i
PENGARUH PROFITABILITY DAN INVESTMENT OPPORTUNITY SET
TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN TUNAI DENGAN LIKUIDITAS SEBAGAI VARIABEL MODERATING
(Pada Perusahaan Property Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Syarat Mencapai Derajat Sarjana S-1
Oleh :
SYA’BANI MUHANA 0702030046
PROGRAM STUDI AKUNTANSI S1 FAKULTAS EKONOMI
iii
SURAT PERNYATAAN
Yang bertanda tangan dibawah ini :
Nama : Sya’bani Muhana
NIM : 0702030046
Program studi : Akuntansi S1
Fakultas/Universitas : Ekonomi / Universitas Muhammadiyah Purwokerto
Menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya dan bukan hasil jiplakan dari hasil karya orang lain.
Demikian pernyataan ini dan apabila kelak dikemudian hari terbukti ada unsur penjiplakan maka saya bersedia mempertanggungjawabkan sesuai dengan ketentuan yang berlaku.
Purwokerto, Maret 2014 Yang menyatakan
v
Motto
Baran g siapa m en un tut ilm u, m aka Allah akan m em udahkan bagin y a jalan m en uju surga. Dan tidaklah berkum pul suatu kaum disalah satu dari rum ah-rum ah Allah, m ereka m em baca kitabullah dan salin g m en gajarkan n y a dian tara m ereka, kecuali akan turun kepada m eraka keten an gan , diliputi den gan rahm ah, dikelilin gi oleh para m alaikat, dan Allah akan m en y ebut-n y ebut m ereka kepada siapa saja y an g ada disisi-N y a. Baran g siapa terlam bat-lam bat dalam am alan n y a, n iscay a tidak akan bisa dipercepat oleh n asabn y a. (H .R M uslim dalam Shahih-n y a).
Berangkat dengan penuh keyakinan
Berjalan dengan penuh keikhlasan
Istiqomah dalam menghadapi cobaan
“ YAKIN, IKHLAS, ISTIQOMAH
“PERSEMBAHAN
Ya n g U ta m a D a ri S e ga la n ya
Sem bah sujud serta syukur kepada Allah SWT. Taburan cinta dan kasih sayang-Mu telah m em berikanku kekuatan, m em bekaliku dengan ilm u serta m em perken alkanku dengan cinta. Atas karunia serta kem udahan yang Engkau berikan akhirnya skripsi ini dapat terselesaikan. Sholawat dan salam selalu terlim pahkan keharibaan Rasullah Muham m ad SAW. Ib u n d a d a n Aya h a n d a Te rcin ta
Sebagai tan da bakti, horm at, dan rasa terim a kasih yang tiada terhingga kupersem bahkan karya kecil ini kepada Ibu dan Ayah yan g telah m em berikan kasih sayang, segala dukungan, dan cinta kasih yang tiada terhingga. Sem oga ini m enjadi langkah awal untuk m em buat Ibu dan Ayah bahagia karna selam a ini belum bisa berbuat yang terbaik. Untuk Ibu dan Ayah yang selalu m em buatku term otivasi dan selalu m enyiram i kasih sayang, selalu m endoakanku, selalu m enasehatiku m enjadi lebih baik. D o s e n Pe m b im b in g
Bapak Iwan Fakhruddin, SE, M.Si. dan Ibu Rina Mudjianti, SE, M.Si. selaku dosen pem bim bing skripsi saya serta Ibu Erny Rachm awati, SE, M.M. dosen penguji. terim a kasih ban yak atas bantuanya selam a ini yang sudah m em bim bing saya dalam m enyelesaikan skripsi, saya tidak akan lupa atas bantuan dan kesabaran dari bapak dan ibu.
S e lu ru h D o s e n Pe n ga ja r d i Fa ku lta s Eko n o m i :
Terim a kasih ban yak untuk sem ua ilm u, pendidikan dan pengalam an yg sangat berarti yang telah kalian berikan kepada kam i.
Te m a n -te m a n a n gka ta n 2 0 0 7 S a m p a i 2 0 10 :
vii ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh profitability dan
investment opportunity set terhadap kebijakan dividen tunai. untuk mengetahui pengaruh likuiditas sebagai variabel moderasi dalam hubungan antara profitability
dan investment opportunity set terhadap kebijakan dividen tunai.
Metode pengambilan sampel menggunakan purposive sampling dengan kriteria perusahaan property yang terdaftar di BEI tahun 2007 - 2012. Perusahaan property yang memperoleh laba dan membagi dividen selama periode penelitian. Perusahaan yang memiliki data lengkap untuk menghitung profitabilitas,
investment opportunity set, likuiditas dan kebijakan dividen. Analisis menggunakan regresi linier berganda dengan tingkat signifikan (α) 0,05.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa Profitability berpengaruh terhadap kebijakan dividen tunai, dengan nilai signifikan sebesar 0,004 kurang dari 0,05. IOS tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen tunai, dengan nilai signifikan sebesar 0,470 lebih dari 0,05. Likuiditas sebagai variabel moderasi memiliki pengaruh dalam memperkuat hubungan antara profitability terhadap kebijakan dividen tunai, dengan nilai signifikan sebesar 0,026 kurang dari 0,05. Likuiditas sebagai variabel moderasi tidak memiliki pengaruh dalam memperkuat hubungan antara IOS terhadap kebijakan dividen tunai, dengan nilai signifikan sebesar 0,557 lebih dari 0,05.
Kata kunci : Profitability, Investment Opportunity Set, Likuiditas Dan Kebijakan Dividen Tunai.
ABSTRACT
The objectives of the study were to investigate the impact of profitability and investment opportunity set on cash dividend policy and to examine the impact of liquidity as moderating variable in the relation between profitability and investment opportunity set on cash dividend policy.
Purposive sampeling was applied as the sample collecting method and the criteria of the selected property compaines was that they were registered in Indonesian Stock Exchange (IDX) between 2007-2012; achieved profits and shared dividens during the study; and were having complate data to count the profitability, investment opportunity set, liqudity, and dividend policy. The analysis used multiple linear regression with significant level (α) 0.05.
This findings of the study showed that profitability hand an impact on cash dividend policy, with significant value 0.004 less than 0.05. Investment opportunity set had no the cash dividend policy, with significant value 0.470 more than 0.05. Liquidity as moderating variable had impact on strengthening the relation between profitability and cash dividend policy with significant value 0.026 less than 0.05. Liquidity as moderating variable had no impact on supporting the relation between investment opportunity set and cash dividend policy with significant value 0.557 more than 0.05.
ix
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT, berkat rahmat dan karunia-Nya penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh Profitability Dan Investment Opportunity Set Terhadap Kebijakan Dividen Tunai Dengan Likuiditas Sebagai Variabel Moderating (Pada Perusahaan Property Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia)”.
Pada kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih setulus-tulusnya kepada Bapak Iwan Fakhruddin, SE, M.Si., Ibu Rina Mudjianti, SE, M.Si. dan Ibu Erny Rachmawati, SE, M.M, yang telah berkenan dan sabar dalam membimbing serta mengarahkan penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
Ucapan terimakasih dan penghargaan juga penulis sampaikan kepada :
1. Dr. H. Syamsudin Irsyad, SH, M.HUM selaku Rektor Universitas
Muhammadiyah Purwokerto.
2. Iwan Fakhruddin, SE, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto.
3. Hadi Pramono, SE, M.Si. selaku Ketua Program Studi Akuntansi S1.
4. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto yang telah membimbing dan memberikan ilmunya kepada penulis.
5. Segenap karyawan Tata Usaha Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Purwokerto.
6. Segenap petugas perpustakaan Universitas Muhammadiyah Purwokerto. 7. Bapak dan ibuku tercinta yang telah memberikan dukungan serta doanya. 8. Sahabat-sahabat angkatan 2007, karena bantuan dan dukungan kalian aku
bisa menyelesaikan skripsi ini.
9. Semua sahabat-sahabatku di Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto.
10.Semua temen-temen yang tidak bisa saya sebutkan satu-persatu yang telah membantu terselesainya skripsi ini.
Semoga Allah SWT senantiasa melimpahkan rahmat dan karunia-Nya kepada mereka semua. Penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis khususnya dan kepada para pembaca pada umumnya.
Purwokerto, Maret 2014
xi
2.2 Profitability ... 14
3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 29
3.4.1 Profitability ... 29
3.4.2 Investment Opportunity Set ... 29
3.4.3 Likuiditas ... 29
3.4.4 Kebijakan Dividen ... 30
3.5 Metode Analisis Data ... 31
3.5.1 Statistik Deskriptif ... 31
3.5.2 Persamaan Regresi ... 31
3.5.1 Uji asumsi Klasik ... 32
xiii
4.2.2 Uji Multikolinearitas Data ... 45
4.2.3 Uji Heteroskedastisitas ... 46
4.2.4 Uji Autokorelasi Data ... 47
4.3 Uji Adjusted R2 ... 48
4.4 Hipotesis dan Pembahasan ... 51
4.4.1 Pengujian Hipótesis Pertama ... 51
4.4.2 Pengujian Hipotesis Kedua ... 52
4.4.3 Pengujian Hipótesis Ketiga ... 53
4.4.4 Pengujian Hipótesis Keempat ... 54
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 56
5.1 Kesimpulan ... 56
5.2 Saran ... 56
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Deskripsi Pengambilan Sampel ... 40
Tabel 4.2 Sampel Penelitian... 41
Tabel 4.3 Hasil Uji Statistik Deskriptif ... 42
Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas Awal... 44
Tabel 4.5 Hasil Uji Normalitas Akhir ... 45
Tabel 4.6 Hasil Uji Multikolinearitas ... 46
Tabel 4.7 Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 47
Tabel 4.8 Hasil Uji Autokorelasi ... 48
Tabel 4.9 Hasil Uji Adjusted R2 ... 48
Tabel 4.10 Hasil Perhitungan Uji F ... 49
xv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Model Penelitian ... 26
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Data Penelitian
