i Skripsi
Pengaruh Beta Saham, Likuiditas Saham, Ukuran KAP, Spesialisasi Industri
Auditor, Independensi Dewan Komisaris, dan Keahlian Komite Audit
terhadap Biaya Modal Ekuitas
Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Akuntansi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Katolik Soegijapranata Semarang
Olivia Meirina .M
14.G1.0224
Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Katolik Soegijapranata
Semarang
ii Skripsi
Pengaruh Beta Saham, Likuiditas Saham, Ukuran KAP, Spesialisasi Industri
Auditor, Independensi Dewan Komisaris, dan Keahlian Komite Audit
terhadap Biaya Modal Ekuitas
Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Akuntansi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Katolik Soegijapranata Semarang
Olivia Meirina .M
14.G1.0224
Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Katolik Soegijapranata
Semarang
vi
MOTTO
Mazmur 37 :5
Serahkanlah hidupmu kepada TUHAN dan percayalah kepada-Nya, dan Ia akan bertindak;
1 Petrus 5:7
Serahkanlah segala kekuatiranmu kepada-Nya, sebab Ia yang memelihara kamu.
Ibrani 10:23
Marilah kita teguh berpegang pada pengakuan tentang pengharapan kita, sebab Ia, yang menjanjikannya, setia
1 Korintus 15:58
Karena itu, saudara-saudaraku yang kekasih, berdirilah teguh, jangan goyah, dan giatlah selalu dalam pekerjaan Tuhan! Sebab kamu tahu, bahwa dalam
persekutuan dengan Tuhan jerih payahmu tidak sia-sia.
“Berusahalah seolah-olah semua bergantung padamu, tetapi berdoalah
seolah-olah semua bergantung kepada Tuhan”
Skripsi ini saya persembahkan untuk :
Tuhan Yesus Kristus Keluarga tercinta
vii
KATA PENGANTAR
Puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa yang telah memberikan penyertaan-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi ini dalam rangka memenuhi tugas akhir dan sekaligus melengkapi sebagian dari syarat-syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang. Pada kesempatan kali ini penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih yang sebesar-besarnya kepada :
1. Tuhan Yesus Kristus yang selalu memberikan kekuatan dan pengharapan yang baru sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi ini. Penyertaan dan mujizat-Nya sungguh nyata penulis rasakan. Tanpa Tuhan Yesus, skripsi ini tidak akan bisa selesai. Semua hanya karena anugerah dan kemurahan-Nya.
2. Bapak Dr. Sansaloni butar butar, SE., M.Si., Akt. selaku dosen pembimbing yang selalu sabar membimbing, memberikan dorongan, memberikan nasihat, membagi ilmu, dan yang selalu menyediakan waktunya untuk anak-anak bimbingnya.
3. Bapak Dr Octavianus Digdo Hartomo, SE Msi dan Ibu Stefani Lily Indarto, SE., MM., Akt. selaku dosen penguji yang sudah mengarahkan dan memberikan masukan-masukan pada saat ujian pra skripsi dan skripsi sehingga kekurangan dalam penelitian ini dapat diperbaiki.
viii
5. Keluarga terindah yang Tuhan berikan kepada penulis (papi, mami, dan kedua kakak tercinta) yang sudah selalu memberikan dukungan, dorongan, semangat, dan doa sepanjang waktu.
6. Sahabat-sahabat yang menamai dirinya “anak Tuhan” (Oktavin Khristy, Marta Hapsari, Chantika Putri, Grasia Vita, dan Michael D), kumpulan wanita-wanita tangguh karena masih bertahan pada masa-masa kejombloannya ketika yang lain sudah putus dan dapat pacar lagi (Sekar, Kezia, Evelyn, Nina, Erny, Ningrum, Lintang, dan Rinata), teman satu kos dari awal semester (Chaca), dan teman yang membantu mendorong pertumbuhan rohani penulis (Suzette), yang selalu mendukung dan bersama-sama dengan penulis selama menempuh studi di Unika Soegijapanata.
7. Teman-teman seperjuangan akuntansi audit khususnya anak-anak bimbing pak San yang selalu mengantri bimbingan bersama dan membuat waktu tunggu antrian yang berjam-jam menjadi waktu yang tidak membosankan dan justru menyenangkan.
ix
Semoga Bapak/Ibu serta teman-teman sekalian semakin diberkati oleh Tuhan. Akhir kata penulis meminta maaf yang sebesar-besarnya apabila terdapat kesalahan baik disengaja maupun tidak disengaja.
Semarang, 4 Maret 2018 Penulis,
xii DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PENGESAHAN ... ii
DAFTAR ISI ... xii
DAFTAR GAMBAR ... xv
DAFTAR TABEL ... xvi
DAFTAR LAMPIRAN ... xvii
ABSTRAK ... xviii
BAB I PENDAHULUAN 1.1Latar Belakang ... 1
1.2Rumusan Masalah ... 6
1.3Tujuan Penelitian ... 6
1.4Manfaat Penelitian ... 7
1.5Kerangka Pikir ... 8
1.6Sistematika Penulisan ... 9
BAB II LANDASAN TEORI 2.1 Landasan Teori ... 11
2.1.7 Spesialisasi Industri Auditor ... 21
2.1.8 Beta Saham ... 23
2.1.9 Likuiditas Saham ... 24
2.1.10 Independensi Dewan Komisaris ... 26
2.1.11 Keahlian Komite Audit ... 30
2.2 Pengembangan Hipotesis ... 33
xiii
2.2.2 Pengaruh likuiditas saham terhadap biaya modal ekuitas ... 35
2.2.3 Pengaruh ukuran KAP terhadap biaya modal ekuitas ... 37
2.2.4 Pengaruh spesialisasi industri auditor thdp biaya modal ekuitas ... 39
2.2.5 Pengaruh independensi dewan komisaris thdp biaya modal ekuitas . 41 2.2.6 Pengaruh keahlian komite audit terhadap biaya modal ekuitas ... 43
BAB III METODOLOGI PENELITIAN 3.1 Populasi dan Sampel Penelitian ... 47
3.2 Sumber dan Jenis Data ... 48
3.3 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 49
3.3.1 Variabel Dependen ... 49
3.3.1.1 Biaya Modal Ekuitas ... 49
3.3.2 Variabel Independen ... 50
3.3.2.1 Beta Saham ... 50
3.3.2.2 Likuiditas Saham ... 50
3.3.2.3 Ukuran KAP ... 51
3.3.2.4 Spesialisasi Industri Auditor ... 51
3.3.2.5 Independensi Dewan Komisaris ... 53
3.3.2.6 Keahlian Komite Audit ... 53
3.3.3 Variabel Kontrol ... 54
3.3.3.1 Ukuran Perusahaan ... 54
3.3.3.2 Profitabilitas ... 56
3.3.3.3 Leverage ... 57
3.4 Metode Analisis Data ... 58
3.4.1 Analisis Statistik Deskriptif ... 58
3.4.2 Uji Asumsi Klasik ... 59
3.4.2.1 Uji Normalitas ... 59
3.4.2.2 Uji Multikolinearitas ... 59
3.4.2.3 Uji Autokorelasi ... 60
3.4.2.4 Uji Heterokedastisitas ... 60
3.4.3 Uji Analisis Regresi ... 61
xiv
3.4.4.1 Uji Signifikansi Simultan... 63
3.4.4.2 Uji Koefisien Determinasi ... 63
3.4.4.3 Uji Signifikan Individual ... 63
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Statistik Deskriptif ... 64
4.2 Analisis Data ... 72
4.2.1 Uji Asumsi Klasik ... 72
4.2.1.1 Uji Normalitas ... 72
4.2.1.2 Uji Multikolinearitas ... 74
4.2.1.3 Uji Autokorelasi ... 75
4.2.1.4 Uji Heterokedastisitas ... 76
4.2.2 Uji F ... 77
4.2.3 Uji Koefisien Determinasi ... 78
4.3 Pengujian Hipotesis ... 78
4.4 Pembahasan ... 81
4.4.1 Pengaruh beta saham terhadap biaya modal ekuitas ... 81
4.4.2 Pengaruh likuiditas saham terhadap biaya modal ekuitas ... 82
4.4.3 Pengaruh ukuran KAP terhadap biaya modal ekuitas ... 83
4.4.4 Pengaruh spesialisasi industri auditor thdp biaya modal ekuitas ... 85
4.4.5 Pengaruh independensi dewan komisaris thdp biaya modal ekuitas . 86 4.4.6 Pengarh keahlian komite audit terhadap biaya modal ekuitas ... 88
4.4.7 Variabel Kontrol ... 89
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan ... 91
5.2 Saran ... 93
xv
DAFTAR GAMBAR
xvi
DAFTAR TABEL
Tabel 3.1 Kriteria Pengambilan Sampel ... 48
Tabel 4.1 Statistik Deskriptif ... 64
Tabel 4.2 Frekuensi Ukuran KAP ... 67
Tabel 4.3 Frekuensi Spesialisasi Industri Auditor ... 68
Tabel 4.4 Frekuensi Keahlian Komite Audit ... 69
Tabel 4.5 Hasil uji Normalitas ... 73
Tabel 4.6 Pengujian Kembali Normalitas ... 73
Tabel 4.7 Hasil uji Multikolinearitas ... 74
Tabel 4.8 Hasil uji Autokorelasi ... 75
Tabel 4.9 Hasil uji Heterokedastisitas ... 76
Tabel 4.10 Hasil uji F ... 77
Tabel 4.11 Uji Koefisien Determinasi ... 78
xvii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Output Statistik Deskriptif ... 106
Lampiran 2 Output Uji Asumsi Klasik ... 108
Lampiran 3 Output Pengujian Hipotesis ... 118
Lampiran 4 Tabel Durbin Watson... 120
xviii ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh beta saham, likuditas saham, ukuran KAP, spesialisasi industri auditor, independensi dewan komisaris, dan keahlian komite audit terhadap biaya modal ekuitas. Biaya modal ekuitas diukur menggunakan Capital Assets Pricing Model (CAPM). Penelitian ini menggunakan data sekunder dan pemilihan sampel menggunakan metode purposive sampling
pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2016. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini sebanyak 800 perusahaan. Alat uji yang digunakan pada penelitian ini adalah uji regresi berganda. Hasil penelitian menunjukan bahwa beta saham, ukuran KAP, dan independensi dewan komisaris berpengaruh positif terhadap biaya modal ekuitas. Spesialisasi industri auditor berpengaruh negatif terhadap biaya modal ekuitas. Sedangkan likuiditas saham dan keahlian komite audit tidak berpengaruh terhadap biaya modal ekuitas.
Kata kunci : beta saham, likuiditas saham, atribut audit, good corporate governance, biaya modal ekuitas
ABSTRACT
This study aims to examine the effect of stock beta, stock liquidity, KAP size, industry auditor specialization, board of commissioner independence, and audit committee expertise on cost of equity capital. Cost of equity capital was measured
with Capital Assets Pricing Model(CAPM). This research use secondary data and
the data was collected using purposive sampling at company that is registeres at Indonesian Stock Exchange 2013-2016. Total of the sample in this research is 800 companies. The test equipment in this research using multiple regression test. The results showed that stock beta, KAP size, and independence of board of commissioner have a positive effect on cost of equity capital. Auditor industry specialization has negative effect on the cost of equity capital. Meanwhile stock liquidity and audit committee's expertise have no effect on cost of equity capital..
Key word : beta stocks, stock liquidity, audit attributes, good corporate
