Analisis Monday Effect dan Rogalski Effect Terhadap Return Saham Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2012-2013

SKRIPSI

ANALISIS MONDAY EFFECT DAN ROGALSKI EFFECT

TERHADAP RETURN SAHAM DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2012-2013

OLEH

SUSETRIANI PUTRI FERBINA APRILIANTY SEMBIRING NIM. 110501081

PROGRAM STUDI EKONOMI PEMBANGUNAN

DEPARTEMEN EKONOMI PEMBANGUNAN

FAKULTAS EKONOMI & BISNIS

UNIVERSITAS SUMATERA UTARA

MEDAN

ABSTRAK

Penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk menguji dan menganalisis terjadinya Monday effect dan Rogalski effect pada return saham di Bursa Efek Indonesia. Metode pengambilan sampel yang digunakan adalah metode Purposive Sampling. Sampel dalam penelitian ini adalah perusahaan-perusahaan yang terdaftar sebagai Indeks LQ-45 periode Januari 2012 sampai dengan Desember 2013.

Metode analisis yang digunakan untuk menganalisis faktor-faktor yang mempengaruhi penerimaan return setiap hari perdagangan adalah metode analisis deskriptif. Metode analisis deskriptif untuk menggambarkan rata-ratareturn saham harian dan return saham bulanan. Pengujian hipotesis dilakukan dengan Uji Kruskal-Wallis, Uji Tau-Kendall, dan Uji Wilcoxon.

Hasil uji hipotesis 1 dan hipotesis 2 dengan menggunakan Uji Kruskal-Wallis menunjukkan bahwa terdapat efek hari perdagangan dan Monday effect

pada Indeks LQ-45 periode Januari 2012 sampai dengan Desember 2013. Hasil uji hipotesis 3 dengan menggunakan Uji Tau-Kendall menunjukkan tidak terdapat hubungan korelasi antara Monday effect dan bad Friday pada Indeks LQ-45 periode Januari 2012 sampai dengan Desember 2013. Hasil uji hipotesis 4 dengan

Uji Wilcoxon menunjukkan tidak terjadi fenomena Rogalski effect pada Indeks LQ-45 periode Januari 2012 sampai dengan Desember 2013.

Kata Kunci: return saham, efek hari perdagangan, Monday effect, Rogalski effect,

ABSTRACT

This research aims to test and analyze the Monday effect and Rogalski effect on stock return in Indonesia Stock Exchange. The applied sampling method is purposive sampling. The sample in this research is companies registered as LQ-45 Index during January 2012 up to December 2013.

The analysis method applied to analyze the influence factors of return on the trading days is descriptive analysis. The descriptive analysis method is used to depict the daily average of stock returns and monthly stock returns. The hypothesis was tested by Kruskal Wallis Test, Kendall’s Tau, and Wilcoxon Test.

The result of hypothesis 1 and hypothesis 2 tests using Kruskal Wallis Test indicates that there is day of the week effect and Monday effect on LQ-45 Index during January 2012 – December 2013. The result of hypothesis 3 test using Kendall’s Tau Test indicates that there is not a correlation between Monday effect and bad Friday on LQ-45 Index during January 2012 – December 2013. The result of hypothesis 4 test by Wilcoxon Test indicates that there is not Rogalski effect phenomenon on LQ-45 Index during January 2012 – December 2013.

Keyword: stock returns, day of the week effect, Monday effect, Rogalski effect,

KATA PENGANTAR

Puji dan syukur kepada Tuhan Yesus Kristus yang selalu melimpahkan

berkat dan anugerah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan penelitian ini

yang berjudul ‘Analisis Monday effect dan Rogalski effect Terhadap Return

Saham Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2012-2013” sebagai salah satu

syarat untuk menyelesaikan Program Sarjana (S1) Jurusan Ekonomi

Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

Pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan terima kasih kepada

semua pihak yang membantu selama masa perkuliahan dan penyusunan skripsi

ini baik berupa bimbingan, saran dan atau dorongan moril, yaitu:

1. Kedua orangtua terkasih Ayahanda Alm. Robert Sembiring dan Ibunda Ervina

Liliani Br. Sitepu juga kepada Adik tersayang Unita Hizkia.

2. Bapak Alm. Drs. John Tafbu Ritonga, M.Ec, selaku Dekan Fakultas Ekonomi

Universitas Sumatera Utara hingga tahun 2012.

3. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec, Ac, Ak, selaku Dekan Fakultas

Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

4. Bapak Wahyu Ario Pratomo, SE, M.Ec, selaku Ketua Departemen dan selaku

selaku Dosen Penguji 1 yang memberikan dukungan dan saran dalam

memperbaiki skripsi ini dan Bapak Syahrir Hakim Nasution, M.Si, selaku

Sekretaris Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas

5. Bapak Irsyad Lubis, SE, M. Soc.Sc, Ph.D selaku Ketua Program Studi dan

Bapak Paidi Hidayat, Se, M.Si selaku Sekretaris Program Studi Ekonomi

Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara dan selaku Dosen

Penguji 2 yang memberikan dukungan dan saran dalam memperbaiki skripsi

ini.

6. Bapak Syarief Fauzie, SE, AK, M.,Ak selaku dosen pembimbing skripsi

yang telah memberikan arahan selama masa perkuliahan dan telah meluangkan

waktu untuk memberikan masukan, saran serta bimbingan dalam penyusunan

skripsi ini.

7. Seluruh Dosen dan Staff Pengajar Departemen Ekonomi Pembangunan

Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara yang telah mendidik dan

memberikan ilmu yang bermanfaat bagi penulis selama masa perkuliahan.

8. Teman-teman terdekat Yolita, Tinny, Syella Dwitami Suhaedi, Siska Hakim,

F.A. Minori C.W., Desy N. Sihotang, Christine Sera, Adelisca Meutia, Rika

Rangkuti, Unita Dippo, Rani dan teman-teman angkatan 2011 lainnya yang

tidak dapat penulis sebutkan satu per satu yang telah banyak memberikan saran

dan dorongan moril untuk penulis dalam penyusunan skripsi ini.

Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih banyak memiliki kekurangan

dan jauh dari kesempurnaan karena keterbatasan pengetahuan dan pengalaman

penulis. Oleh karena itu, penulis mengharapkan adanya kritik dan saran yang

bersifat membangun untuk skripsi ini. Penulis juga mengharapkan adanya manfaat

Medan, Agustus 2014

Penulis

Susetriani P. F. A. S

DAFTAR ISI

2.6. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) ... ₂₂

2.7. Indeks LQ-45 ... ₂₂

2.8. Penelitian Terdahulu ... ₂₃

2.9. Kerangka Konseptual ... ₂₈

2.10. Hipotesis Penelitian ... ₃₁

BAB III METODE PENELITIAN 3.1. Jenis Penelitian ... ₃₂

3.6. Populasi dan Sampel Penelitian ... ₃₈

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN

4.1. Analisis Deskriptif ... ₄₄

4.2. Uji Normalitas ... ₅₀

4.3. Hasil Pengujian Hipotesis ... ₅₁

4.3.1. Pengujian Hipotesis 1 ... ₅₁

4.3.2. Pengujian Hipotesis 2 ... ₅₂

4.3.3. Pengujian Hipotesis 3 ... ₅₂

4.3.4. Pengujian Hipotesis 4 ... ₅₃

4.4. Pembahasan Hasil Analisis Penelitian ... ₅₄

4.4.1. Day of The Week Effect ... ₅₄

4.4.2. Monday Effect ... ₅₈

4.4.3. Monday Effect Didahului oleh Bad Friday ... ₆₀

4.4.4. Rogalski Effect ... ₆₂

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1. Kesimpulan ... ₆₆

5.2. Saran ... ₆₇

DAFTAR PUSTAKA ... _xii

DAFTAR TABEL

Tabel 2.1. Bentuk Pasar Efisien ... ₁₄

Tabel 2.2. Penelitian Terdahulu... ₂₇

Tabel 3.1. Jumlah Sampel Berdasarkan Kriteria Sampel ... ₃₈

Tabel 3.2. Sampel Penelitian ... ₃₈

Tabel 4.1. Jenis Industri Perusahaan Sampel ... ₄₄

Tabel 4.2. Analisis Deskriptif Return Saham Harian ... ₄₅

Tabel 4.3. Analisis Deskriptif Return Saham Bulanan ... ₄₄

Tabel 4.4. Ringkasan Hasil Pengujian Normalitas Sampel ... ₅₀

Tabel 4.5. Hasil Uji Kruskal Wallis ... ₅₁

Tabel 4.6. Hasil Uji Tau-Kendall ... ₅₃

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1. Kerangka Konseptual Penelitian ... ₃₀

Gambar 4.1. Fluktuasi Rata-Rata Return Saham Harian ... ₄₆