SKRIPSI
PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, LEVERAGE DAN LIKUIDITAS TERHADAP HARGA SAHAM DENGAN BETA SAHAM
SEBAGAI VARIABEL MODERATING PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
OLEH:
RAHMADIA 120503019
PROGRAM STUDI AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan dibawah ini menyatakan dengan
sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul “Pengaruh Kebijakan Dividen,
Leverage, dan Likuiditas terhadap Harga Saham dengan Beta Saham sebagai
Variabel Moderating pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia” adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi
Universitas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau
lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin,
dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika
penulisan ilmiah.
Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam
skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan, 23 Desember 2015 penulis
ABSTRAK
PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, LEVERAGE, DAN LIKUIDITAS TERHADAP HARGA SAHAM DENGAN BETA SAHAM SEBAGAI
VARIABEL MODERATING YANG TERDAPTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Penelitan ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh kebijakan dividen,
leverage, dan likuiditas terhadap harga saham denga beta saham sebagai variabel
moderating pada perusahaan manufaktur yang terdaftar dibursa efek indonesia dari tahun 2012-2014. Variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah dividen payout ratio, debt to equity ratio, dan current ratio sebagai variabel independen, harga saham sebagai variabel dependen dan beta saham sebagai variabel moderating.
Penelitian ini dilakukan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini dilakukan pada 19 perusahaan yang memenuhi kriteria pengambilan sampel dari 135 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Data penelitian adalah data sekunder berupa laporan tahunan keuangan 19 perusahaan yang diterbitkan di Bursa Efek Indonesia.
Metode pengolahan data pada penelitian ini menggunakan uji regresi linear berganda, uji moderating yang menggunakan uji selisih mutlak. Dengan terlebih dahulu melakukan pengujian atas asumsi klasik. Hasil penelitian menunjukkan secara parsial dividen payout ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham, debt to equity ratio secara parsial berpengaruh signifikan negatif terhadap harga saham, current ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham, beta saham tidak mampu memoderasi hubungan antara dividen
payout ratio terhadap harga saham. Beta saham mampu memoderasi hubungan
debt to equity ratio terhadap harga saham. Beta saham tidak mampu memoderasi
hubungan antara current assets terhadap harga saham.
ABSTRACT
INF LUENCE OF POLICY DIVIDEN, LEVERAGE AND LIQUIDITY OF SHARE PRICE WITH BETA STOCK AS VARIABLE MODERATING IN
THE MANUF ACTURING COMPANIES LISTED ON THE STOCK EXCHANGES OF INDONESIA
This research aims to determine the effect of dividend policy, leverage, and liquidity to the stock price stocks beta premises as a moderating variable in manufacturing companies-listed Indonesian effects of years of 2012-2014. Variables used in this study is the dividend payout ratio, debt to equity ratio and current ratio as independent variables, the stock price as the dependent variable and beta stocks as moderating variable.
This study was performed on companies listed in the Indonesia Stock Exchange. This study was conducted on 19 companies that meet the criteria for the sampling of 135 companies listed in the Indonesia Stock Exchange. The research data are secondary data from the annual financial statements of 19 companies published in the Indonesia Stock Exchange.
Data processing method in this study using multiple linear regression test, test using test moderating the absolute difference. By first testing of classical assumptions. The results showed a partial dividend payout ratio have no significant effect on stock prices, debt to equity ratio is partially significant negative effect on the stock price, the current ratio of no significant effect on the stock price, the stock beta is not able to moderate the relationship between dividend payout ratio on stock prices , Beta stock is able to moderate the relationship of debt to equity ratio of the stock price. Beta shares are not able to moderate the relationship between current assets on stock prices
KATA PENGANTAR
Segala puji bagi Allah SWT atas nikmat-Nya saya bisa menyelesaikan
skripsi ini. Skripsi ini berjudul “Pengaruh Kebijakan Dividen, Leverage, dan Likuiditas terhadap Harga Saham dengan Beta Saham sebagai Variabel Moderating pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”. Penulis telah banyak menerima bimbingan, saran, motivasi dan doa dari berbagai pihak selama penulisan skripsi ini. Oleh karena itu, pada
kesempatan ini penulis menyampaikan terimakasih kepada semua pihak yang
telah memberikan bantuan dan bimbingan, yaitu kepada:
1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac, Ak, CA selaku Dekan Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak., selaku ketua departemen
S1 Akuntansi dan Bapak Drs. Hotmal Ja’far. M.M., Ak., selaku Sekretaris
Departemen S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera
Utara.
3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak., selaku Ketua Program Studi S1
Akuntansi dan Ibu Mutia Ismail, M.M., Ak., selaku Sekretaris Program Studi
S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
4. Bapak Dr. Erwin Abubakar, M.B.A., A.K., C.P.A., C.A., selaku dosen
pembimbing atas bimbingan dan arahan bapak dalam proses penyelesaian
skripsi ini. Bapak Drs. Firman Syarif M.Si., A.K., selaku dosen penguji. Ibu
5. Kedua orangtua saya, Bachtiar Dalimunthe dan Dermawan Harahap. Saudara
laki-laki saya Edi Irwansyah S.Pd.I. Saudara perempuan saya Putriana S.Pd.I.
serta teman-teman saya popi, denni, wiwen dan ela.
Saya berharap skripsi ini dapat berguna bagi semua pihak. Saya juga
berharap semoga skripsi ini dapat menjadi bahan referensi bagi penelitian
selanjutnya dan dapat menambah ilmu bagi yang membaca.
Medan, 23 Desember 2015 Penulis
Rahmadia NIM: 120503019
DAFTAR ISI
PERNYATAAN ... i
ABSTRAK ... ii
ABSTRACT ... iii
KATA PENGANTAR ... iv
DAFTAR ISI ... vi
DAFTAR TABEL... ix
DAFTAR GAMBAR ... x
DAFTAR LAMPIRAN ... xi
BAB I PENDAHULUAN
2.1.1 Pengertian Dividen ... 9
2.1.2 Jenis-Jenis Dividen...9
2.1.3 Pengertian Kebijakan Dividen...10
2.1.4 Teori Kebijakan Dividen...12
2.1.5 Jenis-Jenis Kebijakan Dividen...13
2.1.6 Formula Kebijakan Dividen...16
2.1.7 Leverage...16
2.1.8 Likuiditas...18
2.1.9 Harga Saham...21
2.1.10 Beta Saham...22
2.10.1 Penjelasan Singkat Beta Saham.... ... 22
2.10.2 Penggunaan Analisa Beta untuk Investasi Saham...24
2.1.11 Teori yang Digunakan...25
2.1.11.1 Kebijakan Dividen...25
2.1.11.2 Leverage...25
2.1.11.3 Likuiditas...26
2.1.11.4 Harga Saham...26
2.1.11.5 Beta Saham...26
2.2 Penelitian Terdahulu ... 28
2.3 Keterkaitan Antar Variabel dengan Hipotesis ... 29
2.3.1 Kebijakan Dividen terhadap Harga Saham ... 29
2.3.2 Leverage terhadap Harga Saham... 30
2.3.3 Likuiditas terhadap Harga Saham ... 31
2.3.5 Leverage terhadap Harga Saham dengan Beta Saham
sebagai Variabel Moderating...32
2.3.6 Likuiditas terhadap Harga Saham dengan Beta Saham sebagai Variabel Moderating...32
2.4 Kerangka Konseptual ... 33
BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian ... 35
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian ... 36
3.3 Batasan Operasional ... 37
3.4 Definisi Operasional ... 38
3.5 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional ... 39
3.5.1 Variabel Dependen ... 39
3.5.2 Variabel Independen ... 39
3.5.3 Variabel Moderating...39
3.6 Riset Design ... 42
3.7 Populasi dan Sampel...43
3.8 Jenis dan Sumber Data ... 47
3.9 Metode Pengumpulan Data ... 47
3.10 Metode Analisis ... 48
3.10.1 Statistik Deskriptif... 48
3.10.2 Uji Asumsi Klasik...48
3.10.2.1 Uji Normalitas...48
3.10.2.2 Uji Multikolinearitas...49
3.10.2.3 Uji Heteroskedastisitas...50
3.10.2.4 Uji Autokorelasi...51
3.11 Pengujian Hipotesis...51
3.11.1 Uji Analisis Regresi Linear Berganda...51
3.11.2 Uji Determinasi (R2)...52
3.11.3 Uji Parsial (T-test)...52
3.11.4 Uji Moderating...53
BAB IV ANALISIS HASIL PEMBAHASAN 4.1 Gambaran Umum ... 54
4.2 Statistik Deskriptif ... 54
4.3 Pengujian Asumsi Klasik ... 56
4.3.1 Uji Normalitas ... 56
4.3.2 Uji Multikolinearitas ... 59
4.3.3 Uji Heteroskedastisitas ... 60
4.3.4 Uji Autokorelasi...61
4.4 Uji Hipotesis ... 62
4.4.1 Uji Analisis Linear Berganda...62
4.4.2 Uji Koefisien Determinasi (R2)...64
4.4.3 Uji Signifikan Parsial (T-test)...65
4.4.4 Uji Moderating...67
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan ... 74
5.2 Keterbatasan Penelitian ... 75
5.3 Saran... 76
DAFTAR PUSTAKA ... 78
DAFTAR TABEL
No. Tabel Judul Halaman
2.1 Penelitian Terdahulu ... 28
3.1 Jadwal Penelitian ... 37
3.2 Defenisi Operasional... 41
3.3 Kriteria Sampel ... 45
3.4 Daftar Sampel Penelitian ... 46
4.1 Statistik Deskriptif ... 55
4.2 Uji Multikolinearitas ... 59
4.3 Uji Autokorelasi ... 61
4.4 Uji Analisis Regresi Linier Berganda ... 62
4.5 Uji Koefisien Determinasi ... 64
4.6 Uji T ... 66
4.7 Uji Moderating I...68
4.8 Uji Moderating II...69
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar Judul Halaman
2.2 Kerangka Konseptual ... 33
4.1 Histogram (Tidak Normal) ... 56
4.2 Normal P – P Plot (Tidak Normal) ... 57
4.3 Histogram (Normal) ... 58
4.4 Normal P – Plot (Normal) ... 58
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran Judul Halaman
Lampiran i Daftar Sampel Penelitian ... 82
Lampiran ii Data Dividen Payout Ratio Tahun 2012-2014... 87
Lampiran iii Data Debt to Equity Ratio Tahun 2012-2014 ... 88
Lampiran iv Data Current Asset Tahun 2012-2014 ... 89
Lampiran v Data Harga Saham Tahun 2012-2014... 90
Lampiran vi Data Beta Saham Tahun 2012-2014 ... 91
