PASAR HARI INI
BERITA HARI INI
Indeks berpotensi untuk menguat
•
Total Gerai MAPI Bertambah 70 outlet
Sepanjang Semester 1 2011. BUY.
Analyst: Akhmad Nurcahyadi
•
Pertumbuhan kredit Bank Mandiri
(BMRI) di semester I tahun ini. HOLD.
Analyst: Asti Pohan
•
Jasa Marga (JSMR) - Rencana
Pengoperasian Tol Sumo. HOLD.
Analyst: Maxi Liesyaputra
No
Stock
Top Value (IDR)
1
BUMI IJ
276,251,287,500
2
BMRI IJ
234,805,675,000
3
ASII IJ
157,401,975,000
4
BBRI IJ
156,598,450,000
5
PGAS IJ
137,224,712,500
No
Stock
Top Volume (Shares)
1
ELTY IJ
774,806,500
2
DEWA IJ
488,053,000
3
BKSL IJ
464,315,500
4
BNBR IJ
272,982,000
5
TRUB IJ
159,542,500
No
Top Gainers
% change
1
PTSN IJ
29.03
2
LMPI IJ
23.64
3
POLY IJ
20.88
4
MYTX IJ
20.15
5
PTSP IJ
19.3
No
Top Losers
% change
1
PEGE IJ
-12.73
2
KREN IJ
-10.84
3
KBLM
IJ
-7.34
4
GDYR
IJ
-7.27
5
SQMI IJ
-7.14
No
Leading Movers
% change
1
BUMI IJ
1.82
2
EMTK
IJ
1.29
3
BSDE
IJ
1.23
4
BRMS
IJ
0.90
5
BKSL
IJ
0.77
SIP
IJ
No
Lagging Movers
% change
1
BMRI IJ
-5.40
2
ASII IJ
-5.20
3
BBCA IJ
-4.28
4
BBNI IJ
-1.62
5
BBRI IJ
-1.43
Indices - Countries
Closing
Net Chg
%Chg
%Ytd
P/E
Americas
INDU - USA
12,587.42
202.26
1.63
8.72
13.71
SPX - USA
1,326.73
21.29
1.63
5.49
15.02
CCMP - USA
2,826.52
61.41
2.22
6.55
23.23
IBOV - Brazil
59,082.13
244.52
0.42
(14.75)
9.26
EMEA
UKX - United Kingdom
5,789.99
37.18
0.65
(1.86)
13.87
CAC - France
3,694.95
44.24
1.21
(2.89)
10.99
DAX - Germany
7,192.67
84.75
1.19
4.03
11.91
IBEX - Spain
9,443.80
96
1.03
(4.21)
8.20
FTSEMIB - Italia
18,229.47
343.73
1.92
(9.64)
11.60
AEX - Netherland
326.17
3
0.93
(8.01)
10.03
SMI - Swiss
5,896.55
70.29
1.21
(8.38)
14.51
Asia / Pacific
NKY - Japan
10,023.48
133.76
1.35
(2.01)
18.40
HIS - HongKong
21,902.40
97.65
0.45
(4.92)
11.49
SHCOMP - Shanghai
2,796.98
-19.705
(0.70)
(0.40)
15.57
TWSE - Taiwan
8,524.57
-14
(0.16)
(4.99)
14.95
KOSPI - Korea
2,130.21
-0.27
(0.01)
3.86
14.15
JCI - Indonesia
4,023.42
-9.557
(0.24)
8.64
18.41
SET - Thailand
1,096.77
12.83
1.18
6.20
14.20
PCOMP - Philippines
4,485.65
9.64
0.22
6.77
15.85
KLCI - Malaysia
1,555.64
-6.94
(0.44)
2.42
16.58
SENSEX - India
18,653.87
146.83
0.79
(9.05)
16.84
FSSTI - Singapore
3,096.12
17.17
0.56
(2.94)
10.38
Last
Previous
%Chg
3,627.03
(0.21)
3,441.06
69.01
3,297.91
25.17
958.40
(25.94)
308.17
175.21
0.40
(12.36)
Last
Previous
%Chg
23,800.00
1.37
9,694.00
1.51
27,375.00
1.88
95.93
1.64
4.68
3.16
120.40
-1,588.45
0.09
1,105.00
(2.71)
3,078.00
0.94
(*) WTI Cushing
(**) McCloskey Newscatle
Last
%
Conv.
(US$)
change
(Rp)
Telkom
TLK US
33.35
(0.00)
7,121.89
7,050
Indosat
IIT US
30.83
0.00
5,267.00
5,250
*) per share
**) 1 ADR TLK US = 40 ordinary shares TLKM
**) 1 ADR IIT US = 50 ordinary shares ISAT
Latest Research Report
Period
Pembangunan Perumahan (PTPP) - Company Update
Jul-11
Total Bangun Persada (TOTL) - Company Update
Jul-11
Intraco Penta (INTA) - Company Update
Jun-11
Berlian Laju Tanker (BLTA) - Company Update
Jun-11
International Nickel Ind (INCO) - Company Update
Jun-11
Rec
Copper (US$/Ton)
1,589.95
97.50
Oil (US$/BBL) (*)
Gas (US$/MMBTU)
4.83
Coal (US$/Ton) (**)
120.40
Gold (USD/OZ)
Description
Market Capitalization (IDR Trillion)
Transaction Volume (Million Shares)
Transaction Value (IDR million)
CPO PALMROTT(USD/ton)
3,619.52
5,815.70
4,128.06
Value / shares (IDR)
Foreign Net (IDR Million)
Foreign Participation
Commodities
Tins (US$/Ton)
Nickel (US$/Ton)
ADR Stocks
3,107.00
Bloomberg
Code
CPO MALAYSIA(RM/ton)
BUY
1,075.00
HOLD
SELL
BUY
BUY
709.81
(231.79)
9,840.00
27,890.00
0.35
24,125.00
Last (Rp)
2,850 3,000 3,150 3,300 3,450 3,600 3,750 3,900 3,500 5,000 6,500 8,000 9,500 11,000Indeks berpotensi untuk
menguat
P A S A R H A R I I N I
Data ekonomi Amerika yang menunjukan perbaikan data perumahan dan juga
bertambahnya rencana pembangunan disambut dengan penguatan bursa saham
setempat. Sementara bursa di Eropa setelah aksi jual yang cukup berkelanjutan
terutama dari sektor keuangan semalam berbalik arah dan ditutup menguat.
Penguatan di benua seberang berlanjut dengan pergerakan di zona positif di
bursa saham regional yang telah aktif bertransaksi pagi ini.
Harga komoditas menyambut berita ekonomi dan direspon dengan kenaikan harga
komoditas dan penguatan tersebut dapat dikatakan serempak. Penguatan harga
komoditas metal termasuk komoditas andalan nasional dan juga harga komoditas
emas. Harga energy seperti minyak bumi dari berbagai bursa komoditas minyak
bumi dan demikian juga gas bumi. Perlemahan hanya terjadi pada harga minyak
nabati yang diperdagangkan di Eropa.
USD bergerak melemah terhadap EUR dan JPY dan pada pagi hari ini IDR juga
masih cukup kuat terhadap USD sehingga dapat diharapkan tidak ada dana
in-vestor meninggalkan tanah air. Indeks kemarin sempat dilanda aksi juga yang
cukup agresif meski pada menit terakhir dikoleksi kembali, tentunya masih
menyisakan ruang untuk pengkoleksian kembali saham yang telah cukup
terkoreksi. Oleh karena itu kami memperkirakan indeks hari ini akan menguat
dan dapat mencetak rekor tertinggi hari ini. Analyst: Asti Pohan
([email protected])
B E R I T A H A R I I N I
PT Marga Nujyasumo Agung (MNA), anak usaha JSMR yang mengoperasikan tol
Sumo (Surabaya - Mojokerto), menargetkan ruas tol Sumo khususnya untuk
seksi 1 A Waru-Sepanjang 2,3 km akan dapat dioperasikan pada akhir Juli 2011.
Pengoperasiannya diharapkan bisa digunakan untuk keperluan mudik dan balik
Idul Fitri tahun ini. Tol Sumo sendiri memiliki panjang 36,27 km yang terdiri atas
empat seksi dengan nilai investasi Rp3,2 triliun. Manajemen MNA menyatakan
bahwa semua persiapan untuk mengoperasikan seksi 1 A Tol Sumo sudah tuntas,
tinggal menunggu proses perijinan dari pemerintah khususnya otoritas pengatur
jalan tol. Kini seksi 1A tol Sumo itu akan segera diinspeksi oleh sejumlah pihak
guna mengetahui persiapan untuk beroperasi termasuk semua peralatan serta
perlengkapan tol tersebut. Semua kelayakan tol mulai ruas jalan, rambu, gardu
maupun perlengkapan penunjang lainnya akan diperiksa.
Rencana pengoperasian sesi 1 A Waru - Sepanjang yang merupakan bagian dari
tol Sumo merupakan langkah yang dilakukan oleh JSMR dalam ekspansi usahanya.
Kebutuhan jalan tol di wilayah timur pulau Jawa masih tinggi. Selain tol Sumo,
JSMR juga sedang mengerjakan beberapa proyek jalan tol seperti Bogor Ring
Road dan Semarang - Solo. Kebutuhan jalan tol di pulau Jawa yang merupakan
bagian penting dari perekonomian nasional terus meningkat. Keberadaan jalan
tol dapat mendukung peningkatan pertumbuhan ekonomi Indonesia. Untuk tahun
2011F kami perkirakan JSMR akan membukukan pendapatan Rp5 trilyun dengan
laba bersih Rp1,5 trilyun. Target harga saham JSMR adalah Rp3.500 dengan
menggunakan metode DCF. Rekomendasi: HOLD. Analyst: Maxi Liesyaputra
([email protected]).
Jasa Marga (JSMR)
-Rencana Pengoperasian Tol
Sumo
Kinerja dan Proyeksi
keuangan JSMR
Rp milyar
1Q11
1Q10
Prbh
Pendapatan
1,154.7
1,014.7
13.8%
Laba usaha
601.7
488.0
23.3%
Laba bersih
371.8
291.6
27.5%
Marjin usaha
52.1%
48.1%
Marjin bersih
32.2%
28.7%
JASA MARGA
2009
2010
2011E
2012E
Pendapatan (Rp ml)
3,692
4,379
4,994
5,708
Laba operasi (Rp ml)
1,516
1,988
2,330
2,651
Laba bersih (Rp ml)
993
1,194
1,513
1,779
EPS (Rp)
146
176
223
262
Pertumbuhan EPS (%)
40.3
20.2
50.6
17.6
Ekuitas (Rp ml)
7,183
7,740
8,799
10,044
Hutang bersih (Rp ml)
3,016
4,026
3,755
2,845
Total aset (Rp ml))
16,174
18,952
20,313
21,523
Dividen/shm (Rp)
88.0
87.8
111.3
130.8
Yield dividen (%)
2.4
2.4
3.0
3.6
Nilai buku/shm (Rp)
1,056.4
1,138.2
1,294.0
1,477.1
PER (x)
25.2
20.9
16.5
14.0
PBV (x)
3.5
3.2
2.8
2.5
PEG (x)
0.6
1.0
0.3
0.8
Marjin usaha (%)
41.1
45.4
46.7
46.4
Marjin laba bersih (%)
26.9
27.3
30.3
31.2
ROE (%)
13.8
15.4
17.2
17.7
ROA (%)
6.1
6.3
7.5
8.3
B E R I T A H A R I I N I
Direktur keuangan dan perencanaan BMRI menyatakan pertumbuhan kredit BMRI
di semester I tahun ini meningkat 26%-27% atau melebihi pertumbuhan kredit
perbankan nasional. Kenaikan outstanding kredit tersebut merupakan kenaikan
konsolidasi perusahaan. Tidak dijelaskan segmen kredit apa yang menjadi faktor
utama penggerak pertumbuhan kredit di tahun ini. Laporan Bank Indonesia
menyebutkan bahwa kenaikan pemberian kredit per bulan Mei tahun ini mencapai
23.4% jika dibandingkan dengan nilai outstanding kredit perbankan nasional di
tahun lalu pada bulan yang sama.
BMRI membukukan outstanding kredit secara terkonsolidasi pada semester I
tahun lalu senilai Rp 218 triliun sehingga apabila kredit meningkat mencapai
26% maka nilai outstanding kredit BMRI akan mencapai Rp 275 triliun pada
se-mester pertama tahun ini. Kami perkirakan permintaan kredit pada BMRI akan
banyak datang terutama dari sektror consumer. BMRI sendiri cukup progresif
dalam mengakuisisi lembaga keuangan baik perbankan dan keuangan yang
mempunyai banyak eksposur pada kredit UMKM dan consumer sehingga kami
perkirakan pertumbuhan kredit juga banyak disumbang oleh anak perusahaan.
Pada tahun ini setelah beberapa debtor besar BMRI melakukan pembayaran
sebagian besar hutang mereka maka BMRI akan memperoleh pendapatan dari
perbaikan kredit. Selain itu pada tahun ini BMRI juga akan mengeluarkan biaya
pendanaan yang tidak begitu besar mengingat ketersediaan dana yang ada dari
right issue di tahun lalu serta rasio pinjaman terhadap simpanan yang masih
sangat rendah di tahun lalu. BMRI juga akan membayar pajak yang lebih rendah
di tahun ini dan meski kami sendiri hanya memperkirakan pertumbuhan
out-standing kredit BMRI hanya 13% atau berada di bawah perfoma kredit perbankan
nasional. Hal tersebut dikarenakan BMRI permintaan kredit BMRI tidak akan tinggi
mengingat asumsi inflasi yang akan tinggi. Tentunya kami akan memonitor
perkembangan tersebut dan berpotensi untuk revisi atas apabila pertumbuhan
kredit BMRI memang melebihi 20%. Perhitungan harga wajar BMRI setelah
proyeksi kinerja berada di Rp 8200 atau hanya memberikan keuntungan investasi
sebesar 7%. Valuasi BMRI juga sudah melebihi rata-rata valuasi perbankan
sehingga kami merekomendasikan HOLD untuk BMRI. Analyst: Asti Pohan
([email protected])
Pertumbuhan kredit Bank
Mandiri (BMRI) di semester
I tahun ini
Book Value per Share
2010A 2011F 2012F
2010A 2011F 2012F
2010A 2011F 2012F
2010A 2011F 2012F
BBCA
348
463
534
2,307
1,385
3,119
23.0
17.3
15.0
5.8
3.5
2.6
BBNI
266
312
369
1,968
1,731
2,228
14.7
12.5
10.6
2.3
2.0
1.8
BBRI
465
512
736
2,301
1,487
3,370
14.3
13.0
9.0
4.5
2.9
2.0
BBTN
105
111
123
740
780
836
16.7
15.9
14.3
2.4
2.3
2.1
BMRI
395
482
553
2,504
1,781
2,802
19.4
15.9
13.8
4.3
3.1
2.7
115
109
144
515
564
724
10.3
10.9
8.2
2.3
2.1
1.6
Average14.9
17.6
3.8
12.6
2.7
2.2
Indonesia Banks Valuations
B E R I T A H A R I I N I
Didukung oleh kinerja usaha yang berkelanjutan dan berujung pada pertumbuhan
laba bersih yang signifikan, hingga semester tahun ini, MAPI secara kontinyu
masih mengimplementasikan eksnpansi usaha melalui pembukaan gerai secara
berkelanjutan. Pada periode tersebut jumlah outlet MAPI berjumlah 924unit dari
sekitar 854unit. Penambahan gerai sebanyak 70 outlet tersebut telah mendorong
total area retail MAPI bertambah menjadi 436.500m2, jumlah tersebut bertambah
dari sekitar 422.327m2. Pertumbuhan pendapatan yang didorong oleh
penambahan jumlah gerai dan kinerja penjualan same store growth yang signfikan
ddari beberapa outlet MAPI kami lihat masih akan terpicu oleh beberapa specialty
stores yang selama ini memberikan kontribusi pendapatan yang berarti (salah
satunya : sports, dan food & beverages).Fluktuasi yang terjadi pada margin dan
imbal hasil maupun return on investment yang belum mencapai break even juga
kami lihat akan terjadi dalam waktu dekat pada toko toko atau outlet yang masih
terhitung baru beroperasi. Hingga akhir semester saru tahun ini perusahaan
yakin pendapatan akan bertumbuh sbeesar 20%, sedangkan pendapatan hingga
akhir tahun ini diproyeksikan akan mencapai IDR 5tn. Strong brand equity yang
dimiliki oleh MAPI juga kami lihat akan menjadi penunjang pertumbuhan
perusahaan di masa yang akan datang. Akuisisi yang terjadi serta rencana
penambahan beberapa merek baru juga kami lihat akan menjadi katalis
pertumbuhan MAPI yang lainnya.
Secara keseluruhan, proyeksi penjualan dan laba bersih kami masih berada
dibawah target internal manajemen MAPI. Namun demikian tingginya rasio price
earning patut dijadikan salah satu pertimbangan didalam memutuskan untuk
mengkoleksi saham MAPI. Menjelang bulan puasa dan lebaran juga menurut
kami akan memberikan dampak yang berarti pada efek seasonal pendapatan
perusahaan sekaligus memicu pencapaian target akhir tahun ini akan lebih mudah
tercapai. Kami masih memberikan memberikan sudut pandang optimis terhadap
potensi pertumbuhan di masa yang akan datang dan konsisten dengan
rekomendai BUY dengan target harga sebesar IDR 4.750. Analyst : Akhmad
Nurcahyad ([email protected]).
Total Gerai MAPI
Bertambah 70 outlet
Sepanjang Semester 1
2011
Kinerja dan Proyeksi
keuangan BMRI
BMRI Financial Statement Summary
in IDR Bio 2008A 2009A 2010A 2011F 2012F
Total Asset 394,617358,439 449,775 480,213 521,497
Outstanding Loan 198,530174,498 246,201 277,957 327,989
Third Party Fund 319,550289,112 362,212 380,399 414,635
Equity 30,514 35,109 41,543 58,412 65,379 Interest Income 27,336 32,599 33,931 37,933 42,995 Net Interest Income 14,800 16,777 19,518 22,710 26,398 Operating Income 7,910 10,434 13,742 14,053 16,166 Net Earning 5,313 7,447 9,218 11,249 12,903 EPS in Real IDR 254 355 395 482 553 EPS Growth (%) 21.29 39.74 11.25 22.04 14.70 Price to Earning Ratio (x) 23.4 16.8 15.1 12.3 10.8 PEG % 1.10 0.42 1.34 0.56 0.73 Net Interest Income Margin (%) 54.1 51.5 57.5 59.9 61.4 Operating Margin (%) 28.9 32.0 40.5 37.0 37.6 Net Earning Margin (%) 19.4 22.8 27.2 29.7 30.0 Dividen per Share (IDR) 127 124 198 241 277 Book Value per Share (IDR) 1,308 1,505 1,781 2,504 2,802 Price to Book Value (x) 4.5 4.0 3.3 2.4 2.1 ROA (%) 1.5 1.9 2.0 2.3 2.5 ROE (%) 17.4 21.2 22.2 19.3 19.7
Sales (IDR Bn) Net Profit (IDR Bn) EPS (IDR) Total Assets (IDR Bn) Total Equity (IDR Bn) P/E (Times) PBV (Times) Price (IDR) Upside FY09 FY10F FY11F FY09 FY10F FY11F FY09 FY10F FY11F FY09 FY10F FY11F FY09 FY10F FY11F FY09 FY10F FY11F FY09 FY10F FY11F Current Target Cons Potential
1 AALI 7,424.28 8,843.72 12,334.17 1,660.65 2,016.78 2,734.88 1,054.55 1,280.70 1,736.71 7,571.40 8,791.80 10,965.12 6,226.36 7,211.69 9,583.09 3,953.89 22.95 18.90 13.93 6.12 5.28 3.9822,800 33,000 25,621 44.74% BUY (10.57) 2 ADHI 7,714.61 6,931.13 8,114.91 165.53 185.51 260.83 91.96 103.06 144.91 5,629.46 5,231.18 5,798.30 731.20 830.61 987.11 406.22 10.98 9.80 6.97 2.49 2.19 1.84 750 1,200 990 60.00% BUY (14.12) 3 ADRO 26,938.02 24,726.30 29,336.36 4,367.25 3,333.36 4,456.23 136.54 104.21 139.32 42,465.41 44,151.95 46,974.33 17,511.94 19,328.62 21,556.74 6,038.60 19.23 25.19 18.84 0.43 0.39 0.35 2,575 2,900 2,698 12.62% BUY 1.85 4 AKRA 8,959.84 11,704.31 14,146.03 274.72 306.16 409.26 88.00 87.71 125.27 6,059.00 6,807.40 7,569.79 1,741.00 2,395.47 3,986.95 464.27 17.27 17.33 12.13 3.27 2.38 1.43 2,450 2,600 2,173 6.12% BUY 54.62 5 ANTM 8,711.37 8,744.30 9,043.42 407.81 1,382.90 1,333.08 42.75 144.98 139.76 9,940.00 12,310.73 11,978.50 8,148.94 9,580.10 10,150.48 3,326.10 57.30 16.90 17.53 0.74 0.63 0.59 2,050 2,550 2,365 24.39% HOLD (13.51) 6 ASII 97,064.00 98,526.00 101,238.88 9,191.00 10,040.00 11,686.96 2,270.50 2,480.24 2,887.10 80,740.00 88,938.00 94,189.36 33,080.00 39,894.00 46,600.10 8,171.94 15.28 19.15 16.45 4.25 4.82 4.1371,500 69,500 69,222 -2.80% BUY 33.58 7 AUTO 5,265.80 5,371.12 5,572.53 768.26 806.67 863.14 997.74 1,047.63 1,120.96 4,644.94 5,419.17 6,322.46 3,382.65 4,100.56 4,970.83 4,393.05 5.76 14.32 13.38 1.31 2.82 2.32 4,275 4,250 - -0.58% BUY 57.36 8 BBCA 22,079.92 20,660.60 28,777.69 6,807.24 8,479.27 11,403.60 276.10 348.00 462.53 282,392.29 324,419.00 385,321.71 27,856.69 34,137.84 56,891.12 1,129.86 25.35 20.11 15.13 6.20 5.06 3.03 8,000 8,100 7,639 1.25% BUY 26.23 9 BBNI 19,446.77 18,837.00 24,391.69 2,484.00 4,102.00 5,974.89 163.00 266.00 312.12 227,497.00 248,581.00 276,445.19 19,143.00 33,135.00 37,674.19 1,000.00 24.23 14.85 12.66 3.80 2.20 1.93 3,900 - 4,651 - NOT RTD 2.45 10 BBRI 35,334.13 44,615.16 48,988.20 7,180.99 11,472.39 12,621.73 291.21 465.24 511.85 316,947.03 404,285.60 420,907.35 27,257.38 36,673.11 56,751.89 1,105.36 21.29 13.33 12.11 5.61 4.17 2.69 6,650 7,500 7,478 12.78% BUY 28.05 11 BBTN 5,729.94 6,619.00 7,966.09 490.45 916.00 966.38 76.00 105.12 110.90 58,516.06 68,385.00 76,796.54 5,461.52 6,447.00 6,798.72 626.75 20.66 14.94 14.16 2.50 2.12 2.01 1,760 2,000 1,952 13.64% BUY 9.41 12 BDMN 17,666.11 20,051.25 20,961.52 1,532.53 2,367.37 23,740.04 186.36 282.15 282.95 98,597.95 105,915.44 114,417.24 7,741.63 9,342.74 10,533.09 922.68 29.51 19.49 19.44 5.69 4.71 4.18 5,650 6,100 6,687 7.96% HOLD 1.01 13 BISI 997.43 894.87 1,516.93 230.89 143.49 312.37 14.69 47.83 39.64 1,858.95 1,363.28 2,423.57 1,171.90 1,160.28 1,736.52 292.98120.47 37.01 44.65 6.04 6.10 4.08 1,550 1,900 - 22.58% BUY (16.47) 14 BLTA 6,423.96 7,231.23 7,432.29 (2,969.95) 895.23 1,127.12 (561.43) 169.23 213.07 23,680.30 24,567.12 25,672.37 5,861.41 5,912.17 6,192.18 1,108.02 (1.25) 4.14 3.29 0.63 0.63 0.60 280 300 390 7.14% SELL (15.15) 15 BMRI 32,598.96 33,931.00 37,932.69 7,446.90 9,218.00 11,249.29 355.12 395.09 482.15 394,616.60 449,775.00 480,212.87 35,108.77 41,543.00 58,411.83 1,504.78 16.75 15.06 12.34 3.95 3.34 2.38 7,650 8,200 8,351 7.19% BUY 21.83 16 BTEL 3,435.56 4,046.55 4,351.79 98.44 112.65 153.69 3.46 3.96 5.40 11,436.20 12,682.85 13,437.38 5,036.93 5,145.42 5,331.39 176.86 43.40 37.92 27.80 0.85 0.83 0.80 350 150 230 -57.14% SELL 48.94 17 BUMI (USD mn) 3,219.30 4,185.10 5,649.90 190.50 355.70 514.10 0.01 0.02 0.03 7,410.90 8,370.20 10,621.80 1,471.00 1,946.10 2,666.80 0.08 21.76 13.93 9.75 2.82 2.55 1.88 3,050 4,000 3,899 31.15% BUY 0.83 18 BYAN 7,752.90 10,233.80 12,268.60 136.30 214.90 306.70 40.89 64.47 92.01 7,180.70 8,084.70 9,446.80 2,415.10 3,121.30 3,496.60 724.53325.26 206.30 144.55 18.36 14.20 12.68 23,100 30,000 - 29.87% BUY 28.78 19 CMNP 631.54 779.45 934.54 69.10 515.06 405.02 34.55 257.53 202.51 2,793.63 2,719.95 2,965.16 1,484.53 1,845.07 2,128.58 742.26 39.65 5.32 6.77 1.85 1.49 1.29 1,190 1,450 1,100 21.85% BUY (11.93) 20 CPIN 14,559.01 15,465.42 16,467.09 1,612.71 2,166.70 2,330.39 98.20 131.93 141.90 5,349.38 5,689.78 6,074.42 2,951.67 3,852.63 4,126.45 179.73 4.58 13.95 15.86 2.50 7.84 8.95 2,475 2,250 1,917 -9.09% BUY 37.37 21 CTRA 1,332.37 1,535.95 1,725.82 136.33 215.82 239.77 8.99 14.23 15.81 8,553.95 8,810.04 9,409.76 4,647.18 4,862.99 5,102.76 306.34 48.41 30.58 27.52 1.42 1.36 1.29 485 525 573 8.25% BUY 38.57 22 ELSA 3,662.33 3,975.45 431.27 466.23 1,569.99 219.18 64.76 21.81 30.45 4,210.42 4,746.44 5,393.60 1,924.25 1,815.67 1,929.93 267.29 5.48 14.90 21.35 1.33 1.29 2.42 275 650 330 136.36% BUY (14.54) 23 ELTY 1,087.00 1,429.64 1,787.05 132.26 155.15 167.51 3.31 3.89 4.20 11,592.63 16,175.15 16,105.31 4,642.53 8,016.57 8,211.47 116.35 57.32 48.86 45.26 1.63 0.95 0.92 162 320 156 97.53% BUY 3.18 24 ENRG 1,444.37 1,249.71 214.95 (1,729.45) (62.32) 126.43 (112.54) (1.56) 3.16 10,252.39 11,762.04 13,772.58 1,774.42 5,887.03 8,162.46 115.46 (1.61) (79.69) 34.85 1.57 0.84 0.54 205 210 238 2.44% BUY 65.32 25 EXCL 13,879.51 15,883.47 18,944.07 1,709.47 2,451.00 2,912.71 200.92 288.08 342.35 27,380.10 29,554.07 31,384.61 8,803.11 10,511.14 12,445.15 1,034.69 27.37 19.09 16.07 5.32 4.45 3.76 6,000 6,950 7,017 15.83% BUY 65.32 26 GGRM 32,973.08 35,086.12 37,891.27 3,455.70 3,781.16 4,123.21 1,796.10 1,965.26 2,143.04 27,230.97 29,570.98 32,308.85 18,301.54 19,191.06 20,167.08 9,512.23 6.37 5.83 5.34 1.20 1.15 1.0951,050 54,500 55,063 6.76% BUY 27.63 27 INCO (USD mn) 760.95 1,276.32 1,311.71 170.42 437.36 401.92 0.02 0.04 0.04 2,027.56 2,190.24 2,624.50 1,581.31 1,679.84 1,982.60 0.17 4.00 10.27 9.44 2.59 2.43 2.28 4,400 6,300 5,278 43.18% BUY (7.43) 28 INDF 37,140.83 38,265.66 40,573.43 2,075.86 2,319.37 2,646.34 236.42 264.15 301.39 40,382.95 44,266.14 46,860.40 10,155.50 11,542.63 13,177.70 1,156.61 8.90 15.14 14.93 1.82 3.04 3.00 5,900 6,500 6,113 10.17% BUY 21.03 29 INDY 2,486.60 2,859.60 3,517.30 725.70 909.40 1,132.60 139.37 174.64 217.51 11,683.60 12,010.30 14,772.70 5,332.00 5,433.20 6,682.90 1,023.98 24.04 19.18 15.40 3.27 3.21 2.61 3,750 4,500 4,880 20.00% BUY (20.08) 30 INTP 10,576.45 14,135.64 16,962.77 2,746.65 3,219.46 3,611.69 746.12 874.56 981.11 13,276.70 15,489.96 18,434.13 10,680.73 13,265.16 16,129.51 2,902.37 24.33 20.75 18.50 6.25 5.04 4.1416,050 17,700 19,043 10.28% HOLD 2.23 31 ISAT 18,393.02 19,443.51 20,792.29 1,498.25 1,539.45 1,622.89 275.77 283.35 298.71 54,710.89 56,775.78 54,647.15 17,957.69 18,053.27 19,161.01 3,305.30 17.13 17.65 16.74 1.43 1.50 1.67 5,250 6,100 6,070 16.19% SELL (1.67) 32 ITMG (USD mn) 1,508.36 1,668.19 2,159.85 335.55 204.15 593.51 0.30 0.18 0.53 1,593.14 1,089.71 1,812.17 1,182.05 721.02 1,441.09 1,046.13 15.12 28.72 9.6644.64 73.18 36.62 47,850 53,500 54,876 11.81% BUY (4.91) 33 JSMR 3,692.00 4,310.98 4,994.04 992.69 1,284.32 1,595.64 145.98 188.87 234.65 16,174.26 18,647.50 20,047.57 7,183.40 8,079.83 9,197.28 1,056.38 25.86 19.99 16.09 3.57 3.18 2.79 3,675 3,500 4,083 -4.76% HOLD 10.43 34 KIJA 392.57 763.05 814.50 16.37 58.73 79.90 1.19 4.26 5.80 3,194.00 3,330.20 3,336.05 1,606.45 1,665.19 1,745.09 116.58112.80 31.44 23.11 1.15 1.11 1.06 160 310 235 93.75% BUY 33.33 35 KLBF 9,087.35 10,300.24 11,624.02 929.01 1,076.69 1,322.53 91.44 105.97 130.17 6,482.44 7,933.34 9,192.29 4,310.44 5,537.09 6,462.22 424.26 22.15 19.11 15.56 4.77 3.72 3.18 3,450 4,000 3,334 15.94% HOLD 8.36 36 KRAS 16,913.54 17,761.96 19,002.96 494.67 1,052.34 1,125.87 49.47 105.23 112.59 12,795.80 13,700.37 15,340.47 5,805.84 6,359.77 7,487.00 580.58 - 11.40 10.66 - 1.89 1.60 1,090 1,200 1,345 10.09% BUY (8.64) 37 LPKR 2,565.10 3,116.34 3,784.23 388.05 514.50 620.89 22.43 29.74 35.89 12,127.64 15,618.11 16,909.08 4,887.24 7,750.00 8,342.89 282.50 30.32 22.87 18.95 2.41 1.52 - 690 800 832 15.94% BUY 1.47 38 LSIP 3,199.69 3,592.66 4,436.31 707.49 1,033.33 1,450.80 103.69 151.45 212.64 4,852.28 5,561.43 7,224.43 3,813.47 4,554.11 5,903.62 558.92 21.46 14.69 10.46 3.98 3.33 2.57 2,275 2,400 3,003 5.49% HOLD (9.11) 39 MAPI 4,112.21 4,559.42 5,079.78 164.00 202.80 225.30 98.79 122.17 135.72 3,379.35 3,771.42 4,217.75 1,288.04 1,452.67 1,634.37 805.03 3.51 4.89 4.62 0.45 0.68 0.64 4,450 4,350 4,222 -2.25% BUY 67.16 40 MEDC (USD mn) 667.80 929.85 944.67 19.23 83.06 30.94 0.01 0.03 0.01 2,040.51 2,278.07 2,553.19 727.65 814.83 649.00 0.25 39.53 13.31 35.74 1.04 1.36 1.70 2,300 3,900 3,080 69.57% HOLD (30.04) 41 MNCN 3,923.85 4,855.91 5,860.06 385.62 730.22 919.59 28.11 54.36 68.46 7,641.36 8,196.54 8,218.86 4,886.47 5,436.12 6,074.00 356.22 7.47 17.29 16.80 0.59 2.32 2.54 1,070 1,150 1,100 7.48% BUY 13.83 42 MPPA 10,280.46 8,738.39 9,874.38 300.04 5,740.11 630.30 66.44 1,271.09 139.57 10,560.14 10,793.16 11,572.52 3,561.03 8,430.08 9,652.75 788.55 13.24 1.40 20.42 1.12 0.95 1.33 1,210 2,850 - 135.54% BUY (2.33) 43 MYOR 4,777.18 5,135.94 5,655.70 372.16 409.83 472.81 485.84 535.03 617.24 3,246.50 3,641.60 4,068.50 1,581.76 1,741.83 1,952.94 2,064.95 9.26 12.15 10.53 2.18 2.86 2.5514,750 13,500 13,133 -8.47% BUY 38.44 44 PGAS 18,024.28 22,378.07 24,946.80 6,229.00 6,321.07 7,285.30 262.00 260.77 300.55 28,670.40 31,625.38 35,236.69 11,732.08 15,842.41 20,499.28 484.00 15.36 15.44 13.39 8.32 6.16 4.76 3,975 5,600 4,575 40.88% BUY (6.91) 45 PTBA 8,947.85 7,909.15 10,470.40 2,727.73 2,008.89 3,326.86 1,183.84 871.86 1,443.87 8,078.58 8,722.70 11,128.19 5,701.37 6,366.74 8,687.73 575.90 18.88 25.63 15.4838.81 34.75 25.47 20,900 29,350 26,419 40.43% BUY (6.95) 46 PTPP 4,203.30 5,699.11 6,903.23 163.30 205.92 266.12 43.00 42.54 54.98 4,125.55 4,934.92 5,248.67 548.00 1,273.97 1,460.26 2,740.00 20.93 21.15 16.37 0.33 3.42 2.98 640 1,200 877 87.50% BUY (18.23) 47 RALS 5,458.75 5,877.72 6,061.95 334.76 486.44 519.88 47.39 68.86 73.60 3,209.21 3,855.37 4,345.48 2,472.62 3,135.77 3,603.32 350.03 13.08 13.07 12.23 1.77 2.03 1.76 790 1,050 921 32.91% BUY (3.39) 48 SGRO 1,815.56 2,311.75 4,269.19 286.22 451.72 820.08 149.08 239.00 433.90 2,261.80 2,875.85 4,045.39 1,765.58 2,132.25 30,491.71 973.07 17.61 14.44 7.95 2.70 3.06 2.14 3,600 3,900 4,110 8.33% BUY 17.04 49 SMCB 5,943.88 6,939.75 8,515.16 895.75 921.37 1,354.20 117.00 120.24 176.72 7,265.40 7,555.07 8,089.22 3,314.89 4,240.12 5,595.32 432.75 20.73 20.17 13.72 5.60 4.38 3.32 2,075 2,050 2,448 -1.20% SELL (6.78) 50 SMGR 14,387.85 15,130.58 18,519.82 3,326.49 3,587.26 4,355.08 566.00 604.78 734.23 12,951.30 14,955.15 17,275.43 10,197.75 11,988.38 14,165.66 1,719.69 16.87 15.79 13.01 5.55 4.72 4.00 9,800 12,00011,028 22.45% BUY 3.70 51 SMRA 1,197.69 1,542.70 1,794.74 167.34 265.59 331.74 26.00 41.27 51.54 4,460.28 4,951.34 5,342.60 1,717.78 1,903.69 2,135.91 534.63 42.31 26.66 21.34 2.06 1.86 1.65 1,090 1,400 1,324 28.44% BUY 0.88 52 SOBI 1,470.96 1,980.08 2,188.50 157.55 116.25 164.86 174.32 127.19 180.37 1,262.53 1,591.16 1,625.00 672.91 751.28 866.69 736.22 15.92 21.82 15.38 3.77 3.38 2.93 3,000 2,700 - -10.00% SELL (10.45) 53 TINS 7,709.86 8,339.25 10,246.12 313.75 947.94 1,556.63 62.34 188.34 309.28 4,855.71 5,881.11 6,312.43 3,430.06 4,202.77 5,158.58 681.51 43.71 15.00 8.81 4.00 3.38 2.66 2,500 3,150 3,214 26.00% BUY (5.67) 54 TLKM 64,596.63 66,672.86 69,516.37 11,332.14 11,805.06 12,492.54 562.11 585.57 619.67 97,559.61 105,799.50 113,309.86 38,989.75 43,243.70 48,086.13 1,934.02 12.63 12.12 11.46 3.67 3.31 2.98 7,050 8,500 8,335 20.57% BUY (7.72) 55 TOTL 1,730.57 1,443.82 1,588.20 52.03 71.09 87.36 18.92 25.85 31.77 1,289.55 1,335.48 1,445.46 491.83 540.97 610.86 178.85 12.69 9.28 7.55 1.34 1.22 1.08 305 360 377 18.03% BUY 25.87 56 TRUB 2,727.51 2,960.08 3,255.76 216.40 48.24 58.06 13.92 3.10 3.73 6,601.16 6,506.82 6,322.35 1,958.45 313.80 371.86 125.97 6.47 29.00 24.10 0.71 4.46 3.76 61 106 - 73.77% BUY (22.78) 57 TSPC 4,497.93 4,655.36 4,888.13 359.96 369.68 382.62 79.99 82.15 85.03 3,180.34 3,647.34 4,182.93 2,406.82 2,738.07 3,114.91 534.85 9.13 10.96 10.58 1.36 1.48 1.30 2,625 2,000 - -23.81% HOLD 53.51 58 UNSP 2,325.28 3,004.45 4,721.22 252.78 805.63 873.13 64.72 63.90 65.93 5,071.80 18,502.26 18,871.65 2,669.84 8,318.41 9,191.53 196.98 7.73 7.82 7.58 2.54 0.81 0.74 430 300 405 -30.23% SELL 10.26 59 UNTR 29,241.88 32,458.07 35,816.14 3,817.54 4,079.10 4,468.29 1,147.44 1,226.06 1,343.04 24,404.83 32,377.53 36,672.38 13,843.71 19,539.77 24,942.24 4,161.02 16.17 15.13 13.81 4.46 3.16 2.4724,900 27,800 26,628 11.65% BUY 10.10 60 UNVR 18,246.87 21,920.65 24,142.03 3,044.00 3,500.00 4,073.61 398.95 458.72 533.89 7,384.53 8,498.86 9,419.39 3,396.80 3,746.56 4,143.31 445.19 27.70 27.25 23.4124.82 25.46 23.02 14,900 15,500 13,819 4.03% SELL (7.61) 61 WIKA 6,590.86 6,310.68 7,707.96 189.22 259.46 308.73 32.35 44.35 52.77 5,700.60 5,645.36 6,162.84 1,532.94 1,715.56 1,931.67 262.04 21.33 15.56 13.07 2.63 2.35 2.09 690 750 760 8.70% HOLD 4.02 Note
1 Expresses in billions of Rupiah (IDR Bn), unless otherwise stated.
Rec
BVPS Ytd (%)
