SKRIPSI
ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN SEBELUM DAN SESUDAH PRIVATISASI BUMN
YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
OLEH
DILLA ASRINI 100502058
PROGRAM STUDI STRATA-I MANAJEMEN DEPARTEMEN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
ABSTRAK
ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN SEBELUM DAN SESUDAH PRIVATISASI BUMN
YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Penelitian ini bertujuan untuk menguji apakah terdapat perbedaan kinerja keuangan BUMN yaitu profitabilitas, leverage, likuiditas dan efisiensi setelah privatisasi.
Pengujian menggunakan 8 rasio keuangan yang mewakili profitabilitas,
leverage,likuiditas, dan efisiensi yaitu ROA (Return On Asset), ROE (Return On
Equity), ROS (Return On Sales) , DTA (Debt to Total Asset), DER (Debt to
Equity Ratio), CR (Current Ratio), QR (Quick Ratio), dan ATO (Asset Turn
Over)selama periode 2 tahun sebelum dan 2 tahun setelah privatisasi.
Penelitian ini menggunakan metode purposive sampling yaitu BUMN non jasa keuangan yang go public selama tahun 2004 sampai 2011. Sampel penelitian ini sebanyak 6 perusahaan yang melakukan revenue privatization yaitu PT Adhi Karya Tbk, PT Wijaya Karya Tbk, PT Jasa Marga Tbk, PT Pembangunan Perumahan Tbk, PT Krakatau Steel Tbk, dan PT Garuda Indonesia Tbk.
Hipotesis dianalisis menggunakan Paired Sample T-test. Penelitian ini memberikan hasil empiris bahwa tidak terdapat perbedaan profitabilitas, likuiditas, dan efisiensi yang signifikan sedangkan leverage terdapat perbedaan yang signifikan pada BUMN setelah privatisasi.
Kata Kunci: Privatisasi, kinerja keuangan, rasio keuangan
ABSTRACT
ANALYSIS OF FINANCIAL PERFORMANCE BEFORE AND AFTER BUMN PRIVATIZATION LISTED IN
INDONESIA STOCK EXCHANGE
The aim of this study was to examine whether there are differences in the financial performance of BUMN is profitability, leverage, liquidity and efficiency after privatization.
Tests using 8 financial ratios representing profitability, leverage, liquidity, and efficiency that is ROA (Return on Assets), ROE (Return On Equity), ROS (Return on Sales), DTA (Debt to Total Assets), DER (Debt to Equity ratio), CR (Current Ratio), QR (Quick Ratio) and ATO (Asset Turn Over) over a period of 2 years before and 2 years after privatization.
This study used purposive sampling method BUMN non-financial services public during 2004 to 2011. Samples this study of 6 companies that privatization revenues are PT Adhi Karya Tbk, PT Wijaya Karya Tbk, PT Jasa Marga Tbk, PT Housing Development Tbk PT Krakatau Steel Tbk, and PT Garuda Indonesia Tbk.
Hypotheses were analyzed using paired sample T-test. This research provides empirical results that there is no difference of profitability, liquidity, and leverage significant efficiency while there are significant differences in BUMN after privatization.
KATA PENGANTAR
Puji dan Syukur penulis panjatkan atas kehadirat Allah SWT, Tuhan semesta alam. Karena atas berkah, rahmat, dan izinNya penulis dapat menyelesaikan Skripsi yang berjudul “Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan Sebelum Dan Sesudah Privatisasi Bumn Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”. Shalawat dan salam tak lupa penulis panjatkan kepada junjungan Nabi besar Muhammad SAW. Skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi dari Program S1 Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Selama proses penyusunan skripsi ini, penulis banyak memperoleh dukungan, bimbingan, semangat, nasehat, doa, dan bantuan dari berbagai pihak. Dalam kesempatan ini penulis menyampaikan terimakasih kepada Ayahanda dan Ibunda tercinta Bapak Sujono dan Ibu Eliyati Siagian yang telah memberikan cinta, kasih sayang, dan doa yang tak henti-hentinya selama ini. Penulis juga ingin menyampaikan terimakasih kepada:
1. Bapak Prof. Dr. dr. Syahril Pasaribu, DTM&H, M.Sc.(CTM), Sp.A(K), selaku Rektor Universitas Sumatera Utara
2. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac, Ak, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
3. Ibu Dr. Isfenti Sadalia, ME selaku Ketua Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara dan Ibu Dra. Marhayanie, Msi selaku Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
4. Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, SE, Msi selaku Ketua Program Studi S1 Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara dan Ibu Dra. Friska Sipayung, MSi selaku Sekretaris Program Studi S1 Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
5. Ibu Dr. Khaira Amalia Fachrudin, SE, MBA, Ak selaku dosen pembimbing yang telah banyak meluangkan waktu dalam memberikan bimbingan, arahan, bantuan, dan motivasi kepada penulis selama proses penyusunan skripsi ini. 6. Ibu Dr. Isfenti Sadalia, ME, MSi selaku dosen pembaca penilai atas saran dan
masukan yang diberikan kepada penulis.
7. Abang – abang tersayang Mardian Sunanda dan Ade Kurniawan serta adik tersayang Dinda Leylan Nazmy yang telah memberikan semangat kepada penulis selama proses penyusunan skripsi ini.
8. Sahabat-sahabat tercinta, yang telah memberikan masukan dan semangat dalam penyusunan skripsi, Wiwit, Caca, Ika, Fani, Lidya dan Adi.
9. Teman-teman Manajemen 2010, serta pihak-pihak lain yang telah membantu dalam penyelesaian skripsi ini yang tidak bisa sebutkan satu per satu.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan karena keterbatasan pengetahuan dan pengulasan skripsi. Akhir kata, penulis berharap agar skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak.
Medan, Agustus 2014 Penulis
DAFTAR ISI
2.1.4 Analisis Laporan Keuangan ... 21
2.1.5 Analisis Kinerja Keuangan ………. 26
2.1.6 Rasio Keuangan……… 30
2.1.6.1 Rasio Profitabilitas ………. 31
2.1.6.2 Rasio Leverage ………... 32
2.1.6.3 Rasio Likuiditas ……….. 33
2.1.6.4 Rasio Aktivitas atau Efisiensi ………. 34
2.2Penelitian Terdahulu ... 35
3.4 Definisi Operasional Variabel ... 45
3.5 Populasi dan Sampel ... 49
3.6 Jenis Data ... 50
3.7 Metode Pengumpulan Data ... 51
3.8 Teknik Analisis Data ... 51
4.1.1 Gambaran Umum Bursa Efek Indonesia... 54
4.1.2 Gambaran Umum BUMN yang Go Public ... 57
4.2 Hasil Penelitian ... 67
4.2.1 Kondisi Kinerja Keuangan ... 67
4.2.2 Analisis Statistik Deskriptif ... 79
4.2.3 Uji Normalitas ……… 82
4.3.1 Tingkat profitabilitas pada sebelum dan sesudah privatisasi ……… 96
4.3.2 Tingkat leverage pada sebelum dan sesudah privatisasi … 98 4.3.3 Tingkat likuiditas pada sebelum dan sesudah privatisasi … 99 4.4.4 Tingkat efisiensi pada sebelum dan sesudah privatisasi …. 100 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 101
5.1 Kesimpulan ... 101
5.2 Keterbatasan Penelitian ……… 102
5.2 Saran ... 103
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Data kinerja BUMN dilihat dari perolehan laba ……… 2
Tabel 2.1 Matriks Penelitian Terdahulu……….. 37
Tabel 3.1 Defenisi operasional variabel yang digunakan dalam penelitian ………. 48
Tabel 3.2 Daftar nama BUMN non financial yang go public yang terdaftar di BEI ……… 50
Tabel 4.1 Kinerja keuangan PT Adhi Karya Tbk ……… 67
Tabel 4.2 Kinerja keuangan PT Wijaya Karya Tbk ………. 69
Tabel 4.3 Kinerja keuangan PT Jasa Marga Tbk ………. 71
Tabel 4.4 Kinerja keuangan PT Pembangunan Perumahan Tbk ………. 73
Tabel 4.5 Kinerja keuangan PT Krakatau Steel Tbk ………... 75
Tabel 4.6 Kinerja keuangan PT Garuda Indonesia Tbk ………... 77
Tabel 4.7 Hasil statistik deskriptif ……… 79
Tabel 4.8 Hasil uji normalitas ……….. 82
Tabel 4.9 Hasil paired sample t test ………. 83
Tabel 4.10 Hasil Paired Sample Statistics ROA ……… 84
Tabel 4.11 Hasil Paired Samples Correlations ROA ………. 85
Tabel 4.12 Hasil Paired Sample Statistics ROE ………. 86
Tabel 4.13 Hasil Paired Samples Correlations ROE ………. 86
Tabel 4.14 Hasil Paired Sample Statistics ROS ………. 87
Tabel 4.15 Hasil Paired Samples Correlations ROS ………. 87
Tabel 4.16 Hasil Paired Sample Statistics DTA ……… 88
Tabel 4.17 Hasil Paired Samples Correlations DTA ………. 89
Tabel 4.18 Hasil Paired Sample Statistics DER ……… 90
Tabel 4.19 Hasil Paired Samples Correlations DER ………. 90
Tabel 4.20 Hasil Paired Sample Statistics CR ………... 91
Tabel 4.21 Hasil Paired Samples Correlations CR ……… 92
Tabel 4.22 Hasil Paired Sample Statistics QR ………... 92
Tabel 4.23 Hasil Paired Samples Correlations QR ……… 93
Tabel 4.24 Hasil Paired Sample Statistics ATO ………. 94
Tabel 4.25 Hasil Paired Samples Correlations ATO ……….. 94
DAFTAR GAMBAR
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Kinerja Keuangan Sebelum dan Sesudah Privatisasi ... 109 Lampiran 2 Output SPSS 12 ... 115 Lampiran 3 Data Average dan Cumulative Rasio Keuanagn ……….. 129 Lampiran 4 UU Nomor 33 Tahun 2005 Tentang Tata Cara
Privatisasi Perusahaan Perseroan (Persero)……… 135
