i
HALUL
PENGARUH PENGUMUMAN DIVIDEN DAN PENGUNGKAPAN TANGGUNG JAWAB SOSIAL PERUSAHAAN (CSR) TERHADAP REAKSI PASAR PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA
EFEK INDONESIA TAHUN 2010-2013
Diajukan Oleh: SRI MULYATI NIM. 2010-12-130
PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS
ii
HALUL
PENGARUH PENGUMUMAN DIVIDEN DAN PENGUNGKAPAN TANGGUNG JAWAB SOSIAL PERUSAHAAN (CSR) TERHADAP REAKSI PASAR PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA
EFEK INDONESIA TAHUN 2010-2013
Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan jenjang pendidikan
Strata Satu (S1) pada Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus
Diajukan Oleh: SRI MULYATI NIM. 2010-12-130
PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS
iii
SURAT PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan dibawah ini
Nama : Sri Mulyati
Nim : 2010-12-130
Jurusan / Program Studi : Akuntansi S1 Fakultas / Program : Ekonomi
Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi ini benar-benar merupakan hasil karya saya sendiri, bebas dari peniruan terhadap karya orang lain. Kutipan pendapat dan tulisan orang lain ditunjukkan sesuai dengan tata cara penulisan karya ilmiah yang berlaku.
Apabila dikemudian hari terbukti atau dapat dibuktikan bahwa dalam skripsi ini terkandung ciri-ciri plagiat dan bentuk-bentuk peniruan lain yang dianggap melanggar peraturan, maka saya bersedia menerima sanksi perbuatan tersebut.
Kudus, 2014 Yang membuat pernyataan
Sri Mulyati 2010-12-130
v
DAN PERSEMBAHAN
MOTTO
.... لا ....
“Sesungguhnya Allah tidak akan mengubah nasib suatu kaum kecuali kaum itu sendiri yang mengubah apa-apa yang pada diri mereka ”
(QS. Ar-Ra'd ayat 11)
PERSEMBAHAN
Untuk Bapak dan Ibuku tercinta yang selalu mendo’akanku serta mendukung setiap langkahku
Kakak-kakakku, Ipar-iparku beserta keponakan-keponakanku tersayang yang selalu mendo’akanku serta mendukung setiap langkahku
Dosen Pembimbingku ( Pak Febra dan Pak Dwi) yang telah meluangkan waktu dengan sabar untuk membimbing dan megarahkan penulis dalam menyusun skripsi ini
Teman spesialku yang tidak pernah lelah selalu menyemangati dan memberi dorongan untuk terus berjuang
Sahabat dan teman-temanku, yang telah membantu proses pembuatan skripsi ini dan selalu menyemangati
Semua pihak yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu yang telah membantu proses pembuatan skripsi ini
vi
KATA PENGANTAR
Puji syukur alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas berkat, rahmat, taufik dan karunia yang telah dilimpahkan-Nya kepada penulis. Sehingga penyusunan skripsi yang berjudul “PENGARUH PENGUMUMAN DIVIDEN DAN PENGUNGKAPAN TANGGUNG JAWAB SOSIAL PERUSAHAAN (CSR) TERHADAP REAKSI PASAR PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2010-2013” dapat diselesaikan dengan baik.
Penyusunan skripsi ini merupakan salah satu syarat yang harus dipenuhi guna melengkapi syarat ujian akhir dan sekaligus persyaratan untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi (S1) pada Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonoi Universitas Muria Kudus
Penulis menyadari bahwa dalam proses penulisan skripsi ini banyak mengalami kendala, namun berkat bantuan, bimbingan, kerjasama dari berbagai pihak dan berkah dari Allah SWT sehingga kendala-kendala yang dihadapi tersebut dapat diatasi. Untuk itu pada kesempatan ini, penulis dengan ketulusan dan kerendahan hati ingin menyampaikan rasa terima kasih kepada semua pihak yang telah dengan ikhlas memberikan masukan dan kontribusi dalam proses penyusunan skripsi ini, antara lain:
vii
1. Bapak Dr Suparnyo, SH, MS selaku Rektor Universitas Muria Kudus.
2. Bapak Dr. H. Mochammad Idris, SE., MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah memberikan ijin kepada penulis untuk mengadakan penelitian.
3. Bapak Ashari, SE, M.Si, Akt, selaku Ketua Program Studi Ekonomi Universitas Muria Kudus.
4. Bapak Febra Robiyanto, SE, M.Si.Akt., selaku Dosen Pembimbing I yang telah meluangkan waktu untuk membimbing dan mengarahkan penulis dalam menyusun skripsi.
5. Bapak Dwi Soegiarto SE, MM, selaku Dosen Pembimbing II yang telah meluangkan waktu untuk membimbing dan mengarahkan penulis dalam menyusun skripsi.
6. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi Muria Kudus yang telah memberikan ilmu pengetahuan selama penulis menuntut ilmu di sini serta seluruh staf dan karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah membantu penulis selama menempuh studi.
7. Orang tuaku tercinta yang telah memberikan doa dan restunya serta dorongan baik material maupun spiritual, sehingga skripsi ini dapat terselesaikan. 8. Teman spesialku yang tidak pernah lelah selalu menyemangati dan memberi
dorongan untuk terus berjuang.
9. Seluruh keluarga yang selalu memberikan semangat serta dorongan dalam penyusunan skripsi.
viii
10. Sahabat dan teman-tamanku seperjuangan yang telah banyak memberikan bantuannya dalam penyusunan skripsi ini.
11. Semua pihak yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu yang telah membantu proses pembuatan skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa masih banyak kekurangan-kekurangan yang terdapat dalam penyusunan skripsi ini, maka dengan segala kerendahan hati penulis mengharapkan adanya saran dan kritik yang bersifat membangun demi kesempurnaan skripsi ini. Akhir kata penulis berharap semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi semua pihak.
Kudus, 2014
Penulis
ix ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh dividen kas, pengumuman dividen dan tanggung jawab sosial perusahaan terhadap reaksi pasar pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah dividen kas, pengumuman dividen, tanggung jawab sosial perusahaan (CSR). Sampel penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2010-2013 sebanyak 40 perusahaan setiap tahunnya, yang dipilih dengan menggunakan metode purposive sampling. Metode analisis data menggunakan metode regresi linear berganda dengan dummy variabel. Hasil analisis data menunjukkan bahwa dividen kas dan tanggung jawab sosial perusahaan (CSR) berpengaruh negatif terhadap reaksi pasar. Sedangkan pengumuman deviden tidak berpengaruh terhadap reaksi pasar.
Kata kunci : dividen kas, pengumuman dividen, tanggung jawab sosial
x
ABSTRACT
The purposee of this study is to know the influence of the cash dividend per share, dividend announcement, and corporate social responsibility (CSR) toward market reaction to the compaanies which is listed in Indonesia Stock Exchange. The variable that is used in this study is cash dividend per share, dividend announcement, and corporate social responsibility (CSR). The research sample that is used inthis study is the companies which is listed in the Indonesia Stock Exchange in 2010-2013 as many as 40 companies for each year. This chosen by using purposive sampling method. While the researcher analyze the data by using double linier regression with dummy variable. The result of analysis data shows that cash dividend per share, dividend announcement, and corporate social responsibility (CSR) give negative influence towards market reaction. While dividend announcement doesn’t give influence toward market reaction.
Keywords : cash dividend per share, dividend announcement, and corporate social responsibility (CSR) and market reaction.
xi DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... ii
SURAT PERNYATAAN... iii
HALAMAN PENGESAHAN ... iv
MOTTO DAN PERSEMBAHAN ... v
KATA PENGANTAR ... vi ABSTRAK ... ix ABSTRAC ... x DAFTAR ISI ... xi DAFTAR TABEL ... xv BAB 1 PENDAHULUAN ... 1 1.1 Latar Belakang ... 1 1.2 Ruang Lingkup ... 6 1.3 Perumusan Masalah ... 7 1.4 Tujuan Penelitian ... 8 1.5 Manfaat Penelitian ... 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 9
2.1 Landasan Teori ... 9
2.1.1 Signalling Theory ... 9
2.1.2 Dividen ... 10
2.1.2.1 Jenis Dividen ... 10
2.1.2.2 Jadwal Pembayaran Dividen ... 11
2.1.3 Pengumuman Dividen ... 13
xii
2.1.4 Tanggung Jawab Sosial Perusahaan (corporate social
responsibility/CSR) ... 14
2.1.4.1 Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan (CSR) ... 17 2.1.5 Reaksi Pasar ... 17
2.1.5.1 Abnormal Return ... 18
2.1.5.2 Jenis-jenis Abnormal Return ... 18
2.2 Penelitian Terdahulu ... 20
2.3 Kerangka Pemikiran ... 23
2.4 Hipotesis Penelitian ... 24
2.4.1 Pengaruh Dividen Kas Per Saham terhadap Reaksi Pasar .... 24
2.4.2 Pengaruh Pengumuman terhadap Auditor Switching ... 24
2.4.3 Pengaruh Tanggung Jawab Sosial Perusahaan terhadap Reaksi Pasar (CSR) ... 25 BAB III METODE PENELITIAN... 26
3.1 Rancangan Penelitian ... 26
3.2 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 26
3.2.1 Variabel Dependen (Y) ... 26
3.2.2 Variabel Independen (X) ... 28
3.2.2.1 Dividen Kas Per Saham ... 28
3.2.2.2 Pengumuman Dividen ... 28
3.2.2.3 Tanggung Jawab Sosial Perusahaan (CSR) ... 28
3.3 Jenis dan Sumber Data ... 30
3.4 Populasi dan Sampel ... 30
xiii
3.6 Metode Analisis Data ... 32
3.6.1 Statistik Deskriptif ... 32
3.6.2 Uji Asumsi Klasik ... 33
3.6.2.1 Uji Normalitas ... 33 3.6.2.2 Uji Multikolinieritas ... 34 3.6.2.3 Uji Autokorelasi ... 34 3.6.2.4 Uji Heteroskedastisitas ... 35 3.7 Pengujian Model ... 36 3.7.1 Analisis Regresi ... 36 3.7.2 Uji F (simultan) ... 36
3.7.3 Uji R2 (Koefisien Determinasi) ... 37
3.8 Pengujian Hipotesis ... 37
Uji t (Uji Parsial) ... 37
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ... 39
4.1 Deskripsi Objek Penelitian ... 39
4.2 Statistik Deskriptif ... 42
4.3 Analisis Data ... 43
4.3.1 Uji Asumsi Klasik ... 43
4.3.1.1 Uji Normalitas ... 44
4.3.1.2 Uji Multikolinieritas ... 46
4.3.1.3 Uji Heteroskedastisitas ... 47
4.3.1.4 Uji Autokorelasi ... 48
4.3.2 Analisis Regresi Berganda ... 48
4.3.3 Pengujian Hipotesis ... 50
xiv
4.3.3.2 Hasil Secara Simultan (Uji F) ... 51
4.3.3.3 Hasil Uji t (Parsial)... 52
4.3.4 Pembahasan ... 53
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 55
5.1 Kesimpulan ... 55
5.2 Keterbatasan Penelitian ... 56
5.3 Saran ... 57
DAFTAR PUSTAKA ... 58 LAMPIRAN
xv
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu ... 20
Tabel 4.1 Jumlah Sampel Dataa Perusahaan... 39
Tabel 4.2 Nama Perusahaan yang Diteliti ... 40
Tabel 4.3 Hasil Statistik Deskripsi ... 42
Tabel 4.4 Hasil Analisis Pengumuman Dividen ... 43
Tabel 4.5 Hasil Hasil Uji Normalitas ... 44
Tabel 4.6 Hasil Uji Normalitas setelah Ditransformsi ... 45
Tabel 4.7 Hasil Uji Normalitas dengan Metode Outlier ... 45
Tabel 4.8 Hasil Hasil Uji Multikolinearitas dengan VIF ... 46
Tabel 4.9 Hasil Uji Autokorelasi ... 48
Tabel 4.10 Hasil Regresi Berganda terhadap Reaksi Pasar ... 49
Tabel 4.11 Koefisien Determinasi Abnormal Return ... 50
xvi
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Skema Kerangka Pikir ... 23 Gambar 4.1 Hasil Uji Heterokedastisitas ... 47
