PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN DAN STRUKTUR
KEPEMILIKAN TERHADAP KEBIJAKAN HUTANG
Oleh :
MARCELLA FRANSISCA SANTOSA
NIM : 232008042
KERTAS KERJA
FAKULTAS
: EKONOMIKA DAN BISNIS
PROGRAM STUDI : AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS
UNIVERSITAS KRISTEN SATYA WACANA
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS UNIVERSITAS KRISTEN SATYA WACANA Jalan Diponegoro 52 -60 :(0298) 321212, 311881 Telex 322364 ukswsa ia Salatiga 50711 - Indonesia Fax. (0298) -3 21433
PERNYATAAN KEASLIAN KARYA TULIS KERTAS KERJA
Yang bertanda tangan dibawah ini:
N a m a : MARCELLA FRANSISCA SANTOSA
N I M : 232008042
Program Studi : AKUNTANSI
Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Kristen Satya Wacana Salatiga.
Menyatakan dengan sesungguhnya bahwa kertas kerja,
Judul : PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN DAN STRUKTUR
KEPEMILIKAN TERHADAP KEBIJAKAN HUTANG
Pembimbing : Paskah Ika Nugroho, SE.,MSi
Tanggal di uji : 16 MEI 2012
adalah benar-benar hasil karya saya.
Di dalam kertas kerja ini tidak terdapat keseluruhan atau sebagian tulisan atau gagasan orang lain yang
saya ambil dengan cara menyalin atau meniru dalam bentuk rangkaian kalimat atau simbol yang saya
aku seolah-olah sebagai tulisan saya sendiri tanpa memberikan pengakuan pada penulis aslinya.
Apabila kemudian terbukti bahwa saya ternyata melakukan tindakan menyalin atau meniru tulisan
orang lain seolah-olah hasil pemikiran saya sendiri, saya bersedia menerima sanksi sesuai peraturan
yang berlaku di Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Kristen Satya Wacana Salatiga, termasuk
pencabutan gelar kesarjanaan yang telah saya peroleh.
Salatiga, 16 MEI 2012
Yang memberi pernyataan
PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN DAN STRUKTUR
KEPEMILIKAN TERHADAP KEBIJAKAN HUTANG
Oleh :
MARCELLA FRANSISCA SANTOSA
NIM : 232008042
KERTAS KERJA
FAKULTAS
: EKONOMIKA DAN BISNIS
PROGRAM STUDI : AKUNTANSI
Disetujui oleh :
Paskah Ika Nugroho, SE.,MSi
Pembimbing
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS
UNIVERSITAS KRISTEN SATYA WACANA
Daftar Isi
Pendahuluan……….…..……..1-4
Review Literatur……….………...……….…….4
TeoriAgensi……….………..……….…...…4-5
Model Penelitian………...…..6
Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Kebijakan ...……6-7
Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap Kebijakan Hutang…...7-8
Pengaruh Kepemilikan Manajerial Terhadap Kebijakan Hutang…….8-9
Metode Penelitian………9
Populasi dan Sampel……….………….9-10
Devinisi Operasional dan Pengukuran Variabel………...…10-12
Teknik Analisis……….…12-13
Hasil Penelitian……….……….13
Deskripsi Objek Penelitian……….…….13-14
Analisis Statistik Deskriptif Penelitian……….…………..14-15
Analisis Regresi Berganda………...………15-18
PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN DAN STRUKTUR KEPEMILIKAN
TERHADAP KEBIJAKAN HUTANG
Abstract
This research used multiple regression method to examine the relationships between
the dividend policy, managerial ownership and institutional ownership with the debt
policies. Sampling method used in this research are purposive sampling method.
Hypotheses tests of this research used 64 sample of manufacturing company which
were listed in the Indonesian Stock Exchange ( IDX ) from the year of 2007 until
2010. Results of this research show that the dividend policies and insider ownership
had no effects on the debt policies, while institutional ownership had a significant
negative effects on the debt policies.
Key words :
dividend policy, institutional ownership, Insider ownership and debt
policy
PENDAHULUAN
Tujuan utama perusahaan adalah untuk meningkatkan kemakmuran dari
pemilik perusahaan atau pemegang saham. Kemakmuran pemilik atau pemegang
saham tercermin dari harga saham di pasar modal dan laba yang dihasilkan oleh
perusahaan. Pada perusahaan terbuka, para pemilik memisahkan antara fungsi
kepemilikan dengan fungsi pengelolaan atau manajerial. Pemisahan fungsi tersebut
membentuk
hubungan
keagenan
dimana
pemegang
saham
(
principal
)
mempercayakan pengelolaan perusahaan dilakukan oleh pihak manajemen (
agent
)
sesuai dengan kepentingan pemegang saham. Manajemen diharapkan mengambil
keputusan-keputusan yang tepat agar perusahaan tetap bertahan dengan menghasilkan
laba yang tinggi bagi pemegang saham.
Manajemen dalam menjalankan perusahaan mempunyai kewajiban untuk
