ii ABSTRAK
PENGARUH KEPEMILIKAN BLOCKHOLDER, ARUS KAS BEBAS UNTUK PERUSAHAAN, UKURAN PERUSAHAAN DAN SET KESEMPATAN
INVESTASI TERHADAP KEBIJAKAN UTANG PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA
Kebijakan utang merupakan salah satu kebijakan yang digunakan untuk mengurangi konflik antara manajer dan pemegang saham dalam mengelolah dana perusahaan. Kebijakan utang berkaitan dengan penggunaan dana eksternal utang untuk memenuhi kegiatan perusahaan. Kepemilikan blockholder, arus kas bebas untuk perusahaan, ukuran perusahaan dan set kesempatan investasi merupaka sebagian faktor penentu kebijakan utang yang akan diambil perusahaan. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh kepemilikan blockholder, arus kas bebas untuk perusahaan, ukuran perusahaan dan set kesempatan investasi terhadap kebijaka utang. Penelitian ini dilakukan terhadap perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Data yang digunakan dalam penelitian ini berasal dari laporan tahunan yang dikeluarkan oleh tiap-tiap perusahan manufaktur . Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang telah mencatatkan sahamnya di Bursa Efek Indonesia selama periode 2013-2014. Adapun jumlah populasi dan dijadikan sampel perusahaan manufaktur tersebut adalah 132 perusahaan. Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi berganda, kemudian menggunakan pengujian asumsi klasik dan pengujian hipotesis dengan menggunakan uji statistik F, uji statistik t dan uji koefisien determinasi (R2) dengan tingkat signifikansi sebesar 5%. Hasil dari variabel ini menunjukkan bahwa kepemilikan blockholder berpengaruh positif tidak signifikan terhadap kebijakan utang perusahaan, arus kas bebas untuk perusahaan berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kebijakan utang perusahaan, ukuran perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap kebijakan utang dan set kesempatan investasi berpengaruh positif tidak signifikan terhadap kebijakan utang perusahaan. Implikasi dari penelitian ini adalah investor perlu melakukan penelitian mengenai penggunaan utang perusahaan dan faktor-faktor yang mempengaruhinya agar perusahaan yang akan dijadikan pilihan investasi tidak menyebabkan kerugian di masa yang akan datang.
Kata kunci : Kebijakan Utang, Kepemilikan Blockholder, Arus Kas Bebas untuk Perusahaan, Ukuran Perusahaan dan Set Kesempatan Investasi.
iii ABSTRACT
THE IMPACT OF BLOCKHOLDER OWNERSHIP, FREE CASH FLOW TO FIRM, FIRM SIZE AND INVESTMENT OPPORTUNITY SET ON DEBT POLICY OF MANUFACTURE COMPANY LISTED IN INDONESIAN
STOCK EXCHANGE
Debt policy is one of the policies that are used to reduce conflicts between managers and shareholders in the company managing the fund. Debt policy relating to the use of external funds of debt to meet the company's activities. The purpose of this research is to examine the influence blockholder ownership, free cash flow to firm, firm size and investment opportunity set on debt policy. This research used in manufactur company which listed in Indonesian Stock Exchange. The data that is used at this research was taken from the annual published financial report of each company. The population in this research was all manufacture company that was listed in Indonesian Stock Exchange during period 2013 through 2014. The amount of the population who also became entire sample was 132 manufacture companies. The method that used in this research was multiple regression analysis and then used classic assumption test and used hypothesis test that including F-statistic test, t-statistic test and determination of coefficients (R2) with 5% significance level. The result of this research was blockholder ownership variable influence positively and not significant to debt policy, free cash flow to firm variable influence negatively and significant to debt policy, firm size variable influence positively and significant to debt policy and investment opportunity set influence positively and not significant to debt policy. The implication of this research is investors need to do research on the use of corporate debt and the factors that influence that companies will be selected investments do not cause a loss in the future.
Keywords : Debt Policy, Blockholder Ownership, Free Cash Flow to Firm, Firm Size and Investment Opportunity Set
