SKRIPSI
PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, DAN MODAL KERJA TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR MELIPUTI SEKTOR ANEKA INDUSTRI DAN SEKTOR INDUSTRI
BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BURSA
EFEK INDONESIA
OLEH
NATALIA NAIBAHO 110522116
PROGRAM STUDI AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
PERNYATAAN
Dengan ini saya menyatakan bahwa skripsi yang berjudul:
“Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Modal Kerja terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur meliputi Sektor Aneka Industri dan Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”.
Adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai skripsi guna untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara Medan. Apabila dikemudian hari pernyataan ini tidak benar, saya bersedia menerima sanksi sesuai peraturan yang berlaku.
Medan, 10 Mei 2013 Yang Membuat Pernyataan,
ABSTRAK
PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, DAN MODAL KERJA TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR MELIPUTI SEKTOR ANEKA INDUSTRI DAN SEKTOR INDUSTRI
BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BURSA
EFEK INDONESIA
Struktur modal perusahaan merupakan salah satu faktor fundamental dalam operasi perusahaan. Penentuan proporsi hutang dan modal dalam penggunaannya sebagai sumber dana perusahaan berkaitan erat dengan istilah struktur modal. Penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk lebih memahami apakah ada dan seberapa besar variabel-variabel profitabilitas, likuiditas, dan modal kerja mempengaruhi struktur modal pada perusahaan manufaktur meliputi sektor aneka industri dan sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di BEI pada periode penelitian (2009-2011). Seperti yang telah dijelaskan pada penelitian terdahulu yang bersumber dari jurnal dan buku teks bahwa variabel-variabel tersebut berpengaruh terhadap struktur modal, sehingga disini penulis mencoba membahas kembali akan tetapi dengan tahun serta data-data yang berbeda.
Pengambilan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling dengan kriteria terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan memiliki laporan keuangan lengkap. Sampel penelitian ini terdiri dari 25 perusahaan. Teknik analisis data menggunakan analisis deskriptif dan statistik (regresi linear berganda) dengan menggunakan SPSS versi 17.0.
Secara parsial hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas dan modal kerja berpengaruh negatif dan signifikan terhadap struktur modal sedangkan variabel likuiditas berpengaruh positif dan signifikan terhadap struktur modal pada perusahaan sektor aneka industri dan sektor industri barang konsumsi di Bursa Efek Indonesia. Secara simultan hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel profitabilitas, likuiditas, dan modal kerja secara bersama-sama berpengaruh positif dan signifikan terhadap struktur modal. Dimana tingkat signifikansi dilihat dari nilai sig. yang menunjukkan angka < 0,05.
ABSTRACT
EFFECT PROFITABILITY, LIQUIDITY AND WORKING CAPITAL TO CAPITAL STRUCTURE IN MANUFACTURING COMPANY
INCLUDE SECTOR VARIOUS INDUSTRIAL AND INDUSTRIAL SECTOR CONSUMER GOODS
LISTED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE
The capital structure of the company is one of the fundamental factors in the company's operations. Determination of the proportion of debt and equity in its use as a source of corporate funding is closely related to the term capital structure. This study was conducted to better understand whether there are and how big the variables profitability, liquidity and working capital affect capital structure in manufacturing companies covering various sectors of industrial and consumer goods industry sectors listed on the Stock Exchange during the period of study (2009-2011). As described in previous studies sourced from journals and reference books that these variables affect the capital structure, so here the author tries to discuss again within different period and different data.
Sampling was done by purposive sampling method with the criteria listed in the Indonesia Stock Exchange and has complete financial statements. The study sample consisted of 25 companies. Analysis using descriptive and statistical analysis (linear regression) using SPSS version 17.0.
Partially, the results showed that the profitability and working capital significantly and negatively related to capital structure while the liquidity variable positive and significant impact on the capital structure of the company various industry sectors and consumer goods industry in Indonesia Stock Exchange. Simultaneously, the results showed that the variables of profitability, liquidity, and capital working together positive and significant impact on capital structure. Where the level of significance seen sig. which shows the rate < 0.05.
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis ucapkan kepada Tuhan Yesus Kristus karena Kasih dan Anugrah-Nya, penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul: “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Modal Kerja terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur meliputi Sektor Aneka Industri dan Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”. Adapun skripsi ini ditujukan sebagai salah satu syarat dalam rangka untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi dari Program S1 Akuntansi Universitas Sumatera Utara.
Penyusunan skripsi ini tidak terlepas dari bimbingan, dukungan dan doa dari semua pihak baik secara moril maupun materil khususnya kepada kedua orangtua penulis M. Naibaho dan P. br Aritonang. Dengan segala kerendahan hati, maka penulis menyampaikan ucapan terima kasih kepada:
1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec,Ac, Ak selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak selaku Ketua Departemen dan Bapak Drs. Hotmal Ja’far, MM., Ak selaku Sekretaris Departemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
3. Bapak
4. Bapak Drs. Sucipto, MM, Ak selaku Pembimbing penulis yang telah bersedia meluangkan waktunya untuk membimbing, memberi petunjuk, dan pengarahan kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
5. Bapak Drs. Rustam, M.Si, Ak selaku Dosen Pembaca yang telah bersedia meluangkan waktunya untuk membimbing penulis hingga penulisan skripsi ini dapat diselesaikan.
6. Buat saudara-saudara penulis, Denni, Astuti, Donal, Kristina dan sahabat terbaik penulis yaitu Ade Hasdina, Hernita Nasution, Khairiah, Regiyan Utami yang selalu memberi dukungan selama ini. Semoga skripsi ini bermanfaat buat adik-adik maupun pihak-pihak lainnya sebagai tambahan pengetahuan dan dapat menjadi salah satu referensi dalam penyusunan skripsi berikutnya.
Medan, Mei 2013 Penulis
DAFTAR ISI
PERNYATAAN ... i
ABSTRAK ... i
ABSTRACK ... i
KATA PENGANTAR ... ii
DAFTAR ISI ... iii
DAFTAR TABEL ... iv
DAFTAR GAMBAR ... v
DAFTAR LAMPIRAN ... vi
BAB I PENDAHULUAN ... 1
1.1 Latar Belakang Masalah ... 1
1.2 Perumusan Masalah ... 5
1.3 Tujuan dan Manfaat Peneliti ... 5
1.3.1 Tujuan Penelitian ... 5
1.3.2 Manfaat Penelitian ... 5
1.4 Sistematika Penelitian ... 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 8
2.1 Struktur Modal ... 8
2.2 Teori Struktur Modal ... 10
2.2.1 Teori MM ... 10
2.2.2 Agency Theory ... 11
2.2.3 Signaling Theory ... 12
2.2.4 Teori Trade-Off ... 12
2.2.5 Teori Pecking Order ... 13
2.3 Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal ... 13
2.3.1 Profitabilitas ... 13
2.3.2 Likuiditas ... 14
2.3.3 Modal Kerja ... 15
2.4 Penelitian Terdahulu ... 17
2.5 Kerangka Konseptual ... 21
2.6 Hipotesis Penelitian ... 23
BAB III METODE PENELITIAN ... 24
3.1 Jenis Penelitian ... 24
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian ... 24
3.3 Batasan Operasional ... 24
3.4 Definisi Operasional ... 25
3.4.1 Variabel Dependen ... 25
3.5 Populasi dan Sampel Penelitian ... 27
3.6 Jenis dan Sumber Data ... 30
3.7 Metode Pengumpulan Data ... 30
3.8 Metode Analisis Data ... 31
3.8.1 Uji Asumsi Klasik ... 31
3.8.1.1 Uji Normalitas ... 31
3.8.1.2 Uji Multikolinieritas ... 32
3.8.1.3 Uji Heteroskedastisitas ... 32
3.8.1.4 Uji Autokorelasi ... 33
3.8.2 Pengujian Hipotesis ... 34
3.8.2.1 Uji Parsial dengan T-Test... 34
3.8.2.2 Uji Simultan dengan F-Test ... 34
3.8.2.3 Koefisien Determinasi (R2) ... 35
3.8.3 Metode Regresi Berganda ... 35
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 37
4.1 Deskripsi Objek Penelitian ... 37
4.2 Analisis Data ... 37
4.2.1 Statistik Deskriptif ... 37
4.2.2 Uji Asumsi Klasik ... 38
4.2.2.1 Uji Normalitas ... 38
4.2.2.1.1 Analisis Grafik ... 39
4.2.2.2 Uji Multikolinearitas ... 42
4.2.2.3 Uji Heteroskedastisitas ... 44
4.2.2.3.1 Metode Grafik ... 45
4.2.2.3.2 Uji Glejser ... 46
4.2.2.4 Uji Autokorelasi ... 47
4.2.3 Model Persamaan Regresi ... 50
4.2.4 Koefisien Determinasi ... 53
4.2.5 Uji t (Uji Secara Parsial) ... 54
4.2.6 Uji F (Uji Secara Simultan) ... 56
4.3 Pembahasan Hasil Penelitian ... 58
4.3.1 Pengaruh Profitabilitas terhadap Struktur Modal 58 4.3.2 Pengaruh Likuiditas terhadap Struktur Modal .... 59
4.3.3 Pengaruh Modal Kerja terhadap Struktur Modal 59 4.3.4 Secara Simultan ... 60
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 61
5.1 Kesimpulan ... 61
5.2 Saran ... 62
DAFTAR PUSTAKA ... 63
DAFTAR TABEL
No. Tabel Judul Halaman
1.1 Debt to Equity Ratio (DER) ... 3
2.1 Penelitian Terdahulu ... 19
3.1 Data Populasi dan Sampel ... 28
4.1 Hasil Deskriptif ... 37
4.2 Uji Normalitas ... 42
4.3 Uji Multikolinearitas ... 44
4.4 Uji Glejser ... 47
4.5 Uji Autokorelasi ... 49
4.6 Analisis Regresi ... 51
4.7 Koefisien Determinasi ... 53
4.8 Hasil Uji t (Uji Parsial) ... 55
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar Judul Halaman
DAFTAR LAMPIRAN
No.Lampiran Judul Halaman
1 Current Assets ... 65
2 Current Liabilities ... 66
3 Total Assets ... 67
4 Total Liabilities ... 68
5 Total Equity ... 69
