ANALISIS FAKTOR-FAKTOR INTERNAL YANG MEMPENGARUHI UNDERPRICING SAHAM PADA PERUSAHAAN GO PUBLIC DI BURSA EFEK INDONESIA (TAHUN 2007-2011) - Perbanas Institutional Repository

(1)

ANALISIS FAKTOR-FAKTOR INTERNAL YANG MEMPENGARUHI UNDERPRICING SAHAM PADA PERUSAHAAN GO PUBLIC DI

BURSA EFEK INDONESIA (TAHUN 2007-2011)

S K R I P S I

Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat penyelesaian Program Pendidikan Strata Satu

Jurusan Akuntansi

Oleh :

SETIYAWATI GUPITA NIM : 2009310034

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS

S U R A B A Y A

(2)

i

S K R I P S I

Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat penyelesaian Program Pendidikan Strata Satu

Jurusan Akuntansi

Oleh :

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS

S U R A B A Y A

(3)

ii

Diajukan Oleh :

SETIYAWATI GUPITA 2009310034

Skripsi ini telah dibimbing Dan dinyatakan siap diujikan

Dosen Pembimbing, Tanggal : ………

(4)

iii

S K R I P S I

Disusun Oleh :

Dipertahankan di depan Tim Penguji Dan dinyatakan Lulus Ujian Skripsi

Pada tanggal 18 februari 2012

Tim Penguji

Ketua : Dr Agus Samekto, Ak., M.Si. ………

Sekretaris : Dra Gunasti Hudiwinarsih, Ak., M.Si ………

(5)

iv

PENGESAHAN SKRIPSI

Nama : Setiyawati Gupita

Tempat, Tanggal Lahir : Tuban, 15 September 1990

N.I.M : 2009310034

Jurusan : Akuntansi

Program Pendidikan : Strata 1

Konsentrasi ; Akuntansi Keuangan

Judul : Analisis Faktor-Faktor Internal yang Mempengaruhi Underpricing Saham Pada Perusahaan Go Public Di Bursa Efek Indonesia (Tahun 2007-2011)

Disetujui dan diterima baik oleh :

Ketua Program Studi S1 Akuntansi, Dosen Pembimbing

Tanggal :……… Tanggal :………

(6)

v

MOTTO & PERSEMBAHAN

Motto :

“Cukuplah Allah menj adi penolong kami dan Allah sebaik-baiknya pelindung” (Ali’I mr an : 173)

J adikan sabar dan shalat sebagai penolongmu, sesungguhnya Allah beser t a or ang-or ang yang sabar (Al-Baqar ah : 153)

I ’ happy 2day, Cz I r elize 1t hing or f ew t hing. That no mat t er How sad :”( or down (--“) I f eel… I always r emember Allah ^ _^

GANBATTE mir ai OCHA :D

Yang menent ukan t akdir adalah pikir an dan keyakinan kit a

I don’t need dr ugs, I ’m dr ugs (Dali Salvador )

Persembahan

_:

 Allah, Allah, Allah U’re The Greatest, I love You so much more n more every single day I have. Subhanallah, Alhamdulillah Ya Rabb terimakasih karena Engkau selalu bersamaku. Engkau melancarkan skripsi ini dari proses hingga hasil. Semoga Engkau selalu memberikanku kemudahan dan kelancaran untuk perjalanan ke depan yang lebih terjal aamiin.

 Bapak+ibu yang cinta kasihnya tak pernah terputus, yang selalu memberikan dukungan baik doa, materi, nasehat, dan semangat. Mas Rio yang selalu kasiy support, Semoga karya ini bisa menjadi sumbangan kecil kebahagiaan kalian. Tya’ sayang kalian.

 Keluarga besar yang selalu mendoakan dan memberikan motivasi.

 English Club. Dari kalian tya’ belajar banyak. Tanggung jawab, dedikasi, loyalitas, memimpin dan dipimpin, arti pengorbanan, arti kekeluargaan dan banyak hal. Dea, Allisa, Ness kalian partner yang paling amazing, bakal merindukan saat-saat berorganisasi lagi :’( di kampus gaes.

(7)

vi

dengan momen semua itu. Syukur Alhamdulillah kita bisa lulus 3,5 tahun. Maaf kalo sering ngeselin, maaf kalo sering lemot, maaf juga buat kesalahan2 yang gg ke itung (mungkin). Hiks Hiks.

 Kobaran semangat dari Nginden 2 No 64 yang selalu ber api-api. Balla mari kita berpelukan, ya Allah bahagianya detik ini kita bisa nulis halaman ini bareng. Beberapa bulan yang lalu kita nangis memperjuangkan ini semua tp kita gg pernah lupa buat saling menguatkan dan alhamdulillah episode ditutup dengan senyuman . Bubba, NyonNyon, Gundel & Oneng, sungguh kalian teman kumpul kebo ter-absurd. Makasiy ya uda rawat saat sakit, uda hibur saat sediy, uda ingetin kalo nyimpang dr koridor wkekeke :P peluk cium sampe basah mumumumu :*

 Teman-teman Ak. 2009 STIE Perbanas Surabaya tanpa terkecuali. Anggita, Dian, Mega, Ji’ah, Rina makaciy ynk uda sll kasiy masukan, saran n dukungan.

(8)

vii

KATA PENGANTAR

Puji Syukur Alhamdulilah kehadirat Allah SWT yang telah memberikan rahmat dan kemudahan dalam proses penyusunan skripsi sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi sesuai dengan tujuan yang di harapkan dengan judul “ ANALISIS FAKTOR-FAKTOR INTERNAL YANG MEMPENGARUHI UNDERPRICING SAHAM PADA PERUSAHAAN GO PUBLIC DIBURSA EFEK INDONESIA (TAHUN 2007-2011)”.

Penyusunan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi syarat

menyelesaikan Program Studi S1 Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya. Dalam menyelesaikan skripsi ini, banyak pihak yang telah berperan memberikan bimbingan, arahan, kritik, dorongan semangat, dan motivasi sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Pada kesempatan ini, dengan segala hormat dan kerendahan hati penulis mengucapkan terima kasih kepada :

1. Prof. Dr. Dra. Tatik Suryani, Psi,. M.M., selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya.

2. Ibu Supriyati, SE., Ak., M.si. Selaku Ketua Program Studi S1 Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya.

3. Ibu Dra Gunasti Hudiwinarsih, Ak., M.Si. Selaku Dosen Pembimbing yang memberikan arahan, bimbingan, saran dan waktu yang diberikan kepada penulis selama penyusunan skripsi.

(9)

viii

5. Bapak dan Ibu Dosen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya yang telah memberikan ilmu pengetahuan kepada penulis selama menuntut ilmu di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya

6. Seluruh staf perpustakaan Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya yang telah membantu terselesainya skripsi ini.

7. Seluruh staf akademik Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya. 8. Keluargaku, kedua orang tua, kakak, dan sahabat tercinta atas kasih sayang

yang tulus, perhatian, pengorbanan, yang begitu besar serta doa yang tiada henti dipanjatkan untuk penulis.

Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Penulis berharap semoga hasil penelitian ini dapat bermanfaat bagi penulis maupun orang lain.

Surabaya, Februari 2013

(10)

ix DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ... i

HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI ... ii

HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ... iii

HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ... iv

HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ... v

KATA PENGANTAR ... vii

DAFTAR ISI ... ... ix

DAFTAR TABEL ... xi

DAFTAR GAMBAR ... xii

DAFTAR LAMPIRAN ... xiii

ABSTRAK/RINGKASAN... xiv

1.5 Sistematika Penulisan ... 6

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 8

2.1 Penelitian Terdahulu ... 8

2.2 Landasan Teori ... 14

2.2.1 Teori yang Berhubungan dengan underpricing ... 14

2.2.2 Penawaran Umum ... 15

2.2.3 Underpricing ... 19

2.2.4 Underwriter ... 20

2.2.5 Faktor-Faktor yang mempengaruhi Underpricing ... 21

2.2.6 Hubungan ukuran Perusahaan, ROA, Financial Leverage, Likuiditas terhadap Underpricing ... 24

2.3 Kerangka Pemikiran... 27

2.4 Hipotesis Penelitian ... 28

BAB III METODE PENELITIAN... 29

3.1 Rancangan Penelitian ... 29

3.2 Batasan Penelitian ... 30

(11)

x

3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 28

3.5 Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel ... 32

3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data ... 33

3.7 Teknik Analisis Data... 34

BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA ... 37

4.1 Gambaran Subyek Penelitian ... 37

4.2 Analisis Data ... 41

4.2.1 Analisis Deskriptif ... 41

4.2.2 Uji Asumsi Klasik ... 50

4.2.3 Uji Hipotesis ... 51

4.2.5 Pembahasan ... 52

BAB V PENUTUP ... 56

5.1 Kesimpulan ... 57

5.2 Keterbatasan Penelitian ... 57

(12)

xi

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 3.1 : Ringkasan Definisi dan Pengukuran Variabel ... 32

Tabel 4.1 : Seleksi Sampel ... 37

Tabel 4.2 : Sampel Perusahaan yang Mengalami Underpricing... 38

Tabel 4.3 : Prosentase Perusahaan IPO Periode 2007–2011 ... 40

Tabel 4.4 : Analisis Deskriptif... 42

Tabel 4.5 : Rata-Rata Underpricing Per Tahun... 43

Tabel 4.6 : Rata-Rata Ukuran Perusahaan Per Tahun ... 44

Tabel 4.7 : Rata-Rata ROA Per Tahun ... 46

Tabel 4.8 : Financial Leverage Per Tahun ... 47

Tabel 4.9 : Rata-Rata Likuiditas Per Tahun ... 49

Tabel 4.10 : Hasil Uji Normalitas ... 50

(13)

xii

DAFTAR GAMBAR

(14)

xiii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 : Rekap Data Perusahaanyang Underpricing dan Melakukan IPO Periode 2007 – 2011

Lampiran 2 : Rekap Data Perhitungan Ukuran Perusahaan Lampiran 3 : Rekap Data Perhitungan ROA

Lampiran 4 : Rekap Data Perhitungan Financial Leverage Lampiran 5 : Rekap Data Likuiditas Perusahaan

(15)

xiv

ANALYSIS OF THE INTERNAL FACTORS THAT AFFECT

UNDERPRICING IN GO PUBLIC INDONESIA STOCK

EXCHANGE (2007-2011)

ABSTRACT

The globalization that is supported by sophisticated technology and communications causing competitiveness between companies. This condition will motivate the company to expand their business in order to survive in competition. The company may owe money to the bank or increasing the number of shares by issuing the new shares to solve this problem. The aim of this reasearch is to examine the influence of Firm Size and Financial Performance with indictor are ROA, Financial Leverage and Liquidity on Underpricing in Indonesian Stock Exchange from 2007-2011 during IPO’s periode. The population of this research is all listed company in Indonesian Stock Exchange which launched Initial Public Offering during 2007 – 2011 with total sampleis 74 observations. The hypothesis of this research is tested by multiple regression analysis. The result of this research showed that Firm Size, ROA, Financial Leverage and Liquidity are influence the underpricing.