i
ANALISIS PENGARUH DEBT EQUITY RATIO DAN RETURN ON EQUITY TERHADAP RETURN SAHAM DENGAN NILAI PERUSAHAAN
SEBAGAI VARIABEL MODERATING
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi Dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh :
NUR ANDINI ARUM SARI B200112003
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS PROGRAM STUDI AKUNTANSI
ii
HALAMAN PENGESAHAN
Yang bertanda tangan di bawah ini telah membaca skripsi dengan judul:
“ANALISIS PENGARUH DEBT EQUITY RATIO DAN RETURN ON EQUITY TERHADAP RETURN SAHAM DENGAN NILAI PERUSAHAAN
SEBAGAI VARIABEL MODERATING”. Yang ditulis oleh :
NAMA : NUR ANDINI ARUM SARI NIM : B200112003
Penandatangan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk diterima.
Surakarta, 12 Juni 2015 Pembimbing
(Dr. Noer Sasongko, SE, M.Si, Ak)
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta
iii
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
Jl. A. Yani Tromol Pos 1 Pabelan Kartosuro Telp. (0271) 717417 Surakarta - 57102
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan dibawah ini:
Nama : NUR ANDINI ARUM SARI NIRM : B200112003
Jurusan : AKUNTANSI RSBI
Judul Skripsi : ANALISIS PENGARUH DEBT EQUITY RATIO DAN
RETURN ON EQUITY TERHADAP RETURN
SAHAM DENGAN NILAI PERUSAHAAN VARIABEL MODERATING
Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini
merupakan hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan
ringkasan-ringkasan yang semuanya yang telah saya jelaskan sumbernya. Apabila
dikemudian hari terbukti dan atau dapat dibuktikan bahwa skripsi ini hasil
jiplakan, maka saya bersedia menerima sanksi apapun dari Fakultas Ekonomi dan
Bisnis dan atau gelar dan ijazah yang diberikan oleh Universitas Muhammadiyah
Surakarta batal saya terima.
Surakarta, 12 Juni 2015
Yang membuat pernyataan
iv MOTTO
“Jika seseorang bepergian dengan tujuan mencari ilmu, maka Allah akan
menjadikan perjalanannya seperti perjalanan menuju surga”.
(Nabi Muhammad SAW).
“Hiduplah seakan engkau akan mati besok. Belajarlah seakan engkau akan hidup
selamanya”.
(Mahatma Gandhi).
“Langit tak perlu menjelaskan bahwa dirinya tinggi. Ia hanya diam”.
(Andini).
“Sesungguhnya Allah tidak mengubah nasib kaum sehingga kaum itu mengubah
nasib mereka sendiri”.
(QS Ar-Ra’ad : 11).
“Sesukses apapun kamu, seberhasil apapun kamu di dalam bidang kamu, tetaplah
bersikap rendah hati. Jangan lupa bersyukur kepada Allah SWT. Beri terimakasih
pada orang-orang yang telah membantu “perjuangan” kamu dalam meraih
kesuksesan. Jangan lupakan peran mereka. Work hard and stay humble”.
v
PERSEMBAHAN
Dengan rasa syukur, rendah hati dan dengan penuh cinta dan kasih sayang, karya tulis ini kupersembahkan kepada:
1. Allah SWT, yang setiap saat memberikan limpahan rahmat kepada setiap umatnya. Semoga karya kecil ini dapat memberikan manfaat bagi kita semua.
2. Junjungan besar Nabi Muhammad SAW, yang menjadi suri tauladan bagi seluruh umatnya sampai akhir zaman.
3. Orangtuaku tercinta Bapak Muhlison dan Ibu Yayuk, terimakasih untuk do’a dan ikhtiarnya, semoga Allah SWT memberikan kuasa kepada anakmu ini untuk menjadi anak yang bisa dibanggakan. Dan juga terimakasih atas kasih sayang dan dukungan yang tidak pernah berhenti.
4. Kakakku tersayang (Dika), terimakasih untuk dukungannya. Semenjak aku kecil hingga beranjak dewasa, tetaplah jadi sesosok kakak yang terbaik bagiku.
5. Sahabat-sahabatku tercinta sejak SMP hingga sekarang (Fajar, Desi, Dwi) terimakasih semuanya atas dukungan dan dorongannya.
6. Seseorang spesial yang tiada henti memberiku semangat, terimakasih atas doa dan motivasinya.
vi
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikumWr. Wb
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas segala limpahan nikmat, rahmat, dan hidayah-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul: Analisis Pengaruh Debt Equity Ratio dan Return On Equity terhadap Return Saham dengan Nilai Perusahaan Sebagai Variabel Moderating, sebagai syarat mendapatkan gelar sarjana Program Studi Akuntasi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhamadiyah Surakarta.
Penulis menyadari akan kekurangan, kelemahan dan hambatan yang penulis hadapi, sehingga tanpa dorongan, bantuan dan bimbingan dari beberapa pihak, skripsi ini tidak akan terselesaikan dengan baik. Oleh karena itu penulis menghaturkan terimakasih yang sebesar-besarnya dan penghargaan yang setinggi-tingginya kepada:
1. Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Zulfikar, SE, M.Si, Selaku ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
vii
penuh pengertian mendengarkan keluh kesah penulis dalam penyusunan skripsi ini.
4. Bapak Dr. Fatchan Achyani SE, M.Si, selaku dosen Pembimbing Akademik.
5. Kedua Orangtuaku Bapak Muhlison dan Ibu Yayuk, terimakasih telah memberikan cinta, bimbingan, nasehat, kesabaran, pengertian dan kasih sayangnya serta tidak pernah putus mendoakanku selama mengikuti tugas belajar di Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhamadiyah Surakarta dan menyelesaikan skripsi ini. 8. Sahabat-sahabatku tercinta sejak SMP hingga sekarang (Fajar, Desi,
Dwi) terimakasih semuanya atas dukungan, motivasi, dan selalu menyemangatiku.
9. Seseorang spesial yang tiada henti memberiku semangat, terimakasih atas doa, dukungan, dan motivasinya untuk terus membuatku bangkit.
Penulis menyadari dalam penulisan skripsi ini masih jauh dari sempurna dan tidak menutup kemungkinan membutuhkan kritik maupun saran. Besar harapan penulis semoga skripsi ini memberikan manfaat kepada siapapun dan menambah khasanah ilmu pengetahuan.
Wassalamu’alaikumWr. Wb.
Surakarta, 12 Juni 2015 Penulis
viii DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PENGESAHAN ... ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ... iii
HALAMAN MOTTO ... iv
E. Sistematika Penulisan... 12
BAB II LANDASAN TEORI ... 14
A. Teori Sinyal ... 14
B. Analisis Fundamental ... 15
ix
K. Rerangka Pemikiran Teoritis ... 38
BAB III METODE PENELITIAN ... 40
A. Variabel Penelitian ... 40
B. Definisi Operasional Variabel ... 40
1. Variabel Terikat :
x
B. Statistik Deskriptif ... 55
C. Analisis Data ... 56
1. Pengujian Asumsi Klasik………. 56
D. Analisis Regresi Linier Berganda ... 60
E. Uji Ketepatan Model ... 62
F. Pembahasan Hasil Penelitian ... 67
G. Penjelasan mengenai Pemoderasian PER ... 71
BAB V PENUTUP ... 73
A. Kesimpulan ... 73
B. Keterbatasan Penelitian ... 74
C. Saran ... 74 DAFTAR PUSTAKA
xi
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 3.1 Kriteria Autokorelasi Durbin-Watson (DW) ... 48
Tabel 4.1 Penentuan Jumlah Sampel ... 54
Tabel 4.2 Statistik Deskriptif ... 55
Tabel 4.3 Hasil Pengujian Normalitas Data ……….. ... 57
Tabel 4.4 Hasil Pengujian Multikolinieritas ... 58
Tabel 4.5 Hasil Pengujian Heteroskedastisitas ... 59
Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi ... 60
Tabel 4.7 Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2) ... 63
Tabel 4.8 Hasil Uji t ... 64
xii
DAFTAR GAMBAR
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Tabulasi Return Saham Lampiran 2. Data Variabel tahun 2011 Lampiran 3. Data Variabel tahun 2012 Lampiran 4. Data Variabel tahun 2013 Lampiran 5. Uji Normalitas
Lampiran 6. Uji Multikolinearitas Lampiran 7. Uji Autokorelasi Lampiran 8. Heteroskedastisitas
Lampiran 9. Hasil Regresi: Pengaruh ROE, DER, PER, ROE*PER, DER*PER, terhadap Return Saham
xiv ABSTRAKSI
Tujuan penelitian ini adalah menganalisis pengaruh Debt to Equity Ratio dan Return On Equity terhadap return saham dengan nilai perusahaan sebagai variabel moderating pada perusahaan food and baverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia untuk periode 2011-2013.
Teknik sampling yang digunakan dalam penelitian ini adalah purposive sampling dengan kriteria sebagai: (1) Konsisten tergabung dalam saham food and baverages di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2013. (2) Selalu tampak laporan keuangan tahunan selama periode 2010-2013. (3) Ketersediaan dan kelengkapan data selama penelitian. Data yang diperlukan dalam penelitian ini diambil dari laporan keuangan 2010-2013 diakuisisi 49 perusahaan sampel.
Penelitian ini menggunakan teknik analisis data untuk penguji hipotesis berupa Uji t, Uji F, dan R beserta uji kebaikan model sekaligus Uji asumsi klasik terlebih dahulu dengan menggunakan program SPSS 17.0
Hasil Penelitian menunjukkan bahwa Debt to Equity Ratio (DER) dan
Return On Equity (ROE) memiliki pengaruh secara statistik signifikan terhadap
return saham, sementara Price Earning Ratio (PER) tidak terbukti secara statistik signifikan sebagai variabel moderating dalam mempengaruhi DER dan ROE terhadap return saham.
