PERUSAHAAN
SKRIPSI
DIAJUKAN UNTUK MEMENUHI SEBAGIAN PERSYARATAN
DALAM MEMPEROLEH GELAR SARJANA MANAJEMEN
DEPARTEMEN MANAJEMEN
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
DIAJUKAN OLEH:
INSYIRA ANINDITA MUSTIKA
NIM: 041211233156
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS AIRLANGGA
v
KATA PENGANTAR
Alhamdulillahi Rabbil Aa’lamiin. Puji dan Syukur ke hadirat Allah SWT
serta shalawat dan salam semoga selalu tercurah kepada Rassullullah Muhammad
SAW. Atas terselesaikanya skripsi yang berjudul “Pengaruh Kepemilikan
Institusional Pressure-sensitive dan Pressure-Insensitive terhadap kinerja
perusahaan” ini penulis menyampaikan terima kasih kepada:
1. Prof. Dr. Sri Maemunah Soeharto, S.E selaku Dosen Pembimbing. Beliau
adalah dosen pembimbing yang sabar, pengertian, penyayang dan sangat
perhatian terhadap mahasiswa bimbingannya. Beliau sangat mudah ditemui
untuk konsultasi dan sangat banyak memberikan ilmu kepada mahasiswa
khususnya yang dibimbing oleh beliau.
2. Prof. Dr.Hj. Dian Agustia, SE.,M.Si.,Ak. Selaku Dekan Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Airlangga Surabaya.
3. Dr. Praptini Yulianti, S.E., M.Si selaku Ketua Departemen Manajemen.
4. Dr. Masmira Kurniawati, S.E., M.Si selaku Ketua Program Studi S1
Manajemen.
5. Seluruh dosen pengajar Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga
Surabaya.
6. Seluruh karyawan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga
vi
7. Kedua orang tua tercinta, yaitu bapak dan ibuk yang selalu mendoakan yang
terbaik untuk saya, dan selalu memberi semangat agar skripsi saya cepat
terselesaikan.
8. Kakak-kakak dan adik saya yang selalu mensupport saya untuk
menyelesaikan skripsi.
9. Aditya Satrio Herwantoro, pacar sekaligus sahabat saya semenjak saya
terdaftar sebagai mahasiswi di Universitas Airlangga. Selalu memberikan
semangat, selalu menemani saya disaat suka dan duka. Selalu sabar walaupun
saya sering bertingkah sangat menyebalkan dan cerewet.
10. Alyssa Arditya Salim, sahabat saya sedari SMA yang selalu mau menjadi
teman curhat saya disaat susah maupun senang. Selalu menemani saya
liburan dan juga selalu memeberikan support terhadap pengerjaan skripsi
saya. Selalu sabar dengan bawelnya saya.
11. Anindya Ajeng Hanifa, teman seperjuangan saya semenjak semester 1 yang
selalu menjadi tempat sharing saya. sahabat yang selalu menemani saya
makan-makan karena kami memiliki masalah perut yang sama yaitu selalu
lapar. Dan tidak bisa hidup tanpa curhat mengenai make-up dan kucing.
12. Debby Novalita, sahabat saya sejak SD yang selalu menjadi tempat curhat
mengenai masalah apapun dan selalu memberikan saran-saran setiap hal yang
saya lakukan dan juga tidak lupa selalu mensupport penulisan skripsi ini.
13. Nuzulia Delly Dianingrum, sahabat seperjuangan saya semenjak semester 1
yang juga selalu mendengarkan curhatan saya sampai tidak mengenal waku.
sahabat yang memiliki hobby makan dan selera humor yang sama.
vii
14. Teman-teman Fakultas Ekonomi dan Bisnis khususnya Manajemen angkatan
2012.
15. Seluruh pihak yang tidak dapat disebutkan satu-persatu baik secara langsung
maupun tidak, yang telah membantu proses penyelesaian skripsi ini
Semoga Allah SWT membalas semua kebaikan dengan rahmat dan
karunia kepada seluruh pihak yang telah memberikan dukungan. Semoga skripsi
ini dapat memberikan sumbangsih dalam memperkaya ilmu pengetahuan.
Surabaya, Februari 2016
viii ABSTRAK
Penelitian ini menguji pengaruh kepemilikan institusional terhadap kinerja perusahaan berdasarkan tipe dari kepemilikan institusional tersebut. investor institusional yang memiliki hubungan bisnis dengan perusahaan, memiliki lebih sedikit kemampuan dalam memonitor perusahaan dikarenakan untuk menjaga
hubungan bisnisnya. Investor ini dikenal dengan pressure-sensitive. Sebaliknya,
investor institusional yang tidak memiliki hubungan bisnis dengan perusahaan memiliki kemampuan monitor yang lebih baik. Investor ini disebut dengan pressure-insensitive. Penelitian ini menggunakan 53 sampel dari perusahaan manufaktur Indonesia periode 2010-2014 dengaan 265 observasi. Hasil dari multiple regresi menunjukan bahwa kepemilikan institusional pressure-insensitive berpengaruh positif signifikan terhadap kinerja perusahaan. artinya, semakin tinggi kepemilikan oleh investor institusional pressure-insensitive akan semakin meningkatkan kinerja perusahaan.
Kata kunci: kinerja perusahaan, ROA, kepemilikan institusional, pressure-senstive, pressure-insensitive, corporate governance.
ix
ABSTRACT
This paper examies the impact of institutional ownership in firm perfomance based on the type of the institutions. Institutional investors which is have business relation with firm might be less willing to monitor the firm in order to protect their relation labeled as pressure-sensitive. In contrast, institutional investor with no bussines relation with firm are better in monitoring the management and it labeled as pressure-insensitive. The study uses 53 samples of manufacture company in Indonesia during 2010-2014, with sample 265 observations. The results of multiple regression showed that pressure-insensitive investors has more significant positive impact on firm performance. This means that the higher pressure-insensitive investors will increase the firm performance.
Kata kunci: firm performance, ROA, Institutional ownership,
x
DAFTAR ISI
Halaman Judul ... i
Halaman Pengesahan ... ii
Halaman Pernyataan Orisinalitas Skripsi ... iii
Declaration ... iv
Daftar Lampiran ... xvi
BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah... 1
1.2 Rumusan Masalah ... 5
1.3 Tujuan Penelitian ... 5
1.4 Manfaat Penelitian ... 5
1.5 Sistematika Penulisan ... 6
BAB 2 TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Landasan Teori ... 8
2.1.1 Kinerja Perusahaan ... 8
2.1.2 Teori Keagenan ... 10
xi
2.1.3 Corporate Governance ... 11
2.1.4 Kepemilikan Institusional ... 16
2.1.5 Kepemilikan Institusional Pressure-Sensitive ... 18
2.1.6 Kepemilikan Institusional Pressure-insensitive ... 19
2.1.7 Komisaris Independen... 20
2.1.8 Ukuran Perusahaan ... 21
2.2 Penelitian Terdahulu ... 22
2.3 Hubungan Antar Variabel dan Hipotesis ... 23
2.3.1 Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap Kinerja Perusahaan . 23 2.3.2 Pengaruh Kepemilikan Institusional Pressure-sensitive Terhadap Kinerja Perusahaan ... 24
2.3.3 Pengaruh Kepemilikan Institusional Pressure-Insensitive Terhadap Kinerja Perusahaan ... 25
2.3.4 Pengaruh Komisaris Independen Terhadap Kinerja Perusahaan ... 26
2.3.5 Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Perusahaan ... 26
2.4 Model Analisis ... 27
2.5 Kerangka Berfikir ... 28
BAB 3 METODE PENELITIAN 3.1 Pendekatan Penelitian ... 29
3.2 Identifikasi Variabel ... 29
3.3 Definisi Operasional ... 30
3.4 Jenis dan Sumber Data ... 32
3.5 Prosedur Pengumpulan Data ... 32
3.6 Populasi dan Sampel Penelitian ... 33
xii
BAB 4 HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1 Gambaran Umum Obyek Penelitian ... 40
4.2 Deskripsi Variabel Penelitian... 40
4.2.1 Kinerja Perusahaan (ROA) ... 41
4.2.2 Kepemilikan Institusional ... 42
4.2.3 Kepemilikan Institusional Pressure-sensitive ... 42
4.2.4 Kepemilikan Institusional Pressure-insensitive ... 43
4.2.5 Komisaris Independen... 43
4.2.6 Ukuran Perusahaan ... 44
4.3 Analisis Hasil Penelitian ... 44
4.3.1 Uji Asumsi Klasik ... 44
4.3.1.1 Uji Normalitas ... 45
4.3.1.2 Uji Multikolinieritas ... 47
4.3.1.3 Uji Heterokedastistas ... 48
4.3.1.4 Uji Autokorelasi ... 50
4.3.2 Analisis Model dan Pengujian Hipotesis ... 50
4.4 Pembahasan ... 56
4.4.1 Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap Kinerja Perusahaan . 56 4.4.2 Pengaruh Kepemilikan Institusional Pressure-sensitive Terhadap Kinerja Perusahaan ... 57
4.4.3 Pengaruh Kepemilikan Institusional Pressure-Insensitive Terhadap Kinerja Perusahaan ... 58
4.4.4 Pengaruh Komisaris Independen Terhadap Kinerja Perusahaan ... 59
4.4.5 Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Perusahaan ... 60
xiii
BAB 5 KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan ... 62 5.2 Saran ... 63 DAFTAR PUSTAKA
xiv
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Tabel Hasil Uji Deskriptif ... 41
Tabel 4.2 Tabel Hasil Uji Kolmogrov-smirnov Persamaan 1 ... 45
Tabel 4.3 Tabel Hasil Uji Kolmogrov-smirnov Persamaan 2 ... 46
Tabel 4.4 Tabel Hasil Uji Multikolinieritas Persamaan 1 ... 47
Tabel 4.5 Tabel Hasil Uji Multikolinieritas Persamaan 2 ... 48
Tabel 4.6 Tabel Hasil Uji Durbin-Watson Persamaan 1 san 2 ... 50
Tabel 4.7 Tabel Hasil Analisis Regresi Linier Berganda Persamaan 1 ... 51
Tabel 4.8 Tabel Hasil Analisis Regresi Linier Berganda Persamaan 2 ... 53
xv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 4.1 Gambar Grafik Normalitas P-P Plot Persamaan 1 ... 46
Gambar 4.2 Gambar Grafik Normalitas P-P Plot Persamaan 2 ... 46
Gambar 4.3 Gambar Uji Heterokedasitas Persamaan 1 ... 49
xvi
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran A-1 Daftar Perusahaan Sampel
Lampiran A-2 Tabulasi Seluruh Variabel Periode 2010-2014
Lampiran A-3 Daftar Kategori Hubungan Bisnis Sampel
Lampiran B-1 Hasil Olahan Data SPSS
