Tangerang Selatan, 5 November 2020
Kepada Yth. :
Direksi / Pemegang Saham
PT. SAWIT SUMBERMAS SARANA, TBK
Equity Tower, 43rd Floor Jl. Jend. Sudirman Kav. 52-53, Jakarta 12190 , Indonesia
Perihal : Laporan Draft Penilaian Saham PT. CITRA BORNEO UTAMA.
Dengan Hormat,
Memenuhi permintaan Bapak/Ibu perihal penilaian 100% saham PT. CITRA BORNEO UTAMA, sesuai dengan Proposal Penawaran Nomor: 148/02/00/B.0345/PNW/VII/2020, Tanggal 03 Juli 2020, untuk melakukan penilaian dan memberikan pendapat atas Nilai Pasar 100% Saham PT. CITRA BORNEO UTAMA
(CBU) dan dalam batas-batas kemampuan Kami sebagai Kantor Jasa Penilai Publik (KJPP) Agus, Ali, Firdaus
dan Rekan (Berdasarkan Ijin Usaha dari Departemen Keuangan Republik Indonesia Nomor: 2.15.0134 yang dikeluarkan oleh Kementerian Keuangan Republik Indonesia melalui Keputusan Menteri Keuangan No. 926/KM.1/2015 tertanggal 14 Desember 2015.
kami telah mengadakan pemeriksaan, penelitian serta analisis terhadap faktor-faktor utama yang berpengaruh terhadap nilai saham antara lain:
• Kondisi usaha Perseroan
• Analisis pasar sebagai pembanding dari kegiatan usaha dari perusahaan yang dinilai • Performa keuangan Perseroan
TANGGAL DAN TUJUAN PENILAIAN
Tanggal penilaian adalah 30 Juni 2020 dan tujuan dari penilaian adalah mengungkapkan 100% Saham PT. CITRA BORNEO UTAMA (CBU) dengan Tanggal Penilaian Per 30 Juni 2020 yang akan digunakan untuk kepentingan Transaksi Jual-Beli, dimana penilaian dilakukan dengan berpedoman kepada Standar Penilaian Indonesia (SPI)-2018 yang dikeluarkan oleh MAPPI (Masyarakat Profesi Penilai Indonesia).
ISI LAPORAN
Laporan penilaian ini terdiri atas:
• Surat pengantar yang mengidentifikasi saham yang dinilai; • Tinjauan Ekonomi Makro dan Industri;
• Pernyataan penilai; • Profil Perseroan;
• Asumsi dan syarat-syarat pembatasan; • Resiko Usaha;
• Daftar Isi; • Analisis Keuangan;
• Ringkasan Eksekutif; • Lampiran;
DEFENISI ISTILAH
Nilai Pasar didefinisikan sebagai estimasi sejumlah uang yang dapat diperoleh dari hasil penukaran suatu aset atau liabilitas pada tanggal penilaian, antara pembeli yang berniat membeli dengan penjual yang berniat menjual, dalam suatu transaksi bebas ikatan, yang pemasarannya dilakukan secara layak, dimana kedua pihak masing-masing bertindak atas dasar pemahaman yang dimilikinya, kehati-hatian dan tanpa paksaan. (SPI 2018).
ASUMSI UMUM DAN KHUSUS
Dalam penilaian ini kami membuat beberapa asumsi yang sangat penting sehubungan dengan metode yang kami gunakan dalam penentuan nilai, yaitu :
1. Siapapun yang mendapat laporan ini, atau tembusan dari padanya, tidak ada hak untuk mengumumkan atau mempergunakannya untuk keperluan apapun tanpa ijin tertulis dari PT. CITRA BORNEO UTAMA.
2. Laporan ini tidak sah jika tidak dibubuhi tanda tangan pimpinan dan stempel kantor jasa penilai publik (office seal) dari KJPP Agus, Ali, Firdaus dan Rekan.
3. Semua informasi dan data yang berkaitan dengan penilaian ini, termasuk laporan keuangan audit yang kami pergunakan sebagai dasar dalam melakukan perhitungan penilaian, tetapi tidak termasuk kesimpulan pendapat nilai, kami terima dari PT. CITRA BORNEO UTAMA termasuk hal-hal yang menyangkut kepemilikan saham serta hal-hal yang relevan lainnya. Kami menganggap bahwa informasi dan data yang kami terima sepanjang menyangkut data dan keterangan mengenai objek penilaian adalah benar.
4. Dalam hal penelitian dan penyelidikan yang ada hubungan dengan kebenaran legalitas hak milik serta hutang piutang yang mengakibatkan kerugian atas saham yang dinilai, bukan merupakan ruang lingkup pekerjaan penilai, pekerjaan tersebut merupakan pekerjaan Konsultan Hukum, dan oleh sebab itu dalam penilaian ini kami berasumsi bahwa saham yang dinilai tersebut telah bebas dari segala tuntutan hukum.
5. Laporan harus digunakan secara keseluruhan yang tak terpisahkan dan penggunaannya terbatas pada maksud dan tujuan penilaian ini saja. Laporan ini tidak akan berlaku untuk maksud dan tujuan berbeda. Laporan ini hanya digunakan sesuai dengan tujuan laporan dan tidak untuk kepentingan pasar modal.
INFORMASI UMUM PT. CITRA BORNEO UTAMA
PT Citra Borneo Utama (“Perseroan”) didirikan berdasarkan Akta Notaris No. 102 tanggal 14 Maret 2013 dari Teguh Hendrawan, S.H., M.Kn., Notaris di Pangkalan Bun. Akta pendirian tersebut telah memperoleh pengesahan dari Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia melalui Surat Keputusan No. AHU-17660.AH.01.01.TH.201 tanggal 5 April 2013. Sampai dengan tanggal penyelesaian laporan keuangan ini, akta pendirian tersebut belum diumumkan dalam Berita Negara Republik Indonesia.
Anggaran Dasar Perseroan kemudian diubah berdasarkan Akta Notaris No. 18 tanggal 18 Juni 2013 dari H. Eko Soemarno, S.H., Notaris di Pangkalan Bun, sehubungan dengan peningkatan modal dasar, ditempatkan dan disetor penuh Perseroan. Akta tersebut telah memperoleh pengesahan dari Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia melalui Surat Keputusan No. AHU- 34311.AH.01.02 TH. 2013 tanggal 25 Juni 2013 dan telah diumumkan dalam Berita Negara Republik Indonesia No. 75 tanggal 17 September 2013, Tambahan No. 107704.
Sesuai dengan Pasal 3 anggaran dasar Perseroan, kegiatan usaha Perseroan adalah di bidang perkebunan, industri, dan perdagangan. Pada tanggal 31 Desember 2017, Perseroan belum memulai kegiatan komersilnya. Perseroan berkedudukan di Jl. H. Udan Said No. 47, Pangkalan Bun, Kalimantan Tengah.
Susunan pemegang saham Perusahaan beserta kepemilikannya masing-masing pada tanggal 31 Desember 2019 adalah sebagai berikut:
Pada tanggal 31 Desember 2019 susunan anggota Dewan Komisaris dan Direksi Perusahaan adalah sebagai berikut:
Direksi:
Direktur Utama : Jemmy Adriyanor Direktur : Ramzi Sastra
Dewan Komisaris:
Komisaris Utama : Rimbun Situmorang Komisaris : Jerry Borneo Putra
Kegiatan Usaha dan Fasilitas yang Dimiliki
Berdasarkan Pasal 3 anggaran dasar Perseroan, kegiatan usaha Perseroan adalah di bidang perkebunan, industri, dan perdagangan. Pada tanggal 31 Desember 2017, Perseroan belum memulai kegiatan komersilnya.
Berikut produk-produk yang diproduksi dan diperdagangkan oleh Perseroan: • RBDPO & RBDPS
• RBDPKO & RBDPKS • RBDP Olein
• RBDPK Olein • PKE
• Shortening & Margerine • Speciality Fat (CBS)
• Butter Oil Substitute (BOS) • PFAD & PKFAD
Lembar Saham Nilai Nominal Modal Disetor Kepemilikan
No. Ditempatkan Per Lembar Saham dan Ditempatkan Saham
dan Disetor Penuh ( @ Rp. ) ( Rp. ) ( % )
1 PT. Citra Borneo Indah 202,500 1,000,000 202,500,000,000 81.00% 2 PT. Sawit Sumbermas Sarana Tbk 22,500 1,000,000 22,500,000,000 9.00% 3 PT. Kalimantan Sawit Abadi 12,500 1,000,000 12,500,000,000 5.00% 4 PT. Mitra Mendawai Sejati 12,500 1,000,000 12,500,000,000 5.00%
250,000
250,000,000,000 100.00%
Nama Pemegang Saham
(Shareholders)
Untuk menjalankan kegiatan produksi, Perseroan memiliki fasilitas utama berupa mesin berskala besar yang telah terpasang, berikut mesin yang dimiliki oleh Perseroan :
SUMBER INFORMASI YANG DAPAT DIANDALKAN
Sumber Informasi yang kami peroleh dari Literatur dan Internet (Situs BI, Situs BPS, Situs Damodaran, Situs Bussines Week, Situs Yahoo Finance, Situs Reuters, Situs Bloomberg, dan Situs Pendukung Lainya) kami tidak melakukan verifikasi data lebih lanjut dikarenakan Sumber Informasi tersebut sudah terpercaya dan umum dipergunakan dalam Penilaian, sedangkan Dalam pelaksanaan penugasan ini kami juga menggunakan informasi-informasi yang diperoleh dari Pemberi Tugas, diantaranya:
• Laporan keuangan yang berakhir per tanggal 31 Desember 2019, yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Paul Hadiwinata, Hidajat, Arsono, Retno, Palilingan & Rekan dengan opini wajar dalam semua hal yang material, dengan laporan 00963/2.1133/AU.1/04/0133-7/1/IV/2020 tanggal 22 April 2020.
• Laporan keuangan yang berakhir per tanggal 31 Desember 2018, yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Paul Hadiwinata, Hidajat, Arsono, Retno, Palilingan & Rekan dengan opini wajar dalam semua hal yang material, dengan laporan 00423/2.1133/AU.1/04/0133-6/1/III/2019 tanggal 8 Maret 2019.
• Laporan keuangan yang berakhir per tanggal 31 Desember 2017, yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Paul Hadiwinata, Hidajat, Arsono, Retno, Palilingan & Rekan dengan opini wajar dalam semua hal yang material, dengan laporan PHHARP/505/AH/FP/2017 tanggal 23April 2018.
• Laporan keuangan yang berakhir per tanggal 31 Desember 2016, yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Paul Hadiwinata, Hidajat, Arsono, Achmad, Suharli & Rekan dengan opini wajar dalam semua hal yang material, dengan laporan PHHAAS/574/AH/FP/2017 tanggal 6 Maret 2017.
• Laporan keuangan yang berakhir per tanggal 31 Desember 2015, yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Paul Hadiwinata, Hidajat, Arsono, Achmad, Suharli & Rekan dengan opini wajar dalam semua hal yang material, dengan laporan PHHAAS/442/FP/RAB/2018 tanggal 25 Mei 2018.
• Rencana Jangka Panjang tahun 2018-2038 yang diperoleh dari manajemen PT Citra Borneo Utama. • Laporan Keuangan Draft Audit Perusahaan Per 30 Juni 2020.
=== Data Lainnya ===
• Data dan informasi ekonomi dan industri yang dikeluarkan oleh pihak ketiga.
• Hasil wawancara dengan pihak-pihak terkait di “Perusahaan”, seperti Manajemen dan pegawai kunci
perusahaan.
• Informasi ekonomi dan industri yang dikeluarkan yang relevan dengan penugasan yang dikeluarkan oleh pihak ketiga.
• Tarif pajak berdasarkan Undang-Undang Republik Indonesia No. 36 tahun 2008 tentang Perubahan Keempat atas Undang-Undang No. 7 tahun 1989 tentang Pajak Penghasilan. Perubahan tersebut mencakup antara lain perubahan tarif pajak progresif menjadi tarif tunggal masing-masing sebesar 28% untuk tahun fiskal 2009 dan 25% untuk tahun fiskal 2010 dan tahun fiskal seterusnya.
KINERJA KEUANGAN PT. CITRA BORNEO UTAMA Neraca Perusahaan
Audit Audit Audit Audit Audit Draft Audit
Per 31 Des 2015 Per 31 Des 2016 Per 31 Des 2017 Per 31 Des 2018 Per 31 Des 2019 Per 30 Juni 2020
ASET ASET LANCAR
Kas dan Setara Kas 3,328,898,952 8,258,826,339 20,826,002,602 62,806,404,983 87,348,845,497 59,817,415,159 Piutang Usaha - neto - - - 157,830,749,340 416,459,763,088 292,656,151,772 Piutang Lain-Lain ;
Pihak Berelasi 231,034,913,750 269,957,400,834 306,531,674,383 18,773,983,407 344,711,016,342 380,403,254,553 Pihak Ketiga - 470,155,331 470,155,331 4,796,342,039 13,240,534,450 12,448,000,000 Persediaan - - 2,061,546,691 237,884,047,265 301,317,725,392 241,871,143,677 Pajak Dibayar Dimuka 7,000,000 2,099,413,825 8,225,461,864 48,008,678,307 6,846,851,806 12,080,207,089 Pinjaman Kepada Pihak Berelasi - - - - Uang Muka dan Beban Dibayar Dimuka 23,850,585,200 - 489,375,000 34,856,230,332 42,433,702,723 26,679,229,449 Jumlah Aset Lancar 258,221,397,902 280,785,796,329 338,604,215,871 564,956,435,673 1,212,358,439,298 1,025,955,401,699
ASET TIDAK LANCAR
Aset Tetap ;
Perolehan Aset Tetap 2,716,906,931 140,879,871,709 221,645,834,154 322,287,012,869 391,694,521,644 411,181,643,580 Akumulasi Penyusutan (4,139,994) (6,464,000) (12,155,419) (8,916,778,597) (32,802,121,362) (45,751,986,317) Nilai Buku 2,712,766,937 140,873,407,709 221,633,678,735 313,370,234,272 358,892,400,282 365,429,657,263
Aset Pajak Tangguhan - - - 3,887,623,937 1,092,703,704 1,052,326,548
Jumlah Aset Tidak Lancar 2,712,766,937 140,873,407,709 221,633,678,735 317,257,858,209 359,985,103,986 366,481,983,811
JUMLAH ASET 260,934,164,839 421,659,204,038 560,237,894,606 882,214,293,882 1,572,343,543,284 1,392,437,385,510
LIABILITAS DAN EKUITAS LIABILITAS LANCAR
Utang Usaha - - - 30,685,432,000 207,628,936,343 116,540,291,497 Pinjaman Bank Jangka Pendek - - - 369,166,008,821 758,163,697,985 854,620,421,137 Pendapatan Diterima Dimuka - - - - Utang Lain-Lain ;
Pihak Berelasi 19,169,287,255 28,493,046,375 111,745,935,682 94,422,806,207 228,100,850,486 203,749,671,528 Pihak Ketiga 1,322,073,060 15,171,602,190 22,172,051,083 17,584,844,358 15,547,600,604 12,865,016,366 Beban Yang Masih Harus Dibayar - Beban Akrual 50,000,000 50,000,000 50,000,000 - 50,333,089,481 11,350,040,210 Pinjaman Bank Jangka Panjang - yang jatuh tempo dalam
waktu satu tahun - 16,283,923,668 25,760,860,433 6,693,466,999 23,952,995,366 33,808,229,184 Utang Pajak 565,000 58,016,652 649,018,733 258,908,197 366,995,069 278,716,680 Jumlah Liabilitas Lancar 20,541,925,315 60,056,588,885 160,377,865,931 518,811,466,582 1,284,094,165,334 1,233,212,386,602
LIABILITAS JANGKA PANJANG
Pinjaman Bank Jangka Panjang - setelah dikurangi bagian
yang jatuh tempo dalam waktu satu tahun 18,466,466,443 150,496,824,711 202,775,621,866 250,722,338,022 347,191,397,242 337,942,491,972 Cadangan Imbalan Pasca Kerja - - - 4,226,606,000 6,922,386,000 6,982,200,000 Liabilitas Pajak Tangguhan 402,500 404,000 615,963 - - -Jumlah Liabilitas Jangka Panjang 18,466,868,943 150,497,228,711 202,776,237,829 254,948,944,022 354,113,783,242 344,924,691,972
Jumlah Liabilitas 39,008,794,258 210,553,817,596 363,154,103,760 773,760,410,604 1,638,207,948,576 1,578,137,078,574
EKUITAS
Modal Saham - Ditempatkan dan Disetor Penuh 250,000,000,000 250,000,000,000 250,000,000,000 250,000,000,000 250,000,000,000 250,000,000,000 Selisih Kurs atas Penjabaran Laporan Keuangan - - - (5,837,518,808) (31,021,837,118) (21,266,067,133) Saldo Laba-(Rugi) Ditahan (28,074,629,419) (38,894,613,558) (52,916,209,154) (135,708,597,914) (284,842,568,174) (414,433,625,931) Jumlah Ekuitas 221,925,370,581 211,105,386,442 197,083,790,846 108,453,883,278 (65,864,405,292) (185,699,693,064)
JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 260,934,164,839 421,659,204,038 560,237,894,606 882,214,293,882 1,572,343,543,284 1,392,437,385,510 KETERANGAN
Laba Rugi Perusahaan
Audit Audit Audit Audit Audit Draft Audit
Per 31 Des 2015 Per 31 Des 2016 Per 31 Des 2017 Per 31 Des 2018 Per 31 Des 2019 Per 30 Juni 2020
PENDAPATAN PENJUALAN USAHA
Penjualan Usaha - bersih - - - 761,815,730,100 3,297,870,456,197 1,901,437,353,502 Jumlah Penjualan Usaha-bersih - - - 761,815,730,100 3,297,870,456,197 1,901,437,353,502
BEBAN POKOK PENDAPATAN (COGS)
Beban Pokok Pendapatan - - - 724,721,106,599 3,320,902,674,153 1,816,619,280,332 Jumlah Beban Pokok Pendapatan - - - 724,721,106,599 3,320,902,674,153 1,816,619,280,332
LABA-(RUGI) KOTOR - - - 37,094,623,501 (23,032,217,956) 84,818,073,170
BEBAN USAHA/OPERASIONAL
Beban Ekspor - - - 49,675,814,179 45,898,765,690 112,318,103,102 Beban Gaji dan Tunjangan - 3,131,835,514 12,626,811,074 15,675,842,347 9,507,651,305 4,621,199,810 Beban Sewa - - - 12,611,300,000 11,127,152,784 5,955,267,597 Beban Bahan bakar - - - 5,537,820,823 122,798,589 364,668,059 Beban Jasa Tenaga Ahli 75,500,000 280,765,000 200,420,000 371,573,000 707,601,580 282,974,357 Beban Asuransi - - 10,828,536 1,175,487,725 726,068,661 607,998,561 Beban Perijinan - - 10,390,000 238,610,275 178,206,278 147,289,472 Beban Pemeliharaan - - 34,191,350 66,202,100 727,046,489 1,410,653,442 Beban Transportasi - - - 63,690,090 227,488,752 55,905,137 Beban Pendidikan dan Pelatihan - - - 25,756,600 200,434,583 43,070,809 Beban Lain-Lain - - 163,978,084 1,794,649,565 726,680,726 348,743,191 Beban Cadangan Imbalan Pasca-Kerja - - - - 2,885,853,000 1,380,362,000 Beban Pajak - - - - 2,969,514,670 320,406,682 Beban Administrasi Kantor 4,747,207 188,646,128 - 1,471,190,487 129,421,260 384,101,997 Jumlah Beban Usaha 80,247,207 3,601,246,642 13,046,619,044 88,707,937,191 76,134,684,367 128,240,744,216
LABA-(RUGI) USAHA - (EBITDA) (80,247,207) (3,601,246,642) (13,046,619,044) (51,613,313,690) (99,166,902,323) (43,422,671,046)
Penyusutan dan Amortisasi 1,840,000 2,324,006 5,691,419 10,230,750,592 24,668,845,435 12,391,655,855
LABA-(RUGI) USAHA - Setelah Penyusutan dan Amortisasi - (EBIT) (82,087,207) (3,603,570,648) (13,052,310,463) (61,844,064,282) (123,835,747,758) (55,814,326,901)
PENDAPATAN (BEBAN) LAIN-LAIN
Pendapatan Keuangan 150,532,633 144,897,177 165,732,054 636,960,861 1,023,244,166 400,556,773 Beban Keuangan - - - - Klaim Kualitas Crude Palm Oil - - - 14,944,015,456 - - Pemulihan (Penambahan) Kerugian Penurunan Nilai Persediaan - - - (15,491,204,345) 15,491,204,345 - Keuntungan-(Kerugian) Selisih Kurs-bersih (273,586,716) (3,312,121,259) (1,090,393,396) (4,389,263,435) 15,556,362,363 (42,107,490,866) Rupa-Rupa-bersih 883,129,959 - 435,890,611 (27,105,910) 9,371,883,273 8,470,961,019 Beban Bunga atas Pinjaman - Bank (10,231,740,998) (4,049,187,909) (480,302,439) (20,548,584,005) (64,326,560,416) (41,130,928,626) Jumlah Pendapatan (Beban) Lain-Lain (9,471,665,122) (7,216,411,991) (969,073,170) (24,875,181,378) (22,883,866,269) (74,366,901,700)
LABA-(RUGI) SEBELUM PAJAK PENGHASILAN - (EBT) (9,553,752,329) (10,819,982,639) (14,021,383,633) (86,719,245,660) (146,719,614,027) (130,181,228,601)
TAKSIRAN PAJAK PENGHASILAN
Taksiran Pajak Kini - - - - Pajak Tangguhan (258,750) (1,500) (211,963) 3,897,894,150 (2,699,779,233) 98,343,404 LABA-(RUGI) BERSIH TAHUN BERJALAN / EAT (9,554,011,079) (10,819,984,139) (14,021,595,596) (82,821,351,510) (149,419,393,260) (130,082,885,197)
Laba-Rugi Ditahan Awal Tahun (18,520,618,340) (28,074,629,419) (38,894,613,558) (52,916,209,154) (135,708,597,914) (284,842,568,174)
Penghasilan Komprehensif Lain - - - 28,962,750 285,423,000 491,827,440 Koreksi Laba-Rugi Ditahan - - -
-LABA-RUGI DITAHAN AKHIR TAHUN (28,074,629,419) (38,894,613,558) (52,916,209,154) (135,708,597,914) (284,842,568,174) (414,433,625,931) KETERANGAN
POSISI KEUANGAN
Aset Perusahaan sampai dengan Desember 2019 mengalami peningkatan sebesar 78,23% dibandingkan dengan Desember 2018, perolehan Aset Perusahaan sampai 30 Juni 2020 adalah sebesar Rp. 1.392.437.385.510,- dengan tingkat pertumbuhan rata-rata sebesar 43,74%.
Liabilitas Perusahaan sampai dengan Desember 2019 mengalami kenaikan sebesar 111,72% dibandingkan dengan Desember 2018, Liabilitas Perusahaan sampai 30 Juni 2020 adalah sebesar Rp. 1.578.137.078.574,- dengan tingkat pertumbuhan rata-rata sebesar 146,67%. Sedangkan untuk Ekuitas Perusahaan sampai dengan Desember 2019 mengalami penurunan sebesar 160,73% dibandingkan dengan Desember 2018, Perusahaan mencatatkan Ekuitas Rugi sebesar Rp. 185.699.693.064,- pada 30 Juni 2020, dengan tingkat pertumbuhan rata-rata mengalami penurunan sebesar 79,83%.
Perusahaan baru menghasilkan Pendapatan Pada Tahun 2017, Pendapatan Perusahaan sampai dengan Desember 2019, mengalami peningkatan sebesar 332,90% dibandingkan dengan Desember 2018. Pendapatan Perusahaan sampai dengan 30 Juni 2020 adalah sebesar Rp. 1.901.437.353.502,-.
Laba Rugi Operasi Perusahaan sampai dengan Desember 2019 turun sebesar 92,13% dibandingkan dengan Desember 2018, perolehan Laba Rugi Operasi Perusahaan 30 Juni 2020 mencatatkan rugi sebesar Rp. 43.422.671.046,-.
Laba Rugi Bersih sampai dengan Desember 2019 turun sebesar 280,41% dibandingkan dengan Desember 2018, perolehan Laba Rugi Bersih Perusahaan Pada 30 Juni 2020 mencatatkan rugi sebesar Rp 130.082.885.197,-.
REKONSILIASI NILAI SAHAM
Berdasarkan hasil perhitungan dari metode pendekatan tersebut diatas, maka kami memberikan bobot pada metode pendekatan pendapatan (Income Based Approach) sebesar 60%, dan metode pendekatan asset/neraca (Asset Based Approach) sebesar 40%. Penentuan pembobotan nilai berdasarkan karakteristik metode penilaian, hasil penilaian dan data yang diperoleh dalam menghasilkan kesimpulan nilai beberapa pertimbangan tersebut, adalah sebagai berikut :
1. Pembobotan Metode Pendekatan Pendapatan (Income Based Approach) sebesar 60%, yang dikarenakan Perseroan merupakan Perusahaan yang sedang beroperasi atau berjalan ("going concern"), yang ditunjukkan dengan adanya rencana penjualan atau business plan, dan tetap berupaya dimasa yang akan datang untuk menghasilkan laba operasi, serta tetap konsisten dimana perusahaan akan berjalan terus walaupun terjadi pergantian pada pemilik atau manajemen perusahaan, sehingga metode Pendapatan diaplikasikan sebagai metode utama.
2. Pembobotan Metode Pendekatan Asset/Neraca (Asset Based Approach) sebesar 40%, yang dikarenakan dari komponen aset dan liabilitas Perseroan disesuaikan menjadi nilai pasar, dimana dari nilai buku neraca perseroan yang dimiliki dilakukan penilaian terhadap Akun Aktiva Tetap dan perhitungan terhadap Akun Intangible Asset sehingga mencerminkan menjadi nilai pasar sahamnya/ekuitasnya, namun hingga sampai dengan tanggal penilaian Perusahaan masih stabil dan terus menghasilkan pendapatan, sehingga metode ini hanya dijadikan sebagai metode pendamping dari metode utama.
3. Kami menerapkan Diskon Likuiditas Pasar (Discount for Lack of Marketability - DLOM) sebesar 30%, dan Diskon Pengendalian (Discount For Lack of Control - DLOC) sebesar 30%.
Berikut ini adalah hasil Nilai Pasar dari 100% saham pada Perseroan per tanggal penilaian 30 Juni 2020 adalah sebagai berikut ini :
Indikasi Nilai Pasar Saham Perseroan* PT. CITRA BORNEO UTAMA
PENILAIAN SAHAM REKONSILIASI NILAI
(Cut Off Date Per 30 Juni 2020) Lampiran 17
(In Rupiah)
Nilai Pasar Perosentase Hasil Nilai Saham Pembobotan Tertimbang
Metode Discounted Cash Flow - DCF 3,263,236,965,000 60.00% 1,957,942,179,000 (Income Based Approach)
Metode Adjusted Book Value - ABVM 3,024,538,410,000 40.00% 1,209,815,364,000 (Asset Based Approach)
INDIKASI NILAI PASAR 100% SAHAM PERSEROAN - (Dalam Rupiah) 3,167,757,543,000
INDIKASI NILAI PASAR 100% SAHAM PERSEROAN - (Dibulatkan) 3,167,757,543,000
Nilai Pasar Per Lembar Saham - Kepemilikan 100% Saham Minoritas
Kepemilikan Jumlah ( % ) (In Rupiah)
Nilai Pasar 100% Saham Perseroan 100.00% 3,167,757,543,000 METODE
PENILAIAN
KESIMPULAN NILAI
Berdasarkan hasil penilaian yang kami lakukan, kami berpendapat bahwa Nilai Pasar 100% Saham
Minoritas pada PT. CITRA BORNEO UTAMA (CBU) Per tanggal penilaian 30 Juni 2020, adalah sebagai
berikut ini :
______________ Rp. 3,167,757,543,000,-. _______________
(Tiga Trilyun Seratus Enam Puluh Tujuh Milyar Tujuh Ratus Lima Puluh Tujuh Juta Lima Ratus Empat Puluh Tiga Ribu Rupiah)
dengan Nilai Pasar per lembar saham sebesar ______________ Rp. 12,671,030,-. _______________
(Dua Belas Juta Enam Ratus Tujuh Puluh Satu Ribu Tiga Puluh Rupiah)
Berdasarkan hasil penilaian yang kami lakukan, kami berpendapat bahwa Nilai Pasar 100% Saham Mayoritas pada PT. CITRA BORNEO UTAMA (CBU) Per tanggal penilaian 30 Juni 2020, adalah sebagai berikut ini :
______________ Rp. 4,525,367,919,000,-. _______________
(Empat Trilyun Lima Ratus Dua Puluh Lima Milyar Tiga Ratus Enam Puluh Tujuh Juta Sembilan Ratus Sembilan Belas Ribu Rupiah)
dengan Nilai Pasar per lembar saham sebesar ______________ Rp. 18,101,472,-. _______________
(Delapan Belas Juta Seratus Satu Ribu Empat Ratus Tujuh Puluh Dua Rupiah)
PT. CITRA BORNEO UTAMA PENILAIAN SAHAM REKONSILIASI NILAI
(Cut Off Date Per 30 Juni 2020) Lampiran 17a
(In Rupiah)
Nilai Pasar Perosentase Hasil Nilai Saham Pembobotan Tertimbang
Metode Discounted Cash Flow - DCF 4,661,767,093,000 60.00% 2,797,060,255,800 (Income Based Approach)
Metode Adjusted Book Value - ABVM 4,320,769,158,000 40.00% 1,728,307,663,200 (Asset Based Approach)
INDIKASI NILAI PASAR 100% SAHAM PERSEROAN - (Dalam Rupiah) 4,525,367,919,000
INDIKASI NILAI PASAR 100% SAHAM PERSEROAN - (Dibulatkan) 4,525,367,919,000
Nilai Pasar Per Lembar Saham - Kepemilikan 100% Saham Mayoritas
Kepemilikan Jumlah ( % ) (In Rupiah)
Nilai Pasar 100% Saham Perseroan 100.00% 4,525,367,919,000 Jumlah Lembar Saham Ditempatkan dan Disetor Penuh 250,000 NILAI PASAR PER LEMBAR SAHAM - (Dalam Rupiah) 18,101,472
PENILAIAN
K E T E R A N G A N METODE
Nilai Pasar tersebut Kami tentukan berdasarkan data dan informasi yang Kami peroleh dari pihak Manajemen dari Obyek Penilaian dan pihak-pihak lain yang relevan dengan penilaian. Kami menganggap bahwa semua informasi tersebut adalah benar, dan bahwa tidak ada keadaan atau hal-hal yang tidak terungkap yang akan mempengaruhi indikasi Nilai Pasar tersebut secara material.
Kami tidak melakukan penyelidikan dan juga bukan merupakan tanggung jawab Kami kemungkinan terjadinya masalah yang berkaitan dengan status hukum kepemilikan, kewajiban utang dan/atau sengketa atas Obyek Penilaian. Kami tegaskan pula bahwa Kami tidak memperoleh manfaat atau keuntungan apapun baik saat ini maupun di masa datang, dan imbalan jasa yang telah disetujui atas penilaian Obyek Penilaian tidak tergantung pada nilai yang dilaporkan.
Demikian penilaian saham ini disampaikan secara obyektif dan bebas dari konflik kepentingan dalam kapasitas kami sebagai Kantor Jasa Penilai Publik.
Hormat kami,
KJPP AGUS, ALI, FIRDAUS DAN REKAN
Appraisers and Consultant
Yanuar Ari Wibowo, SP., MAPPI (Certt.) (Penilai Bisnis) REKAN
Ijin Penilai Publik : No.B-1.12.00345 No. Register: RMK-2017.00306 MAPPI No. 07-S-02150
