnamaan atau jaminan, baik secara langsung maupun tidak langsung dari BNI

SECURITIES atau pun pihak-pihak lain dari Grup BNI, termasuk pihak-pihak lain dari Grup BNI dari mana dokumen ini dapat diperoleh, terhadap keakuratan atau kelengkapan dari informasi yang terdapat