PENGARUH ALIRAN KAS BEBAS DAN KEPUTUSAN PENDANAAN TERHADAP NILAI PEMEGANG SAHAM DENGAN
SET KESEMPATAN INVESTASI SEBAGAI VARIABEL MODERASI
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Syarat Mencapai Derajat Sarjana S-1
Oleh :
HANDIKA SURYA P. 1002030036
PROGRAM STUDI AKUNTANSI S1 FAKULTAS EKONOMI
HALAMAN PERSETUJUAN
PENGARUH ALIRAN KAS BEBAS DAN KEPUTUSAN PENDANAAN TERHADAP NILAI PEMEGANG SAHAM DENGAN
SET KESEMPATAN INVESTASI SEBAGAI VARIABEL MODERASI
Oleh:
HANDIKA SURYA P. 1002030036
Diperiksa dan disetujui oleh:
Pembimbing I
HALAMAN PENGESAHAN
PENGARUH ALIRAN KAS BEBAS DAN KEPUTUSAN PENDANAAN TERHADAP NILAI PEMEGANG SAHAM DENGAN
SET KESEMPATAN INVESTASI SEBAGAI VARIABEL MODERASI
Oleh :
HANDIKA SURYA P. 1002030036
Telah dipertahankan didepan panitia ujian skripsi Pada hari Senin, 3 Maret 2014
SUSUNAN PANITIA
Ketua Dekan
Sekertaris Ketua Program Studi
Iwan Fakhruddin, SE, M.Si. NIK. 2160186
Hadi Pramono, SE, M.Si. NIP. 197511232005011001
Ketua Penguji Penguji I Penguji I
Iwan Fakhruddin, SE, M.Si. NIK. 2160186
Erny Rachmawati, SE, M.M, NIK. 2160122
Rina Mudjianti, SE, M.Si. NIK. 2160292
Mengetahui, Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Purwokerto
SURAT PERNYATAAN
Yang bertanda tangan dibawah ini :
Nama : Handika Surya P.
NIM : 1002030036
Program studi : Akuntansi S1
Fakultas/Universitas : Ekonomi / Universitas Muhammadiyah Purwokerto
Menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya
dan bukan hasil jiplakan dari hasil karya orang lain.
Demikian pernyataan ini dan apabila kelak dikemudian hari terbukti ada unsur
penjiplakan maka saya bersedia mempertanggungjawabkan sesuai dengan
ketentuan yang berlaku.
Purwokerto, Maret 2014
Yang menyatakan
Handika Surya P.
Motto
Manusia yang tidak dapat menggunakan masanya dengan sebaik-baiknya termasuk golongan yang merugi
(Q.S AL’ASHR :1-3)
Jadikanlah sabar dan shalat sebagai penolongmu dan sesungguhnya yang demikian itu sungguh berat, kecuali bagi
PERSEMBAHAN
Kepersembahkan karya kecilku ini untuk:
Keluargaku Bapak Hari Sutrisno, Mami Titik
Wibawati, De’ Dewa, Ponakan-ponakan (Sonya,
Satria dan Saskia)
Keluarga besar Wonogiri: Keluarga Eyang Cipto
Hartono dan Keluarga Eyang Lardi Brotosukesmo.
Teman-teman kantor Kopama (Koperasi Putra
Mandiri Pertamina) Jl MT Haryono Cilacap
Departemen yang menaungi bagian Prorecruitment,
S&W (Service & Ware Housing) Pertamina RU IV
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh aliran kas bebas dan keputusan pendanaan terhadap nilai pemegang saham. Untuk mengetahui pengaruh set kesempatan investasi sebagai variabel moderasi dalam memperkuat hubungan antara aliran kas bebas terhadap nilai pemegang saham. Dan mengetahui pengaruh set kesempatan investasi sebagai variabel moderasi dalam memperkuat hubungan antara keputusan pendanaan terhadap nilai pemegang saham.
Metode pengambilan sampel menggunakan purposive sampling dengan kriteria Perusahaan industri barang konsumsi yang secara berturut-turut menerbitkan laporan keuangan dari tahun 2009 sampai 2012 dan perusahaan yang memiliki data lengkap untuk menghitung aliran kas bebas, keputusan pendanaan, set kesempatan investasi dan nilai pemegang saham. Analisis menggunakan regresi moderasi dengan tingkat signifikan (α) 0,05.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa aliran kas bebas berpengaruh terhadap nilai pemegang saham, dengan nilai signifikan sebesar 0.044 kurang dari 0.05. Keputusan pendanaan berpengaruh terhadap nilai pemegang saham, dengan nilai signifikan sebesar 0,000 kurang dari 0,05. Set kesempatan investasi mampu memoderasi hubungan antara aliran kas bebas terhadap nilai pemegang saham, dengan nilai signifikan sebesar 0,024 kurang dari 0,05. Set kesempatan investasi tidak mampu memoderasi hubungan antara keputusan pendanaan terhadap nilai pemegang saham,dengan nilai signifikan sebesar 0,998 lebih dari 0,05.
ABSTRACT
This research at investigating the influence of free money supply trend and the decision of fund toward the value of share holder, the influence of the investment opportunity set as moderate variable in strengthening the correlation between the free money supply trend and the value of share holder and the influence of the investment opportunity set as moderate variable in strengthening the correlation between the decision of fund and the value of share holder.
The method of sampling was purposive sampling with the criteria of the company of commodity industru that continously issued the financial report from 2009 to 2012 and the company that has the complete data to count the free money supply trend, the dicision of fund, the investment opportunity set and the value of share holder. The data analysis was moderation regression with the level if significance (α) 0,05.
The result of this research showed that the free money supply trend influence the value of share holder with the level of significance 0,044 lower than 0,05. The decision of fund influence the value of share holder with the level of significance 0,000 lower than 0,05. The investment opportunity set was able to moderate the correlation between free money supply trend and the value of share holder with the level of significance 0,024 lower than 0,05. The investment opportunity set was not able to moderate the correlation between decision of fund and the value of share holder with the level of significance 0,998 higher than 0,05.
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT, berkat
rahmat dan karunia-Nya penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul
“PENGARUH ALIRAN KAS BEBAS DAN KEPUTUSAN PENDANAAN
TERHADAP NILAI PEMEGANG SAHAM DENGAN SET KESEMPATAN INVESTASI SEBAGAI VARIABEL MODERASI”.
Pada kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih setulus-tulusnya
kepada Bapak Iwan Fakhruddin, SE, M.Si., Ibu Erny Rachmawati, SE, M.M dan
Ibu Rina Mudjianti, SE, M.Si., yang telah berkenan dan sabar dalam membimbing
serta mengarahkan penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
Ucapan terimakasih dan penghargaan juga penulis sampaikan kepada :
1. Dr. H. Syamsudin Irsyad, SH, M.HUM selaku Rektor Universitas
Muhammadiyah Purwokerto.
2. Iwan Fakhruddin, SE, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Purwokerto.
3. Hadi Pramono, SE, M.Si. selaku Ketua Program Studi Akuntansi S1
sekaligus sebagai Pembimbing Akademik.
4. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah
Purwokerto yang telah membimbing dan memberikan ilmunya kepada
penulis.
5. Segenap karyawan Tata Usaha Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Purwokerto.
6. Segenap petugas perpustakaan Universitas Muhammadiyah Purwokerto.
7. Bapak dan ibuku tercinta yang telah memberikan dukungan serta doanya.
8. De’ Dewa, Ponakan-ponakan (Sonya, Satria dan Saskia) yang telah
memberikan semangat serta penghibur rasa penat.
9. Semua temen-temen yang tidak bisa saya sebutkan satu-persatu yang telah
Semoga Allah SWT senantiasa melimpahkan rahmat dan karunia-Nya
kepada mereka semua. Penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi
penulis khususnya dan kepada para pembaca pada umumnya.
Purwokerto, Maret 2014
2.2 Aliran Kas Bebas ... 10
3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 25
3.5 Metode Analisis Data ... 27
4.2.2 Uji Multikolinearitas Data ... 39
4.3 Uji Moderating Regression Analysis (MRA)... 42
4.4 Pengujian Hipotesis ... 46
4.4.1 Pengujian Hipótesis Pertama ... 46
4.4.2 Pengujian Hipotesis Kedua ... 47
4.4.3 Pengujian Hipótesis Ketiga ... 49
4.4.4 Pengujian Hipótesis Keempat ... 50
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 52
5.1 Kesimpulan ... 52
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Deskripsi Pengambilan Sampel ... 34
Tabel 4.2 Sampel Penelitian... 35
Tabel 4.3 Hasil Uji Statistik Deskriptif ... 36
Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas Awal... 38
Tabel 4.5 Data Outlier ... 38
Tabel 4.6 Hasil Uji Normalitas Kedua ... 39
Tabel 4.7 Hasil Uji Multikolinearitas ... 40
Tabel 4.8 Hasil Uji Autokorelasi ... 41
Tabel 4.9 Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 42
Tabel 4.10 Hasil Uji Moderating Regression Analysis ... 43
Tabel 4.11 Hasil Uji Adjusted R2 ... 45
DAFTAR GAMBAR
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Data Penelitian
Lampiran 2 Hasil Uji Statistik Deskriptif
Lampiran 3 Hasil Uji Asumsi Klasik
