i
ANALISIS PENGARUH VARIABEL FUNDAMENTAL
TERHADAP
DIVIDEND PAYOUT RATIO
(Studi pada Perusahaan Manufaktur di BEI Sub Sektor
Makanan dan Minuman Periode 2008-2012)
SKRIPSI
Oleh:
MUHAMMAD HARIS
NIM : 10510077
JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS ISLAM NEGERI (UIN)
MAULANA MALIK IBRAHIM
MALANG
2014
ii
ANALISIS PENGARUH VARIABEL
FUNDAMENTALTERHADAP
DIVIDEND PAYOUT RATIO
(Studi pada PerusahaanManufaktur Sub Sektor Makanan dan
Minumandi BEI Periode 2008-2012)
SKRIPSI
Diajukan kepada:Universitas Islam Negeri (UIN) Maulana Malik Ibrahim Malang untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan
dalam Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (SE)
O l e h
MUHAMMAD HARIS
NIM : 10510077
JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS ISLAM NEGERI (UIN)
MAULANA MALIK IBRAHIM
MALANG
2014
iii
LEMBAR PERSETUJUAN
ANALISIS PENGARUH VARIABEL
FUNDAMENTALTERHADAP
DIVIDEND PAYOUT RATIO
(Studi pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan
Minuman di BEI Periode 2008-2012)
SKRIPSI
Oleh :
Muhammad Haris
NIM : 10510077
Telah Disetujui, 12 September 2014 Dosen Pembimbing,
Muhammad Sulhan, SE.,MM NIP.197406042006041002
Mengetahui Ketua Jurusan
Dr. H. Misbahul Munir, Lc.,M.Ei NIP. 197507072005011005
iv
LEMBAR PENGESAHAN
ANALISIS PENGARUH VARIABEL FUNDAMENTAL
TERHADAP
DEVIDEND PAYOUT RATIO
(Studipada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan
Minuman di BEI Periode 2008-2012)
SKRIPSI
Oleh
Muhammad Haris
NIM : 10510077
Telah Dipertahankan di Depan Dewan Penguji Dan Dinyatakan Diterima Sebagai Salah Satu Persyaratan
Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (SE) pada 25 September 2014
SusunanDewanPenguji TandaTangan :
1. Ketua
Dr. H. Misbahul Munir, Lc.,M.Ei : ( ) NIP. 197507072005011005
2. Dosen Pembimbing/Sekretaris
Muhammad Sulhan, SE, MM : ( )
NIP. 197406042006041002 3. Penguji Utama
Drs. Agus Sucipto, SE., MM : ( )
NIP. 196708162003121001
Dishkan Oleh : Ketua Jurusan,
Dr. H. Misbahul Munir, Lc.,M.Ei NIP. 197507072005011005
v
SURAT PERNYATAAN
Yang bertanda tangan di bawah ini saya :
Nama : MUHAMMAD HARIS
NIM : 10510077
Alamat : Ds. Paterongan -Kec. Galis -Kab. Bangkalan
Menyatakan bahwa “Skripsi” yang saya buat untuk memenuhi persyaratan kelulusan pada Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri (UIN) Maulana Malik Ibrahim Malang, dengan judul : ANALISIS PENGARUH VARIABEL FUNDAMENTALTERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman di BEI Periode 2008-2012) Adalah hasil karya, bukan“duplikasi”dari karya orang lain. Selanjutnya apabila di kemudian hari ada “klaim” dari pihak lain, bukan menjadi tanggung jawab Dosen Pembimbing dan atau pihak pihak Fakutas Ekonomi, tetapi menjadi tanggung jawab saya sendiri.
Demikian surat pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya dan tanpa paksaan dari siapapun. Malang, 12 September 2014 Hormat saya, Materai 6000 MUHAMMAD HARIS NIM : 10510077
vi
HALAMAN PERSEMBAHAN
Kupersembahkan karya penelitian ini untuk :
aba, umi, adek serta mbah umiku tersayang, yang selalu mendidik dan selalu memberikan dorongan baik moral, materiil, dan spiritual, Sehingga saya bisa
menyelesaikan studi di kampus yang barokallah ini. Semoga atas semua pengorbanan dan kasih sayang yang beliau berikan mendapat imbalan yang
sebesar-besarnya dari Allah SWT.
Bagi Nely Alfi Rohmah yang tak pernah lelah untuk selalu memberikan motivasi, semangat serta doanya dalam menyelesaikan studi sampai ini kepenelitian ini.
Teman-temanku Manajemen 2010 kelas A, B, C, dan D yang menemanisaya, mulai dari awal masuk kuliah sampai sekarang.
Serta teman-teman sekontraan dan seperjuangan, tengkek, tomy,akmal dan wander serta yang bersangkutan dengan mereka.
vii
MOTTO
ََدَج ََو ََدَج َ نَم
(Kesungguhan Yang Akan Berbuah Hasil)viii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikumWr. Wb.
Alhamdulillah Puji Syukur kehadirat Allah SWT, karena atas rahmat dan hidayahnya terselesaikan dengan judul “Analisis Pengaruh Variabel Fundamental Terhadap Dividend Payout Ratio (Studi Pada Perusahaan ManufakturSub Sektor Makanan dan Minuman di BEI Periode 2008-2012)”. Tepat pada waktunya.
Shalawat dan salam semoga tetap tercurahkan kepada junjungan kita Nabi besar Muhammad SAW yang telah membimbing kita dari kegelapan menujujalan kebaikan, yakni Din al-Islam
Penulis menyadari bahwa dalam penyusun tugas akhir skripsi ini tidak akan berhasil dengan baik tanpa adanya bimbingan dan sumbangan pemikiran dari berbagai pihak. Pada kesempatan ini penulis menyampaikan terimakasih yang tak terhingga kepada:
1. Bapak Prof. Dr. H. Mudjia Rahardjo, M.Si selaku Rektor Universitas Islam Negeri (UIN) Maulana Malik Ibrahim Malang.
2. Bapak Dr.H.Salim Al Idrus, MM., M.Ag Selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri (UIN) Maulana Malik Ibrahim Malang.
3. Bapak Dr. H. Misbahul Munir, Lc., M.Ei, selaku ketua Jurusan manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri (UIN) Maulana Malik Ibrahim Malang
ix
4. Bapak Muhammad Sulhan, SE., MM selaku dosen pembimbing yang telah membimbing, mengarahkan, memberikan saran serta banyak mencurahkan tenaga dan pikirannya dalam penyelesaian Skripsi ini.
5. Bapak dan ibu dosen Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang yang telah mentransformasikan ilmunya, baik bersifat akademis maupun non akademis yang berguna untuk mendukung perkembangan ilmu pengetahuan.
6. Ayahanda H. Taufiq dan ibunda Hj. Romsiyah yang tidak pernah lupa akan merawat dan mencurahkan tenaga maupun waktunya dengan kasih sayang kepada penulis serta dengan penuh kesabaran memberikan motivasi, dukungan, dan nasihat kepada penulis.
7. Nely Alfi Rohmah yang telah setia memberikan semangat dan keyakinan sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dalam tepat waktu.
8. Temen-temen ekonomi angkatan 2010 yang telah memberikan semangat dan dukungan dalam menyelesaikan tugas akhir skripsi ini.
9. Sahabat/i PMII Rayon Ekonomi “Moch. Hatta” atas Support serta doanya sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dalam tepat waktu.
10. Dan seluruh pihak yang telah telibat secara langsung maupun tidak langsung yang tidak bisa disebutkan satu persatu.
Akhirnya, dengan segala kerendahan hati penulis menyadari bahwa penulis skripi ini masih jauh dari kata sempurna. Oleh karena itu penulis mengharapkan kritik dan saran yang konstruktif demi kesempurnaan penulisan
x
ini. Penulis berharap semoga karya yang sederhana ini dapat bermanfaaat dengan baik bagi semua pihak. Amin ya Robbal ‘Alamin...
Wassalamu’alaikumWr.Wb.
Malang,12 September2014 Hormat saya,
xi
DAFTAR ISI
Halaman HAlAMAN SAMPUL DEPAN
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN ... ii
HALAMAN PENGESAHAN ... iii
HALAMAN PERYATAAN ... iv
HALAMAN PESEMBAHAN ... v
HALAMAN MOTTO ... vi
KATA PENGANTAR ... vii
DAFTAR ISI ... x
DAFTAR TABEL ... xiii
DAFTAR GAMBAR ... xv
DAFTAR LAMPIRAN ... xvi
ABSTRAK (bahasa Indonesia, bahasaIngris, danbahasa Arab) ... xvii
BAB 1 PENDAHULUAN ... 1 1.1. Latar Belakang ... 1 1.2. Rumuan Masalah ... 10 1.3. Tujuan Penelitian... 10 1.4. Manfaat Penelitian... 11 1.5. Batasan Penelitian ... 11
BAB 2 KAJIAN PUSTAKA ... 12
2.1. Penelitian Terdahulu ... 12
2.2. Landasan Teori ... 19
2.2.1. Keputusan Investasi Pada Saham ... 19
2.2.2. Debt To Equity Rasio (DER) ... 21
2.2.3. Return On Investment (ROI) ... 23
2.2.3.1. Pengertian ROI ... 23
2.2.3.2. Manfaat ROI ... 24
xii
2.2.3.4. Kelemahan ROI ... 26
2.2.3.5. Cara meningkatkan ROI ... 27
2.2.3.6. Faktor-faktor yang mempengaruhi ROI ... 28
2.2.4. Current Ratio (CR) ... 28
2.2.5. Earning Per Share (EPS) ... 29
2.2.6. Ukuran Perusahaan ... 32
2.2.7. Devidend Payout Ratio (DPR) ... 34
2.2.7.1 Pengertian DPR ... 34
2.2.7.2 Faktor-faktor yang mempengaruhi DPR ... 35
2.2.8. Kajian Perspektif Islam ... 38
2.2.8.1.Ivestasi Dalam Perspektif Islam ... 38
2.2.8.2.Saham Dalam Perspektif Islam ... 40
2.2.8.3.Pasar Modal Dalam Perspektif Islam ... 45
2.3. Kerangka Berfikir ... 48
2.4. Hipotesis ... 50
2.4.1. Pengaruh Secara Parsial DER Terhadap DPR ... 50
2.4.2. Pengaruh Secara Parsial ROI Terhadap DPR ... 51
2.4.3. Pengaruh Secara Parsial CR Terhadap DPR ... 52
2.4.4. Pengaruh Secara Parsial EPS Terhadap DPR ... 52
2.4.5. Pengaruh Secara Parsial SIZE Terhadap DPR ... 53
2.4.6. Pengaruh Secara Simultan ... 54
2.4.7. Pengaruh Secara Dominan ... 54
BAB 3 METODE PENELITIAN ... 55
3.1 Lokasi Dan Objek Penelitian... 55
3.2 Jenis Penelitian ... 55
3.3 Populasi Dan Sampel ... 56
3.3.1 Populasi ... 56
3.3.2 Sample ... 56
3.4 Teknik Pengambilan Sampel ... 56
3.5 Data dan Jenis Data ... 58
xiii
3.7 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 59
3.7.1 Variabel dependen ... 59
3.7.2 Variabel independen ... 59
3.8 Metode Analisis Data ... 61
3.8.1 Uji Statistik Deskriptif ... 62
3.8.2 Pengujian Asumsi Klasik ... 62
3.8.2.1 Uji Multikolineritas ... 62
3.8.2.2 Uji Autokorelasi ... 64
3.8.2.3 Uji Heteroskedastisitas ... 65
3.8.2.4 Uji Normalitas ... 66
3.8.3 Analisis Regresi Berganda ... 66
3.9 Teknik Pengujian Hipotesis ... 67
3.9.1 Uji Statistik t ... 67
3.9.2 Uji Statistik F ... 68
3.9.3 Uji Variabel Dominan ... 68
BAB 4 HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 69
4.1. Hasil Penelitian ... 69
4.1.1. Gambaran Umum Objek Penelitian ... 69
4.1.2. Hasil Analisis Stastiktik Deskriptif ... 83
4.1.3. Pengujian Asumsi Klasik ... 86
4.1.4. Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ... 92
4.2. Uji Hipotesi ... 96
4.2.1. Hasil Analisis Uji F ... 96
4.2.2. Hasil Analisis Uji t ... 97
4.2.3. Hasil Analisis Variabel Dominan ... 100
4.3.Pembahasan Hasil Penelitian... 101
4.3.1. Pengaruh Dept To Equity Ratio terhadap DPR ... 101
4.3.2. Pengaruh Return On Invesment terhadap DPR ... 102
4.3.3. Pengaruh Current Ratio terhadap DPR ... 103
4.3.4. Pengaruh Earning Per Share terhadap DPR ... 105
xiv BAB 5 PENUTUP 5.1. Keimpulan ... 108 5.2. Saran ... 110 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
xv
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 1.1 Research Gap ... 9
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ... 16
Tabel 2.2 Persamaan dan Perbedaan ... 18
Tabel 3.1 Sample Penelitian ... 57
Tabel 3.2 Keputusan Durbin Watson ... 64
Tabel 4.1 Hasil Deskripsi Statistik ... 84
Tabel 4.2 Hasil Pengujian Multikolinearitas ... 87
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas Data ... 92
Tabel 4.4 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ... 93
Tabel 4.5 Hasil Analisis F hitung ... 96
Tabel 4.6 Tabel Perbandingan Antara Nilai t hitung Dengan Tingkat Signifikansi ... 97
xvi
DAFTAR GAMBAR
Halaman Gambar 2.1 Kerangka Berfikir ... 49 Gambar 4.1 Hasil uji Heteroskedastisitas ... 91
xvii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Data Laporan Keuangan
Lampiran 2 : Output SPPS16.00
Lampiran 3 : Bukti Konsultasi
Lampiran 4 : Biodata Peneliti
xviii
ABSTRAK
Muhammad Haris, 2014 SKRIPSI. Judul: “Analisis Pengaruh Variabel Fundamental Terhadap Dividend Payout Ratio (Studi pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman di BEI periode 2008-2012”.
Pembimbing : Muhammad Sulhan, SE., MM
Kata kunci : Dept to equity ratio (DER), Return on invesment (ROI), Current ratio (CR), Earning per share (EPS), ukuran perusahaan, Dividend payout ratio (DPR).
Kebijakan dividen berpengaruh terhadap nilai perusahaan dalam mempertahankan dana yang besar untuk membiayai pertumbuhannya dimasa mendatang, sehingga perusahan tersebut harus dapat melakukan kebijakan dividen yang optimal. Sehingga kebijakan dividen optimal akan menciptakan keseimbangan antara dividen saat ini dan petumbuhan dimasa mendatang sehingga memaksimum kan harga saham perusahaan
Penelitian ini menggunakan metode kuantitatif, dengan data laporan audit perusahaan. Metode analisis data Regresi linier berganda yang meliputi uji deskriptif, Uji Asumsi Klasik, Uji f, dan Uji t. Populasi penelitian ini adalah perusahaan manufaktur sub sector makanan dan minuman dengan sampel yang diambil dengan teknik purposive sampling.
Hasil analisis secara simultan menunjukkan variabel Dept To Equity Ratio (DER), Return On Invesment (ROI), Current Ratio (CR), Earning Per Share (EPS) dan Ukuran Perusahaan mempunyai pengaruh positif dan signifikan terhadap Dividend Payout Ratio (DPR). Sedangkan secara parsial, Dept To Equity Ratio (DER), Return On Invesment (ROI) dan Earning Per Share (EPS) berpengaruh secara positif dan signifikan terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) dengan tingkat signifikansi kurang dari 0,05. Sedangkan Current Ratio (CR) dan ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap dividend payout ratio (DPR) dengan tingkat signifikansi lebih dari 0,05. Sedangkan Earning Per Share (EPS) dengan nilai r2 0,633 mempunyai pengaruh terbesar dan dominan terhadap Dividend Payout Ratio.
xix
ABSTRACT
Muhammad Haris, 2014 Thesis. Title: "The Fundamental Variables Against Dividend Payout Ratio Analysis (Studies in Sub-Sector Manufacturing Company Food and Beverage in IDX period 2008-2012".
Lecturer: Muhammad Sulhan, SE., MM
Keywords: dept-to-equity ratio (DER), Return on Investment (ROI), current ratio (CR), Earning per share (EPS), firm size, dividend payout ratio (DPR).
The Dividend policy affects the value of the company in maintaining substantial funds to finance future growth, so these companies should be able to make optimal dividend policy,So that the optimal dividend policy will create a balance between current dividends and future petumbuhan thus maximizing the company's stock price
This study uses quantitative methods, with data from the company's audit report. Method of multiple linear regression analysis of data that includes descriptive test, Classical Assumption Test, Test f, and t test. The population of this study is a manufacturing sub-sectors of food and beverages with samples taken by purposive sampling technique.
The results show the simultaneous analysis of variables Dept. To Equity Ratio (DER), Return On Investment (ROI), the Current Ratio (CR), Earning Per Share (EPS) and the size of the Company has a positive and significant effect on the Dividend Payout Ratio (DPR). While partially, Dept. To Equity Ratio (DER), Return On Investment (ROI) and Earning Per Share (EPS) positive and significant effect on the Dividend Payout Ratio (DPR) with a significance level of less than 0.05. While the current ratio (CR) and firm size does not affect the dividend payout ratio (DPR) with a significance level of more than 0.05. While Earning Per Share (EPS) with r2 value of 0.633 has the biggest influence and dominant on the Dividend Payout Ratio.
xx
