PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN BATU BARA
YANG TERDAFTAR DI BEI
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Menempuh Ujian Sidang Sarjana Pendidikan Pada Program Studi Pendidikan Akuntansi
Disusun oleh Dhita Zhafirah Fitrian
1601382
PROGRAM STUDI PENDIDIKAN AKUNTANSI FAKULTAS PENIDIDIKAN EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS PENDIDIKAN INDONESIA 2020
brought to you by CORE View metadata, citation and similar papers at core.ac.uk
provided by Repository UPI
PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN BATU BARA
YANG TERDAFTAR DI BEI
Oleh Dhita Zhafirah Fitrian
Sebuah skripsi yang diajukan untuk memenuhi salah satu syarat memperoleh gelar Sarjana Pendidikan pada Fakultas Pendidikan Ekonomi dan Bisnis
© Dhita Zhafirah Fitrian 2020 Universitas Pendidikan Indonesia
Juli 2020
Hak Cipta dilindungi undang-undang
Skripsi ini tidak boleh diperbanyak seluruhnya atau sebagian, dengan dicetak ulang, difoto kopi,atau cara lainnya tanpa ijin dari penulis
LEMBAR PENGESAHAN
PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN BATU BARA
YANG TERDAFTAR DI BEI
Oleh :
DHITA ZHAFIRAH FITRIAN NIM. 1601382
Telah disetujui oleh :
Pembimbing I
Dr. Hj. Meta Arief, M,Si NIP. 196402061988032008
Pembimbing II
Drs. H. Faqih Samlawi, MA.
NIP. 196004081988031001
Telah diterima oleh,
Ketua Program Studi Pendidikan Akuntansi
Prof. Dr. H. Nugraha, S.E, M.Si, Akt, CA, CTA, ACPA NIP. 196612261990011002
ABSTRAK
Dhita Zhafirah Fitrian, 1601382. Pengaruh Struktur Modal dan Profitabilitas terhadap Harga Saham Perusahaan Batubara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Di bawah bimbingan Dr. Hj. Meta Arief, M.Si dan Drs. H. Faqih Samlawi, MA.
Penelitian ini dilatarbelakangi oleh pergerakan Harga Saham perusahaan Batubara yang tidak stabil. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui bagaimana gambaran Struktur Modal,Profitabilitas, Harga Saham Perusahaan Batubara serta seberapa besar pengaruh Struktur Modal dengan alat ukur indikatornya yaitu Debt to Equity Ratio (DER) dan Profitabilitas dengan alat ukur indikatornya yaitu Earning Per Share (EPS) terhadap Harga Saham pada Perusahaan Batubara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah deskriptif dan verifikatif dengan menggunakan pengujian hipotesis. Alat analisis yang digunakan meliputi analisis regresi data panel, uji F dan uji t. Data yang digunakan adalah data sekunder DER,EPS dan Harga Saham pada Perusahaan Batubara dari tahun 2014- 2019. Hasil penelitian ini menunjukan bahwa DER perusahaan batubara mayoritas memiliki DER yang tidak sehat yaitu nilai DER yang diatas 1. EPS perusahaan batubara memiliki perbedaan yang drastis antara perusahaan yang memiliki EPS tertinggi dan perusahaan yang memiliki EPS terendah. Harga Saham perusahaan batubara mengalami pergerakan yang tidak stabil, yaitu penurunan yang drastis dan perkembangan yang stagnan atau mempunyai nilai yang sama setiap tahunnya.
Hasil uji F diperoleh bahwa regresi berarti, sehingga regresi dapat digunakan untuk pengambilan kesimpulan, sedangkan hasil uji t menunjukan Struktur modal (DER) tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham, dan Profitabilitas (EPS) berpengaruh positif terhadap Harga Saham.
Kata Kunci : Struktur Modal, Profitabilitas, Harga Saham, Debt to Equity Ratio, Earning Per Share
ABSTRACT
Dhita Zhafirah Fitrian, 1601382. The Effect of Capital Structure and Profitability on the Stock Price of Coal Companies which are listed on the Indonesia Stock Exchange. Guidance of Dr. Hj. Meta Arief, M.Si and Drs. H.
Faqih Samlawi, MA.
This research is motivated by the unstable movement of Coal Company Stock Prices. This study aims to find out how the description of the Capital Structure, Profitability, Coal Company Stock Prices and how much influence the Capital Structure with its indicator measuring instrument namely Debt to Equity Ratio (DER) and Profitability with its indicator measuring instrument namely Earning Per Share (EPS) on Stock Prices on Coal Companies which are listed on the Indonesia Stock Exchange.
The method used in this research is descriptive and verification by using hypothesis testing. The analytical tools used include panel data regression analysis, F test and t test. The data used are secondary data DER, EPS and Share Prices in Coal Companies from 2014-2019. The results of this study indicate that the majority of DER coal companies have an unhealthy DER that is DER values above 1. EPS coal companies have a drastic difference between the company that has the highest EPS and the company that has the lowest EPS. Coal Company Stock Prices experience an unstable movement, which is a drastic decline and development that is stagnant or has the same value every year. F test results obtained that the regression means, so the regression can be used to draw conclusions, while the t test results indicate the capital structure (DER) does not have a significant effect on stock prices, and profitability (EPS) has a positive effect on stock prices.
Keywords: Capital Structure, Profitability, Stock Prices, Debt to Equity Ratio, Earning Per Share
DAFTAR ISI
ABSTRAK ... i
ABSTRACT ... ii
KATA PENGANTAR ... iii
UCAPAN TERIMAKASIH ... iv
DAFTAR ISI ... vi
DAFTAR TABEL ... viii
DAFTAR GAMBAR ... ix
DAFTAR LAMPIRAN ... x
BAB I PENDAHULUAN ... 1
A. Latar Belakang ... 1
B. Identifikasi Masalah ... 7
C. Rumusan Masalah ... 13
D. Tujuan Penelitian ... 13
E. Kegunaan Penelitian ... 14
BAB II Kajian Pustaka,Kerangka Pemikiran dan Hipotesis ... 15
A. Kajian Pustaka ... 15
1. Pasar Modal ... 15
2. Teori Sinyal ... 16
3. Saham ... 16
4. Struktur Modal ... 23
5. Profitabilitas ... 28
B. Hasil Penelitian Terdahulu ... 35
C. Kerangka Pemikiran ... 41
D. Hipotesis Penelitian ... 44
BAB III METODE PENELITIAN ... 46
A. Desain Penelitian ... 46
B. Operasionalisasi Variabel ... 47
C. Populasi dan Sampel ... 48
D. Teknik Pengumpulan Data ... 49
E. Teknik Anlaisis Data dan Pengujian Hipotesis ... 50
1. Rancangan Analisis Statistik Deskriptif ... 51
2. Rancangan Analisis Statistik Inferensial ... 52
F. Hasil Persiapan Uji Hipotesis ... 62
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 65
A. Gambaran Objek Penelitian ... 65
B. Deskripsi Hasil Penelitian ... 70
C. Analisis Data dan Pengujian Hipotesis Penelitian ... 80
D. Pembahasan Hasil Penelitian ... 84
BAB V SIMPULAN DAN SARAN ... 90
A. Simpulan ... 90
B. Saran ... 90
DAFTAR PUSTAKA ... 92
LAMPIRAN-LAMPIRAN ... 97
DAFTAR PUSTAKA
Sumber Buku :
Abdul Halim. 2003. Analisis Investasi. Jakarta: Salemba Empat.
Abdul, Hakim, 2005. Analisis Investasi , Edisi revisi II. Jakarta : Salemba empat Agus Sartono. 2012. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi4.
Yogyakarta: BFFE
Agus Tri Basuki and Prawoto, Nano. 2017. Analisis Regresi Dalam Penelitian Ekonomi & Bisnis : Dilengkapi Aplikasi SPSS & EVIEWS. PT Rajagrafindo Persada, Depok.
Ahmad, Kamaruddin. 2004. Dasar-Dasar Manajemen Investasi dan Portofolio.
Cetakan Kedua Jakarta: PT. Rineka Cipta.
Akdon, dan Riduwan,2013. Rumus dan Data Dalam Analisis Statistika.
Bandung:Alfabeta
Anoraga, Pandji dan Piji Pakarti. 2001. Pengantar Pasar Modal. Jakarta: PT Rineka Cipta.
Arifin. 2011. Metode Penelitian Kualitatif, Kuantitatif, dan R & D. Bandung:
Alfabeta
Arikunto,S, 1993, Prosedur Penelitian Suatu Pendekatan Praktik, Jakarta :Rineka Cipta
Bungin,B. (2013). Metodologi Penelitian Sosial&Ekonomi. Jakarta: PT Fajar Interpratama Mandiri.
Brealey, RA Myers,S.C., dan Marcus A.J,(1999). Fundamentals of corporate finance.Edisi kedua.Boston: Irwin Mcgraw-Hill
Brealey, Richard A.Stewart C, Myers. Alan J, Marcus. 2001. Fundamentals of Corporate Finace. Third Edition. Singapore: Mc Graw-Hill.
Brigham, Eugene F. and Joel F. Houston. 2001. Manajemen Keuangan (terjemahan). Buku 2. Edisi kedelapan. Jakarta: Erlangga
Brigham, Eugene F and Ehrhardt. 2005. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Edisi Kesembilan. Alih Bahasa : Jakarta : Salemba Empat.
Brigham, Eugene F dan Houston. 2006. Fundamental of FinancialManagement:
Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Edisi 10. Jakarta: Salemba Empat
Darmadji, Tjiptono, dan Fakhruddin. 2012. Pasar Modal Di Indonesia. Edisi Ketiga. Jakarta: Salemba Empat.
Donaldson, C., 1961, Corporate Debt capacity, Harvard University
Dr. S. K. Singh. (2016). Accountancy.Revised Edition.India: SBPD Publication.
Fahmi, Irham. 2012. Manajemen Investasi Teori dan Soal Jawab. Jakarta: Salemba empat
Fahmi, Irham. 2013. Pengantar Pasar Modal. Edisi Pertama. Bandung : Alfabeta.
Fahmi, Irham. 2015. Pengantar Manajemen Keuangan Teori dan Soal Jawab.
Bandung: Alfabeta.
Fuchran,A. (2004). Pengantar Penelitian dalam Pendidikan. Yogyakarta: Pustaka Pelajar
Ghozali, Imam. 2011. “Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS”.
Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro
Hanafi, Mahduh dan Abdul Halim, 2012, Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta:
(UPP) STIM YKPN.
Halim, Abdul. 2007. Akuntansi Sektor Publik: Akuntansi Keuangan Daerah.
Jakarta: Salemba Empat
Harmono. 2011. Manajemen Keuangan Berbasis Balanced Scorecard Pendekatan Teori, Kasus dan Riset Bisnis. Jakarta: PT Bumi Aksara
Harahap, Sofyan Syafri. 2015. Analisis Kritis atas Laporan Keuangan. Edisi 1-10.
Jakarta: Rajawali Pers.
Hery. 2016. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Grasindo.
Horne, Van dan Wachowicz. 2013. Prinsip-prinsip Manajemen Keuangan. Edisi Indonesia. Jakarta: Salemba Empat.
Husnan, Suad dan Eny Pudjiastuti. 2004. Manajemen Keuangan. Edisi Kelima.
Yogyakarta: UPP AMP YKPN.
H. Kent Baker (2011). Capital Structure and Corporate Financing Decisions.
Canada: John Wiley & Sons, Inc.
Indriyo Gitosudarmo & Basri. 2002. Manajemen Keuangan. Yogyakarta: BPFE.
I Made Sudana. 2011. Manajemen Keuangan Perusahaan Teori dan Praktik.
Jakarta: Erlangga
Jogiyanto. (2000). Pengenalan Komputer. Yogyakarta:Andi
Jogiyanto. (2008). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Kelima, Yogyakarta: BFFE
Kasmir. 2010. Pengantar Manajemen Keuangan. Jakarta : Kencana Prenada media Group.
Kasmir. 2013. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers
Kasmir, 2014. Analisis Laporan Keuangan, Edisi Pertama, Cetakan Ketujuh.
Jakarta:PT. Rajagrafindo Persada
Kuncoro,Mudrajad. 2007. Metode Kuantitatif : Teori dan Aplikasi Untuk Bisnis dan Ekonomi. Yogyakarta: UPP STIM YKPN
Nanang Martono. 2010. Metode Penelitian Kuantitatif. Jakarta. Rajawali Pers Nazir, Moh. (2014). Metode Penelitian. Bogor: Ghalia Indonesia.
Rohmana,Y. (2013). Ekonometrika Teori dan Aplikasi dengan Eviews.
Bandung:Laboratorium Pendidikan Ekonomi dan Koperasi Sanusi,A. (2013). Metodologi Penelitian Bisnis,Jakarta: Salemba Empat.
Samsul, Mohammad. 2006. Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Jakarta:
Erlangga
Sekaran,U. (2014). Research Methods For Bussines: A Skill Building Approuch.
Jakarta: Salemba empat
Sudana, I Made. 2011. Manajemen Keuangan Perusahaan (Teori dan Praktik).
Jakarta: Erlangga
Sudjana. 2003. Teknik Analisis Regresi dan Korelasi bagi Peneliti. Bandung : Tarsito
Sugiyono.2006.Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R &
D.Bandung:Alfabeta
Sugiyono.2010. Statistika untuk Penelitian. Jakarta:Alfabeta
Sugiyono. (2011). Metode Penelitian Manajemen. Bandung:Alfabeta Sugiyono. (2012). Metode Penelitian Bisnis. Bandung : Alfabeta
Smart, S.B., Megginson, Gitman.(2004). Corporate Finance. Ohio:SouthWestern, Thomson Learning.
Siregar,S. (2013). Statistik Parametrik untuk Penelitian Kuantitatif. Jakarta: PT.
Bumi Aksara
Tandelilin, Eduardus. 2001. Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio.
Yogyakarta: BPFE
Tandelilin, Eduardus. 2010. Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi. Edisi pertama. Yogyakarta : Kanisius
Wibowo. (2013). Manajemen Kinerja. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada
Sumber Jurnal :
Aditya, Rendra Yuli (2014).“Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Rokok Di Bursa Efek Indonesia”.Skripsi. Surabaya:
Fakultas Ekonomi. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA).
Apsari, Idha Ayu (2015). Pengaruh Return On Equity, Net Profit Margin, Debt To Equity Ratio, Dan Longterm Debt To Equity Ratio Terhadap Price Book Value Studi Pada Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2010-2013. Jurnal Adminitrasi bisnis (JAB), Vol. 27, No. 2.
Alamsyah, Muh. Fuad (2019). Pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan dan nilai pasar terhadap harga saham pada sub sektor pertambangan logam dan mineral di bursa efek indonesia (bei). JURNAL MANAJEMEN ISSN ISSN Online: 2528-1518170
Ayem, Sri dan Ragil Nugroho, 2016. Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, Kebijakan Deviden, dan keputusan Investasi Terhadap Nilai perusahaan.
Jurnal Akuntansi Vol.4 No.1.
Baker, Malcolm & Jeffrey Wurgler. 2002. “Market Timing and Capital Structure.”
The Journal of Finance Vol LVII No 1
Christian, V., Datu, & Djeini, Maredesa. (2017). Pengaruh Devide Per Share dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Go Public di Bursa Efek Indonesia. ISSN 1907-9737. Volum 12. No 2.
Damayanti, Putu Ryan, Anantawikrama Tungga Atmadja, SE., M.si., Ak, I Made Pradana Adiputra, SE.,SH,M.Si (2014). Pengaruh Deviden Per Share Dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2012. Jurusan Akuntansi Program S1 (Vol: 2 No: 1 Tahun 2014)
Dewanto, Dean Putro. 2017. Evaluasi Kinerja Perusahaan Dengan Pendekatan Balanced Scorecard Berbasis Fuzzy Multi-Criteria Decision Making (Studi Kasus Di PT. Telkom Kandatel Salatiga). Universitas Islam Indonesia.
Firmansyah, (2006). “Analisis Hubungan Struktur Kepemilikan Dengan Kinerja Keuangan Perusahaan Perbankan Persero dan Perusahaan Perbankan Swasta Nasional Go Publik. Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Islam Indonesia Yogyakarta. (Dipubliskan)
Hasudungan, Jonathan. Dwiatmanto. dan Zahroh ZA. 2017. Pengaruh Struktur Modal dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham (Studi pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2015). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB). Vol. 46, No. 1
Hamid, J., & Singh A. (1992). Corporate Financial Structure in Developing Countries. International Financial Corporation. Technical Paper, 1-110.
Irwadi, Maulan. (2014). Pengaruh Devidend Per Share (DPS) dan Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham Industri Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi Politeknik Sekayu. Vol. 1, No. 1, November 2014. Hal. 39-51. ISSN: -P 2407-2184
Ircham, Muhammad, Handayani Siti Ragil dan Saifi, Muhammad (2014). Pengaruh Struktur Modal Dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2012). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB) Vol. 11 No.
1 Juni 2014
Kurniawati Pratiwi, Topowijono. 2018. Pengaruh Struktur Modal Dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013 – 2015). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB) Vol. 56 No.1. ISSN:2541-2566.
Linanda, Rico dan Afriyenis, Winda (2018). Pengaruh Struktur Modal Dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.
Mahapsari, Nunky Rizka dan Abdullah Taman. (2013). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva, dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Harga Saham dengan Struktur Modal sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Nominal Volume II Nomor I Menon, Dr. Udayakumari Vidhyasagara, Impact of Capital Structure on Stock
Prices: A Panel Data Approach (September 25, 2015). Available at SSRN:
https://ssrn.com/abstract/
Myers, S. C&N.S Majluf., 1984, "Corporate Financing & Invesment Decision When Firm Have Information That Investor Do Not Have", Journal of Financial Economics, 13, pp 187-221.
Paulina, Gabriella Christy Saroinsong dan Untu, Van Rate Victoria N. (2018).
Pengaruh Struktur Modal Dan Roa Terhadap Harga Saham Pada Food And Beverages Industry yang Terdaftar Di Bei (Tahun 2014-2016). Jurnal EMBA Vol.6 No.4 September 2018, Hal. 2758 – 2767
Pranata, Dany dan Pujiati, Diyah (2015). The effect of liquidity, profitability, sales growth, and dividend policy on stock prices after the implementation of IFRS. Vol. 5, No. 2, July – December 2015
Priantinah, Denies dan Prabandaru Adhe Kusuma. (2012). Pengaruh Return On Terhadap Harga Saham Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2008-2010. Jurnal. Universitas Negeri Yogyakarta
Purnamawati, I Gusti Ayu (2016). The Effect Of Capital Structure And Profitability On Stock Price (Study Of The Manufacturing Sector In Indonesia Stock Exchange). International Journal of Business, Economics and Law, Vol. 9, Issue 1 (Apr.) ISSN 2289-1552
Rachmaniyah, Fatichatur (2018). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Pt. Semen Indonesia Periode 2012-2017. Vol. 1 No. 1 April 2018 Sarwono,Jonathan. (2012). Metode Riset Skripsi Pendekatan Kuantitatif
(Menggunakan prosedur SPSS).Jakarta: PT Elex Media Komputindo Wiguna, Robin & Mendari, Anastasia S. (2008). “Pengaruh Earning Per Share Dan
Tingkat Bunga SBI Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di LQ45 BEI”. Jurnal Keuangan Dan Bisnis.Vol 6. No. 2. Hal.
130-142.
Wongso,A. (2013). Pengaruh Kebjiakan Dividen,Struktur Kepemilikan,Dan Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan Dalam Perspektif Teori Agensi Dan Teori Sinyal
Zuliarni, Sri (2012). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Mining and Mining Service di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Jurnal Aplikasi Bisnis Vol. 3 No. 1, Oktober 2012.
Sumber Internet : www.idx.co.id www.bi.go.id
Sisca. 2011. Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham PT.Indofood Sukses Makmur. Diakses [Online] dari:
http://fransiscadotcom.wordpress.com/2011/10/23/analisis.pengaruhkinerj a.keuangan.terhadap.harga.saham.pt.indofood.sukses.makmur.tbk.abstrak/
