ANALISIS KANDUNGAN INFORMASI LAPORAN ARUS KAS
TERHADAP
RETURN
SAHAM
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Oleh:
INTAN RAHMAWATI B 200 030 417
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
HALAMAN PENGESAHAN
Yang bertandatangan dibawah ini telah membaca Skripsi dengan judul:
“ANALISIS KANDUNGAN INFORMASI LAPORAN ARUS KAS
TERHADAP RETURN SAHAM” (Studi Empiris Perusahaan Manufaktur di
Bursa Efek Jakarta).
Yang ditulis oleh Intan Rahmawati dengan NIM : B 200 030 417
Penandatanganan berpendapat bahwa skripsi tersebut memenuhi syarat untuk diterima.
Surakarta, 2007 Pembimbing Utama
(Dra. Erma Setyawati, Ak, MM.)
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi UMS
INTAN RAHMAWATI
03.6.106.02030.5.0417
AKUNTANSI
“ANALISIS KANDUNGAN INFORMASI LAPORAN
ARUS KAS TERHADAP RETURN SAHAM
03 Maret 2007
INTAN RAHMAWATI
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa
Dengan Segala Kerendahan Hati Penulis Persembahkan
Karya Kecil Ini Special Untuk :
Z ALLAH SWT yang memberikan hidup dan memegang kematian setiap makhluk, Tanpa-Nya tulisan ini tiada bermakna. Semoga dari awal
proses sampai karya ini selesai dapat memberikan amalan bagi kita
semua. Amiin…..
Z ROSULLULLAH SAW semoga sholawat dan salam selalu tercurahkan kepada Beliau Nabi Muhammad SAW, keluarga serta para sahabatnya.
Z Mamah dan Papah tercinta yang telah memberikan kasih sayang, cinta, doa, pengorbanan, dukungan dan kebahagiaan yang begitu indah
dalam hidupku yang menjadikanku bisa menyelesaikan tugas
kesarjanaanku dan menjelma menjadi kekuatan setiap langkahku.
Z Adik-adikku tersayang dan selalu kusanyangi “Niken” dan “Wulan” thanks dukungan dan doanya…
Z Seseorang yang kelak menjadi Pendamping dalam hidupku. Insya ALLAH.
Z Sahabat-sahabatku ….dan orang-orang yang menyayangiku…
“
Sesungguhnya setelah kesusahan itu ada kemudahan, maka apabila kamu
selesai (dari suatu urusan) kerjakanlah dengan sungguh-sungguh (urusan) yang
lain hanya kepada Tuhanmulah kamu menggantungkan pengharapan”.
(Q.S. Al-Insyiroh : 6-8)
“Barang siapa DIUJI lalu bersabar, DIBERI lalu bersyukur, DIZALIMI lalu memaafkan dan MENZALIMI lalu beristighfar, maka bagi mereka keselamatan
dan mereka tergolong orang-orang yang memperoleh HIDAYAH” (H.R. Al-Baihaqi)
“Doa adalah nyanyian hati yang selalu dapat membuka
jalan terang kepada singgasana Tuhan meskipun terhimpit
didalam tangisan seribu jiwa”
(Khalil Gibran)
“Boleh jadi kamu membenci sesuatu padahal ia amat BAIK bagi kamu. Boleh jadi (pula) kamu menyukai sesuatu padahal ia amat BURUK bagimu. Sesungguhnya
Allah Maha Mengetahui sedang kamu tidak mengetahui” (Q.S. Al-Baqarah : 216)
“Sesungguhnya Allah tidak akan merubah keadaan suatu kaum, kecuali kaum
itu mau merubah keadaan yang ada pada sendirinya sendiri”
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb
Alhamdulillah, puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah memberikan kesempatan penulis untuk menjalankan ibadah, melalui waktu dan cara yang berbeda. Atas karunia-Nyalah penulis dapat menyelesaikan skripsi yang dengan judul: ANALISIS PENGARUH KOMITMEN ORGANISASIONAL DAN KOMITMEN PROFESIONAL TERHADAP KEPUASAN KERJA AUDITOR.
Dalam penulisan skripsi ini, penulis banyak memperoleh bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, dengan segala kerendahan hati, penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Drs. H Syamssudin, MM. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Banu Witono, SE. M.Si. Selaku Ketua Jurusan Akuntansi Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3. Ibu Dra. Erma Setyawati, Ak, MM. selaku Dosen Pembimbing Utama yang baik dan bijaksana memberikan bimbingan, pengarahan dan memberikan petunjuk yang berguna selama proses penulisan skripsi ini hingga selesai. 4. Bapak Drs. Fatchan Achyani M.Si Selaku Pembimbing Akademik terimakasih
5. Mamah dan Papah terima kasih untuk kasih sayang, dukungan, doa, dan segala pengorbananmu yang begitu sempurna dan abadi, membuat penulis bisa menjalani hidup dengan kuat, sabar dan tawakal.
6. Adik Niken & Adik Wulan terima kasih, doa juga semangat untuk kakakmu agar terus maju dalam menyelesaikan skripsi ini.
7. Mas Imam semua pengorbanan yang sudah dikeluarkan dan juga doa penulis mengucapkan terimakasih, hanya Allah SWT yang mampu membalasnya. 8. Aa Ivan dan semua keluarga di Soreang persaudaraan yang kita jalin semoga
gak akan putus untuk selamanya. Mereka Adalah Orang Asing Bagaikan Saudara. 9. Ibu dan Bapak Mb Ida dan Mb Diyah yang sudah mau menerima dan
mengakui aku menjadi anaknya. Mereka adalah Ibu dan Bapakku Yang Kedua.
10.Buat Mbah Putri (Mbok’e Mb Dee) makasih dah jadi pengganti mbahku dan penulis ngerasa dapat kasih sayang lagi dari seorang nenek. Buat keluarga Mb Dwi juga makasih. Mb Reni dan Tante Brenda makasih doanya yup…
11.Buat SohibQ Mb Ida dan Mb Diyahz yang selalu membantu penulis baik suka maupun duka dalam berbagai hal, terima kasih atas semuanya dan persahabatan ini akan selalu terjalin Hari Ini, Esok dan Selamanya…
13.Acong, Dadang, Om Budi dan Iqbal kalian selalu membuat kosQ menjadi ramai. To Iqbal thanks bgt dah nganterin Q kemana2 & thanks juga motornya. 14.Kost Deposito 23; Mb Hema (makasih ya komputernya), Mb Ida (thanks dah
mau jadi teman keluh kesahku dan teman tidurk ”satu kamar kos gitu loh”), Bibi dan Mb Diyah (kalian juga telah memberikan banyak kenangan yang gak akan kulupakan, seperti saat kita kebanjiran…:-) , ^_^. Juga buat Ibu Suud (
Ibu Kost TOP BGT
) terimakasih atas kesabaran, perhatian dan doanya. 15.Mb Ari thanks bangueet sudah mau bantu banyak sekali soal skripsiku mbselalu ada untukQ semoga Allah SWT membalas kebaikan Mb Ari.
16.Mb Hepi, Mb Sulis, Mb Desi dan Mb Eni saat memulai skripsi ini tanpa bantuan mereka penulis menghadapi kebingungan. Thanks Before…
17.Mas Bowo thanks bgt buat semangat, doa juga nasehatnya, kapan merried jangan lupa Undangan buat adik2mu yang disini. OK..!!!
18.Titin, Che-che, Pnjul, Danisa, Abang, Abeng, Ibnu, Encim, Wiwit dan sahabat2ku SMA walupun kalian jauh tapi kalian sudah mendoakan penulis supaya lancar skripsinya dan cepet lulus dengan nilai terbaik. Amiin…
19.My Friends Class H Angkatan 2003 yang tidak bisa disebutkan satu persatu, tidak pernah aku lupakan kebersamaan kita selama ini. Thanks…
20.Mas Jun (VISI) terima kasih olah datanya yang OK Buanget Dehhh…
Di dunia ini tidak ada yang sempurna, begitu pula skripsi ini masih jauh dari sempurna. Semoga bantuan yang diberikan kepada penulis menjadi amal Sholeh dan keikhlasan yang sempurna. Penulis harapkan skripsi ini akan bermanfaat bagi pembaca. Amin.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Surakarta, Februari 2007
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL... i
HALAMAN PENGESAHAN... ii
HALAMAN KEASLIAN SKRIPSI ... iii
HALAMAN PERSEMBAHAN ... iv
HALAMAN MOTTO ... v
KATA PENGANTAR ... vi
DAFTAR ISI... x
DAFTAR TABEL... xiii
DAFTAR GAMBAR ... xiv
ABSTRAKSI ... xv
BAB I PENDAHULUAN ... 1
A. Latar Belakang Masalah... 1
B. Perumusan Masalah ... 9
C. Pembatasan Masalah ... 9
D. Tujuan Penelitian ... 10
E. Manfaat Penelitian ... 10
F. Sistematika Penulisan ... 11
BAB II TINJAUAN PUSTAKA... 12
A. Laporan Keuangan ... 12
C. Definisi Arus Kas... 13
D. Tujuan Utama Laporan Arus Kas ... 14
E. Manfaat Laporan Arus Kas ... 15
F. Klasifikasi Laporan Arus Kas ... 17
G. Metode Penyusunan Laporan Arus Kas... 21
H. Return Saham ... 24
I. Return Tidak Normal (Abnormal Return)... 25
J. Hipotesis Pasar Efisien... 26
K. Hubungan Laporan Arus Kas dengan Return Saham ... 27
L. Hasil Penelitian Terdahulu... 29
M. Kerangka Pemikiran... 33
N. Hipotesis... 34
BAB III METODOLOGI PENELITIAN... 36
A. Ruang Lingkup Penelitian... 36
B. Populasi dan Sampel ... 36
C. Data dan Sumber Data ... 38
D. Definisi Organisasional dan Pengujian Variabel ... 39
E. Metode Analisis Data... 42
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN... 44
A. Hasil Pengumpulan Data... 44
B. Deskripsi Data... 45
BAB V PENUTUP... 55
A. Kesimpulan ... 55
B. Keterbatasan... 56
C. Saran... 57 DAFTAR PUSTAKA
DAFTAR TABEL
Halaman Tabel II. 1. Contoh Penyajian Laporan Arus Kas
(Metode Langsung) ... 22
Tabel II. 2. Contoh Penyajian Laporan Arus Kas (Metode Tidak Langsung)... 23
Tabel III. 1. Proses Pemilihan Sampel ... 37
Tabel IV. 1. Deskripsi Data Kategori Good News... 45
Tabel IV. 2. Deskripsi Data Kategori Bad News ... 46
Tabel IV. 3. Hasil Analisis Regresi Good News Sebelum dan Sesudah Publikasi... 50
Tabel IV. 4. Hasil Analisis Regresi Good News Sebelum Publikasi ... 51
Tabel IV. 5. Hasil Analisis Regresi Good News Sesudah Publikasi... 51
Tabel IV. 6. Hasil Analisis Regresi Bad News Sebelum dan Sesudah Publikasi... 52
Tabel IV. 7. Hasil Analisis Regresi Bad News Sebelum Publikasi... 53
DAFTAR GAMBAR
ABSTRAKSI
Tujuan laporan keuangan adalah untuk memberikan informasi tentang posisi keuangan, kinerja dan arus kas perusahaan yang bermanfaat bagi para pemakai laporan keuangan dalam rangka membuat keputusan-keputusan ekonomi. Berdasrkan PSAK laporan keuangan yang lengkap terdiri dari neraca, laporan laba rugi, laporan perubahan posisi keuangan, laporan arus kas dan catatan-catatan atas laporan keuangan. Di Indonesia pengungkapan laporan arus kas baru diwajibkan setelah dikeluarkannya SAK tanggal 7 September 1994 oleh IAI dan berlaku mulai 1 Januari 1995. Laporan arus kas dikatakan mempunyai kandungan informasi apabila disertaknnya laporan arus kas dalam laporan keuangan, akan menyebabkan para investor bereaksi untuk melakukan penjualan atau pembelian saham. Selanjutnya reaksi tersebut akan tercermin dalam perubahan return saham diseputar tanggal publikasi laporan keuangan sesuai dengan kategori good news
atau bad news. Kategori good news yaitu apabila terjadi perubahan positif dari laporan arus kas sedangakan bad news yaitu apabila terjadi perubahan negatif dari laporan arus kas.
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui kandungan informasi laporan arus kas. Penelitian ini menggunakan event study, dimana dilakukan pengamatan terhadap return saham 5 hari sebelum dan 5 hari sesudah tanggal publikasi laporan keuangan. Data yang digunakan adalah data sekunder yang diperoleh dari Bursa Efek Jakarta. Sample keseluruhan yang diambil adalah 161 perusahaan dari tahun 2002-2004. Dengan kriteria untuk kategori good news
sebanyak 85 perusahaan sedangkan kategori bad news sebanyak 76 perusahaan. Model yang digunakan dalam menentukan return estimasi adalah market model. Dari hasil analisis data didapatkan nilai p-value > 0,05 yaitu 0,964 untuk arus kas kategori good news dan p-value > 0,05 yaitu 0,877 untuk arus kas kategori bad news. Sehingga hasil penelitian ini mengindikasikan bahwa publikasi laporan arus kas tidak signifikan berpengaruh terhadap return saham baik laporan arus kas tersebut dalam kondisi good news maupun bad news. Ini berarti bahwa laporan arus kas tidak memeiliki kandungan informasi.