Disposition effect dan Pengaruh Faktor
Demografi dalam transaksi perdagangan
valuta asing via online trading
Tcsls
Diajukan kepada
Program Pascasarjana Magister Marajemetl Untuk Memperoteb GeLar Magister Manqiemen
Oleh :
Eko Saputra
NPM : 912O11O29
Program Pascasarjana
Universltas Krlste! Satya Wacara
Salatiga
2 0 1 3
Judul Tesis
Nana Mahasiswa NPM
Program Studi
Eko Saputra
9t20tto29
Magister Manajemen
LEMBAR PENGESAHAN
Disposltlon eflect dan Pengaruh Faktor Demografi dalam transaksi perdagangan valuta asio,g viq ot llfle
trd.d.lng
Pembimbing
Mengesahkan,
SURAT PERNYATAAN
Yartg bertanda tangan dibawah ini :
Narna Mahaslswa
NPM
Program Studi
AIamat
: .
-Eko Saputra 9l20llo29
Magister Manajemell
Jln .taroko 01 , Perum Star Regency Janoko Blok A'o3, NgemPlak' Dukuh' Sidomukti - Salatiga.
Dengan ini menyatakan dengan sesungguhnya dan denLn penuh kJsadaran bahwa dalam menulis resis J.niutt i.laot .DisPosltion ellect d^n Pengarub Faktor Oeiogran dahm transaksi Perdagangan valuta asing ii^ oitin tradlng" ' saya tidak melakukan tindakan plagiasi arau mengimbil alih seluruh atau sebagian karya i,,rli"" o."ng lain lanpa menyebutkan sebenarnya Jika
."vu t".UiLti melakukan tindakan plagiasi, bersedia diiabut hak saya " sebagai mahasiswa atau dicabut kembali gelar yang.sudah diberikan dan akibat hukum Iainnya.
Satatlga,
ao Juni 2Ol3
YangMemtrat.Pernjrataan
,,wh:f
"Always
lean
fiorn
tennis
ball"
Abstrak
Salai satu produk investasi 'pada pasar berjangka adala]l perdagangar pasar valuta asing. Pergerakan harga dalaln transaksi perdagangan valuta asing lebih flulduatif daripada dalarn perdagangan pasar saham. Pergerakan halga yang fluktuatif tersebut mengandung unsur ketidakpastian. Berkaitan dengan adanya kondisi ketidakpastian, secaJa psikologis seringkali trader t'je')gaiami bias dalarn pengambila! keputusan keuangan, Sa-lah satu bentuk bias yang tedadi dalam transa-ksi perdagaigan valuta asing adalah perilal'rr disposition effect. PeneliliarL ini beritujuan menganalisis kecenderungan perilaku drisposifion effed pada trader il]di'vrd:.r dalam perdagalgan valuta asing sekaligus dikaitkan dengan faLtor demogali. Sample dalam penelitian ii adalah trader individu perdagangan valuta asing uia Online trqding dL Indonesia yang tergabung dalam group komunitas sosial Facebook "Ind.onesian Forex trading Online CIub (IFOX)" yar:g bequmlah 152 orang. Hasil penelitiaa menunjukan bahwa trader individu perdagangan valas mempunyai kecenderungaa mengalami peilakt d.i.sposition effect. Hasil penelitian lainnya menuajukan bahwa faktor demografl berupa tingkat usia, pengalaman trading dan lingkat pendidikan mempunyai keterkaitan yang signifrkan dengan perilaku disposition effect, Dalam pengambilan keputusan trarsal<si valuta asing diharapkan para trqder hendaknya mampu meminimalisir perilaku disposition effect sehingga nantinya dapat mengoptimalkan hasil investasinya.
Abstract
One of the inlesLment products 6n the furures markel is foreign excbange malkel lrading Price movements m lorelgn
i:t1tr15:.-X#.T:Jll":'i.liT:[*'TrTiTi:"l-J[:
i"iliJ i.- r""*,r*try cond'irion' kaders often experiencing ;'"'";;.;;J ;;;.;s iri hnancial decision making one form of
;i#;;f ;;;
in rorei
gn 9TnTS"
"#..e,:Til;J";:
ffi;3'
"$""$:tll
ffi '"Tl'
il;:;:i" J,"
iii" J-,'ia*"
-i:;':k*
rn"
:'*i**
$'"{d;;"f-*r
[k::H
traderl foreign exchalge uading vi
x*r,,T;*.:xttq.!tdiffi":ii_."tfi
:iql:;",ft
5{
amounted to 152 PeoPle The res
;;; ;;";" have^ a iendency to experience disposition effect ;;;;;. o;;;;""earch showed tr.af demosraphic lactors such
:il;::f
:":''#''*1t"-,*'."$F:f#:#{f,.g',"*$
disposition effect behavior' In
*lt#intr:l*nr5:ff
:ilii:":"J;8":*uffi
::
their itvestment results'
Kata Pengantar
Dalam berinvestasi dalam pasai keuangan tak lepas dari adalya pembuatan keputusan keuangan. Namun pembuatan keputusan keuangan ini seringkali dipengaruhi oleh faktor psikologis yang mana memungkinkan keputusan keuangan yang diambil dalarn mengoptimalkan hasil investasinya justru menjadi bias dan mengarah pada kurang optimalnya hasil investasi. Salah satu bias yang te{adi adalah perilaku drisposition effect. Berdasarkan hal tersebut, penelitial ini mengangkat topik permasalahan mengenai perilaku disposition effect darr keterkaitan faktor demograli dalam transaksi perdagangan valuta asing dimana peneliti tertarik untuk mengetahui apakah terdapat kecenderungan perilaku disposition effect pada trader individu perdagangan valuta asing, serta melihat apakah terdapat keterkaitan antara faktor demografi ( usia, tingkat pendidikan dan tingkat pengalamal trading ) dengan perilaku disposition eJfect.
Peneliti sepenuhnya menyadari bahwa dalam penulisan tesis ini masih terdapat banyak kekurangan dan keterbatasan. oleh karena itu, peneliti mengharapkan saran dalt kritik yang membangun demi melengkapi tesis ini.
'I
Akhk kata, peneliti berharap semoga karya ilmiah yang sederhana ini dapat bermarria'at bagi semua pihak yalg berkepentingan.
Salatiga, 12 Juni 2013
Ucapan Terima Kasih
Puji s]-ukur penulis persembalii<an kepada Allah SWT
atas anugerah yang luar biasa yang diberikan kepada
penulis sehingga dapat menyelesaikan Studi Magister
Manajemen pada Program Pascasaljala Universitas Kristen
Satya Wacana.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa setiap proses
yang terlewati sampai dengan terselesainya tesis ini tidak
lepas dari bantuan dan dukungal berbagai pihat baik
langsung maupun tidak lalgsung Untuk itu pada
kesempatan ini, ijinka! penulis menyarnpaikan ucapar
terima kasih yang sebesar-besamya kepada :
1. Prof. Supramono, SE ,MBA ,DBA yallg telai
membimbing penulis dengan ikhlas dan sabal Terima
kasih atas kesediaar waktu, pikiran, tenaga dan juga
perhatian sampai denga.n terselesainya penulisan tesis
ini.
2. Prof . christantius Dwiatmadja, SE ,ME ,Ph D, selaku
Ketua Progmm Studi Magister Manajemen UKSW'
3, Kedua orang tercinta, papa darl mama atas
dukungal, doa dan motivasi yarg senantiasa
diberikan kePada Penulis
4, Istri terkasih dan tercinta yang tak pernah lelah selalu
mendukung dan mendoakal dalam kebersamaan
5 . Anal< tercinta dall tersayang, Danesh dan Alvin yang selalu membuat penulis tetap gemangat ketika lelah
dan letih terasa dan selalu memotivasi penulis dalam penyelesaian tesis ini.
Bapak/Ibu Dosen Program Studi Magister Manajemen
yakni Pak Christ, Pak Mon, Pak Haiijono, Pak Hari
Sunarto, Pak Joy, Pak Sonny, Pal< Eko, Pak Johson,
Pak Darny, lbu Liely, Ibu Risty, Mba Rio atas llmu
dan bimbingannya kepada penulis selama menjalani
kuliah.
Seluruh stalf tata usaha khususnya Mba Im sebagai
sekretaris MM, StaJ Perpustakaan, ruang baca serta
laboratorium computer yallg telah memberikan
ba]ltuall kepada penulis selama kuliah'
Para Trader yang tergabung dalam a-nggota group
komunitas sosial Facebook 'lndonesiar Forex trading
Online Club (IFOX)' yang telah berkenan memberikan
bantuar kepada penulis datam membuat penelitiart
tesis ini,
Teman - teman MM Angkatan XXIII atas
kebersa:naalnya selama ini, atas suka duka yang
telah djbagi dan dilalui bersama.
Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu
per satu, namun telah banyak membantu dalam penyele saian tesis ini.
6 .
7 .
9 .
8 .
1 0 .
Daftar Isi
Abstrak (Abstract) "'i1 " "" i Kau Pengarllar " " " iir
Ucapan Terima kasih """ --"" " " v
Dafta-r ls, vii
DaJtar tabel viii
DaJtar tampirar " ix
Bab 1 Pendahuluan "" 1
1,1 Latar Belakang Masalah '" "'""1
I.2 Persoala! Penelitian "" 8
1.3 Ttrjua! Penelitian """ ' 8
1..+ Manfaat Penelitian 9
Bab lI Telaah Pustaka dan Pengembangai Hipotesis 10 2.1 Keuangan Berbasis perilaku " 10 2.2 Disposition effect " """""' 12 2.g Faktor Demograli """ 14 2.4 Pengembangan Hipotesis " " '16 2.4.1 Disposition effect datam perdagangan valas " " 16 2.4.2 DisPosition elfect dan faktor demo gtalL ' ' "'"""""'21
. r
Bab Mnalisis dan Pembahasan """ 31
4.L Deskiipsi Penelitian ...''''''' '''':' '''' '' 31
4.2 Karakteristik Responden """" """"" """ ' 31
4.3 Uji va.liditas darl Reuabilitas " "" 36
4.4 Statistik Deskriptif Data Penelitiar "" "" 39
4.5 Hasil Uji Hipotesis """""" 46
4.5.7 Disposition eJfect dilari,j- trading vaJnta asing "' 46
4.5.2 Disposition effect dan faktor demograji """ 48
4.6 Pembahasan ""' 54
BabV Kesimpulan darr Implikasi """"" " " """ 60
5.1 Kesimpulan "" " """ " 60
5 . 2 I m p l i k a s i " " " " " " " " " 6 1
5.2.1 Implikasi Teoritis .... ..."" " " """ '61
5 . 2 . 2 Im p l i k a s i T e r a p a n . , . """"""""""" " " " " " " " 6 2
5.3 Keterbatasan penelitian dan Agenda penelitian
Mendatang """""" 64
DaJtar Pustaka """ """ 66
Tabel 3. 1
Tabel 3.2
Tabel 4.1 "tabel 4.2
Tabel 4.3
Iabel 4.4
Daftar Tabel
V a r i a b e l d a r r In d i k a t o r . . . . . . 2 5
I n t e r v a l K a t e g o r i J a w a b a n . . . 3 0
K a r a k t e d s t i k R e s p o n d e n . . . 3 2
Hasil uji validitas instrumen penelitian ... 37
Hasil uji Reliabilitas instrumen penelitian ... 38
Statistik deskriptif rata-rata indikator
variabel penelitian indikator menghindari
penyesalan dan mencari kebanggaan,..,,..,.,,, 40
Statistik deskriptif rata-rata variabel penelitian
indikator menghindari penyesalan da.rt mencari
k e b a n g g a a n . . . , . . . . . , . . , . . . 4 4
B i n o m i a l t e s t . . . . . . 4 6
Regresi Linier vs faktor demograli Usia... 48
Crossrabulaliall serta pengujian Chi-Square
faktor demografi tingkat pendidikan..., . 50
Cro sstabulatian serta pengujiar Chi-Square
faktor demograli tingkat pengalaman
Daftar LamPiran
Lampiran 1 Kuisioner penelitian ---"""""""" "" """""" 70
LarnpiraTa 2 lnstrumen penelitian - """"""72
Lampiran 3 Data Jawaban responden """" ""' """"""' 73
Lampiran 4 Karakterstik responden" "" """""""77
Lampirar 5 Hasil uji validitas dan reliabilitas " ' 81
Lampiran 6 Statistik deskriptif """"" a2
Lampira! 7 Hasil pengujian hipotesis 1 "" "" " " 83
