i
PENGARUH AKTIVITAS, LEVERAGE, DAN
PERTUMUHAN PERUSAHAAN DALAM
MEMPREDIKSI FINANCIAL DISTRESS
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang
Terdaftar Di BEI Periode 2010-2014)
Diajukan oleh :
TRI SUPARNI
NIM. 2012-12-031
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
ii
PENGARUH AKTIVITAS, LEVERAGE, DAN
PERTUMBUHAN PERUSAHAAN DALAM
MEMPREDIKSI FINANCIAL DISTRESS
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang
Terdaftar Di BEI Periode 2010-2014)
Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syaratUntuk menyelesaikan jenjang pendidikan Stara Satu (S1) pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muria Kudus Diajukan oleh :
TRI SUPARNI
NIM. 2012-12-031
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
iii
HALAMAN PENGESAHAAN
PENGARUH AKTIVITAS,
LEVERAGE
, DAN PERTUMBUHAN
PERUSAHAAN DALAM MEMPREDIKSI
FINANCIAL
DISTRESS
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di
BEI Periode 2010-2014)
Skripsi ini diajukan untuk di pertahankan di hadapan Tim Penguji Ujian Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus
Kudus, 23 Januari 2017
Mengetahui,
Ketua Progam Studi Pembimbing I
Sri Mulyani, SE, M.Si Dr. Dra. Ponny Harsanti, M.Si. Akt
NIDN.0603088501 NIDN.0622026301
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi Pembimbing II
Dr. H. Moch Edris, SE, MM Nafi’ Inayati Zahro, SE. M, Si NIDN. 0618066201 NIDN.0611018202
iv
HALAMAN PENGESAHAAN PENGUJI
PENGARUH AKTIVITAS,
LEVERAGE
, DAN PERTUMBUHAN
PERUSAHAAN DALAM MEMPREDIKSI
FINANCIAL
DISTRESS
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di
BEI Periode 2010-2014)
Yang dipersiapkan dan disusun oleh:
TRI SUPARNI
NIM.2012-12-031
SUSUNAN DEWAN PENGUJI
Dosen Pembimbing( Penguji I)
Dr. Dra. Ponny Harsanti, M.Si. Akt NIDN.0622026301
Dosen Pembimbing
( Penguji II ) Penguji III
Nafi’ Inayati Zahro, SE. M, Si Sri Mulyani, SE, M.Si
NIDN.0603088501 NIDN.0611018202 Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi
Dr. H. Moch Edris, SE, MM
v
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Dengan ini saya menyatakan bahwa skripsi dengan judul : “PENGARUH
AKTIVITAS, LEVERAGE, DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN
TERHADAP FINANCIAL DISTRESS (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2014)” adalah hasil tulisan saya sendiri, tidak terdapat karya yang pernah diajukan untuk memperoleh gelar kesarjanaan disuatu Perguruan Tinggi, dan sepanjang sepengetahuan saya juga tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang tertulis diacu dalam naskah ini dan disebutkan dalam daftar pustaka.
Kudus, Januari 2017 Penyusun
TRI SUPARNI 2012-12-031
vi
MOTTODAN PERSEMBAHAN
MOTTO
Taburkanlah benihmu pagi-pagi hari, dan janganlah memberi
istirahat kepada tanganmu pada petang hari, karena engkau tidak mengetahui apakah ini atau itu yang akan berhasil, atau kedua-duanya sama baik
Pengkotbah 11;6
Untuk segala sesuatu ada masanya, untuk apapun di bawah
langit ada waktunya, ada waktu untuk lahir, ada waktu untuk meninggal, ada waktu untuk menanam dan IA membuat segala sesuatu indah pada waktunya, bahkan IA memberikan kekekalan dalam hati mereka. Tetapi manusia tidak dapat menyelami pekerjaan yang dilakukan ALLAH dari awal sampai akhir
Segala perkara dapat kutanggung di dalam DIA yang
memberikan kekuatan kepadaku
Filipi 4: 13 “ ku tak akan menyerah pada apapun juga, sebelum ku coba semua
yang ku bisa, tetapi ku berserah kepada kehendakMU, hatiku percaya Tuhan punya rencana “
Kupersembahkan buah karyaku ini untuk : Bapak, ibu, adik2ku tercinta
Terimakasih untuk doa2nya, kasih sayangnya, dukungannya serta pemberian semangatnya, smoga Tuhan senantiasa memberkati & membri dama sejahtera kita semua
vii
KATA PENGANTAR
Puji Syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa atas Cinta Kasih dan AnugerahNYA, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul “Pengaruh Aktivitas, Leverage, dan Pertumbuhan Perusahaan dalam memprediksi Financial Distress. Pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar BEI tahun 2010-2015”.
Penyusunan skripsi ini merupakan salah satu syarat yang harus dipenuhi guna melengkapi syarat ujian akhir dan sekaligus persyaratan untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi (S1) pada Progam Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus.
Pada kesempatan ini, penulis dengan ketulusan dan kerendahan hati ingin menyampaikan rasa terimakasih kepada semua pihak yang telah dengan ikhlas memberikan masukan dan kontribusi dalam proses penyusunan skripsi ini, antara lain:
1. Bapak Dr. H. Mochammad Edris, Drs, MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah memberikan kesempatan bagi penulis untuk mengikuti kegiatan perkuliahan di Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus.
2. Ibu Dr. Dra. Hj. Ponny Harsanti, M.Si, Akt selaku dosen pembimbing I yang dengan setia mendampingi, meluangkan waktu, tenaga, fikiran dan senantiasa sabar memberikan pengarahan bimbingan dan motivasi sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik.
viii
3. Ibu Nafi’ Inayati Zahro, SE, M.Si selaku dosen pembimbing II yang dengan setia mendampingi, meluangkan waktu, tenaga, fikiran dan senantiasa sabar memberikan pengarahan bimbingan dan motivasi sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik.
4. Bapak dan Ibu dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah memberikan ilmu pengetahuan dan bantuan kepada penulis selama ini serta semua staff Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah membantu penulis selama menempuh studi.
5. Keluargaku, Bapak, Ibu, Adik-adikku Martha dan Yotania yang selalu memberikan motivasi, doa, kesabaran dan kasih sayang yang tak terhingga kepada penulis selama ini sehingga skripsi ini dapat terselesaikan.
6. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah membantu dalam doa hingga terselesaikannya skripsi ini, semoga Allah yang maha kuasa membalas kebaikan dan senantiasa memberkati kita semua.
Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini masih banyak kekurangan yang disebabkan keterbatasan pengetahuan dan pengalaman. Oleh karena itu, penulis mengharapkan adanya masukan saran yang membangun dari semua pihak untuk menyempurnakan skripsi ini. Penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi semua pihak.
Penulis,
ix
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui adanya pengaruh aktivitas, leverage, dan pertumbuhan perusahaan dalam memprediksi financial distress pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Populasi penelitian yang digunakan adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2014. Pemilihan sampel dilakukan berdasarkan metode purposive sampling, terpilih 57 perusahaan sebagai sampel. Teknik analisis data yang digunakan yaitu analisis regresi logistik. Hasil penelitian menunjukkan bahwa aktivitas yang diukur dengan total asset turnover berpengaruh negatif tidak signifikan dalam memprediksi financial distress, leverage yang diukur dengan debt to equity ratio berpengaruh positif tidak signifikan dalam memprediksi financial distress, dan pertumbuhan perusahaan yang diukur dengan pertumbuhan laba bersih berpengaruh negatif signifikan dalam memprediksi financial distress.
Kata kunci : Aktivitas, Leverage, Pertumbuhan Perusahaan, dan Financial Distress.
x
ABSTRACT
This research is aimed to know the impact of activity, leverage, and company growth in predicting financial distress. on manufacture company registered in Bursa Efek Indonesia. The research population used is manufacture companies registered in Bursa Efek Indonesia 2010-2014 period. Samples was determined by purposive sampling method, 57 companies are selected, as a sample. The techniques of data analysis used is logistic regression analysis. The research result show that activity as measured by total asset turnover has negative impact is not significant in predicting financial distress. Leverage as measured by debt to equity ratio has positive impact is not significant in predicting financial distress. And firm growth as measured by net benefit growth has negative impact in predicting financial distress.
11 DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PENGESAHAAN ... iii
HALAMAN PENGESAHAAN PENGUJI ... iv
MOTTO DAN PERSEMBAHAN ... vi
KATA PENGANTAR ... vii
ABSTRAK ... ix
DAFTAR ISI ... x
DAFTAR TABEL ... xiii
DAFTAR GAMBAR ... xiv
DAFTAR LAMPIRAN ... xv BAB I PENDAHULUAN ... 1 1.1.Latar Belakang ... 1 1.2. Ruang Lingkup ... 10 1.3. Perumusan Masalah ... 10 1.4. Tujuan Penelitian ... 11 1.5. Manfaat penelitian ... 11
BAB II TINJAUAN PUSTAKA... 13
2.1. Landasan Teori ... 13
2.1.1. Teori Keagenan (Agency Theory) ... 13
2.1.2. Teori Sinyal (Signalling Theory). ... 15
2.2. Financial Distress ... 17
2.3. Laporan Keuangan ... 21
2.3.1. Tujuan Laporan Keuangan ... 22
2.3.2. Analisis Laporan Keuangan ... 26
2.4. Rasio Keuangan Sebagai Alat Untuk Memprediksi Financial Distress ... 27
2.5. Jenis-jenis Rasio Keuangan ... 28
2.5.1. Aktivitas ... 28 2.5.2. Leverage ... 30 2.5.3. Pertumbuhan Perusahaan ... 33 2.6. Penelitian Terdahulu ... 35 2.7. Kerangka Pemikiran ... 41 2.8. Pengembangan Hipotesis ... 43
BAB III METODE PENELITIAN ... 49
12
3.2. Variabel Penelitian dan Definisi Operasional Variabel ... 49
3.2.1. Variabel Dependen (Y) ... 49
3.2.2. Variabel Independent (X) ... 50
3.2.2.1. Aktivitas (X1) ... 50
3.2.2.2. Leverage (X2) ... 51
3.2.2.3. Pertumbuhan Perusahaan (X3) ... 51
3.3. Jenis dan Sumber Data ... 52
3.4. Populasi dan Sampel ... 52
3.4.1. Populasi ... 52
3.4.2. Sampel ... 52
3.5. Metode Pengumpulan Data ... 54
3.6. Metode Analisis Data ... 54
3.6.1. Statistik Deskriptif ... 54
3.6.2. Metode Analisis Regresi Logistik ... 54
3.6.3. Langkah-langkah analisis ... 55
3.6.3.1. Menilai Kelayakan Model ( Goodness of Fit Test) ... 55
3.6.3.2 Uji Keseluruhan Model (Overall fit model test) ... 56
3.6.4.Uji Hipotesis ... 56
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN... 58
4.1. Gambaran Objek Penelitian ... 58
4.2. Perhitungan financial distress menggunakan interest coverage ratio ... 59
4.3. Analisis Statistik Deskriptif... 60
4.4. Analisis Regresi Logistik ... 61
4.4.1. Menilai Kelayakan Model Regresi (Goodness of Fit Test) ... 61
4.4.1.1. Hosmer and Lemeshow’ Test ... 61
4.4.2. Menilai Keseluruhan Model (Overall Fit Model Test) ... 62
4.4.2.1. Chi Square Test ... 62
4.4.2.2. Cox and Snell’s Square dan Nagelkerke’s R Square ... 63
4.5. Pengujian Hipotesis ... 66
4.6. Pembahasan ... 68
4.6.1. Pembahasan Hasil Pengujian Hipotesis Pertama ... 68
4.6.2. Pembahasan Hasil Pengujian Hipotesis Kedua ... 70
4.6.3. Pembahasan Hasil Pengujian Hipotesis Ketiga ... 72
BAB V PENUTUP ... 74
5.1. Kesimpulan ... 74
5.3. Saran ... 76
13
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 1.1. Perusahaan Delesting dari BEI Periode Tahun 2011-2015 ... 2
Tabel 2.1. Ringkasan Penelitian Terdahulu ... 35
Tabel 3.1. Kriteria Pengambilan Sampel ... 53
Tabel 4.1. Metode Pengambilan Sampel Penelitian... 58
Tabel 4.2. Hasil Analisis Statistik Deskriptif ... 60
Tabel 4.3. Hosmer and Lemeshow Test ... 62
Tabel 4.4. Chi Square Test ... 63
Tabel 4.5. Cox and Snell’s Square dan Nagelkerke’s R Square ... 64
Tabel 4.6. Hasil Uji Analisis Regresi Logistik ... 65
14
DAFTAR GAMBAR
Halaman Gambar 2.1. Tujuan Laporan Keuangan ... 23 Gambar 2.2. Kerangka Pemikiran ... 42
15
DAFTAR LAMPIRAN
Halaman
LAMPIRAN A. Daftar Perusahaan yang menjadi Sampel Penelitian ... 83
LAMPIRAN B. Perusahaan Financial Distress dan Non Financial Distress ... 85
LAMPIRAN C. Rekapitulasi Data Laporan Keuangan Perusahaan ... 95
LAMPIRAN D. Tabulasi Data Sampel Penelitian ... 105
