ANALISIS PERBANDINGAN METODE PENGUKURAN KINERJA REKSADANA SAHAM SYARIAH DAN REKSADANA SAHAM KONVENSIONAL DALAM
PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Tugas Tugas dan Memenuhi Syarat Syarat untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi
Oleh :
Vina Andriyani
NIM F1311097
AKUNTANSI S1 PROGRAM NON REGULER FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA
ABSTRAK
ANALISIS PERBANDINGAN METODE PENGUKURAN KINERJA REKSADANA SAHAM SYARIAH DAN REKSADANA SAHAM
KONVENSIONAL DALAM
stock mutual fund based on Sharpe, Treynor, and Jensen Method.
fund and conventional stock mutual fund that was took by using purposive sampling method. Data analysis technique that was used in this research is t-test independent sample test and use SPSS 20.0 for windows program.
three methods, th
performance with conventional stock mutual fund performance based on three methods. But there is no difference between conventional stock mutual fund performance with conventioanl index (IHSG) performance based on three methods.
ABSTRAK
ANALISIS PERBANDINGAN METODE PENGUKURAN KINERJA REKSADANA SAHAM SYARIAH DAN REKSADANA SAHAM
KONVENSIONAL DALAM
PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI
VINA ANDRIYANI F1311097
Reksadana saham syariah maupun reksadana saham konvensional dapat menghasilkan tingkat pengembalian yang tinggi, dengan risiko yang tinggi pula. Hal ini dapat dilihat dari kinerja reksadana tersebut. Berdasarkan teori pasar modal, beberapa metode untuk mengukur kinerja reksadana adalah Sharpe, Treynor, dan Jensen. Kinerja reksadana ini akan dibandingkan dengan tolok ukurnya yaitu JII untuk reksadana saham syariah dan IHSG untuk reksadana saham konvensional, sehingga dapat dinilai apakah kedua jenis reksadana mampu mengalahkan kinerja pasar atau sebaliknya. Penelitian bertujuan untuk menguji apakah terdapat perbedaan antara kinerja reksadana saham syariah dan kinerja reksadana saham konvensional berdasarkan metode Sharpe, Treynor,
dan Jensen.
Populasi penelitian ini adalah reksadana saham syariah dan reksadana saham konvensional yang dinyatakan aktif diperdagangkan oleh BAPEPAM tahun 2011 sampai tahun 2013. Sampel diambil menggunakan metode purposive sampling. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini terdiri atas tiga reksadana saham syariah dan tiga reksadana saham konvensional. Teknik analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah t-test independent sample test. Teknik analisis data menggunakan bantuan program komputer SPSS for windowsseri 20.0
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa : (1) Terdapat perbedaan antara kinerja reksadana saham syariah dengan kinerja pasarnya yaitu JII, berdasarkan ketiga metode. (2) Terdapat perbedaan antara kinerja reksadana saham syariah dengan kinerja reksadana saham konvensional berdasarkan ketiga metode. (3) Tidak ada perbedaan antara kinerja reksadana saham konvensional dengan kinerja indeks pasarnya yaitu IHSG, berdasarkan ketiga metode.
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
Sesungguhnya Allah tidak akan mengubah keadaan suatu kaum sehingga
mereka mengubah keadaan yang ada pada diri mereka sendiri
Our hardest times often lead to the greatest moments of our lives. Keep the faith.
It will all be worth in the end.
(Anonym)
No matter how many mistakes you make or how slow you progress, you are still
(Quotes)
Everyday is a second chance
Karya ini dipersembahakan kepada:
1. ALLAH SWT
2. Ibu, Ayah, dan Om tercinta
3. Sahabat sahabat tercinta
4. Teman teman jurusan Akuntansi
KATA PENGANTAR
Dengan mengucapkan puji syukur ke hadirat Allah SWT atas rahmat dan
Hidayah-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini
sebagai tugas akhir untuk melengkapi syarat syarat guna mencapai gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas
Maret Surakarta.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, penulis
berusaha semaksimal mungkin agar skripsi ini bermanfaat bagi pembaca.
Penulisan skripsi ini tidak terlepas dari dorongan dan bantuan berbagai pihak,
oleh karenanya penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Ibu, Bapak, Om dan keluarga besar penulis yang senantiasa memberikan
dukungan baik moral maupun spiritual, kasih sayang serta dukungan yang
diberikan tidak akan pernah penulis lupakan dan akan selalu penulis
jadikan pedoman hidup dalam menjalani kehidupan mendatang.
2. Dr. Djuminah, M.Si., Ak selaku dosen pembimbing yang telah dengan
sabar memberikan waktu, saran, bimbingan, dan arahan sehingga skripsi
ini dapat diseleseikan dengan baik.
3. Bapak Dr. Wisnu Untoro, M.S., selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret Surakarta
4. Bapak Drs. Santosa Tri Hananto, M.Si., Ak selaku ketua Program S1
5. Bapak Drs Wartono, M.Si., Ak dan Bapak Agung Nur Probohudono, S.E.,
M.Si selaku dosen penguji yang telah bersedia meluangkan waktunya
menguji hasil penelitian ini dan berbagi ilmu kepada penulis.
6. Staff dosen dan karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret
Surakarta.
7. Sahabat sahabat tercinta Puspa Tantri, Pak Wahyu, Alyin Febriyani,
Adhike, Cherelia, Rizka, Renny, dan Jo (De Bubrah) terima kasih atas
dukungan dan semangat yang kalian berikan untukku. I love you guys. 8. Sahabat sekaligus kakak (TM) di Medan yang selalu memberikan
semangat dan bantuan untuk penulis dalam penyelesaian skripsi ini.
9. Teman-teman S1 Transfer Jurusan Akuntansi fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret Surakarta angkatan 2011.
10. Semua pihak yang telah memberikan bantuan dalam bentuk apapun yang
tidak dapat penulis sebutkan satu per satu demi terselesainya skripsi ini.
Penulis sangat menyadari jika dalam penulisan skripsi ini masih jauh
dari kesempurnaan. Sehingga saran dan kritik dari berbagai pihak sangat
diharapkan.
Pada akhirnya Penulis mengucapkan banyak terima kasih kepada
semua pihak yang telah membantu dalam penyelesaian laporan ini. Semoga
laporan ini dapat berguna dan bermanfaat bagi pembelajaran kita semua. Amin.
Surakarta, 2014
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
ABSTRAK ... ii
HALAMAN PERSETUJUAN ... iv
HALAMAN PENGESAHAN ... v
MOTTO DAN PERSEMBAHAN ... vii
KATA PENGANTAR ... viii
DAFTAR ISI ... x
DAFTAR TABEL ... xii
DAFTAR GAMBAR ... xiii
DAFTAR LAMPIRAN ... ix
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah ... 1
B. Rumusan Masalah ... 9
C. Tujuan Penelitian ... 10
D. Manfaat Penelitian ... 10
E. Sistematika Penulisan ... 11
BAB II TELAAH PUSTAKA DAN PERUMUSAN HIPOTESIS A. Kajian Teori ... 13
C. Kerangka Berfikir ... 34
D. Perumusan Hipotesis ... 37
BAB III METODE PENELITIAN A. Ruang Lingkup Penelitian ... 38
B. Populasi dan Sampel ... 38
C. Sumber Data dan Teknik Pengumpulan Data ... 40
D. Desain Penelitian ... 41
E. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 41
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN A. Pengujian dan Hasil Analisis Data ... 49
B. Teknik Pengujian Hipotesis ... 57
C. Pembahasan Hasil Analisis ... 64
BAB V PENUTUP A. Simpulan ... 68
B. Keterbatasan ...70
C. Saran ... 70
D. Implikasi ... 71
DAFTAR PUSTAKA ... 72
DAFTAR TABEL
TABEL Halaman
Tabel 1.1 Perbedaan Reksadana Syariah dan
Reksadana Konvensional ... 5
Tabel 3.1 Reksadana Saham Syariah dan Reksadana Saham Konvensional ... 39
Tabel 4.1 Kinerja Reksadana Saham Periode 2011 ... 48
Tabel 4.2 Kinerja Reksadana Saham Periode 2012 ... 51
Tabel 4.3 Kinerja Reksadana Saham Periode 2013 ... 53
Tabel 4.4 Hasil t-test Hipotesis Pertama ... 56
Tabel 4.5 Hasil t-test Hipotesis Kedua ... 59
Tabel 4.6 Hasil t-test Hipotesis Ketiga ... 61
DAFTAR GAMBAR
GAMBAR Halaman
DAFTAR LAMPIRAN
NOMOR Halaman
1. Data BI RATE dan SBIS ... 70
2. Hasil Perhitungan Ri, AR, Sdi ... 71
3. Hasil Perhitungan Sharpe, Treynor, dan Jensen ... 77
