3HQJDUXK 0RWLYDVL GDQ .RPSHWHQVL 7HQDJD .HVHKDWDQ
WHUKDGDS .LQHUMD 3XVDW .HVHKDWDQ 0DV\DUDNDW
08+ 1$:$:,
)DNXOWDV ,OPX 6RVLDO GDQ ,OPX 3ROLWLN 8QLYHUVLWDV 7DGXODNR HPDLO PXKQDZDZL#\DKRR FRP
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
.H\ZRUGV PRWLYDWLRQ FRPSHWHQF\ SHUIRUPDQFH SXVNHVPDV DQG KHDOWK VHUYLFHV
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
.DWD .XQFL PRWLYDVL NRPSHWHQVL NLQHUMD SXVNHVPDV GDQ SHOD\DQDQ NHVHKDWDQ
3HQGDKXOXDQ
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
PHQJHQDL NXDOLWDV OD\DQDQ SXVNHVPDV WHUKDGDS NHSXDVDQ SHQJJXQD MDVD NHOXDUJD PLVNLQ GDQ QRQ NHOXDUJD PLVNLQ GL .RWD 3DOX PHQXQMXNNDQ
SHOD\DQDQ NHVHKDWDQ ROHK SXVNHVPDV EHOXP PHPXDVNDQ
5H QGDKQ\ D NLQH UMD SXVD W NH VH KD WD Q PDV\DUDNDW GDODP SHOD\DQDQ NHVHKDWDQ GL .RWD 3DOX SDGD GDVDUQ\D GLVHEDENDQ ROHK EHEHUDSD IDNWRU DQWDUD ODLQ PDVLK UHQGDKQ\D NHPDPSXDQ SXVNHVPDV GDODP PHPEHULNDQ SHOD\DQDQ VHFDUD KDQGDO DNXUDW GDQ NRQVLVWHQ VHVXDL GHQJDQ \DQJ GLMDQMLNDQ PDVLK NXUDQJ EDLNQ\D FLWUD 3XVNHVPDV PXWX GDQ SHQDPSLODQ ILVLN \DQJ NXUDQJ EHUVLK GDQ Q\DPDQ EHOXP WHUV HGLDQ\D VXPEHU GD\D SXVNHVPDV \DQJ PHPDGDL 6'0 VDUDQD GDQ SUDVDUDQD NHVHKDWDQ EHOXP PHPDGDLQ\D NH PD PSXD Q GD Q NH PD XD Q SH WXJD V V HUWD NXUDQJQ\D WDQJJXQJ MDZDE PRWLYDVL GHGLNDVL OR\DOLWDV SHWXJDV SXVNHVPDV 0DWWXODGD GNN
'HSNHV 'HQJDQ GHPLNLDQ SDGD GDVDUQ\D UHQGDKQ\D NLQHUMD SXVNHVPDV GDODP SHOD\DQDQ NH VH KD WD Q GL .RWD 3D OX 6XODZ HV L 7H QJDK GLVH ED EN DQ R OH K UH QGDKQ\ D PR WLYD VL GDQ NRPSHWHQVL WHQDJD NHVHKDWDQ \DQJ DGD
8QWXN PHQJNDML SHQJDUXK PRWLYDVL GDQ NRPSHWHQVL WHUKDGDS NLQHUMD PDND SHQHOLWLDQ LQL GLEDQJXQ GL DWDV WLJD NHUDQJND WHRUL XWDPD VHEDJDL GDVDU SLMDNDQ \DLWX WHRUL PRWLYDVL GDUL +HU]EHUJ \DQJ WHUGLUL DWDV WLJD EHODV GLPHQVL \DLWX JURZWK ZRUN LWVHOI UHVSRQVLELOLW\ DFKLHYHPHQW DGYDQFHPHQW UHFRJQLWLRQ FRPSDQ\ SROLFLHV DGPLQLVWUDWLRQ VXSHUYLVLRQ LQWHUSHUVRQDO UHOD WLRQV VWDWXV ZRUNLQJ FRQGLWLRQV MRE VHFXULW\ DQG VDODU\
7HRUL NRPSHWHQVL GDUL 6SHQFHU DQG 6SHQFHU \DQJ WHUGLUL DWDV OLPD GLPHQVL \DLWX
PRWLYHV WUDLWV VHOI FRQFHSW NQRZOHGJH DQG VNLOO
VHUWD WHRUL NLQHUMD GDUL 3RLVWHU \DQJ WHUGLUL DWDV WXMXK GLPHQVL \DLWX RXWSXW SURGXFWLY LW\ HIILFLHQF\ VHUYLFH TXDOLW\ HIIHFWLYHQHVV FRVW HIIHFWLYHQHVV DQG FXVWRPHU VDWLVIDFWLRQ
6HFDUD WHRULWLN NHEHUDGDDQ PRWLYDVL GDQ NR PSHWHQVL VHEDJDL IDN WRU \DQJ SRWHQVLDO PH PSHQJD UXKL N LQHUMD R UJDQLV DV L GD OD P PH PEHULN DQ SHOD\ DQDQ SXEOLN WHUPD VXN NH VH KD WD Q V DQJD W VXEV WD QV LD O VLID WQ\D VHEDJDLPDQD \DQJ WHUFHUPLQ GDODP SHQMHODVDQ )RUVWHU \DQJ PHQ\DWDNDQ
0RWLYDWLRQ LQ DQ RUJDQL]DWLRQDO FRQWH[W LV GHILQHG DV WKH SURFHVVHV WKDW LQFUHDVH RU GHFUHDVH DQ LQGLYLGXDO¶V GHVLUH DQG FRPPLWPHQW WR DFKLHYH SHU VRQDO DQG RUJDQL]DWLRQDO JRDOV
'HPLNLDQ SXOD NHEHUDGDDQ NRPSHWHQVL VHEDJDLPDQD \DQJ GLMHODVNDQ ROHK .UDXVHUW
EDKZDFRPSHWHQFLHV DUH GHILQHG DV GHPRQ VWUDEOH DELOLWLHV WR GLVSOD\ EHKDYLRUV WKDW FRQWULE XWH WR RUJDQL]DWLRQDO SHUIRUPDQFH /HELK MDXK 5REELQV PHQJHPXNDNDQ EDKZD (P SOR\HH SHUIRUPDQFH LV DV D IXQFWLRQ RI WKH LQWHUDF WLRQ RI DELOLW\ DQG PRWLYDWLRQ WKDW LV SHUIRUPDQFH I $ [ 0 GDQ 6LDJLDQ GDODP %DVWDPDQ
EDKZD NLQHUMD VHVHRUDQJ GLWHQWXNDQ ROHK WLJD IDNWRU XWDPD \DLWX PRWLYDVL NHPDPSXDQ GDQ NHWHSDWDQ WXJDV
6HEDJDL WLQGDN ODQMXW GDUL SHQJJDPEDUDQ GDQ SHQMHODVDQ VHFDUD HPSLULN GDQ NRPSUHKHQVLI PH QJHQDL KXEXQJD Q DQWD UD P RWLY DV L GD Q NRPSHWHQVL WHQDJD NHVHKDWDQ WHUKDGDS NLQHUMD SXVNHVPDV GDODP SHOD\DQDQ NHVHKDWDQ GL .RWD 3DOX SHQHOLWLDQ LQL GLPDNVXGNDQ XQWXN PHPSHUROHK SHQJHWDKXDQ LOPLDK DWDX NRQVHS EDUX GDODP ELGDQJ ,OPX $GPLQLVWUDVL 3XEOLN NKXVXVQ\D 3HULODNX 2UJDQLVDVL
0HWRGH 3HQHOLWLDQ
3HQHOLWLDQ LQL GLGHVDLQ VHFDUD NXDQWLWDWLI GHQJDQ PHWRGH VXUYHL HNVSODQDWRUL 3HQHOLWLDQ LQL GLRSHUDVLRQDOLVDVLNDQ PHODOXL GLPHQVL GDQ LQGLNDWRU VHUWD GLEDQJXQ GLDWDV GXD NHUDQJND KXEXQJDQ Y DULD EH O GLP DQD PR WLYD VL GDQ NRPSHWHQVL WHQDJD NHVHKDWDQ VHEDJDL YDULDEHO LQGHSHQGHQ DWDX H[RJHQRXV ODWHQW YDULDEOH
VHGDQJNDQ NLQHUMD SXVDW NHVHKDWDQ PDV\DUDNDW VHEDJDL YDULDEHO GHSHQGHQ DWDX HQGHJHQRXV OD WHQW YDULDEOH
3RSXODVL SHQHOLWLDQ DGDODK VHOXUXK WHQDJD NHVHKDWDQ SDGD SXVNHVPDV GL .RWD 3DOX VHEDQ\DN RUDQJ 3URILO .HVHKDWDQ .RWD 3DOX 7DKXQ 7HNQLN SHQDULNDQ VDPSHO GDODP SHQHOLWLDQ
*DPEDU 'LDJUDP MDOXU PRGHO SHQJXNXUDQ SHQJDUXK PRWLYDVL GDQ NRPSHWHQVL WHQDJD NHVHKDWDQ WHUKDGDS NLQHUMD SXVNHVPDV GDODP SHOD\DQDQ NHVHKDWDQ VWDQGDUGL]HG FRHIILFLHQW
LQL GLJXQDNDQFOXVWHU VDPSOLQJ GLPDQD SHQDULNDQ VDPSHO EHUGDVDUNDQ DWDV SHQJHORPSRNDQ SHNHUMDDQ NODVLILNDVL WHQDJD NHVHKDWDQ GHQJDQ DORNDVL VHFDUD SURSRUVLRQDO GHQJDQ MXPODK VDPSHO VHEDQ\DN RUDQJ UHVSRQGHQ \DQJ WHUGLUL GDUL WHQDJD PHGLV SHUDZDW ELGDQ IDUPDVL JL]L WHNQLVL PHGLV VDQLWDVL GDQ NHVHKDWDQ PDV\DUDNDW 3HQHQWXDQ MXPODK VDPSHO PHUXMXN NHSDGD SHUV\DUDWDQ SHQDULNDQ MXPODK VDPSHO GDODP WHUPLQRORJL DQDOLVLV VWUXFWXUDO HTXDWLRQ PRGHOLQJ
6(0 \DLWX XNXUDQ VDPSHO PLQLPXP VHEDQ\DN NDOL GDUL MXPODK REVHUYDVL XQWXN VHWLDS HVWLPDVL LQGLNDWRU )HUGLQDQ
7HNQLN SHQJXPSXODQ GDWD \DQJ GLJXQDNDQ DGDODK VWXGL GRNXPHQWDVL XQWXN SHQJXPSXODQ GDWD VHNXQGHU GDQ SHQ\HEDUDQ DQJNHW ZDZDQFDUD VHEDJDL EDKDQ NODULILNDVL WHUKDGDS GDWD \DQJ GLNXPSXONDQ PHODOXL DQJNHW GDQ REVHUYDVL XQWXN SHQJXPSXODQ GDWD SULPHU
$QDOLVLV GDWD XWDPD \DQJ GLJXQDNDQ DGDODK DQDOLVLV LQIHUHQVLD GHQJDQ WXMXDQ PHQMHODVNDQ SHQJDUXK KXEXQJDQ DQWDUD VHMXPODK YDULDEHO SHQHOLWLDQ \DQJ GLNDML PHODOXL DQDOLVLV PRGHO SHUVDPDDQ VWUXNWXUDO DWDX 6(0 \DQJ GLRODK PHODOXL SURJUDP OLQHDU VWUXFWXUDO UHODWLRQVKLS
/LVUHO 9HUVL
+DVLO 3HQHOLWLDQ
% H UGD V D UN D Q K D V L O D QD OL V LV P R G H O SHUVDPDDQ VWUXNWXUDO VWUXFWXUDO HTXDWLRQ PRG H OL QJ GL SH UR OH K GLD JUD P MD OXU P R G H O SHQJXNXUDQ SHQJDUXK PRWLYDVL GDQ NRPSHWHQVL WHQDJD NHVHKDWDQ WHUKDGDS NLQHUMD SXVNHVPDV GD OD P SH O D \ D Q D Q N H V H KD W D Q . R WD 3 D O X VHEDJDLPDQD GLVDMLNDQ SDGD JDPEDU
6HODQMXWQ\D PRGHO VWUXNWXUDO KXEXQJDQ YDULDEHO PRWLYDVL .VDL GDQ NRPSHWHQVL .VDL
WHUKDGDS YDULDEHO NLQHUMD SXVNHVPDV GDODP SHOD\DQDQ NHVHKDWDQ (WD GLSHUROHK KDVLO VHEDJDLPDQD GLVDMLNDQ SDGD JDPEDU GDQ WDEHO
6HFDUD VWDWLVWLN EHVDUDQ SHQJDUXK PRWLYDVL GDQ NRPSHWHQVL WHQDJD NHVHKDWDQ WHUKDGDS NLQHUMD SXVNHVPDV GDODP SHOD\DQDQ NHVHKDWDQ GL .RWD 3DOX
JDPEDU GDSDW GLMHODVNDQ GHQJDQ PRGHO
.LQHUMD 0RWLYDVL .RPSHWHQVL 0RGHO VWDWLVWLN LQL GDSDW GLLQWHUSUHWDVLNDQ EDKZD ³YDULDEHO PRWLYDVL WHQDJD NHVHKDWDQ PHPEHULNDQ HIHN DWDX SHQJDUXK VHEHVDU VDWX
*DPEDU 0RGHO VWUXNWXUDO SHQJDUXK PRWLYDVL GDQ NRPSHWHQVL WHQDJD NHVHKDWDQ WHUKDGDS NLQHUMD SXVNHVPDV GDODP SHOD\DQDQ NHVHKDWDQ W YDOXH *DPEDU 0RGHO VWUXNWXUDO SHQJDUXK PRWLYDVL GDQ
NRPSHWHQVL WHQDJD NHVHKDWDQ WHUKDGDS NLQHUMD SXVNHVPDV GDODP SHOD\DQDQ NHVHKDWDQ VWDQGDUG L]HG FRHIILFLHQW
9DULDEHO .RHILVLHQ 1LODL W KLWXQJ 1LODL W WDEHO .HWHUDQJDQ
0RWLYDVL 6LJQLILNDQ
.RPSHWHQVL 6LJQLILNDQ
6XPEHU 2ODKDQ KDVLO SHQHOLWLDQ
7DEHO
+DVLO 3HQJXMLDQ 3HQJDUXK 0RWLYDVL GDQ .RPSHWHQVL 7HQDJD .HVHKDWDQ WHUKDGDS .LQHUMD 3XVNHVPDV GDODP 3HOD\DQDQ .HVHKDWDQ GL .RWD 3DOX
VWDQGDU GHYLDVL´ GDQ ³YDULDEHO NRPSHWHQVL WHQDJD NHVHKDWDQ PHPEHULNDQ HIHN DWDX SHQJDUXK VHEHVDU VDWX VWDQGDU GHYLDVL´ WHUKDGDS ³NLQHUMD SXVNHVPDV GDODP SHOD\DQDQ NHVHKDWDQ GL .RWD 3DOX ´
$QDOLVLV 0RWLYDVL 3HJDZDL
%HUGDVDUNDQ KDVLO DQDOLVLV GDWD PHODOXL PHWRGH VWUXFWXUDO HTXDWLRQ PRGHOLQJ GLSHUROHK NHVLPSXODQ EDKZD ³PRWLYDVL WHQDJD NHVHKDWDQ EHUSHQJDUXK VHFDUD VLJQLILNDQ WHUKDGDS NLQHUMD SXVNHVPDV GDODP SHOD\DQDQ NHVHKDWDQ GL .RWD 3DOX´ GHQJDQ EHVDUDQ SHQJDUXK DWDX HIHN %HVDUDQ SHQJDUXK PRWLYDVL WHQDJD NHVHKDWDQ WHUKDGDS NLQHUMD SXVNHVPDV GDODP SHOD\DQDQ NHVHKDWDQ GL .RWD 3DOX WHUVHEXW MLND GLNRQYHUVL NHGDODP DFXDQ SDWRNDQ LQWHUSUHWDVL QLODL NRHILVLHQ 5LGXZDQ PDND GLNDWHJRULNDQ VHEDJDL SHQJDUXK \DQJ ³NXDW´ EHUDGD GDODP LQWHUYDO NRHILVLHQ ±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
6HODLQ LWX EHVDUDQ SHQJDUXK PRWLYDVL WHQDJD NHVHKDWDQ WHUKDGDS NLQHUMD SXVNHVPDV GDODP SHOD\DQDQ NHVHKDWDQ GL .RWD 3DOX VHEHVDU PHQXQMXNNDQ SURSRUVL YDULDQV 5 GDUL YDULDEHO NLQHUMD SXVNHVPDV \DQJ GDSDW GLMHODVNDQ ROHK YDULDEHO PRWLYDVL WHQDJD NHVHKDWDQ PHQFDSDL
[ SHUVHQ $UWLQ\D GLGDODP
SHQHOLWLDQ LQL WHUGDSDW SHQ\LPSDQJDQ KDVLO YDULDQV HUURU VHEHVDU SHUVHQ GDUL YDULDEHO NLQHUMD SXVNHVPDV \DQJ GLMHODVNDQ ROHK YDULDEHO PRWLYDVL WHQDJD NHVHKDWDQ
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
GHQJDQ SHQGDSDW .LQLFN\ DQG .UHLWQHU
\DQJ PHQ\DWDNDQ³0DQDJHUV QHHG WR XQGHUVWDQG WKHVH SV\FKRORJLFD O SUR FHV VHV LI WKH\ D UH VXFFHVIXOO\ JXLGH HPSOR\HHV WRZDUG DFFRPSOLVK LQJ RUJDQL]DWLRQDO REMHFWLYHV´ 'DODP KXEXQJDQ LQL SHPDKDPDQ SURVHV SURVHV SVLNRORJLV \DQJ GLPDNVXG WLDGD ODLQ DGDODK PRWLYDVL VHEDJDLPDQD \DQJ GLMHODVNDQ ROHK 7 5 0LWFKHOO GDODP .LQLFN\ DQG .UHLWQHU EDKZD³PRWLYDWLRQ UHSUH VHQW WKRVH SV\FKRORJLFDO SURFHVVHV WKDW FDXVH WKH DURXVDO GLUHFWLRQ DQG SHUVLVWHQFH RI YROXQWDU\ DFWLRQ WKDW DUH JRDO GLUHFWHG´ 'HQJDQ GHPLNLDQ NHEHUDGDDQ PRWLYDVL VHEDJDL VXDWX SURVHV SURVHV SVLNRORJLV SHQWLQJ XQWXN GLSDKDPL GDQ GLWXPEXK NHPEDQJNDQ GDODP VXDWX RUJDQLVDVL DJDU VHOXUXK XQVXU \DQJ DGD GDODP VXDWX RUJDQLVDVL SLPSLQDQ GDQ SHJDZDL EHUVLQHUJL GLGDODP SHQFDSDLQ WXMXDQ RUJDQLVDVL
6HODQMXWQ\D NHEHUDGDDQ PRWLYDVL VHFDUD LQWULQVLN GDODP SHQLQJNDWDQ NLQHUMD WHUFHUPLQ GDUL SHQMHODVDQ :DJQHU DQG +ROOHQEHFN
\DQJ PHQ\DWDNDQ
$ SHUVRQ ZKR LV KLJKO\ PRWLYDWHG ZLOO JR RXW RI KLV RU KHU ZD\ WR OHDUQ QHZ WKLQJV WR LPSURYH IXWXUH SHUIRUPDQFH
+DO VHQDGD MXJD WHUOLKDW GDUL SHQMHODVDQ +ROEHFKH \DQJ PHQ\DWDNDQ0RWLYDWLRQ WKDW LV DSSURSULDWH WR WKH WDVN DW KDQG ZLOO UHVXOW LQ KLJK SHUIRUPDQFH ZKHUHDV LQDSSURSULDWH PRWLYD WLRQ PD\ QHJDWLYHO\ DIIHFW SHUIRUPDQFH 3HQMHODVDQ :DJQHU DQG +ROOHQEHFN VHUWD +ROEHFKH LWX SDGD GDVDUQ\D PHQXQMXNNDQ EDKZD PRWLYDVL VHVHRUDQJ EHUNDLWDQ HUDW GHQJDQ NLQHUMD 6HODLQ LWX VXDWX WXJDV \DQJ GLNHUMDNDQ ROHK VHVHRUDQJ \DQJ PHPLOLNL PRWLYDVL \DQJ VHVXDL DNDQ PHQJKDVLONDQ NLQHUMD \DQJ WLQJJL
6HFDUD HNVWULQVLN NHEHUDGDDQ PRWLYDVL GD OD P PH QLQJND WN DQ N LQHUMD WHUOLKD W GD UL SHQMHODVDQ $UPVWURQJ
³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´
3DQGDQJDQ VHQDGD MXJD WHUOLKDW GDUL DQDOLVLV 9DVX HW DO \DQJ PHQ\DWDNDQ
³(YHU\ RUJDQL]DWLRQ QHHGV PRWLYDWHG SHRSOH :K\" %HFDXVH DOO RUJDQL]DWLRQV VHHN WR EH HIIHFWLYH WR JHW WKH MRE GRQH 7KH\ DOVR VHHN WR EH HIILFLHQW WKDW LV WR PD[LPL]H WKH RXWSXWV SHU XQLW RI LQSXW (IILFLHQF\ LV W\SLFDOO\ FDOLEUDWHG LQ WHUPV RI DQ RUJDQL]DWLRQ¶V SURGXFWLYLW\ 7R EH ERWK HIILFLHQW DQG HIIHFWLYH SXEOLF PDQDJHUV PXVW ZRUN ZLWK DQG
WKURXJK SHRSOH ,Q WKH PRVW JHQHULF VHQVH DQ RU JDQL]DWLRQ LV D JURXS RI SHRSOH ZRUNLQJ WRZDUG D FRPPRQ JRDO %RWK H[SHULHQFH DQG FRPPRQ VHQVH LQGLFDWH WKDW DOO SHRSOH GR QRW H[SHQG HTXDO HIIRUW WRZDUG WKH UHDOL]DWLRQ RI RUJDQL]DWLRQDO JRDOV :KHQ WKH\ GR QRW PRWLYDWLRQ SUREOHPV DUH UH IOHFWHG LQ VXFK IDFWRUV DV ORZ SURGXFWLYLW\ DEVHQ WHHLVP DQG UDSLG HPSOR\HH WXUQRYHU´
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
3DGD VLVL ODLQ EHUGDVDUNDQ SHQJHORPSRNDQ PRWLYDVL PHQXUXW +HU]EHUJ VHEDJDL DFXDQ WHRUL PRWLYDVL GDODP SHQHOLWLDQ LQL PDND GDSDW GLNHPXNDNDQ EDKZD GLPHQVL GLPHQVL \DQJ EHUDGD GDODP NHORPSRNK\JLHQH IDFWRUVOHELK GRPLQDQ GL GDODP PHQJJDPEDUNDQ PRWLYDVL WHQDJD NHVHKDWDQ GDUL SDGD GLPHQVL \DQJ EHUDGD GDODP NHORPSRN
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
EHOXP PHQXQMXNNDQ PRWLYDVL \DQJ HIHNWLI GL GDODP NDLWDQQ\D GHQJDQ NLQHUMD VHVHRUDQJ +DO LQL WHUOLKDW GDUL SDQGDQJDQ +HU]EHUJ GDODP $UPVWURQJ
³([WULQVLF PRWLYDWRUV FDQ KDYH DQ LPPHGLDWH DQG SRZHUIXO HIIHFW EXW LW ZLOO QRW QHFHVVDULO\ ODVW ORQJ 7KH LQWULQVLF PRWLYDWRUV ZKLFK DUH FRQFHUQHG ZLWK WKH µTXDOLW\ RI ZRUNLQJ OLIH¶ D SKUDVH DQG PRYH PHQW WKDW HPHUJHG IURP WKLV FRQFHSW DUH OLNHO\ WR KDYH D GHHSHU DQG ORQJHU WHUP HIIHFW EHFDXVH WKH\ DUH LQKHUHQW LQ LQGLYLGXDOV DQG QRW LPSRVHG IURP RXWVLGH´
'HPLNLDQ SXOD FHUPLQDQ NHEHUDGDDQ 7HRUL 'XD )DNWRU GDUL +HU]EHUJ GDODP $PVWURQJ
3\QHV 6KLHOG GDQ
.RQGDONDU \DQJ SDGD LQWLQ\D
PHQMHODVNDQ EDKZD PRWLYDVL LQWULQVLN DWDX IDNWRU PR WLYD WR U GD OD P PH PSHQJD UXKL SHULODN X VHVHRUDQJ EHUVLIDW LQWULQVLN GDQ EHURSHUDVL XQWXN PHPEDQJXQ PRWLYDVL \DQJ NXDW GDQ NHSXDVDQ NHUMD SHJDZDL XQWXN PHQXMX VXDWX NHPDMXDQ \DQJ OHELK EDLN VHKLQJJD GLSDQGDQJ HIHNWLI GDODP PHPRWLYDVL RUDQJ XQWXN PHQLQJNDWNDQ NLQHUMD \DQJ OHELK EDLN 6HGDQJNDQ PRWLYDVL HNVWULQVLN DWDX IDNWRU K\JLQLH SDGD GDVDUQ\D WLGDN PHPRWLYDVL DWDX PH PXDV ND Q P HODLQN DQ KDQ\D P HQFH JD K NHWLGDNSXDVDQ VHVHRUDQJ .HWLGDN KDGLUDQ IDNWRU LQL PH Q\ HEDEND Q NH WLGD NSXD VD Q WHWDSL NHKDGLUDQQ\D WLGDN PHQLPEXONDQ NHSXDVDQ 3DQGDQJDQ VHQDGD MXJD WHUFHUPLQ GDUL SHQGDSDW .LQLFN\ DQG .UHLWQHU \DQJ PHQMHODVNDQ
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
PHQMDGL SHQWLQJ XQWXN PHQ\HLPEDQJNDQ GXD NHEXWXKDQ WHUVHEXW 6HODLQ LWX VXDWX RUJDQLVDVL MXJD PHPLOLNL WXMXDQ WHUVHQGLUL \DQJ KDUXV GLGXNXQJ ROHK VHOXUXK NRPSRQHQ VXPEHU GD\D PDQXVLD \DQJ DGD GL GDODP RUJDQLVDVL \DQJ EHUVDQJNXWDQ
6XEV WD QV L DQDOLV LV P RWLY DV L \D QJ EHURULHQWDVL SHOD\DQDQ WHUOLKDW GDUL SDQGDQJDQ .RHKOHU DQG 5DLQH\ \DQJ PHQ\DWDNDQ
³3V\FKRORJLVWV VWXG\LQJ VRFLDO LQWHUDFWLRQ KDYH GH YHORSHG WKHRULHV DERXW H[WULQVLF DQG LQWULQVLF PRWL YDWLRQV ([WULQVLF PRWLYDWLRQV UHVSRQG WR LQFHQWLYHV H[WHUQDO WR WKH LQGLYLGXDO¶V UHVSRQVH WR WKH WDVN LWVHOI ZKLOH LQWULQVLF PRWLYDWLRQV GHULYH IURP LQWHU HVW DQG HQJDJHPHQW LQ WKH DFWXDO ZRUN LQYROYHG LQ WKH WDVN 0RVW DQDO\VWV RI VHUYLFH RULHQWHG PRWLYD WLRQ FODVVLI\ LW DV DQ LQWULQVLF PRWLYDWLRQ \HW LW PD\ DOVR KDYH H[WULQVLF LQIOXHQFHV +HQFH WKH DQDO\VLV RI H[WULQVLF DQG LQWULQVLF PRWLYDWLRQ KDV UHOHYDQFH IRU WKH DQDO\VLV RI VHUYLFH RULHQWHG PRWLYDWLRQ ´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
.HEHUDGDDQ NRQWULEXVL PRWLYDVL HNWHUQDO GDODP SHOD\DQDQ NHVHKDWDQ WHUFHUPLQ GDUL KDVLO NDMLDQ .XVPLDWL \DQJ PHQ\DWDNDQ EDKZD UHQGDKQ\D PXWX SHOD\DQDQ NHVHKDWDQ DQWDUD ODLQ GLVHEDENDQ ROHK NXUDQJQ\D VDUDQD NHVHKDWDQ )DNWRU LQL VHVXQJJXKQ\D PHUXSDNDQ HOHPHQ GDUL PRWLYDVL HNVWULQVLN GDUL +HU]EHUJ \DLWX NRQGLVL NHUMD
ZRUNLQJ FRQGLWLRQV NKXVXVQ\D \DQJ WHUNDLW NHOHQJNDSDQ GDQ NHOD\DNDQ IDVLOLWDV SHQXQMDQJ SHNHUMDDQ EDJL WHQDJD NHVHKDWDQ GL GDODP PHODNVDQDNDQ SHOD\DQDQ NHSDGD PDV\DUDNDW %HUGDVDUNDQ KDVLO VWXGL NRQWULEXVL NRQGLVL NHUMD GDODP PHQMHODVNDQ PRWLYDVL WHQDJD NHVHKDWDQ GDODP SHOD\DQDQ NHVHKDWDQ GL SXVNHVPDV .RWD 3DOX VHEHVDU NRQWULEXVL \DQJ NXDW
3DQGDQJDQ .RHKOHU DQG 5DLQH\ SDGD SULQVLSQ\D WHULPSOHPHQWDVLNDQ GDODP SURVHV SHOD\DQDQ SXEOLN MLND GLFHUPDWL SDQGDQJDQ GDUL :HEHU GDODP +RUWRQ \DQJ PHQMHODVNDQ EDKZD
³WKH EHKDYLRU RI EXUHDXFUDWV LV H[WHUQDOO\ GULYHQ DQG FRQWLQJHQW RQ WKH VWUXFWXUH DQG FXOWXUH RI SXE OLF RUJDQL]DWLRQV EXW ZLOO EH LQWHUQDOL]HG DV D UHVXOW RI VRFLDOL]DWLRQ DQG RVPRVLV 3XEOLF VHUYLFH FXOWXUHV WKHUHIRUH FRQVLVW RI LGHDV YDOXHV DQG SUDFWLFHV WKDW PRWLYDWH DQG IDVKLRQ LQGLYLGXDO DQG FROOHFWLYH EHKDYLRUV´
3DQGDQJDQ :HEHU LWX MHODV PHQXQMXNNDQ NHEHUDGDDQ GDUL SHULODNX ELURNUDW \DQJ VHFDUD HNVWHUQDO GLGRURQJ GDQ EHUJDQWXQJ SDGD VWUXNWXU GDQ EXGD\D RUJDQLVDVL SXEOLN QDPXQ DNDQ GLLQWHUQDOLVDVLNDQ VHEDJDL KDVLO VRVLDOLVDVL GDQ SHPEHODMDUDQ ROHK NDUHQD LWX EXGD\D OD\DQDQ PDV\DUDNDW WHUGLUL GDUL LGH QLODL GDQ SUDNWLN \DQJ WHUPRWLYDVL GDUL NHELDVDDQ LQGLYLGX GDQ SHULODNX NROHNWLI
%HUGDVDU SDGD SDQGDQJDQ DKOL GDQ KDVLO NDMLDQ GDODP SHQHOLWLDQ LQL GDSDW GLNHPXNDNDQ EDKZD NHEHUDGDDQ GLPHQVL PRWLYDVL \DQJ EHUVLIDW LQWH UQDO P DXSXQ PR WLYD VL H NV WH UQDO SDGD VXEVWDQVLQ\D PHPLOLNL NHGXGXNDQ GDQ SHUDQ \DQJ VDPD VHUWD VDOLQJ WHUNDLW GL GDODP PHPEDQJXQ PRWLYDVL SHJDZDL GDODP SHODNVDQDDQ SHOD\DQDQ WHUKDGDS PDV\DUDNDW
$QDOLVLV .RPSHWHQVL 3HJDZDL
%HUGDVDUNDQ KDVLO DQDOLVLV GHQJDQ PHWRGH
6WUXFWXUDO (TXDWLRQ 0RGHOLQJGLSHUROHK NHVLPSXODQ ED KZ D ³N RP SH WH QV L WH QD JD N HV HKDWDQ EHUSHQJDUXK VHFDUD VLJQLILNDQ WHUKDGDS NLQHUMD SXVNHVPDV GDODP SHOD\DQDQ NHVHKDWDQ GL .RWD 3DOX 6XODZHVL 7HQJDK´ GHQJDQ EHVDUDQ SHQJDUXK DWDX HIHN %HVDUDQ SHQJDUXK NRPSHWHQVL WHQDJD NHVHKDWDQ WHKDGDS NLQHUMD SXVNHVPDV GDODP SHOD\DQDQ NHVHKDWDQ GL .RWD 3DOX WHUVHEXW MLND GLNRQYHUVL NHGDODP DFXDQ SDWRNDQ QLODL NRHILVLHQ 5LGXZDQ PDND GLNDWHJRULNDQ VHEDJDL SHQJDUXK \DQJ ³VHGDQJ´ EHUDGD GDODP LQWHUYDO NRHILVLHQ ±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
3DGD VLVL \DQJ ODLQ EHVDUDQ SHQJDUXK NRPSHWHQVL WHUKDGDS NLQHUMD SXVNHVPDV GDODP SHOD\DQDQ NHVHKDWDQ GL .RWD 3DOX VHEHVDU PHQXQMXNNDQ SURSRUVL YDULDQV 5 GDUL YDULDEHO NLQHUMD SXVNHVPDV GDODP SHOD\DQDQ NHVHKDWDQ \DQJ GDSDW GLMHODVNDQ ROHK YDULDEHO NRPSHWHQVL WHQDJD NHVHKDWDQ PHQFDSDL [
SHUVHQ $UWLQ\D GLGDODP SHQHOLWLDQ LQL WHUGDSDW SHQ\LPSDQJDQ KDVLO YDULDQV HUURU VHEHVDU SHUVHQ GDUL YDULDEHO NLQHUMD SXVNHVPDV GDODP SHOD\DQDQ NHVHKDWDQ \DQJ GLMHODVNDQ ROHK YDULDEHO NRPSHWHQVL WHQDJD NHVHKDWDQ
0HQFHUPDWL QLODL SHQJDUXK GDQ SURSRUVL YD ULDQV GDUL SHQJDUXK NRP SH WHQVL WH QD JD NHVHKDWDQ WHUKDGDS NLQHUMD SXVNHVPDV GDODP
SH OD \D QD Q NH VH KD WD Q GL . RWD 3D OX GD Q PHQJNDLWNDQQ\D GHQJDQ VXEVWDQVL NHEHUDGDDQ NRPSHWHQVL WHUKDGDS NLQHUMD VHEDJDLPDQD \DQJ GLMHODVNDQ ROHK SDUD DKOL \DQJ SDGD LQWLQ\D PH QH PSDWND Q NR PSHWHQVL V HEDJDL V XD WX NRPSRQHQ \DQJ PHQHQWXNDQ NHVXNVHVDQ VXDWX NLQHUMD VHSHUWL \DQJ GLNHPXNDNDQ ROHK 0F&OHOODQG GDODP 'XERLV HW DO EDKZD ³FRPSH WHQF\ DV D FKDUDFWHULVWLF WKDW XQGHUOLHV VXFFHVVIXO SHUIRUPDQFH´ DWDX ³FRPSHWHQF\ DV DQ XQGHUO\ LQJ FKDUDFWHULVWLF RI D SHUVRQ WKDW UHVXOWV LQ HIIHF WLYH RU VXSHULRU SHUIRUPDQFH´ 0DQVILHOG GDODP $UPVWURQJ DWDX³D WKHRU\ RI SHUIRU PDQFH LV WKH EDVLV IRU WKH FRQFHSW RI FRPSHWHQF\ PD[LPXP SHUIRUPDQFH LV EHOLHYHG WR RFFXU ZKHQ WKH SHUVRQ¶V FDSDELOLW\ RU WDOHQW LV FRQVLV WHQW ZLWK WKH QHHGV RI WKH MRE GHPDQGV DQG WKH RUJDQL]DWLRQDO HQYLURQPHQW´ %R\DW]LV
VHUWD GDODP SHQMHODVDQ 6SHQFHU DQG 6SHQFHU EDKZD ³D FRPSHWHQF\ LV DQ XQGHUO\LQJ FKDUDFWHULVWLF RI DQ LQGLYLGXDO WKDW LV FDXVDOO\ UH ODWHG WR FULWHULRQ UHIHUHQFHG HIIHFWLYH DQG RU VX SHULRU SHUIRUPDQFH LQ D MRE RU VLWXDWLRQ´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
3HQWLQJQ\D NRQVLVWHQVL SHQHUDSDQ QLODL QLODL NR PSHWHQVL XQWXN P HQFD SD L NLQH UMD \D QJ GLLQJLQNDQ WHUOLKDW GDUL SHQMHODVDQ 'XERLV 5RWKZHOOHW DO \DQJ PHQ\DWDNDQ³&RP SHWHQFLHV WKHQ DUH FKDUDFWHULVWLFV WKDW LQGLYLGX DOV KDYH DQG XVH LQ DSSURSULDWH FRQVLVWHQW ZD\V LQ RUGHU WR DFKLHYH GHVLUHG SHUIRUPDQFH 7KHVH FKDUDFWHULVWLFV LQFOXGH NQRZOHGJH VNLOOV DVSHFWV RI VHOI LPDJH VRFLDO PRWLYHV WUDLWV WKRXJKW SDW WHUQV PLQG VHWV DQG ZD\V RI WKLQNLQJ IHHOLQJ DQG DFWLQJ´ DWDX³&RPSHWHQF\ DOVR HPERGLHV WKH FDSDFLW\ WR WUDQVIHU VNLOOV DQG DELOLWLHV IURP RQH DUHD WR DQRWKHU´ 6DQJKL 3DQGDQJDQ WHUVHEXW PHQJLV\DUDWNDQ EDKZD NRPSHWHQVL VHEDJDL VXDWX NDUDNWHULVWLN \DQJ GLPLOLNL LQGLYLGX KDUXV GLJXQDNDQ VHFDUD WHSDW GHQJDQ FDUD FDUD \DQJ NRQVLVWHQ XQWXN PHQFDSDL NLQHUMD \DQJ GLLQJLQNDQ GDQ KDUXV NRQVLVWHQ SXOD GLGDODP PHQXQMXNNDQ NHWHUDPSLODQ GDQ NHPDPSXDQ GL
EHUEDJDL ZDNWX GDQ WHPSDW
3DGD VLVL \DQJ ODLQ EHUGDVDUNDQ KDVLO SHQHOLWLDQ GDSDW GLNHPXNDNDQ EDKZD EHUGDVDUNDQ SHQJHORPSRNDQ VXEVWDQVL NDUDNWHULVWLN GLPHQVL GDUL YD ULDEHO N RP SH WH QV L VH ED JD LP DQD \D QJ GLNH ORP SRN ND Q R OHK 6SHQFHU D QG 6SH QFHU PDND VHFDUD NHVHOXUXKDQ GLPHQVL GLPHQVL \DQJ GLNDWHJRULNDQ GDODP NDUDNWHULVWLN \DQJ QDPSDN GLSHUPXNDDQ YLVLEOH \DLWX SHQJHWDKXDQ GDQ NHWHUDPSLODQ OHELK PDPSX PHQJJDPEDUNDQ YDULDEHO NRPSHWHQVL GDUL SDGD GLPHQVL GLPHQVL \DQJ GLNDWHJRULNDQ GDODP NDUDNWHULVWLN \DQJ WHUVHPEXQ\L KLGGHQ \DLWX VLIDW NRQVHS GLUL GDQ PRWLI 'HQJDQ PHPDNDL SHUVSHNWLI
$UPVWURQJ PHQJHQDL WLSH
NRPSHWHQVL PDND SHQJJDPEDUDQ NHPDPSXDQ NHOLPD GLPHQVL GDUL YDULDEHO NRPSHWHQVL PDND GLPHQVL \DQJ EHUWLSH VHEDJDL NRPSHWHQVL WHNQLV
WHFKQLFDO FRPSHWHQFLHV DWDX GLNHQDO GHQJDQ LVWLODK³KDUG VNLOOV´ SHQJHWDKXDQ GDQ NHWHUDPSLODQ OHELK PDPSX PHQJJDPEDUNDQ YDULDEHO NRPSHWHQVL GLEDQGLQJNDQ GHQJDQ GLPHQVL \DQJ EHUWLSH VHEDJDL NRPSHWHQVL SHULODNX EHKDYLRXUDO FRPSH WHQFLHV DWDX GLNHQDO GHQJDQ LVWLODK ODLQQ\D \DLWX
³VRIW VNLOO´
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³NQRZOHGJH DQG VNLOOV DUH WKH PRUH REYL RXV FRPSHWHQFLHV HPSOR\HHV XVH WR DFKLHYH WKH H[SHFWHG RXWSXWV RU UHVXOWV´
1DPXQ GLEDOLN LWX EHUGDVDUNDQ KDVLO SHQJNDMLDQ WHUKDGDS VHOXUXK GLPHQVL GDUL YDULDEHO NRPSHWHQVL WHQDJD NHVHKDWDQ \DQJ GLJXQDNDQ GDODP SHQHOLWLDQ LQL GDSDW GLNHPXNDNDQ EDKZD GLPHQVL VLIDW WUDLWV VHED JDL NDUDNWHULVWLN NRPSHWHQVL \DQJ WHUVHPEXQ\L GDODP GLUL VHVHRUDQJ OHELK PDPSX PHQJJDPEDUNDQ YDULDEHO NRPSHWHQVL WHQDJD NHVHKDWDQ GDUL SDGD GLPHQVL NHWHUDPSLODQ
\DQJ PHUXSDNDQ NDUDNWHULVWLN NRPSHWHQVL \DQJ EHUVLIDWYLVLEOH 0DNQD LQL PHQJLQGLNDVLNDQ EDKZD GLPHQVL GLPHQVL \DQJ EHUNDUDNWHULVWLNKLGGHQ VLIDW PRWLI GDQ NRQVHS GLUL GDSDW PHPEHULNDQ NRQWLEXVL \DQJ EDLN EDJL SHJDZDL GDODP PHQLQJNDWNDQ NLQHUMDQ\D SDGD NKXVXVQ\D GDQ NLQHUMD RUJDQLVDVL SDGD XPXPQ\D
3HQJJXQDDQ SHQJHWDKXDQ GDQ NHWHUDPSLODQ VHRUDQJ SHJDZDL GDODP EHNHUMD WLGDN DNDQ PHQFDSDL NLQHUMD PDNVLPDO WDQSD GLGDVDUL ROHK NRQVLVWHQVL SHQHUDSDQ QLODL QLODL VLIDW PRWLI GDQ NRQVHS GLUL GDUL SHJDZDL \DQJ EHUVDQJNXWDQ 3DQGDQJDQ LQL GLGDVDUL DWDV KDNHNDW NHEHUDGDDQ VLIDW PRWLI GDQ NRQVHS GLUL LWX VHQGLUL EDJL SHJDZDL GDODP EHNHUMD 6LIDW NHSULEDGLDQ PHQXQMXNNDQ NRQVLVWHQVL JDPEDUDQ NHVWDELODQ DWDX NHWLGDN VWDELODQ SHULODNX VHVHRUDQJ GDODP EHUEDJDL VLWXDVL NHUMD 6HPHQWDUD LWX PRWLI DWDX VHULQJ GLVHEXW GHQJD Q LV WLOD K D FKLH YH PH QW P RWLY DWHG
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
$QDOLVLV ,QWHUDNVL 0RWLYDVL G HQJ DQ .RPSHWHQVL GDODP PHQLQJNDWNDQ .LQHUMD 3XVNHVPDV GDODP SHOD\DQDQ NHVHKDWDQ
%HUGDVDUNDQ KDVLO DQDOLVLV PRGHO VWUXNWXUDO JDPEDU GLSHUROHK QLODL KXEXQJDQ WLPEDO EDOLN \DQJ NXDW DQWDUD YDULDEHO PRWLYDVL GHQJDQ YDULDEHO NRPSHWHQVL WHQDJD NHVHKDWDQ +DVLO LQL PHQJLQGLNDVLNDQ EDKZD DQWDUD YDULDEHO PRWLYDVL GDQ YDULDEHO NRPSHWHQVL WHQDJD NHVHKDWDQ WHUMDGL KXEXQJDQ \DQJ VDOLQJ PHPSHUNXDW GL GDODP PHPSHQJDUXKL NLQHUMD SXVNHVPDV GL .RWD 3DOX +D O LQL VH QD GD GHQJD Q SD QGDQJD Q DKOL VHEDJDLPDQD \DQJ GLNHPXNDNDQ ROHK %RUPDQ HW DO ³ VRPH LPSRUWDQW DVSHFWV RI PRWLYDWLRQ )LUVW PRWLYDWLRQ YDULHV DFURVV DQG ZLWKLQ LQGLYLGXDOV 6HFRQG LW VHHPV WR FRPELQH ZLWK DELOLW\ WR SURGXFH EHKDYLRU DQG SHUIRUPDQFH´
DWDX 5REELQV \DQJ PHQMHODVNDQ ³(PSOR\HH SHUIRUPDQFH LV DV D IXQFWLRQ RI WKH LQ
WHUDFWLRQ RI DELOLW\ DQG PRWLYDWLRQ WKDW LV SHUIRU PDQFH I $ [ 0 ,I HLWKHU LV LQDGHTXDWH SHUIRU PDQFH ZLOO EH QHJDWLYHO\ DIIHFWHG DQ LQGLYLGXDO¶V LQWHOOLJHQFH DQG VNLOOV VXEVXPHG XQGHU WKH ODEHO ³DELOLW\´ PXVW EH FRQVLGHUHG LQ DGGLWLRQ WR PRWLYD WLRQ LI ZH DUH WR EH DEOH WR DFFXUDWHO\ H[SODLQ DQG SUHGLFW HPSOR\HH SHUIRUPDQFH´
:DODXSXQ SDQGDQJDQ %RUPDQ GDQ 5REELQV WLGDN VHFDUD ODQJVXQJ PHQ\DWDNDQ NHWHUNDLWDQ PRWLYDVL GHQJDQ NRPSHWHQVL WHWDSL PRWLYDVL GDQ NHPDPSXDQ DNDQ WHWDSL VXEVWDQVL GDUL NRQWHNV NHPDPSXDQ GDSDW GLWHUMHPDKNDQ NHGDODP VXDWX NRQVHS NRPSHWHQVL VHEDJDLPDQD \DQJ WHUFHUPLQ GDUL SHQGDSDW %R\DW]LV \DQJ PHQ\DWDNDQ
³D FRPSHWHQF\ LV GHILQHG DV D FDSDELOLW\ RU DELO LW\´ DWDX GDODP SDQGDQJDQ 6FKXOWKHLVV DQG %UXQVWHLQ ³FRPSHWHQFH LV D PXOWLIDF HWHG FRQFHSW ,W FDQ UHIHU WR WKH VNLOOV DQG DELOLWLHV D SHUVRQ KDV GHYHORSHG WR WKH GHJUHH WR ZKLFK WKH SHUVRQ LV HIIHFWLYH LQ KHU RU KLV WUDQVDFWLRQV ZLWK WKH HQYLURQPHQW DQG WR KRZ VXFFHVVIXOO\ D SHUVRQ SHUIRUPV´ 'HQJDQ GHPLNLDQ PDND NHEHUDGDDQ GDUL SHQMHODVDQ %RUPDQ GDQ 5REELQV GLSDQGDQJ VHEDJDL VXDWX NRQVHS \DQJ PHQGDVDUL KXEXQJDQ DQWDUD PRWLYDVL NRPSHWHQVL GHQJDQ NLQHUMD
0HQJDFX SDGD GDWD GDQ SDQGDQJDQ DKOL WHUVHEXW PDND GDSDW GLNHPXNDNDQ EDKZD XQWXN PHQLQJNDWNDQ NLQHUMD SXVNHVPDV GDODP SHOD\DQDQ NHVHKDWDQ GL .RWD 3DOX SHUOX SHQLQJNDWDQ PRWLYDVL GD Q NR PSHWHQVL WHQDJD NH VH KD WD Q VH FD UD VHLPEDQJ NDUHQD NHEHUDGDDQ PRWLYDVL GDQ NRPSHWHQVL WHQDJD NHVHKDWDQ WHUVHEXW PHUXSDNDQ VDWX NHVDWXDQ \DQJ VDOLQJ PHQGXNXQJ GDODP PHQHQWXNDQ WLQJNDW SHQFDSDLDQ NLQHUMD SXVNHVPDV GDODP SHOD\DQDQ NHVHKDWDQ
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
.HVLPSXODQ
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
6LPSXODQ SHQHOLWLDQ LQL PHQXQMXNNDQ DGDQ\D SHUEHGDDQ GDUL NRQVHS WHRULWLN VHEHOXP\D GLPDQD NRPSHWHQVL LGHDOQ\D PHPLOLNL SHQJDUXK \DQJ OHELK WLQJJL GLEDQGLQJNDQ GHQJDQ PRWLYDVL NDUHQD NRPSHWHQVL PHUXSDNDQ GDVDU EDJL NHEHUKDVLODQ VXDWX NLQHUMD VHGDQJNDQ PRWLYDVL SDGD KDNHNDWQ\D EHUSHUDQ VHEDJDL IDNWRU SHQGRURQJ EDJL VHVHRUDQJ XQWXN PHQLQJNDWNDQ NLQHUMD 'HQJDQ GHPLNLDQ PDND NRQVHS EDUX \DQJ GLNHPXNDNDQ DGDODK ³'DODP NHJLDWDQ NHVHKDWDQ SHQJDUXK PRWLYDVL SHJDZDL WHUKDGDS NLQHUMD NHVHKDWDQ OHELK NXDW GLEDQGLQJNDQ GHQJDQ NRPSHWHQVL SHJDZDL LWX VHQGLUL ´ +DVLO SHQHOLWLDQ LQL PHQJDQGXQJ PDNQD EDKZD XQWXN PHQGDSDWNDQ NLQHUMD \DQJ WLQJJL GDODP VXDWX RUJDQLVDVL SXEOLN PRWLYDVL SHJDZDL KD UXV GLWLQJND WN DQ WHUOH ELK GD KXOX XQWXN PHQGRURQJ NRPSHWHQVL SHJDZDL VHEDJDL GDVDU NHEHUKDVLODQ GDODP EHNHUMD
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
'DIWDU 3XVWDND
$UPVWURQJ 0LFKDHO $ +DQGERRN RI +X PDQ 5HVRXUFH 0DQDJHPHQW 3UDFWLFH WK (GL WLRQ /RQGRQ DQG 3KLODGHOSKLD .RDJHQ 3DJH %DGDQ 3HQJHPEDQJDQ GDQ 3HPEHUGD\DDQ 6'0
.HVHKDWDQ .HPHQWHULDQ .HVHKDWDQ 5HSXEOLN ,QGR QH VLD ³ 0H QLQJND WN DQ 3URIHVLRQDOLVPH 316 .HVHKDWDQ PHODOXL 'LNODW EHUEDVLV NRPSHWHQVL´ 0 HODOXL KWWS Z Z Z E S S V G P N G H S N H V J R L G LQGH[ SKS"RSWLRQ FR ! > @
%DVWDPDQ .RPLU ³3HQJDUXK ,NOLP GDQ .H SXDVD Q .RP XQLND VL VH UWD . RPLWP HQ WHUKDGDS .LQHUMD 3HJDZDL´ 0,0%$5 -XUQDO 6RVLDO GDQ 3HPEDQJXQDQ 8QLYHUVLWDV ,VODP %DQGXQJ 9RO ;;9, 1R 'HVHPEHU
7HUDNUHGLWDVL¶ 6. 'LNWL 1R D ',.7, .HS
%R\DW]LV 5LFKDUG ( ³&RPSHWHQFLHV LQ WKH VW FHQWXU\´ -RXUQDO RI 0DQDJHPHQW 'H YHORSPHQW 9ROXPH 1XPEHU
'LQDV .HVHKDWDQ .RWD 3DOX 3URILO .HVHKDWDQ .RWD 3DOX 3DOX
'LQDV .HVHKDWDQ .RWD 3DOX 3URILO .HVHKDWDQ .RWD 3DOX 3DOX
'XERLV 'DYLG ' :LOOLDP - 5RWKZHOO 'HERUDK -R .LQJ 6WHUQ DQG /LQGD . .HPS &RP SHWHQF\ %DVHG +XPDQ 5HVRXUFH 0DQDJHPHQW 3DOR $OWR 'DYLHV %ODFN 3XEOLVKLQJ
)HUGLQDQ $JXVW\ 6WUXFWXUDO (TXDWLRQ 0RG HOLQJ GDODP 3HQHOLWLDQ 0DQDMHPHQ $SOLNDVL 0RGHO 0RGHO 5XPLW 'DODP 3HQHOLWLDQ XQWXN 7H VLV 0D JLVWHU GDQ 'LV HUWD VL 'RN WR U 6HPDUDQJ )DNXOWDV (NRQRPL 8QLYHUVLWDV 'LSRQHJRUR
)RUVWHU 1LFN 0D[LPXP 3HUIRUPDQFH $ 3UDFWLFDO *XLGH 7R /HDGLQJ $QG 0DQDJLQJ 3HRSOH $W :RUN 1RUWKDPSWRQ (GZDUG (OJDU 3XEOLVKLQJ ,QF
+HU]EHUJ )UHGHULFN ³2QH 0RUH 7LPH +RZ 'R <RX 0RWLYDWH (PSOR\HH"´ +DUYDUG %XVLQHVV 5HYLHZ 1R -DQXDU\
+ROEHFKH /LQGD 7KH +LJK 3HUIRUPDQFH 2UJDQL]DWLRQ &UHDWLQJ '\QDPLF 6WDELOLW\ DQG 6XVWDLQD EOH 6XFFHV V 2[I RUG (OV HY LH U %XWWHUZRUWK +HLQHPDQQ
+RUWRQ 6\OYLD ³+LVWRU\ DQG 3HUVLVWHQFH RI DQ ,GHD DQG DQ ,GHDO´ LQ -DPHV / 3HUU\ 0RWLYDWLRQ LQ 3XEOLF 0DQDJHPHQW 7KH &DOO RI 3XEOLF 6HUYLFH 3DJH 1HZ <RUN 2[ IRUG 8QLYHUVLW\ 3UHVV
.HPHQWHULDQ .HVHKDWDQ 5HSXEOLN ,QGRQHVLD 5HQFDQD 6WUDWHJLV .HPHQWHULDQ .HVHKDWDQ 7DKXQ -DNDUWD
.LQLFN\ $QJHOR DQG 5REHUW .UHLWQHU 2U JDQL]DWLRQDO %HKDYLRU .H\ &RQFHSWV 6NLOOV DQG %HVW 3UDFWLFHV )RXUWK (GLWLRQ 1HZ <RUN 0F*UDZ +LOO
.RHKOHU 0LFKDHO DQG +DO * 5DLQH\ ³,Q WHUGLVFLSOLQDU\ )RXQGDWLRQV RI 3XEOLF 6HUYLFH 0RWLYDWLRQ ´ ,Q -DPHV / 3HUU\ 0RWLYDWLRQ LQ 3XEOLF 0DQDJHPHQW 7KH &DOO RI 3XEOLF 6HU YLFH 3DJH 1HZ <RUN 2[IRUG 8QLYHU VLW\ 3UHVV
.RQGDONDU 9 * 2UJDQL]DWLRQDO %HKDYLRXU 1HZ 'HOKL 1HZ $JH ,QWHUQDWLRQDO /WG 3XE OLVKHUV
.UDXVHUW $FKLP 3HUIRUPDQFH 0DQDJH PHQW IRU 'LIIHUHQW (PSOR\HH *URXSV $ &RQ WULEXWLRQ WR (PSOR\PHQW 6\VWHPV 7KHRU\ %HU OLQ +HLGHOEHUJ 6SULQJHU 9HUODJ
.XVPLDWL 0LD ³.RQWULEXVL )DNXOWDV .HGRNWHUDQ 8QLVED 'DQ 3HPHULQWDK 3URSLQVL 'D OD P 0H PEDQWX 3 HQFD SD LD Q ,QGH NV 3HPEDQJXQDQ 0DQXVLD ,30 'L -DZD %DUDW´ 0,0%$5 -XUQDO 6RVLDO GDQ 3HPEDQJXQDQ 8QLYHUVLWDV ,VODP %DQGXQJ 9ROXPH ;;,, 1R
2NWREHU ± 'HVHPEHU
0DWWXODGD $QGL ,KFZDQ 7DQGMX 6\DPVXGGLQ 0RK <XQXV .DVLP GDQ $VQJDGL
$QDOLVLV .XDOLWDV /D\DQDQ 3XVNHVPDV 7HUKDGDS .HSXDVDQ 3HQJJXQD -DVD .HOXDUJD 0LVNLQ GDQ 1RQ .HOXDUJD 0LVNLQ GL 6XODZHVL 7HQJDK 3DOX .HUMDVDPD )DNXOWDV (NRQRPL 8QLYHUVLWDV 7DGXODNR GHQJDQ 'LQDV .HVHKDWDQ 3URYLQVL 6XODZHVL 7HQJDK
3RLVWHU 7KHRGRUH + 0HDVXULQJ 3HUIRU PDQFH ,Q 3XEOLF $QG 1RQSURILW 2UJDQL]DWLRQV
8QLWHG 6WDWHV RI $PHULFD -RKQ :LOH\ 6RQV 3\QHV -RDQ ( +XPDQ UHVRXUFHV 0DQDJH PHQW )RU SXEOLF DQG 1RQSURILW 2UJDQL]DWLRQV $ VWUDWHJLF DSSURDFK 7KLUG (GLWLRQ 6DQ )UDQ FLVFR -RVVH\ %DVV $ :LOH\ ,PSULQW
5LGXZDQ 6WDWLVWLND XQWXN /HPEDJD GDQ ,QV WDQVL 3HPH ULQWD K 6ZD VWD %DQGXQJ $OIDEHWD
5REELQV 6WHSKHQ 3 2UJDQL]DWLRQDO %HKDY LRU &RQFHSWV &RQWURYHUVLHV $SSOLFDWLRQV 6HYHQWK (GLWLRQ 1HZ <RUN 3UHQWLFH +DOO ,Q WHUQDWLRQDO ,QF
6DQJKL 6HHPD 7KH +DQGERRN RI &RP SHWHQF\ 0DSSLQJ 1HZ 'HOKL 5HVSRQVH %RRNV 6KLHOGV -RKQ 0DQDJLQJ (PSOR\HH 3HU IRUPDQFH $QG 5HZDUG &RQFHSWV 3UDFWLFHV 6WUDWHJLHV 1HZ <RUN &DPEULGJH 8QLYHUVLW\ 3UHVV
6SHQFHU /\OH 0 DQG 6LJQH 0 6SHQFHU
&RPSHWHQFH DW :RUN 0RGHOV IRU 6XSHULRU 3HU IRUPDQFH 1HZ <RUN -RKQ :LOH\ 6RQV ,QF 6XODHPDQ (QGDQJ 6XWLVQD ³0DQDMHPHQ
.HVHKDWDQ 7HRUL GDQ 3UDNWLN GL 3XVNHVPDV 6XUDNDUWD´ 8QLYHUVLWDV 6HEHODV 0DUHW $WDX PHODOXL KWWS ZZZ XQV DF LG GDWDLQIRUPDVL EXNX 0LFURVRIW :RUG %8.8
0$1$-(0(1 .(6(+$7$1 5(9,6, B'U (QGDQJ 6XWLVQDB SGI! >
@
9DVX 0LFKDHO /HH 'HEUD : 6WHZDUW DQG * 'DYLG *DUVRQ 2UJDQL]DWLRQDO %HKDYLRU DQG 3XEOLF 0DQDJHPHQW 7KLUG (GLWLRQ 1HZ <RUN 0DUFHO 'HNNHU ,QF
:DJQHU ,,, -RKQ $ DQG -RKQ 5 +ROOHQEHFN 2UJDQL]DWLRQDO %HKDYLRU 6HFXULQJ &RPSHWLWLYH $GYDQWDJH 1HZ <RUN 5RXWOHGJH
