MANAJEMEN LABA, KINERJA KEUANGAN, DAN KINERJA
PASAR PERUSAHAAN PENGAKUISISI SEBELUM DAN
SESUDAH
MERGERDAN AKUISISI
(Studi pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2014)
Diajukan Oleh :
KHOIRIN NIDA
NIM. 2012-12-053
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
i
MANAJEMEN LABA, KINERJA KEUANGAN, DAN KINERJA
PASAR PERUSAHAAN PENGAKUISISI SEBELUM DAN
SESUDAH
MERGERDAN AKUISISI
(Studi pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2014)
Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat Untuk menyelesaikan jenjang pendidikan
Strata Satu (S1) pada Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus
Diajukan Oleh :
KHOIRIN NIDA
NIM. 2012-12-053
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
ii
HALAMAN PENGESAHAN
MANAJEMEN LABA, KINERJA KEUANGAN, DAN KINERJA PASAR PERUSAHAAN PENGAKUISISI SEBELUM DAN SESUDAH MERGER
DAN AKUISISI
(Studi pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2014)
Skripsi ini diajukan dan dipertahankan dihadapan Tim Penguji Ujian Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus
Kudus, 3 Januari 2017
Mengetahui Ketua Program Studi
Sri Mulyani, SEI. M.Si NIDN. 0611018202
Pembimbing I
Dr. Dra. Hj. Ponny Harsanti, M.Si,Akt NIDN. 0622026301
Mengetahui Dekan
Dr. H. Mochammad Edris, Drs. MM NIDN. 0618066201
Pembimbing II
iii
HALAMAN PENGESAHAN PENGUJI
MANAJEMEN LABA, KINERJA KEUANGAN DAN KINERJA PASAR PERUSAHAAN PENGAKUISISI SEBELUM DAN SESUDAH MERGER
DAN AKUISISI
(Studi pada Perusahaan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2014)
Yang dipersiapkan dan disusun oleh:
Khoirin Nida
NIM. 2012-12-053
Telah dipertahankan di Depan Dewan Penguji pada hari sabtu, tanggal 31 Desember 2016 dan telah dinyatakan memenuhi syarat untuk diterima.
SUSUNAN DEWAN PENGUJI
Dosen pembimbing (Penguji I)
Dr. Dra. Hj. Ponny Harsanti, M.Si, Ak NIDN. 0622026301
Penguji II
Nafi’ Inayati Zahro, SE. M.Si
NIDN. 0603088501
Penguji III
Aprilia Whetyningtyas, SE. M.Si NIDN. 0607048403
Mengetahui, Dekan Fakultas Ekonomi
iv
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Dengan ini saya menyatakan bahwa skripsi dengan judul : “MANAJEMEN LABA, KINERJA KEUANGAN, DAN KINERJA PASAR PERUSAHAAN PENGAKUISISI SEBELUM DAN SESUDAH MERGER DAN AKUISISI (Studi pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2014)” adalah hasil tulisan saya sendiri, tidak terdapat karya yang pernah diajukan untuk memperoleh gelar kesarjanaan disuatu Perguruan Tinggi, dan sepanjang sepengetahuan saya juga tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang tertulis diacu dalam naskah ini dan disebutkan dalam daftar pustaka.
Kudus, 3 Januari 2017
Penyusun
v
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
“Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan. Maka apabila kamu telah selesai (dari
sesuatu urusan), kerjakanlah dengan sungguh-sungguh untuk (urusan) yang lain” (QS.
Al-Insyirah: 6-7)
“Barangsiapa yang menginginkan kehidupan dunia maka carilah ilmu, dan barangsiapa yang
menginginkan kehidupan akhirat maka carilah dengan ilmu, dan barang siapa yang menginginkan keduanya (dunia dan akhirat) maka carilah dengan ilmu” (HR. Bukhori)
Kupersembahkan buah karyaku ini :
-
Untuk Bapak, Ibu, Kakak dan Adik tercinta
Terima kasih atas doa, dukungan, serta kasih sayang yang diberikan
Semoga suatu saat nanti Allah memberikan kesempatan
Untuk membuat beliau bangga dan bahagia.
-
Untuk sahabat kelas A (Rosidah, Ida Khoirunnisa, Diah
Ayu Lestari, Atika Nayla Suaida, Selvia Neny Wulandari,
Tuti Nuryani, dan Ulfa wahyuni) yang saya sayangi,
terimakasih atas perhatian, semangat, motivasi, bantuan, dan doa
yang selalu diberikan kepada penulis.
-
Untuk seseorang (M. Eko Bahrudin) yang sudah 5 tahun ini
selalu mendampingi dan memberikan semangat kepada penulis.
vi
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb
Alhamdulillahirrabbil’alamiin, puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat, hidayat, serta ridho-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “MANAJEMEN LABA, KINERJA KEUANGAN, DAN KINERJA PASAR PERUSAHAAN PENGAKUISISI SEBELUM DAN SESUDAH
MERGER DAN AKUISISI (Studi pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2014)” ini dengan baik. Skripsi ini disusun sebagai syarat
akademis dalam menyelesaikan studi program Sarjana (S1) pada Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi Universitas Muria Kudus.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak mungkin terselesaikan dengan
baik tanpa dukungan, bantuan, serta doa dari berbagai pihak selama penyusunan
skripsi ini berlangsung. Oleh karena itu, dalam kesempatan ini penulis ingin
mengucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Dr. H. Mochammad Edris, Drs. MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muria Kudus.
2. Ibu Dr. Dra. Hj. Ponny Harsanti, M.Si.,Akt selaku Dosen Pembimbing
pertamayang telah meluangkan banyak waktu, memberikan saran,
pengetahuan, sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik.
3. Bapak Dwi Soegiarto SE, MM selaku Dosen Pembimbing kedua yang telah
meluangkan banyak waktu, memberikan saran, pengetahuan, sehingga skripsi
vii
4. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi Akuntansi Universitas Muria Kudus yang
telah memberikan ilmu yang bermanfaat bagi penulis.
5. Kepada Bapak (Abdul Malik), Ibu (Noor Chasanah), Kakak (Luluk N.W),
Kakak Ipar (Aryo Wibowo) dan Adik (M. Zainul Muttaqin) saya yang sangat
saya cintai, sayangi, kagumi, dan sebagai panutan dalam hidup saya. Terima
kasih atas kasih sayang, perhatian, semangat, dan do’anya yang tiada henti
untuk mendoakan penulis agar selalu berada di jalan Allah SWT.
6. Sahabat-sahabat Akuntansi kelas A Universitas Muria Kudus angkatan 2012.
7. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah membantu
penulis. Terima kasih atas doa yang telah kalian berikan.
Penulis memohon maaf sekiranya dalam penyajian maupun pembahasan
skripsi ini masih jauh dari kata sempurna. Penulis berharap semoga penulisan
skripsi ini dapat bermanfaat bagi berbagai pihak.
Wassalamu’alaikum Wr.Wb.
Penulis,
viii
ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk menguji secara empiris manajemen laba,
current ratio, return on equity, debt to equity ratio, dan kinerja pasar pada
perusahaan pengakuisisi sebelum dan sesudah merger dan akuisisi. Populasi dalam penelitian ini yaitu perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode 2009 sampai 2014. Sampel dalam penelitian ini sebanyak 20 perusahaan. Data dianalisis menggunakan uji one sample t-test, uji paired sample
t-test dengan SPSS 22. Hasil penelitian menunjukkan bahwa terdapat manajemen
laba pada perusahaan pengakuisisi sebelum dan sesudah merger dan akuisisi. Terdapat perbedaan current ratio (CR), return on equity (ROE), debt to equity
ratio (DER) dan kinerja pasar perusahaan pengakuisisi sebelum dan sesudah
merger dan akuisisi.
ix
ABSTRACT
This study aims to obtain empirical evidence the earnings management, current ratio, return on equity, debt to equity ratio, and market performance in the acquirer before and after mergers and acquisitions. The population in this research is listed companies on the Indonesian Stock Exchange (BEI) in the period 2009 to 2014. The sample in this study as much as 20 companies. Data were analyzed using the test one sample t-test, paired samples t-test with SPSS 22. The results showed that there are earnings management in the company which acquire before and after mergers and acquisitions. There are differences in current ratio (CR), retur n on equity (ROE), debt to equity ratio (DER) and market performance acquirer before and after mergers and acquisitions.
Keywords: earnings management, financial performance, market performance, mergers and acquisitions.
x
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PENGESAHAN ... ii
HALAMAN PENGESAHAN PENGUJI ... iii
xi
2.4.Pengembangan Hipotesis ... 36
2.4.1. Manajemen Laba pada Perusahaan Sebelum dan Sesudah Merger dan Akuisisi ... 37
2.4.2. Perbedaan Kinerja Keuangan Perusahaan Sebelum dan Sesudah Merger dan Akuisisi ... 38
2.4.2.1. Perbedaan Current Ratio (CR) Sebelum dan Sesudah Merger dan Akuisisi ... 39
2.4.2.2. Perbedaan Return On Equity (ROE) Sebelum dan Sesudah Merger dan Akuisisi ... 40
2.4.2.3. Perbedaan Debt to Equity Ratio (DER) Sebelum dan Sesudah Merger dan Akuisisi ... 42
2.4.3. Perbedaan Kinerja Pasar Perusahaan Sebelum dan Sesudah Merger dan Akuisisi ... 43
BAB III METODE PENELITIAN ... 45
3.1.Rancangan Penelitian ... 45
3.2.Variabel Penelitian ... 45
3.2.1. Definisi Operasional Variabel dan Pengukurannya .. 45
3.2.1.1. Manajemen Laba ... 46
3.2.1.2. Kinerja Keuangan ... 47
3.2.1.3. Kinerja Pasar ... 49
3.3.Jenis dan Sumber Data ... 49
xii
4.5.1. Manajemen Laba Perusahaan Sebelum dan Sesudah Merger dan Akuisisi ... 70
xiii
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 78
5.1. Kesimpulan ... 78
5.2. Keterbatasan Penelitian ... 80
5.3.Saran ... 80
xiv
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.2. Hasil Penelitian Terdahulu ... 29
3.1. Proses Pemilihan Sampel ... 51
4.1. Tahapan Penentuan Sampel ... 56
4.2. Perusahaan Sampel Penelitian ... 57
4.3. Statistik Deskriptif Sebelum Merger dan Akuisisi ... 58
4.4. Statistik Deskritif Sesudah Merger dan Akuisisi ... 61
4.5. Hasil Uji Normalitas ... 65
4.6. Hasil Uji One Sample t-test ... 67
xv
DAFTAR GAMBAR
xvi
DAFTAR LAMPIRAN
