PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, STRUKTUR KEPEMILIKAN DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
SKRIPSI
APRILITA DWI ARDIANI 1410112136
PROGRAM STUDI AKUNTANSI S1
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, STRUKTUR
KEPEMILIKAN DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
SKRIPSI
Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Akuntansi
APRILITA DWI ARDIANI 1410112136
THE INFLUENCE OF DIVIDEND POLICY, OWNERSHIP STRUCTURE, AND PROFITABILITY ON COMPANY VALUE
By
Aprilita Dwi Ardiani
Abstract
This study aims to see whether there are the influence of Dividend Policy, Ownership Structure and Profitability on Company Value. The study uses of the mining company and manufactur company of industri sector listed on Indonesian Stock Exchange (BEI) in 2013, 2014, 2015 and 2016. Sampling technique using purposive sampling (purposive sampling method). Selection of a sample of 13 companies with totals sample 52 data. Testing the hypothesis is used multiple linear regression analysis with SPSS 23 and a significance level of 5% (0,05). The results of the testing showed that: (1) there is no significance influence of Dividend Policy as measured by Dividend Payout Ratio (DPR) on Company Value with a significance level of 0,583 is greater than the specified level = 0,05, (2) there is significance influence of Ownership Structure measured by Institutional Ownership on Company Value with a significance level of 0,028 is smaller than the specified level = 0,05, (3) there is no significance influence of Profitability as measured by Return On Asset (ROA) on Company Value with a significance level of 0,087 is greater than the specified level = 0,05.
Keywords : Company Value, Dividend Policy, Ownership Structure, and Profitability.
PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, STRUKTUR
KEPEMILIKAN, DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
Oleh
Aprilita Dwi Ardiani
Abstrak
Penelitian ini dilakukan untuk menguji pengaruh variabel Kebijakan Dividen, Struktur Kepemilikan, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan pada perusahaan pertambangan dan perusahaan manufaktur sektor aneka industri di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2016. Sampel dalam penelitian ini sejumlah 13 perusahaan dengan total sampel sebanyak 52 data. Teknik penentuan sampel menggunakan metode porposive sampling. Pengujian hipotesis yang digunakan adalah Analisis Regresi Linier Berganda dengan program SPSS 23 dan tingkat pengaruh signifikan sebesar 5% atau 0,05. Hasil dari pengujian ini menunjukkan bahwa (1)Tidak terdapat pengaruh Kebijakan Dividen, yang diukur dengan Dividend Payout Ratio (DPR) terhadap Nilai Perusahaan dengan tingkat signifikansi sebesar 0,583 lebih besar dari taraf yang ditentukan α = 0,05, (2)Terdapat pengaruh signifikan antara Struktur Kepemilikan terhadap Nilai Perusahaan dengan tingkat signifikansi sebesar 0,028 lebih kecil dari taraf yang ditentukan α = 0,05, (3)Tidak terdapat pengaruh signifikan antara Profitabilitas yang diukur dengan Return On Asset terhadap Nilai Perusahaan dengan tingkat signifikansi sebesar 0,087 lebih besar dari taraf yang ditentukan α = 0,05.
Kata kunci : Nilai Perusahaan, Kebijakan Dividen, Struktur Kepemilikan, dan Profitabilitas
PRAKATA
Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT atas segala rahmat karunia-Nya hingga karya ilmiah ini telah diselesaikan Judul yang dipilih dalam penelitian ini adalah “Pengaruh Kebijakan Dividen, Kepemilikan Institusional, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Terimakasih peneliti ucapkan kepada Bapak Dr. Prasetyo Hadi, S.E., M.M., CFMP. Selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis UPN “Veteran” Jakarta, Bapak Danang Mintoyuwono, S.E., M.Ak. selaku Ketua Program Studi Akuntansi S1, Ibu Dra.
Alfida Aziz, M.M. dan Ibu Noegrahini Lastiningsih, S.E., M.M. selaku dosen pembimbing yang telah bersedia membimbing dan memberikan arahan serta saran yang bermanfaat dalam proses penyusunan penelitian ini. Serta kepada para dosen-dosen yang telah memberi ilmunya kepada peneliti.
Di samping itu, ucapan terima kasih juga disampaikan kepada orang tua tercinta Sunardi dan Wiwik Suprihatini yang selalu memberikan semangat, motivasi, dan doa kepada penulis. Kepada kakak dan adik saya Meita Arum Perdani dan Muhammad Nouvaril Ramadi Akbar yang selalu memberikan semangat. Terimakasih untuk teman tersayang putri, caya, leka, vanes, vinda fitri, eno, igo, heland, gusti, juki, daru, yoga, taufan dan iyan yang selalu memberikan dukungan dan bantuannya selama perkuliahan. Tidak lupa juga penulis ucapkan terimakasih kepada keluarga besar S1 Akuntansi 2014 atas kebersamaannya selama perkuliahan dan teman-teman yang tidak bisa saya ucapkan satu persatu tanpa mengurangi rasa hormat yang membantu dalam penulisan skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa karya ilmiah ini tidak lepas dari sempurna karena kesempurnaan hanya milik Allah SWT. Selanjutnya penulis berharap karya ini dapat bermanfaat bagi pembaca dan penulis secara khusus..
Jakarta, 04 Juli 2018
Aprilita Dwi Ardiani
DAFTAR ISI
HALAMAN SAMPUL ... i
HALAMAN JUDUL ... ii
PERNYATAAN ORISINALITAS ... iii
PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI ... iv
PENGESAHAN ... v
ABSTRACT ... vi
ABSTRAK ... vii
BERITA ACARA ... viii
PRAKATA ... ix
DAFTAR ISI ... x
DAFTAR TABEL ... xiii
DAFTAR GAMBAR ... xiv
DAFTAR LAMPIRAN ... xv
BAB I PENDAHULUAN ... 1
I.1 Latar Belakang... 1
I.2 Rumusan Masalah ... 6
I.3 Tujuan Penelitian ... 6
I.4 Manfaat Penelitian ... 7
BAB II TINJAUAN PENELITIAN, MODEL PENELITIAN DAN HIPOTESI ... 8
II.1 Landasan Teori ... 8
II.1.1 Teori Keagenan (Agency Theory) ... 8
II.1.2 Teori Burung di Tangan (Bird In The Hand) ... 9
II.1.3 Nilai Perusahaan ... 10
II.1.3.1 Definisi Nilai Perusahaan ... 10
II.1.3.2 Rasio Nilai Perusahaan ... 11
II.1.3.3 Faktor-faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan ... 13
II.1.4 Kebijakan Dividen ... 14
II.1.4.1 Definisi Kebijakan Dividen ... 14
II.1.4.2 Jenis-jenis Dividen ... 15
II.1.4.3 Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen ... 16
II.1.4.4 Pengukuran Kebijakan Dividen ... 18
II.1.5 Struktur Kepemilikan ... 19
II.1.5.1 Pengukuran Struktur Kepemilikan ... 21
II.1.6 Profitabilitas ... 23
II.1.6.1 Definisi Profitabilitas... 23
BAB III METODE PENELITIAN ... 33
III.1 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 33
III.1.1 Definisi Operasional Variabel ... 33
III.1.2 Pengukuran Variabel ... 34
III.2 Penentuan Populasi dan Sampel ... 36
III.2.1 Populasi ... 36
III.2.2 Sampel ... 37
III.3 Teknik Pengumpulan Data ... 38
III.3.1 Jenis Data... 38
III.3.2 Sumber Data ... 38
III.3.3 Pengumpulan Data... 38
III.4 Teknik Analisis Data dan Uji Hipotesis ... 39
III.4.1 Teknik Analisis Data ... 39
III.4.1.1 Statistik Deskriptif ... 39
III.4.1.2 Uji Asumsi Klasik ... 39
III.4.2 Uji Hipotesis ... 43
III.4.2.1 Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R2) ... 43
III.4.2.2 Uji Statistik t (Uji Signifikan Parameter Individual) ... 43
III.4.3 Model Regresi ... 44
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN... 46
IV.1 Hasil Penelitian ... 46
IV.1.1 Deskripsi Objek Penelitian ... 46
IV.1.2 Deskripsi Data Penelitian ... 47
IV.1.2.1 Variabel Nilai Perusahaan ... 47
IV.1.2.2 Variabel Kebijakan Dividen ... 49
IV.1.2.3 Variabel Struktur Kepemilikan... 50
IV.1.2.4 Variabel Profitabilitas ... 52
IV.1.3 Analisis Statistik Deskriptif ... 53
IV.1.4 Analisis Uji Asumsi Klasik ... 54
IV.1.4.1 Uji Normalitas ... 55
IV.1.4.2 Uji Multikolonieritas ... 57
IV.1.4.3 Uji Autokorelasi ... 58
IV.1.4.4 Uji Heteroskedastisitas ... 58
IV.1.5 Uji Hipotesis ... 60
IV.1.5.1 Uji Koefisien Determinasi (R2)... 60
IV.1.5.2 Uji Statistik t (Uji Signifikan Parameter Individual) ... 61
IV.1.6 Model Regresi Berganda ... 62
IV.2 Pembahasan ... 64
IV.2.1 Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan ... 64
IV.2.2 Pengaruh Struktur Kepemilikan terhadap Nilai Perusahaan .... 66
IV.2.3 Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan ... 67
IV.3 Keterbatasan ... 68
BAB V SIMPULAN DAN SARAN ... 70
V.1 Simpulan ... 70
V.2 Saran ... 71
DAFTAR PUSTAKA ... 73
RIWAYAT HIDUP LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
Tabel 1. Contoh Sampel Data Fenomena ... 4
Tabel 2. Kriteria Penentuan Sampel ... 46
Tabel 3. Daftar Nama Perusahaan yang Dijadikan Sampel... 47
Tabel 4. Data Nilai Perusahaan ... 48
Tabel 5. Data Kebijakan Dividen ... 49
Tabel 6. Data Struktur Kepemilikan ... 51
Tabel 7. Data Profitabilitas ... 52
Tabel 8. Hasil Statistik Deskriptif ... 53
Tabel 9. Hasil Uji Kolmogorov Smirnov sesudah Transformasi Data ... 57
Tabel 10. Hasil Uji Multikolonieritas ... 57
Tabel 11. Hasil Uji Autokorelasi ... 58
Tabel 12. Hasil Uji Glejser ... 59
Tabel 13. Hasil Uji Koefisien Determinasi ... 60
Tabel 14. Hasil Uji Statistik ... 61
Tabel 15. Hasil Model Regresi Berganda ... 62
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1. Kerangka Pemikiran ... 27 Gambar 2. Hasil Pengujian Normalitas Histogram sesudah Transform ... 55 Gambar 3. Hasil Pengujian Normalitas Probability Plot sesudah Transform . 56 Gambar 4. Hasil Grafik Scatterplot Heteroskedastisitas ... 59
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Kriteria Perusahaan Pertambangan dan Manufaktur Sektor Industri Lampiran 2 Daftar Perusahaan Objek Penelitian
Lampiran 3 Data Perhitungan Nilai Perusahaan
Lampiran 4 Data Tanggal Publikasi dan Saham Penutup Lampiran 5 Data Perhitungan Kebijakan Dividen Lampiran 6 Data Perhitungan Struktur Kepemilikan Lampiran 7 Data Perhitungan Profitabilitas
Lampiran 8 Output Pengolahan Data sebelum Transformasi Data Lampiran 9 Output Pengolahan Data Sesudah Transformasi Data Lampiran 10 Tabel Uji T
Lampiran 11 Bukti Riset
