LAMPIRAN
Lampiran 1
Daftar Populasi dan Sampel Perusahaan yang Melakukan Merger dan
Akuisisi di BEI Periode 2010-2012
No Kode Nama Perusahaan Kriteria Sampel
1 2 3 4 5 6
1. RMBA PT Bentoel Internasional Investama Tbk √ √ √ √ √ √ 1 2. INPP PT Indonesian Paradise Property Tbk √ √ √ √ √ √ 2
3. ASII PT Astra international Tbk √ √ √ √ - √ -
4. BNLI PT Bank Permata Tbk √ √ √ √ - √ -
5. NISP PT Bank OCBC NISP Tbk √ √ √ √ - √ -
6. TPIA PT Chandra Asri Petrochemical Tbk √ √ √ √ √ √ 3 7. BCAP PT Bhakti Capital Indonesia Tbk √ √ √ - √ √ - 8. SOBI PT Sorini Agro Asia Corporindo Tbk √ √ - √ √ √ - 9. BBRI PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk √ √ √ √ - √ - 10. APLN PT Agung Podomoro Land Tbk √ √ √ - √ √ -
11. ANTM PT Aneka Tambang Tbk √ √ √ √ √ √ 4
12. ICON PT Island Concepts Indonesia Tbk √ √ √ √ √ - - 13. JSMR PT. Jasa Marga (Persero) Tbk √ √ √ √ √ √ 5
14. BRAU PT Berau Coal Energy Tbk √ √ √ - √ √ -
15. EMTK PT Elang Mahkota Teknologi Tbk √ √ √ √ √ √ 6
16. FREN PT Mobile 8 Telecom Tbk √ √ √ √ - √ -
17. KKGI PT Resources Alam Indonesia Tbk √ √ √ √ √ √ 7 18. LPPF PT Matahari Department Store Tbk. √ √ √ √ √ √ 8 19. KIJA PT. Kawasan Industri Jababeka Tbk √ √ √ √ - √ - 20. MBSS PT Mitrabahtera Segara Sejati Tbk √ √ √ - √ √ - 21. SUPR PT Solusi Tunas Pratama Tbk √ √ √ √ - √ -
22. PALM PT Provident Agro Tbk √ √ - - √ √ -
23. KLBF PT Kalbe Farma Tbk √ √ √ √ - √ -
24. ASRI PT Alam Sutera Realty Tbk √ √ √ √ √ √ 9
25. SUGI PT Sugih Energy Tbk √ √ √ - - √ -
26. SMGR PT Semen Gresik Tbk √ √ √ √ √ √ 10
27. COWL PT Cowell Development Tbk √ √ √ √ - √ -
Lampiran 2
Rasio Keuangan Perusahaan 1Tahun Sebelum, 1tahun Sesudah, dan 2 Tahun Sesudah Merger dan Akuisisi
Kode Nama Emiten Tahun CR TATO DR ROE PER (X)
RMBA PT Bentoel Internasional Investama Tbk 2009 2.659 1.413 59.20% 1.43% 173.797
2010 2.500 1.816 56.56% 10.27% 26.490
2011 1.120 1.590 64.52% 13.62% 18.694
2012 1.643 1.420 72.26% -16.81% -12.987
INPP PT Indonesian Paradise Property Tbk 2009 3.925 0.098 3.61% 6.51% 25.100
2010 3.821 0.073 25.48% 4.86% 18.044
2011 1.569 0.070 43.76% 0.43% 474.138
2012 2.007 0.087 46.29% 0.75% 186.813
TPIA PT Chandra Asri Petrochemical Tbk 2010 2.076 1.724 31.73% 16.99% 7.165
2011 1.760 1.369 50.30% 1.00% 95.623
2012 1.435 1.354 57.27% -12.30% -15.625
2013 1.314 1.314 55.16% 1.14% 77.818
ANTM PT Aneka Tambang Tbk 2010 3.885 0.716 21.57% 17.48% 13.860
2011 10.760 0.681 29.14% 17.90% 8.002
2012 2.514 0.530 34.89% 23.32% 4.076
2013 1.836 0.517 41.49% 3.20% 25.349
JSMR PT. Jasa Marga (Persero) Tbk 2010 1.650 0.237 57.35% 15.42% 19.460
2011 1.061 0.231 56.89% 16.08% 21.320
2012 0.682 0.366 60.46% 18.60% 23.191
EMTK PT Elang Mahkota Teknologi Tbk 2010 4.417 0.777 27.60% 14.84% 14.699
2011 2.025 0.580 33.10% 14.07% 30.841
2012 5.422 0.466 23.01% 47.82% 6.806
2013 4.308 0.452 26.99% 13.32% 30.416
KKGI PT Resources Alam Indonesia Tbk 2010 2.502 1.839 41.80% 54.11% 22.289
2011 2.824 2.176 32.80% 68.51% 14.365
2012 1.948 2.070 29.39% 32.19% 10.668
2013 1.735 1.824 30.86% 23.50% 9.535
LPPF PT Matahari Department Store Tbk. 2010 1.004 0.756 80.16% 58.14% 11.916
2011 0.917 1.940 211.56% -17.23% 15.000
2012 0.804 1.917 165.93% -39.91% 10.266
2013 0.901 2.300 126.61% -147.20% 27.919
ASRI PT Alam Sutera Realty Tbk 2011 1.228 0.230 63.98% 21.63% 13.658
2012 1.630 0.223 56.77% 25.70% 9.806
2013 1.372 0.255 63.05% 16.68% 9.637
2014 1.137 0.215 62.35% 18.47% 10.027
SMGR PT Semen Gresik Tbk 2011 2.647 0.833 25.67% 27.06% 17.296
2012 1.706 0.737 31.66% 27.12% 19.400
2013 1.882 0.796 29.19% 24.56% 15.635
Lampiran 3
Actual Return, Expected Return, dan Abnormal Return Perusahaan 10 Hari
Sebelum dan 10 Hari Sesudah Merger dan Akuisisi
t+2 -0,0099 0,0049 -0,0148
t+3 0,0000 0,0221 -0,0221
t+4 -0,0033 0,0182 -0,0215
t+5 -0,0067 0,0155 -0,0222
t+6 -0,0135 0,0202 -0,0337
t+7 0,0102 0,0214 -0,0112
t+8 0,0101 0,0229 -0,0128
t+9 0,0033 0,0102 -0,0069
Lampiran 4
Hasil Statistik Deskriptif Sebelum dan Sesudah Merger dan Akuisisi
Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation
CR Sebelum 10 1.0040 4.4170 2.599300 1.1704844
TATO Sebelum 10 .0980 1.8390 .862300 .6160390
DR Sebelum 10 .0360 .8020 .412800 .2343064
ROE Sebelum 10 .0140 .5810 .233500 .1869886
PE Sebelum 10 7.1650 173.7970 31.924000 50.1183728
Valid N (listwise) 10
Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation
AR Sebelum 100 -.4647 .1882 -.047890 .0931866
Valid N (listwise) 100
Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation
CR 1 tahun sesudah 10 .6820 5.4220 1.874800 1.3611869
TATO 1 tahun sesudah 10 .0700 2.0700 .941400 .7298720
DR 1 tahun sesudah 10 .2300 1.6590 .571500 .4125372
ROE 1 tahun sesudah 10 -.3990 .4780 .125000 .2463173
PE 1 tahun sesudah 10 -15.6250 474.1380 55.748600 147.3765642
Valid N (listwise) 10
Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation
CR 2 tahun sesudah 10 .7610 4.3080 1.785100 1.0050777
TATO 2 tahun sesudah 10 .0870 2.3000 .927800 .7473505
DR 2 tahun sesudah 10 .2700 1.2660 .551000 .2967715
ROE 2 tahun sesudah 10 -1.4720 .2350 -.067000 .5086929
PE 2 tahun sesudah 10 -12.9870 186.8130 39.620400 56.6084259
Valid N (listwise) 10
Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation
AR sesudah 100 -.3775 .0506 -.051243 .0772685
Lampiran 5
Hasil Uji Normalitas Sebelum dan Sesudah Merger dan Akuisisi
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
CR 1 Tahun
Normal Parametersa,b Mean 2.599300 .862300 .412800 .233500 31.924000
Std.
Deviation 1.1704844 .6160390 .2343064 .1869886 50.1183728
Most Extreme Differences Absolute .180 .219 .159 .237 .454
Positive .180 .219 .159 .237 .454
Negative -.164 -.119 -.154 -.150 -.311
Test Statistic .180 .219 .159 .237 .454
Asymp. Sig. (2-tailed) .200c,d .191c .200c,d .117c .000c
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction.
d. This is a lower bound of the true significance.
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
CR 1 Tahun
Normal Parametersa,b Mean 1.874800 .941400 .571500 .125000 55.748600
Std.
Deviation 1.3611869 .7298720 .4125372 .2463173 147.3765642
Most Extreme Differences Absolute .279 .214 .329 .218 .487
Positive .279 .214 .329 .112 .487
Negative -.190 -.116 -.204 -.218 -.314
Test Statistic .279 .214 .329 .218 .487
Asymp. Sig. (2-tailed) .027c .200c,d .003c .196c .000c
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction.
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Normal Parametersa,b Mean 1.785100 .927800 .551000 -.067000 39.620400
Std.
Deviation 1.0050777 .7473505 .2967715 .5086929 56.6084259
Most Extreme Differences Absolute .237 .209 .203 .358 .365
Positive .237 .209 .203 .276 .365
Negative -.154 -.130 -.172 -.358 -.198
Test Statistic .237 .209 .203 .358 .365
Asymp. Sig. (2-tailed) .119c .200c,d .200c,d .001c .000c
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction.
d. This is a lower bound of the true significance.
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
AR 10 Hari
Normal Parametersa,b Mean -.047890 -.051243
Std.
Deviation .0931866 .0772685
Most Extreme Differences Absolute .274 .277
Positive .195 .194
Negative -.274 -.277
Test Statistic .274 .277
Asymp. Sig. (2-tailed) .000c .000c
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
Lampiran 6
Hasil Wilcoxon Signed Ranks Test Sebelum dan Sesudah Merger dan Akuisisi
Ranks
N Mean Rank Sum of Ranks
CR 1 Tahun Sesudah - CR 1
Tahun Sebelum
Negative Ranks 8a 5.88 47.00
Positive Ranks 2b 4.00 8.00
Ties 0c
Total 10
TATO 1 Tahun Sesudah -
TATO 1 Tahun Sebelum
Negative Ranks 5d 5.60 28.00
Positive Ranks 5e 5.40 27.00
Ties 0f
Total 10
DR 1 Tahun Sesudah - DR 1
Tahun Sebelum
Negative Ranks 3g 3.67 11.00
Positive Ranks 7h 6.29 44.00
Ties 0i
Total 10
ROE 1 Tahun Sesudah -
ROE 1 Tahun Sebelum
Negative Ranks 6j 5.67 34.00
Positive Ranks 4k 5.25 21.00
Ties 0l
Total 10
P/E 1 Tahun Sesudah - P/E1
Tahun Sebelum
Negative Ranks 8m 5.25 42.00
Positive Ranks 2n 6.50 13.00
Ties 0o
Total 10
a. CR 1 Tahun Sesudah < CR 1 Tahun Sebelum
b. CR 1 Tahun Sesudah > CR 1 Tahun Sebelum
c. CR 1 Tahun Sesudah = CR 1 Tahun Sebelum
d. TATO 1 Tahun Sesudah < TATO 1 Tahun Sebelum
e. TATO 1 Tahun Sesudah > TATO 1 Tahun Sebelum
f. TATO 1 Tahun Sesudah = TATO 1 Tahun Sebelum
g. DR 1 Tahun Sesudah < DR 1 Tahun Sebelum
h. DR 1 Tahun Sesudah > DR 1 Tahun Sebelum
i. DR 1 Tahun Sesudah = DR 1 Tahun Sebelum
j. ROE 1 Tahun Sesudah < ROE 1 Tahun Sebelum
k. ROE 1 Tahun Sesudah > ROE 1 Tahun Sebelum
l. ROE 1 Tahun Sesudah = ROE 1 Tahun Sebelum
n. P/E 1 Tahun Sesudah > P/E1 Tahun Sebelum
o. P/E 1 Tahun Sesudah = P/E1 Tahun Sebelum
Test Statisticsa
CR 1 Tahun
Sesudah - CR 1
Tahun Sebelum
TATO 1 Tahun
Tahun Sebelum
ROE 1 Tahun
Tahun Sebelum
Z -1.988b -.051b -1.682c -.663b -1.478b
Asymp. Sig.
(2-tailed) .047 .959 .093 .508 .139
a. Wilcoxon Signed Ranks Test
b. Based on positive ranks.
c. Based on negative ranks.
Ranks
N Mean Rank Sum of Ranks
CR 2 Tahun Sesudah - CR 1
Tahun Sebelum
Negative Ranks 10a 5.50 55.00
Positive Ranks 0b .00 .00
Ties 0c
Total 10
TATO 2 Tahun Sesudah -
TATO 1 Tahun Sebelum
Negative Ranks 7d 5.43 38.00
Positive Ranks 3e 5.67 17.00
Ties 0f
Total 10
DR 2 Tahun Sesudah - DR 1
Tahun Sebelum
Negative Ranks 3g 3.00 9.00
Positive Ranks 7h 6.57 46.00
Ties 0i
Total 10
ROE 2 Tahun Sesudah -
ROE 1 Tahun Sebelum
Negative Ranks 10j 5.50 55.00
Positive Ranks 0k .00 .00
Ties 0l
Total 10
P/E 2 Tahun Sesudah - P/E1
Tahun Sebelum
Negative Ranks 4m 4.50 18.00
Positive Ranks 6n 6.17 37.00
Ties 0o
a. CR 2 Tahun Sesudah < CR 1 Tahun Sebelum
b. CR 2 Tahun Sesudah > CR 1 Tahun Sebelum
c. CR 2 Tahun Sesudah = CR 1 Tahun Sebelum
d. TATO 2 Tahun Sesudah < TATO 1 Tahun Sebelum
e. TATO 2 Tahun Sesudah > TATO 1 Tahun Sebelum
f. TATO 2 Tahun Sesudah = TATO 1 Tahun Sebelum
g. DR 2 Tahun Sesudah < DR 1 Tahun Sebelum
h. DR 2 Tahun Sesudah > DR 1 Tahun Sebelum
i. DR 2 Tahun Sesudah = DR 1 Tahun Sebelum
j. ROE 2 Tahun Sesudah < ROE 1 Tahun Sebelum
k. ROE 2 Tahun Sesudah > ROE 1 Tahun Sebelum
l. ROE 2 Tahun Sesudah = ROE 1 Tahun Sebelum
m. P/E 2 Tahun Sesudah < P/E1 Tahun Sebelum
n. P/E 2 Tahun Sesudah > P/E1 Tahun Sebelum
o. P/E 2 Tahun Sesudah = P/E1 Tahun Sebelum
Test Statisticsa
CR 2 Tahun
Sesudah - CR 1
Tahun Sebelum
TATO 2 Tahun
Tahun Sebelum
ROE 2 Tahun
a. Wilcoxon Signed Ranks Test
b. Based on positive ranks.
c. Based on negative ranks.
Ranks
N Mean Rank Sum of Ranks
AR 10 Hari Sesudah - AR
10 Hari Sebelum
Negative Ranks 55a 52.35 2879.00
Positive Ranks 45b 48.24 2171.00
Ties 0c
Total 100
a. AR 10 Hari Sesudah < AR 10 Hari Sebelum
b. AR 10 Hari Sesudah > AR 10 Hari Sebelum
Test Statisticsa
AR 10 Hari
Sesudah - AR
10 Hari
Sebelum
Z -1.217b
Asymp. Sig. (2-tailed) .224
a. Wilcoxon Signed Ranks Test